1. 4.2 Báo cáo kt qu kinhdoanh
2.4.3. Công b thông tin theo yêu cu
Công ty đ i chúng ph i công b thông tin trong th i h n hai m i b n (24) gi , k t khi nh n đ c yêu c u c a UBCKNN, SGDCK (tr ng h p lƠ t ch c
Khi x y ra s ki n nh h ng nghiêm tr ng đ n l i ích h p pháp c a nhƠđ u t ;
Có thông tin liên quan đ n công ty đ i chúng nh h ng l n đ n giá ch ng
khoán vƠ c n ph i xác nh n thông tin đó.
Công ty đ i chúng ph i công b thông tin theo yêu c u trên các n ph m, trang thông tin đi n t c a công ty đ i chúng, ph ng ti n thông tin đ i chúng vƠ
ph ng ti n công b thông tin c a UBCKNN, SGDCK(tr ng h p lƠ t ch c niêm
y t, đ ng kỦ giao d ch).N i dung công b thông tin ph i nêu rõ s ki n đ c
UBCKNN, SGDCK yêu c u công b ; nguyên nhơn vƠ đánh giá c a công ty v tính
xác th c c a s ki n đó, gi i pháp kh c ph c (n u có).
2.5. Doanh nghi p niêm y t
2.5.1. Gi i thi u khái quát doanh nghi p niêm y t t i S giao d ch ch ng khoán TP.HCM ch ng khoán TP.HCM
Qua g n 13 n m phát tri n, TTCKVN đƣ tr i qua nh ng b c th ng tr m.
Trên s giao d ch ch ng khoán ThƠnh Ph H Chí Minh v i s l ng CTNY ngƠy
cƠng t ng lên đ n 309 công ty, đƣ t o nên m t th tr ng giao d ch sôi đ ng, lƠ tơm đi m chú Ủ c a c nhƠ đ u t trong vƠ ngoƠi n c. Bên c nh nh ng thƠnh t u đ t
đ c đáng khích l , v n còn t n t i nh ng v n đ nh h ng tiêu c c đ n b m t
c a TTCKVN, trong đó vi ph m v công b thông tin đƣ n i lên nh lƠ m t v n đ gơy b c xúc cho toƠn gi i đ u t trong vƠ ngoƠi n c.
2.5.2. Vi ph m v công b thông tin c a các công ty niêm y t trên SGDCK TP.HCM SGDCK TP.HCM
Theo thông t 52/2012/TT-BTC h ng d n v vi c công b thông tin trên th
tr ng ch ng khoán vƠ thông t 121/2012/TT-BTC quy đ nh v qu n tr công ty
chú tr ng đ n các nhóm thông tin v Quy n s h u, Giao d ch c a c đông l n, Công b Báo cáo tƠi chính, Ngh quy t h i đ ng qu n tr vƠ tình hình tƠi chính c a công ty. ơy lƠ nh ng thông tin có tính b t bu c vƠ ch u s ki m soát cao c a
UBCK vƠ chính các N T. T nh ng thông tin nƠy, UBCK l n N T có th ph n nƠo đánh giá tình hình ho t đ ng kinh doanh vƠ tri n v ng t ng tr ng trong t ng lai c a công ty.
Theo con s th ng kê c a S giao d ch ch ng khoán TP.HCM, trong n m 2010, có 209/279 CTNY (chi m 74,91%) s CTNY) vi ph m quy đ nh v công b thông tin vƠ đƣ đ c nh c nh b ng v n b n.
Trong s 569 l n vi ph m v quy đ nh công b thông tin c a các CTNY, các thông tin ch m công b liên quan ch y u đ n: tình hình qu n tr c a công ty, Báo cáo tƠi chính, Báo cáo th ng niên. C th nh sau:
Hình 2.1: Vi ph m công b thông tin 2010
176 vi ph m v công b thông tin tình hình qu n tr công ty, chi m 30,93%.
237 vi ph m v công b thông tin các báo cáo tƠi chính, chi m 41,65%.
41 vi ph m v công b thông tin các ngh quy t h i đ ng qu n tr , chi m
7,21%.
41 vi ph m v công b thông tin báo cáo th ng niên 2009, chi m 7,21%.
30.93%
41.65% 7.21%
7.21%
13.01%
T L VI PH M CÔNG B THÔNG TIN 2010
Vi ph m CBTT THQTCT Vi ph m CBTT BCTC Vi ph m CBTT NQH QT Vi ph m CBTT BCTN Vi ph m khác
Các vi ph m khác chi m 13,01% các vi ph m (công b thông tin v vi c thay đ i nhơn s , báo cáo v giao d ch c phi u qu , báo cáo ti n đ s d ng v n, n p s y u lỦ l ch các thƠnh viên ch ch tầ).
Th c tr ng vi ph m công b thông tin theo chi u h ng x u đ n n m 2011.
Theo con s th ng kê c a S giao d ch ch ng khoán TP.HCM, trong n m 2011, có 218/284 công ty vi ph m v quy đ nh công b thông tin trên HOSE vƠ đƣ đ c nh c nh b ng v n b n, chi m 74,6% s công ty vƠ qu niêm y t.
Hình 2.2: Vi ph m côngb thông tin 2011
Có 366 vi ph m liên quan t i vi c công b thông tin v các Báo cáo tƠi
chính, chi m 48,67%.
91 vi ph m liên quan đ n công b thông tin v báo cáo th ng niên 2010,
chi m 12,10%.
183 vi ph m liên quan đ n vi c công b thông tin v báo cáo tình hình qu n
tr công ty, chi m 24,34%.
112 vi ph m liên quan đ n vi c công b thông tin b t th ng, chi m
14,89%.
24.34%
48.67% 14.89%
12.10%
T L VI PH M CÔNG B THÔNG TIN 2011
Vi ph m CBTT THQTCT Vi ph m CBTT BCTC Vi ph m CBTT NQH QT Vi ph m CBTT BCTN
Th c tr ng vi ph m công b thông tin theo chi u h ng x u đ n n m 2012.
Theo con s th ng kê c a S giao d ch ch ng khoán TP.HCM, trong n m 2012, có 148/305 công ty vi ph m v quy đnh công b thông tin trên HOSE
vƠ đƣ đ c nh c nh b ng v n b n, chi m 48,5% s công ty và qu niêm
y t.
Hình 2.3: Vi ph m công b thông tin 2012
Có 51 vi ph m liên quan t i vi c công b thông tin v các Báo cáo tài
chính, chi m 34,45%.
31 vi ph m liên quan đ n công b thông tin v báo cáo th ng niên 2010,
chi m 20.95%.
19 vi ph m liên quan đ n vi c công b thông tin v báo cáo tình hình qu n
tr công ty, chi m 13,18%.
28 vi ph m liên quan đ n vi c công b thông tin ngh quy t h i đ ng qu n
tr , chi m 18,18%. 13.18% 34.45% 18.58% 20.95% 12.84%
T L VI PH M CÔNG B THÔNG TIN 2012
Vi ph m CBTT THQTCT Vi ph m CBTT BCTC Vi ph m CBTT NQH QT Vi ph m CBTT BCTN Vi ph m khác
Các vi ph m khác chi m 12,84% các vi ph m (công b thông tin v vi c
thay đ i nhân s , báo cáo v giao d ch c phi u qu , báo cáo ti n đ s
d ng v n, n p s y u lý l ch các thành viên ch ch tầ).
Ngoài vi c vi ph m do ch m n p báo cáo tƠi chính, các CTNY còn vi ph m trong vi c báo cáo tƠi chính thi u trung th c gơy h u qu nghiêm tr ng.
Nhi u CTNY ch a công b thông tin b t th ng m c cách đ y đ vƠ có trách nhi m. Có r t nhi u tr ng h p CTNY ho c các cá nhơn thu c đ i t ng công b thông tin đƣ b các c qu n qu n lỦ c nh cáo do vi ph m quy ch công b thông tin b t th ng nh v quy t đ nh c a i h i c đông, quy t đ nh c a H i đ ng qu n tr trong vi c mua l i c phi u qu , quy t đ nh vay ho c phát hƠnh trái phi u, giao d ch n i b ầ
Tình tr ng các c đông l n, c đông n i b vi ph m công b thông tin ngƠy cƠng di n ra ph bi n, gơy nh h ng nghiêm tr ng đ n các N T khác, các c đông nh l . Dù UBCK đƣ x ph t nghiêm minh nh ng cá nhơn nƠy, nh ng m c ph t theo quy đ nh hi n hƠnh v n ch a đ đ r n đe h .
Ch t l ng c a các báo cáo tƠi chính c ng không đ m b o đ c tính trung th c. M t m t xu t phát t nh ng khó kh n c a n n kinh t d n đ n s suy gi m c a TTCK, giá c phi u c a các công ty h u h t đ u gi m m nh. Trong lúc đó, n n kinh t v mô khó kh n đƣ đ y nh ng khó kh n nƠy v phía doanh nghi p nh lƣi su t ngơn hƠng t ng cao qua m c ch u đ ng, chi phí nguyên li u đ u vƠo c ng t ng cao, trong lúc s n ph m không tiêu th thu n l i, th ph n trong vƠ ngoƠi n c thu h p, doanh thu l i nhu n gi m th m chí nhi u doanh nghi p ph i ch u l . Tình hình nƠy d n đ n nh ng th đo n c a doanh nghi p trên b n báo cáo tƠi chính lƠm sai l ch th c tr ng nh m c u v t giá c phi u c a h .
N u nh báo cáo tƠi chính cung c p thông tin, thì báo cáo ki m toán đ c coi
lƠ công c đ các N T, c quan qu n lỦ xác minh m c đ trung th c c a các báo cáo tƠi chính các doanh nghi p. Các b n báo cáo tƠi chính đƣ ki m toán hi n đ c
N T có th ti p c n. Tuy nhiên, ch t l ng ki m toán các báo cáo tƠi chính hi n nay dù đƣ đ c ki m toán nh ng ch a th c s đáng tin c y.
Hi n t ng lƠm giá c a các c đông l n n m trong Ban lƣnh đ o công ty đƣ đ a ra các thông tin không đúng s th t, ho c s d ng thông tin n i gián đ giao d ch, gơy thi t h i cho th tr ng vƠ N T. Trong các phiên đ u giá c phi u, thông tin v s l ng N T tham gia ch lƠ m t con s t ng h p, còn thông tin n i gián v danh sách các N T t ch c trong vƠ ngoƠi n c tham gia đ u giá c ph n không đ c công b , nh ng l i d b rò r . Th i gian qua đƣ x y ra r t nhi u nh ng v giao d ch t nh ng thông tin n i gián lƠm thi t h i quy n l i đông đ o c a các N T nh ng ch b x lỦ quá nh vƠ quá mu n nên không đ s c n đe vƠ không t o ni m tin cho các N T.
M t trong nh ng vi ph m ph bi n c a các công ty niêm y t lƠ tình tr ng các c đông n i b , c đông l n ti n hƠnh giao d ch nh ng không báo cáo ho c ch m
tr báo cáo. V i nh ng giao d ch l n nh v y th ng có nh h ng l n đ n th
tr ng, nh ng vì l i ích cá nhơn nên h v n vi ph m m c dù sau đó có b x ph t. Tuy nhiên hình th c x ph t l i không đ s c r n đe vƠ th ng x y ra ch m h n khi nh ng tác h i c a nó đƣ x y ra v i N T.
Do s y u kém v h t ng c a các CTNY, công ngh thông tin còn y u nên t c đ x lỦ thông tin c a các công ty còn ch m ch p, đ n tay N T m t cách ch m tr . T đi u trên có th d n t i vi c thông tin b rò r ra bên ngoƠi, v i t c đ x lỦ ch m n u ki m soát n i b không t t thì s rò r thông tin ra bên ngoƠi lƠ đi u không tránh kh i.
H th ng thông tin trên website c a S giao d ch nói chung vƠ các công ty nói riêng t ng đ i l n nh ng m c đ ph c p không nhi u. Website c a các CTNY còn s sƠi không c p nh t thông tin m i. M t s công ty còn không có website.
M t s CTNY ch công b nh ng thông tin c trên website; có công ty vƠi tháng m i c p nh t thông tin trên website m t l n. M t s công ty trên website
c bi t, công ngh thông tin ch a đ c áp d ng trong vi c phát hi n vƠ x lỦ khi có tiêu c c phát sinh, đ c bi t lƠ nh ng v vi c nghiêm tr ng nh thao túng th
tr ng, tung tin đ n không chính xácầ ph i th c hi n đi u tra x lỦ trong th i gian
dài.
H th ng pháp lu t c ng còn thi u các ch tƠi linh ho t vƠ đ s c r n đe, trên th tr ng xu t hi n nhi u d ng vi ph m m i, tinh vi h n, ph c t p h nầ nên r t khó phát hi n vƠ x lỦ.
Vi c x lỦ vi ph m c a UBCK đang r t nh , m c x ph t không có tác d ng r n đe khi n nhi u CTNY v n c tình vi ph m quy ch công b thông tin.
K T LU N CH NG 2
Ch ng nƠy trình bƠy v quá trình hình thƠnh c a SGDCK TP.HCM c ng nh ch c n ng nhi m v c a S trong công tác qu n lỦ vƠ t o l p th tr ng. Trên c s đó c ng nêu lên nh ng quy đ nh, yêu c u pháp lỦ mƠ b t bu c các công ty niêm y t trên SGDCK TP.HCM tuơn th trong vi c công b thông tin v tình hình tƠi chính vƠ ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty.
Ch ng nƠy c ng trình bƠy th c tr ng vi ph m công b thông tin c a các công ty niêm y t trên SGDCK TP.HCM trong hai n m 2010 vƠ 2011. T l vi ph m trong công b thông tin c a doanh nghi p lƠ r t cao cho th y v n đ nƠy c n đ c các c quan qu n lỦ vƠ các doanh nghi p ph i có bi n pháp đ ng n ch n tình tr ng nƠy nh m t o cho th tr ng ch ng khoán Vi t Nam phát tri n ngƠy cƠng minh b ch, lƠnh m nh vƠ n đ nh.
CH NG 3: NGHIểN C U NH L NG V CÁC NHÂN
T NH H NG N MINH B CH THÔNG TIN TÀI
CHÍNH C A NH NG DOANH NGHI P NIÊM Y T TRÊN SGDCK TP.HCM.
3.1. M u nghiên c u vƠ ph ng pháp thu th p thông tin
Ph ng pháp xác đ nh c m u trong nghiên c u đ nh l ng chính th c đ c xác đ nh theo nguyên t c kinh nghi m, s bi n đ c l p trong mô hình lƠ 5 v i c
m u theo quy t c t i thi u: 50 + 8 x 5 (Tabachnick & Fidell 2007). M u bao g m
t ng c ng 120 công ty các ngƠnh ngh khác nhau đ c li t kê trên SGDCK TP.HCM . Tuy nhiên ch có nh ng công ty niêm y t có đ y đ s li u v báo cáo tƠi
chính cu i n m 2012 m i đ c đ a vƠo m u nghiên c u. T t ng s m u ban đ u,
các công ty thu c l nh v c d ch v ( ngơn hƠng th ng m i, công ty tƠi chính, công ty b o hi m, công ty ch ng khoán) đƣ đ c lo i b vì không có đ y đ d li u. Sau đi u ch nh nƠy, t ng c ng 100 công ty niêm y t đ c s d ng đ đ a vƠo nghiên
c u.S l ng m u kh o sát phát ra lƠ 1000 b ng hai cách: (i) g i 500 phi u kh o sát
tr c ti p đ n đ i t ng kh o sát vƠ (ii) g i 500 phi u kh o sát đ n đ i t ng kh o
sát thông qua email. K t qu thu v lƠ 600 quan sát, sau khi phơn tích, lo i 85 phi u không th a đi u ki n, 515 phi u kh o sát chính th c đ c s d ng đ đo l ng m c đ minh b ch thông tin c a các doanh nghi p thông qua c m nh n c a nhƠ đ u t cá nhân
3.2. c đi m m u nghiên c u
Qua 515 phi u kh o sátchính th c515 nhƠ đ u t vƠo 100 doanh nghi p niêm
y t. Trong đó có 49,1% lƠ n có th i gian trên th tr ng ch ng khoán d i 1 n m
chi m 32,8%, d i 2 n m chi m 36,4%, trên 2 n m chi m 30,8% trong t ng s n tham gia. 50,9% lƠ nam có th i gian tham gia trên th tr ng ch ng khoán d i 1 n m chi m 28,2%, d i 2 n m chi m 31,3%, trên 2 n m chi m 40,5% trong t ng s n m tham gia.