2. Các nghiên cứu thực nghiệm và lý thuyết về tài chính vi mô 1 Các nghiên cứu thực nghiệm
2.2. Lý thuyết về tài chính vi mô 1 Thách thức củ a tài chính vi mô
Trước khi thảo luận vềcơ chế quản lý, chúng ta cần phải xem xét tính chất đặc biệt
của các tổ chức tài chính vi mô. Như một nhà cung cấp dịch vụ ngân hàng, các tổ
chức tài chính vi mô là đối tượng lựa chọn bất lợi và rủi ro đạo đức từ các khách
hàng tín dụng. Thêm vào đó, Stiglitz và Weiss (1981) chỉ ra rằng lựa chọn bất lợi
phát sinh kể từ khi các tổ chức tài chính vi mô không có đủthông tin đểxác định rủi
ro tốt và xấu. Lý do là vì khách hàng của các tổ chức tài chính vi mô thường có một
thế chấp (Armendariz de Aghion và Morduch, 2005). Rủi ro đạo đức là vấn đề mà
người vay sẽ không nổ lực cần thiết để hoàn trả khoản vay, khi mà các tổ chức tài
chính vi mô không có khảnăng giám sát. Điều này thúc đẩy các tổ chức tài chính vi
mô cần có những cách làm mới như:cho vay nhóm, cho vay theo đặc điểm khu vực
và từng bước xây dụng một lịch sử tín dụng cho khách hàng. Từđó, các tổ chức tài
chính vi mô đã thiết lập mô hình kinh doanh hoàn toàn khả thi.
Việc lựa chọn bất lợi và câu chuyện rủi ro đạo đức của các tổ chức tài chính vi mô, cần được mở rộng đến các vấn đề của người gửi tiền và người đi vay. Câu hỏi đặt ra: làm thế nào để biết được, các tổ chức tài chính vi mô không sử dụng lợi thế
thông tin trong thịtrường tài chính, để tính lãi suất cho vay quá cao, hoặc đem đến quá nhiều rủi ro với tiền của người gửi? Đây là câu hỏi đặc biệt quan trọng trong thị trường tài chính vi mô, nơi trình độ học vấn của khách hàng ở mức độ vừa phải. Chính vì vậy, Macey và O'Hara (2003) cho rằng các mối quan hệ giữa các tổ chức tài chính vi mô với người gửi tiền và người đi vay, cũng quan trọng như mối quan hệ giữa chủ sở hữu doanh nghiệp và người quản lý. Vì vậy, các tổ chức tài chính vi
mô đối mặt với hai bất cân xứng thông tin: một là, giữa chủ sở hữu và người quản lý; hai là, giữa tổ chức tài chính vi mô và khách hàng. Hơn nữa, do tính chất đặc biệt của ngành ngân hàng, nên các nhà làm chính sách đòi hỏi quy định công khai mối quan hệ ngân hàng - khách hàng, để tránh những cú sốc cho nền kinh tế. Do đó, việc giám sát trong các tổ chức tài chính vi mô không phải là đơn giản như trong
các công ty sản xuất. Chính vì vậy, bài luận văn đã đưa khuôn khổ pháp lý đối với các tổ chức tổ chức tài chính vi mô vào xem xét.