Như vậy, dựa vào mẫu dữ liệu thu thập được thì kết quả hồi quy thu được mức độ quyền sở hữu của tổ chức nước ngoài tăng lên thì sẽ làm tăng thanh khoản của chứng khoán. Kết quả này cũng tương đồng với một số nghiên cứu khác trước đó trên thị trường chứng khoán phát triển. Ngược lại với giả thuyết ban đầu đưa ra khi thực tế thị trường Việt Nam với số lượng tổ chức NĐTNN được cấp mã giao dịch có xu hướng tăng lên nhưng chưa góp phần cải thiện tính thanh khoản cho thị trường khi thời gian qua chúng ta chứng kiến giai đoạn dài thị trường ảm đạm, thanh khoản thị trường gặp khó khăn. Kết quả thực nghiệm của nghiên cứu này cho thấy rằng, nhà đầu tư nước ngoài vẫn đóng góp vào việc cải thiện thanh khoản cho thị trường, thị trường hoạt động nhộn nhịp hơn.
Bên cạnh đó các biến kiểm soát của doanh nghiệp cũng có tác động cải thiện thanh khoản nhưng với mức độ ảnh hưởng rất thấp (khi hồi quy ESPRDT) như : Tỷ suất sinh lợi chứng khoán, tỷ số vòng quay chứng khoán. Kết quả này phù hợp với lý thuyết nên chúng ta không đi vào giải thích cho các mối tương quan này.
Riêng biến quy mô doanh nghiệp (SIZE) được kỳ vọng là sẽ cải thiện thanh khoản vì theo lý thuyết thì nhà đầu tư sẽ ưu thích nắm giữ và giao dịch cổ phiếu của những doanh nghiệp lớn nên sẽ thúc đẩy thanh khoản tăng. Nhưng trên cở sở nghiên cứu thực nghiệm này, thì trên thị trường Việt Nam thì ngược lại. Liên hệ với thực tế của TTCK Việt Nam thì đối với nhà đầu tư có thể sẽ nhắm tới những doanh nghiệp mang lại cho họ tỷ suất sinh lợi cao trong giao dịch hưởng chênh lệch giá hơn là nắm giữ cổ phiếu của doanh nghiệp có quy mô lớn nhưng có tỷ lệ tăng trưởng thấp. Bên cạnh đó, hệ lụy từ từ sự phát triển của thị trường trong giai đoạn nóng, giá cả của hầu hết các chứng khoán được đẩy lên rất cao so với giá trị thực nhất là chứng khoán của những công ty lớn. Nhưng sau khi bong bóng chứng khoán bùng nổ thì chứng khoán liên tục mất giá thì nhà đầu tư khi nắm giữ chứng khoán doanh nghiệp
lớn càng bị thua lổ nặng khi mua chứng khoán với giá cao ban đầu và bán với mức giá thấp làm cho niềm tin nhà đầu giảm xuống. Ngược lại đối với những nhà đầu tư mua cổ phiếu với mục đích hưởng được các lợi ích từ doanh nghiệp thì họ sẽ có thể lựa chọn chứng khoán của những doanh nghiệp có quy mô lớn nhưng họ ít giao dịch mua bán trên thị trường. Tất cả những đều này sẽ làm cho Size có biến động ngược chiều với thanh khoản.
- Biến Vol thì biến động cùng chiều với thanh khoản khi đo lường bằng ESPRDT và ngược chiều với thanh khoản khi đo lường bằng QSPRDT.