Sau khi thu thập các chỉ tiêu và tính toán các biến dùng trong mô hình thực nghiệm. Bảng 3.3 trình bày tổng quan kết quả thống kê mô tả các biến sử dụng trong mô hình:
Bảng 3.3: Thống kê mô tả các biến
Number of
obs Mean Std. Dev. Min Max
cash 590 0.1036 0.1026 0.001 0.5321 cf 590 0.1096 0.1158 -0.1517 0.762 DCR 590 0.2753 0.2104 0 0.7581 SPRD 590 0.0262 0.0047 0.0194 0.0305 UC 590 0.0458 0.0688 0.0004 0.8287 ROA 590 0.0707 0.0901 -0.6455 0.501 PBR 590 0.575 0.5232 0.0273 3.7238
Tỉ lệ tiền trên tổng tài sản (cash) của các doanh nghiệp trong mẫu dao động từ mức thấp nhất 0.1% đến cao nhất là 53.21%.Tỉ lệ nắm giữ tiền trung bình của các doanh nghiệp trong mẫu trong giai đoạn 2008 – 2012 là 10.36%; độ lệch chuẩn của tỉ lệ
tiền và các khoản tương đương tiền trên tổng tài sản là 10.26%.
Tỉ lệ dòng tiền trên tổng tài sản (cf) của các doanh nghiệp trong mẫu có giá trị trung bình là 10.96% trong đó giá trị thấp nhất là -15.17% và giá trị cao nhất là 76.2%, mức độdao động khá lớn với độ lệch chuẩn là 11.58%.
Tỉ lệ nợ trên tổng tài sản (DCR)dao động trong khoảng từ0% đến 75.81%, như vậy trong mẫu có doanh nghiệp không sử dụng đòn bẩy tài chính nhưng cũng có doanh
nghiệp có tỉ lệđòn bẩy cao, trong đó tỉ lệđòn bẩy trung bình là 27.53% với độ lệch chuẩn là 21.04%.
Chỉ số biến động dòng tiền (UC) có mức biến động trung bình là 4.58%, trong đó
mức biến động cao nhất là 82.87% và mức biến động thấp nhất là 0.04% với độ
lệch chuẩn là 6.88%.
Tỉ lệ lợi nhuận ròng trên tổng tài sản (ROA) dao động trong khoảng -64.55% và
50.1%, như vậy trong giai đoạn 2008 – 2012 có công ty hoạt động kém hiệu quả
mức lỗ hoạt động cao nhưng cũng có những công ty hoạt động rất hiệu quả. Trong
đó, khảnăng sinh lợi trên tài sản của mẫu đạt mức trung bình là 7.07% với độ lệch chuẩn là 9.01%.
Tỉ lệ vốn hóa thị trường trên giá trị sổ sách của tổng tài sản (PBR) trung bình ở
mức 57.5%, trong đó giá trị thấp nhất là 2.73% nhưng giá trị cao nhất là 372.38% (Công ty Vinamilk). Tỉ lệ giá trị thị trường trên giá trị sổ sách của mẫu có độ lêch chuẩn khá cao 52.32%.
CHƯƠNG 4:
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Dựa vào bộ dữ liệu được thu thập dưới dạng dữ liệu bảng từ năm 2008 đến năm
2012 theo dạng dữ liệu cân bằng (Balanced data) đã được mô tả ở chương 3. Tác
giả dùng phần mềm thống kê Stata11 để thực hiện định lượng phục vụ cho việc kiểm định các yếu tố quyết định việc nắm giữ tiền của doanh nghiệp và ảnh hưởng của việc nắm giữ tiền lên hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.