K T L UN CH NG 1
2.1.3.4.Nguyên tc giao d ch trên th tr ng ngo it liên ngân hàng
Th tr ng ngo i t liên ngân hàng là n i di n ra các giao d ch v ngo i t gi a các NHTM và các đnh ch tài chính, là th tr ng mua bán ngo i t s gi a các đnh ch tài chính cùng v i s tham gia mang tính ch t đi u ti t c a ngân hàng nhà n c. Th tr ng ho t đ ng trên c s qu n lý và pháp lu t liên quan, các giao d ch
trên th tr ng ph i đ c công khai, minh b ch. Các đ i t ng tham gia ph i đ m b o m t s tiêu chu n nh t đnh và tuân th các quy đnh hi n hành, đ m b o th tr ng v n hành m t cách hi u qu và an toàn. Th tr ng cho phép các bên tham gia th c hi n giao d ch trên c s th a thu n, t nguy n và hai bên cùng có l i, không bên nào ch u áp l c hay kh ng ch c a b t k đ i t ng nào.
Các giao d ch trên th tr ng ngo i t liên ngân hàng gi a các đ i tác đ c th c hi n trên nguyên t c t do th a thu n v các n i dung và đi u ki n giao d ch trên c s t nguy n, cùng có l i và phù h p v i các quy đ nh pháp lu t liên quan và các quy đnh c a NHNN.
2.2 Th c tr ng c a th tr ng ngo i t liên ngân hàng t i Vi t Nam giai đo n
t 2011 đ n nay
2.2.1 Nh ng v n b n pháp lỦ qui đ nh ho t đ ng kinh doanh ngo i h i
Hi n nay, v n b n có giá tr pháp lý cao nh t v qu n lý ho t đ ng ngo i h i là Pháp l nh ngo i h i s 28/2005/PL-UBTVQH11 đ c ban hành ngày 13 tháng 12 n m 2005 c a U ban th ng v Qu c h i. Pháp l nh ngo i h i ra đ i đư th ng nh t nh ng nguyên t c qu n lý ngo i h i vào m t đ u m i v n b n pháp lý chuyên ngành, là c s chi phi ph i toàn b các v n đ liên quan đ n ngo i h i và ho t đ ng kinh doanh ngo i h i, pháp l nh kh ng đ nh chính sách qu n lý ngo i h i c a Vi t Nam là nh m t o đi u ki n thu n l i, b o đ m l i ích h p pháp cho các cá nhân, t ch c tham gia ho t đ ng ngo i h i, góp ph n thúc đ y phát tri n kinh t , th c hi n m c tiêu c a chính sách ti n t qu c gia, nâng cao tính chuy n đ i c a đ ng Vi t Nam, th c hi n các cam k t c a C ng hoà xã h i ch ngh a Vi t Nam trong l trình h i nh p kinh t qu c t , t ng c ng hi u l c qu n lý nhà n c v ngo i h i và hoàn thi n h th ng qu n lý ngo i h i c a Vi t Nam.
h ng d n th c hi n pháp l nh ngo i h i Chính ph ban hành Ngh đ nh s 160/2006/N -CP ngày 28/12/2006.
Riêng đ i v i ho t đ ng kinh doanh ngo i h i, ngày 11/4/2008, NHNN Vi t Nam đư ban hành Thông t s 03/2008/TT-NHNN h ng d n chi ti t v ho t đ ng
cung ng d ch v ngo i h i c a Ngân hàng và TCTD phi ngân hàng đư đ c quy đnh trong ngh 160/2006/N -CP c a chính ph ban hành ngày 28/12/2006. c p đ n các đi u ki n c ng nh th t c xin c p phép ho t đ ng cung ng d ch v ngo i h i c a các ngân hàng.
Ngày 10/11/2004 NHNN ra quy t đ nh s 1452/2004/Q -NHNN đư m r ng ph m vi đ i t ng đ c phép tham gia giao d ch k h n ngoài vác t ch c kinh t , có các t ch c khác và cá nhân có nhu c u ngo i t h p pháp c ng đ c quy n tham gia mua bán ngo i t k h n, đây là quy t đ nh t o đi u ki n cho giao d ch k h n đ c s d ng r ng rãi, hù h p v i nh ng bi n đ ng ngày càng tang c a t giá trong giai đo n h i nh p.
Trên c s sau khi cho phép th c hi n thí đi m. NHNN dã chính th c cho phép các NHTM đ c th c hi n giao d ch quy n ch n thông qua Quy t đ nh s 1452/2004/Q -NHNN ngày 10/11/2004 v giao dich h i đoái c a các t ch c tín d ng đ c phép ho t đ ng ngo i h i. Quy t đ nh này đư gi i thi u cho th tr ng làm quen v i giao d ch quy n ch n ngo i t v i ngo i t và là b c đ m ti n đ giúp cho NHNN đ a ra th c hi n công c phòng ng a r i ro khác là quy n ch n ti n đ ng.
2.2.2. Th c tr ng ho t đ ng kinh doanh ngo i h i trên th tr ng liên ngân
hàng t i Vi t Nam.
Trong ho t đ ng kinh doanh ngo i h i trên th tr ng liên ngân hàng các ngân hàng v a là nhà t o th tr ng, nhà môi gi i, nhà ch p nh n giá, nhà đ u c , có ngh a là ngân hàng có th tham gia kinh doanh trên TTNH v i đ y đ m c đích hay đ y đ ch c n ng c a các thành viên tham gia. Nh ng kinh doanh ngo i h i c a các ngân hàng Vi t Nam đa s ch đáp ng nhu c u mua bán ngo i t cho khách hàng ngh a là ch có ch c n ng là nhà t o giá th c p, nhà ch p nh n giá, ch ít có ngân hàng tham gia th c s trên TTNH v i vai trò nhà to giá s c p.
Các ngân hàng l n Vi t Nam có ho t đ ng kinh doanh ngo i h i đư phát tri n nghi p v này qua các n m, xem đây là l nh v c ho t đ ng kinh doanh và t ng
l i nhu n cho ngân hàng, ngân hàng đáp ng nhu c u ngo i t cho các nhà xu t nh p kh u góp ph n phát tri n giao d ch thanh toán và tài tr th ng m i.
phát tri n ho t đ ng kinh doanh các ngân hàng nh ACB, Sacombank, VCB, Eximbank đư đ u t h th ng Reuters Eikon, Reuters Dealing và c p nh t h th ng thanh toán Core Banking. Nh ng ngân hàng l n đ u quan tâm đ n t ch c b ph n kinh doanh ngo i h i và tìm ki m các chuyên viên có nhi u kinh nghi m v ho t đ ng này, nh m m c đích thành l p đ i ng nhân viên kinh doanh ngo i h i chuyên nghi p có trình đ cao.
2.2.3 Th c tr ng s d ng các giao d ch ngo i h i phái sinh t i Vi t Nam
Ho t đ ng kinh donah ngo i h i t i các ngân hàng ngoài giao d ch giao ngay còn s d ng giao d ch ngo i h i phái sinh nh k h n, hoán đ i và quy n ch n.
i v i giao d ch k h n: Khi khách hàng có nhu c u mua bán k h n, hoán đ i giao d ch viên s c n c vào t giá giao ngay, lãi su t (VND theo lãi su t c b n do NHNN công b , USD theo lãi su t Fed công b ho c chênh l ch lãi su t USD và VND th c t ) đ tính toán giá chào mua, chào bán cho khách hàng, t giá không đ c v t quá t giá tr n quy đ nh. Sau đó các khách hàng s th c hi n ký qu , có th b ng VND hay b ng ngo i t , m c ký qu tu theo th i k ph thu c vào chi n l c kinh doanh c a t ng ngân hàng.
i v i giao dch hoán đ i ngo i t (Forex Swap) ch y u ch th c hi n gi a các ngân hàng và gi a NHTM v i NHNN nh m gi i quy t v n đ v thi u v n t m th i. Tuy nhiên, vi c xác đ nh t giá k h n trong giao d ch k h n và giao d ch hoán đ i là nh nhau, ngh a là không có s phân bi t gi a m t giao d ch k h n riêng l mà trong thu t ng kinh doanh ngo i h i g i là Forward Outright v i giao d ch k h n hoán đ i Forward Swap. Theo lý thuy t, trong giao d ch hoán đ i ngo i h i Forex Swap là k t h p 2 giao dch đ ng th i mua và bán m t l ng ngo i t , và ph bi n là lo i swap k thojwp 2 giao d ch giao ngay và giao d ch k h n. Trong v k h n khi xác đnh t giá k h n s l y t giá giao ngay đ th c hi n trong v giao
ngay đ tính t giá k h n vì th giao d ch này khi th c hi n s có l i h n là th c hi n hai giao d ch giao ngay và k h n riêng l .
i v i giao d ch quy n ch n: Khi khách hàng có nhu c u giao d ch, giao d ch viên s thu th p d li u v s l ng ngo i t , lo i ti n, ngày ký h p đ ng, t giá th c hi n, lo i quy n ch n, ki u quy n ch n, th i h n hi u l c. C n c trên các y u t đó, giao d ch viên s liên l c v i các ngân hàng n c ngoài đ tham kh o m c phí. N u đ ng ý v m c phí này, khách hàng s ti n hành ký h p đ ng quy n ch n v i ngân hàng. Trong th i gian hi u l c, n u khách hàng mu n th c hi n h p đ ng thì g i gi y đ ngh th c hi n h p đ ng cho ngân hàng, khách hàng ph i chuy n s ti n cho ngân hàng ho c cho phép ngân hàng ghi n vào tài kho n ti n g i c a doanh nghi p, sau đó ngân hàng s ghi có s ti n đ i ng vào tài kho n c a doanh nghi p. ng th i ngân hàng s g i yêu c u th c hi n h p đ ng cho đ i tác n c ngoài. Nh v y, vài trò c a ngân hàng gi ng nh trung gian cho khách hàng trong n c và ngân hàng n c ngoài, th c hi n thu phí khách hàng và tr phí cho ngân hàng n c ngoài.
Tháng 4/2005 NHNN đư b t đ u cho tri n khai th c hi n thí đi m giao d ch quy n ch n ngo i t v i VND. ACB là ngân hàng đ u tiên đ c thí đi m nghi p v này, v i m c t i đa giá tr h p đ ng là 10 tri u USD và m c t i thi u là 10000 USD. ACB chia nh giá tr h p đ ng nh m t o đi u ki n cho khách hàng d s d ng. Ti p theo ACB là ngân hàng Techcombank, h p đ ng ch đ c th c hi n v i quy n ch n Châu âu và BIDV đ c phép thí đi m t ngày 22/8/2005.
Tuy nhiên, giao d ch chi m t l cao nh t đó là giao dch giao ngay (kho ng 90%) còn nh ng giao d ch phái sinh chi m t l r t khiêm t n, ngo i tr giao d c k h n, các giao d ch phái sinh khác th m chí không có doanh s phát sinh.
Qua th c tr ng s d ng giao d ch ngo i h i phái sinh nh ng n m qua có th rút ra nh ng nh n đ nh sau:
Th nh t, doanh s giao d ch k h n và giao dch hoán đ i ch chi m kho ng g n 8% trên t ng doanh s giao d ch c a các NHTM và trong doanh s giao d ch k
h n và hoán đ i có s b t cân x ng gi a doanh s mua bán, doanh s bán k h n c a ngân hàng chi m t l g n 70% so v i doanh s mua k h n, nh v y, trong giao d ch k h n NHTM th ng tr ng thái đo n v ngo i t .
Th hai, trong giao d ch k h n yêu c u khách hàng ký qu và cách tính t giá k h n nh quy t đ nh 648/2004/Q -NHNN s d ng lãi su t c b n do NHNN công b i đ i v i VND và lãi su t USD c a FED là ch a phù h p v i thông l qu c t (lãi su t hai đ ng ti n là lãi su t ti n g i và ti n vay trên th tr ng t i th i đi m ký h p đ ng). V i cách tính này đư làm cho t giá k h n cao h n so v i t giá giao ngay vào ngày đáo h n c a h p đ ng, nh v y t giá k h n không ph i ánh đúng k v ng v t giá giao ngay c a th tr ng trong t ng lai.
Cách tính t giá k h n trong giao dch hoán đ i c ng không th c hi n đúng v i đ c đi m c a lo i giao d ch này và vì th đư không khai thác đ c nh ng u th c a giao d ch và không h p d n khách hàng s d ng giao dch hoán đ i. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Th ba, giao d ch quy n ch n nay ít đ c khách hàng s d ng do nh ng nguyên nhân: (1) Quy n ch n gi a ngo i t v i VND đư không đ c phép th c hi n
theo v n b n s 1820/NHNN-QLNH ngày 18/3/2009 NHNN và ch còn lo i quy n
ch n ngo i t v i ngo i t ; (2) Do cách tính phí quy n ch n, hi n t i do giao d ch quy n ch n, hi n t i do giao d ch quy n ch n trên TTNH Vi t Nam quá ít giao d ch vì v y đa s các ngân hàng sau khi bán quy n ch n cho khách hàng s th c hi n mua l i quy n ch n trên TTNH qu c t , khi phí tính cho khách hàng Vi t Nam s g m ph n phí quy n ch n c a ngân hàng n c ngoài và ph n phí d ch v c a
NHTM Vi t Nam, bên c nh đó NHTM Vi t Nam l i tính luôn ph n thu VAT vào
n a, n u không thì NHTM s ch u l ph n phí này, do đó phí quy n ch n s r t cao. ay là đi u làm n n lòng các doanh nghi p xu t nh p kh u Vi t nam khi s d ng giao d ch quy n ch n.
Qua đó có th th y r ng tình hình s d ng các công c phái sinh đ b o hi m r i ro t giá và lãi su t đang có nguy c thu h p và th tr ng phái sinh ngo i t c a Vi t Nam v a m i hình thành đư tr nên èo u t không phát tri n.
2.2.3 Phân tích t ng quan th c tr ng tình hình th tr ng ngo i t liên ngân
hàng Vi t Nam t 2011 đ n nay
- Kh ng ho ng tài chính toàn c u n m 2008 – 2009 và suy thoái kinh t sau đó đư tác đ ng tiêu c c đ n tình hình kinh t trong n c, v i bi u hi n rõ nét là dòng v n đ u t n c ngoài gi m m nh, gây gáp l c l m phát và t giá, bu c ngân hàng nhà n c Vi t Nam ph i liên t c đi u ch nh t ng t giá USD, riêng trong n m 2010 đư th c hi n hai l n đi u ch nh t giá v i m c tng t ng c ng trên 5%. Tuy nhiên, áp l c t giá v n ti p t c t ng cao.
- Ngày 11/02/2011, NHNN ti p t c đi u ch nh t giá bình quân liên ngân hàng
lên 20693 VND/USD, t ng 9.3% so v i m c 18932 VND/USD, VND tr c
đó, đ ng th i, thu h p biên đ giao d ch t +/- 3% xu ng +/- 1%; thu h p đ i t ng cho vay ngo i t c a TCTD đ i v i khách hàng vay là ng i c trú. - Cu i n m 2011, t giá chính th c ch t ng 10.01% so v i cùng k n m tr c
và đ ng m c 20828 VND/USD, t giá niêm y t t i các ngân hàng th ng m i t ng đ i n đnh và n m trong biên đ giao d ch cho phép, tr ng thái ngo i h i c a các NHTM đ c c i thi n, t l nh p siêu gi m m nh và ch b ng 10.4% giá tr xu t kh u, th p h n nhi u so v i con s 18% đ ra, cán cân thanh toán t ng th th ng d kho ng 3.1 t USD, so v i m c thâm h t