3. MÔ HÌNH VÀ D LI U
2.1.1.1.3.Mô hình Advanced Jones
M t trong s các ch trích chính c a nh ngămôăhìnhă c tính qu n tr thu nh p d a vào DAC là nh ngămôăhìnhănàyăth ng xem ph năNDAănh ăDAC. Chínhăđi u này làm cho nh ngămôăhìnhă căl ng qu n tr thu nh p theo Jones (1991) khôngăcònă c l ng chính xác. Vì v y, chúng tôi s d ngăhaiămôăhìnhăkhácăđ c th o lu n trong các nghiên c u c a McNichols (2000), Dechow và c ng s (2003), Larcker và Richardson (2003), Cohen và c ng s (2005) nh m c i thi n kh n ngă că l ng qu n tr thu nh p t các mô hình Modified Jones.ăTheoăđó,ăchúng tôi s thêm l năl t 2 bi n dòng ti n t ho tăđ ng - CF7 và giá tr s sách trên giá tr th tr ng (B/M) vào mô hình Modified Jones.
Th nh t, theo Dechow và c ng s (1995), Kasznik (1999) nh n th y vi că căl ng DAC có m i quan h cùng chi u v i thu nh p, khi DAC âm thu nh p s th p, và khi
DACăd ngăthuănh p s cao. Chính vì v y, McNichols (2000), Dechow và c ng s
(2003), Cohen và c ng s (2005), đ ngh thêm bi n dòng ti n t ho tăđ ng - CF vào mô hình Modified Jones. Các tác gi cho r ng vi c thêm bi n CF s ki m soát t t
nh ngăthayăđ i trong TA, CFăđ c k v ng ki m soát nh ngăthayăđ i b tăth ng c a
công ty trongăquáătrìnhă căl ng DAC, Cohen và c ng s (2005). T nh ng nghiên c u trên các tác gi cho r ngănênădùngămôăhìnhăAdvancedăJonesă1ănh ăph ngătrìnhă
sauăđ c tình DAC.
7
Trongăđó:
:ăthayăđ i trong doanh thu c aăcôngătyăiăn mătă
: tài s n c đnh c aăcôngătyăiăn măt
:ăthayăđ i trong kho n ph i thu c aăcôngătyăiăn mătă
: t ng tài s n c aăcôngătyăiăn măt-1
: Total Accruals c aăcôngătyăiăn măt
: Dòng ti n t ho tăđ ng c aăcôngătyăiăn măt.ă
: ph năd ăc aăph ngătrìnhăh i quy.
Ph n NDA và DAC s đ cătínhănh ăsau:
Và
Th hai, ngoài bi năCFăđ c thêm vào mô hình, các tác gi Larcker và Richardson (2003), Cohen và c ng s (2005) cònăđ aăthêm bi n giá tr s sách trên giá tr th
tr ng8 (B/M)ăvàoămôăhìnhăAdvancedăJonesă1.ăB/Măđ c s d ngăđ đ i di n cho k
v ngăt ngătr ng c a công ty. Các tác gi mongăđ iăcôngătyă cóăt ngătr ng s có
accrual l năh n, theo McNichols (2000, 2002). Theo Larcker và Richardson (2003), Dechow và Skinner (2000) vi c s d ng CF và B/M s ph n ánh t t qu n tr thu nh p, vì k v ngăt ngătr ngăt ngălaiăc a th tr ng có th t o nên áp l c lên nhà qu n lý qu n tr thu nh p, hay CF có th t oăđ ng l căđ qu n tr thu nh p. Mô hình Advanced
Jonesă2ăđ c th hi nănh ăsau:
Trongăđó:
: thayăđ i trong doanh thu c aăcôngătyăiăn mătă
:ăthayăđ i trong kho n ph i thu c aăcôngătyăiăn mătă
: tài s n c đnh c aăcôngătyăiăn măt
: dòng ti n t ho tăđ ng c aăcôngătyăiăn măt
: giá tr s sách trên giá th tr ng c a côngătyăiăn măt
: Total Accruals c aăcôngătyăiăn măt (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
: t ng tài s n c aăcôngătyăiăn măt-1
: ph năd ăc aăph ngătrìnhăh i quy.
Ph n NDA và DAC s đ cătínhănh ăsau:
Và
Chúng tôi ti n hành h i quy chéo theo ngành t ngăn măv i hai mô hình Advanced Jones 1 và Advanced Jonesă2ăđ c tínhăDACăđ i diên cho qu n tr thu nh p c a doanh nghi p.9
B ng 3.1: T ng h p các bi nă c tính qu n tr thu nh p
Bi n qu n tr thu nh p Môăhìnhă căl ng Tác gi đ ngh DAC-A1 Advanced Jones 1
McNichols (2000), Dechow và c ng s (2003), Cohen và c ng s (2005), Chi và Gupta (2009) DAC-A2 Advanced Jones 2
Larcker và Richardson (2003), Cohen và c ng s (2005), Chi và Gupta (2009)
Ngu n: Tác gi t ng h p