quan đ n tính thanh kho n hay không.
4.4.1.2 So sánh h s ch n gi a mô hình 3 nhân t c a Fama-French và mô hìnhFama-French m r ng Fama-French m r ng
= + + + +
= + + + + +
B ng 4.13: T ng h p h s ch n c a mô hình 3 nhân t Fama – French và Fama-French m r ng nhân t thanh kho n
LIQ_Zero LIQ_Amh LIQ_AmhSqr LIQ_AmhLog LIQ_Les B ng A: Mô hình Fama-French = + + + + P1 0.0316095*** 0.0179935*** 0.0180545*** 0.0180545*** 0.034362*** P2 0.0104042*** 0.0142103*** 0.0121916*** 0.0121916*** 0.0031647 P3 -0.0076578*** -0.0023148 -0.0003513 -0.0003513 -0.0048313 P4 -0.0155103*** -0.0114396*** -0.0102802*** -0.0102802*** -0.0112831*** P5 -0.016667*** -0.0168468*** -0.0179573*** -0.0179573*** -0.0219799*** B ng A: Mô hình Fama-French = + + + + + P1 0.0128788*** 0.0066978* 0.007034* 0.0080539* 0.009949** P2 -0.0017111 -0.0005475 -0.0025825 -0.0025765 -0.0050166* P3 -0.0084005** -0.0072545** -0.007884** -0.0075233** -0.0071693* P4 -0.004321 -0.0055149 -0.001021 -0.0011108 -0.0017723 P5 -0.0015502 0.0001743 -0.0011982 -0.0026427 -0.002397
(Ghi chú: Tác gi tính toán d a trên d li u v giá hàng tháng và s c phi u đang
m n Stata 12.0; *, **, *** ch m c ý ngh a c a h s v i m c ý ngh a l n l t là 10%, 5% và 1%)
Nh n xét:
Qua k t qu tác gi th y, khi đ a thêm nhân t thanh kho n theo ph ng pháp tính khác nhau, các h s ch n đ u s t gi m nh ng s s t gi m là không đáng k .
Tóm l i, so sánh h s ch n tác gi th y các h s ch n s t gi m không đáng k sau khi thêm nhân t tính thanh kho n vào mô hình CAPM và mô hình 3 nhân t Fama- French.