một số chỉ tiêu và biện pháp thực hiện

... dụng vào thị trường Việt Nam: - Cách tính r theo mô hình CAPM chưa phù hợp với VN a) ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU THEO HỆ SỐ GIÁ TRÊN THU NHẬP ĐỊNH P/E NGHĨA P/E HIỆN TẠI VÀ P/E TƯƠNG LAI PHƯƠNG CÁC PHÁP ... THUẾ - TRẢ CỔ TỨC CHO CỔ ĐÔNG ƯU ĐÃI SỐ CỔ PHẦN THƯỜNG ĐANG LƯU HÀNH P/E HIỆN TẠI VÀ P/E TƯƠNG LAI  p/e hiên tai:   Phản ánh tình hình thực tế   Là số chắn công bố Không dự đoán tương lai ... Hệ số đòn bẩy tài  P/E toàn thị trường  P/E CP ngành  Lĩnh vực kinh doanh đa dạng  Lãi suất thị trường CÁCH LỰA CHỌN CHỈ SỐ P/E PHÙ HỢP  Nhóm cổ phiếu có số P/E cao  Nhóm cổ phiếu có số...

Ngày tải lên: 11/08/2014, 05:21

... ) t =t1 +1 (1 + rt ) n1 Pn2 = Và FCFE n2 +1 (r − g n ) P0 = Giá trị vốn chủ sở hữu FCFEt = FCFE vào năm t ke = Chi phí vốn chủ sở hữ Pn = Giá trị vốn chủ sở hữu vào cuối thời đoạn chuyển tiếp ... hạn) / (giá trị sổ sách vốn chủ sở hữu-tiền mặt chứng khoán ngắn hạn) Tích số tỷ lệ tái đầu tư vốn chủ sở hữu ROE hiệu chỉnh cho ta tốc độ tăng trưởng kỳ vọng FCFE Tăng trưởng kỳ vọng FCFE = Tỷ ... để định giá vốn chủ sở hữu tài sản hoạt động Cộng thêm giá trị tiền mặt chứng khoán ngắn hạn vào số ta tổng giá trị vốn chủ sở hữu công ty Bước 4: Xác định giá trị vốn chủ sở hữu P0 Bước 5: Xác...

Ngày tải lên: 22/10/2013, 14:20

... tiền vào lúc tương lai tính toán giá trị kết thúc phản ảnh giá trị doanh nghiệp vào thời điểm Có thể tìm giá trị doanh nghiệp theo hai cách: - Cách 1, ta giả định doanh nghiệp lý tài sản vào năm ... lượng gọi giá trị lý (Liquidation Value), có hai cách ước lượng giá trị lý Một dựa vào giá trị sổ sách tài sản điều chỉnh theo lạm phát kỳ n Giá trị lý kỳ vọng = Giá trị sổ sách tài sản(1 + Tỷ ... hỏi khó trả lời toán định giá, cần lưu ý hai vấn đề sau Thứ nhất, vấn đề đến doanh nghiệp thực bước vào giai đoạn ổn định quan trọng việc doanh nghiệp trì tăng trưởng cao Thứ hai, tăng trưởng...

Ngày tải lên: 22/10/2013, 14:20

... lợi vốn 8,54%, dựa số vốn đầu tư vào đầu 2004 (căn thuế suất 33%) Ban quản lý bảo thủ công ty không tái đầu tư nhiều vào hoạt động kinh doanh này, nên kết tỷ lệ tái đầu tư có 5% vài năm qua  Tốc ... tăng hg st trưởng cao (g ) đến năm 2010, sau vào ổn định (g ) Các tiêu năm tài 2006 sau: - EBIT (1-T) = 500 Triệu - Khấu hao = 70 Triệu - Chi phí đầu tư vào tài sản cố định = 100 Triệu - Chênh lệch ... phương pháp đòi hỏi phải giả định tỷ lệ nợ không đổi, cách tiếp cận đủ linh hoạt phép tỷ lệ nợ thay đổi theo thời gian Thực tế, sức mạnh lớn mô hình cho phép dễ dàng lồng thay đổi cấu vốn vào công...

Ngày tải lên: 22/10/2013, 14:20

... liệu đầu vào nhiều cần liệu đầu vào cổ tức chi phí vốn cổ phần công ty cổ phần 1.2.3 Phương pháp định giá dựa vào hệ số P/E 1.2.3.1 Nguyên lý Định giá CP áp dụng phương pháp P/E phương pháp thông ... chi tiêu vốn Trong có nhiều phương pháp tính toán chi tiêu vốn sử dụng phương pháp tính theo phần trăm doanh thu sử dụng tỷ số quay vòng tài sản SV: Nguyễn Thị Ngọc Toán tài chính-50 Chuyên đề thực ... loại hình DN Trong vài năm gần nhà phân tích nghiên cứu số phương pháp định giá giới áp dụng vào điều kiện Việt Nam • Nhóm phương pháp dựa băng cổ tức thu nhập • Nhóm phương pháp dựa giá trị tài...

Ngày tải lên: 24/03/2015, 12:57

... tính tới biến số quan trọng xác định nên hệ số đó- gọi biến số song hành Chằng hạn, hệ số P/E điều chỉnh cách chia cho tỷ lệ tăng trưởng thu nhập (EPS), hình thành nên hệ số P/E điều chỉnh theo ... hồi quy hệ số so sách theo biến số sử dụng kết ước lượng để dự tính giá cổ phiếu Phương pháp thường sử dụng số lượng công ty so sánh đủ lớn mối liên hệ hệ số so sánh biến số ổn định Hệ số P/E khái ... điều hệ số P/B cách chia cho thu nhập vốn cổ phần (ROE), hệ số P/S điều chỉnh cách chia cho lợi nhuận ròng Sau nhà phân tích so sánh hệ số điều chỉnh công ty ngành, với giả thiết hệ số so sánh...

Ngày tải lên: 01/09/2020, 12:00

... nên tiến hành làm hạ nhiệt thị trường Và biện pháp áp dụng, ngân hàng ngừng cho vay tiền kinh doanh chứng khoán Điều khiến bong bóng xì vào đầu năm lúc biện pháp bãi bỏ phần Khúc Hoàng Tuyết Hương ... định đầu tư, giá trị thực cổ phiếu Giá trị thực cổ phiếu khái niệm tương đối đối tượng phương pháp định giá Nói cách khác, mục tiêu tất phương pháp định giá cổ phiếu tìm giá trị thực Khi cổ phiếu ... nhuận thu 2.3.4.3.Phương pháp P02 + giá trị tương đối Giá cổ phiếu (P03) = Trong P02: giá cổ phiếu tính theo phương pháp Thực chất phương pháp kết hợp hai phương pháp phương pháp định giá theo giá...

Ngày tải lên: 07/11/2015, 10:34

... phiếu GE có giá 73 USD vào đầu năm 1998, tăng lên 96 USD vào tháng 7, giảm xuống 72 USD vào tháng 10, tăng trở lại 96 USD vào tháng 12 Một người khơng may mắn mua vào tháng bán vào tháng 10 lỗ phần ... lai Cổ phiếu tăng trưởng bán với tỉ số giá/lợi nhuận cao người đầu tư sẵn lòng chi trả cho sinh lợi kỳ vọng cao từ khoản đầu tư tương lai (chưa thực hiện) .6 Một số ví dụ hội tăng trưởng? Các cổ ... đăng hệ số giá hành lợi nhuận gần Người đầu tư lại quan tâm nhiều đến hệ số giá so với lợi nhuận tương lai) Đáng tiếc, số chun gia phân tích tài lại lẫn lộn khơng biết hệ số giá/lợi nhuận thực có...

Ngày tải lên: 17/10/2013, 10:15

... VẼ Hình 1: Một dạng nghiệm Mô hình Merton Hình 2: Một dạng nghiệm Mô hình Dothan Hình 3: Một dạng nghiệm Mô hình Vasicek Hình 4: Một dạng nghiệm Mô hình Cox-Ingersoll-Ross Hình 5: Chỉ số VNIBOR ... giả định ít, số biến mô hình (một biến) Vì sử dụng Mô hình nhân tố thay Mô hình đa nhân tố 22 -Thứ hai, việc ước lượng tham số Mô hình đa nhân tố đòi hỏi số biến quan sát nhiều, số mẫu quan sát ... dáng điệu đường hoa lợi thực tế Trái phiếu Chính phủ năm 2010 (màu xanh) Như nói Mô hình FTU phù hợp với thực nghiệm 2.2.2.2 Giải thích tham số thu đƣợc -Tham số : tham số đặc trưng cho giá trị...

Ngày tải lên: 05/03/2014, 14:20

... Nam, giao dịch trái phiếu thực theo quy ước hệ đếm ngày thực tế /số ngày thực tế năm (actual/actual) Ta nhập vào ô C10 Khung thông tin kết định giá Ta nhập tiêu đề “KẾT QUẢ” vào ô B12 Sau đó, nhập ... có 360 ngày Hệ đếm ngày actual/365 tính số ngày thực tế theo lịch quy ước năm có 365 ngày Hệ đếm ngày actual/actual tính số ngày thực tế theo lịch số ngày thực tế năm (tức tính 366 ngày cho năm ... KHI ĐÁO HẠN” vào ô B1 VÀ”NHẬP DỮ LIỆU” vào ô B3 Nhập tiêu đề: “Ngày toán”, “Ngày đáo hạn”, “Lãi suất hàng năm”, “Giá yết (% mệnh giá)”, “Giá trị hoàn trả nợ gốc (% mệnh giá)”, Số lần trả lãi...

Ngày tải lên: 30/04/2014, 00:44

... phiếu GE có giá 73 USD vào đầu năm 1998, tăng lên 96 USD vào tháng 7, giảm xuống 72 USD vào tháng 10, tăng trở lại 96 USD vào tháng 12 Một người khơng may mắn mua vào tháng bán vào tháng 10 lỗ phần ... đăng hệ số giá hành lợi nhuận gần Người đầu tư lại quan tâm nhiều đến hệ số giá so với lợi nhuận tương lai) Đáng tiếc, số chun gia phân tích tài lại lẫn lộn khơng biết hệ số giá/lợi nhuận thực có ... P/E cao có phải dẫn cho thấy tỉ số huy động vốn thị trường thấp khơng? Khơng Khơng có liên kết đáng tin cậy tỉ số giá/lợi nhuận cổ phiếu với tỉ số huy động vốn r Hệ số EPS/P0 r PVGO = EPS lợi nhuận...

Ngày tải lên: 11/05/2014, 15:20

... phải toán số tiền L/C cho người thụ hưởng mà không phụ thuộc vào phương án nhà nhập thực hiện, đó, lợi nhuận NHPH thời điểm nhà nhập thực ký quỹ là: LN = Phí + Số tiền ký quỹ + Giá trị số tiền ... quy ước : Q : Số đơn vị hàng hóa nhập X : Số tiền ký quỹ L/C L : Số tiền L/C L-X : Số tiền chưa ký quỹ L/C Với giả định này, giá trị mà nhà nhập nhận thời điểm toán L/C ứng với số tiền ký quỹ ... CHÍ KHOA HỌC VÀ CÔNG NGHỆ, ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG - SỐ 1(36).2010 đó, để chấp nhận mở L/C, nhà nhập phải trả mức phí cho NHPH, thực tế cho thấy mức phí có mối liên hệ với số tiền mà nhà nhập thực ký quỹ...

Ngày tải lên: 22/07/2014, 18:22

... tr g c lãi, nh ng s toán ph thu c vào th i ñi m h i có ñư c s lư ng ti n m t yêu c u ,và v y ph thu c vào r i ro tín d ng Chúng ta có th k t h p r i ro tín d ng vào tính toán b ng cách gi m thu ... ki n ngh ñ ng d ng mô hình ñ nh giá trái phi u chuy n ñ i vào th trư ng ch ng khoán Vi t Nam 3 Phương pháp nghiên c u: ð gi i quy t m c tiêu mà ñ tài hư ng ñ n, tác gi ñã v n d ng lý thuy t môn ... phương pháp h th ng phương pháp t ng h p, phân tích, so sánh ñ nh n d ng th trư ng trái phi u chuy n ñ i t i Vi t Nam; nghiên c u, so sánh ng d ng mô hình ñ nh giá trái phi u chuy n ñ i th gi i vào...

Ngày tải lên: 09/08/2015, 19:55

... 393,507,645,472 46300 So sánh kế với phương pháp khác * Phương pháp dựa vào giá sổ sách cổ phiếu công ty: Áp dụng phương pháp ta có: Vo = (VCSH - Quỹ khen thưởng, phúc lợi)/ Số cp lưu hành Trong đó: V0: Giá ... Đơn vị: VNĐ Chỉ tiêu Lợi nhuận sau thuế Số cổ phần lưu hành (cp) EPS (đồng) Năm 2008 29.055.000.000 8.500.000 3.418 Xác định hệ số thị giá thu nhập cổ phần (P/E): P/E tham chiếu: Hệ số P/E cổ phiếu ... phương pháp tài sản không đề cập tới Nếu phương pháp tài sản thể giá sàn DN, đảm bảo việc không thất thoát vốn Nhà nước mà chưa thể giá thực tế DN, phương pháp không tính hết tiềm DN, sở tài sản thực...

Ngày tải lên: 02/09/2012, 11:15

... quyền lựa chọn thực cổ phần hoá, kể DN thuộc diện bắt buộc phải áp dụng phương pháp dòng tiền chiết khấu Mặc dù số hạn chế áp dụng vào định giá DN VN điều kiện nay, song phương pháp tiến khắc ... đầu tư, việc tính toán số số bổ trợ để bạn định đơn giản Các số P/E, giá/ dòng tiền số xác định dựa lịch sử hoạt động công ty thông tin ngành Cố gắng lựa chọn khéo léo loạt số nói lên mức độ hấp ... thất thoát vốn Nhà nước mà chưa thể giá thực tế DN, phương pháp không tính hết tiềm DN, sở tài sản thực có thời điểm xác định GTDN Trong áp dụng phương pháp DCF giải hầu hết vướng mắc xác định...

Ngày tải lên: 02/09/2012, 11:15

... dụng phương pháp định giá với giá trị biến số chọn để tính giá trị doanh nghiệp Việc xác định sử dụng phương pháp định giá, kết hợp nhiều phương pháp định giá nhiều giá trị biến số để đưa nhiều ... Phân tích thị trường Chứng khoán Nhóm mô hình dựa vào Nhóm mô hình CK dòng cổ hệ số tức dòng tiền pháp định giá tương đối phương pháp sử dụng tỷ số giá thị trường chứng khoán DDM Nhóm chiết khấu ... 393,507,645,472 46300 So sánh kế với phương pháp khác * Phương pháp dựa vào giá sổ sách cổ phiếu công ty: Áp dụng phương pháp ta có: Vo = (VCSH - Quỹ khen thưởng, phúc lợi)/ Số cp lưu hành Trong đó: V0: Giá...

Ngày tải lên: 06/09/2012, 11:59

Ngày tải lên: 29/10/2012, 16:31

... Nguyễn Xuân Điệp -2- Toán Tài Chính K45 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Nguyễn Xuân Điệp Khoa Toán Kinh Tế -3- Toán Tài Chính K45 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa Toán Kinh Tế A.Gii thiu Th ... -.17 3.3.5 Mô hình GARCH M Mô hình nghiên cứu phụ thuộc lợi suất cổ phiếu vào độ rủi ro *Mô hình 1: lợi suất phụ thuộc vào độ lệch chuẩn Dependent Variable: RHAP Method: ML - ARCH (Marquardt) ... chng khoỏn l vic ỏp dng nhng chin lc u t hin i, Nguyễn Xuân Điệp -4- Toán Tài Chính K45 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa Toán Kinh Tế nhng kin thc trờn gh nh trng v cỏc cụng c phõn tớch chuyờn...

Ngày tải lên: 29/10/2012, 16:35

... dụng hai phương pháp sau: oPhương pháp chia nhỏ: phân chia số theo nhóm nhỏ đại diện cho đặc tính khác số Sau chọn số trái phiếu có thông số đại diện cho nhóm nhỏ Tổng số tiền đầu tư vào nhóm nhỏ ... nhận mục tiêu người đầu tư đề -Phương pháp đầu tư: Sau lựa chọn số trái phiếu nhà quản lí thụ động xây dựng danh mục đầu tư theo phiên số Một số cách tiến hành:  Mua tất trái phiếu có số chuẩn ... hàm số mô tả SIM, số hạng αi biểu thị phận lợi suất cố định gắn liền chứng khoán i Theo nghĩa đó, αi số quan hệ phụ thuộc vào số It βi hệ số đo mức độ nhạy cảm lợi suất chứng khoán i hành vi số...

Ngày tải lên: 29/10/2012, 16:37

... Phương pháp chia nhỏ: phân chia số theo nhóm nhỏ đại diện cho đặc tính khác số Sau chọn số trái phiếu có thông số đại diện cho nhóm nhỏ Tổng số tiền đầu tư vào nhóm nhỏ dựa tỉ trọng giá trị nhóm số ... nhân tố giải thích khác SML = Chỉ số lợi suất nhóm quy mô vốn hóa nhỏ - Chỉ số lợi suất nhóm quy mô vốn hóa lớn HML = Chỉ số lợi suất nhóm có tỉ lệ B/M cao – Chỉ số lợi suất nhóm có tỉ lệ B/M ... hàm số mô tả SIM, số hạng α i biểu thị phận lợi suất cố định gắn liền chứng khoán i Theo nghĩa đó, α i số quan hệ phụ thuộc vào số It βi hệ số đo mức độ nhạy cảm lợi suất chứng khoán i hành vi số...

Ngày tải lên: 26/03/2013, 10:47