lý thuyết cấu trúc vốn tối ưu 2

Các vấn đề về lý thuyết đối với cấu trúc vốn và cấu trúc vốn tối ưu

... trúc vốn hợp lý Cấu trúc vốn hợp lý gì? Và có khác biệt so với cấu trúc vốn tối ưu ? 30 Chúng ta định nghĩa cấu trúc vốn hợp lý sau: cấu trúc vốn hợp lý doanh nghiệp cấu trúc vốn mà doanh ... tới cấu trúc vốn tối ưu Tuy nhiên, cấu trúc vốn phần vô quan trọng phát triển doanh nghiệp Do đó, cần đưa thuật ngữ khác thuật ngữ cấu trúc vốn tối ưu , ” Cấu trúc vốn hợp lý Cấu trúc vốn ... nghiệp) Tối thiểu hóa chi phí vốn doanh nghiệp Thông thường, nhà kinh tế thường hay quan tâm đến cấu trúc vốn tối ưu xác định cấu trúc vốn tối ưu Theo định nghĩa trên, cấu trúc vốn tối ưu cấu trúc vốn...

34
1,169
2

Xây dựng cấu trúc vốn tối ưu nhằm tối đa hóa giá trị của doanh nghiệp tại Công ty Cổ phần Đầu tư – Kinh doanh nhà.Doc

Danh mục: Quản trị kinh doanh

... rE 12, 77% 12, 54% 12, 31% 12, 13% 12, 07% 11,86% 11,95% 12, 09% 12, 23% 12, 40% Cấu trúc vốn tối ưu 12, 90% 12, 80% 12, 70% 12, 60% WACC 12, 50% 12, 40% 12, 30% 12, 20% 12, 10% 12, 00% 11,90% 11,80% 0% 10% 20 % ... D = (23 0 .28 8.960.000+196.8 42. 000.000) /2= 21 3.565.480.000 VND Vì cấu trúc vốn tối ưu có tỉ lệ nợ vay 50% tổng nguồn vốn Nên D xác định 50% tổng nguồn vốn năm 20 09 20 07 20 08 Vốn cổ phần 20 0 .25 3.000.000 ... doanh nghiƯp Cấu trúc vốn tối ưu doanh nghiệp 1.1 Khái niệm cấu trúc vốn tối ưu doanh nghiệp Cấu trúc vốn tối ưu doanh nghiệp hỗn hợp nợ dài hạn, cổ phần ưu đãi cổ phần thường cho phép tối thiểu...

28
2,352
29

Doanh nghiệp và Hành trình đi tìm Cấu trúc vốn tối ưu

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... hợp lý? Hành trình tìm lời giải cho toán hành trình doanh nghiệp tìm cấu trúc vốn tối ưu cho Con đường xem gian nan thay! Hành trình tìm cấu trúc vốn tối ưu Cấu trúc vốn tối ưu hiểu tỷ lệ lý tưởng ... kế toán Do thước đo cấu trúc vốn đơn giản tỷ số vay nợ dài hạn tổng vốn dài hạn Tại câu chuyện cấu trúc vốn lại đáng quan tâm đến vậy? Bất doanh nghiệp vận hành có cấu trúc vốn định dù họ có ý ... Không thể tìm thấy cấu trúc vốn tối ưu chung cho tất doanh nghiệp Đặc điểm ngành, chu kỳ tăng trưởng doanh nghiệp yếu tố có tác động mạnh đến nhà quản trị việc định cấu trúc vốn tối ưu giai đoạn với...

12
1,022
9

Cấu trúc vốn tối ưu của một doanh nghiệp

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... SẢN 20 0 20 0 20 0 20 0 20 0 20 0 20 0 20 0 20 0 135 130 125 120 115 110 105 65 70 75 80 85 90 95 B/ PHẦN NGUỒN VỐN VỐN CỔ PHẦN THƯỜNG NỢ VAY NGÂN HÀNG TỔNG PHẦN NGUỒN VỐN 20 0 20 0 20 0 20 0 20 0 20 0 20 0 20 0 ... -TCD b+2ax=0 b2-4ac=0 (1) (2) (3) Từ (1) => c=-TCD -a-b, vào (3) b2-4a(-TCD -a-b)=0 b2+4aTCD +4a2+4ab=0 mà b=-2ax => 4a2x2+4aTCD +4a2+4a(-2ax)=0 hay 4a2x2+4aTCD +4a2-8a2x=0 4a(ax2+TCD +a-2ax)=0 ... trường vốn chủ sở hữu/ Giá trị sổ sách tổng nợ) 40 40 16 24 12% 0.50 0. 12 0 .20 40 10 30 12 18 13% 0.18 0.09 0 .20 40 11 30 12 18 14% 0.15 0.09 0 .20 40 11 29 12 17 14% 0.13 0.09 0 .20 40 12 28 11...

7
893
1

Giới thiệu một mô hình xác định cấu trúc vốn tối ưu

Danh mục: Quỹ đầu tư

... I15 Vốn điều lệ cũ bằng: C 12 = B9, sau copy đến I 12 Gia tăng vốn điều lệ: C11 =C17-C8, sau copy đến I11 Vốn điều lệ mới: C10 =C 12+ C11, copy đến I10, riêng B10=B9 Lãi vay : B31=IF($C $2> =2. 5 ,25 %,IF($C $2> =2, 20%,IF($C $2> 1.5,17%,IF($C $2> =0.5,15% ... lại doanh nghiệp 0.6 120 0 1440 1800 23 04 29 95 29 95 50 62 6580 • Ta giả định chi phí giá vốn hàng bán doanh nghiệp, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp chiếm 0. 82, 0.04, 0.1 doanh thu ... mới: C10 =C 12+ C11, copy đến I10, riêng B10=B9 Lãi vay : B31=IF($C $2> =2. 5 ,25 %,IF($C $2> =2, 20%,IF($C $2> 1.5,17%,IF($C $2> =0.5,15% ,8%)))) ( D/E doanh nghiệp lớn rủi ro người cho vay tăng người cho vay...

15
2,135
4

Tài liệu Các lý thuyết cấu trúc vốn hiện đại pdf

Danh mục: Quỹ đầu tư

... trúc vốn tối ưu với doanh nghiệp Thuyết điều chỉnh thị trường Thuyết điều chỉnh thị trường cho thuyết cấu trúc vốn dựa điều chỉnh thị trường lời giải thích tự nhiên Thuyết đơn giản cấu trúc vốn ... hình thành lý thuyết cấu trúc tài tối ưu Nhìn chung, việc đưa chi phí khánh tận tài chi phí trung gian vào mô hình MM mô hình Modilligani Miler (1958) dẫn đến lý thuyết cân cấu trúc vốn Những ... định kết cấu vốn Thuyết đưa hai giả thuyết có liên quan chặt chẽ tác động lẫn Đó kết cấu vốn ảnh hưởng đến vấn đề trung gian ngược lại, vấn đề trung gian ảnh hưởng đến kết cấu vốn Kết cấu vốn vấn...

12
2,987
19

Tài liệu Các lý thuyết cấu trúc vốn hiện đại ppt

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... trúc vốn tối ưu với doanh nghiệp Thuyết điều chỉnh thị trường Thuyết điều chỉnh thị trường cho thuyết cấu trúc vốn dựa điều chỉnh thị trường lời giải thích tự nhiên Thuyết đơn giản cấu trúc vốn ... hình thành lý thuyết cấu trúc tài tối ưu Nhìn chung, việc đưa chi phí khánh tận tài chi phí trung gian vào mô hình MM mô hình Modilligani Miler (1958) dẫn đến lý thuyết cân cấu trúc vốn Những ... định kết cấu vốn Thuyết đưa hai giả thuyết có liên quan chặt chẽ tác động lẫn Đó kết cấu vốn ảnh hưởng đến vấn đề trung gian ngược lại, vấn đề trung gian ảnh hưởng đến kết cấu vốn Kết cấu vốn vấn...

11
1,009
7

Tài liệu Cấu trúc vốn tối ưu và nhân tố ảnh hưởng pptx

Danh mục: Quỹ đầu tư

... phí đại lý chi phí phá sản gia tăng làm bù trừ lợi thuế nợ Thứ ba, cấu trúc vốn tối ưu chịu ảnh hưởng nặng nề rủi ro kinh doanh doanh nghiệp Thứ tư, giám đốc thực thay đổi thể cấu trúc vốn doanh ... hành vốn cổ phần bán bên giải pháp cuối Ưu tiên cho tài trợ nội dựa ước muốn tránh biện pháp kỷ luật giám sát xảy bán chứng khoán công chúng Thứ sáu, hàm ý quản trị lý thuyết cấu trúc vốn: định cấu ... định mức ngành hoạt động Tóm lại nghiên cứu tác động ngành hoạt động cấu trúc vốn thường tới kết luận có cấu trúc vốn tối ưu cho doanh nghiệp cá thể Thứ tư, tác động tín hiệu: doanh nghiệp phát...

4
1,614
3

giá trị của doanh nghiệp qua các lý thuyết cấu trúc vốn

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... sử dụng vốn phụ thuộc vào cấu vốn công ty - Có cấu vốn tối ưu - Với cấu vốn tối ưu, chi phí sử dụng vốn thấp giá trị doanh nghiệp cao Cơ cấu vốn tối ưu cấu vốn cân đối rủi ro lợi nhuận tối đa ... doanh nghiệp tăng tuyến tính số lượng nợ cấu trúc vốn tăng Nói cách khác giá trị thị trường doanh nghiệp tối đa hóa cấu trúc vốn tối ưu đạt cấu trúc vốn tòan nợ Trên thực tế doanh nghiệp tài ... - Một cấu trúc vốn tối ưu giai đọan đó, thời điểm tương ứng với tỷ trọng nợ cổ phần thích hợp Do giai đọan khác cấu trúc vốn tối ưu khác - Không có mô hình cấu vốn tài tối ưu cho doanh nghiệp...

7
2,255
48

Tiểu luận: Lý thuyết cấu trúc vốn doanh nghiệp

Danh mục: Kinh tế - Thương mại

... Có cấu trúc vốn t ối ưu m với nó, giá trị doanh nghiệp cao nhất? Liệu nổ lực t ìm kiếm cấu trúc vốn tối ưu xứ ng đáng? Không t hể loại trừ khả kết hợp cấu trúc vốn có sức hấp dẫn k ết hợp cấu trúc ... đổi cấu trúc vốn Lý thuy ết cấu trúc vốn Trang 18 GVHD : TS N guy ễn T hị Uyên Uyên TH: Nhóm 6-N2 K ẾT LUẬN Trái với quan điểm truyền t hống t in tồn t ại cấu trúc vốn tối ưu mà t ại vừa tối ... mệnh giá cổ phiếu 20 $, EBIT dự kiến đạt 120 0$ Tính: WACC cấu trúc vốn đề nghị Đáp án: Cấu trúc vốn : WACC = = = 15% Cấu trúc vốn đề nghị: rE = %∗ WACC = rE* = 20 % + rD* = ∗ 20 % + ∗ 10% = 15%...

19
1,335
1

Các lý thuyết cấu trúc vốn hiện đại pptx

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... trúc vốn tối ưu với doanh nghiệp Thuyết điều chỉnh thị trường Thuyết điều chỉnh thị trường cho thuyết cấu trúc vốn dựa điều chỉnh thị trường lời giải thích tự nhiên Thuyết đơn giản cấu trúc vốn ... hình thành lý thuyết cấu trúc tài tối ưu Nhìn chung, việc đưa chi phí khánh tận tài chi phí trung gian vào mô hình MM mô hình Modilligani Miler (1958) dẫn đến lý thuyết cân cấu trúc vốn Những ... định kết cấu vốn Thuyết đưa hai giả thuyết có liên quan chặt chẽ tác động lẫn Đó kết cấu vốn ảnh hưởng đến vấn đề trung gian ngược lại, vấn đề trung gian ảnh hưởng đến kết cấu vốn Kết cấu vốn vấn...

10
467
0

Cấu trúc vốn tối ưu của một doanh nghiệp - Phần II docx

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... b2-4a(-TCD -a-b)=0 b2+4aTCD +4a2+4ab=0 mà b=-2ax => 4a2x2+4aTCD +4a2+4a(-2ax)=0 hay 4a2x2+4aTCD +4a2-8a2x=0 4a(ax2+TCD +a-2ax)=0 lúc ta có hai nghiệm; a=0 (không ... năm) Từ bảng cân đối kế toán doanh nghiệp ngày 31/ 12/ 2006 với số vốn chủ sở hữu $20 0, giả định ta rút bớt vốn chủ sở hữu thay vốn vay Do cấu trúc vốn thay đổi nên số Z’ thay đổi, số Z’ có ý nghĩa ... nghiệm; a=0 (không có ý nghĩa kinh tế, ta bỏ qua nghiệm này); ax2+TCD +a-2ax=0 => ax2+a-2ax= -TCD a(1+x2-2x)= -TCD a= -TCD/(1+x2-2x) Mục tiêu tính a theo x, từ a ta tính b c theo hệ phương trình...

7
545
1

Giới thiệu một mô hình xác định cấu trúc vốn tối ưu ppt

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... I15 Vốn điều lệ cũ bằng: C 12 = B9, sau copy đến I 12 Gia tăng vốn điều lệ: C11 =C17-C8, sau copy đến I11 Vốn điều lệ mới: C10 =C 12+ C11, copy đến I10, riêng B10=B9 Lãi vay : B31=IF($C $2> =2. 5 ,25 %,IF($C $2> =2, 20%,IF($C $2> 1.5,17%,IF($C $2> =0 ... lại doanh nghiệp 0.6  20 0 440 1 2 2 800 304 995 995 0 62 580  Ta giả định chi phí giá vốn hàng bán doanh nghiệp, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp chiếm 0. 82, 0.04, 0.1 doanh thu ... kinh doanh Crystal Ball 20 00 để thiết lập cấu trúc vốn tối ưu trong doanh nghiệp Những giả định mô hình Mô hình xây dựng với giả định đây:  Thuế thu nhập doanh nghiệp 28 % giả sử giữ nguyên không...

17
429
0

Cấu trúc vốn tối ưu và nhân tố ảnh hưởng cấu trúc vốn tối ưu pot

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... (i) tối đa hóa EPS, (ii) tối thiểu hóa rủi ro, (iii) tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn Một Công ty có cấu trúc vốn tối ưu cách sử dụng đòn bẩy tài phù hợp Như Công ty hạ thấp chi phí sử dụng vốn ... hành vốn cổ phần bán bên giải pháp cuối Ưu tiên cho tài trợ nội dựa ước muốn tránh biện pháp kỷ luật giám sát xảy bán chứng khoán công chúng sáu, hàm ý quản trị lý thuyết cấu trúc vốn: định cấu trúc ... phí đại lý chi phí phá sản gia tăng làm bù trừ lợi thuế nợ Thứ ba, cấu trúc vốn tối ưu chịu ảnh hưởng nặng nề rủi ro kinh doanh doanh nghiệp Thứ tư, giám đốc thực thay đổi thể cấu trúc vốn doanh...

7
398
0

Các lý thuyết cấu trúc vốn hiện đại doc

Danh mục: Quản trị kinh doanh

... trúc vốn tối ưu với doanh nghiệp Thuyết điều chỉnh thị trường Thuyết điều chỉnh thị trường cho thuyết cấu trúc vốn dựa điều chỉnh thị trường lời giải thích tự nhiên Thuyết đơn giản cấu trúc vốn ... hình thành lý thuyết cấu trúc tài tối ưu Nhìn chung, việc đưa chi phí khánh tận tài chi phí trung gian vào mô hình MM mô hình Modilligani Miler (1958) dẫn đến lý thuyết cân cấu trúc vốn Những ... định kết cấu vốn Thuyết đưa hai giả thuyết có liên quan chặt chẽ tác động lẫn Đó kết cấu vốn ảnh hưởng đến vấn đề trung gian ngược lại, vấn đề trung gian ảnh hưởng đến kết cấu vốn Kết cấu vốn vấn...

19
534
1

Xây dựng cấu trúc vốn tối ưu cho công ty cổ phần alphanam

Danh mục: Kinh tế - Quản lý

... cứu CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN 1.1 Cấu trúc vốn cấu trúc vốn tối ưu 1.1.1 Khái niệm cấu trúc vốn cấu trúc vốn tối ưu Cấu trúc vốn DN định nghĩa kết hợp nợ vốn cổ phần tổng nguồn vốn dài hạn mà doanh ... Vốn vốn Đầu năm Cuối năm 53. 121 67. 525 14.404 311.808 383.013 170.999 163. 922 1 12. 756 491. 629 534.306 22 8.011 1 52. 124 1 02. 728 179. 821 151 .29 3 57.0 12 11.798 41 Nguyên giá 154.987 159.660 4.6 72 ... nghiệp tối đa hóa giá trị thu nhập cổ phần (EPS) với mức chi phí sử dụng vốn thấp 1.1 .2 Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn cấu trúc vốn tối ưu 1.1 .2. 1 Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanh...

71
775
1

Các lý thuyết cấu trúc vốn hiện đạiLý thuyết cấu trúc vốn hiện đại docx

Danh mục: Phần cứng

... trúc vốn tối ưu với doanh nghiệp Thuyết điều chỉnh thị trường Thuyết điều chỉnh thị trường cho thuyết cấu trúc vốn dựa điều chỉnh thị trường lời giải thích tự nhiên Thuyết đơn giản cấu trúc vốn ... hình thành lý thuyết cấu trúc tài tối ưu Nhìn chung, việc đưa chi phí khánh tận tài chi phí trung gian vào mô hình MM mô hình Modilligani Miler (1958) dẫn đến lý thuyết cân cấu trúc vốn Những ... định kết cấu vốn Thuyết đưa hai giả thuyết có liên quan chặt chẽ tác động lẫn Đó kết cấu vốn ảnh hưởng đến vấn đề trung gian ngược lại, vấn đề trung gian ảnh hưởng đến kết cấu vốn Kết cấu vốn vấn...

11
418
0

Các lý thuyết cấu trúc vốn hiện đại ppsx

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... trúc vốn tối ưu với doanh nghiệp Thuyết điều chỉnh thị trường Thuyết điều chỉnh thị trường cho thuyết cấu trúc vốn dựa điều chỉnh thị trường lời giải thích tự nhiên Thuyết đơn giản cấu trúc vốn ... hình thành lý thuyết cấu trúc tài tối ưu Nhìn chung, việc đưa chi phí khánh tận tài chi phí trung gian vào mô hình MM mô hình Modilligani Miler (1958) dẫn đến lý thuyết cân cấu trúc vốn Những ... định kết cấu vốn Thuyết đưa hai giả thuyết có liên quan chặt chẽ tác động lẫn Đó kết cấu vốn ảnh hưởng đến vấn đề trung gian ngược lại, vấn đề trung gian ảnh hưởng đến kết cấu vốn Kết cấu vốn vấn...

11
339
0