kiến thức cơ bản kinh tế lượng

... hớng cơ chế thị trờng cho phù hợp với chiến lợc phát triển kinh tế và yêu cầu hội nhập kinh tế quốc tế. 4.Tăng cờng hoạt động thơng mạI quốc tế , chủ động hội nhập kinh tế khu vực và quốc tế: Tiếp ... nghiệm thực tế, chúng ta có thể chia các tác động tới tăng trởng kinh tế ra làm hai loạI:các nhân tố kinh tế và các nhân tố phi kinh tế. 4.Các nhân tố chủ yếu ảnh hởng đến tăng trởng kinh tế: 4.1Các ... động của các công cụ quản lý kinh tế 4. Tăng cờng hoạt động thơng mạI quốc tế, chủ động hội nhập kinh tế khu vực và quốc tế Kết luận 11. 37 I.nhiệm vụ tăng trởng kinh tế chủ yếu của kế hoạch giai...

Ngày tải lên: 21/12/2012, 16:32

Ngày tải lên: 25/11/2013, 21:46

Ngày tải lên: 16/01/2014, 22:36

Ngày tải lên: 18/03/2014, 09:10

... 2 1 cossin 2 t xx − = . Các kiến thức cơ bản đại số 11 Trang 3 Giáo Viên : Nguyễn Anh Tuấn – THPT Nguyễn Thái Bình – 0983.499890 – 0510.500889 E-mail : anhtuanntb@yahoo.com.vn CÁC KIẾN THỨC CƠ BẢN ĐẠI SỐ 11 1:Các ... biệt) * 000 180cotcot kxx +=⇔= ββ 3: Công thức lượng giác cơ bản: * 1cossin 22 =+ αα * α α 2 2 cos 1 tan1 =+ * α α 2 2 sin 1 cot1 =+ * 1cot.tan = αα 4: Công thức đối: * αα cos)cos( =− * αα sin)sin( −=− ... trục đối xứng. Đồ thị của hàm số lẻ nhận gốc toạ độ O làm tâm đối xứng. 2:Công thức của phương trình lượng giác cơ bản: *    +−= += ⇔= παπ πα α 2 2 sinsin kx kx x *    +−= += ⇔= ππ π 2arcsin 2arcsin sin kax kax ax ...

Ngày tải lên: 07/07/2013, 01:25

Ngày tải lên: 23/08/2013, 10:10

Ngày tải lên: 29/09/2013, 06:10

Ngày tải lên: 29/09/2013, 06:10

Ngày tải lên: 21/02/2014, 00:20

Ngày tải lên: 02/07/2014, 06:18

Ngày tải lên: 07/07/2014, 14:14

... mạng, Ví dụ mạng Ethernet 10 Base-T là mạng dùng kênh truyền giải tần cơ bản với thông lượng 10 Mbit/s theo tiêu chuẩn quốc tế ISO/IEC 8802.3 nối bằng đôi dây cáp xoắn không bọc kim (UTP) trong ... trạm xung quanh vòng. Giao thức truyền token có trật tự hơn nhưng cũng phức tạp hơn CSMA/CD, có ưu điểm là vẫn hoạt động tốt khi lưu lượng truyền thông lớn. Giao thức truyền token tuân thủ đúng ... cho phép giữa 2 nút là 2,8 km. • Sử dụng tín hiệu bǎng tần cơ bản, truy xuất tuyến (bus access) hoặc tuyến token (token bus), giao thức là CSMA/CD, dữ liệu chuyển đi trong các gói. Gói (packet)...

Ngày tải lên: 15/08/2012, 10:10

... trái gồm tất cả các bản ghi từ bảng thứ nhất (bảng bên trái), tức là bao gồm cả các bản ghi không khớp nội dung trường liên kết với bất cứ bản ghi nào của bảng thứ hai (bảng bên phải). Dùng ... bao gồm tất cả các bản ghi có trong bảng thứ hai (bảng bên phải), tức là bao gồm cả các bản ghi không khớp nội dung trương liên kết với bất cứ bản ghi nào của bảng còn lại (bảng bên trái). Ví ... chính cho bảng mới tạo. Khi bạn tạo bảng đó, các trường trong bảng mới sẽ thừa kế kiểu dữ liệu va kích thước của mỗi trường trong bảng cơ sở, nhưng các đặc tính khác của các trường hoặc bảng không...

Ngày tải lên: 18/08/2012, 11:18

... sinhố ạ ữ ơ ệ ượ ả ấ ướ ư hóa h u c Komix chuyên dùng cho: cây ăn trái , lúa, mía…ữ ơ C. Phân Vô Cơ Phân vô c hay phân hóa h c là các lo i phân có ch a y u t dinh d ng d i d ng mu i khoáng(vô c...

Ngày tải lên: 19/08/2012, 21:40

... hiện dung lượng của file sẽ là bao nhiêu nếu bạn Flat nó. Số thứ hai là dung lượng hiện tại của file tại thời điểm chưa Flatten. Trong ví dụ của chúng ta, file nếu được flatten sẽ có dung lượng ... bạn có thể tạo một bản sao của tài liệu với một layer được flatten. Flatten một file có nghĩa là no sẽ gộp hết những layer của tài liệu đó thành một hình nền, và giảm dung lượng của file một ... hợp, bạn nên giữ một bản sao của file hình với một layer khác phòng trường hợp bạn lại muốn thay đổi gì. Để thấy được những thay đổi của Flatten, bạn hãy để ý đến dung lượng của file trên thanh...

Ngày tải lên: 27/08/2012, 10:17

... link) Các giao thức tầng liên kết dữ liệu chia làm 2 loại chính: - các giao thức hướng ký tư và các giao thức hướng bit. Các giao thứchướng ký tự được xây dựng dựa trên các ký tựgiao thức hướng ... các hệ thống mở (OSI) Tầng 5: Giao dịch (Session) Tầng giao dịch có các hàm cơ bảnsau:Tầng giao dịch có các hàm cơ bản sau:  Give Token cho phép người sử dụng chuyển một token cho một người ... định đó đượcgọigiaothứccủatầngchặt chẽ, các quy định đó được gọi giao thức của tầng. Chương 3:Mạng máy tính 3.1 Sơ lượclịch sử phát triểncủamạng máy tính 3.2 Nhữn g khái niệmcơ bảncủamạng máyg ệ...

Ngày tải lên: 12/10/2012, 15:01

... ('U','X','0','1','Z','W','L','H','_'); 16 KIẾN THỨC CƠ BẢN VỀ VHDL VHDL là viết tắt của cụm từ Very High Speed Intergrated Circuit Hardware Description ... những phát biểu tuần tự cho việc thực thi dựa trên giá trị của biểu thức điều kiện. Biểu thức điều kiện ở đây có thể là một biểu thức bất kỳ mà giá trị của chúng phải là kiểu luận lý. Dạng thông ... dây dẫn hay các bus nối ở trong mạch thực tế. Tín hiệu có thể được khai báo trong các đóng gói (Package), trong các khai báo Entity, trong khai báo kiến trúc (Architecture), trong các khối...

Ngày tải lên: 16/10/2012, 08:36

... chính vào ngân sáchứ ể ế ể ệ ộ ủ ướ ệ ộ ồ Nhà n c và th c hi n các chính sách kinh t - xã h i. ướ ự ệ ế ộ Kiến thức cơ bản về thuế (Phần 1) 13-06-2008. S l n xem: 6182ố ầ I. KHÁI NI M, VAI TRÒ, ... u kinh t nhi u thành ph n, h th ng pháp lu t thu m i đ c áp d ng th ng nh tớ ơ ấ ế ề ầ ệ ố ậ ế ớ ượ ụ ố ấ gi a các thành ph n kinh t . Thu đã đi u ch nh đ c h u h t các ho t đ ng s n xu t, kinh ... kinh t , đi u ti t thu nh p và tiêu dùng xã h i.ề ế ố ớ ề ế ề ế ậ ộ Ði u ti t đ i v i n n kinh t là yêu c u khách quan, th ng xuyên c a Nhà n c trong đi u ki nề ế ố ớ ề ế ầ ườ ủ ướ ề ệ n n kinh...

Ngày tải lên: 29/10/2012, 10:41

...   Các loại lệnh khác: các loại lệnh được đưa ra nhằm những mục đích nhất định  ­ Lệnh giới hạn dừng (stop limit): cũng giống như một lệnh dừng nhưng nó sẽ chuyển thành một lệnh giới hạn chứ không  chuyển thành một lệnh thị trường khi đạt tới điểm dừng.  ­ Lệnh thực hiện toàn bộ hay huỷ bỏ (Fill or Kill): loại lệnh này được thực hiện ngay toàn bộ hoặc huỷ bỏ.  ­ Lệnh thực hiện ngay hoặc huỷ bỏ (Immediate or cancel IOC): lệnh được thực hiện ngay một phần nào đó, phần còn lại  bị huỷ bỏ.  ­ Lệnh toàn bộ hoặc không (All or None, AON): với một thời hạn cho trước, chẳng hạn một ngày, lệnh phải được thực  hiện toàn bộ, nếu không khách hàng sẽ không chấp nhận việc thực hiện đó.  III. Định giá trên Sở giao dịch:  a. Đấu giá định kỳ và đấu giá liên tục:  Đấu giá định kỳ là hệ thống trong đó các lệnh mua và lệnh bán được tích tụ lại trong một khoảng thời gian nhất định, sau  đó mới được ghép với nhau để hình thành một mức giá duy nhất tại điểm có khối lượng mua và bán lớn nhất được thực  hiện.  Đấu giá liên tục là hệ thống trong đó các lệnh mua và lệnh bán liên tục được ghép với nhau nếu có thể.  Đấu giá định kỳ có ưu điểm là cho phép hình thành giá cả tốt nhất trên cơ sở khối lượng mua bán lớn được tích tụ lại.  Đấu giá định kỳ thích hợp với thị trường có khối lượng giao dịch nhỏ; nó cho phép giảm bớt sự biến động quá mức của  giá cả. Tuy nhiên, việc đấu giá liên tục lại thích hợp với thị trường có khối lượng giao dịch lớn. Nó cho phép hình thành  giá cả tức thời đáp ứng được những thay đổi thường xuyên về thông tin trên thị trường.  Thông thường các nước có thị trường chứng khoán phát triển đều áp dụng cả phương thức đấu giá định kỳ và đầu giá  liên tục. Mỗi ngày giao dịch có thể có 1 hoặc 2 phiên giao dịch (buổi sáng và buổi chiều). Vào đầu giờ phiên giao dịch  buổi sáng, người ta xác định giá mở cửa theo phương thức đấu giá định kỳ. Sau đó việc giao dịch được thực hiện theo  phương thức đấu giá liên tục. Cuối ngày giao dịch, người ta lại xác định giá đóng cửa theo phương thức đấu giá định kỳ.  b. Nguyên tắc ghép lệnh  ­ Giá mua cao hơn giá cơ bản và giá bán thấp hơn giá cơ bản sẽ được thực hiện trước.  ­ Phân bổ từ bên có khối lượng ít sang bên có khối lượng nhiều.  ­ Nếu sau khi khớp lệnh có nhiều mức giá cùng thoả mãn thì lấy mức giá gần với giá đóng cửa của ngày hôm trước hay  mức giá của ngay phiên giao dịch trước đó.  c. Các nguyên tắc ưu tiên trong việc so khớp lệnh  ­ Nguyên tắc cơ bản đầu tiên được áp dụng là nguyên tắc ưu tiên về giá. Theo nguyên tắc này, các lệnh có giá tốt nhất  (chào mua cao nhất và chào bán thấp nhất) được ưu tiên thực hiện trước.  Ngoài nguyên tắc cơ bản trên đây, những nguyên tắc phụ sau đây sẽ được áp dụng:  ­ Nguyên tắc ưu tiên về thời gian: trong những lệnh có cùng mức giá, lệnh nào đến trước sẽ được ưu tiên thực hiện  trước.  ­ Ưu tiên về khách hàng: có hai loại khách hàng là khách hàng cá nhân và khách hàng là nhà đầu tư có tổ chức như  công ty chứng khoán, quỹ đầu tư…SGDCK thường áp dụng quy tắc ưu tiên khách hàng là cá nhân trước khách hàng là  nhà đầu tư có tổ chức.  ­ Ưu tiên về khối lượng:  lệnh nào có khối lượng lớn hơn sẽ được ưu tiên phân phối trước.  ­ Ưu tiên ngẫu nhiên : theo nguyên tắc này, người ta chỉ áp dụng ưu tiên về giá. Sau đó các lệnh khi đưa vào hệ thống sẽ  được máy tính sắp xếp một cách ngẫu nhiên.  IV. Giao dịch đặc biệt  1. Giao dịch khối  Những giao dịch có khối lượng lớn (số cổ phiếu và trị giá lớn) được gọi là lô lớn. Thông thường những giao dịch có khối Bài 09: Bảo lãnh phát hành  a.  ... thì hoàn toàn ngược lại. Tuy nhiên, mỗi phương thức huy  động đều có những ưu nhược điểm riêng và nhà quản lý công ty phải cân nhắc, lựa chọn tùy từng thời điểm và dựa trên  những đặc thù cũng như chiến lược kinh doanh của công ty để quyết định phương thức áp dụng thích hợp.  Đối với nhà Đầu tư Cổ phiếu: Các nhà đầu tư trên thị trường sẵn sàng mua Cổ phiếu được công ty phát hành. Giấy  chứng nhận sở hữu cổ phần được phát hành dưới dạng chứng thư có giá và được xác định thông qua việc chuyển dịch,  mua bán chúng trên thị trường chứng khoán giữa các chủ thể đầu tư và được pháp luật bảo vệ. Mặt khác, người mua cổ  phiếu nghĩ rằng đồng vốn họ đầu tư được các nhà quản lý công ty sử dụng có hiệu quả, tạo ra nhiều lợi nhuận hoặc  đánh giá hoạt động cũng như tiềm năng phát triển, sinh lợi của công ty dự định đầu tư là cao, và đương nhiên họ sẽ  được hưởng một phần từ những thành quả đó thông qua việc thanh toán cổ tức cho các cổ đông, đồng thời giá trị cổ  phần sở hữu cũng sẽ gia tăng trên cơ sở thực tại và triển vọng phát triển của công ty mình đã chọn. Thông thường, khả  năng sinh lợi, thu hồi vốn đầu tư cổ phiếu tỷ lệ thuận với giá cả giao dịch cổ phiếu trên thị trường  Bài 03: Giới thiệu trái phiếu  1. Khái niệm:  Trái phiếu là một loại chứng khoán quy định nghĩa vụ của người phát hành (người vay tiền) phải trả cho người nắm giữ  chứng khoán (người cho vay) một khoản tiền xác định, thường là trong những khoảng thời gian cụ thể, và phải hoàn trả  khoản cho vay ban đầu khi nó đáo hạn.  2. Đặc điểm:  a. Một trái phiếu thông thường có ba đặc trưng chính:  + Mệnh giá.  + Lãi suất định kỳ (coupon)  + Thời hạn.  b. Trái phiếu thể hiện quan hệ chủ nợ – con nợ giữa người phát hành và người đầu tư .  Phát hành trái phiếu là đi vay vốn. Mua trái phiếu là cho người phát hành vay vốn và như vậy, trái chủ là chủ nợ của  người phát hành. Là chủ nợ, người nắm giữ trái phiếu (trái chủ) có quyền đòi các khoản thanh toán theo cam kết về khối  lượng và thời hạn, song không có quyền tham gia vào những vấn đề của bên phát hành.  c. Lãi suất của các trái phiếu rất khác nhau, được quy định bởi các yếu tố:  Cung cầu vốn trên thị trường tín dụng. Lượng cung cầu vốn đó lại tuỳ thuộc vào chu kỳ kinh tế,  động thái chính sách của  ngân hàng trung ương, mức độ thâm hụt ngân sách của chính phủ và phương thức tài trợ thâm hụt đó.  Mức rủi ro của mỗi nhà phát hành và của từng đợt phát hành. Cấu trúc rủi ro của lãi suất sẽ quy định lãi suất của mỗi trái  phiếu. Rủi ro càng lớn, lãi suất càng cao.  Thời gian đáo hạn của trái phiếu. Nếu các trái phiếu có mức rủi ro như nhau, nhìn chung thời gian đáo hạn càng dài thì  lãi suất càng cao.  3. Phân loại trái phiếu.  3.1. Căn cứ vào việc có ghi danh hay không:  ­ Trái phiếu vô danh: là trái phiếu không mang tên trái chủ, cả trên chứng chỉ cũng như trên sổ sách của người phát  hành. Những phiếu trả lãi đính theo tờ chứng chỉ, và khi đến hạn trả lãi, người giữ trái phiếu chỉ việc xé ra và mang tới  ngân hàng nhận lãi. Khi trái phiếu đáo hạn, người nắm giữ nó mang chứng chỉ tới ngân hàng để nhận lại khoản cho vay.  ­ Trái phiếu ghi danh: là loại trái phiếu có ghi tên và địa chỉ của trái chủ, trên chứng chỉ và trên sổ của người phát hành.  Hình thức ghi danh có thể chỉ thực hiện cho phần vốn gốc, cũng có thể là ghi danh toàn bộ, cả gốc lẫn lãi. Dạng ghi danh  toàn bộ mà đang ngày càng phổ biến là hình thức ghi sổ. Trái phiếu ghi sổ hoàn toàn không có dạng vật chất, quyền sở  hữu được xác nhận bằng việc lưu giữ tên và địa chỉ của chủ sở hữu trên máy tính.  3.2. Căn cứ vào đối tượng phát hành trái phiếu đó:  Trái phiếu chính phủ: là những trái phiếu do chính phủ phát hành nhằm mục đích bù đắp thâm hụt ngân sách, tài trợ cho  các công trình công ích, hoặc làm công cụ điều tiết tiền tệ.  Trái phiếu chính phủ là loại chứng khoán không có rủi ro thanh toán và cũng là loại trái phiếu có tính thanh khoản cao. Do Bài 01: Khái quát về thị trường chứng khoán  I.Thị trường chứng khoán là gì?  Thị trường chứng khoán là một thị trường mà ở nơi đó người ta mua bán, chuyển nhượng, trao đổi chứng khoán nhằm  mục đích kiếm lời. Tuy nhiên, đó có thể là TTCK tập trung hoặc phi tập trung. Tính tập trung ở đây là muốn nói đến việc  các giao dịch được tổ chức tập trung theo một địa điểm vật chất.  Hình thái điển hình của TTCK tập trung là Sở giao dịch chứng khoán ( Stock exchange). Tại Sở giao dịch chứng khoán  (SGDCK), các giao dịch được tập trung tại một địa điểm; các lệnh được chuyển tới sàn giao dịch và tham gia vào quá  trình ghép lệnh để hình thành nên giá giao dịch.  TTCK phi tập trung còn gọi là thị trường OTC (over the counter). Trên thị trường OTC, các giao dịch được tiến hành qua  mạng lưới các công ty chứng khoán phân tán trên khắp quốc gia và được nối với nhau bằng mạng điện tử. Giá trên thị  trường này được hình thành theo phương thức thoả thuận.  II.Chức năng của TTCK  1. Huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế:   Khi các nhà đầu tư mua chứng khoán do các công ty phát hành, số tiền nhàn rỗi của họ được đưa vào hoạt động sản  xuất kinh doanh và qua đó góp phần mở rộng sản xuất xã hội. Thông qua TTCK, Chính phủ và chính quyền ở các địa  phương cũng huy động được các nguồn vốn cho mục đích sử dụng và đầu tư phát triển hạ tầng kinh tế,  phục vụ các nhu  cầu chung của xã hội.  2. Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng  TTCK cung cấp cho công chúng một môi trường đầu tư lành mạnh với các cơ hội lựa chọn phong phú. Các loại chứng  khoán trên thị trường rất khác nhau về tính chất, thời hạn và độ rủi ro, cho phép các nhà đầu tư có thể lựa chọn loại hàng  hoá phù hợp với khả năng, mục tiêu và sở thích của mình.  3. Tạo tính thanh khoản cho các chứng khoán  Nhờ có TTCK các nhà đầu tư có thể chuyển đổi các chứng khoán họ sở hữu thành tiền mặt hoặc các loại chứng khoán  khác khi họ muốn. Khả năng thanh khoản là một trong những đặc tính hấp dẫn của chứng khoán đối với người đầu tư.  Đây là yếu tố cho thấy tính linh hoạt, an toàn của vốn đầu tư. TTCK hoạt động càng năng động và có hiệu quả thì tính  thanh khoản của các chứng khoán giao dịch trên thị trường càng cao.  4. Đánh giá hoạt động của doanh nghiệp  Thông qua chứng khoán, hoạt động của các doanh nghiệp được phản ánh một cách tổng hợp và chính xác, giúp cho  việc đánh giá và so sánh hoạt động của doanh nghiệp được nhanh chóng và thuận tiện, từ đó cũng tạo ra một môi  trường cạnh tranh lành mạnh nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, kích thích áp dụng công nghệ mới, cải tiến sản  phẩm.  5. Tạo môi trường giúp Chính phủ thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô  Các chỉ báo của TTCK phản ánh động thái của nền kinh tế một cách nhạy bén và chính xác. Giá các chứng khoán tăng  lên cho thấy đầu tư đang mở rộng, nền kinh tế tăng trưởng; ngược lại giá chứng khoán giảm sẽ cho thấy các dấu hiệu  tiêu cực của nền kinh tế.  Vì thế, TTCK được gọi là phong vũ biểu của nền kinh tế và là một công cụ quan trọng giúp  Chính phủ thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô. Thông qua TTCK, Chính phủ có thể mua và bán trái phiếu Chính phủ  để tạo ra nguồn thu bù đắp thâm hụt ngân sách và quản lý lạm phát. Ngoài ra, Chính phủ cũng có thể sử dụng một số  chính sách, biện pháp tác động vào TTCK nhằm định hướng đầu tư đảm bảo cho sự phát triển cân đối của nền kinh tế.   III. Cơ cấu TTCK: xét về sự lưu thông của chứng khoán trên thị trường, TTCK có hai loại:  1. Thị trường sơ cấp:  Là thị trường mua bán các chứng khoán mới phát hành. Trên thị trường này, vốn từ nhà đầu tư sẽ được chuyển sang  nhà phát hành thông qua việc nhà đầu tư mua các chứng khoán mới phát hành.  2. Thị trường thứ cấp:  Là nơi giao dịch các chứng khoán đã được phát hành trên thị trường sơ cấp.Thị trường thứ cấp đảm bảo tính thanh  khoản cho các chứng khoán đã phát hành.  IV. Các nguyên tắc hoạt động của TTCK:  1. Nguyên tắc cạnh tranh:  Theo nguyên tắc này, giá cả trên TTCK phản ánh quan hệ cung cầu về chứng khoán và thể hiện tương quan cạnh tranh  giữa các công ty. Trên thị trường sơ cấp, các nhà phát hành cạnh tranh với nhau để bán chứng khoán của mình cho các  nhà đầu tư, các nhà đầu tư được tự do lựa chọn các chứng khoán theo các mục tiêu của mình. Trên thị trường thứ cấp,  các nhà đầu tư cũng cạnh tranh tự do để tìm kiếm cho mình một lợi nhuận cao nhất, và giá cả được hình thành theo  phương thức đấu giá.  2. Nguyên tắc công bằng:  Công bằng có nghĩa là mọi người tham gia thị trường đều phải tuân thủ những qui định chung, được bình đẳng trong việc  chia sẻ thông tin và trong việc gánh chịu các hình thức xử phạt nếu vi phạm vào những qui định đó.  3. Nguyên tắc công khai: ­ Đặt lệnh qua mạng Interrnet.  Các quy định trong giao dịch:  ­ Giao dịch lô chẵn:  ... thì hoàn toàn ngược lại. Tuy nhiên, mỗi phương thức huy  động đều có những ưu nhược điểm riêng và nhà quản lý công ty phải cân nhắc, lựa chọn tùy từng thời điểm và dựa trên  những đặc thù cũng như chiến lược kinh doanh của công ty để quyết định phương thức áp dụng thích hợp.  Đối với nhà Đầu tư Cổ phiếu: Các nhà đầu tư trên thị trường sẵn sàng mua Cổ phiếu được công ty phát hành. Giấy  chứng nhận sở hữu cổ phần được phát hành dưới dạng chứng thư có giá và được xác định thông qua việc chuyển dịch,  mua bán chúng trên thị trường chứng khoán giữa các chủ thể đầu tư và được pháp luật bảo vệ. Mặt khác, người mua cổ  phiếu nghĩ rằng đồng vốn họ đầu tư được các nhà quản lý công ty sử dụng có hiệu quả, tạo ra nhiều lợi nhuận hoặc  đánh giá hoạt động cũng như tiềm năng phát triển, sinh lợi của công ty dự định đầu tư là cao, và đương nhiên họ sẽ  được hưởng một phần từ những thành quả đó thông qua việc thanh toán cổ tức cho các cổ đông, đồng thời giá trị cổ  phần sở hữu cũng sẽ gia tăng trên cơ sở thực tại và triển vọng phát triển của công ty mình đã chọn. Thông thường, khả  năng sinh lợi, thu hồi vốn đầu tư cổ phiếu tỷ lệ thuận với giá cả giao dịch cổ phiếu trên thị trường  Bài 03: Giới thiệu trái phiếu  1. Khái niệm:  Trái phiếu là một loại chứng khoán quy định nghĩa vụ của người phát hành (người vay tiền) phải trả cho người nắm giữ  chứng khoán (người cho vay) một khoản tiền xác định, thường là trong những khoảng thời gian cụ thể, và phải hoàn trả  khoản cho vay ban đầu khi nó đáo hạn.  2. Đặc điểm:  a. Một trái phiếu thông thường có ba đặc trưng chính:  + Mệnh giá.  + Lãi suất định kỳ (coupon)  + Thời hạn.  b. Trái phiếu thể hiện quan hệ chủ nợ – con nợ giữa người phát hành và người đầu tư .  Phát hành trái phiếu là đi vay vốn. Mua trái phiếu là cho người phát hành vay vốn và như vậy, trái chủ là chủ nợ của  người phát hành. Là chủ nợ, người nắm giữ trái phiếu (trái chủ) có quyền đòi các khoản thanh toán theo cam kết về khối  lượng và thời hạn, song không có quyền tham gia vào những vấn đề của bên phát hành.  c. Lãi suất của các trái phiếu rất khác nhau, được quy định bởi các yếu tố:  Cung cầu vốn trên thị trường tín dụng. Lượng cung cầu vốn đó lại tuỳ thuộc vào chu kỳ kinh tế,  động thái chính sách của  ngân hàng trung ương, mức độ thâm hụt ngân sách của chính phủ và phương thức tài trợ thâm hụt đó.  Mức rủi ro của mỗi nhà phát hành và của từng đợt phát hành. Cấu trúc rủi ro của lãi suất sẽ quy định lãi suất của mỗi trái  phiếu. Rủi ro càng lớn, lãi suất càng cao.  Thời gian đáo hạn của trái phiếu. Nếu các trái phiếu có mức rủi ro như nhau, nhìn chung thời gian đáo hạn càng dài thì  lãi suất càng cao.  3. Phân loại trái phiếu.  3.1. Căn cứ vào việc có ghi danh hay không:  ­ Trái phiếu vô danh: là trái phiếu không mang tên trái chủ, cả trên chứng chỉ cũng như trên sổ sách của người phát  hành. Những phiếu trả lãi đính theo tờ chứng chỉ, và khi đến hạn trả lãi, người giữ trái phiếu chỉ việc xé ra và mang tới  ngân hàng nhận lãi. Khi trái phiếu đáo hạn, người nắm giữ nó mang chứng chỉ tới ngân hàng để nhận lại khoản cho vay.  ­ Trái phiếu ghi danh: là loại trái phiếu có ghi tên và địa chỉ của trái chủ, trên chứng chỉ và trên sổ của người phát hành.  Hình thức ghi danh có thể chỉ thực hiện cho phần vốn gốc, cũng có thể là ghi danh toàn bộ, cả gốc lẫn lãi. Dạng ghi danh  toàn bộ mà đang ngày càng phổ biến là hình thức ghi sổ. Trái phiếu ghi sổ hoàn toàn không có dạng vật chất, quyền sở  hữu được xác nhận bằng việc lưu giữ tên và địa chỉ của chủ sở hữu trên máy tính.  3.2. Căn cứ vào đối tượng phát hành trái phiếu đó:  Trái phiếu chính phủ: là những trái phiếu do chính phủ phát hành nhằm mục đích bù đắp thâm hụt ngân sách, tài trợ cho  các công trình công ích, hoặc làm công cụ điều tiết tiền tệ.  Trái phiếu chính phủ là loại chứng khoán không có rủi ro thanh toán và cũng là loại trái phiếu có tính thanh khoản cao. Do Bài 01: Khái quát về thị trường chứng khoán  I.Thị trường chứng khoán là gì?  Thị trường chứng khoán là một thị trường mà ở nơi đó người ta mua bán, chuyển nhượng, trao đổi chứng khoán nhằm  mục đích kiếm lời. Tuy nhiên, đó có thể là TTCK tập trung hoặc phi tập trung. Tính tập trung ở đây là muốn nói đến việc  các giao dịch được tổ chức tập trung theo một địa điểm vật chất.  Hình thái điển hình của TTCK tập trung là Sở giao dịch chứng khoán ( Stock exchange). Tại Sở giao dịch chứng khoán  (SGDCK), các giao dịch được tập trung tại một địa điểm; các lệnh được chuyển tới sàn giao dịch và tham gia vào quá  trình ghép lệnh để hình thành nên giá giao dịch.  TTCK phi tập trung còn gọi là thị trường OTC (over the counter). Trên thị trường OTC, các giao dịch được tiến hành qua  mạng lưới các công ty chứng khoán phân tán trên khắp quốc gia và được nối với nhau bằng mạng điện tử. Giá trên thị  trường này được hình thành theo phương thức thoả thuận.  II.Chức năng của TTCK  1. Huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế:   Khi các nhà đầu tư mua chứng khoán do các công ty phát hành, số tiền nhàn rỗi của họ được đưa vào hoạt động sản  xuất kinh doanh và qua đó góp phần mở rộng sản xuất xã hội. Thông qua TTCK, Chính phủ và chính quyền ở các địa  phương cũng huy động được các nguồn vốn cho mục đích sử dụng và đầu tư phát triển hạ tầng kinh tế,  phục vụ các nhu  cầu chung của xã hội.  2. Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng  TTCK cung cấp cho công chúng một môi trường đầu tư lành mạnh với các cơ hội lựa chọn phong phú. Các loại chứng  khoán trên thị trường rất khác nhau về tính chất, thời hạn và độ rủi ro, cho phép các nhà đầu tư có thể lựa chọn loại hàng  hoá phù hợp với khả năng, mục tiêu và sở thích của mình.  3. Tạo tính thanh khoản cho các chứng khoán  Nhờ có TTCK các nhà đầu tư có thể chuyển đổi các chứng khoán họ sở hữu thành tiền mặt hoặc các loại chứng khoán  khác khi họ muốn. Khả năng thanh khoản là một trong những đặc tính hấp dẫn của chứng khoán đối với người đầu tư.  Đây là yếu tố cho thấy tính linh hoạt, an toàn của vốn đầu tư. TTCK hoạt động càng năng động và có hiệu quả thì tính  thanh khoản của các chứng khoán giao dịch trên thị trường càng cao.  4. Đánh giá hoạt động của doanh nghiệp  Thông qua chứng khoán, hoạt động của các doanh nghiệp được phản ánh một cách tổng hợp và chính xác, giúp cho  việc đánh giá và so sánh hoạt động của doanh nghiệp được nhanh chóng và thuận tiện, từ đó cũng tạo ra một môi  trường cạnh tranh lành mạnh nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, kích thích áp dụng công nghệ mới, cải tiến sản  phẩm.  5. Tạo môi trường giúp Chính phủ thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô  Các chỉ báo của TTCK phản ánh động thái của nền kinh tế một cách nhạy bén và chính xác. Giá các chứng khoán tăng  lên cho thấy đầu tư đang mở rộng, nền kinh tế tăng trưởng; ngược lại giá chứng khoán giảm sẽ cho thấy các dấu hiệu  tiêu cực của nền kinh tế.  Vì thế, TTCK được gọi là phong vũ biểu của nền kinh tế và là một công cụ quan trọng giúp  Chính phủ thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô. Thông qua TTCK, Chính phủ có thể mua và bán trái phiếu Chính phủ  để tạo ra nguồn thu bù đắp thâm hụt ngân sách và quản lý lạm phát. Ngoài ra, Chính phủ cũng có thể sử dụng một số  chính sách, biện pháp tác động vào TTCK nhằm định hướng đầu tư đảm bảo cho sự phát triển cân đối của nền kinh tế.   III. Cơ cấu TTCK: xét về sự lưu thông của chứng khoán trên thị trường, TTCK có hai loại:  1. Thị trường sơ cấp:  Là thị trường mua bán các chứng khoán mới phát hành. Trên thị trường này, vốn từ nhà đầu tư sẽ được chuyển sang  nhà phát hành thông qua việc nhà đầu tư mua các chứng khoán mới phát hành.  2. Thị trường thứ cấp:  Là nơi giao dịch các chứng khoán đã được phát hành trên thị trường sơ cấp.Thị trường thứ cấp đảm bảo tính thanh  khoản cho các chứng khoán đã phát hành.  IV. Các nguyên tắc hoạt động của TTCK:  1. Nguyên tắc cạnh tranh:  Theo nguyên tắc này, giá cả trên TTCK phản ánh quan hệ cung cầu về chứng khoán và thể hiện tương quan cạnh tranh  giữa các công ty. Trên thị trường sơ cấp, các nhà phát hành cạnh tranh với nhau để bán chứng khoán của mình cho các  nhà đầu tư, các nhà đầu tư được tự do lựa chọn các chứng khoán theo các mục tiêu của mình. Trên thị trường thứ cấp,  các nhà đầu tư cũng cạnh tranh tự do để tìm kiếm cho mình một lợi nhuận cao nhất, và giá cả được hình thành theo  phương thức đấu giá.  2. Nguyên tắc công bằng:  Công bằng có nghĩa là mọi người tham gia thị trường đều phải tuân thủ những qui định chung, được bình đẳng trong việc  chia sẻ thông tin và trong việc gánh chịu các hình thức xử phạt nếu vi phạm vào những qui định đó.  3. Nguyên tắc công khai: ­ Đặt lệnh qua mạng Interrnet.  Các quy định trong giao dịch:  ­ Giao dịch lô chẵn: ...

Ngày tải lên: 31/10/2012, 17:07

Ngày tải lên: 02/11/2012, 13:21