chứng chỉ c1 châu âu

Ngày tải lên: 20/09/2013, 12:10

... thi đấu Kể từ khi ra đời với tên gọi Cup C1, giải đấu này chỉ dành cho các đội đoạt chức vô địch quốc tại giải vô địch hạng cao nhất của các quốc gia châu Âu là thành viên của UEFA và đội đương ... đá các quốc gia châu Âu. Tháng 1 năm 1955, báo L'Equipe đã gửi bản dự thảo "European Cup" đến nhiều câu lạc bộ bóng đá. Ngày 2 tháng 4 năm 1955, 16 đại diện các câu lạc bộ đã thảo ... 3 quốc gia Tây Ban Nha, Anh và Ý được quyền cử 4 đội tham gia. Nhạc hiệu Bản nhạc nền Cúp C1 châu Âu do do nhà soạn nhạc người Anh Tony Britten soạn theo phong cách của nhà soạn nhạc người...

Ngày tải lên: 06/11/2013, 16:15

... four string on a violin are tuned A B C D in fifths. MẪU ĐỀ THI CHỨNG CHỈ TIẾNG ANH THEO KHUNG THAM CHIẾU CHUNG CHÂU ÂU TẠI ĐẠI HỌC NGOẠI NGỮ - ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI Các bạn thân mến, ... thức đề thi tiếng Anh theo khung tham chiếu chung châu Âu được tổ chức tại đại học Ngoại Ngữ - Đại học Quốc Gia Hà Nội, hay chính là kỳ thi chứng chỉ tiếng Anh B1, B2 dành cho thí sinh tự do, ... không phải là học viên của Đại học Quốc Gia Hà Nội. TiengAnhB1.com đã có bài viết về các kỳ thi chứng chỉ Tiếng Anh B1 được tổ chức tại Đại học Ngoại Ngữ - Đại học Quốc Gia Hà Nội. Đây cũng là cấu...

Ngày tải lên: 23/05/2014, 08:24

Ngày tải lên: 18/06/2014, 21:15

... Cộng đồng than thép Châu Âu. 1965 Cộng đồng Châu Âu (EC) được thành lập trên cơ sở hợp nhất ba tổ chức: Cộng đồng than thép Châu Âu, Cộng đồng kinh tế Châu Âu và Cộng đồng Châu Âu về năng lượng ... tệ Châu Âu. 03/ 1975 Sáng lập đơn vị tiền tệ Châu Âu (ECU) và tháng 07/ 1975 đồng Franc Pháp tái nhập Con rắn tiền tệ Châu Âu. 07/ 07/ 1978 Hiệp ước Brêmê (Đức), thành lập Hệ thống tiền tệ Châu ... với các nền kinh tế châu Á 3.1 Tích cực - Xuất khẩu châu Á sang châu Âu dễ dàng hơn do chỉ còn một đồng tiền chung thống nhất, cơ hội xuất khẩu cũng ổn định hơn vì châu Âu muốn duy trì tỉ lệ...

Ngày tải lên: 23/10/2012, 11:41

... cộng đồng chung Châu Âu -1965 : Hình thành Cộng đồng Châu Âu : trên cơ sở hợp nhất ba tổ chức : Cộng đồng than thép Châu Âu; Cộng đồng kinh tế Châu Âu; cộng đồng Châu Âu về năng lượng và hạt ... Châu Âu nhằm mục đích giới hạn sự giao động của các đồng tiền Châu Âu ở mức giao động quốc tế -3/1975 : Sáng lập đơn vị tiền tệ Châu Âu (ECU) -13/3/1979 : vận hành hệ thống tiền tệ Châu Âu ... cách này cũng gây đau đầu cho các nhà kinh tế Châu Âu thì việc đối mặt của Châu Á là điều hiển nhiên. Giải pháp cho Châu Á cũng sẽ giống Châu Âu, đó là lựa chọn những nước nào , ở giai đoạn...

Ngày tải lên: 20/03/2013, 10:51

... tiền tệ Châu Âu (EMI), tiền thân của Ngân hàng trung ương Châu Âu (ECB) hiện nay ra đời. Nó cho phép thành lập một nhóm chuyên nghiên cứu về việc in ấn và phát hành tiền giấy Châu Âu.  Năm ... nước Châu Âu sẽ gay gắt hơn; đồng thời sự sát nhập và thâu tóm các công ty là điều không tránh khỏi.  Tăng nguồn đầu tư trực tiếp từ các nước trong Liên minh.  Tăng quy mô thị trường vốn Châu ... mức 3% thâm hụt ngân sách. I.4.2. Ngân hàng trung ương Châu u (ECB): Hiệp ước Maastricht còn cho ra đời Ngân hàng trung ương Châu Âu mà ngân hàng này sẽ kết nối hoạt động thanh toán với Ngân...

Ngày tải lên: 20/03/2013, 10:51

... EURO Euro (€; mã ISO: EUR), còn gọi là Âu kim là đơn vị tiền tệ của Liên minh Tiền tệ châu Âu, là tiền tệ chính thức trong 15 nước thành viên của Liên minh châu Âu (Áo, Bỉ, Bồ Đào Nha, Đức, Hà ... châu Âu trong khi đó mắc kẹt với khả năng cạnh tranh thấp nhưng lại không có bất kỳ cơ chế điều chỉnh nào. Kế hoạch hạ giá đồng tiền của lãnh đạo các nước thuộc khu vực đồng tiền chung châu ... tiền của lãnh đạo các nước thuộc khu vực đồng tiền chung châu Âu thông qua các đợt điều chỉnh lương dường như không hợp lý. Châu Âu chỉ có lối thoát duy nhất nếu tăng trưởng của nhóm nền kinh...

Ngày tải lên: 28/03/2013, 14:06

... c các t tin giy u có c hiu châu Âu, ch u t ca N gân hàng Trung ương châu Âu bao gm 5 ngôn ng (BCE, ECB, EZB, EKT, EKP), mt bn  châu Âu (bao gm c các khu hành chính ... Euro (€; mã ISO: EUR), còn gi là Âu kim là ơn v tin t ca Liên minh Tin t châu Âu, là tin t chính thc trong 15 nưc thành viên ca Liên minh châu Âu (Áo, B, B ào N ha, c, Hà ... Liên Âu quy nh s phi gia nhp h thng Euro(8) 23 • Mặt sau là hình cây cầu và bản đồ châu Âu. 50 guồn: website của gân hàng trung ương châu Âu...

Ngày tải lên: 03/04/2013, 11:05

... nghĩa luật liên minh châu âu 2 2. Cấu trúc nguồn luật liên minh châu âu 3 II. Bình luận cấu trúc nguồn luật liên minh châu âu 3 1. Một số quan điểm về nguồn luật liên minh châu âu 3 2. Đánh giá ... nguồn của liên minh châu âu: 1. Một số quan điểm về nguồn luật liên minh châu âu: Khi nói tới luật liên minh châu âu, hiện nay có nhiều quan điểm về nguồn luật liên minh châu âu. Có có quan điểm ... nguồn của pháp luật liên minh châu âu: 1. Định nghĩa luật liên minh châu âu: Luật liên minh châu là tổng thể các nguyên tắc và quy phạm pháp luật do Liên minh châu âu xây dựng và ban hành, có hiệu...

Ngày tải lên: 11/04/2013, 09:54

Ngày tải lên: 05/11/2013, 21:44

Ngày tải lên: 05/11/2013, 21:45

Ngày tải lên: 05/11/2013, 21:45

Ngày tải lên: 11/12/2013, 20:40

Ngày tải lên: 24/12/2013, 11:05

Ngày tải lên: 25/12/2013, 20:05

... những thể chế quan trọng của Liên minh Châu Âu, Tòa án Công lý Châu Âu có nhiệm vụ giải thích luật Liên minh Châu Âu và đảm bảo việc áp dụng luật Liên minh Châu Âu một cách công bằng đối với tất cả ... quan đến luật pháp của Liên minh Châu Âu lên Tòa án Công lý Châu Âu để nhận tư vấn. Hệ thống các điều ước quốc tế của Liên minh Châu Âu cho phép Tòa án Công lý Châu Âu quyền hạn đối với toàn thể ... thể nhân và công dân EU. Tòa án Công lý Châu Âu là tòa án tối cao của Liên minh Châu Âu trong những vấn đề liên quan đến luật pháp của Liên minh Châu Âu ngoại trừ nội luật của các quốc gia thành...

Ngày tải lên: 14/01/2014, 23:45

Ngày tải lên: 20/03/2014, 22:20

... chung Khoản mục chứng khoán và đầu tư của các NHTM Việt Nam Khoản mục chứng khoán và đầu tư tại một số NHTM Mỹ và châu Âu www.them egallery.com 2.Hoạt động đầu tư của các ngân hàng + Chứng khoán ... 103): NHTM chỉ được dùng vốn điều lệ và quỹ dự trữ để góp vốn, mua cổ phần vào các doanh nghiệp khác. Để hoạt động trong các lĩnh vực chứng khoán (gồm bảo lãnh phát hành chứng khoán, môi giới chứng ... lãnh phát hành chứng khoán, môi giới chứng khoán; quản lý, phân phối chứng chỉ quỹ đầu tư chứng khoán; quản lý danh mục đầu tư chứng khoán và mua, bán cổ phiếu), cho thuê tài chính và bảo hiểm,...

Ngày tải lên: 09/04/2014, 21:52

... 58 Bêncạnhđó,MỹchorằnghọsẽnỗlựchếtmìnhgiúpChâuÂuvượtquacơn khủnghoảngnhưngtrướchếtChâuÂuphảicónhữnghànhđộngmạnhmẽvàquyết đoánhơntrongviệcgiảmthiểutácđộngcủakhủnghoảngnợcôngvàcónhững biệnphápgiảiquyếtphùhợp. TrungQuốcvớinguồndựtrữngoạihốikhổnglồcũnglàmộtquốcgiacó nhiềukhảnănghỗtrợchoEurozonenhất.Tháng4/2011,TrungQuốccóýđịnh muatráiphiếucủaHyLạpvàBồĐàoNha.Nướcnàycũngcamkếtvàkhẳngđịnh đãđầutưnhiềutỷUSDvàotráiphiếuchínhph Châu u. KhủnghoảngnợcôngChâuÂukhiếnthếgiớiphảinhìnlạichặngđườngphát triểncủakhốisửdụngđồngtiềnchungChâuÂu-mộtkhốikinhtếđượcbiếtđếnbởi sựpháttriểnbềnvữngtrongsuốtthậpkỷqua.Khủnghoảngnợcôngkhôngchỉảnh hưởngđếnkinhtế,chínhtrị,đờisốngxãhộicủacácquốcgiatrongkhuvựcmàcòn ảnhhưởngđếntoànthếgiới.Đểgiảiquyếtkhủnghoảngnợcôngcầnnhữngbiện phápcụthểtránhnhữngảnhhưởngnghiêmtrọngtiếptụcxảyratrongtươnglai. 84 PH PH PH PHỤ Ụ Ụ ỤL L L LỤ Ụ Ụ ỤC C C C 72 3.2.2.2.Nh 3.2.2.2.Nh 3.2.2.2.Nh 3.2.2.2.Nhượ ượ ượ ược c c cđ đ đ đi i i iể ể ể ểm m m mv v v và à à ànguy nguy nguy nguyê ê ê ên n n nnh nh nh nhâ â â ân n n n Quảnlýnợcôngkhôngchỉlàbiệnphápcủaquảnlýtổngthểkinhtếvĩmô củaquốcgiamàlàmộtthànhphầncủaquảntrịcông.Dovậy,quảnlýnợcôngcóý nghĩavôcùngquantrọngtrongcácgiảiphápkinhtếquốcgia.Tạithờiđiểmhiện tại,nợcôngcủaViệtNamcónhiềurủirolớn:đầutưkémhiệuquảvàbộphậncủa nợcôngkhôngđượcthốngkêrõràng.Thịtrườngtráiphiếutrongnướccònhạnchế nêntỷlệhuyđộngvốnthôngquatráiphiếucònthấp,chưađápứngđượcnhucầu xãhội. QuảnlýnợcôngởViệtNamdườngnhưchỉnằmtrongtaychínhphủvàhệ thốngchínhquyềnđịaphương.Cónghĩalàchỉnằmtrongtaycáctổchức,doanh nghiệpthuộckhuvựccông.Trongkhiđó,cáctổchức,cánhânngoàinhànước chưacóquyềnthamgiavàovấnđềnày.Nhưvậy,hiệuquảquảnlýnợcônglàkhó đạtđược. NgưỡngantoàntrongnợcôngtạiViệtNamgầnnhưrấtkhóxácđịnh.Có thờiđiểmnợcôngcủanướctakhoảng30%-40%GDP.Khiđó,chínhphủcho rằngphảiđạtmức50%mớimấtantoàn.Tuynhiên,khiđếnnăm2011,nợcông nướctađãvượtmức50%GDPthìchínhphủchorằngmức60%GDPmớivượt mứcantoàn.Nhưvậy,ngaycảchínhphủcũngchưaxácđịnhđượcngưỡngantoàn cụthểchoquốcgiathìkhảnăngkiểmsoátnợcônglàrấtkhó.Bêncạnhđó,trong báocáocủachínhphủ,chúngtathấycónguồnchiđểtrảnợnhưngkhôngthấycó nguồnthutừviệcvaynợ.Vậyhiệuquảcủadựánđầutưđượcđánhgiáthấpvà khôngphùhợpvớichiphíđầutư.Nóicáchkhác,chínhphủkhôngxemxétđến nguồntrảnợđượclấytừviệcsửdụngnợvay.Hiệuquảsửdụngvốnvaythấpbằng chứnglàICORtăngcaođặcbiệtlàđốivớikhuvựccông. Nguyênnhân VaitròhuyđộngnguồnvốnODAcủachínhphủcònthụđộng,trongđó, nhiềudựánđầutưbằngnguồnvốnODAphảithôngquahaihệthống:thủtục trongnướcvàthụtụcvớinhàtàitrợ.Vìvậy,chiphíđầuvàocácdựántăngcao. Ngoàira,phânbổvốncòndàntrải,chủtrươnghuyđộngvàsửdụngvốnchưagắn kếtvớingưỡngantoànnợ. 9 +Cósựhoánđổikhôngcânxứngkhinhàpháthànhtráiphiếuđềnghịngười giữtráiphiếunắmgiữthêmmộthoặcmộtsốtráiphiếumớiđểgiảmnghĩavụtài chínhhiệntạicủangườipháthành.Trongtrườnghợpnày,chủnợtứcngườinắm giữtráiphiếukhôngđượcnhậnlạikhoảntiềncủamìnhkhitráiphiếuđáohạnmà lạitiếptụclàchủnợđốivớimộttráiphiếumớisẽđáohạntrongtươnglai.Điềunày xảyrakhinhàpháthànhtráiphiếukhôngthểthanhtoánsốtráiphiếubanđầu.Sự hoánđổibấtcânxứngởđâylàsốtráiphiếuđượccoinhưcôngcụnợmớicómức lãisuấtcouponhoặcmệnhgiácủatráiphiếumớithấphơntráiphiếuđượcphát hànhbanđầu.Việchoánđổinàycóthểgiúpngườiđivayhaynhàpháthànhcóthể tránhđượcnhữngthiếuhụttrầmtrọngtrongviệctrảgốcvàlãicủakhoảnvay. TheotổchứcxếphạngtínnhiệmquốcgiaStandardandPoors(Chambers andAlexeeve)địnhnghĩa:khủnghoảngnợcônglàviệckhôngthanhtoánđược khoảnnợgốchoặckhoảnlãikhiđếnhạntrảhoặctrongthờigianânhạntrongđiều khoảnvaynợbanđầu.Đốivớitráiphiếu,tiềnmặtvàhốiphiếubằngđồngnộitệ hayngoạitệ,ngườipháthànhbịcoilàrơivàokhủnghoảngkhikhôngthanhtoán đượcgốcvàlãikhiđếnhạnhoặcphảighinhậnthêmmộtkhoảnnợmớivớingười nắmgiữtráiphiếuvớiđiềukhoảncólợihơnchonhàpháthành. Theocáchđánhgiácủatổchứctiềntệquốctế(IMF),mộtquốcgialâmvào khủnghoảngnợnếu: +QuốcgiađóbịStandard&Poor’sliệtvàodanhsáchcácnướckhôngcó khảnănghoàntrảnợ. +PhảixinvaytừIMFmộtkhoảntiềnlớn,vượtquá100%hạnmứctíndụng đềrađểtàitrợchokhoảnnợtrên.Nhưvậy,nếumộtquốcgiavaynợvớikhoảntiền lớn,bấtthườngtừIMFcóthểlàmộtdấuhiệucủakhủnghoảngnợcông. Dùđứngtrêngócđộnàothìkhủnghoảngnợcôngxảyralàdochínhphủcủa quốcgiađókhôngthểtrảđượcnợvàbuộcphảitìmkiếmsựtrợgiúpkhác 1.1.2. 1.1.2. 1.1.2. 1.1.2.Đặ Đặ Đặ Đặc c c cđ đ đ đi i i iể ể ể ểm m m mc c c củ ủ ủ ủa a a akh kh kh khủ ủ ủ ủng ng ng ngho ho ho hoả ả ả ảng ng ng ngn n n nợ ợ ợ ợc c c cô ô ô ông ng ng ng Dựavàonhữngđịnhnghĩanêutrên,cóthểrútramộtsốđặcđiểmchungcủa khủnghoảngnợcông. 45 hoảngnợtrầmtrọng.Docùngsửdụngchungmộtđồngtiền,khimộtnướclâmvào khủnghoảngnợcông,cácquốcgiatrongkhốiphảidùngquỹcủamìnhđểgiảicứu cácquốcgiathànhviên,tránhsựsụpđổcủađồngeuro.Khicuộckhủnghoảngnợ xảyratạiHyLạp,nguycơmấtổnđịnhđơnvịtiềntệchungởkhuvựcnàymới đượcbộclộrõ.Trongtìnhhuốngđó,cácbiệnphápcấpbáchđượcđặtratrongđó cóviệcchitiêunhữngkhoảntiềnkhổnglồđểcứuvãnnềnkinhtếthànhviên. 2.2.2.2. 2.2.2.2. 2.2.2.2. 2.2.2.2.Ả Ả Ả Ảnh nh nh nhh h h hưở ưở ưở ưởng ng ng ngt t t từ ừ ừ ừkh kh kh khủ ủ ủ ủng ng ng ngho ho ho hoả ả ả ảng ng ng ngkinh kinh kinh kinht t t tế ế ế ếth th th thế ế ế ếgi gi gi giớ ớ ớ ới i i i2008 2008 2008 2008 Năm2008,nhữngkhókhăntrongnềnkinhtếMỹđãdẫnđếntìnhtrạngđóng băngtrênthịtrườngtiềntệliênngânhàngChâuÂu .Châu uphảităngchitiêu côngđểkíchthíchnềnkinhtếvượtquakhủnghoảng.Đểđốiphóvớicuộckhủng hoảngtàichính2008,cácquốcgiatrongkhuvựcEurozonedễdàngvaytiềncủa cácthànhviênkhác.Tuynhiên,mứcđộvaymượnquámức,khôngtươngthíchtốc độtăngtrưởngkinhtếđãđẩytìnhtrạngthâmhụtngânsáchvàmứcnợcôngtăng lênchóngmặt,vượtkiểmsoátcủachínhphủcácnước. 2.3.T 2.3.T 2.3.T 2.3.Tá á á ác c c cđộ độ độ động ng ng ngc c c củ ủ ủ ủa a a akh kh kh khủ ủ ủ ủng ng ng ngho ho ho hoả ả ả ảng ng ng ngn n n nợ ợ ợ ợc c c cô ô ô ông ng ng ngCh Ch Ch Châ â â âu u u u   Âu u u u 2.3.1. 2.3.1. 2.3.1. 2.3.1.Đố Đố Đố Đối i i iv v v vớ ớ ớ ới i i ic c c cá á á ác c c cqu qu qu quố ố ố ốc c c cgia gia gia giath th th thà à à ành nh nh nhvi vi vi viê ê ê ên n n n 2.3.1.1. 2.3.1.1. 2.3.1.1. 2.3.1.1.Kh Kh Kh Khủ ủ ủ ủng ng ng ngho ho ho hoả ả ả ảng ng ng ngh h h hệ ệ ệ ệth th th thố ố ố ống ng ng ngng ng ng ngâ â â ân n n nh h h hà à à àng ng ng ng KhicácnhàlãnhđạoEUnỗlựchợpnhấtnềntàichínhkhuvựcđểtrởthành mộtliênminhkinhtếlớnnhấtthếgiớithìnhữngphảnhồitiêucựcvềmốiliênhệ giữahệthốngtàichínhvànợcôngvẫntiếptụcđượcđặtta.Điềuđángquantâmlà tìnhtrạngnợcôngởcácnướckhônggiốngnhau.NếunhưHyLạptìnhtrạngkhủng hoảngcủahệthốngtàichínhxảyratrướcgâyáplựclênhệthốngtàichínhthìở IrelandvàBồĐàoNhalạidiễnbiếntheohướngngượclại. Trướchết,chínhphủphảihỗtrợhệthốngngânhàngthôngquahệthống ngânsách.Điềunàykhiếnmộtlượngtiềnlớnphảichiratừngânsách.Trongmột sốtrườnghợp,tìnhhìnhthunhậpcôngsuygiảmdosuythoáikinhtếnhưngvẫn phảiápdụngcácbiệnphápkíchthíchtàichính,áplựclênngânsáchchínhphủlại càngnặngnềhơn.Vớinhữngnướcđốimặtvớirủirohệthốngdomấtcânbằngtài chínhnghiêmtrọng,sựyếukémcủatàichínhcôngcóthểgâyảnhhưởngtiêucực đếngiáthịtrườngtráiphiếuchínhphủ,từđóảnhhưởngxấuđếnbảngcânđốikế 55 H H H Hì ì ì ình nh nh nh2.8: 2.8: 2.8: 2.8:T T T Tỷ ỷ ỷ ỷgi gi gi giá á á áEUR/USD EUR/USD EUR/USD EUR/USD Nguồn:ECB Nhưvậy,trongvòng4nămqua,tỷgiáEUR/USDbiếnđộngmạnh,gâyảnh hưởngđếnxuấtnhậpkhẩuvàđầutưcủacácnướctrongđócóViệtNam.Khiđồng EURgiảmgiá,USDlấylạivaitròchủchốtcủamìnhgâyrarủirotrongviệcvayvà trảngoạitệcủacácdoanhnghiệpxuấtnhậpkhẩuvàngânhàngtrênthếgiớicũng nhưViệtNam. 2.3.3.4.Th 2.3.3.4.Th 2.3.3.4.Th 2.3.3.4.Thị ị ị ịtr tr tr trườ ườ ườ ường ng ng ngch ch ch chứ ứ ứ ứng ng ng ngkho kho kho khoá á á án n n n Năm2008,thịtrườngchứngkhoánViệtNamảnhhưởngtrầmtrọngtừcuộc khủnghoảngtàichínhtoàncầu2008.Năm2009,thịtrườngchứngkhoánđầunăm cónhiềukhởisắcnhưngđếncuốinăm,chỉsốVN–Indexgiảmmạnh22%.Trong năm2010,mốiquanhệgiữachỉsốDOWNJONESvàVN-Indexluônxấpxỉbằng nhauchothấyxuhướngchungcủanhàđầutưnộiđịavànướcngoài.Năm2011,thị trườngchứngkhoánlaodốcvới65côngtychứngkhoánthualỗvà71côngty chứngkhoánlỗlũykế. 2.4. 2.4. 2.4. 2.4.C C C Cá á á ác c c cbi bi bi biệ ệ ệ ện n n nph ph ph phá á á áp p p pkh kh kh khắ ắ ắ ắc c c cph ph ph phụ ụ ụ ục c c ch h h hậ ậ ậ ậu u u uqu qu qu quả ả ả ảkh kh kh khủ ủ ủ ủng ng ng ngho ho ho hoả ả ả ảng ng ng ngn n n nợ ợ ợ ợc c c cô ô ô ông ng ng ngCh Ch Ch Châ â â âu u u u   Âu u u u2010 2010 2010 2010 2.4.1. 2.4.1. 2.4.1. 2.4.1.Đố Đố Đố Đối i i iv v v vớ ớ ớ ới i i ic c c cá á á ác c c cqu qu qu quố ố ố ốc c c cgia gia gia giath th th thà à à ành nh nh nhvi vi vi viê ê ê ên n n n 2.4.1.1.T 2.4.1.1.T 2.4.1.1.T 2.4.1.1.Tă ă ă ăng ng ng ngc c c cườ ườ ườ ường ng ng ngho ho ho hoạ ạ ạ ạt t t tđộ độ độ động ng ng ngtr tr tr trê ê ê ên n n nth th th thị ị ị ịtr tr tr trườ ườ ườ ường ng ng ngm m m mở ở ở ở 73 Khảnăngquảnlývàgiámsátchưachặtchẽ.Biểuhiệnlàđầutưbừabãi, khôngtínhlợiích,dấuhiệucủathamnhũng.Bêncạnhđó,chínhquyềnkhôngthực hiệnnghiêmchỉnhcácchếđộcắtgiảmđầutưcônghoặccắtgiảmkhônghợplý. Theosốliệucủatổngcụcthốngkê,vốnđầutưthựchiệntừnguồnngânsáchnhà nướctrong9thángđầunăm2011là131.364tỷđồng,tănggần24%sovớicùngkỳ nămtrước.Nhiềudựánbịcắtgiảmvốnđầutưkhôngphùhợpvàđộtngột. CáchthốngkênợcủaViệtNamchỉliệtkênhữngkhoảnnợdochínhphủđi vaymàkhôngkểđếncácmónnợdokhốicôngtyquốcdoanhđivaymànếucông tyquốcdoanhkhôngtrảđượcnhànướcphảitrảthay. Mặcdùcácchỉtiêunợtrongtầmkiểmsoátnhưngmộtsốrủirothịtrườngcần đolườngchínhxáchơn,rủirotíndụngchưađượcphảnánhtrongphíchovaylạivà phíbảolãnhcủachínhphủ.Quyềnhànhcácchínhquyềncònchồngchéo,nănglực cầnđượccảithiệnvàcầncócơchếcảnhbáosớmnguycơkhủnghoảngnợ. 3.3.M 3.3.M 3.3.M 3.3.Mộ ộ ộ ột t t ts s s số ố ố ốgi gi gi giả ả ả ải i i iph ph ph phá á á áp p p pđể để để đểki ki ki kiể ể ể ểm m m mso so so soá á á át t t tnguy nguy nguy nguyc c c cơ ơ ơ ơkh kh kh khủ ủ ủ ủng ng ng ngho ho ho hoả ả ả ảng ng ng ngn n n nợ ợ ợ ợc c c cô ô ô ông ng ng ngt t t tạ ạ ạ ại i i iVi Vi Vi Việ ệ ệ ệt t t tNam Nam Nam Nam 3.3.1.T 3.3.1.T 3.3.1.T 3.3.1.Tă ă ă ăng ng ng ngc c c cườ ườ ườ ường ng ng ngqu qu qu quả ả ả ản n n nl l l lý ý ý ýnh nh nh nhà à à àn n n nướ ướ ướ ước c c cv v v về ề ề ền n n nợ ợ ợ ợc c c cô ô ô ông ng ng ng KhủnghoảngnợcôngChâuÂuđanglàmthứctỉnhthếgiớivềviệctăng cườngtínhổnđịnhnềnkinhtếvĩmô,thắtchặttàikhóađểgiảmthiểunợcông. CũngnhưHyLạp,tỷlệnợcôngởViệtNamtrongnhữngnămqualuônđạtmức trên60%GDP–vượtmứckhuyếncáocủaWBdànhchocácquốcgiađangphát triển.ĐiềuđócũnglàmộtlưuýchoViệtNamtrongquátrìnhkýkếtcácthỏathuận nợcôngcũngnhưchínhsáchvaynợhợplýbởimứcnợcủaViệtNamdùđang trongtầmkiểmsoátnhưngvẫncóthểgặpphảicáccúsốckhônglườngđượcnhư GDPthấphơndựtính,lạmpháttăngcao ... Bêncạnhđó,cácquốcgia phảiquantâmđếnkếhoạchtrảnợsaochophùhợp,khôngđểnợquáhạnlàmphát sinhthêmlãisuấtvàtănggánhnặngtrảnợtrongtươnglai.Bêncạnhđó,cácquốc giaphảiphânbiệtrõrànggiữagiámsátvàquảnlýnợcông.Bởigiámsátlàkhả năngđánhgiá,phântíchvàkiếnnghịcònquảnlýlàkhảnăngchophép,xửlýphạt nếuviphạm.Nếumộtsốđơnvị,tổchứcsửdụngnợcôngkhônghợplýcầncó nhữngchếtàixửphạtnghiêmminh. 1 L L L LỜ Ờ Ờ ỜI I I IM M M MỞ Ở Ở ỞĐẦ ĐẦ ĐẦ ĐẦU U U U 1.T 1.T 1.T 1.Tí í í ính nh nh nhc c c cấ ấ ấ ấp p p pthi thi thi thiế ế ế ết t t tc c c củ ủ ủ ủa a a ađề đề đề đềt t t tà à à ài i i i SựrađờicủađồngEUROlàmộtbướcngoặtquantrọngđánhdấusựthúc đẩyquátrìnhliênkếtgiữacácquốcgiaChâuÂuvềkinhtếchínhtrị,tiếntớimột cộngđồngChâuÂuthốngnhấtvềmọimặt.Đồngtiềnchungrađờiđãkhẳngđịnh đượcvịthếcủanótrongviệchoànthiệnthịtrườngchungChâuÂu,gópphầnxóa bỏnhữnghàngràophithuếquancònlại,tácđộngtíchcựcđếnkinhtế,tàichính, đầutưcủacácquốcgiathànhviên. Tuynhiên,trongsuốthơnmộtthậpkỉtồntại,đồngtiềnchungChâuÂucũng bộclộkhôngítyếukémvàcónguycơsụpđổvànguycơnàycóthểtrởthànhhiện thựckhikhủnghoảngnợcôngđanglanra.Nguyênnhânchínhxuấtpháttừcác quốcgiatrongkhốieurozonevớitỉlệnợcôngcaokhiếnchocácnướcnàyđang phảichốngchọivớimộtcuộckhủnghoảngnợcôngđanglanrộngvàcóthểvượtra ngoàitầmkiểmsoát.Sựđổvỡcủađồngtiềnchungcóthểkhôngkéotheosựsụpđổ củaEUnhưngcũnglàmđảolộncáncânkinhtếchínhtrịvàmôitrườnghòabình củacácquốcgiaChâuÂuvàrấtcóthểmộtcuộcsuythoáimớilạibắtđầu.Không nhữngthế,sựsụpđổcủaeurozonesẽtạoramộtcúsốclớnchonềnkinhtếtoànthế giớibởimứcđộliênkếttàichính,ngânhàng,đầutưvàthươngmạingàycàng mạnh.Nhưvậy,nguycơsụpđổđồngtiềnchungChâuÂuxuấtpháttừcuộckhủng hoảngnợcôngđanglanrộngtrongkhốieurozonesẽảnhhưởngxấuđếnnềnkinhtế toàncầu.VậynhữngbiệnphápmàcộngđồngChâuÂucũngnhưquốctếđãthực hiệnđểcứusốngđồngeurocũngnhưvựcdậynềnkinhtếthếgiớisaucuộckhủng hoảngnợcônglàgì?LiệuASEANcónêntheođuổimôhìnhpháttriểndựatrên đồngtiềnchung.NhữngbàihọcmàViệtNamrútrađượctrongviệckiểmsoát khủnghoảngnợsẽnhưthếnào? TạiViệtNam,nợcôngđãđápứngđượcnhucầubổsungvốnvàcânđối chitiêungânsáchnhànước.TìnhtrạngnợcôngcủaViệtNamvẫnđangnằmtrong giớihạnchophéptuynhiênkhôngthểchỉnhìnvàotỉlệnợcôngsovớiGDPđể đánhgiásựantoàncủanềnkinhtếmàquantrọnglàđánhgiádựatrênsứckhỏe củanềnkinhtế. 28 Nhìnvàobảngsốliệuởtrên,tăngtrưởngGDPcủacácnướckhốiEurozone tăngđềuđặntừnăm2002đến2008.Tuynhiên,đếnnăm2009,doảnhhưởngcủacuộc khủnghoảngtàichínhtoàncầunăm2008,tăngtrưởngGDPcủacácnướcsửdụng đồngeurođãgiảmxuống(-4,2%).Đâylàlầnđầutiêntrong10nămkểtừkhiđồng eurođượcđưavàosửdụng,tăngtrưởngGDPcủacácquốcgianàygiảmsútnghiêm trọngnhưvậy.Lýdokhiếncácquốcgianàytăngtrưởngâmmộtphầnlàdotỷlệnợ côngquácaocủacácquốcgiathànhviên.Đếnnăm2010,mứctăngtrưởngGDPđã phầnnàođượccảithiệnvớim c1, 8%.Tuynhiên,mứctăngtrưởngnàycũngkhông giúpđượckhủnghoảngnợxả y raởcácnướcnàyđangngàymộtlanrộng. 2.1.1.2.2.Lạmphát H H H Hì ì ì ình nh nh nh2.1: 2.1: 2.1: 2.1:T T T Tỷ ỷ ỷ ỷl l l lệ ệ ệ ệl l l lạ ạ ạ ạm m m mph ph ph phá á á át t t tt t t tạ ạ ạ ại i i ieurozone eurozone eurozone eurozonet t t từ ừ ừ ừ1999 1999 1999 1999đế đế đế đến n n n2010 2010 2010 2010 Tỷ ... còncácquốcgiađangpháttriểnsửdụngnợ côngchomụcđíchxâydựngkinhtế,cơsởhạtầng.Dùvớimụcđíchnàothìtình trạngnợcôngcủacácquốcgiacũnglàmộtvấnđềđángquantâm.Nếunhưcác nướcthuộcthếgiớithứba(cácquốcgiađangpháttriển)thườngxuyênphảitrì hoãnhoặckhấtnợthìkhủnghoảngnợhoàntoàncóthểxảyraởcácnướcđangphát triển,nơimàtrìnhđộpháttriểnkinhtếtươngđốicaovàổnđịnh. +Mặckhác,donợcôngkhôngphảilàtàisảncủanhànước,thuộcquyềnsở hữuhaysửdụngcủanhànướcmàngượclạilàmộtkhoảnnợnênmộtkhikhủng hoảngnợcôngđãdiễnrasẽkéotheorấtnhiềuhệlụykhôngchỉriênglĩnhvựckinh tếmàtấtcáccáckhíacạnhcủaxãhội. +Thâmhụtngânsáchphảnánhgiátrịtuyệtđốicủanợcôngchínhphủ.Khi khoảnthâmhụtlớnkhiếnchínhphủphảităngcườngđivaydướisựđảmbảocủa mình.Dovậy,khikhôngthểtrảđượcnợ,khủnghoảngnợcôngsẽxảyra.Khủng hoảngnợcônggắnliềnvớimứcđộtínnhiệmcủachínhphủquốcgiaxảyrakhủng hoảng.Khinợcôngtăngcao,niềmtincủangườidânvàgiớiđầutưbịlunglay,khi đónềnkinhtếsẽtrởthànhmụctiêutấncôngcủacácthếlựcđầucơtrênthếgiới. 1.2. 1.2. 1.2. 1.2.Nguy Nguy Nguy Nguyê ê ê ên n n nnh nh nh nhâ â â ân n n nd d d dẫ ẫ ẫ ẫn n n nđế đế đế đến n n nkh kh kh khủ ủ ủ ủng ng ng ngho ho ho hoả ả ả ảng ng ng ngn n n nợ ợ ợ ợc c c cô ô ô ông ng ng ng Mỗiquốcgiavớinềnkinhtếxãhộipháttriểnkhácnhausẽcónhữngyếutố khácnhaudẫnđếnkhủnghoảngnợcông.Tuynhiênnguyênnhânchínhgâyra khủnghoảngnợcôngởtấtcảcácquốcgiađềugặpphảiđólàhoạtđộngchitiêucủa chínhphủlớn,trongkhiđónguồnthutừngânsáchkhôngđápứngđượcđầyđủcác khoảnchitiêudẫnđếnthâmhụtngânsách.Bêncạnhđó,việcsửdụngnguồnvốnđi vaykhônghiệuquảcùngvớisựthiếuminhbạchvềquảnlýnợcôngcũnglànguyên nhândẫnđếnviệcmấtkhảnăngchitrảcủachínhphủ. 49 Khinợcôngliêntụctăngcao,triểnvọngpháttriểnkinhtếkhôngmấysáng sủa,cáccôngtyxếphạngtínnhiệmbắtđầuđánhgiátìnhhìnhthựctếtạiquốcgia đó.Nềnkinhtếbịhạbậctínnhiệmgâytâmlýbấtổnchongườidânvàgiớiđầutư. Khiđó,nềnkinhtếdễtrởthànhmụctiêutấncôngcủacácthếlựcđầucơquốctế. QuaytrởlạivớiHyLạp,nướcnàyliêntiếpbịcáctổchứcxếphạngtínnhiệmS&P, Moody’svàFitchhạbậctínnhiệm.NgaysaukhiS&Phạbậctínnhiệmtráiphiếu chínhphủnướcnày,cácquỹđầutưlớnlậptứcbánraloạitráiphiếunàyđồngthời từchốimuavàotrongnhữngđợtpháthànhtiếptheo.Nhưvậy,cuộckhủnghoảng nợcônglàmkhảnăngtiếpcậnvốntrênthịtrườngmởcủacácquốcgiacódấuhiệu khủnghoảnglàrấthạnchế.Bêncạnhđó,nếumuốnthuhútđượcvốn,chínhphủ phảichấpnhậnmộtmứclãisuấtcaonhưtrườnghợpcủaHyLạpvàIreland.Lãi suấtcaolạitiếptụckhiếncácquốcgianàyrơivàovòngxoáynợnầnvàtiếptụcbị hạxếphạngtínnhiệm.Việcđưaraxếphạngtínnhiệmtrongthờiđiểmnhạycảm, dễtổnthươngcủanềnkinhtếkhiếnchocuộckhủnghoảngcàngtrởnêntrầmtrọng, đẩynềnkinhtếrơivàokhókhăn,bếtắc. 2.3.1.3.S 2.3.1.3.S 2.3.1.3.S 2.3.1.3.Sự ự ự ựtr tr tr trượ ượ ượ ượt t t tgi gi gi giá á á ác c c củ ủ ủ ủa a a ađồ đồ đồ đồng ng ng ngEuro Euro Euro Euroso so so sov v v vớ ớ ớ ới i i ic c c cá á á ác c c cđồ đồ đồ đồng ng ng ngti ti ti tiề ề ề ền n n nkh kh kh khá á á ác c c c Nếunhưnăm2008,1eurođổiđư c1, 6USDdotăngtrưởngkinhtếkhuvực eurozonecaocũngnhưtìnhhìnhtàichínhMỹsuyyếuthìđếnnăm2009,1eurochỉ đổiđư c1, 5USDvàđếnnăm2010,1eurochỉđổiđư c1, 37USD.Đâylàhệquả củakhủnghoảngnợcôngđangbùngnổtạikhuvực.Cóhailuồngýkiếnvềhậu quảcủasựgiảmgiáđồngeuro.Trướchết,đồngeuromấtgiágâytâmlýhoang mangchogiớiđầutưnắmgiữđồngtiềnnày.Hiệntại,USDvàYênNhậtmớilà nhữnglựachọnhàngđầucủacácnhàđầutư.Tuynhiên,cóýkiếnnhậnxétrằng, việctrảiquakhủnghoảngnợcôngnhưhiệnnaylàmộttháchthứclớnchoEUđể làmtăngsứcmạnhkhuvựcđồngeuro.Khiđồngeurogiảmgiá,hàngxuấtkhẩutrở nênrẻhơn,hàngnhậpkhẩuđắthơn.Dovậy,giảmnhậpkhẩu,tăngxuấtkhẩugiúp giảmthâmhụtcáncânthươngmạivàtăngviệclàmcholaođộng.Đồngthời,sự giảmgiácủađồngeurocũnggiúpcácmặthàng Châu urẻhơn,thúcđẩytiến trìnhhồiphụccủanềnkinhtếkhuvực.Nhưvậy,đồngeurogiảmgiágiúpcácnước thoátkhỏinguyvơnợquácaovàtạosứccạnhtranhtronglĩnhvựcxuấtkhẩu. 2.3.1.4. 2.3.1.4. 2.3.1.4. 2.3.1.4.Đờ Đờ Đờ Đời i i is s s số ố ố ống ng ng ngx x x xã ã ã ãh h h hộ ộ ộ ội i i i 25 CH CH CH CHƯƠ ƯƠ ƯƠ ƯƠNG NG NG NG2 2 2 2: : : :KH KH KH KHỦ Ủ Ủ ỦNG NG NG NGHO HO HO HOẢ Ả Ả ẢNG NG NG NGKHU KHU KHU KHUV V V VỰ Ự Ự ỰC C C CĐỒ ĐỒ ĐỒ ĐỒNG NG NG NGTI TI TI TIỀ Ề Ề ỀN N N NCHUNG CHUNG CHUNG CHUNG CH CH CH CH   ÂU U U U   ÂU U U U 2.1.Di 2.1.Di 2.1.Di 2.1.Diễ ễ ễ ễn n n nbi bi bi biế ế ế ến n n nc c c củ ủ ủ ủa a a akh kh kh khủ ủ ủ ủng ng ng ngho ho ho hoả ả ả ảng ng ng ngn n n nợ ợ ợ ợc c c cô ô ô ông ng ng ngCh Ch Ch Châ â â âu u u u   Âu u u u 2.1.1.Giai 2.1.1.Giai 2.1.1.Giai 2.1.1.Giaiđ đ đ đo o o oạ ạ ạ ạn n n ntr tr tr trướ ướ ướ ước c c ckh kh kh khủ ủ ủ ủng ng ng ngho ho ho hoả ả ả ảng ng ng ngn n n nợ ợ ợ ợc c c cô ô ô ông ng ng ng2010 2010 2010 2010 2.1.1.1.T 2.1.1.1.T 2.1.1.1.T 2.1.1.1.Tì ì ì ình nh nh nhh h h hì ì ì ình nh nh nhph ph ph phá á á át t t ttri tri tri triể ể ể ển n n nkinh kinh kinh kinht t t tế ế ế ết t t từ ừ ừ ừn n n nă ă ă ăm m m m2002 2002 2002 2002đế đế đế đến n n n2009 2009 2009 2009 2.1.1.1.1.TăngtrưởngGDP Tăngtrưởngtrungbìnhcủacácquốcgiatrongkhốieurozonetừnăm2001 đếnnăm2007là3.1%.Đểđánhgiáđượcchấtlượngcuộcsốngcủangườidân,tăng trưởngGDPlàchỉtiêuthíchhợpnhấtphảnánhrõmứcsốngcủangườidânmỗi quốcgia.GDPnăm2000củakhốisửdụngđồngtiềnchungChâuÂulà9208tỉ USD.GDPcủacácnướctrongkhốisửdụngđồngtiềnchungChâuÂutừnăm2002 đếnnăm2008tăngtrưởngđềuđặnvàđềutăngtrưởngtrênmứccao.Đặcbiệt,trong năm2006và2007là3,1%và2,8%. 2.1.1.1.2.Lạmphát Lạmphátlàmộtchỉsốkinhtếvĩmôquantrọng.Trongnhiềunăm,ngân hàngtrungươngChâuÂU(ECB)đãthànhcôngkhigiữmứclạmpháttrongkhu vựcởmức2%/năm.ĐồngEUROlàmộtngoạitệlớntrênthếgiớivàtạochoChâu Âumộtvịthếđángkểtronggiaodịchkinhtếthếgiới.Hơnthếnữa,đồngEurocòn làbiểutượnghữuhìnhchosựthốngnhấtkhuvực. 2.1.1.1.3.Thấtnghiệp Tìnhtrạngthấtnghiệpphảnánhmứcsốngcủangườidân.Trongnhữngnăm từ2002đến2007,tìnhtrạngthấtnghiệpluônởmứcthấp.Năm2008,tỉlệthất nghiệpởcácnướcEurozonelà7,6%. 2.1.1.1.4.ĐồngtiềnchungChâuÂu–Euro ĐồngtiềnchungChâuÂurađờilàmộtbiểutượngmớicủaliênminhkinhtế Châu uvànhậnđượcsựđónnhậncủacácthànhviêntrongkhối.Trongsuốtquá trìnhhìnhthànhvàpháttriển,đồngeurođãkhẳngđịnhđượcnhữngưuthếcủa mìnhvàtrởthànhmộtđồngtiềnmạnhkhôngnhững Châu umàtrêntoànthế giới.Bêncạnhđó,đồngeurođãkhẳngđịnhđượcsứcmạnhcủanókhitrởthành 16 đếnkhảnăngcạnhtranhcủadoanhnghiệpvàtoànbộnềnkinhtế.Đồngthời,lạm phátcaolàmảnhhưởngđếntâmlýcủangườidân.Dânchúngsẽkhôngtintưởng vàogiátrịcủađồngnộitệ,tăngcườngtiêudùnghoặcđầutưvàocáctàisảnkhác nhưvàng,bấtđộngsảnthayvìtiếtkiệmđểđầutưtrongtươnglai.Việcngườidân quaylưnglạivớiđồngnộitệcànglàmchotìnhhìnhkinhtếtrởnênbấtổnhơn.Như vậy,lạmpháttăngcaolàmchocáckếhoạchchitiêuvàtiếtkiệmhợplýsẽtrởnên khóthựchiệnhơn.Ngườidânngàycànglongạivềsứcmuatươnglaicủahọbị giảmsútvàmứcsốngcủahọcũngvìthếmàkémđi.Lạmphátcaokhuyếnkhích cáchoạtđộngđầutưmangtínhtrụclợihơnlàđầutưvàocáchoạtđộngsảnxuất. Vídụ,khilạmpháttăngcao,nếungânhàngkhôngtănglãisuấtcaohơnmứctăng củalạmphátthìngườidânkhônggửitiềnvàongânhàngmàthayvàođólàđầucơ vàođấtđaikhiếngiácảđấtđaităngcao...

Ngày tải lên: 13/04/2014, 16:35