2 2 2 mô hình định giá tương đối

... Lợi nhuận trước thuế 321 0 Thuế thu nhập 1 027 Lợi nhuận ròng 21 83 • EBITDA= 21 83+145+960+1 027 =4315( triệu vnd) • Giả sử cơng ty có 300 triệu cổ phiếu lưu hành, giá cổ phiếu 25 000 vnd • =>CFt+1 =EBITDA/ ... thu bán hàng 20 438 Chi phí hoạt động Giá vốn hàng bán 7943 Chi phí bán hàng quản lí 81 92 Chi phí khấu hao 960 Chi phí khác 138 Tổng chi phí hoạt động 1 721 3 Lợi nhuận từ kinh doanh 322 5 Lợi nhuận ... số P/BV • Chỉ số P/BV (Giá/ Giá trị sổ sách) : tỷ lệ sử dụng để so sánh giá cổ phiếu so với giá trị ghi sổ cổ phiếu • Đối với nhà đầu tư, P/B công cụ tìm kiếm cổ phiếu có giá thấp mà phần lớn thị...

Ngày tải lên: 24/06/2014, 16:55

... ROA_PB 21 /09 /20 12 135.6 125 .2 10.4 Hiện tại* 159.5 139.4 -9.7 21 /09 /20 12 261.4 2. 269,6 -20 08 .2 Hiện tại* 305.5 2. 506,1 1 92. 4 21 /09 /20 12 115.9 2. 415,1 -22 99 .2 Hiện tại* 149.6 2. 6 62 213 .2 21/09 /20 12 ... 1. 126 ,9 -26 0 ROE_PB Năm 20 12 1 .21 5,9 1.315,1 -99 .2 Hiện tại* 1.395,8 1.415,8 -79 .2 ROA_PB 21 /09 /20 12 1.083,8 1.447 ,2 -363.4 Hiện tại* 1 .26 0,3 1.551,3 - 72. 4 Kết hợp ROE_PB 21 /09 /20 12 1 32. 4 1 52. 3 ... 0,89 5, 72 7,78 1,85 8,10 0,11 0,08 0,14 0, 12 7 33 33 1 ,27 1, 02 0,51 0,46 5,79 6,13 2, 09 2, 27 0 ,20 0, 12 0,19 0,15 8 19 33 2, 09 1,18 1 ,22 0,70 6,39 5,87 3,45 4, 32 0,40 0 ,21 0 ,28 0 ,20 10,00 0 ,29 31...

Ngày tải lên: 14/10/2015, 16:20

... có khả làm gia tăng giá trị thương hiệu khác Vì vậy, khơng nên dựa vào cách tiếp cận để định giá thương hiệu, sử dụng để kiểm tra chéo với với mơ hình khác 4 .2. 3 Tiếp cận sở giá thưởng” - Premium ... cửa hàng đơi có giá trị khơng thương hiệu nhà sản xuất có chung giá bán Sự khác biệt giá bán sản phẩm số đo lường sức mạnh thương hiệu khơng thể nhân tố quan trọng đóng góp vào giá trị thương ... Một cách tiếp cận khác để định giá thương hiệu sở so sánh với thương hiệu khác Tuy nhiên, theo định nghĩa thương hiệu ln ln khác khơng thể so sánh Hơn nữa,...

Ngày tải lên: 24/01/2014, 01:20

... MỤC LỤC MƠ HÌNH CHIẾT KHẦU DỊNG TIỀN MƠ HÌNH ĐỊNH GIÁ DỰA VÀO LỢI NHUẬN KINH TẾ MƠ HÌNH ĐỊNH GIÁ DỰA VÀO LỢI NHUẬN KINH TẾ MƠ HÌNH GIÁ TRỊ HIỆN TẠI ĐIỀU CHỈNH MƠ HÌNH ĐỊNH GIÁ DÒNG TIỀN CỦA ... Giá trị DN Giá trị vốn CSH Giá CP Định giá doanh nghiệp DCF Xác định giá trị doanh nghiệp Nhận dạng định giá tài sản phi hoạt động Nhận dạng định giá trái quyền không thuộc VCSH Định giá vốn chủ ... MƠ HÌNH CHIẾT KHẤU DỊNG TIỀN Định giá cổ phiếu phổ thông Định giá doanh nghiệp ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU PHỔ THÔNG  Định giá hoạt động doanh nghiệp cách chiết khấu dòng tiền tự từ hoạt động WACC  Định...

Ngày tải lên: 03/04/2015, 04:36

... (MG/KG) A1-A 2- A3- A4-A5 20 1-180 -26 0-3 02- 150 B1-B2-B3-B4-B5 98-60-86- 72- 1 02 C1-C2-C3-C4-C5 159 -23 0-1 32- 267 -28 2 D1-D2-D3-D4-D5 154 -21 0- 122 -168-184 E1-E2-E3-E4-E5 64-68- 92- 74-86 Bảng 2: liều lượng ... nhiễm 2. 2 Mơ hình đánh giá rủi ro hồi cố Xác định nguồn gây mối nguy hại Xác định phơi nhiễm Xác định mức độ phơi nhiễm đối tượng tác nhân, đánh giá độc tính Xác định ngưỡng chấp nhậncủa đối tượng ... khi……………………………………………… 2. 1 Mơ hình đánh giá rủi ro môi trường dự báo Xác định mối nguy hại Xác định mối nguy hại Đánh giá độc tính Đánh giá phơi nhiễm Mơ tả đặc tính rủi ro Quản lý rủi ro ERADB trình xác định...

Ngày tải lên: 04/05/2014, 20:21

... dung mơ hình định giá tài sản vốn Đường thị trường chứng khốn mơ tả hình 6 .2 đường thẳng cắt trục tung tụng độ RF lợi nhuận phi rủi ro có hệ số góc RM - RF Ngồi ra, thấy mơ hình định giá tài ... yếu tố F1 F2 0, F1 F2 giá trị yếu tố yếu tố 2, b1j b2j hệ số biến động lợi nhuận chứng khoán j yếu tố thay đổi đơn vị ej sai số Trong mơ hình a số thể lợi nhuận khơng rủi ro yếu tố F1 F2 thể rủi ... nhuận mạnh dựa vào yếu tố mơ hình CAPM Mục xem xét Lý thuyết định giá kinh doanh chênh lệch, dạng mơ hình đa yếu tố sử dụng để định lợi nhuận đầu tư Lý thuyết định giá kinh doanh chênh lệch (Arbitrage...

Ngày tải lên: 03/10/2012, 10:21

... cho việc định giá lần đầu định giá định kỳ để ghi nhận giá trị thay đổi thương hiệu Xác định giá tài sản thương hiệu cho sáp nhập mua bán tìm hiểu mức độ đóng góp thương hiệu cho tồn giá trị giao ... sản vơ hình bảng cân đối kế tốn Vào năm 1989, thị trường chứng khoán London ban hành định công nhận việc định giá thương hiệu sử dụng RHM cách cho phép việc ghi nhận giá trị tài sản vơ hình q ... đủ điều kiện ghi nhận tài sản cố định vơ hình giá trị xác định thành viên, cổ động sáng lập theo nguyên tắc trí Như vậy, theo tác giả giá trị tài sản vơ hình xác định theo phương thức “đáng tin...

Ngày tải lên: 19/10/2012, 15:42

... dung mơ hình định giá tài sản vốn Đường thị trường chứng khốn mơ tả hình 6 .2 đường thẳng cắt trục tung tụng độ RF lợi nhuận phi rủi ro có hệ số góc RM - RF Ngồi ra, thấy mơ hình định giá tài ... yếu tố F1 F2 0, F1 F2 giá trị yếu tố yếu tố 2, b1j b2j hệ số biến động lợi nhuận chứng khoán j yếu tố thay đổi đơn vị ej sai số Trong mơ hình a số thể lợi nhuận khơng rủi ro yếu tố F1 F2 thể rủi ... nhuận mạnh dựa vào yếu tố mơ hình CAPM Mục xem xét Lý thuyết định giá kinh doanh chênh lệch, dạng mơ hình đa yếu tố sử dụng để định lợi nhuận đầu tư Lý thuyết định giá kinh doanh chênh lệch (Arbitrage...

Ngày tải lên: 24/10/2012, 14:28

... thuyết định giá chênh lệch (arbitrage pricing theory- APT) giả định khác với gỉa định mơ hình định giá tài sản vốn (CAPM) ? • Lý thuyết định giá chênh lệch (APT) có khác với mơ hình định giá tài ... Cổ Giá Giá ước tính Cổ tức ước tính Tỉ lệ lợi phiếu (Pi) (Pi+1) (Di+1) nhuận ước A 25 27 1.00 tính (%) 12. 0 B 40 42 1 .25 8.1 C 33 40 1.00 24 .2 D 64 65 2. 40 5.3 E 50 55 _ 10.0 24 Biểu bảng 9 .2 ... giá phiếu đòi hỏi E ước tính A 0.70 (Ri) 12. 2 12. 0 -0 .2 hơp lý B 1.00 14.0 8.1 -5.9 cao giá C 1.15 14.9 24 .2 9.3 trị D 1.40 16.4 5.3 -11.1 thấp gía E -0.30 6 .2 10.0 3.8 trị cao giá trị thấp giá...

Ngày tải lên: 27/10/2012, 09:23

... dung mơ hình định giá tài sản vốn Đường thị trường chứng khốn mơ tả hình 6 .2 đường thẳng cắt trục tung tụng độ RF lợi nhuận phi rủi ro có hệ số góc RM - RF Ngồi ra, thấy mơ hình định giá tài ... yếu tố F1 F2 0, F1 F2 giá trị yếu tố yếu tố 2, b1j b2j hệ số biến động lợi nhuận chứng khoán j yếu tố thay đổi đơn vị ej sai số Trong mơ hình a số thể lợi nhuận khơng rủi ro yếu tố F1 F2 thể rủi ... nhuận mạnh dựa vào yếu tố mơ hình CAPM Mục xem xét Lý thuyết định giá kinh doanh chênh lệch, dạng mơ hình đa yếu tố sử dụng để định lợi nhuận đầu tư Lý thuyết định giá kinh doanh chênh lệch (Arbitrage...

Ngày tải lên: 30/10/2012, 14:19

... mang đến lại mang 1 .2. 2 Định giá thấp Yếu tố định thành công việc định giá IPO phải định giá DN hợp lý Tuy nhiên, nay, việc định giá DN gặp số vướng mắc thiếu tổ chức định giá DN, hành lang pháp ... chọn mua giá trị tài sản cao giá trị ấn định trước tài sản quyền chọn bán giá trị tài sản thấp giá trị ấn định trước Người ta phải khoảng 20 năm để nghiên cứu phát triển mô hình định giá quyền ... hiểu định giá DN điều tra chi tiết đánh giá hoạt động DN nhằm xác định giá trị hữu tiềm DN Và định giá IPO khơng nằm ngồi khái niệm định giá doanh nghiệp nói chung có điểm khác biệt: - Định giá...

Ngày tải lên: 30/10/2012, 14:29

... HÌNH ð NH GIÁ THƯƠNG HI U March 27 , 20 07 Giá v n hàng bán L i nhu n g p Chi phí Marketing 150,000,000 180,348,750 21 2,793,490 24 8,536,469 25 0,130,653 22 5,000,000 27 0, 523 , 125 319,190 ,23 5 3 72, 804,703 ... 21 9, 022 ,7 62 220 , 427 ,636 46 ,25 6,875 55, 626 ,317 85,905, 625 103,306,018 121 ,890,771 1 42, 364,795 143 ,27 7,963 131 ,25 0,000 157,805,156 186,194,304 21 7,469,410 21 8,864, 321 1 12, 500,000 135 ,26 1,563 159,595,118 ... 159,595,118 186,4 02, 351 187,597,989 18,750,000 22 ,543,593 26 ,599,186 31,067,059 31 ,26 6,3 32 10,500,000 12, 624 ,4 12 14,895,544 17,397,553 17,509,146 75,405, 625 90,681,605 106,995 ,22 7 124 ,967 ,24 3 125 ,768,818...

Ngày tải lên: 06/11/2012, 12:04

... mang đến lại mang 1 .2. 2 Định giá thấp Yếu tố định thành công việc định giá IPO phải định giá DN hợp lý Tuy nhiên, nay, việc định giá DN gặp số vướng mắc thiếu tổ chức định giá DN, hành lang pháp ... chọn mua giá trị tài sản cao giá trị ấn định trước tài sản quyền chọn bán giá trị tài sản thấp giá trị ấn định trước Người ta phải khoảng 20 năm để nghiên cứu phát triển mô hình định giá quyền ... hiểu định giá DN điều tra chi tiết đánh giá hoạt động DN nhằm xác định giá trị hữu tiềm DN Và định giá IPO khơng nằm ngồi khái niệm định giá doanh nghiệp nói chung có điểm khác biệt: - Định giá...

Ngày tải lên: 26/03/2013, 15:29

... dung mơ hình định giá tài sản vốn Đường thị trường chứng khốn mơ tả hình 6 .2 đường thẳng cắt trục tung tụng độ RF lợi nhuận phi rủi ro có hệ số góc RM - RF Ngồi ra, thấy mơ hình định giá tài ... yếu tố F1 F2 0, F1 F2 giá trị yếu tố yếu tố 2, b1j b2j hệ số biến động lợi nhuận chứng khoán j yếu tố thay đổi đơn vị ej sai số Trong mơ hình a số thể lợi nhuận khơng rủi ro yếu tố F1 F2 thể rủi ... nhuận mạnh dựa vào yếu tố mơ hình CAPM Mục xem xét Lý thuyết định giá kinh doanh chênh lệch, dạng mơ hình đa yếu tố sử dụng để định lợi nhuận đầu tư Lý thuyết định giá kinh doanh chênh lệch (Arbitrage...

Ngày tải lên: 04/04/2013, 15:32

... 0, 028 637 0, 022 703 0,01338 82 -0,0619345 _ ( R i − R) 0,000 820 078 0,00051543 0,00017 924 4 0,008 622 4 0,114861 + 0,108 927 + 0, 0996 122 + 0, 024 2895 = 0,086 922 43 ⇒ Var = R i _ R =0,086 922 43 *( 0,000 820 078 ... 10.7 92. 180.816 11.846. 921 .953 12. 095. 921 .335 3. 327 .045 .21 8 Năm sản (VNĐ) 93.958.889. 121 108.734.555.744 121 .430.1 02. 464 136.974.806.301 trị tổng tài sản 0,114861 0,108 927 0,0996 122 0, 024 2895 ... ta xác định giá trị lợi nhuận giá trị tổng tài sản cơng ty cổ phần sản suất thương mại Sài Gòn năm 20 04 , 20 05 20 06 , 20 07 sau : Lợi nhuận 20 04 20 05 20 06 20 07 Giá trị tổng tài Lợi nhuận / Giá (...

Ngày tải lên: 09/04/2013, 15:03

Ngày tải lên: 26/06/2013, 17:43

... thái giá cổ phiếu quyền chọn hình vẽ đây: Hình 2. 2: Hình vẽ minh họa động thái giá cổ phiếu tn theo mơ hình nhị phân hai giai đoạn u2S0fuu uS0 fu duS0 fud S0 f fd fdd dS0 d2S0fdd b Định giá quyền ... gian Hình 3.1: Hình mơ tả đồ thị chuỗi giá EURmua Khoa toán kinh tế Lớp toán tài 48 48 Chuyên đề tốt nghiệp Vũ Thị Thu Hằng 30000 28 000 26 000 24 000 22 000 20 000 18000 50 100 150 20 0 25 0 EURM Từ hình ... 2. 2 Sơ lược lý thuyết định giá phái sinh Quyền chọn loại chứng khốn phái sinh việc tìm hiểu lý thuyết định giá phái sinh giúp ta hiểu rõ mơ hình định giá quyền chọn Về có hai lý thuyết định giá...

Ngày tải lên: 16/07/2013, 10:36

... tạo giá trị Giá trị tài sản trợ lực khó xác định Xác định giá trị vơ hình cơng ty -giá trị tài sản kết hợplà vấn đề khó định giá Kết luận, định giá sở tài sản khả thi vài trường hợp Chẳng hạn định ... bảo lãnh định IPO giá (9) Mơ hình định giá Book Building Mơ hình định giá Book Building Sherman (20 00) nói nhà bảo lãnh biết họ đảm nhận nhiều đợt phát hành tương lai họ giảm việc định giá Các ... Phương pháp định giá dựa tài sản 2. 1 Phương pháp tính Định giá dựa sở tài sản xác định giá trị công ty cách nhận diện tổng hợp giá trị tài sản công ty Giá trị cổ phần tính tốn cách trừ giá trị nợ...

Ngày tải lên: 30/09/2013, 12:20

... mơ hình FCFE Các biến thể mơ hình FCFE hình thành xoay quanh giả định tăng trưởng tương lai nhu cầu tái đầu tư 2. 1 Mơ hình tăng trưởng ổn định ( Mơ hình giai đoạn ) Tăng trưởng ổn định g n Mơ hình ... (0,0716 - 0, 02) = 26 981 tỷ Giá trị giá trị kết thúc vốn chủ sở hữu : 26 981 / (1+0,0716)^5 = 19094,17 tỷ Giá trị vốn chủ sở hữu tài sản hoạt động : 22 39,45 + 19094,17 = 21 333, 62 tỷ Giá trị vốn chủ ... phần : (21 333, 62 + 1484) / 3,61= 6 320 ,67 yên Cổ phiếu giao dịch với giá 5600 yên thị trường, cổ phiếu giao dịch thấp giá trị định giá theo mơ hình 3.3 Mơ hình tăng trưởng giai đoạn (Mơ hình E)...

Ngày tải lên: 22/10/2013, 14:20

... thời điểm Giá trị ước lượng gọi giá trị lý (Liquidation Value), có hai cách ước lượng giá trị lý Một dựa vào giá trị sổ sách tài sản điều chỉnh theo lạm phát kỳ n Giá trị lý kỳ vọng = Giá trị sổ ... thúc) chi phí vốn 10% ta tính giá trị lý kỳ vọng là: −15 400 + Giá trị lý kỳ vọng = +1,1 0,1 = 3,0 42 Triệu USD Chú ý định giá vốn chủ sở hữu, ta cần tiến hành thêm bước Giá trị ước lượng nợ hành ... doanh nghiệp Mơ hình DCF ứng dụng rộng rãi phân tích tài tài cơng ty Các ứng dụng bao gồm: o Định giá tài sản, kể tài sản hữu hình tài sản tài (Trái phiếu & Cổ phiếu) o Phân tích định đầu tư dự...

Ngày tải lên: 22/10/2013, 14:20