Thiết lập mô hình ngân hàng đầu tư ở việt nam nghiên cứu khoa học

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ******************** BÁO CÁO TỔNG KẾT ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CỦA SINH VIÊN THAM GIA XÉT GIẢI THƯỞNG CẤP TRƯỜNG TÊN ĐỀ TÀI: “THIẾP LẬP MƠ HÌNH NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ Ở VIỆT NAM” MSDT: 06 THUỘC NHÓM NGÀNH KHOA HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH, 03/2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ******************** BÁO CÁO TỔNG KẾT ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CỦA SINH VIÊN THAM GIA XÉT GIẢI THƯ ỞNG CẤP TRƯỜNG TÊN ĐỀ TÀI: “THIẾP LẬP MƠ HÌNH NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ Ở VIỆT NAM” MSDT: 06 THUỘC NHÓM NGÀNH KHOA HỌC KINH TẾ Sinh viên thực hiện: Nguyễn Viết Bảo Nam Dân tộc: Kinh Lớp, Khoa: TC11DB02- ĐÀO TẠO ĐẶC BIỆT Năm thứ: 3/4 Ngành học: Tài Người hướng dẫn: ThS Nguyễn Thị Thanh Thủy TP.HỒ CHÍ MINH, 03/2014 Danh mục bảng biểu Bảng 1: Phân biệt ngân hàng đầu tư cơng ty chứng khốn 22 Bảng 2: Chức nguồn thu nhập ngân hàng thương mại 25 Bảng 3: Chức nguồn thu nhập ngân hàng đầu tư 25 Bảng 4: Cách thức huy động vốn ngân hàng thương mại 26 Bảng 5: Cách thức huy động vốn ngân hàng đầu tư 26 Bảng 6: Một số khác biệt ngân hàng đầu tư ngân hàng thương mại 28 Bảng 7: Mơ hình tổ chức phận kinh doanh ngân hàng đầu tư 30 Bảng 8: Các sản phẩm thay ngân hàng đầu tư 34 Bảng 9: Tốc độ tăng tưởng GDP Việt Nam giai đoạn 2006-2013 47 Bảng 10: Dự báo tốc độ tăng trưởng GDP Việt Nam 2013-2016 48 Bảng 11: Vốn đầu tư trực tiếp từ nước vào Việt Nam giai đoạn 2005-2012 49 Bảng 12: Tỉ trọng đầu tư nước giai đoạn 2001-2005 50 Bảng 13: Số liệu về GDP/bình quân đầu người từ 2005 tới 2012 51 Bảng 14: Các khó khăn 55 Bảng 15: Thống kê tiêu chí TTCK Việt Nam sau 13 năm hoạt động 69 Bảng 16: Các tiêu kinh tế giới qua năm dự báo 2014 (%) 71 Bảng 17: Thống kê số thành công số ngân hàng đầu tư quốc tế Việt Nam 100 Bảng 18: Một số áp lực mô hình hoạt động 105 Bảng 19: 12 nguyên tắc định hình Mô hình hoạt động hệ 107 Bảng 20: Quy mô nghiệp vụ ngân hàng đầu tư toàn cầu 109 Bảng 21: Quy mô hoạt động ngân hàng đầu tư độc lập, 2006 111 Bảng 22: Quy mô doanh thu ròng ngân hàng đầu tư độc lập, 2006 111 Bảng 23: Quy mơ chi phí thời kỳ tiền khủng hoảng tài ngân hàng đầu tư độc lập, 2006 112 Danh mục hình Hình 1: Mơ hình ngân hàng thương mại 24 Hình 2: Mơ hình ngân hàng đầu tư 24 Hình 3: Mơ hình ngân hàng đầu tư theo dòng sản phẩm 29 Danh mục biểu đồ Biểu Đồ 1: Tốc độ tăng tưởng GDP Việt Nam giai đoạn 2006-2013 47 Biểu Đồ 2: Dự báo tốc độ tăng trưởng GDP Việt Nam 2013-2016 48 Biểu Đồ 3: Vốn đầu tư trực tiếp từ nước vào Việt Nam giai đoạn 2005-2012 50 Biểu Đồ 4: Tỉ trọng đầu tư nước giai đoạn 2001-2005 50 Biểu Đồ 5: Số liệu về GDP/bình quân đầu người từ 2005 tới 2012 51 Biểu Đồ 6: Tỉ lệ về số lượng doanh nghiệp tham gia vào M&A Việt Nam năm 2011 60 Biểu Đồ 7: Tỷ lệ giá trị giao dịch M&A doanh nghiệp Việt Nam 2011 60 Biểu Đồ 8: Số lượng giao dịch nhà đầu tư dự định thực Việt Nam năm tới 61 Biểu Đồ 9: Cơ cấu doanh thu ròng khối nghiệp vụ: 112 Danh mục mục lục Danh mục bảng biểu Danh mục hình Danh mục biểu đồ LỜI MỞ ĐẦU I Lí chọn đề tài 12 II Mục tiêu nghiên cứu 13 III Phương pháp nghiên cứu 13 IV Kết cấu đề tài 13 CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 13 I Tổng quan về ngân hàng đầu tư: 14 Khái niệm: 14 Các nghiệp vụ ngân hàng đầu tư: 15 Đặc tính ngân hàng đầu tư: 19 Phân biệt ngân hàng đầu tư định chế tài khác 22 II Mơ hình tổ chức ngân hàng đầu tư 29 Cơ cấu tổ chức ngân hàng đầu tư 30 Môi trường hoạt động ngân hàng đầu tư 31 Quản lý hoạt động rủi ro ngân hàng đầu tư 34 CHƯƠNG TÌNH HÌNH NỀN KINH TẾ VIỆT NAM VÀ TIỀM NĂNG PHÁT TRIỂN NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ Ở VIỆT NAM 37 A Hiện trạng hoạt động quỹ đầu tư Việt Nam 37 I Hiện trạng 37 II Thuận lợi: 46 III B Khó khăn: 55 Hiện trạng tiềm M&A Việt Nam 59 I Hiện trạng 59 II Triển vọng hoạt động mua bán sáp nhập Việt Nam (nguồn KPMG) 60 III Khó khăn 62 IV Giải pháp (ông Marc Djandji Head of Investment Banking PSI) 66 V Kết luận 66 C Sự phát triển Thị trường chứng khoán Việt Nam năm qua 67 I Thực trạng: 67 II Triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam 2014 75 D Thị trường trái phiếu Việt Nam 77 I Thực trạng thị trường trái phiếu Việt Nam 77 II Nhược điểm thị trường trái phiếu: 81 III Giải pháp phát triển thị trường Trái phiếu Việt Nam 84 E Thị trường phái sinh hàng hóa 90 I Thực trạng: 90 II Thuận lợi 90 F Dịch vụ ngân hàng đầu tư Việt Nam 95 I Cơng ty cổ phần chứng khốn Sài Gòn (SSI) 95 II Cơng ty chứng khốn ngân hàng Sài Gòn Thương Tín (Sacombank - SBS) 96 III Cơng ty cổ phần chứng khốn ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam BSC 97 IV Các ngân hàng đầu tư quốc tế Việt Nam 99 CHƯƠNG GIẢI PHÁP VÀ ĐỀ XUẤT 102 PHỤ LỤC 109 QUY MÔ HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ TRÊN TOÀN CẦU 109 I Quy mô nghiệp vụ ngân hàng đầu tư 109 II Quy mô kết hoạt động thời kỳ tiền khủng hoảng tài 110 III Quy mơ chi phí thời kỳ tiền khủng hoảng tài 112 IV Ngân hàng đầu tư khủng hoảng tài (2007-2009) 113 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 116 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP.HCM THÔNG TIN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI Thông tin chung: - Tên đề tài: “THIẾP LẬP MƠ HÌNH NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ Ở VIỆT NAM” - MSDT: 06 - Sinh viên thực hiện: Nguyễn Viết Bảo - Lớp: TC11DB02 Khoa: ĐÀO TẠO ĐẶC BIỆT Năm thứ: Số năm đào tạo: - Người hướng dẫn: ThS Nguyễn Thị Thanh Thủy Mục tiêu đề tài: - Xem xét tổng quan về ngân hàng đầu tư với nghiệp vụ cốt lõi tạo doanh thu gì? Lợi ích mà ngân hang đầu tư mang lại Từ phân tích đặc tính môi trường hoạt động ngân hàng đầu tư - Phân biệt ngân hàng đầu tư với định chế tài khác cơng ty chứng khốn hay ngân hàng thương mại - Phân tích nguyên nhân hệ sụp đổ hàng loạt tên tuổi lớn ngành ngân hàng đầu tư rút học kinh nghiệm - Phân tích xu hướng phát triển tiềm ngân hàng đầu tư Việt Nam - Cuối đề xuất mô hình ngân hàng đầu tư giải pháp vi mơ vĩ mơ cho q trình thành lập ngân hàng đầu tư Việt Nam Tính sáng tạo: Tâm lý giới đầu tư kinh doanh Việt Nam thường thay đổi cực đoan Từ tả sang hữu Trên giới từ năm 2007 đến nay, nhiều nước quay về với mô hình truyền thống ngân hàng thương mại bán lẻ, dịch vụ nền tảng, phát triển theo chuyển động công nghệ Tuy ngân hàng đầu tư mảng quan trọng tập đoàn tài chính quốc tế, dù dạng ngân hàng đa hay đầu tư riêng biệt Họ không nhìn ngân hàng đầu tư tội đồ, khơng rời bỏ nó, mà cấu trúc lại để kiểm sốt chặt chẽ Khơng ít ngân hàng đầu tư tồn độc lập, lại sáp nhập với ngân hàng bán lẻ Ở Việt Nam, nhu cầu ngân hàng đầu tư khơng phải khơng có Một hoạt động ngân hàng nhận tiền gửi khách hàng dừng lại mức nhận lãi suất đủ Nhiều người với số tiền gửi lớn, thí dụ tỷ đồng trở lên, có nhu cầu hưởng lợi tức cao chấp nhận rủi ro Đấy chính quản lý tài sản cá nhân với tâm lý người Việt thích đầu tư, nhu cầu ngày lan rộng Có ngân hàng có sản phẩm đa Nếu bạn gửi tỉ đồng, thông thường hưởng lãi suất 8%/năm Nay ngân hàng chào mời bạn, với tư vấn chuyên gia, đầu tư phần tiền gửi vào chứng khốn, hay hàng hóa, ngoại tệ…Bạn có thể nhận lợi tức 4-5%/năm ngân hàng tư vấn đầu tư không đúng, bạn có thể nhận lợi tức tới 2030%/năm Nếu sản phẩm ngân hàng đầu tư thực cách bản, hội khơng phải khơng có Tất nhiên kèm phải có hệ thống quản trị rủi ro chuyên nghiệp bậc cao Kết quả nghiên cứu: Xây dựng mô hình ngân hàng đầu tư hiệu quả, phù hợp với thực trạng nền kinh tế Việt Nam Đóng góp mặt kinh tế - xã hội, giáo dục đào tạo, an ninh, quốc phòng khả áp dụng đề tài: Với Việt Nam, lĩnh vực ngân hàng đầu tư giới hạn hoạt động số quỹ Vinacapital, Dragon, Mekong, cơng ty chứng khốn địa Các Ngân hàng thương mại chiếm tỉ lệ áp đảo hệ thống tài Trong VN-Index lặn ngụp mức 30%-40% so với đỉnh, sản phẩm phái sinh vắng bóng, thị trường trái phiếu phủ lẫn cơng ty cịn rất trầm lắng Bên cạnh đó, khối doanh nghiệp phải dựa nhiều vào vốn vay ngân hàng lượng lớn tiết kiệm người dân lại đổ vào vàng USD, lý cần thúc đầy mảng ngân hàng đầu tư mạnh lên triệt tiêu Nghĩa Việt Nam phải ngược lại xu hướng giới, tiếp tục cởi trói cho giới tài chính, để giúp doanh nghiệp có thể tiếp cận với nguồn vốn tiết kiệm nhàn rỗi dân mà thông qua ngân hàng thương mại Ngày 31 tháng 03 năm 2014 Sinh viên chịu trách nhiệm thực đề tài Nhận xét người hướng dẫn đóng góp khoa học sinh viên thực đề tài: Ngày Xác nhận đơn vị tháng Người hướng dẫn năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP.HCM THÔNG TIN VỀ SINH VIÊN CHỊU TRÁCH NHIỆM CHÍNH THỰC HIỆN ĐỀ TÀI I SƠ LƯỢC VỀ SINH VIÊN: Họ tên: Nguyễn Viết Bảo Sinh ngày: 24 tháng 12 năm 1993 Nơi sinh: ĐÀ LẠT – LÂM ĐỒNG Lớp: TC11DB02 Khóa: 2011 - 2015 Khoa: ĐÀO TẠO ĐẶC BIỆT Địa liên hệ: 69D, Cổ Loa, Phường 2, Đà Lạt, Lâm Đồng Điện thoại: 0974759493 Email: nguyenbao241211@gmail.com II QUÁ TRÌNH HỌC TẬP: * Năm thứ 1: Ngành học: Tài Khoa: ĐÀO TẠO ĐẶC BIỆT Kết xếp loại học tập: * Năm thứ 2: 10 phải đối diện với lựa chọn khó khăn mục tiêu mâu thuẫn gần chắn có nguy cắt giảm số quy trình trình xếp lại hoạt động Bảng 18: Một số áp lực mô hình hoạt động Một số áp lực mô hình hoạt động Các lực lượng Ví dụ Ý nghĩa - Kiểm sốt chặt chẽ từ phía quan Môi trường thị trường thay đổi quản lý - Minh bạch hoạt động kinh doanh - Lợi ích thu khó khăn vì mục OTC tiêu mâu thuẫn - Xu hướng hợp nhất ngành - Không còn chỗ dành cho sai lầm, dù mức độ - Pha trộn hoạt động kinh doanh ít có bất ổn cao Các MHKD liên tục phát triển lợi khối lượng giao dịch tăng - Nguy cao phải cắt bỏ số quy trình quan - Chú trọng đến khách hàng trọng nỗ lực giảm chi phí - Các nhu cầu hoạt động dịch vụ - Nhu cầu phải có bước chuyển đổi – thay đổi theo chiều hướng tăng lên đơn khác không đủ Nhu cầu hoạt động - Quản lý rủi ro tác nghiệp để vận hành - Hạn chế đầu tư ngân hàng - Gia tăng cơng nghiệp hóa Trong q trình chủn đổi hoạt động, ngân hàng cần tính đến yếu tố đạt mức tiết kiệm chi phí lớn – tất điều phải kèm với nâng cao chất lượng dịch vụ khách hàng Nguồn : Phân tích BCG Khơng có đường nhất để chuyển đổi mô hình hoạt động Trên thực tế, NHĐT có hàng loạt lựa chọn khác để định hình lại hoạt động mình Ngân hàng nên hướng hoạt động mình vào đâu để tài trợ cho khoản đầu tư tới lĩnh vực tăng trưởng? Ngân hàng cần đẩy nhanh quy trình xử lý khâu để giải phóng thời gian cho hoạt động chuyên sâu hơn? Bên cạnh lựa chọn còn có hàng loạt yếu tố gây sức ép lên hoạt động, đến cần thiết phải nhanh chóng bắt tay vào hành động, rõ ràng ngân hàng cần phải có phương pháp tiếp cận bản, chặt chẽ để chuyển đổi mô hình hoạt động mình giới hậu khủng hoảng 105 BCG - CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ BBG phát triển 12 nguyên tắc chuyển đổi MHKD (Xem Bảng 19) Các nguyên tắc chia thành nhóm: gắn kết phận vận hành với kinh doanh; đại hóa tăng cường xử lý; củng cố hoạt động quản trị kiểm soát rủi ro; tạo khác biệt cho dịch vụ khách hàng Gắn kết phận vận hành với kinh doanh Bộ phận vận hành cần phải hiệu kinh tế ngành ngân hàng tương lai bị hạn chế vì không phép mắc nhiều sai lầm Tuy nhiên, MHKD không đơn giản cỗ máy xử lý hiệu Khi kết hợp với chiến lược kinh doanh, phận vận hành có thể củng cố thêm MHKD tạo lợi cạnh tranh phù hợp Các NHĐT cần đảm bảo MHKD mình tập trung vào đem lại kết tốt Để làm ngân hàng phải thường xuyên theo dõi báo cáo về số đo chính Mặc dù điều hoàn toàn với bối cảnh trước sau khủng hoảng, quy mô chuyển đổi mô hình đòi hỏi phải có tập hợp số đo xác định rõ ràng giám sát chặt chẽ Ngân hàng cần đặt vài mục tiêu tổng quát cho chương trình chuyển đổi mô hình mình – có thể mục tiêu liên quan đến tính hiệu quả, dịch vụ khách hàng, quản lý rủi ro, quản lý nhân sự… Ví dụ mục tiêu tổng quát về tính hiệu xử lý giao dịch với chi phí thấp nhất Các số đo tương ứng có thể bao gồm chi phí giao dịch (tính tỷ lệ phần trăm doanh thu tổng chi phí hoạt động), suất (số lượng giao dịch nhân viên làm việc toàn thời gian), số lượng liệu giao dịch xử lý (thời gian vận hành lúc cao điểm)… Nâng cao vai trò phận vận hành Kế hoạch kinh doanh làm phát sinh hàng loạt quy trình Những quy trình có thể dựa khơng dựa chính sách, thủ tục hành, gần chắn đòi hỏi phải có nguồn lực, kỹ năng, sở hạ tầng Vì thế, phận vận hành cần tham gia từ đầu trình lập kế hoạch Tuy nhiên, phần lớn ngân hàng, phận vận hành dường đóng vai trò thứ yếu, phần trình xem xét ý tưởng, phê duyệt trường hợp kinh doanh Thay vì thụ động phản ứng có sản phẩm, kế hoạch thì phận vận hành cần phải tham gia vào giai đoạn đầu trình xây dựng kế hoạch, giúp doanh nghiệp hiểu yêu cầu về dịch vụ đưa ý kiến về tính khả thi kế hoạch, từ có thể trì mức hiệu MHKD 106 Bảng 19: 12 nguyên tắc định hình Mô hình hoạt động hệ 12 nguyên tắc định hình Mô hình hoạt động hệ Nhu cầu Nguyên tắc Xây dựng hiệu để bảo đảm đầu tư vào lĩnh vực kinh doanh tăng trưởng cao Gắt kết phận vận hành với kinh doanh Mở rộng phạm vi hoạt động, bổ sung thêm hoạt động liên quan đến khâu sản xuất (upstream activities) Theo dõi đo lường tiêu chí liên quan đến mục tiêu chiến lược Chuyển từ vai trò nhận đơn đặt hàng sang vai trò đối tác kinh doanh Hướng dẫn trình chuyển đổi kinh doanh Hiện đại hóa tăng cường xử lý Phân biệt xử lý tốc độ cao (fast-lane processing) với xử lý có can thiệp người (high-touch processing) Cố gắng xây dựng hạ tầng kiến trúc cho việc xử lý chéo sản phẩm Phát triển ứng dụng quy trình toàn tổ chức Xây dựng văn hóa khơng ngừng nâng cao chất lượng hợp tác Tăng cường quản lý rủi 10 Chú trọng đến nâng cao khả phát rủi ro giảm việc đo lường rủi ro kiểm soát ro mức 11 Chú trọng đến chất lượng kiểm sốt, khơng phải số lượng kiểm sốt Phân tách dịch vụ 12 Phân tách dịch vụ cách điều chỉnh quy trình front, middle back khách hàng office Nguồn: Kinh nghiệm BCG Hiện đại hóa tăng cường xử lý Để có thể đạt mục tiêu hiệu tiết kiệm nhờ quy mô, NHĐT phải phát triển số dịch vụ sử dụng chung (shared services) cho đơn vị khu vực sản phẩm truyền thống Những dịch vụ cần trọng đến quy trình chung, nhiên cho phép điều chỉnh cho phù hợp với hoạt động tạo nên khác biệt cho ngân hàng Ví dụ, NHĐT thường có chức đơn giản, trực tiếp giao dịch với khách hàng Những chức giống nhiều nhóm tài sản đơi lĩnh vực kinh doanh Hệ số ngân hàng phải dành riêng nguồn lực back office đáng kể để thực Ngân hàng cần hợp nhất quy trình vào trung tâm chất lượng (center of excellence) nhất, có thể đặt bên ngồi (offshore), tận dụng tối đa quy trình chuẩn hóa sở hạ tầng công nghệ Trung tâm chất lượng giúp giảm đáng kể chi phí 107 NHĐT cần làm cho toàn tổ chức mình thực thấm nhuần nguyên tắc trọng đến chất lượng vận hành – văn hóa mà thành viên tổ chức đều thấy mình có trách nhiệm cho công tác vận hành vừa hiệu quả, vừa hợp lý Ở công tác quản trị doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng việc củng cố tư Ngân hàng có thể xây dựng văn phòng mẫu làm môi trường thử nghiệm cho quy trình mới, theo dõi tác động thay đổi về quy trình, cung cấp ý kiến phản hồi cho nhóm có thẩm quyền thiết kế MHKD Tăng cường quản lý rủi ro kiểm soát Nâng cao khả phát rủi ro giảm việc đo lường rủi ro mức Những vấn đề lớn khâu vận hành thường có dấu hiệu cảnh báo sớm Đôi dấu hiệu mờ nhạt, nên không thu hút ý người Trong trường hợp giao dịch gian lận (rogue trading), dấu hiệu có thể lời giải thích khơng rõ ràng từ phía nhân viên giao dịch về kiện cụ thể giao dịch bị hủy Tuy nhiên, thân dấu hiệu có thể bị bỏ qua vì nguyên nhân khác Quá nhiều thông tin liên quan đến rủi ro dễ gây nhiễu Các ngân hàng cần có phương pháp tiếp cận thực tiễn để phát rủi ro – đòi hỏi ít liệu hơn, cho kết đơn giản hơn, sử dụng nhiều khả suy xét kinh nghiệm, kiến thức chuyên môn vào phân tích Các ngân hàng cần xây dựng chức – ví dụ nhóm chuyên gia phát rủi ro – chịu trách nhiệm nhận dạng rủi ro có phản ứng tức thời rủi ro Chú trọng đến chất lượng kiểm sốt, khơng phải số lượng kiểm sốt Q nhiều kiểm sốt có thể dẫn đến cảm giác sai lầm bảo vệ đầy đủ, che đậy khoảng trống nguy hiểm khuôn khổ quản lý rủi ro Hàng trăm trang báo cáo in hàng ngày, ít đọc hết Để tăng cường, củng cố phạm vi quản lý rủi ro, ngân hàng cần thiết lập chức “kiểm soát chốt kiểm soát” (“control of controls”), chịu trách nhiệm đánh giá chất lượng chốt kiểm soát cách tiến hành thử nghiệm độ căng (stress tests) Bộ phận chức xác định lĩnh vực bị kiểm sốt q nhiều tối ưu hóa số lượng lẫn chi phí kiểm soát lĩnh vực Chức nên giao cho người có kỹ kinh doanh dám đối mặt với cá nhân trường hợp cần thiết Biến nguyên tắc thành hành động Các NHĐT phải thực số thay đổi nhanh nhất toàn diện nhất để đối phó với hậu khủng hoảng tài chính Trong số trường hợp, tính chất khẩn cấp nên phản ứng NHĐT không dựa tầm nhìn dài hạn, quan tâm đến làm để sống sót, khơng phải để 108 lớn mạnh Nhưng phản ứng tức thì ngân hàng lại kèm với chi phí nhất định, cho dù chúng có ý nghĩa quan trọng để ổn định hoạt động kinh doanh Cắt giảm mạnh chi phí có thể gây thiệt hại cho chất lượng dịch vụ Các quy trình tinh giản có thể dẫn đến rủi ro tác nghiệp cao NHĐT thời điểm quan trọng để đánh giá lại MHKD mình Hiệu hoạt động mức độ linh hoạt, chất lượng quản lý rủi ro yếu tố khác biệt ngân hàng NHĐT cần chuyển đổi cách MHKD mình để đáp ứng yêu cầu môi trường Những tổ chức xác định triển khai MHKD có lợi cạnh tranh bền vững so với tổ chức còn lảng tránh chuyển đổi tồn diện PHỤ LỤC QUY MƠ HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ TRÊN TỒN CẦU I Quy mơ nghiệp vụ ngân hàng đầu tư Năm 2007 đánh dấu kỷ lục về quy mô hoạt động doanh thu ngành ngân hàng đầu tư Tổng số doanh thu phí thu từ mảng nghiệp vụ ngân hàng đầu tư (tư vấn, bảo lãnh phát hành tư vấn mua bán, sáp nhập đạt 109 tỷ USD Đây kỷ lục cao nhất đánh dấu đỉnh cao bùng nổ ngành dịch vụ tài sau chu kỳ kinh tế trước khủng hoảng tín dụng.Năm 2008 đánh dấu bùng nổ mạnh mẽ khủng hoảng tín dụng Mỹ lan phạm vi tồn cầu, dẫn đến cắt giảm mạnh hoạt động ngân hàng đầu tư Tổng doanh thu phí bảo lãnh phát hành thu xếp vốn vay ngành ngân hàng đầu tư đạt 36 tỷ USD (giảm 44% so với 2007) mức thấp nhất từ 2004 Doanh thu phí tư vấn mua bán, sáp nhập doanh nghiệp đạt 32 tỷ USD (giảm 30% so với 2007) mức thấp nhất từ 2005 Tổng doanh thu phí từ hai mảng nghiệp vụ mang về cho ngân hàng đầu tư khoản doanh thu 68 tỷ USD Bảng 20: Quy mô nghiệp vụ ngân hàng đầu tư toàn cầu 2008 Nghiệp vụ Giá trị 2007 Số giao dịch (tỷ USD) 109 Phí Giá trị Số giao dịch Phí Cổ Phiếu phổ thông 373 1.861 24 637 3.911 43 Trái phiếu chuyển đổi 97 201 24 178 477 43 4.244 11.481 12 6.786 17.865 21 386 10.358 n/a 424 12.219 21 Huy động vốn 5.100 23.902 36 8.025 34.472 64 M&A 2.935 39.597 32 4.169 43.817 45 Cho vay đồng tài trợ 2.589 6.464 4.168 8.777 13 251 690 n/a 220 616 n/a Chứng khoán nợ Trái phiếu chính quyền địa phương Tài trợ dự án Nguồn: Thomson Reuters n/a: thơng tin khơng có sẵn Các hoạt động tính đến mảng nghiệp vụ ngân hàng đầu tư mà chưa tính đến nghiệp vụ khác hoạt động môi giới, đầu tư quản lý đầu tư Quy mô hoạt động phản ánh thông qua kết kinh doanh báo cáo tài ngân hàng Do khủng hoảng tín dụng bắt đầu phát triển mạnh nửa cuối năm 2007, nên kết hoạt động đầu tư bị ảnh hưởng mạnh từ năm 2007 với việc thực trích lập dự phịng giảm giá tài sản đánh giá lại giá trị tài sản tài theo giá trị hợp lý Chính lý mà hoạt động nghiệp vụ ngân hàng đầu tư đem lại khoản doanh thu khổng lồ song tổng thể kết kinh doanh ngân hàng đầu tư có suy giảm biến động mạnh từ năm tài chính 2007 II Quy mô kết quả hoạt động thời kỳ tiền khủng hoảng tài Cuộc khủng hoảng tài chính gây hậu nghiêm trọng ảnh hưởng tiêu cực đến quy mô mô hình hoạt động ngân hàng đầu tư năm 2007 2008 Tại thời điểm này, tác động khủng hoảng đến kết kinh doanh chưa kết thúc Để bạn đọc có tranh về quy mô kết hoạt động ngân hàng đầu tư hồn cảnh thơng thường, sau số số liệu về kết hoạt động ngân hàng đầu tư độc lập lớn nhất phố Wall năm 2006 Năm 2006 có thể coi năm thành công nhất ngành ngân hàng đầu tư tính theo kết kinh doanh Chỉ tính ngân hàng đầu tư độc lập lớn mang về khoản doanh thu ròng lên tới 133 tỷ USD Goldman Sachs, Merrill Lynch Morgan Stanley trở thành ngân hàng đầu tư quốc tế có quy mơ lớn nhất với doanh thu ròng hàng năm đạt 30 tỷ USD 110 Bảng 21: Quy mô hoạt động ngân hàng đầu tư độc lập, 2006 Chỉ tiêu Goldman Merril Margan Lehman Bear Sterns Tổng Sachs Lynch Stanley Brothers Tổng tài sản 838 841 1.121 504 350 3.654 Tài sản quản lý 676 1.000 478 225 53 2.432 Doanh thu gộp 69 71 77 47 17 281 Doanh thu ròng 37 35 34 18 133 Thu nhập trước thuế 14 11 11 45 Thu nhập sau thuế 10 7 30 26.467 56.200 55.310 25.900 13.566 177.443 Bear Sterns Tổng (tỷ USD) Số nhân viên (người) Nguồn: báo cáo thường niên ngân hàng đầu tư Bảng 22: Quy mô doanh thu ròng ngân hàng đầu tư độc lập, 2006 Chỉ tiêu Goldman Merril Margan Lehman Sachs Lynch Stanley Brothers Đầu tư 23 17 19 11 76 Môi giới 17 Ngân hàng đầu tư 5 20 Quản lý đầu tư 20 Tổng doanh thu ròng 37 35 34 18 133 (tỷ USD) Nguồn: báo cáo thường niên ngân hàng đầu tư Về cấu doanh thu ròng, nghiệp vụ đầu tư mảng kinh doanh béo bở nhất mang về 50%-65% doanh thu ròng cho ngân hàng đầu tư Tuy nhiên, nguồn thu nhập không ổn định, biến động mạnh theo tình hình thị trường hàm chứa mức độ rủi ro cao Doanh thu phí chiếm khoảng 35%-50% tổng doanh thu ròng Cụ thể, doanh thu từ nghiệp vụ môi giới chiếm khoảng 10-15%, doanh thu từ nghiệp vụ ngân hàng đầu tư dạng phí tư vấn bảo lãnh phát hành chiếm khoảng 15%-20% doanh thu từ nghiệp vụ quản lý đầu tư dạng phí quản lý chiếm phần cịn lại khoảng 6-20% 111 Mặc dù ngân hàng đầu tư đều có chiến lược nâng tỷ trọng doanh thu phí tổng cấu doanh thu ròng, ngân hàng sẵn sàng tận dụng hội thịtrường thuận lợi để tối đa hóa lợi nhuận có thể Do đó, cấu doanh thu ròng từ mảng nghiệp vụ phụ thuộc vào tình hình thị trường năm Nếu năm 2006 nghiệp vụ đầu tư mang lại khoản lợi nhuận lớn cho ngân hàng đầu tư thì giai đoạn 2007-2008, nghiệp vụ lại tạo khoản lỗ lớn ảnh hưởng khủng hoảng tài chính, dẫn đến phá sản Lehman Brothers thua lỗ lớn hàng loạt định chế tài lớn phạm vi tồn cầu Biểu Đồ 9: Cơ cấu doanh thu ròng khối nghiệp vụ 120% 100% 80% Nghiệp vụ quản lý đầu tư 60% 40% Nghiệp vụ ngân hàng đầu tư 20% Nghiệp vụ môi giới 0% III Nghiệp vụ đầu tư Quy mơ chi phí thời kỳ tiền khủng hoảng tài Bảng 23: Quy mơ chi phí thời kỳ tiền khủng hoảng tài ngân hàng đầu tư độc lập, 2006 Chỉ tiêu Goldman Merril Margan Lehman Bear Tổng Sachs Lynch Stanley Brothers Sterns Doanh thu ròng 37 35 34 18 133 Chi phí nhân 16 17 15 61 Chi phí phi nhân 7 27 Thu nhập trước thuế 14 11 11 45 Thuế TNDN 4 15 (tỷ USD) 112 Thu nhập sau thuế Số nhân viên 10 7 30 26.467 56.200 55.310 25.900 13.566 177.443 622 302 260 335 320 1.839 (người) Thu nhập bình quân (ngàn USD) Nguồn: báo cáo thường niên ngân hàng đầu tư Số liệu cho thấy chi phí nhân khoản chi phí tốn nhất ngành ngân hàng đầu tư Chi phí nhân chiếm khoảng 45% doanh thu ròng chi phí phi nhân chiếm khoảng 20% Thu nhập trước thuế tương đương 34% doanh thu ròng Tổng chi lương thưởng cho 177 ngàn nhân viên toàn cầu ngân hàng đầu tư quốc tế lớn năm 2006 lên tới 61 tỷ USD Các khoản thuế nộp cho phủ năm lên tới 15 tỷ USD Thu nhập bình quân nhân viên phố Wall năm 2006 lên tới 342 ngàn USD Đây số rất cao đem so sánh với mức thu nhập bình quân đầu người nước phát triển 40-50 ngàn USD/năm (Mỹ: 46 ngàn USD) Tuy nhiên phân bổ thu nhập ngân hàng đầu tư không đồng đều phần lớn khoản thưởng khổng lồ lại rơi vào túi nhân quản lý cao cấp nhân viên kinh doanh có kết kinh doanh xuất sắc Năm 2006 đánh dấu kỷ lục thưởng dành cho ông chủ phố Wall Tổng giám đốc kiêm chủ tịch Goldman Sachs, Loyd Blankfein phá kỷ lục thưởng lịch sử với khoản thưởng kếch sù lên tới 53,5 triệu USD cho tháng nhậm chức Phần thưởng ghi nhận thành tích lợi nhuận sau thuế Goldman Sachs tăng 70% lên mức kỷ lục gần 10 tỷ USD giá cổ phiếu tăng 50% so với năm 2005, cao nhiều so với mức bình quân thị trường Vấn đề lương thưởng nhân viên cấp cao ngân hàng đầu tư trở thành chủ đề nóng suốt khủng hoảng tài vừa qua Mỹ, gây bất bình cho cổ đơng người dân đóng thuế IV Ngân hàng đầu tư khủng hoảng tài (2007-2009) Cuộc khủng hoảng tài Mỹ Trong giai đoạn 2007-2009, giới tài phải trải qua thách thức đại suy thoái kinh tế từ năm 1930 Cuộc suy thoái bắt nguồn từ khủng hoảng thị trường cho vay chấp mua nhà 113 dành cho nhóm khách hàng có độ tin cậy tín dụng chuẩn (sub-prime) Mỹ lan nước khác giới Khủng hoảng tín dụng chuẩn lan sang tín dụng chuẩn cuối hình thành khủng hoảng tài suy thối kinh tế có mức độ tàn phá lớn phạm vi toàn cầu Cuộc khủng hoảng cho có nguồn gốc sâu xa từ bất cân đối về nguồn vốn tín dụng toàn cầu nhu cầu thực nền kinh tế nguồn vốn dồi từ sách tiền tệ thả lỏng với lãi suất thấp Áp lực sử dụng nguồn vốn dư thừa cách hiệu với sáng tạo tài chính dẫn đến bùng nổ cho vay chuẩn Với sách cho vay dễ dàng, chế quản lý lỏng lẻo môi trường lãi suất thấp Mỹ thời gian dài tạo thuận lợi cho tín dụng chuẩn phát triển mạnh bùng nổ Ngành ngân hàng đầu tư có vai trò trung tâm khủng hoảng tín dụng phải gánh chịu hậu vô nặng nề Ngành ngân hàng đầu tư rơi vào tình trạng kiệt quệ trải qua thay đổi lớn Cho vay chấp khách hàng rủi ro cao trở thành mảng kinh doanh béo bở ngân hàng đầu tư công ty tài chính Các ngân hàng đầu tư thành công việc sử dụng nghiệp vụ chứng khốn hóa biến danh mục cho vay thếchấp bất động sản rủi ro có tính khoản thấp thành nhiều loại gói trái phiếu hấp dẫn, có gói có định mức tín nhiệm cao, đáp ứng nhu cầu rủi rođa dạng nhà đầu tư Sự phức tạp sản phẩm trái phiếu hình thành từchứng khốn hóa, x́t phái sinh rủi ro tín dụng với khoản lợi nhuận hấp dẫn kích thích lòng tham chủ thể tham gia thị trường, hình thành nên kênh thu hút vốn cho vay chuẩn rất hiệu Khi nền kinh tế hoạt động hiệu sách tiền tệ thắt chặt lại, lãi suất tăng lên lúc khoản cho vay tín dụng chuẩn bắt đầu vỡ lở Tài sản hàng trăm ngàn gia đình vay chấp mua nhà theo diện chuẩn bị phong tỏa để phát mại Giá bất động sản sụt giảm mạnh dẫn đến rủi ro tín dụng tăng lên Giá chứng khốn sụt giảm nghiêm trọng, đặc biệt trái phiếu hình thành từ cácdanh mục tín dụng chuẩn, tạo khoản tổn thất lớn cho nhà đầu tư định chế tài Các ngân hàng đầu tư trình hình thành phân phối rủi ro mình thường nắm giữ số trái phiếu độc hại có mức độ rủi ro rất cao nhằm tăng cường tính thương mại giao dịch khả tạo lợi nhuận điều kiện thuận lợi thị trường Khi khủng hoảng tín dụng nổ ra, việc đánh giá lại danh mục đầu tư tạo khoản lỗ lớn cho ngân hàng đầu tư định chế tài khác 114 Tín dụng chuẩn lan sang tín dụng chuẩn làm tắc nghẽn kênh tín dụng toàn nền kinh tế Khi khoản lỗ ngân hàng lớn niềm tin ngân hàng sụt giảm mạnh Mối lo ngại về sụp đổ định chế tài sau Lehman Brothers làm tắc nghẽn kênh tín dụng liên ngân hàng ngân hàng không còn tin tưởng nữa.Các ngân hàng đầu tư không thể tiếp cận nguồn vốn mới, chi phí huy động vốn gia tăng mạnh, lỗ hoạt động ngày gia tăng Khối khách hàng tổ chức quỹ đầu rút vốn ngừng giảm giao dịch với ngân hàng đầu tư dẫn đến gián đoạn hoạt động lưu chuyển dòng tiền, gây sụt giảm doanh thu Các hoạt động phát hành chứng khoán doanh nghiệp bị ngưng trệ phạm vi toàn cầu Sự sụp đổ thị trường tín dụng vật chất làm sụp đổ thị trường phái sinh rủi ro tín dụng Các cơng ty bảo hiểm quỹ đầu bán sản phẩm bảo vệ rủi ro tín dụng cho trái phiếu độc hại thông qua hợp đồng bảo hiểm rủi ro tín dụng (CDS) chịu thua lỗ nặng nề Tập đồn bảo hiểm lớn nhất Mỹ AIG có lẽđã phá sản khơng có cứu trợ kịp thời Chính phủ Mỹ Hậu ngành ngân hàng đầu tư Hậu khủng hoảng tài suy thối kinh tế tồn cầu (2007-2009) ngành ngân hàng đầu tư rất nghiêm trọng Hàng loạt ngân hàng bị phá sản phải sáp nhập vào ngân hàng khác Chỉ vòng tháng năm 2008, tên tuổi lớn ngân hàng đầu tư lớn nhất Mỹ (Bear Stearns, Lehman Brothers Merrill Lynch) biến mất thông qua sáp nhập phá sản Sự phá sản Lehman Brothers vào tháng 9/2008 tổn thất tinh thần lớn đánh dấu sụp đổ thời kỳ hồng kim phố Wall Khơng có ngân hàng đầu tư độc lập mà ngân hàng tổng hợp công ty bảo hiểm rơi vào cảnh thua lỗ trầm trọng dẫn đến hoạt động sáp nhập diễn nhanh chóng Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) dự báo tổng tổn thất mà tập đoàn tài chính toàn cầu dự kiến phải ghi nhận khủng hoảng tài lên tới 1.400 tỷ USD Tổng số tiền cứu trợ Chính phủ cho tập đồn tài chính lên tới ngàn tỷ USD Số nhân viên tài mất việc làm lên tới hàng trăm ngàn người Nhiều mảng hoạt động rủi ro có sụt giảm mạnh về doanh thu đều bị tạm ngừng,đóng cửa giải thể Giá cổ phiếu ngành tài sụt giảm mạnh từ 50%-100% 115 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO MBA Mạc Quang Huy, Cẩm nang ngân hàng đầu tư, NXB Thống Kê 2009 GS.TS Trần Ngọc Thơ, Tài chính doanh nghiệp đại, NXB Thống Kê 2006 Thạc sĩ Nguyễn Quốc Tòng, Đôi điều về thị trường chứng khoán Việt Nam, NXB Thanh Hóa 2009 PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang, Quản trị rủi ro tài chính, NXB Thống Kê 2006 PGS TS Nguyễn Hồng Sơn, TS Nguyễn Mạnh Hùng, xu hướng phát triển ngành dịch vụ giới vấn đề đặt phát triển ngành dịch vụ Việt Nam Đặng Hữu Mẫn, trường ĐH Kinh Tế Đà Nẵng, khủng hoảng tín dụng nhà đất Mỹ kiến nghị Việt Nam, tạp chí khoa học cơng nghệ đại học Đà Nẵng 12/2009 Niên giám thống kê 2009 Tổng Cục Thống Kê Investment Banking and Security Market Development: Does finance follow industry? By Bharat N Anand - Harvard University and Alexander Galetovic - Universidad de Chile, February 2001 Investment Banking and Securities Issuance, Jay R Ritter, University of Florida Gainesville 10 Investment banking: Institutions, Politics and Law By Alan Morrison and William J Wilhelm Jr Newyork: Orford University Press, 2007 11 Investment Banking: Past, Present, and Future, by Alan D Morrison, Saïd Business School, University of Oxford and William J Wilhelm, Jr., McIntire School of Commerce, University of Virginia 12 Investment Banking regulation after Bear Stearns, Dwight Jaffee & Mark Perlow 13 Cause of Financial Crisis, Mark Jickling - Specialist in Economics, January 29, 2009 14 Adapting to change in the Investment Banking Industry, by Justin Han, Justin Itz, Kedar S kulkarni, November 2002 15 Banking 2008, International Financial Services London Research, February 2008 16 China Investment Banking Industry Report 2007 - 2008 17 Evolution capital advisors launches startup focused investment bank, completes multiple transactions in Cleantech, Telecom and Digital Media sectors in 2007 18 Doing business 2010 report 19 Global banking trend after crisis, Deutsche Bank Research, June 2009 116 20 The international Financial Crisis: Its cause and what to about it? 21 The unofficce guide to investment banking, issued by Deutsche Bank 22 Strategic Challenges Of The Japaness Investment Banking Industry by Yasutaka Suehiro 23 Các trang web: http://www.atpvietnam.com http://www.baothuongmai.com.vn http://www.businessweek.com http://www.bwportal.com.vn http://www.citibank.com.vn/ http://www.db.com/vietnam/ http://www.dddn.com.vn http://www.hsbc.com.vn http://www.gso.gov.vn http://www.luatvietnam.vn http://www.mof.gov.vn http://www.saigontimes.com.vn http://www.sankinhdoanh.vn http://www.sbv.gov.vn http://www.ssi.com.vn http://www.taichinhvietnam.com http://www.thesaigontimes.vn http://www.thomsonreuters.com http://www.tinnhanhchungkhoan.vn http://www.ueh.edu.vn/tcptkt http://www.vcsc.com.vn/ http://www.vir.com.vn http://money.cnn.com http://ocw.fetp.edu.vn http://tigerinvest.com http://vietstock.com.vn http://vneconomy.vn/ (Thông tin kinh tế - TTCK) (Báo cơng thương) (Tạp chí kinh doanh) (Diễn đàn World Business Portal) (Ngân hàng Citibank Việt Nam) (Ngân hàng Deutsche Bank) (Báo Diễn đàn Doanh nghiệp) (Ngân hàng HSBC Việt Nam) (Tổng cục thống kê) (Cơ sở liệu luật Việt Nam) (Bộ tài Việt Nam) (Tạp chí kinh tế Sài Gòn) (Sàn kinh doanh trực tuyến) (Ngân hàng nhà nước Việt Nam) (Cơng ty chứng khốn Sài Gịn) (Tài Việt Nam) (Thời báo kinh tế Sài Gịn) (Thomson Finance) (Báo đầu tư chứng khốn) (Tạp chí phát triển kinh tế, UEH) (Cơng ty chứng khốn Bản Việt) (Báo đầu tư Việt Nam) (Chuyên trang tài CNN) (Học liệu mở Fulbright, UEH) (Công ty đầu tư tài chính) (Cơng ty chứng khốn Vietstock) 117 http://www.ecb.europa.eu http://online.wsj.com/asia http://data.worldbank.org/ (Thời báo kinh tế Việt Nam) (Ngân hàng trung ương Anh) (Wall Street Journal) (Ngân hàng Thế giới) 118 119 ... tài ngân hàng đầu tư độc lập, 2006 112 Danh mục hình Hình 1: Mơ hình ngân hàng thương mại 24 Hình 2: Mơ hình ngân hàng đầu tư 24 Hình 3: Mơ hình ngân hàng đầu tư. .. Phân biệt ngân hàng đầu tư định chế tài khác 22 II Mơ hình tổ chức ngân hàng đầu tư 29 Cơ cấu tổ chức ngân hàng đầu tư 30 Môi trường hoạt động ngân hàng đầu tư ... rủi ro ngân hàng đầu tư 34 CHƯƠNG TÌNH HÌNH NỀN KINH TẾ VIỆT NAM VÀ TIỀM NĂNG PHÁT TRIỂN NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ Ở VIỆT NAM 37 A Hiện trạng hoạt động quỹ đầu tư Việt Nam