CÁC NHÂN tố ẢNH HƯỞNG đến ý ĐỊNH sử DỤNG ROBO ADVISORS của NHÀ đầu tư TRONG GIAI đoạn ẢNH HƯỞNG của COVID 19 tại VIỆT NAM

BÀI NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN Ý ĐỊNH SỬ DỤNG ROBO-ADVISORS CỦA NHÀ ĐẦU TƯ TRONG GIAI ĐOẠN ẢNH HƯỞNG CỦA COVID-19 TẠI VIỆT NAM Nhóm tác giả: Nguyễn Đàm Quỳnh Dao - TS Phan Chung Thủy Trường đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh Email liên lạc: ngquynh2912@gmail.com Tóm tắt: Nghiên cứu nhằm mục đích xác định mức độ tác động nhân tố đến ý định sử dụng robo-advisors NĐT giai đoạn ảnh hưởng Covid-19 Việt Nam Mơ hình cấu trúc tuyến tính (SEM) sử dụng để phân tích liệu khảo sát từ 333 NĐT cá nhân chưa sử dụng robo-advisors Việt Nam Kết nghiên cứu cho thấy nhân tố gồm độ tin cậy, xu hướng dựa vào robo-advisors, kiến thức tài tác động Covid-19 có ảnh hưởng đến ý định sử dụng robo-advisors NĐT giai đoạn ảnh hưởng Covid-19 Việt Nam Kết nghiên cứu góp phần giúp cơng ty chứng khoán xây dựng chiến lược kinh doanh phù hợp với mục tiêu tiếp cận khách hàng Đồng thời, nghiên cứu góp phần giúp phát triển Fintech thị trường tài Việt Nam thúc đẩy đất nước phát triển theo đường Cách mạng Công nghệ 4.0 Từ khóa: Covid-19, Fintech, robo-advisors, ý định sử dụng GIỚI THIỆU Khái niệm robo-advisors nhận quan tâm đáng kể từ ngành tài giới học thuật năm gần nhu cầu thị trường tăng cao phương pháp quản lý danh mục đầu tư tiết kiệm chi phí Theo nghiên cứu Jung cộng (2018), quy trình tư vấn tài số hóa nhanh chóng thay cố vấn tài truyền thống rào cản gia nhập thấp hơn, khả tiếp cận dễ dàng với chi phí thấp Với ưu vượt trội so với cố vấn tài truyền thống vậy, robo-advisors đặc biệt phù hợp với cá nhân tham gia đầu tư với số tiền nhỏ lời khun từ người cố vấn tài khơng phải lựa chọn tốt với họ yêu cầu tài sản đầu tư cao tốn nhiều chi phí Trước đây, NĐT nhỏ lẻ hay chưa có kinh nghiệm phải tự tìm hiểu để thực hoạt động đầu tư mà khơng có lời khun tài Như q sức họ NĐT dày dặn kinh nghiệm khơng bẫy cảm xúc dễ dàng mắc sai lầm thị trường đầy biến động TTCK Việt Nam Mặc dù robo-advisors xuất Việt Nam từ năm 2015 chưa có nhiều khởi sắc, có cơng ty cung cấp dịch vụ số lượng người dùng hạn chế Trong hai năm vừa qua, ảnh hưởng dịch Covid-19, Tổ chức Y tế Thế giới (WHO) khuyến nghị hạn chế tiếp xúc để ngăn ngừa lây lan dịch bệnh nên cơng ty chứng khốn đẩy mạnh ứng dụng công nghệ việc cung cấp dịch vụ cho khách hàng Robo-advisors dịch vụ tăng trưởng cao đáp ứng nhu cầu cải thiện tài cá nhân thơng qua hoạt động đầu tư với chi phí thấp Mặc dù có nhiều nghiên cứu việc áp dụng robo-advisors (Belanche cộng sự, 2019; Hohenberger cộng sự, 2019; Milani, 2019; Ruhr cộng sự, 2019; Lourenco cộng sự, 2020) nghiên cứu không đề cập đến bối cảnh khủng hoảng kinh tế đại dịch Covid-19 tập trung chủ yếu nước phát triển Một nghiên cứu gần lĩnh vực nước phát triển thực bối cảnh Covid-19 nghiên cứu Gan cộng (2021) việc áp dụng robo-advisors Malaysia Tuy nhiên, nghiên cứu sử dụng bối cảnh Covid-19 để làm tăng tính thuyết phục việc xây dựng giả thuyết không nghiên cứu tác động trực tiếp Covid-19 đến ý định áp dụng robo-advisors Thêm vào đó, robo-advisors đại mở rộng nhanh chóng nên nghiên cứu lĩnh vực thiếu nhiều (Kranen, 2019) Tại Việt Nam, tài liệu nghiên cứu lĩnh vực nhiều hạn chế người tiêu dùng cịn xa lạ, có kiến thức robo-advisors (Hai Ngo, 2020) Đồng thời, Chính phủ nước ta có ủng hộ tích cực việc tăng cường tiếp cận Cách mạng Cơng nghệ 4.0 Ngồi ra, doanh nghiệp khởi nghiệp, hoạt động lĩnh vực khoa học cơng nghệ hưởng sách ưu đãi thuế theo quy định Nghị định số 13/2019/NĐ-CP ngày 01/02/2019 Chính phủ doanh nghiệp khoa học công nghệ Theo báo cáo Việt Nam Digital 2021 tính đến tháng 1/2021, có tới 68,72 triệu người dùng Internet (tương đương với 70,3% dân số), tăng 0,8% giai đoạn 2020 - 2021 Điều cho thấy tiềm phát triển Fintech Việt Nam lớn Sự phát triển thúc đẩy việc áp dụng công nghệ kỹ thuật số bao gồm robo-advisors Chính vậy, nghiên cứu đời với mục tiêu xác định nhân tố ảnh hưởng đến ý định sử dụng robo-advisors NĐT giai đoạn ảnh hưởng Covid-19 Việt Nam Bài nghiên cứu đóng góp phần giá trị khoa học xem xét tác động nhân tố hiệu suất mong đợi, nỗ lực mong đợi, ảnh hưởng xã hội, điều kiện thuận lợi, độ tin cậy, tính bảo mật, xu hướng dựa vào robo-advisors, kiến thức tài tác động Covid-19 đến ý định sử dụng robo-advisors tình hình dịch bệnh diễn căng thẳng Việt Nam Thông qua việc khảo sát nhân tố liên quan đến ý định sử dụng roboadvisors NĐT, nghiên cứu góp phần giúp cơng ty chứng khốn hiểu biết sâu sắc việc thiết lập sách phù hợp, cải thiện chất lượng hoạt động để kích thích nhu cầu sử dụng robo-advisors NĐT Việt Nam Việc cải thiện chất lượng hoạt động robo-advisors tảng vững đưa Việt Nam đến gần với cơng nghệ tài khu vực giới Với khoản chi phí tiết kiệm, robo-advisors thu hẹp khoảng cách giúp NĐT thiếu kinh nghiệm tham gia đầu tư chứng khốn dễ dàng Đồng thời góp phần giúp phát triển Fintech thị trường tài Việt Nam thúc đẩy đất nước phát triển theo đường Cách mạng Công nghệ 4.0 TỔNG QUAN VỀ ROBO-ADVISORS 2.1 Tổng quan robo-advisors Robo-advisors tảng kỹ thuật số cung cấp dịch vụ đầu tư tài chính, quản lý danh mục đầu tư trực tuyến dựa thuật tốn, tự động hóa mà khơng cần cần giám sát người Robo-advisors thường thu thập thông tin từ người dùng tình hình tài chính, khả tiết kiệm mục tiêu đầu tư thông qua khảo sát trực tuyến, tảng sử dụng thông tin để đưa lời khuyên đầu tư cho người dùng theo mục tiêu họ Các robo-advisors trang bị trí tuệ nhân tạo (AI) nên chúng tự động hóa quy trình lựa chọn quản lý danh mục đầu tư Sau khách hàng đăng ký, chúng tiến hành thu thập thông tin khách hàng thông qua bảng câu hỏi thiết kế để hiểu bối cảnh tài chính, mục tiêu tài khả chấp nhận rủi ro khách hàng Ngay sau đó, trình tạo lập danh mục bắt đầu Các thuật tốn robo-advisors thực cơng việc tạo danh mục đầu tư - NĐT chuyên nghiệp thiết lập trước theo mơ hình đoạt giải Nobel dựa vào thông số khách hàng mức độ rủi ro, thời gian, … Bên cạnh đó, roboadvisors áp dụng tái cân cần thiết để giữ cho danh mục đầu tư phù hợp với phân phối ban đầu Ngồi ra, robo-advisors cịn quản lý việc mua bán để cải thiện tình hình thuế danh mục đầu tư Việc hỗ trợ vận hành thay đổi chiến lược điều chỉnh chiến thuật tùy theo tình hình thị trường thực robo-advisors Robo-advisors cịn xây dựng nhiều thuật tốn phức tạp kết hợp với lý thuyết kinh tế kinh điển mà phổ biến lý thuyết danh mục đầu tư đại (MPT) nhà kinh tế học Harry Markowitz phát triển năm 1952 Theo lý thuyết này, danh mục đầu tư tối ưu tối đa hóa lợi nhuận kỳ vọng với mức chấp nhận rủi ro giảm thiểu rủi ro với mức sinh lợi kỳ vọng Trong danh mục bao gồm tài sản có mức độ rủi ro khác với tỷ trọng ấn định sẵn Trong trình đầu tư, chúng tự động mua bán loại tài sản khác nhằm cân tỷ trọng rủi ro danh mục bối cảnh thị trường (Hoya, 2020) Nhiều robo-advisors sử dụng ETF để tạo danh mục đầu tư phù hợp với mức độ rủi ro hồ sơ NĐT, thời hạn đầu tư mục tiêu tài họ tính đa dạng hóa rộng rãi chúng Khi NĐT mua vào quỹ ETF, robo-advisors thực mua vô số cổ phiếu khoản đầu tư khác vào trái phiếu Ngoài ra, số robo-advisors cho phép khách hàng tự điều chỉnh phân bổ tài sản phí sử dụng robo-advisors thường cố định năm theo tỷ lệ lợi nhuận Bên cạnh đó, số robo-advisors cho phép khách hàng sử dụng miễn phí Goodment, M1 Finance, SoFi Invest, Wealthfront, Ally Invest Cash Schwab IntelliGant Portfolio (“Robo Advisors Information Guide”, 2019) Quy mô thị trường robo-advisors toàn cầu định giá $4,51 tỷ vào năm 2019 Ngành robo-advisors chứng kiến tăng trưởng đột biến gia tăng việc áp dụng roboadvisors để quản lý tài sản hiệu thị trường có nhiều biến động tình hình đại dịch trở thành ngành đóng góp lớn vào tăng trưởng kinh tế Hoạt động kinh doanh robo-advisors tăng với tốc độ cấp số nhân quý quý thứ hai năm 2020 với số người dùng nhiều 7,8% so với năm 2019 Robo-advisors mang lại nhiều lợi xây dựng danh mục đầu tư chất lượng cao với chi phí thấp, thu thuế thất thoát phán đoán cung cấp robo-advisors dựa số liệu thống kê thời gian thực, điều kiện kinh tế giúp loại bỏ hội rủi ro tín dụng Theo Tạp chí Corporate Vision, số lượng đăng ký dịch vụ robo-advisors quý năm 2020 tăng mạnh với tỷ lệ tăng 3,1% Số hóa nhanh chóng dịch vụ tài thúc đẩy phát triển xu hướng thị trường robo-advisors Việc thiếu chuyên môn người cản trở phát triển thị trường tiềm chưa khai thác kinh tế gia tăng hỗ trợ phủ sáng kiến robo-advisors kỳ vọng mang lại hội sinh lợi cho việc mở rộng thị trường robo-advisors giai đoạn dự báo Các thị trường phân chia theo khu vực bao gồm Bắc Mỹ, Châu Âu, Châu Á - Thái Bình Dương, Châu Mỹ Latinh Trung Đông & Châu Phi Do gia tăng áp dụng công nghệ tiên tiến để quản lý, kiểm sốt tài sản tài chính, Bắc Mỹ dự đốn chiếm tỷ trọng doanh thu cao thị trường robo-advisors toàn cầu giai đoạn dự báo Khu vực châu Á – Thái Bình Dương dự kiến phát triển với tốc độ nhanh chóng suốt thời gian dự kiến nhờ gia tăng đầu tư kỹ thuật số, bối cảnh tư vấn hỗ trợ gia tăng số lượng công ty khởi nghiệp số sáng kiến phủ phát triển Fintech quốc gia Trung Quốc, Ấn Độ Nhật Bản (Konstantin, 2021) Khơng nằm ngồi vịng quay phát triển Fintech giới, Việt Nam chứng kiến phát triển mạnh mẽ sâu rộng lĩnh vực năm trở lại Trong số ứng dụng tài cá nhân Việt Nam, robo-advisors ứng dụng phổ biến Cùng với thị trường tài phát triển Mỹ, Trung Quốc, Anh, Đức Canada Singapore Hàn Quốc nước có tiềm phát triển lĩnh vực khu vực Châu Á Trong khi, Việt Nam, khái niệm người tiêu dùng chứng kiến vài công ty tiên phong Tháng 5/2017, Techcom Securities (TCBS), công ty Techcombank, trở thành công ty đưa robo-advisors mang tên TCWealth vào thị trường Việt Nam Cùng năm đó, cơng ty khởi nghiệp Finhay mắt ứng dụng cho phép khách hàng bắt đầu hoạt động đầu tư cá nhân với số tiền $2 Finhay huy động vốn thành cơng từ NĐT ngồi nước, sớm trở thành 100 công ty Fintech hàng đầu giới vào năm 2019, theo báo cáo KPMG IRA cơng ty cổ phần Chứng khốn Tân Việt (TVSI) iBroker Chứng khoán BIDV (BSC), công ty BIDV, tham gia thị trường vào năm 2019 dường bắt kịp nhận thức thị trường, dựa kết khảo sát Với tình hình dịch bệnh hai năm vừa qua, nhiều cơng ty chứng khốn bổ sung dịch vụ robo-advisors nhằm đáp ứng nhu cầu khách hàng phù hợp với bối cảnh thị trường Trong năm 2020, MBS cho mắt cơng cụ tài Power Rank CANSLIM hoạt động dựa theo hệ thống roboadvisors (Hai Ngo, 2020) Mặc dù xuất ứng dụng robo-advisors tiềm nhu cầu tư vấn đầu tư cá nhân tương đối cao Theo liệu cung cấp Statista, tài sản quản lý robo-advisors Việt Nam dự kiến đạt $1658 triệu tài sản trung bình người dùng quản lý robo-advisors dự kiến lên tới $1198 năm Tốc độ tăng trưởng hàng năm tài sản quản lý robo-advisors (CAGR 2021 – 2025) dự kiến 30,73% tương đương với số tiền $4842 triệu vào năm 2025 Bên cạnh đó, số lượng người dùng dự kiến lên tới 3,044 triệu người vào năm 2025 2.2 Lược khảo nghiên cứu Một nghiên cứu thử nghiệm để đánh giá yêu cầu thiết kế robo-advisors từ góc độ người tiêu dùng Jung cộng (2018) thực phát độ tin cậy yếu tố ảnh hưởng đến thái độ robo-advisors người dùng khơng có kinh nghiệm, vốn đầu tư thấp mức độ chấp nhận rủi ro thấp Milani (2019) kiểm tra việc áp dụng robo-advisors Ý qua mơ hình UTAUT Nghiên cứu người tham gia có trình độ học vấn cao, kinh nghiệm đầu tư hiểu biết robo-advisors có xu hướng có ý định sử dụng robo-advisors cao Nghiên cứu cho thấy lợi tương đối, nỗ lực mong đợi, ảnh hưởng xã hội độ tin cậy có tác động tích cực đến ý định hành vi thông qua thái độ Belanche cộng (2019) thực nghiên cứu tương tự dựa mô hình TAM với biến bổ sung bao gồm tiêu chuẩn chủ quan mức độ quen thuộc người dùng Hoa Kỳ, Bồ Đào Nha Vương quốc Anh chứng minh tính hữu ích cảm nhận tính dễ sử dụng yếu tố ảnh hưởng đến thái độ, dự đốn hành vi có ý định áp dụng robo-advisors Sa cộng (2018) thực nghiên cứu với người trả lời bao gồm nhà quản lý quỹ, quản lý quỹ tập đoàn, nhân viên Fintech nhận thấy tính dễ sử dụng tính hữu ích có tác động lớn việc dự đoán ý định sử dụng robo-advisors Lourenco cộng (2020) điều tra việc chấp nhận robo-advisors tập trung vào công ty tư vấn khác Sử dụng liệu khảo sát thu thập từ người xem video giải thích robo-advisors, nghiên cứu cho thấy tác động loại hình cơng ty việc chấp nhận tư vấn tài tự động trung gian tin tưởng chuyên môn Dựa liệu thu thập từ người dùng Đài Loan, người có kinh nghiệm sử dụng robo-advisors, Cheng (2020) nhận thấy tính hữu ích, hài lịng trải nghiệm tiền đề ý định tiếp tục sử dụng robo-advisors Gan cộng (2021) thực khảo sát với 285 người sống Malaysia có 20% người tham gia khảo sát nghe đến robo-advisors Nghiên cứu cho thấy hiệu suất mong đợi, ảnh hưởng xã hội, tin tưởng vào robo-advisors, kiến thức tài nhận thức xu hướng dựa vào robo-advisors nhân tố tác động đến ý định sử dụng robo-advisors người tiêu dùng Malaysia khủng hoảng Covid-19 Có thể nhận thấy, có nhiều nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến ý định sử dụng robo-advisors nhiều quốc gia giới Việt Nam, vấn đề mẻ chưa đề cập nhiều 2.3 Cơ sở lý thuyết giả thuyết nghiên cứu Mơ hình chấp nhận sử dụng cơng nghệ (UTAUT) sử dụng làm sở lý thuyết để xây dựng giả thuyết nghiên cứu ảnh hưởng đến ý định sử dụng robo-advisors NĐT giai đoạn ảnh hưởng Covid-19 Việt Nam Mơ hình phát triển Venkatesh cộng (2003) dựa tích hợp mơ hình khác Cụ thể hơn, UTAUT mở rộng mơ hình TAM (1989) ban đầu bổ sung thêm hai cấu trúc vào mô hình này: Ảnh hưởng xã hội Điều kiện thuận lợi Lý thuyết xác định bốn thành phần chính: Hiệu suất mong đợi (PE), Nỗ lực mong đợi (EE), Ảnh hưởng xã hội (SI) Điều kiện thuận lợi (FC) yếu tố định trực tiếp đến Ý định hành vi (BI) Hành vi sử dụng (UB) Các nghiên cứu trước áp dụng mơ hình UTAUT cho thấy bốn thành phần mơ hình khơng đủ để giải thích tác động nhân tố đến ý định hành vi Do đó, dựa tảng sở lý thuyết nghiên cứu thực nghiệm Gan cộng (2021) Le, M.T.H (2021), nghiên cứu mở rộng mơ hình cách bổ sung thêm nhân tố: độ tin cậy, tính bảo mật, xu hướng dựa vào robo-advisors, kiến thức tài tác động Covid-19 để đánh giá mức độ tác động nhân tố đến ý định sử dụng robo-advisors đảm bảo mức độ phù hợp nghiên cứu môi trường nghiên cứu 2.3.1 Hiệu suất mong đợi (PE) Hiệu suất mong đợi định nghĩa mức độ mà người dùng tin hiệu suất họ cải thiện sử dụng dịch vụ (Venkatesh cộng sự, 2003) Hiệu suất mong đợi người dùng việc sử dụng robo-advisors niềm tin họ việc robo-advisors tạo điều kiện thuận lợi cho việc quản lý tài đầu tư Với tình hình dịch bệnh Covid19 vơ căng thẳng, người dùng khơng thể có gặp gỡ trực tiếp với cố vấn tài truyền thống trước đây, robo-advisors kỳ vọng giúp khách hàng quản lý tài đầu tư hiệu Ruhr cộng (2019), Gan cộng (2021) cho thấy hiệu suất mong đợi có tác động tích cực đến ý định sử dụng robo-advisors Giả thuyết nghiên cứu H1 đề xuất: H1: Hiệu suất mong đợi có ảnh hưởng tích cực đến ý định sử dụng robo-advisors NĐT giai đoạn ảnh hưởng Covid-19 Việt Nam 2.3.2 Nỗ lực mong đợi (EE) Nỗ lực mong đợi định nghĩa mức độ dễ dàng liên quan đến việc sử dụng hệ thống Biến có nguồn gốc từ ba cấu trúc mơ hình trước: Nhận thức tính dễ sử dụng (TAM), Sự phức tạp (MPCU) Mức độ dễ sử dụng (IDT) Nỗ lực mong đợi người dùng việc sử dụng robo-advisors niềm tin họ việc robo-advisorscó thể giúp họ đạt hiệu cao mà địi hỏi khơng cần nỗ lực (Venkatesh cộng sự, 2003) Nghiên cứu Milani (2019) nỗ lực mong đợi có tác động tích cực lên ý định sử dụng robo-advisors Ý Ngoài ra, ý định hành vi người dùng sử dụng robo-advisors tùy thuộc vào mức độ mà họ nhận thấy việc sử dụng robo-advisors trở nên dễ dàng thoải mái Giả thuyết nghiên cứu H2 đề xuất: H2: Nỗ lực mong đợi có ảnh hưởng tích cực đến ý định sử dụng robo-advisors NĐT giai đoạn ảnh hưởng Covid-19 Việt Nam 2.3.3 Ảnh hưởng xã hội (SI) Ảnh hưởng xã hội định nghĩa phụ thuộc người tiêu dùng vào ý kiến bên thứ ba cân nhắc có nên sử dụng ứng dụng hay không (Venkatesh cộng sự, 2003) Ảnh hưởng xã hội trở nên quan trọng người tiêu dùng quan tâm đến quan điểm bạn bè gia đình đưa định sử dụng robo-advisors Đại dịch Covid-19 gây ảnh hưởng đến nguồn thu nhập người tiêu dùng nhấn mạnh tầm quan trọng việc lập kế hoạch tài Người tiêu dùng bắt đầu tìm kiếm dịch vụ tư vấn tài chi phí thấp người xung quanh họ, chẳng hạn bạn bè thành viên gia đình, làm Ảnh hưởng xã hội phát có tác động tích cực đến thái độ ý định chấp nhận công nghệ người dùng thông qua nghiên cứu Milani (2019), Gan cộng (2021) Các nghiên cứu khác cho thấy lợi ích gián tiếp ảnh hưởng xã hội đến thái độ công nghệ khả tăng lợi tương đối giảm nhận thức rủi ro Do đó, số lượng người dùng robo-advisors cịn hạn chế, ảnh hưởng họ cải thiện thái độ người khác tin tưởng ý kiến họ Do đó, nghiên cứu đưa giả thuyết H3: H3: Ảnh hưởng xã hội có ảnh hưởng tích cực đến ý định sử dụng robo-advisors NĐT giai đoạn ảnh hưởng Covid-19 Việt Nam 2.3.4 Điều kiện thuận lợi (FC) Điều kiện thuận lợi định nghĩa mức độ mà cá nhân tin sở hạ tầng, tổ chức kỹ thuật sẵn có để hỗ trợ việc sử dụng hệ thống Mặc dù mơ hình UTAUT đề xuất mối tương quan điều kiện thuận lợi ý định sử dụng số nghiên cứu phát điều kiện thuận lợi tác động đáng kể đến ý định hành vi Rahman cộng (2020) tìm thấy tác động trực tiếp việc tạo điều kiện cho ý định hành vi hành vi thực tế để áp dụng dịch vụ tài di động Tương tự, nghiên cứu chứng minh ý định hành vi người tiêu dùng việc sử dụng ví điện tử toán kỹ thuật số tăng lên với mức độ tạo điều kiện (Soodan & Rana, 2020; Widodo cộng sự, 2019) Các biện pháp phòng ngừa hạn chế tương tác cá nhân tiếp xúc gần gũi tạo thành rào cản việc tham gia vào dịch vụ tư vấn tài truyền thống Covid-19 Trong robo-advisors cung cấp dịch vụ mà không cần tiếp xúc can thiệp người nên tạo điều kiện thuận lợi khuyến khích người tiêu dùng chấp nhận dịch vụ Hơn nữa, thiết bị máy tính kết nối điện thoại di động máy tính cá nhân vào sống người, cho phép tạo điều kiện thuận lợi cho người dùng thiết lập, sử dụng hiệu robo-advisors đại dịch Covid-19 Do đó, giả thuyết H4 đề xuất: H4: Điều kiện thuận lợi có ảnh hưởng tích cực đến ý định sử dụng robo-advisors NĐT giai đoạn ảnh hưởng Covid-19 Việt Nam 2.3.5 Độ tin cậy (T) Độ tin cậy xem yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến ý định sử dụng robo-advisors hoạt động đầu tư Bui Bui (2018) mở rộng mơ hình UTAUT để bao gồm độ tin cậy kiểm tra việc chấp nhận toán di động Việt Nam Phát họ mối tương quan đáng kể lòng tin ý định hành vi người tiêu dùng để chấp nhận toán di động Điều tìm thấy loạt nghiên cứu cho thấy độ tin cậy tiền đề quan trọng việc áp dụng ví kỹ thuật số (Singh & Sinha, 2020; Widodo cộng sự, 2019) Trong bối cảnh khác, độ tin cậy phát có ảnh hưởng đến hành vi ý định mua hàng thông qua đại lý giới thiệu trực tuyến (Nilashi cộng sự, 2016) Stewart Jürjens (2018) tìm thấy mối tương quan đáng kể lòng tin ý định hành vi người tiêu dùng dịch vụ Fintech Alwi cộng (2019) tìm thấy kết tương tự bối cảnh Fintech Le, M.T.H (2021) cho thấy độ tin cậy có tác động trực tiếp đến nhận thức hữu ích Fintech, tác động gián tiếp đến ý định áp dụng Fintech lòng trung thành sử dụng Fintech sau Covid-19 Những phát khẳng định độ tin cậy đóng vai trị quan trọng ý định hành vi sử dụng sản phẩm công nghệ theo cách mở rộng, độ tin cậy ảnh hưởng đến ý định sử dụng robo-advisors Hơn nữa, robo-advisors thực chiến lược đầu tư mà khơng có thành kiến cảm xúc làm tăng mức độ tin cậy người dùng, đặc biệt với biến động thị trường khủng hoảng Covid-19 gây Do đó, giả thuyết H5 đề xuất: H5: Độ tin cậy có ảnh hưởng tích cực đến ý định sử dụng robo-advisors NĐT giai đoạn ảnh hưởng Covid-19 Việt Nam 2.3.6 Tính bảo mật (SP) Tính bảo mật yếu tố để người tiêu dùng chấp nhận dịch vụ tài kỹ thuật số (Chang cộng sự, 2016) Với việc tải cài đặt ứng dụng, rủi ro liên quan đến lỗi thiết kế, công phần mềm độc hại đánh cắp liệu khiến người dùng lo ngại thông tin cá nhân tài khoản ngân hàng họ bị rò rỉ bị đánh cắp (Noor cộng sự, 2019) Một số tiền lớn bị đánh cắp rò rỉ thông tin thiếu bảo vệ cho hệ thống tài (Byrnes, 2020; Yang cộng sự, 2018) Tính bảo mật dịch vụ Fintech yếu tố để người dùng tin tưởng lựa chọn dịch vụ (Barth cộng sự, 2019) Người dùng yêu cầu cao tính minh bạch việc thu thập liệu hành vi trực tuyến họ ứng dụng Bảo mật tốt liệu yếu tố tạo nên danh tiếng dịch vụ tăng lợi cạnh tranh Khi khách hàng nhận thấy mức độ bảo mật liệu tốt, đáp ứng yêu cầu họ, mong muốn sử dụng dịch vụ họ tăng lên (Hu cộng sự, 2019; Stewart Jürjens, 2018) Như vậy, dịch vụ Fintech robo-advisors với hệ thống bảo mật cao chắn thu hút tin tưởng người dùng giữ chân khách hàng lâu dài Do đó, giả thuyết H6 đề xuất: H6: Tính bảo mật có ảnh hưởng tích cực đến ý định sử dụng robo-advisors NĐT giai đoạn ảnh hưởng Covid-19 Việt Nam 2.3.7 Xu hướng dựa vào robo-advisors (R) Xu hướng khách hàng dựa vào robo-advisors so với cố vấn tài truyền thống nhân tố tác động đến ý định sử dụng robo-advisors Mumuni cộng (2019) kiểm tra phụ thuộc vào đánh giá sản phẩm trực tuyến Hoa Kỳ nhận thấy thái độ người tiêu dùng tác động mạnh dựa vào đánh giá sản phẩm trực tuyến họ Hơn nữa, Thoumrungroje (2014) nhận thấy phụ thuộc vào truyền miệng điện tử có tác động mạnh mẽ đến hành vi tiêu dùng sản phẩm dễ thấy cá nhân Nghiên cứu Gan cộng (2021) cho thấy xu hướng khách hàng dựa vào robo-advisors tác động đến ý định sử dụng loại hình cố vấn tài Malaysia điều kiện Covid-19 diễn Trong thời điểm khủng hoảng dịch Covid-19, việc hạn chế tiếp xúc khiến cho hình thức cố vấn tài truyền thống gặp nhiều trở ngại, robo-advisors kỳ vọng sử dụng thay cho tư vấn tài truyền thống để hạn chế lây lan dịch bệnh Do đó, giả thuyết H7 đề xuất: H7: Xu hướng dựa vào robo-advisors có ảnh hưởng tích cực đến ý định sử dụng robo-advisors NĐT giai đoạn ảnh hưởng Covid-19 Việt Nam 2.3.8 Kiến thức tài (PFK) Ngồi nhân tố trên, kiến thức tài nhân tố định thành phần mơ hình UTAUT để giải thích rõ ý định sử dụng roboadvisors Khái niệm dựa tài liệu có, mối quan hệ kiến thức tài việc áp dụng robo-advisors Một số nghiên cứu tác động kiến thức tài nhận thức hành vi tài khác Kiến thức tài nhận thức cho thấy có tác động đáng kể đến hành vi đầu tư kiến thức khách quan (Allgood & Walstad, 2016; Henager & Cude, 2016) Brenner Meyll (2020) nhận thấy mức độ hiểu biết tài khách quan người sử dụng robo-advisors thấp Tương tự, Todd Seay (2020) chứng minh người có kiến thức đầu tư khách quan cao có khả sử dụng robo-advisors Ngược lại, người có kiến thức tài chủ quan cao cho thấy mức độ sẵn sàng sử dụng robot cố vấn cao Kiến thức tài nhận thức đóng góp tích cực cho việc sử dụng tảng robo-advisors (Fan & Chatterjee, 2020) Trong giai đoạn khủng hoảng này, cá nhân tự nhận người hiểu biết tài có nhiều khả giao việc lập kế hoạch tài họ cho robo-advisors mang tính khách quan tiết kiệm chi phí Hơn nữa, cá nhân hiểu biết tài khơng thích chấp nhận rủi ro khơng chắn môi trường thị trường đầy biến động nên họ kỳ vọng chọn nhận lời khuyên từ thực thể người, tức robo-advisors dịch Covid-19 diễn Do đó, giả thuyết H8 đề xuất sau: H8: Kiến thức tài có ảnh hưởng tích cực đến ý định sử dụng robo-advisors NĐT giai đoạn ảnh hưởng Covid-19 Việt Nam 2.3.9 Tác động Covid-19 (CV) Trước diễn biến phức tạp Covid-19, giãn cách xã hội thực khiến nhiều người gặp khó khăn kinh tế, nhiều ngành nghề gặp khó khăn điều kiện Nói đến lĩnh vực tài phải kể đến dịch vụ tư vấn tài chính, với tính chất cơng việc cần phải gặp gỡ, trao đổi với khách hàng để đáp ứng nhu cầu họ thực thủ tục, hồ sơ theo quy định giãn cách xã hội gây cản trở lớn hình thức tư vấn Với tình trạng kinh tế xuống ảnh hưởng từ dịch bệnh khiến nhiều cá nhân tìm kiếm hội cải thiện tài mà đảm bảo phịng chống lây lan dịch bệnh Robo-advisors nhiều người biết đến hoàn cảnh khách hàng hoàn tồn sử dụng dịch vụ nhà, có hội đầu tư hiệu thiếu kiến thức kinh nghiệm đầu tư không nhiều chi phí Hơn nữa, nghiên cứu trước xu hướng sử dụng cơng nghệ tài thời kỳ Covid-19 diễn cho thấy tác động tích cực từ nhân tố đến việc sử dụng Fintech phát triển mơ hình cơng nghệ tài khác thúc đẩy Covid-19 (Das, 2019); Người dùng phải sử dụng dịch vụ tài kỹ thuật số khóa Covid-19 cảm nhận tính hữu ích Fintech sống hàng ngày họ (Fu Mishra, 2020a); Người tiêu dùng có xu hướng sử dụng tài kỹ thuật số Fintech thời kỳ Covid-19 để mua sản phẩm dịch vụ (Fu Mishra, 2020a) Do đó, giả thuyết H9 đề xuất: H9: Tác động Covid-19 có ảnh hưởng tích cực đến ý định sử dụng robo-advisors NĐT giai đoạn ảnh hưởng Covid-19 Việt Nam DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Dữ liệu quy trình thu thập liệu Đối tượng khảo sát: NĐT cá nhân chưa sử dụng robo-advisors Việt Nam 10 đánh giá hệ số hồi quy chuẩn hóa Kết kiểm định bảng 4.3 Phụ lục A cho thấy độ tin cậy, xu hướng dựa vào robo-advisors, kiến thức tài tác động Covid-19 có liên quan đến ý định sử dụng robo-advisors NĐT giai đoạn ảnh hưởng Covid-19 Việt Nam Hình 4.1 Kết mơ hình nghiên cứu Các giả thuyết H5, H7, H8 H9 chấp nhận Tuy nhiên, tác động xu hướng dựa vào robo-advisors đến ý định sử dụng robo-advisors khơng đáng kể, kiến thức tài độ tin cậy có ảnh hưởng tích cực đến ý định sử dụng robo-advisors NĐT giai đoạn ảnh hưởng Covid-19 Việt Nam Trong đó, tác động Covid-19 có ý nghĩa thống kê cao có ảnh hưởng mạnh mẽ đến ý định sử dụng robo-advisors KẾT LUẬN VÀ THẢO LUẬN 5.1 Kết luận Kết nghiên cứu cho thấy khách hàng có kiến thức tài có xu hướng dễ dàng chấp nhận sử dụng robo-advisors Điều dễ hiểu họ hồn tồn sử dụng kiến thức tài thân kết hợp với trợ giúp robo-advisors để hoạch định 14 tài cá nhân cách hiệu mà khơng tốn q nhiều chi phí Thay cố gắng đánh bại thị trường dù thực tế chứng minh hành động không mang lại hiệu tốt cố vấn tài truyền thống hay làm, robo-advisors có khả tự động phân bổ tài sản danh mục đầu tư phù hợp với tình hình thị trường nhằm giữ cân tỷ trọng rủi ro trước biến động thị trường Bên cạnh đó, robo-advisors hoạt động dựa thuật tốn với sách ưu đãi thuế, giảm thiểu rủi ro, không bị cảm xúc chi phối nên khách hàng có xu hướng tin tưởng vào robo-advisors Sự tin tưởng khách hàng robo-advisors dẫn đến việc khách hàng có xu hướng dựa vào robo-advisors Theo kết nghiên cứu, xu hướng dựa vào robo-advisors có ý nghĩa thống kê ý định sử dụng robo-advisors nhiên, nhân tố có tác động không đáng kể đến ý định sử dụng dịch vụ Kiến thức tài độ tin cậy có ảnh hưởng tích cực đến ý định sử dụng robo-advisors Bên cạnh nhân tố kiến thức tài chính, độ tin cậy xu hướng dựa vào robo-advisors tác động Covid-19 có ý nghĩa thống kê cao trình kiểm định giả thuyết tác động đáng kể đến ý định sử dụng robo-advisors Kết nghiên cứu cho thấy tác động Covid-19 lớn ý định sử dụng robo-advisors khách hàng cao Cùng với tâm lý phòng chống dịch bệnh, giãn cách xã hội thực để bảo vệ sức khỏe thân cộng đồng, robo-advisors trở thành lựa chọn hàng đầu lĩnh vực đầu tư tài Với quốc gia mà robo-advisors chưa phổ biến Việt Nam, Covid-19 gián tiếp đưa robo-advisors đến gần với khách hàng Đồng thời chất xúc tác mạnh mẽ đến cá nhân có tảng kiến thức tài chưa sẵn sàng robo-advisors mạnh dạn việc định sử dụng sản phẩm công nghệ Qua kết nghiên cứu nhận định NĐT Việt Nam khơng bị yếu tố bên ảnh hưởng xã hội chi phối nhiều đến ý định hành vi thân Hơn nữa, Covid-19 khiến nhiều người gặp khó khăn tài giảm thu nhập robo-advisors hồn tồn giúp đỡ khách hàng vấn đề cải thiện tình hình tài cá nhân hoàn cảnh hạn chế tiếp xúc xã hội hiệu tốn chi phí Đó nguyên nhân thực tế dẫn đến việc nhân tố tác động Covid19 ảnh hưởng đáng kể đến ý định sử dụng robo-advisors 5.2 Thảo luận kết nghiên cứu Robo-advisors sản phẩm công nghệ mẻ lĩnh vực tài Việt Nam lại chưa nhiều người biết đến, không đề cập nhiều thị trường Nhiều công ty chứng khoán cung cấp sản phẩm từ vài năm trước không mang lại hiệu kinh doanh cao Mãi dịch Covid-19 bùng nổ, nhiều dịch vụ cố vấn tài bị gián đoạn gặp mặt khách hàng với phát triển công nghệ 4.0, roboadvisors bắt đầu đón nhận sử dụng nhiều Kết nghiên cứu nhân tố tác động đến ý định sử dụng robo-advisors, độ tin cậy, xu hướng dựa vào robo-advisors, kiến thức tài tác động Covid-19 Hồn tồn dự đốn số lượng người 15 dùng robo-advisors Việt Nam ngày tăng Việc mang lại nhiều lợi ích cho cơng ty chứng khốn Sự kết hợp nhân tố có ý nghĩa nghiên cứu với kinh nghiệm sẵn có giúp cơng ty chứng khoán xây dựng chiến lược kinh doanh phù hợp với mục tiêu thu hút, tiếp cận khách hàng Các cơng ty chứng khốn cần liên tục cập nhật, đổi chương trình ghi nhận phản hồi, khắc phục cố nhanh chóng đồng thời thực sách ưu đãi có lợi cho khách hàng để khuyến khích khách hàng sử dụng sản phẩm cơng nghệ khuyến khích mở tài khoản mà khơng yêu cầu số dư tài sản đầu tư hay cung cấp dịch vụ miễn phí cho khách hàng có khối lượng tài sản đầu tư cao mức Nghiên cứu góp phần giúp cơng ty chứng khốn có số lượng khơng khách hàng tiềm dự kiến tăng nhiều thời đại 4.0 Ở khía cạnh khách hàng, robo-advisors mang lại nhiều lợi ích phù hợp với bối cảnh Robo-advisors cung cấp dịch vụ cho khách hàng 24/7, khách hàng hoàn tồn có sử dụng sản phẩm đâu vào lúc Robo-advisors hỗ trợ khách quản lý danh mục đầu tư, đưa lời khuyên tài dựa tảng kỹ thuật số tình hình thị trường, tối thiểu hóa rủi ro mà khách hàng gặp phải cách nhanh chóng, hiệu quả, xác dễ dàng Hầu tất tính vượt trội robo-advisors đặt lợi ích khách hàng lên hàng đầu 5.3 Hạn chế nghiên cứu Mặc dù nghiên cứu có đóng góp vào phần giá trị khoa học, góp phần giúp cơng ty chứng khốn có thêm nguồn khách hàng tiềm lớn giúp cho robo-advisors biết đến nhiều Việt Nam nghiên cứu nhiều mặt hạn chế liệu thu thập dù khơng q chưa đủ nhiều để đại diện cho tồn dân số Việt Nam cho việc khảo sát ý định hành vi sử dụng cơng nghệ tài Ngồi ra, thời gian thực nghiên cứu có hạn nên cịn lỗ hổng việc thu thập thơng tin số liệu tổng quan xoay quanh đề tài Nghiên cứu phát triển vài giả thuyết dựa nghiên cứu trước để kiểm tra ý định sử dụng robo-advisors nhiều nhân tố liên quan đến ý định sử dụng robo-advisors chưa kiểm định thị trường Việt Nam nhiều nước khác giới TÀI LIỆU THAM KHẢO Allgood, S., & Walstad, W B (2016) The effects of perceived and actual financial literacy on financial behaviors Economic Inquiry, 54(1), 675–697 https://doi.org/10.1111/ecin.12255 Alwi, S., Salleh, M.N., Razak, S.A., & Naim, N (2019) Consumer acceptance and adoption toward payment-type fintech services from Malaysian perspective International Journal of Advanced Science and Technology, 28, 148-163 Available at http://sersc.org/journals/ index.php/IJAST/article/view/1566 [Accessed 16 October 2021] 16 Bachmann, K., & Hens, T (2015) Investment competence and advice seeking Journal of Behavioral and Experimental Finance, 6, 27–41 https://doi.org/10.1016/j.jbef.2015.03.001 Barth, S., Jong, M.D.T., Junger, M., Hartel, P.H., & Roppelt, J.C (2019) Putting the privacy paradox to the test: online privacy and security behaviors among users with technical knowledge, privacy awareness, and financial resources Telemat Inf., 41, 55-69 Belanche, D., Casal'o, L V., & Flavi'an, C (2019) Artificial intelligence in fintech: Understanding robo-advisors adoption among customers Industrial Management & Data Systems, 119, 1–21 https://doi.org/10.1108/IMDS-08-2018-0368 Brenner, L., & Meyll, T (2020) Robo-advisors: A substitute for human financial advice? Journal of Behavioral and Experimental Finance, 25, 100275 https://doi.org/10.1016/j.jbef.2020.100275 Bui, T T., & Bui, H T (2018) Gamification impact on the acceptance of mobile payment in Ho Chi Minh city, Vietnam International Journal of Social Science and Economic Research, 3(9), 4822–4837 Available at Byrnes, S (2020) Can Consumer Data Privacy Coexist with How Businesses Want to Use Data? Forbes Available at https://www.forbes.com/sites/forbestechcouncil/2020/04/27/canconsumer-data-privacy-coexist-with-how-businesses-want-to-use-data/?sh=f6ca29928180 [Accessed 16 October 2021] Chang, Y., Wong, S.F., Lee, H., Jeong, S.P (2016) What motivates Chinese consumers to adopt fintech services: a regulatory focus theory Paper Presented at the Proceedings of the 18th Annual International Conference on Electronic Commerce: E-Commerce in Smart Connected World Cheng, Y M (2020) Will robo-advisors continue? Roles of task-technology fit, network externalities, gratifications and flow experience in facilitating continuance intention Kybernetes, 50, 1751–1783 https://doi.org/10.1108/K-03-2020-0185 Das, S.R (2019) The future of fintech Financ Manag., 48(4), 981-1007 Fan, L., & Chatterjee, S (2020) The utilization of robo-advisors by individual investors: An analysis using diffusion of innovation and information search frameworks Journal of Financial Counseling and Planning, 31(1), 130–145 Fu, J., Mishra, M (2020) The Global Impact of Covid-19 on Fintech Adoption Available at SSRN 3588453 17 Gan, L Y., Khan, M T I., & Liew, T W (2021) Understanding consumer's adoption of financial robo-advisors at the outbreak of the COVID-19 crisis in Malaysia Financial Planning Review, e1127 https://doi.org/10.1002/ cfp2.1127 Hai, N (2020) Emerging Personal Finance Applications In Vietnam Industry Reviews, B&Company Vietnam Available at https://b-company.jp/emerging-personal-finance- applications-in-vietnam/ [Accessed 16 October 2021] Hair, J F (2006) Multivariate Data Analysis Pearson Prentice Hall Hair, J F., Hult, G T M., Ringle, C M., & Sarstedt, M (2017) A Primer on Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM) (2nd ed.) Thousand Oaks, CA: SAGE Publications Hair, J F., Hult, G T., Ringle, C., & Sarstedt, M (2014) A primer on partial least squares structural equation modeling (PLSSEM) SAGE Publications Ltd Henager, R., & Cude, B J (2016) Financial literacy and long-and short-term financial behavior in different age groups Journal of Financial Counseling and Planning, 27(1), 3–19 https://doi.org/ 10.1891/1052-3073.27.1.3 Hoya, T N (2020) Development of investor-facing robo-advisors in Indonesia Tilburg Law School Hu, Z., Ding, S., Li, S., Chen, L., & Yang, S (2019) Adoption intention of fintech services for bank users: an empirical examination with an extended technology acceptance model Symmetry, 11(3), 340 Jung, D., Dorner, V., Weinhardt, C., & Pusmaz, H (2018) Designing a robo-advisor for riskaverse, low-budget consumers Electronic Markets, 28(3), 367–380 https://doi.org/10.1007/s12525-017-0279-9 Jung, J.-H., Shin, J.-I (2019) The effect of choice attributes of internet specialized banks on integrated loyalty: the moderating effect of gender Sustainability, 11(24), 7063 Konstantin, R (2021) Does Robo Advisory Market Have a Perspective? Available at https://www.finextra.com/blogposting/20739/does-robo-advisory-market-have-a-perspective [Accessed 25 September 2021] Kranen, S (2019) The influences of financial technology on risk taking: robo-advisors and portfolio allocation Master Thesis Radboud University Nijmegen 18 Le, M.T.H (2021) Examining factors that boost intention and loyalty to use Fintech postCOVID-19 lockdown as a new normal behavior Heliyon, 7(8), e078212 https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2021.e07821 Lourenco, C J., Dellaert, B G., & Donkers, B (2020) Whose algorithm says so: The relationships between type of firm, perceptions of trust and expertise, and the acceptance of financial Robo-advice Journal of Interactive Marketing, 49, 107–124 https://doi.org/10.1016/j.intmar.2019.10.003 Milani, A (2019) The role of risk and trust in the adoption of roboadvisory in Italy PricewaterhouseCoopers Advisory Avaiable https://www.pwc.com/it/it/publications/assets/docs/Report-robo-advisors.pdf at [Accessed 10 October 2021] Moore, G C., & Benbasat, I (1991) Development of an instrument to measure the perceptions of adopting an information technology innovation Information Systems Research, 2(3), 192– 222 https://doi.org/10.1287/isre.2.3.192 Mumuni, A G., Lancendorfer, K M., O'Reilly, K A., & MacMillan, A (2019) Antecedents of consumers' reliance on online product reviews Journal of Research in Interactive Marketing, 13(1), 26–46 https://doi.org/10.1108/JRIM-11-2017-0096 Nilashi, M., Jannach, D., Ibrahim, O B., Esfahani, M D., & Ahmadi, H (2016) Recommendation quality, transparency, and website quality for trust-building in recommendation agents Electronic Commerce Research and Applications, 19, 70–84 https://doi.org/10.1016/j.elerap.2016.09.003 Noor, U., Anwar, Z., Amjad, T., & Choo, K.-K.R (2019) A machine learning-based fintech cyber threat attribution framework using high-level indicators of compromise Future Generat Comput Syst., 96, 227-242 Park, J., Konana, P., and Gu, B (2010) Confirmation bias, overconfidence, and in-vestment performance: Evidence from stock message boards McCombs Research Paper Series, 1-56 Avaiable at http:// misrc.umn.edu/wise/papers/p1-3.pdf [Accessed October 2021] Rahman, S A., Alam, M M., & Taghizadeh, S K (2020) Do mobile financial services ensure the subjective well-being of microentrepreneurs? An investigation applying UTAUT2 model Information Technology for Development, doi.org/10.1080/02681102.2019.1643278 19 26(2), 1–24 https:// Robb, C A., Babiarz, P., & Woodyard, A (2012) The demand for financial professionals' advice: The role of financial knowledge, satisfaction, and confidence Financial Services Review, 21, 291–305 Available at https://www.ssc.wisc.edu/~carobb/wp-content/uploads/2016/08/ FSR2012.pdf Accessed October 2021] Robo Advisors Information Guide (2019) Available at https://www.inbestme.com/en/information/robo-advisor [Accessed 16 October 2021] Ruhr, A (2020) Robo-advisor configuration: An investigation of user preferences and the performance-control dilemma Research Papers, 94 Ruhr, A., Berger, B., & Hess, T (2019) Can I control my robo-advisor? Trade-offs in automation and user control in (digital) investment management Twenty-fifth Americas Conference on Information Systems, 2, 1–10 https://aisel.aisnet.org/amcis2019/cognitiveinis/cognitiveinis/2/ Sa, J H., Lee, K B., Cho, S I., Lee, S H., & Gim, G Y (2018) A study on the influence of personality factors on intention to use of robo-advisor Journal of Engineering and Applies Sciences, 13(19), 7795–7802 https://doi.org/10.36478/jeasci.2018.7795.7802 Safari, M., Mansori, S., & Sesaiah, S (2016) Personal financial planning industry in Malaysia: A market survey Journal of Wealth Management, 18, 29–35 https://doi.org/10.3905/jwm.2016.18.4.029 Singh, N., & Sinha, N (2020) How perceived trust mediates merchant's intention to use a mobile wallet technology Journal of Retailing and Consumer Services, 52, 101894 https://doi.org/10 1016/j.jretconser.2019.101894 Soodan, V., & Rana, A (2020) Modeling customers' intention to use E-wallet in a developing nation: Extending UTAUT2 with security, privacy and savings Journal of Electronic Commerce in Organizations, 18(1), 89–114 https://doi.org/10.4018/JECO 2020010105 Statista (2021) Robo Advisors Vietnam Available at https://www.statista.com/outlook/dmo/fintech/digital-investment/robo-advisors/vietnam [Accessed 16 October 2021] Stewart, H., & Jürjens, J (2018) Data security and consumer trust in fintech innovation in Germany Information & Computer Security, 26, 109–128 https://doi.org/10.1108/ICS-06-20170039 Thoumrungroje, A (2014) The influence of social media intensity and EWOM on conspicuous consumption Procedia-Social and Behavioral https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2014.07.009 20 Sciences, 148, 7–15 Todd, T M., & Seay, M C (2020) Financial attributes, financial behaviors, financial-advisoruse beliefs, and investing characteristics associated with having used a robo-advisor Financial Planning Review, 3(3), e1104 Venkatesh, V., Morris, M G., Davis, G B., & Davis, F D (2003) User acceptance of information technology: Toward a unified view MIS Quarterly, 27(3), 425–478 Available at https://www.jstor.org/ stable/30036540 [Accessed October 2021] Venkatesh, V., Thong, J Y., & Xu, X (2012) Consumer acceptance and use of information technology: Extending the unified theory of acceptance and use of technology MIS Quarterly, 36(1), 157–178 Available at https://www.jstor.org/stable/41410412 [Accessed October 2021] Widodo, M., Irawan, M I., & Sukmono, R A (2019) Extending UTAUT2 to explore digital wallet adoption Communications in Indonesia 2019 International Technology Conference on Information (ICOIACT), and 878–883 https://doi.org/10.1109/ICOIACT46704.2019.8938415 Yang, A., Xu, J., Weng, J., Zhou, J., & Wong, D.S (2018) Lightweight and privacy-preserving delegatable proofs of storage with data dynamics in cloud storage IEEE Trans Cloud Comp Zhou, M., Qu, S., Zhao, L., Campy, K S., Wang, S., & Huang, W (2019) Understanding psychological determinants to promote the adoption of general practitioner by Chinese elderly Health Policy and Technology, 8, 128–136 https://doi.org/10.1016/j hlpt.2019.05.007 PHỤ LỤC PHỤ LỤC A Bảng 3.1 Bảng thống kê - mô tả mẫu khảo sát 21 Bảng 3.2 Thang đo biến quan sát Ký hiệu Các biến quan sát PE – Hiệu suất mong đợi Sử dụng robo-advisors làm tăng hiệu đầu tư PE1 Moore & Benbasat Sử dụng robo-advisors giúp thực hoạt động (1991), Venkatesh đầu tư nhanh chóng cộng (2003, 2012), PE2 PE3 PE4 Tôi thấy sử dụng robo-advisors tiện lợi Tơi thấy robo-advisors hữu ích cho hoạt động đầu tư Nguồn Gan cộng (2021) EE – Nỗ lực mong đợi EE1 Sử dụng robo-advisors rõ ràng dễ hiểu với Moore & Benbasat (1991), Venkatesh PP2 Học cách sử dụng robo-advisors dễ dàng với 22 cộng (2003, 2012), PP3 PP4 Sử dụng giao dịch thông qua robo-advisors dễ dàng với Sử dụng thành thạo robo-advisors dễ dàng với SI - Ảnh hưởng xã hội SI1 SI2 SI3 SI4 Gan cộng (2021) Những người quan trọng nghĩ nên sử dụng robo-advisors Moore & Benbasat Những người có ảnh hưởng tơi nghĩ (1991), Venkatesh nên sử dụng robo-advisors cộng (2003, 2012), Những người có ý kiến giá trị nghĩ Gan cộng (2021) nên sử dụng robo-advisors Những người sử dụng robo-advisors có lý lịch tầm cỡ FC - Điều kiện thuận lợi FC1 FC2 Tơi nhận giúp đỡ từ người khác tơi gặp khó khăn sử dụng robo-advisors Tơi có kiến thức cần thiết để sử dụng robo-advisors Moore & Benbasat (1991), Venkatesh cộng (2003, 2012), FC3 FC4 Tơi có đủ kinh nghiệm Internet để sử dụng robo-advisors Tơi có trang thiết bị cần thiết (smartphone/ máy tính) để Gan cộng (2021) sử dụng robo-advisors T - Độ tin cậy T1 T2 T3 Tôi tin tưởng khuyến nghị thiết lập danh mục đầu tư robo-advisors đề xuất Zhou cộng Tôi sẵn sàng tiết lộ thông tin riêng tư cho roboadvisors (2021) Tôi tin robo-advisors đáng tin cậy SP - Tính bảo mật Tơi tin robo-advisors có khả bảo vệ quyền SP1 riêng tư Sử dụng robo-advisors đảm bảo an tồn mặt tài SP2 SP3 (2019), Gan cộng Tơi khơng lo lắng tính bảo mật robo-advisors R - Xu hướng dựa vào robo-advisors 23 Hu cộng (2019), Le, M.T.H (2021) Tơi tìm kiếm lời khun từ robo-advisors cho dịch R1 vụ tài thay tìm kiếm lời khuyên từ người cố vấn tài R2 R3 R4 Tôi dựa vào robo-advisors để lập kế hoạch tài Bachmann & Hens thay tìm kiếm lời khuyên từ người cố vấn tài (2015), Safari cộng Tôi dựa vào robo-advisors để quản lý đầu tư thay tìm kiếm lời khuyên từ người cố vấn tài (2016), Gan cộng (2021) Tôi dựa vào robo-advisors định tài thay tìm kiếm lời khun từ người cố vấn tài PFK - Kiến thức tài PFK1 PFK2 PFK3 Tôi cập nhật đầy đủ thông tin thị trường tài Tơi có hiểu biết cổ phiếu mà tơi kinh doanh (ví dụ: hoạt động kinh doanh cơng ty, tình trạng tài chính) Tôi cập nhật đầy đủ tin tức kinh tế mà có ảnh hưởng đến TTCK Robb cộng (2012) Park cộng (2010), Gan cộng (2021) PFK4 Hiểu biết tài tơi mức cao CV - Tác động Covid-19 CV1 CV2 CV3 Tôi cần phải sử dụng robo-advisors dịch bệnh Covid19 diễn Le, M.T.H (2021) Tôi sử dụng robo-advisors để cải thiện tình hình tài giai đoạn khủng hoảng Covid-19 Tôi sử dụng robo-advisors để hạn chế tiếp xúc giai đoạn đại dịch Covid-19 gây INT - Ý định sử dụng Tôi giới thiệu cho người thân, bạn bè sử dụng INT1 robo-advisors Để đảm bảo an toàn cho thân đại dịch Covid INT2 19 gây ra, sử dụng robo-advisors thay cố vấn tài truyền thống INT3 Fu Mishra (2020), Venkatesh cộng (2003, 2012), Jung Shin (2019), Le, M.T.H (2021) Tơi có ý định sử dụng robo-advisors Bảng 4.1 Kết kiểm định độ tin cậy quán nội giá trị hội tụ 24 Các biến quan sát Hệ số tải nhân tố Hiệu suất mong đợi PE1 PE2 PE3 PE4 Nỗ lực mong đợi EE1 EE2 EE3 EE4 Ảnh hưởng xã hội SI1 SI2 SI3 SI4 Điều kiện thuận lợi FC1 FC2 FC3 FC4 Độ tin cậy T1 T2 T3 Tính bảo mật SP1 SP2 SP3 Xu hướng dựa vào robo-advisors R1 R2 R3 R4 Kiến thức tài PFK1 PFK2 PFK3 PFK4 Tác động Covid-19 CV1 CV2 CV3 Ý định sử dụng INT1 AVE CR Cronbach's Alpha 0.504 0.802 0.801 0.515 0.809 0.808 0.503 0.802 0.801 0.500 0.799 0.794 0.508 0.755 0.753 0.523 0.766 0.765 0.575 0.844 0.843 0.517 0.809 0.806 0.693 0.871 0.871 0.678 0.862 0.859 0.766 0.703 0.664 0.702 0.756 0.736 0.695 0.682 0.779 0.705 0.670 0.679 0.773 0.741 0.703 0.601 0.759 0.648 0.726 0.676 0.790 0.698 0.751 0.811 0.753 0.715 0.655 0.705 0.671 0.831 0.808 0.855 0.833 0.742 25 INT2 INT3 0.926 0.792 Bảng 4.2 Giá trị phân biệt theo tiêu chuẩn Fornell-Larcker R 0.758 0.213 0.023 0.062 0.065 0.028 -0.007 0.23 0.133 0.144 R PFK CV EE SI PE FC INT SP T Bảng 4.3 Kết kiểm định giả thuyết nghiên cứu Hệ số Giả thuyết hồi quy Mối tương quan chưa chuẩn hóa H1 H2 H3 H4 H5 H6 H7 H8 H9 INT INT INT INT INT INT INT INT INT < < < < < < < < < - PE EE SI FC T SP R PFK CV -0.036 0.026 0.084 -0.005 0.192 0.026 0.129 0.185 0.252 Hệ số hồi quy chuẩn S.E C.R p-value Kết -0.539 0.394 1.333 -0.083 2.601 0.399 2.442 2.847 4.89 0.590 0.693 0.182 0.934 0.009** 0.690 0.015* 0.004** *** Bác bỏ Bác bỏ Bác bỏ Bác bỏ Chấp nhận Bác bỏ Chấp nhận Chấp nhận Chấp nhận hóa -0.039 0.026 0.084 -0.005 0.189 0.028 0.148 0.183 0.284 26 0.07 0.07 0.06 0.06 0.07 0.07 0.05 0.07 0.05 PHỤ LỤC B DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Viết tắt TTCK NĐT TAM UTAUT TRA TPB C-TAMTPB IDT MM Nghĩa tiếng Anh Technology Acceptance Model Unified Theory of Acceptance and Use of Nghĩa tiếng Việt Thị trường chứng khoán Nhà đầu tư Mơ hình chấp nhận cơng nghệ Mơ hình chấp nhận sử dụng Technology Theory of Reasoned Action Theory of Planned Behavior công nghệ Lý thuyết hành động hợp lý Lý thuyết hành vi dự định Combined TAM and TPB Mơ hình kết hợp TAM TPB Innovation Diffusion Theory Motivational Mode Lý thuyết phổ biến đổi Mơ hình động lực thúc đẩy Mơ hình sử dụng máy tính cá MPCU Model of PC Utilization SCT Social Cognitive Theory nhân Lý thuyết nhận thức xã hội 27 PHỤ LỤC C Kết phân tích mơ hình cấu trúc tuyến tính SEM 28 ... có ảnh hưởng tích cực đến ý định sử dụng robo- advisors NĐT giai đoạn ảnh hưởng Covid- 19 Việt Nam Trong đó, tác động Covid- 19 có ý nghĩa thống kê cao có ảnh hưởng mạnh mẽ đến ý định sử dụng robo- advisors. .. cực đến ý định sử dụng robo- advisors NĐT giai đoạn ảnh hưởng Covid- 19 Việt Nam 2.3.5 Độ tin cậy (T) Độ tin cậy xem yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến ý định sử dụng robo- advisors hoạt động đầu tư. .. dựa vào robo- advisors có ảnh hưởng tích cực đến ý định sử dụng robo- advisors NĐT giai đoạn ảnh hưởng Covid- 19 Việt Nam 2.3.8 Kiến thức tài (PFK) Ngồi nhân tố trên, kiến thức tài nhân tố định ngồi