CHUONG 7 CHỈ TIÊU THAM DINH DADT [Compatibility Mode]

Chương CÁC CHỈ TIÊU THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH 7.1 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG - NPV 7.2 TỶ SUẤT HOÀN VỐN NỘI BỘ - IRR 7.3 THỜI GIAN HOÀN VỐN 7.4 TỶ SỐ LỢI ÍCH / CHI PHÍ -B/C 7.5 CHỈ SỐ SINH LỜI - PI 7.6 TỶ SUẤT SINH LỜI NỘI BỘ CÓ HIỆU CHỈNH - MIRR 7.1 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG (NPV – Net Present Value) 7.1.1 Khái niệm Giá trị ròng (NPV) hiệu số giá trị dòng thu giá trị dòng chi dự kiến dự án đầu tư 7.1 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG (NPV – Net Present Value) 7.1.2 Cơng thức: Theo khái niệm trên: NPV = PV(dịng thu) – PV(dịng chi) 7.1.2 Cơng thức Bi  Ci   i i 0 1  r  n NPV = Hoặc viết cho gọn n NPV =  PV B  C  i i 0 i 7.1.2 Cơng thức Trong đó, i : ký hiệu năm dự án r : suất chiết khấu n : số năm (hay số kỳ, hay tuổi thọ) dự án PV : giá trị (thời điểm năm 0) Bi : dòng thu (ngân lưu vào) năm thứ i Ci : dòng chi (ngân lưu ra) năm thứ i (Bi – Ci) : dòng ròng (ngân lưu ròng – Net Cash Flows (NCF)) năm thứ i 7.1.3 CÁC TRƯỜNG HỢP CỦA NPV NPV NPV0 DA độc lập DA Loại trừ Chấp nhận tất DA Chọn DA có NPV lớn NPV=O Tùy nhà đầu tư Ví dụ 1: Tính NPV định ĐVT: tỷ đồng Năm NCF (200) r 70 70 80 90 90 18% Trong đó, NCF hiệu số dòng thu dòng chi r suất sinh lời đòi hỏi cho đồng vốn bạn (suất chiết khấu) Tính NPV Excel: Insert/Function/Financial/NPV(rate: suất chiết khấu, value:Quét khối giá trị dòng tiền từ năm đến năm n)/Enter Sau có kết cộng thêm giá trị tiền năm 0) Sử dụng ví dụ 1: tính NPV Tính NPV(19%) = NPV(20%) = NPV(21%) = 7.1.4 Nhận xét Suất chiết khấu lớn cho giá trị NPV nhỏ .. .7. 1 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG (NPV – Net Present Value) 7. 1.1 Khái niệm Giá trị ròng (NPV) hiệu số giá trị dòng thu giá trị dòng chi dự kiến dự án đầu tư 7. 1 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI... Present Value) 7. 1.2 Cơng thức: Theo khái niệm trên: NPV = PV(dịng thu) – PV(dịng chi) 7. 1.2 Cơng thức Bi  Ci   i i 0 1  r  n NPV = Hoặc viết cho gọn n NPV =  PV B  C  i i 0 i 7. 1.2 Cơng... 7. 1.3 CÁC TRƯỜNG HỢP CỦA NPV NPV NPV0 DA độc lập DA Loại trừ Chấp nhận tất DA Chọn DA có NPV lớn NPV=O Tùy nhà đầu tư Ví dụ 1: Tính NPV định ĐVT: tỷ đồng Năm NCF (200) r 70 70