Tỷ giá hối đoái thực đa phương (REER), vai trò và ứng dụng trong công tác điều hành kinh tế vĩ mô tại Việt Nam.

Tỷ giá hối đoái thực đa phương (REER), vai trò và ứng dụng trong công tác điều hành kinh tế vĩ mô tại Việt Nam.Tỷ giá hối đoái thực đa phương (REER), vai trò và ứng dụng trong công tác điều hành kinh tế vĩ mô tại Việt Nam.Tỷ giá hối đoái thực đa phương (REER), vai trò và ứng dụng trong công tác điều hành kinh tế vĩ mô tại Việt Nam.Tỷ giá hối đoái thực đa phương (REER), vai trò và ứng dụng trong công tác điều hành kinh tế vĩ mô tại Việt Nam.Tỷ giá hối đoái thực đa phương (REER), vai trò và ứng dụng trong công tác điều hành kinh tế vĩ mô tại Việt Nam.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ KẾ HOẠCH VÀ ĐẦU TƯ VIỆN CHIẾN LƯỢC PHÁT TRIỂN TRẦN THỊ THU HÀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC ĐA PHƯƠNG (REER), VAI TRỊ VÀ ỨNG DỤNG TRONG CƠNG TÁC ĐIỀU HÀNH KINH TẾ VĨ MÔ TẠI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ PHÁT TRIỂN Hà Nội - Năm 2021 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ KẾ HOẠCH VÀ ĐẦU TƯ VIỆN CHIẾN LƯỢC PHÁT TRIỂN TRẦN THỊ THU HÀ TỶ GIÁ HỐI ĐỐI THỰC ĐA PHƯƠNG (REER), VAI TRỊ VÀ ỨNG DỤNG TRONG CÔNG TÁC ĐIỀU HÀNH KINH TẾ VĨ MÔ TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế phát triển Mã số: 9310105 LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ PHÁT TRIỂN NGƯỜI HƯỚNG DẪN: TS LƯƠNG VĂN KHÔI PGS.TS NGUYỄN THỊ THUỲ VINH Hà Nội - Năm 2021 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan, Luận án “Tỷ giá hối đoái thực đa phương (REER), vai trị ứng dụng cơng tác điều hành kinh tế vĩ mơ Việt Nam" cơng trình nghiên cứu riêng, độc lập Các số liệu sử dụng Luận án trung thực, có xuất xứ rõ ràng Hà Nội, ngày tháng năm 2021 ii LỜI CẢM ƠN Đầu tiên, trân trọng gửi lời cảm ơn tới Viện Chiến lược Phát triển tổ chức tạo điều kiện thuận lợi cho suốt q trình học tập, nghiên cứu hồn thành Luận án Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến thầy, cô giáo - người giảng dạy, truyền đạt kiến thức cho thời gian làm Nghiên cứu sinh Viện Tôi xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến TS Lương Văn Khôi PGS.TS Nguyễn Thị Thùy Vinh, người hướng dẫn khoa học, bảo tận tình, hướng dẫn q trình thực nghiên cứu hồn thành Luận án Tôi xin cảm ơn Lãnh đạo Trung tâm Thông tin Dự báo Kinh tế xã hội Quốc gia, Bộ Kế hoạch Đầu tư, Lãnh đạo đồng nghiệp Ban Dự báo Kinh tế Ngành Doanh nghiệp đồng nghiệp,… quan tâm, hỗ trợ, cung cấp tài liệu, thông tin cần thiết, tạo điều kiện cho tơi nghiên cứu hồn thành Luận án Cuối cùng, xin chân thành cảm ơn gia đình, người thân bạn bè ln hỗ trợ tơi q trình nghiên cứu hồn thiện Luận án./ iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ vi DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT viii MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VỀ TỶ GIÁ THỰC ĐA PHƯƠNG VÀ CÁC ỨNG DỤNG 10 1.1 Tỷ giá hối đoái thực đa phương phương pháp ước lượng 10 1.1.1 Tổng quan nghiên cứu nước 10 1.1.2 Tổng quan nghiên cứu nước .13 1.2 Mối quan hệ tỷ giá hối đoái số số kinh tế vĩ mô 14 1.2.1 Tổng quan nghiên cứu nước 14 1.2.2 Tổng quan nghiên cứu nước .18 1.3 Tỷ giá cân mô hình ước lượng 22 1.3.1 Tổng quan nghiên cứu nước 22 1.3.2 Tổng quan nghiên cứu nước .25 1.4 Sai lệch tỷ giá tác động 26 1.4.1 Tổng quan nghiên cứu nước 26 1.4.2 Tổng quan nghiên cứu nước 29 1.5 Một số hạn chế công trình nghiên cứu vấn đề nghiên cứu sâu Luận án 29 1.5.1 Một số hạn chế cơng trình nghiên cứu 29 1.5.2 Các vấn đề Luận án phát triển sâu nghiên cứu 31 iv CHƯƠNG II: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC ĐA PHƯƠNG VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ 33 v 2.1 Tỷ giá hối đoái tỷ giá hối đoái thực đa phương .33 2.1.1 Bản chất phân loại tỷ giá hối đoái 33 2.1.2 Vai trị tỷ giá hối đối thực đa phương điều tiết kinh tế vĩ mô 38 2.1.3 Các nhân tố tác động đến tỷ giá đa phương 42 2.2 Chính sách tỷ giá hối đoái 46 2.2.1 Khái niệm 46 2.2.2 Nội dung 46 2.3 Tỷ giá cân 51 2.3.1 Khái niệm 51 2.3.2 Các phương pháp xác định tỷ giá cân 53 2.3.3 Tỷ giá cân hành vi (BEER) 59 2.4 Sai lệch tỷ giá 69 2.4.1 Khái niệm 69 2.4.2 Tác động sai lệch tỷ giá kinh tế 69 CHƯƠNG III: 78 THỰC TRẠNG CƠNG TÁC ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VÀ TỶ GIÁ THỰC ĐA PHƯƠNG CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2000-2020 78 3.1 Chính sách diễn biến tỷ giá giai đoạn 2000-2020 78 3.1.1 Tổng quan tình hình kinh tế vĩ mơ giai đoạn 2000-2020 .78 3.1.2 Chính sách diễn biến tỷ giá giai đoạn 2000-2020 81 3.2 Tỷ giá thực đa phương Việt Nam giai đoạn 2000-2020 .99 CHƯƠNG IV: ỨNG DỤNG TỶ GIÁ THỰC ĐA PHƯƠNG TRONG ĐIỀU HÀNH KINH TẾ VĨ MÔ VIỆT NAM VÀ MỘT SỐ KIẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH vi 07 4.1 Mơ hình ước lượng tỷ giá cân cho Việt Nam 107 vii 4.2 Ước lượng tỷ giá thực cân Việt Nam mức độ sai lệch tỷ giá 110 4.2.1 Tỷ giá cân độ sai lệch theo phương pháp lọc Hodrick- Prescott 110 4.2.2 Tỷ giá cân mức độ sai lệch theo mô hình kết thực nghiệm cho Việt Nam theo cách tiếp cận BEER 112 4.3 Khả ứng dụng tỷ giá thực đa phương điều hành kinh tế vĩ mơ Việt Nam – Một số kiến nghị sách 121 4.3.1 Đánh giá sai lệch tỷ giá đến số tiêu kinh tế vĩ mô 121 4.3.2 Kiến nghị sách việc ứng dụng tỷ giá thực đa phương điều hành kinh tế vĩ mô 126 KẾT LUẬN 134 TÀI LIỆU THAM KHẢO 136 PHỤ LỤC I: MƠ HÌNH KINH TẾ LƯỢNG TỒN CẦU NIGEM PHỤ LỤC II:DANH SÁCH CÁC BIẾN TRONG MƠ HÌNH KINH TẾ LƯỢNG TOÀN CẦU NIGEM 157 PHỤ LỤC III: TỶ TRỌNG THƯƠNG MẠI NHÓM 32 NƯỚC ĐỐI TÁC QUA CÁC NĂM (%) 161 148 viii DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1: Phân loại chế tỷ giá quốc gia 47 Bảng 2.2: Các nghiên cứu thực nghiệm tỷ giá cân nước Đông Nam Á 66 Bảng 3.1: Tóm tắt biện pháp điều hành tỷ giá giai đoạn 2008-2010 84 Bảng 3.2: Biên độ dao động tỷ giá áp dụng từ giai đoạn 2000-2015 91 Bảng 4.1: Kiểm định tính dừng ADF .113 Bảng 4.2: Kiểm định đồng tích hợp Johansen 114 Bảng 4.3: Vector đồng tích hợp 115 DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 3.1: Kinh tế vĩ mô Việt Nam giai đoạn 2011-2020 .81 Hình 3.2: Diễn biến tỷ giá hối đối Việt Nam năm 2010-2011 .87 Hình 3.3: Diễn biến tỷ giá hối đoái Việt Nam giai đoạn 2012-2014 Hình 3.4: Diễn biến tỷ giá hối đối Việt Nam năm 2015 92 Hình 3.5: Diễn biến tỷ giá hối đoái giai đoạn 2018-2020 95 Hình 3.6: Tỷ giá đồng VND với số đồng tiền chủ chốt rổ tiền tệ tỷ giá trung tâm 97 Hình 3.7: Phản ứng tỷ giá USD/VND hội nhập quốc tế.99 Hình 3.8: So sánh ước lượng REER (năm 2000 năm gốc) .100 Hình 3.9: Tỷ giá hối đoái thực đa phương giai đoạn 2000 – 2020 .104 Hình 3.10: Tỷ giá thực đa phương với phạm vi nước khác .105 89 tăng với tỷ lệ ổn định qua thời gian Một nửa cán cân tài khoản vãng lai đưa khỏi tổng khoản nợ nước ngoài: GL=f(CBV, RX, TIME) Khoản toán lãi vay nhận từ nước ngồi phụ thuộc vào lượng tài sản có mức thu hồi trung bình tài sản nước ngồi: IPDC=f(GA, ROR) Khoản tốn lãi trả nước ngồi phụ thuộc vào tổng khoản nợ nước ngoài, mức thu hồi trung bình khoản nợ nước ngồi, nợ phủ nước ngồi nắm giữ khoản chi trả lãi vay trung bình nợ phủ: IPDD=f(DEBT, EQPR, GIP, GL, RX) Nhập hàng hóa phụ thuộc vào nhu cầu nước, mức giá nhập tương đối lượng FDI so với nhu cầu nước: MGI=f(TFE, PMG/CED, MTAX/(C*CED), FDIS/TFE) Nhập dịch vụ phụ thuộc vào nhu cầu nước giá tương đối: MSER=f(TFE, CED, RX, REFEX) Giá hàng nhập hàng hóa phụ thuộc vào giá nhập hàng chế tác, giá hàng hóa giới tỷ giá hối đoái: PMA=f(PMG, WDP, RX) Giá nhập hàng chế tác phụ thuộc vào giá xuất giới hàng chế tác tỷ giá hối đoái: PMG=f(WDPXG, RX) Giá xuất hàng hóa phụ thuộc vào giá xuất hàng chế tác giá hàng hóa giới: PXA=f(PXG, WDP) Giá nhập hàng chế tác phụ thuộc vào giá người tiêu dùng nước giá xuất giới hàng chế tác: PXG=f(MTAX/(C*CED), CED, WDPXG, RX) Tỷ suất thu hồi trung bình nhận tài sản nước ngồi tính theo mức giá giới: ROR=f(WDGL, WDIPDD) Khối lượng hàng xuất phụ thuộc vào nhu cầu nước ngồi, tỷ giá hối đối có hiệu lực thực lượng FDI so với nhu cầu nước: XGI=f(FDIS/TFE, REFEX, S) Khối lượng dịch vụ xuất phụ thuộc vào nhu cầu nước ngoài, tỷ giá hối đối có hiệu lực thực khối lượng xuất hàng hóa: XSER=f(CED, REFEX, RX, S, XGI) Khu vực công Thuế công ty tăng theo GDP danh nghĩa: CTAX=f(Y*PY) Thay đổi nợ phủ thâm hụt ngân sách trừ phát hành đồng tiền mạnh thay mức thay đổi GD danh nghĩa: DEBT=f(BUD, Y*PY) Các khoản chi trả lãi vay phủ xác định khoản nợ phủ lãi suất dài hạn: GIP=f(DEBT, LR) Thuế hỗn hợp tăng theo tiêu dùng danh nghĩa: MTAX=f(C, CED) Thuế thu nhập tăng theo thu nhập cá nhân, điều chỉnh mức chênh lệch thâm hụt ngân sách phủ từ mức mục tiêu nó: TAX=f(PI, Y*PY, GBRT, GBR) Các khoản chuyển giao phủ đến hộ gia đình phụ thuộc vào mức giá tỷ lệ thất nghiệp: TRAN=f(CED, U) Khu vực tài cạnh tranh Giá cổ phiếu xác định lợi nhuận so với vốn, lãi suất phí rủi ro cổ phiếu Chúng áp dụng phương pháp hướng tương lai phương pháp hướng khứ: EQP=f((Y*PY-COMP*E/EE)/KP, R3M, PREM, KP) Phí bảo hiểm lãi suất xác định chênh lệch tỷ số cán cân tài khoản vãng lai (so với GDP) mức mục tiêu IPREM=f(CBR-CBRT) Lãi suất dài hạn tính từ mức lãi suất ngắn hạn, dựa phương pháp hướng tương lai hay hướng khứ: LR=f(R3M) Chi phí đơn vị lao động theo giá tương đối đưa chi phí đơn vị lao động nước so với bình quân gia quyền chi phí đơn vị lao động đối thủ cạnh tranh: RULT=f(ULT, RX, WDRULT) Các đồng thức Thặng dư ngân sách phủ: BUD=TAX + MTAX + CTAX – TRAN – GIP – GC*CED/100 - GI*PY/100 Tỷ lệ cán cân tài khoản vãng lai so với GDP: CBR = CBV*RX/(Y*PY/100)*100 Cán cân tài khoản vãng lai CBV= XGV-MGV+XSER-MSER+IPDC-IPDD+BPT Chỉ số giá tiêu dùng: CPI= CPINA*NASHARE+CPIA*(1-NASHARE) Tỷ lệ ngân sách phủ so với GDP: GBR=BUD/(Y*PY/100)*100 Giá trị nhập hàng hóa MGV=�1*MGI*PMA/RX (Lượng) nhập hàng hóa dịch vụ: MVOL=�2*MGI+�3*MSER*RX/CED*REFEX Thu nhập cá nhân gộp PI=OPI+TRAN+COMP Chỉ số điều chỉnh GDP: − �� � �� = � − � [ ��−1 �� � ] �� � [ ]��� − � � � �� ∗ �� � [ � ��� ∗ � ] �� − − − Tổng chi tiêu cuối cùng: TFE=C+DS+PSI+GC+GI+XVOL Thất nghiệp: U=(LF-E)/LF*100 Giá trị xuất hàng hóa: XGV=�4*XGI*PXA Khối lượng xuất hàng hóa dịch vụ: XVOL=�5*XGI+XSER*RX/CED*100 GDP theo giá thực tế Y=C+DS+PSI+GC+GI+XVOL-MVOL PHỤ LỤC II: DANH SÁCH CÁC BIẾN TRONG MƠ HÌNH KINH TẾ LƯỢNG TỒN CẦU NIGEM BPT Cán cân khoản chuyển giao toán BUD C Cán cân ngân sách phủ, triệu đồng tiền nước Tiêu dùng cá nhân CASH Tiền mặt hay M1 CBR Cán cân tài khoản vãng lai, theo % GDP CBRT Muc tiêu cân vãng lai CBV Cán cân tài khoản vãng lai CED Chỉ số giảm phát chi tiêu dùng CEDT Mức giá mục tiêu COMP Tổng tiền lương CPI Tổng CPI CPIA CPI quản chế CPINA CPI không bị quản chế CRAWL Chế độ neo tỷ giá hối đối điều chỉnh dần23 CTAX Thuế suất thuế cơng ty CU DEBT Mức độ sử dụng lực sản xuất, chênh lệch sản lượng Nợ phủ DEBTP Nợ phủ khu vực tư nhân nước nắm giữ DS Thay đổi hàng trữ kho E Tổng lao động EE EFEX Lao động có việc làm (cầu lao động) Tỷ giá hối đoái hiệu dụng danh nghĩa 23 Đây cụm thuật ngữ chung áp dụng cho đề nghị có đặc trưng ngang giá - tỷ giá hối đối thức quỹ tiền tệ quốc tế đưa - điều chỉnh theo thời gian, mức thay đổi cần thiết phân nhỏ kéo dà suốt thời kỳ định ELRX Tỷ giá hối đoái khu vực đông EUR ELLR Lãi suất dài hạn khu vực sử dụng đồng EUR EQP Chỉ số giá cổ phiếu EQPR Tỷ suất thu hồi khoản nợ nước ngồi FDI Lng vốn đầu tư trực tiếp nước vào FDIS Lượng vốn đầu tư trực tiếp nước GA Tổng tài sản gộp GBR Tỷ lệ ngân sách phủ, % GDP GBRT Tỷ lệ ngân sách phủ mục tiêu, % GDP GC Tiêu dùng phủ GI Đầu tư phủ GIP Chi trả lãi vay phủ GL Tổng lượng nợ gộp nước ngồi HW Thu nhập vốn hóa INEA Thu nhập từ tài sản rịng nước ngồi Các khoản tốn lãi nhận từ nước bao gồm lãi vay, lợi nhuận lợi tức cổ phần IPDC IPDD Thanh tốn lãi phải trả nước ngồi bao gồm lãi vay, lợi nhuận, lợi tức cổ phần IPREM Phí bảo hiểm lãi suất KG Lượng vốn đầu tư nhà nước KP Lượng vốn đầu tư tư nhân KPDEP Tỷ lệ khấu hao LF Lực lượng lao động LIABS Tổng khoản nợ hộ gia đình LR Lãi suất dài hạn MGI MGV Khối lượng nhập hàng hóa Giá trị nhập hàng hóa MISC Các tài sản tạp hạng MSER Giá trị nhập dịch vụ MTAX Thuế hỗn hợp (các loại thuế tạp hạng khác) MVOL Khối lượng nhập hàng hóa dịch vụ NA Tổng tài sản dòng nước NASHARE Tỷ trọng CPI khơng quản chế NW Tài sản rịng hộ gia đình OPI Thu nhập cá nhân khác P Giá sản lượng đầu theo chi phí yếu tố sản xuất PDI Thu nhập khả dụng cá nhân PI Thu nhập cá nhân PMA Giá nhập PMG Giá nhập hàng chế tác PREM Bảo hiểm rủi ro giá cổ phiếu PSI Đầu tư thuộc khu vực tư nhân PXA Giá xuất hàng hóa PXG Giá nhập hàng chế tác PY Chỉ số điều chỉnh GDP R3M Lãi suất ngắn hạn tháng REFEX Tỷ giá hối đối thực đa phương RFN Tài sản tài rịng theo giá thực tế ROR rp Tỷ suất thu hồi nhận tài khoản nước Tỷ suất thu hồi RPDI Thu nhập khả dụng cá nhân thực rr Lãi suất thực RTW Tài sản hữu hình thực tế RULT RX Chi phí đơn vị lao động Tỷ giá hối đối song phương S Cầu nước ngồi TAX Thuế thu nhập cá nhân TFE Tổng chi tiêu cuối cùng/tổng cầu cuối nước TRAN Khoản chuyển giao phủ đến hộ gia đình U Tỷ lệ thất nghiệp ULT Chi phí đơn vị lao động thay đổi theo tiền lương USER Chi phí sử dụng vốn thực tế WDCED WDGA Bình quân gia quyền số giảm phát chi tiêu dùng toàn cầu Tổng tài sản gộp toàn cầu WDGL Tổng khoản nợ gộp toàn cầu WDIPDD Tổng khoản chi trả lãi vay toàn cầu WHUINF Kỳ vọng lạm phát việc thiết lập tiền lương WDP Bình qn gia quyền giá hàng hóa tồn cầu WDPXG Bình qn gia quyền giá xuất hàng chế tác toàn cầu WDREV WDRULT Định giá lại tổng khoản nợ tồn cầu Bình qn gia quyền chi phí đơn vị lao động thay đổi theo tiền lương tồn cầu WDRX Bình qn gia quyền tỷ giá hối đối tồn cầu XGI Khối lượng xuất hàng hóa XGV Giá trị xuất hàng hóa XSER Giá trị xuất dịch vụ XVOL Khối lượng xuất hàng hóa dịch vụ Y GDP YP YT GDP tiềm GDP mục tiêu 161 PHỤ LỤC III: TỶ TRỌNG THƯƠNG MẠI NHÓM 32 NƯỚC ĐỐI TÁC QUA CÁC NĂM (%) Nước 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 201 10.2 10.2 10.6 11.5 13.3 13.7 13.0 15.2 15.2 17.8 18.3 Trung 5 Quốc 3.82 5.02 8.42 11.6 10.9 10.2 10.8 11.0 10.6 11.9 12.0 Mỹ 4 Nhật Bản 16.9 15.9 14.2 13.5 12.6 12.7 12.2 11.4 12.2 11.4 11.2 9 0 4 Châu Âu 11.7 12.2 11.6 11.5 10.2 9.34 9.65 10.3 9.34 9.69 9.26 5 Hàn Quốc 7.34 7.80 7.95 7.14 7.06 6.42 5.83 6.13 6.63 7.55 8.62 Sing- ga - 12.4 11.9 10.1 8.94 9.09 9.65 9.92 9.17 8.86 5.28 4.18 po Đài Loan 9.19 9.57 9.66 8.40 8.17 7.90 7.11 7.53 7.15 6.15 5.65 Thái Lan 4.12 3.79 3.42 3.71 4.23 4.88 4.86 4.45 4.54 4.82 4.55 Ma- layxia Úc 2.80 2.73 2.98 3.16 3.28 3.45 3.36 3.58 3.39 3.49 3.69 Hồng 3.18 2.91 3.31 3.12 2.59 2.40 2.32 2.36 2.57 1.55 1.56 5.46 4.45 4.67 3.89 4.17 4.86 5.94 4.53 4.18 2.78 2.78 201 201 201 201 201 201 201 201 201 2020 18.6 19.0 20.0 20.7 25.4 25.3 25.3 25.4 26.1 26.6 9 5 11.2 11.3 11.5 12.3 11.4 12.3 11.6 11.4 12.5 12.5 5 11.0 11.3 10.0 9.76 7.42 10.2 10.4 11.3 8.48 8.42 9.9 10.6 10.6 10.4 8.33 9.26 10.4 9.68 9.23 9.37 9.3 9.75 10.8 10.2 10.6 9.54 10.6 9.84 10.1 10.6 8 4.5 4.18 3.33 3.45 4.64 4.11 4.34 4.54 5.11 5.21 5.4 4.90 4.64 4.73 3.32 3.27 3.12 3.43 4.35 3.35 4.2 3.98 3.75 3.75 3.59 3.57 4.27 3.83 4.06 4.54 3.5 3.65 3.60 2.87 2.50 3.45 3.7 2.42 3.21 3.45 2.4 2.32 2.03 2.14 1.68 1.54 1.45 2.18 1.76 1.44 1.6 2.16 2.05 2.21 4.54 3.32 2.54 2.32 4.54 2.54 162 2.4 2.13 1.92 1.91 1.59 1.64 1.12 1.59 1.59 1.59 2.0 1.82 2.09 1.98 2.24 1.13 1.04 2.34 1.24 1.14 2.19 2.32 2.13 2.23 2.20 1.81 1.70 1.55 1.44 1.44 1.47 1.5 1.65 1.70 1.52 1.76 1.26 1.26 1.56 1.43 1.51 Kông In-đô-nê- 2.07 1.88 2.01 2.33 1.99 1.76 2.42 2.34 1.82 1.91 2.24 xia 0.79 0.93 1.09 1.12 1.20 1.05 1.25 1.43 1.82 1.71 1.85 Ấn Độ Anh Campuchia Phi-lippin 0.62 0.57 0.70 0.83 0.92 1.08 1.17 1.16 1.28 1.11 1.23 1.4 1.53 1.37 1.16 0.93 0.96 1.13 1.23 0.63 0.78 1.89 1.43 1.20 1.10 1.22 1.57 1.38 1.28 1.62 1.64 1.61 1.2 1.31 1.05 1.06 0.53 0.53 0.53 0.53 0.53 0.53 163 Nước Nga Tiểu vương quốc Ả rập Thụy Sĩ 200 200 200 200 200 200 200 200 200 1.27 1.94 1.99 1.49 1.5 1.54 1.07 0.94 1.20 200 201 201 201 201 1.5 1.23 1.03 1.13 1.10 201 201 201 201 201 0.9 1.05 1.12 1.25 0.73 201 2020 0.8 1.05 0.11 0.15 0.20 0.27 0.2 0.29 0.23 0.32 0.36 0.4 0.49 0.68 1.10 1.78 1.8 1.38 1.43 0.83 0.58 0.2 0.32 0.99 0.71 0.59 0.85 1.4 Ca-na-da 0.48 0.56 0.58 0.57 0.6 Bra-xin 0.09 0.09 0.12 0.13 0.1 Ác-hen- 0.13 0.22 0.26 0.39 0.3 tina Ả-rập-xế- 0.10 0.13 0.14 0.13 0.1 út Thổ Nhĩ 0.06 0.07 0.11 0.13 0.1 Kỳ Châu Phi 0.10 0.12 0.12 0.23 0.2 Thụy Điển 0.34 0.43 0.36 0.47 0.4 1.51 1.86 1.17 1.77 2.4 0.80 0.76 0.77 0.70 0.7 0.16 0.2 0.3 0.4 0.4 % % % % 0.43 0.33 0.43 0.33 0.5 0.18 0.19 0.17 0.21 0.3 0.16 0.21 0.23 0.32 0.3 0.33 0.19 0.18 0.21 0.4 0.41 0.41 0.38 0.33 0.5 2.45 1.54 0.37 0.28 0.2 0.77 0.68 0.74 0.78 0.8 0.7 0.80 0.80 0.96 1.1 % 0.62 0.53 0.50 0.57 0.6 0.50 0.55 0.69 0.68 0.6 0.43 0.44 0.44 0.51 0.5 0.44 1.09 0.33 0.37 0.3 0.37 0.36 0.42 0.45 0.4 0.40 0.67 0.54 1.32 0.4 1.01 0.67 0.75 0.77 0.5 1.11 0.43 0.14 0.64 0.1 0.61 0.45 0.56 0.61 0.3 0.53 0.53 0.24 0.12 0.3 0.48 0.34 0.45 0.15 0.11 0.74 0.65 0.13 0.25 0.45 0.52 0.40 0.23 0.25 0.12 0.1 0.12 0.28 0.46 0.24 0.28 0.3 0.25 164 Lào 0.61 0.45 0.37 0.26 Mê - hi-cô 0.09 0.17 0.19 0.21 Niu Di-lân 0.28 0.55 0.24 0.26 Israel 0.08 0.11 0.11 0.10 Đan Mạch 0.30 0.39 0.40 0.33 Chi- lê 0.05 0.04 0.06 0.07 Tổng 100 100 100 100 0.2 0.2 0.2 0.1 0.2 0.1 10 0.25 0.32 0.30 0.32 0.30 0.37 0.39 0.36 0.25 0.26 0.29 0.23 0.10 0.10 0.13 0.12 0.24 0.27 0.29 0.23 0.16 0.19 0.15 0.13 100 100 100 100 0.3 0.4 0.2 0.1 0.2 0.2 10 0.33 0.38 0.40 0.45 0.39 0.36 0.37 0.40 0.32 0.28 0.26 0.29 0.15 0.11 0.20 0.24 0.21 0.22 0.22 0.18 0.26 0.25 0.25 0.21 100 100 100 100 0.4 0.4 0.2 0.3 0.1 0.3 10 0.36 0.31 0.35 0.23 0.3 0.54 0.51 0.42 0.43 0.2 0.21 0.34 0.27 0.11 0.1 0.64 0.5 0.34 0.04 0.3 0.18 0.24 0.21 0.13 0.1 0.23 0.27 0.13 0.05 0.2 100 100 100 100 100 0.34 0.19 0.21 0.62 0.16 0.33 100 163 ... TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC ĐA PHƯƠNG VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ 33 v 2.1 Tỷ giá hối đoái tỷ giá hối đoái thực đa phương .33 2.1.1 Bản chất phân loại tỷ giá hối đoái 33 2.1.2 Vai trị tỷ. .. loại tỷ giá loại tỷ giá hối đoái áp dụng điều hành sách tỷ giá ổn định kinh tế vĩ mô theo thông lệ quốc tế? (2) Việt Nam thực sách tỷ giá hối đoái kể từ năm 2000 - 2020 nào? (3) Tỷ giá hối đoái đa. .. thực tế (dữ liệu, số liệu) Thực trạng điều hành tỷ giá hối đoái tỷ giá đa phương Việt Nam Tính tốn tỷ giá REER, ước lượng tỷ giá cân sai lệch tỷ giá Vận dụng mô tác động đến tiêu kinh tế vĩ mô