PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CHEVRON

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CHEVRON Tong công ty Chevron là mot trong các công ty dâu khí lớn nhât thê giới. Nó có trụ sở tại San...

Phân tích tài chính Công ty Chevron Trang 1 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CHEVRON Tháng 4/ 2012 Phân tích tài chính Công ty Chevron Trang 2 MỤC LỤC I. TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CHEVRON: 3 1. Tổng quan về công ty: 3 2. Tổng quan về ngành công nghiệp dầu: 4 3. Phân tích vĩ mô: 5 4. Tình hình của Chevron trong 10 năm: 7 5. Chiến lược công ty: 8 II. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CHEVRON: 8 A. Dữ liệu phân tích: 8 1. Mục tiêu phân tích: 8 2. Đánh giá về chất lượng báo cáo tài chính và giới thiệu 9 dữ liệu phân tích: 3. Cách tiếp cận phân tích: 9 B. Phân tích tài chính công ty Chevron: 10 1. Phân tích doanh thu – chi phí: 10 2. Phân tích hiệu suất hoạt động: 13 a. Phân tích các thông số lợi nhuận: 13 b. Phân tích khả năng sinh lợi: 16 3. Phân tích khả năng thanh toán: 18 4. Phân tích cấu trúc tài sản – nguồn vốn: 21 5. Phân tích rủi ro: 23 6. Phân tích đòn bẩy: 24 7. Phân tích dòng ngân quỹ: 25 8. Đánh giá giá trị doanh nghiệp qua các thông số thị trường: 27 9. Xác định chi phí sử dụng vốn bình quân có trọng số WACC: 30 III. KẾT LUẬN TỔNG THỂ VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY 31 IV. PHỤ LỤC: 32 Phân tích tài chính Công ty Chevron Trang 3 I. TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY: 1. Tổng quan về công ty: Tổng công ty Chevron là một trong các công ty dầu khí lớn nhất thế giới. Nó có trụ sở tại San Ramon, California và có lịch sử phát triển hơn 125 năm (chevron.com). Chevron là một nhà dẫn đạo cả hai phía thượng lưu (đầu vào) và các khía cạnh hạ nguồn (đầu ra) của ngành công nghiệp dầu, do đó có thể kiểm soát mỗi bước trên đường đi. Chevron được biết đến với sự phân bố rộng rãi của các trạm xăng và các chi nhánh trên khắp thế giới, ngoài ra chervon còn sản xuất các sản phẩm liên quan đến các sản phẩm tinh chế, dầu bôi trơn, và sản phẩm phụ dầu. (chevron.com) Chevron có các đối thủ cạnh tranh chính bao gồm ExxonMobil, ConocoPhillips, BP . Các công ty này là một số công ty lớn và mạnh nhất trên thế giới trong ngành công nghiệp dầu. Thế giới có một sự phụ thuộc vào dầu mỏ và xăng dầu, do đó, Chevron phải làm cho sản phẩm được sự ưa chuộng của nhiều người tiêu dùng và ở mức giá thấp nhất. Trong một ngành công nghiệp mà sản phẩm là tương đối, các công ty phải tập trung lãnh đạo chi phí để tối đa hóa lợi nhuận. Đây là một phần của lý do tại sao Chevron là một công ty đầy đủ tích hợp các vấn đề liên quan đến từng khía cạnh của quá trình này. Chevron sở hữu các giàn khoan khoan dầu, nhà máy lọc dầu để xử lý dầu, các tàu chở dầu, và các trạm phân phối. Chervon đã sử dụng một số khía cạnh của sự khác biệt sản phẩm để tăng doanh số bán hàng. Chúng bao gồm việc sử dụng các chất phụ gia nhiên liệu như Techron, phân phối sản phẩm hợp lí, và cung cấp các ưu đãi chẳng hạn như thẻ tín dụng với giảm giá. Hình ảnh thương hiệu cũng đóng vai trò nhỏ, nhưng hầu hết người tiêu dùng nhận ra là không có chi phí chuyển đổi để mua nhiên liệu của người khác, do đó hình ảnh thương hiệu có ảnh hưởng khá thấp. Bằng cách giảm chi phí, Chevron có thể sử dụng lợi nhuận thu được để tăng các tài sản lên cao hơn. Đây là công thức của các trò chơi trong ngành công nghiệp dầu khí. Bất cứ ai có thể có được quy mô, lượng tài sản lớn nhất sẽ có được doanh số bán hàng lớn nhất. Chevron vẫn còn có chỗ để phát triển so với một vài công ty trong ngành công nghiệp, và có vẻ như chervon đang đi đúng hướng. 2. Tổng quan và ngành công nghiệp dầu: Công nghiệp Dầu Sự cạnh tranh trong số các công ty hiện tại Thấp Mối đe dọa của người tham dự mới Rất thấp Mối đe dọa của sản phẩm thay thế Thấp Năng lực thương lượng của người mua Thấp Năng lực thương lượng của các nhà cung cấp Trung bình Phân tích tài chính Công ty Chevron Trang 4 Ngành công nghiệp dầu là một ngành công nghiệp đứng đầu thế giới và có ảnh hưởng trực tiếp tới nhiều ngành công nghiệp khác. Các hoạt động trong ngành bị ảnh hưởng bởi rất nhiều yếu tố, trong đó các yếu tố ảnh hưởng nhiều nhất là chính sách của chính phủ (đặc biệt là ảnh hưởng của các vấn đề về thuế), năng lượng và môi trường. Những yếu tố này tác động trực tiếp tới cấu truc công ty, các hoạt động của công ty, qua đó tác động tới lợi nhuận mà công ty có được. Nhu cầu đối với dầu là vô cùng lớn, do đó lợi nhuận mà ngành này mang lại cho các công ty kinh doanh nó là không nhỏ. Hiện tại trên thị trường ngành công nghiệp dầu có 5 công ty đứng đầu đó là Exxon Mobil, Royal Dutch / Shell, BP, Chevron, và ConocoPhillips. Các công ty này chiếm hơn 2/3 doanh thu mỗi năm của ngành công nghiệp, trong đó, exxon là công ty lớn nhất, chiếm hơn 1/3. Tuy ngành công nghiệp này có lợi nhuân rất lớn, nhưng lại có khá ít công ty có ý định thâm nhập thị trường này là do ngành công nghiệp có mức độ tập trung cao độ, chi phí lớn nên rào cản nhập ngành rất lớn. Các công ty khi muốn gia nhập vào ngành đòi hỏi phải có tiềm lực kinh tế mạnh, quy mô lớn và công nghệ hiện đại. Nhờ những yếu tố này, những công ty trong ngành tránh được sự cạnh tranh từ các công ty muốn gia nhập ngành, giữ vững vị thế và lợi nhuận kỉ lục mà ngành mang lại. Các mối đe dọa của sản phẩm thay thế đã trở thành một vấn đề lớn đối với ngành công nghiệp dầu trong những năm gần đây. Bảo vệ môi trường đã trở thành vấn đề rất lớn, việc sử dụng các dạng khí đốt, nhiên liệu hóa thạch đang được cân nhắc. Các nguồn năng lượng khác như năng lượng mặt trời, gió, hạt nhân, nhiên liệu sinh học, hydrogen, và điện có thể được xem như là sản phẩm thay thế cho dầu và khí đốt. Việc sử dụng các nhien liệu thay thế đang bắt đầu có hiệu lực với sự phổ biến của loại xe mới có sử dụng nhiên liệu sinh học. Hơn 90% các nguồn năng lượng được sử dụng ngày hôm nay là từ nhiên liệu hóa thạch và khi các nguồn năng lượng này đang ngày càng cạn kiệt, việc sử dụng các sản phẩm thay thế sẽ là cần thiết trong nhiều năm tới. Các mối đe dọa của các sản phẩm thay thế cho ngành công nghiệp dầu thấp nhưng có thể tăng nhẹ trong tương lai gần. Bên cạnh đó, tình hình bất ổn của thế giới đã tác động không nhỏ tới ngành công nghiệp dầu, việc khai thác dầu ngày càng khó khăn, đây cũng là một nguyên nhân khiến cho giá dầu trên thế giới tăng chóng mặt trong những năm gần đây. Tóm lại, có thể thấy ngành công nghiệp dầu đã có một vài sự sự giảm trong những năm gần đây nhưng vẫn là ngành công nghiệp mạnh mẽ và có lợi nhuận nhất. Các mối đe dọa của sản phẩm thay thế là tối thiểu thời điểm này, nhưng một trong những phát minh lớn có thể thay đổi bối cảnh đó trong tương lai. Cho đến lúc đó, mối đe dọa của các nguồn Phân tích tài chính Công ty Chevron Trang 5 năng lượng thay thế vẫn còn nhỏ. Năm lực lượng mô hình cho một hình ảnh chi tiết vào những gì thúc đẩy một công ty trong ngành công nghiệp và những yếu tố bên ngoài ảnh hưởng đến nó. Sự cạnh tranh trong ngành công nghiệp tổng thể được coi là thấp. Trong bối cảnh tập trung cao độ, ngành công nghiệp siêu cường này sẽ không xảy ra cuộc chiến giá cả, hay cuộc đấu tranh cho thị phần nào. Các trạng thái cân bằng dài ngắt quãng được xem như là một hiệp nước ngầm định giữa các công ty với cùng một mục tiêu là sự ổn định. Ngành công nghiệp dầu vẫn tiếp tục hoạt động trong cùng một cách mà nó có cho một thế kỷ qua và cho thấy không có dấu hiệu của sự suy giảm. 3. Phân tích vĩ mô: Tình hình kinh tế thế giới trong 10 năm Năm 2000: Giá dầu mỏ thế giới tăng mạnh, có lúc vọt lên mức kỷ lục gần 40 USD/thùng, tác động mạnh đến sự phát triển của nền kinh tế thế giới. Tuy nhiên, sau năm 2000, kinh tế thế giới xuất hiện hiện tượng bong bóng, với những thiệt hại nặng nề nhất từ các ngành nghề, đặc biệt là từ sau sự kiện 11/9, giá dầu thế giới càng giảm mạnh hơn. Năm 2001 giá dầu thậm chí còn giảm ở mức 20 USD/thùng, giảm 35%, và cũng ghi nhận một lần điều chỉnh mạnh mẽ nữa của thị trường chứng khoán. Năm 2001: Kinh tế Mỹ, Nhật Bản suy thoái tác động tới nhiều nước; kinh tế toàn cầu giảm sút. Năm 2002: Một loạt công ty lớn của Mỹ, điển hình là Enron, WorldCom, United Airlines, bị phát hiện có bê bối tài chính và phải tuyên bố phá sản, gây tác động xấu đối với kinh tế toàn cầu. Năm 2003: Kinh tế thế giới phục hồi, một số khu vực đạt tỷ lệ tăng trưởng khá, tuy nhiên vẫn tiềm ẩn nhiều yếu tố rủi ro cao. Mỹ, Nhật Bản và Tây Âu đã bước vào giai đoạn phục hồi mạnh mẽ. Nhưng cùng với mức tiêu thụ ngày càng cao của Trung Quốc, nhu cầu dầu mỏ tăng vọt. Và theo các chuyên gia kinh tế, đây là nguyên nhân chủ yếu dẫn đến tình trạng tăng giá dầu liên tiếp các năm sau đó. Năm 2004: Giá dầu mỏ biến động, có thời điểm tăng đến mức kỷ lục trên 55 USD/thùng, trong khi đồng USD sụt giá xuống mức thấp nhất kể từ năm 2001, tác động mạnh đến các nền kinh tế. Năm 2005:Giá dầu mỏ gần 60 USD/thùng cùng giá vàng trên thị trường thế giới liên tục tăng lên những mức kỷ lục mới, tác động mạnh tới nền kinh tế toàn cầu. Phân tích tài chính Công ty Chevron Trang 6 Năm 2006: Mặc dù giá dầu liên tục biến động ở mức cao, nền kinh tế thế giới vẫn tiếp tục phục hồi và tăng trưởng cao, trong đó các nền kinh tế châu Á ngày càng khẳng định được địa vị là trung tâm tăng trưởng của nền kinh tế toàn cầu. Kinh tế châu Á với hơn 4 tỷ người khẳng định vị trí trung tâm tăng trưởng. Năm 2007: Giá dầu và giá vàng tăng kỷ lục (gần 100 USD/thùng dầu và gần 850 USD/ounce vàng). Trong bối cảnh đồng USD mất giá nghiêm trọng, nhiều nước có dự trữ ngoại tệ lớn bằng USD và các nước xuất khẩu dầu mỏ thuộc OPEC phải tính đến khả năng chuyển dần sang sử dụng các ngoại tệ mạnh khác để tính giá dầu. Giá dầu cao và nguy cơ cạn kiệt nguồn nhiên liệu đã làm bùng lên cuộc tranh chấp giữa các cường quốc về chủ quyền đối với các vùng đất và đáy biển ở Bắc cực và Nam cực. Năm 2008: Giá dầu có thời điểm lên đến mức kỷ lục 147 USD/thùng vào tháng 7. Khủng hoảng tài chính lan rộng đẩy nền kinh tế thế giới vào suy thoái. Khủng hoảng tín dụng, khởi đầu từ thị trường bất động sản ở Mỹ, nhanh chóng lan rộng sang nhiều nước, nhiều khu vực, cùng với khủng hoảng giá lương thực, biến động giá dầu… đã đẩy nền kinh tế thế giới vào cuộc khủng hoảng tài chính trầm trọng nhất kể từ cuộc Đại suy thoái 1929 - 1933. Các chuyên gia kinh tế ước tính cuộc khủng hoảng này đã gây thiệt hại cho các nền kinh tế toàn cầu tới 30.000 tỷ USD. Năm 2009: Kinh tế thế giới gần về cuối năm có dấu hiệu dần phục hồi, trong khi giá vàng nhiều biến động, liên tiếp lập kỷ lục và tiến tới ngưỡng 1.200 USD/ounce vào cuối tháng 11. Nhưng Dubai hôm 25/11 nhắc nhở mọi người rằng tình trạng sức khỏe của tài chính toàn cầu chưa trở lại bình thường. Việc Dubai hôm 25/11 xin hoãn trả nợ gần 60 tỷ USD khiến thế giới rùng mình nghĩ đến khả năng kịch bản Lehman Brothers sẽ tái diễn. Tuy nhiên, đa số các nhà phân tích không tin điều đó vì: Thứ nhất, sẽ không xảy ra hiệu ứng domino ở vùng Vịnh bởi lẽ các nước khác như Ả rập Xêút, Các tiểu vương quốc Arập thống nhất (UAE) và Qatar không bị những vấn đề về tín dụng như Dubai. Thứ nữa, UAE sẽ không bỏ rơi người láng giềng của mình, mà sẽ tung tiền ra để cứu vớt Dubai. Về mức thiệt hại đối với các ngân hàng lớn của quốc tế hiện được chưa biết là bao nhiêu, nhưng chắc là chỉ vào khoảng vài chục tỷ USD - chẳng thấm vào đầu so với con số hàng ngàn tỷ USD mà các ngân hàng châu Âu và Mỹ phải gánh chịu năm 2008 Phân tích tài chính Công ty Chevron Trang 7 4. Tình hình của Chevron trong 10 năm: Trong 10 năm qua, cùng với tác động của tình hình kinh tế thế giới, công ty Chevron đã có nhiều biến động mạnh mẽ, đem tới nhiều cơ hội và thách thức cho công ty. Dưới đây là một số sự kiện tiêu biểu đại diện cho những biến động của công ty: Năm 2001: Sáp nhập với Công ty Texaco và đổi tên thành Tập đoàn ChevronTexaco, trở thành công ty lớn thứ 2 tại Mỹ trong ngành công nghiệp năng lượng. Việc sáp nhập này đã giúp công ty mở rộng thì trường, có thêm nhiều hạng mục sản phẩm hơn. Năm 2002-2007: Tiếp tục mở rộng thị trường, đầu tư vào các giếng khoan dầu mới, mang lại nhiều nguồn cung cấp năng lượng mới. Trung bình tỉ lệ thành công trên các giếng thăm dò là 42% và các chương trình thăm dò làm tăng trung bình 1 tỉ thùng vào tổng nguồn năng lượng của nó. Năm 2005: Mua lại Unocal, một công ty dầu thô độc lập, chuyên thăm dò và sản xuất khí gas. Các thế mạnh về tài sản “thượng nguồn” của Unocal đã giúp Chevron khẳng định vị trí mạnh mẽ của mình trong khu vực Châu Á – Thái Bình Dương, Vịnh Mexico – Hoa Kỳ và vùng Caspian. Cùng năm đó, công ty đã đổi tên thành Tập đoàn Chevron để truyền tải một cách rõ ràng hơn, mạnh mẽ hơn và thống nhất hơn về sự hiện diện của công ty trong thị trường toàn cầu. Năm 2009: Khẳng định thế mạnh công nghệ của mình trong việc thăm dò nước sâu ở vịnh Mexico của Hoa Kỳ, Chevron đã thu được mẻ dầu đầu tiên trong lĩnh vực Tahiti, một lĩnh vực mới và quan trọng trong khai thác dầu. Nhờ đó, công ty đã có được một nguồn cung cấp năng lượng mới, nâng cao vị thế công ty trong thị trường. Năm 2011: Mua lại công ty Atlas Energy, một công ty độc lập của Mỹ, chuyên về phát triển và sản xuất nguồn tài nguyên khí gas từ đá phiến sét. Các tài sản từ công ty mua lại này đã đưa ra một mục tiêu mới cho công ty, đó là chiếm được một vị trí cốt lỗi trong Marcellus Shale. 5. Chiến lược công ty: Viễ n cảnh: Là công ty năng lượng toàn cầu được ưa chuộng nhất của mọi người, mọi đối tác và thành công trên mọi phương diện. Sứ mệnh: - Cam kết cung cấp các sản phẩm năng lượng quan trọng, giúp phát triển kinh tế bền vững và phát triển con người trên toàn thế giới. - Là một tổ chức với khả năng vượt trội và sự cam kết đáng tin cây. - Là một đối tác đáng tin cậy. Phân tích tài chính Công ty Chevron Trang 8 - Được sự ưa chuộng của tất cả các bên liên quan: các nhà đầu tư, khách hàng, chính phủ sở tại, cộng đồng đia phương và nhân viên. - Có được một hiệu suất làm việc đẳng cấp thế giới. Mục tiêu chính của Chevron là tạo ra giá trị cho các cổ đông và đạt được lợi nhuận tài chính bền vững từ các hoạt động của nó và đem đến một kết quả tốt hơn các đối thủ cạnh tranh của nó. Trong chiến lược đầu vào, chiến lược của công ty là tăng trưởng lợi nhuận trong lĩnh vực cốt lõi, xây dựng các vị trí trọng yếu mới và thương mại hóa vốn chủ sở hữu của công ty khí đốt tự nhiên trong bối cảnh đang có nhiều sự tác động mạnh của thế giới tới việc kinh doanh khí đốt tự nhiên. Ở vùng hạ lưu, công ty sử dụng các chiến lược để cải thiện lợi nhuận và tăng trưởng thu nhập trên toàn chuỗi giá trị. Công ty cũng tiếp tục sử dụng công nghệ trên tất cả các doanh nghiệp của mình để gia tăng hiệu suất, đầu tư vào các năng lượng tái tạo và các giải pháp năng lượng hiệu quả. Từ những phân tích trên, có thể nhận định công ty đang theo đuổi chiến lược tăng trưởng, mở rông quy mô kinh doanh, đầu tư phát triển các nguồn năng lượng mới. Qua việc mua lại 2 công ty năng lượng lớn là Unocal và Atlas Energy có thể thấy công ty đang muốn phát triển thị trường của mình, nâng cao lợi thế cạnh tranh bằng việc phát triển các sản phẩm mới. Trong bối cảnh nhu câu năng lượng trên thế giới là vô hạn nhưng các nguồn tài nguyên từ năng lượng hóa thạch như dầu mỏ, khí đốt tự nhiên đang dần cạn kiệt thì việc phát triển các nguồn năng lượng tái tạo và nhiên liệu sinh học của Chevron là một bước đi đúng đắn và có ý nghĩa trong lâu dài. II. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CHEVRON: A. Dữ liệu phân tích: 1. Mục tiêu phân tích: Qua việc phân tích tình hình tài chính của công ty Chevron trong 10 năm qua, chúng tôi mong muốn mang tới cho các bên hữu quan một cái nhìn dài hạn về tình hình công ty, từ đó đưa ra các quyết định các quyết định thích hợp: - cung cấp thông tin tổng quát và cụ thể về thực trạng tài chính của công ty, đánh giá được tình hình hoạt động, khả năng thanh toán, sinh lợi cũng như rủi ro, sau đó đưa ra kết luận và kiến nghị cho nhà quản trị để ra các quyết định quản trị hiệu quả. - cung cấp một cái nhìn tổng quan về tình hình tài chính của doanh nghiệp, khả năng làm ra lợi nhuận và các hoạt động làm tăng giá trị cho doanh nghiệp, cho các cổ đông như: lợi nhuận, xu hƣớng phát triển trong tương lai và chính sách chi trả cổ tức… để họ có thể ra quyết định đầu tư hiệu quả. Phân tích tài chính Công ty Chevron Trang 9 - khả năng sản sinh ra ngân quỹ để đáp ứng các nghĩa vụ trả nợ thông qua phân tích khả năng tồn tại của công ty, phân tích xu hướng, tiềm năng phát triển cũng như rủi ro trong dòng ngân quỹ dài hạn công ty để đảm bảo chắc chắn rằng các khoản vay có thể và sẽ được thanh toán khi đến hạn. 2. Đánh giá về chất lượng báo cáo tài chính và giới thiệu dữ liệu phân tích: Báo cáo tài chính của Chevron được lập tuân theo chuẩn mực kế toán được chấp nhận chung GAAP của Hoa Kì và được kiểm toán bởi Công ty Kiểm toán PricewaterhouseCoopers – một trong 4 công ty kiểm toán lớn và uy tín hàng đầu thế giới và được công bố trên trang web chính thức của Chevron là www.chevron.com. Vì thế dữ liệu có độ tin cậy rất cao đảm bảo được tính chính xác của bản phân tích. Báo cáo tài chính của công ty bao gồm Bảng cân đối kế toán hợp nhất, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ hợp nhất, Báo cáo thu nhập hợp nhất, Báo cáo hợp nhất của vốn chủ sỡ hữu và Thuyết minh báo cáo tài chính. Với số liệu và thông tin hết sức phong phú trên, đặc biệt là từ báo cáo thường niên chúng tôi có thể thu thập được thông tin về thực trạng tài chính của Chevron trong vòng 10 năm qua cũng như xu hướng trong tương lai cụ thể như sau: - Doanh thu theo khu vực, lĩnh vực và sản phẩm - Chi phí chi tiết theo khoản mục như giá vốn, khấu hao, chi phí R&D, chi phí lãi vay… - Các loại tài sản và nguồn vốn - Các hoạt động sáp nhập, mua lại và tái cấu trúc… - V.v… 3. Cách tiếp cận phân tích: Qua 10 năm, tình hình tài chính công ty có những biến đổi rất đa dạng và phong phú, với cơ sở dữ liệu lớn trong vòng 10 năm thì người đọc khó có thể có cái nhìn toàn diện ngay về tình hình tài chính công ty. Do đó, chúng tôi đã lập ra một kế hoạch phân tích khá logic để từng bước phân tích tình hình tài chính của Chevron. Đầu tiên chúng tôi sẽ phân tích doanh thu-chi phí để có được một cái nhìn bao quát về hoạt động của công ty trong 10 năm, qua đó chúng tôi nhận định và khoanh vùng các vấn đề đặt biệt và đi vào phân tích cụ thể để giải thích cho sự đánh giá của thị trƣờng về công ty thông qua áp dụng các kiến thức phân tích tài chính đã được trang bị như phân tích khối, chỉ số, thông số và đòn bẩy. Cuối cùng, chúng tôi đưa ra nhận xét đƣa ra kết luận và kiến nghị để nâng cao hiệu suất tài chính của công ty. Phân tích tài chính Công ty Chevron Trang 10 B. Phân tích tài chính công ty Chevron: 1. Phân tích doanh thu – chi phí: Để xem xét tình hình tài chính của công ty, ta lần lượt xem xét các BCTC của công ty, đầu tiên là bảng Báo cáo thu nhập: Bảng 1: Mức tăng trưởng doanh thu qua các năm 200 2 2003 2004 2005 2006 200 7 2008 2009 2010 2011 M ứ c tăng trư ở ng % - 6.9 22,93 27,54 27,6 2 6,01 1,89 27,52 - 37,13 19,40 23,80 M ứ c tăng trư ở ng bình quân trong 10 n ăm là: 9.9% Dựa vào biểu đồ 1 ta có thê thấy doanh thu trong 10 năm của công ty có sự biến động nhưng nhìn chung vấn có xu hướng tăng. Tuy nhiên mức tăng này là chậm. mức tăng trưởng trung bình qua 10 năm là 9.9%.Mức tăng trưởng mỗi năm đều dương, riêng năm 2009 mức độ tăng trưởng giảm xuống dưới 0, điều này là do sự tác động của khủng hoảng năng lượng trên thế giới tới công ty. 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Tốc độ tăng doanh thu (%) 100.0%122.9%156.8%200.1%212.1%216.1%275.6%173.3%206.9%256.1% Mức tăng trưởng (%) -6.9 22.93 27.54 27.62 6.01 1.89 27.52-37.13 19.4 23.8 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 0.0% 50.0% 100.0% 150.0% 200.0% 250.0% 300.0% [...]... ho t v i m t lư ng tài s n ng n h n n đ nh và khá l n, có th ph c v t t cho vi c trang tr i n ng n h n Có th th y kh năng thanh toán c a Chevron là khá ngang b ng v i các công ty đ i th , th m chí còn t t hơn m t s công ty, đi u này đưa t i m t đánh giá t t c a nhà đ u tư đ i v i công ty Trang 20 Phân tích tài chính Công ty Chevron 4 Phân tích c u trúc tài s n – ngu n v n: C u trúc tài s n 100% 90% 80%... thuê ngoài Đây là m t tín hi u t t đ i v i nhà đ u tư, h a h n cho vi c công ty có th gi m n và tăng giá tr cho c đông 6 Phân tích đòn b y: Đòn b y tài chính liên quan đ n vi c s d ng chi phí c đ nh đ tài tr cho công ty và bao g m c nh ng chi phí tăng thêm trư c thu và lãi vay Trang 24 Phân tích tài chính Công ty Chevron Phân tích đòn b y 1.100 1.6 1.080 1.4 1.060 1.2 1.040 1 1.020 0.8 1.000 0.6 0.980... doanh nghi p Cho t i th i gian g n đây thì Chevron là công ty có t l này th p nh t và đang có xu hư ng ti p t c gi m trong khi các công ty khác như BP hay Conoco l i có xu hư ng tăng T đó có th th y đư c công ty đang có xu hư ng gia tăng v n ch , đ ng nghĩa v i vi c r i ro công ty ít hơn Trang 23 Phân tích tài chính Công ty Chevron S l n đ m b o lãi vay 350 300 250 chevron 200 exxon 150 BP 100 Conoco 50... 2010 2011 Chevron là công ty có m c đ t p trung cao, các s n ph m c a công ty đ u chuyên v năng lư ng nhưng cũng không kém ph n đa d ng Trong đó, ngu n đem l i thu nh p Trang 11 Phân tích tài chính Công ty Chevron chính cho Chevron chính là t khai thác d u thô trung bình chi m kho n 20,59% trong t ng doanh thu và ngày càng chi m t tr ng cao hơn trong cơ c u doanh thu theo s n ph m c a công ty Ti p đ... 0.08 0.06 chevron 0.04 exxon 0.02 BP 0 -0.02 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Conoco -0.04 -0.06 -0.08 Trang 14 Phân tích tài chính Công ty Chevron Đây là m t t l khá quan tr ng khi so sánh công ty v i các đ i th c nh tranh Nó cho th y công ty đang th c s n m gi các kho n thu nh p t doanh thu bán hàng Con s càng cao càng cho th y công ty ho t đ ng càng t t Có th th y c 4 công ty đ u có... công ty, Conoco có t l này DT/ Kho n ph i thu cao nh t, Chevron cũng m c cao và khá n đ nh, đi u này ng ý r ng Trang 19 Phân tích tài chính Công ty Chevron các công ty này đang ho t đ ng trên cơ s ti n m t, hay nói cách khác, công ty có các chính sách m r ng tín d ng và thu các kho n ph i thu hi u qu Vòng quay hàng t n kho 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 chevron. .. -15000 -20000 Dòng ti n t ho t đ ng tài chính âm ch y u là do công ty chi tr n dài h n và thanh toán c t c ch y u b ng ti n m t trong đó thanh toán c t c b ng ti n m t tăng lên v i t c đ nhanh Dòng chi tr n dài h n nhi u tuy nhiên đang có xu hư ng gi m d n do công ty đang gi m t tr ng s d ng n dài h n trong cơ c u ngu n v n Trang 26 Phân tích tài chính Công ty Chevron Phân tích ngân qu 50,000 40,000 Dòng... th i c a Chevron có xu hư ng tăng, trong khi các công ty khác có xu hư ng gi m ho c ít thay đ i C Chevron và Exxon đ u có t l này l n hơn 1, có nghĩa r ng tài s n hi n t i c a h l n hơn n ng n h n mà h Trang 18 Phân tích tài chính Công ty Chevron ph i tr Tuy nhiên, đ i v i m t nhà đ u tư th n tr ng, c n ph i xem xét các tài s n ng n h n này t i t đâu Kh năng thanh toán nhanh 1.6 1.4 1.2 chevron 1... 10.96 8.28 5.24 Trang 28 Phân tích tài chính Công ty Chevron P/E 25 Axis Title 20 CVX 15 XOM 10 COP BP 5 0 2007 2008 2009 2010 2011 Ch s giá trên thu nh p c a công ty đang có xu hư ng gi m, cùng chung v i xu hư ng c a các đ i th Tuy nhiên ch s này c a công ty v n cao hơn XOM và BP, ch đ ng dư i COP ch ng t nhà đ u tư v n đánh giá cao c phi u c a Chevron hơn so v i nhi u công ty cùng ngành Đi u đó là... kh ng ho ng tài chính làm gia tăng chi phí giá v n c a công ty cũng như chi phí ho t đ ng Vì v y, hi u su t ho t đ ng c a công ty đang có d u hi u gi m nh , m c không đáng k - Kh năng sinh l i c a công ty khá cao, ROA và ROE c a công ty khá cao so v i các đ i th c nh tranh Có th th y Chevron đang ho t đ ng khá hi u qu - Do đ c thù c a ngành công nghi p d u, Chevron đang đ u tư nhi u vào tài s n, đ . Phân tích tài chính Công ty Chevron Trang 1 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CHEVRON Tháng 4/ 2012 Phân tích tài chính Công ty Chevron. tài chính của công ty. Phân tích tài chính Công ty Chevron Trang 10 B. Phân tích tài chính công ty Chevron: 1. Phân tích doanh thu – chi phí: