CONG TY c PHN CHNG KHOAN MB TRUNG TAM

CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN MB TRUNG TÂM NGHIÊN CỨU BÁO CÁO PHÂN TÍCH NGÀNH CAO SU VIỆT NAM Hà Nội, ngày 03 tháng 04 năm 2014 Trung tâm Nghiên cứu MBS Báo cáo ngành Cao Su - 04/2014 MỤC LỤC TĨM TẮT NỘI DUNG CHÍNH A TỔNG QUAN NGÀNH CAO SU THẾ GIỚI I TÌNH HÌNH SẢN XUẤT II TÌNH HÌNH TIÊU THỤ III TRIỂN VỌNG NGÀNH CAO SU THẾ GIỚI B TỔNG QUAN NGÀNH CAO SU VIỆT NAM I PHÂN TÍCH SWOT NGÀNH CAO SU VIỆT NAM II CHUỖI GIÁ TRỊ TRONG NGÀNH CAO SU VIỆT NAM III TÌNH HÌNH SẢN XUẤT IV TÌNH HÌNH TIÊU THỤ 10 V TÌNH XUẤT NHẬP KHẨU 11 VI TRIỂN VỌNG NGÀNH CAO SU VIỆT NAM 13 C NHẬN ĐỊNH 14 D TÌNH HÌNH DOANH NGHIỆP HOẠT ĐỘNG TRONG NGÀNH CAO SU 15 I CÁC DOANH NGHIỆP LỚN TRONG NGÀNH 15 II TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP NGÀNH CAO SU ĐÃ NIÊM YẾT 16 www.mbs.com.vn Giải pháp kinh doanh chuyên biệt Trung tâm Nghiên cứu MBS Báo cáo ngành Cao Su - 04/2014 TĨM TẮT NỘI DUNG CHÍNH Những lợi ngành Cao Su Việt Nam: DỰ BÁO SẢN LƯỢNG KHAI THÁC CAO SU 1,400 1,200 1,000 Nghìn - Việt Nam có điều kiện thiên nhiên thuận lợi khí hậu, đất đai, phù hợp cho phát triển ngành cao su tự nhiên từ lâu nước hình thành vùng trồng cao su tập trung quy mô lớn Đông Nam Bộ, Tây Nguyên, Duyên Hải Nam Trung Bộ… Ngành cao su Chính Phủ xác định ngành tập trung phát triển mạnh nhận nhiều sách ưu đãi hỗ trợ, với quy hoạch phát triển theo vùng, miền mạnh Đông Nam Bộ, Tây Nguyên, Bắc Trung Bộ, Tây Bắc, Duyên Hải Nam Trung Bộ - Chi phí sản xuất ngành cao su Việt Nam thấp yếu tố hỗ trợ phát triển ngành - Ngành công nghiệp – sản xuất – tiêu dùng Thế giới (sản xuất máy bay, oto, xe máy, sản xuất thiết bị, máy móc cho ngành chế tạo, y tế, hàng tiêu dùng…) ngày phát triển nhu cầu nguyên liệu đầu vào cao su ngày cao - 863.6 979.5 1,057.9 10% 8% 800 6% 600 4% 400 2% 2011 2012 2013 2014f Sản lượng khai thác cao su 0% 2015f 2016f Tăng trưởng Nguồn: Tổng cục thống kê, MBS tổng hợp DỰ BÁO GIÁ TRỊ XUẤT KHẨU CAO SU 4,500 40% 4,000 30% 3,500 Những hạn chế cản trở phát triển ngành: - 811.6 915.4 200 Triệu USD - 12% 1,163.6 3,000 20% 2,500 10% 2,000 1,500 Ngành cao su nước gặp khó khăn việc mở rộng diện tích gieo trồng 1,000 Cao su xuất Việt Nam chủ yếu cao su thiên nhiên dạng thô mà chưa sản xuất cao su tổng hợp, phương thức xuất chủ yếu qua đường tiểu ngạch, khiến ngành cao su việt Nam gặp rủi ro cao với sản phẩm thay không chủ động giá xuất 0% -10% 500 -20% 2011 2012 2013 Xuất cao su 2014f 2015f 2016f Tăng trưởng Nguồn: Tổng cục thống kê, MBS tổng hợp Dự báo triển vọng ngành Cao Su: - Thị trường xuất Việt Nam lại tập trung nhiều vào Trung Quốc, phụ thuộc nhiều vào biến động giá thị trường - Dự báo sản lượng khai thác cao su tăng trưởng bình quân 8,3%/năm giai đoạn 2014 – 2016, để đạt 1.163,6 nghìn năm 2016 - Sự cạnh tranh nước xuất cao su ngày gay gắt chất lượng đa dạng sản phẩm cao su xuất khẩu, điểm mà ngành cao sụ Việt Nam hạn chế - Dự báo giá trị xuất cao su tăng trưởng bình quân 16,7%/năm giai đoạn 2015 – 2016, để đạt giá trị 3.947,4 triệu USD năm 2016 - Rủi ro bất khả kháng từ thảm họa thiên nhiên vùng gieo trồng cao su Nhận định: Ngắn hạn ngành cao su gặp số khó khăn mang tính thị trường, giá cao su sụt giảm nhu cầu tiêu thụ toàn cầu suy giảm kinh tế suy thoái giai đoạn 2011 - 2013, là ảnh hưởng mà ngành cao su tồn cầu gặp phải Việt Nam khơng ngoại lệ Mặc dù tình hình kinh doanh doanh nghiệp cao su Việt Nam cho thấy ổn định so với mặt chung kinh tế Triển vọng dài hạn ngành cao su tốt kinh tế toàn cầu phục hồi, ngành công nghiệp sử dụng nguyên liệu cao su tăng trưởng mạnh trở lại kể từ năm 2014 www.mbs.com.vn Giải pháp kinh doanh chuyên biệt Trung tâm Nghiên cứu MBS Báo cáo ngành Cao Su - 04/2014 A TỔNG QUAN NGÀNH CAO SU THẾ GIỚI I TÌNH HÌNH SẢN XUẤT Trong cấu sản xuất cao su tổng hợp chiếm tỷ trọng lớn so với cao su thiên nhiên, cấu trì ổn định thời gian qua Sản lượng sản xuất cao su toàn cầu: Giai đoạn 2007 – 2009 sản lượng sản xuất cao su tồn cầu có xu hướng giảm, đến giai đoạn 2009 – 2012 sản lượng sản xuất có xu hướng tăng trở lại, nhiên tốc độ tăng chậm lại Giai đoạn 2009 – 2013: Sản lượng sản xuất toàn cầu tăng từ mức 22,1 triệu năm 2009 lên mức 27,3 triệu năm 2013, đạt tốc độ tăng trưởng bình quân 3,7%/năm Năm 2010 ghi nhận tốc độ tăng trưởng cao 11%, tốc độ tăng giảm dần năm sau đó, năm 2011 đạt 6,6%, năm 2012 đạt 1,3%, năm 2013 3% Cơ cấu sản lượng sản xuất cao su toàn cầu: Tổng sản lượng cao su toàn cầu chia làm hai loại cao su tự nhiên cao su tổng hợp Trong giai đoạn 2005 – 2013 sản lượng cao su thiên nhiên thường chiếm từ 42,2% - 44,3% tổng sản lượng sản xuất cao su toàn cầu, sản lượng cao su tổng hợp sản xuất thường chiếm tỷ trọng từ 55,7% - 57,8% tổng sản lượng cao su toàn cầu Cơ cấu trì ổn định thời gian qua SẢN XUÂT CAO SU TOÀN CẦU 30 Giai đoạn 2008 – 2013: sản lượng sản xuất cao su tự nhiên tăng từ mức 10,1 triệu năm 2008 lên mức 11.8 triệu năm 2013, đạt tốc độ tăng trưởng bình quân 3,1%/năm Năm 2010 ghi nhận tốc độ tăng trưởng cao 7,6%, tốc độ tăng thấp dần năm sau đó, năm 2011 đạt 5,8%, 2012 đạt 3,2%, 2013 đạt 3,7% 15 5% 10 0% - -5% 2008 Giai đoạn 2007 – 2012: sản lượng sản xuất cao su tổng hợp tăng từ mức 12,7 triệu năm 2008 lên mức 15,5 triệu năm 2013, đạt tốc độ tăng trưởng bình quân 2,7%/năm www.mbs.com.vn 2010 2011 2012 2013 Tăng trưởng Nguồn: International Rubber Study Group (IRSG) CƠ CẤU SẢN XUẤT TOÀN CẦU 100% 80% 57.4% 55.7% 56.1% 57.5% 57.8% 57.0% 56.7% 60% 40% 42.6% 44.3% 43.9% 42.5% 42.2% 43.0% 43.3% 20% 0% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 % Cao su thiên nhiên % Cao su tổng hợp Nguồn: International Rubber Study Group (IRSG) SẢN XUÂT CAO SU THIÊN NHIÊN 15 10% 10.1 10 9.7 10.4 11.0 11.4 11.8 5% 0% - -5% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Cao su thiên nhiên Tăng trưởng Nguồn: International Rubber Study Group (IRSG) SẢN XUẤT CAO SU TỔNG HỢP 20 15 Triệu Cao su tổng hợp sản xuất từ chất hóa học, nguyên liệu từ dầu mỏ, cao su tổng hợp có nhiều đặc tính tương tự cao su tự nhiên, sử dụng thay cao su tự nhiên nhiều mục đích 2009 Sản lượng sản xuất Sản lượng sản xuất cao su tổng hợp: Sản lượng sản xuất cao su tổng hợp tăng trưởng bình quần 2,7% /năm giai đoạn 2008 – 2013, để đạt 15,5 triệu năm 2013 22.1 10% Triệu Cao su thiên nhiên có nguồn gốc từ mủ cao su, có đặc tính dẻo, đàn hồi, độ bền cao, chịu nhiệt tốt… sản phẩm cho nhiều ngành cơng nghiệp 15% 20 Sản lượng sản xuất cao su thiên nhiên: Sản lượng sản xuất cao su thiên nhiên tăng trưởng bình quân 3,1%/năm giai đoạn 2008 – 2013, để đạt 11,8 triệu năm 2013 27.3 26.5 26.1 24.5 22.8 25 Triệu Sản lượng sản xuất cao su tồn cầu tăng trưởng bình qn 3,7% /năm giai đoạn 2009 – 2013, đạt 27,3 triệu năm 2013 15% 12.7 14.1 15.1 15.1 15.5 10% 12.4 5% 10 0% -5% -10% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Cao su tổng hợp Tăng trưởng Nguồn: International Rubber Study Group (IRSG) Giải pháp kinh doanh chuyên biệt Trung tâm Nghiên cứu MBS Báo cáo ngành Cao Su - 04/2014 II TÌNH HÌNH TIÊU THỤ Sản lượng tiêu thụ cao su toàn cầu: 2007 – 2009 sản lượng tiêu thụ cao su tồn cầu có xu hướng giảm, giai đoạn diễn khủng hoảng tài tồn cầu năm 2008 2009 – 2013 sản lượng tiêu thụ cao su có xu hướng tăng 21,5 triệu năm 2009 lên mức 26 triệu năm 2013, đạt tốc độ tăng trưởng bình quân 2%/năm TIÊU THỤ CAO SU TOÀN CẦU 30 24.9 25 Triệu 2009 – 2013: sản lượng tiêu thụ cao su toàn cầu ghi nhận tốc độ tăng trưởng bình quân 2% /năm, để đạt 26 triệutấn năm 2012 Năm 2010 ghi nhận tốc độ tăng đạt mức cao 15,4%, năm 2011 tăng 4,3%, năm 2012 giảm 0,2% năm 2013 tăng 0,5% Tính chung giai đoạn 2008 – 2013 sản lượng tiêu thụ cao su thiên nhiên đạt tốc độ tăng trưởng bình qn 2,8%/năm Tính chung, giai đoạn 2008 – 2013 sản lượng tiêu thụ cao su tổng hợp tăng từ mức 12,7 triệu năm 2007 lên 14,2 triệu năm 2013 Đạt đốc độ tăng trưởng bình quân 2,5%/năm Cơ cấu tiêu thụ cao su toàn cầu: Trong cấu tiêu thụ cao su tồn cầu cao su tổng hợp chiếm tỷ trọng lớn hơn, cao su thiên nhiên có vị quan trọng ngành cao su giới Về bản, tình hình tiêu thụ tham chiếu quan trọng để phát triển hoạt động sản xuất, với cấu sản xuất cao su toàn cầu phân tích nêu phản ánh tình hình tiêu thụ cao su tồn cầu Chính cấu tiêu thụ cao su toàn cầu có tương đồng với cấu sản xuất, cụ thể: Giai đoạn 2005 – 2013 sản lượng tiêu thụ cao su thiên nhiên thường chiếm tỷ trọng từ 55,5% 57,8%, sản lượng tiêu thụ cao su tổng hợp thường chiếu tỷ trọng từ 42,2% 44,5% tổng sản lượng sản xuất cao su toàn cầu 15% 21.5 15 5% 10 0% -5% -10% 2009 2010 2011 2012 2013 Sản lượng tiêu thụ Tăng trưởng Nguồn: International Rubber Study Group (IRSG) TIÊU THỤ CAO SU THIÊN NHIÊN 14 12 10.2 10 10.8 11.0 20% 11.8 10.9 15% 9.3 10% 5% 0% -5% - -10% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Cao su thiên nhiên Tăng trưởng Nguồn: International Rubber Study Group (IRSG) TIÊU THỤ CAO SU TỔNG HỢP 20 20% 14.0 15 Triệu Giống với tình hình tiêu thụ cao su thiên nhiên giai đoạn 2008 – 2009 sản lượng tiêu thụ cao su tổng hợp có xu hướng giảm từ 12,7 triệu xuống 12,2 triệu năm 2009 Tuy nhiên giai đoạn 2009 – 2012 sản lượng tiêu thụ có xu hướng tăng trở lại để đạt mức 14,2 triệu năm 2013 20% 26.0 10% 2008 Sản lượng tiêu thụ cao su tổng hợp: Sản lượng tiêu thụ cao su tổng hợp tăng trưởng bình quân 2,5% /năm giai đoạn 2008 – 2013, để đạt 14,2 triệu năm 2013 25.9 - Triệu Sản lượng tiêu thụ cao su thiên nhiên năm 2008 đạt mức 10,2 triệu tấn, giảm xuống mức 9,3 triệu năm 2009, tăng mạnh trở lại năm sau để đạt mức 11,8 triệu năm 2012 25.9 20 Sản lượng tiêu thụ cao su thiên nhiên: Sản lượng tiêu thụ cao su thiên nhiên tăng trưởng bình quân 2,8%/năm giai đoạn 2008 – 2013, để đạt 11,8 triệu năm 2013 22.9 12.7 14.9 14.9 15% 14.2 12.2 10% 10 5% 0% -5% - -10% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Cao su tổng hợp Tăng trưởng Nguồn: International Rubber Study Group (IRSG) CƠ CẤU TIÊU THỤ TOÀN CẦU 100% 80% 56.6% 55.5% 56.7% 56.5% 57.6% 57.8% 54.6% 43.4% 44.5% 43.3% 43.5% 42.4% 42.2% 45.4% 60% 40% 20% 0% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 % Cao su thiên nhiên % Cao su tổng hợp Nguồn: International Rubber Study Group (IRSG) www.mbs.com.vn Giải pháp kinh doanh chuyên biệt Trung tâm Nghiên cứu MBS Báo cáo ngành Cao Su - 04/2014 III TRIỂN VỌNG NGÀNH CAO SU THẾ GIỚI Dự báo tiêu thụ cao su toàn cầu: Giai đoạn 2009 – 2013 tiêu thụ cao su tồn cầu tăng trưởng bình qn 2,8%/năm, tăng trưởng tiêu thụ năm gần chậm lại.Tuy nhiên sản lượng tiêu thụ cao su toàn cầu dự báo tăng trưởng tốt giai đoạn 2014 – 2016 với hồi phục kinh tế giới nói chung, cụ thể: 30.0 30 Dự báo tăng trưởng tiêu thụ cao su năm 2014 mức 3,8%, cao mức 0,5% năm 2012, năm sau tốc độ tăng trưởng đạt 5,6% năm 2014 5,3% năm 2016, để đạt tốc độ tăng trưởng bình quân 4,9%/năm giai đoạn 2014 – 2016 6% 5% 28.5 29 Triệu Dự báo sản lượng tiêu thụ cao su tồn cầu tăng trưởng bình qn 4,9% /năm giai đoạn 2014 – 2016, để đạt 30 triệu năm 2015 DỰ BÁO TIÊU THỤ TOÀN CẦU 31 28 4% 3% 27.0 27 25.9 26 25.9 26.0 2% 25 1% 24 0% 23 -1% 2011 2012 2013 2014f 2015f 2016f Sản lượng tiêu thụ Tăng trưởng Nguồn: International Rubber Study Group (IRSG) Cơ cấu tiêu thụ cao su toàn cầu: Cơ cấu tiêu thụ cao su toàn cầu khơng có nhiều biến động, Châu Á khu vực tiêu thụ cao su lớn Theo số liệu thống kê năm 2012 Châu Á Châu Đại Dương khu vực tiêu thụ 60,8% tổng sản lượng tiêu thụ cao su giới, số phần lớn thuộc khu vực Châu Á Kế đến khu vực khác như: Châu Âu tiêu thụ 19,9%, Châu Mỹ tiêu thụ 18,5%, Châu Phi chiếm 0,8% CƠ CẤU TIÊU THỤ THEO KHU VỰC 2012 18.5% Châu Mỹ Trong giai đoạn 2013 – 2016, cấu tiêu thụ theo khu vực nêu dự báo khơng có nhiều biến động, Châu Á với vị trí cơng xưởng lớn giới khu vực tiêu thụ cao su nhiều Châu Âu 19.9% Châu Phi 60.8% 0.8% Hiện Việt Nam với Trung Quốc, Thái Lan, Malaisia nước xuất cao su hàng đầu khu vực giới Nguồn: International Rubber Study Group (IRSG) Diễn biến giá cao su: Kể từ năm 2010 tới này, giá cao su sau đạt đỉnh cao quý 2/2011 hình thành xu hướng giảm cho cuối năm 2013 giá mặt hàng có tượng giảm chậm Tuy nhiên, với kỳ vọng kinh tế lớn giới dần hồi phục trở lại giai đoạn 2014 – 2016 dự báo giá cao su giới dần lấy lại cân tăng giá trở lại nhu cầu sản xuất ngành công nghiệp giới gia tăng trở lại www.mbs.com.vn 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 Q1/2010 Q2/2010 Q3/2010 Q4/2010 Q1/2011 Q2/2011 Q3/2011 Q4/2011 Q1/2012 Q2/2012 Q3/2012 Q4/2012 Q1/2013 Q2/2013 Q3/2013 Q4/2013 Thực tế hệ việc nguồn cung cao su tồn cầu trì tốc độ tăng nhu cầu tiêu thụ năm gần có xu hướng sụt giảm suy giảm kinh tế tồn cầu, theo quy luật cung cầu giá cao su liên tục sụt giảm thời gian GIÁ MỘT SỐ LOẠI CAO SU USD/ Diễn biến giá cao su liên tục sụt giảm thời gian qua mức thấp thời gian gần đây, nhiên giá cao su dự báo tăng trở lại từ cuối năm 2013 kinh tế toàn cầu kỳ vọng hồi phục tốt Cao su thiên nhiên RSS3 Cao su thiên nhiên TSR20 Cao su tong hợp SBR Nguồn: International Rubber Study Group (IRSG) Giải pháp kinh doanh chuyên biệt Trung tâm Nghiên cứu MBS Báo cáo ngành Cao Su - 04/2014 B TỔNG QUAN NGÀNH CAO SU VIỆT NAM I PHÂN TÍCH SWOT NGÀNH CAO SU VIỆT NAM Điểm mạnh: Cơ hội: - Việt Nam có điều kiện thiên nhiên thuận lợi khí hậu, đất đai, phù hợp cho phát triển ngành cao su tự nhiên từ lâu nước hình thành vùng trồng cao su tập trung quy mô lớn Đông Nam Bộ, Tây Nguyên, Duyên Hải Nam Trung Bộ… - Ngành công nghiệp – sản xuất – tiêu dùng Thế giới (sản xuất máy bay, oto, xe máy, sản xuất thiết bị, máy móc cho ngành chế tạo, y tế, hàng tiêu dùng…) ngày phát triển nhu cầu nguyên liệu đầu vào cao su ngày cao - Ngành cao su tự nhiện Chính Phủ xác định ngành tập trung phát triển mạnh nhận nhiều sách ưu đãi hỗ trợ, với quy hoạch phát triển theo vùng, miền mạnh Đông Nam Bộ, Tây Nguyên, Bắc Trung Bộ, Tây Bắc, Duyên Hải Nam Trung Bộ - Việc mở rộng hợp tác phát triển trồng rừng cao su nước (Lào, Campuchia, Myanmar…) tạo hội mở rộng diện tích trồng khai tác doanh nghiệp Việt Nam - Viêt Nam gần công trường sản xuất lớn Trung Quốc, thuận lợi hoạt động xuất sang thị trường - Nhu cầu tiêu thụ cao su giới nước ngày tăng cao với phát triển mạnh mẽ nhiều ngành công nghiệp, sản xuất tiêu dùng… Sử dụng cao su nguyên liệu đầu vào - Chi phí sản xuất ngành cao su Việt Nam thấp yếu tố hỗ trợ phát triển ngành Điểm yếu: - - Ngành cao su mở rộng diện doanh nghiệp phải mở rộng Campuchia… Thách thức: nước gặp khó khăn việc tích gieo trồng, với thực tế nhiều trồng cao su Viêt Nam thời gian qua diện tích sang nước lân cận Lào, Cao su tự nhiên xuất Việt Nam chủ yếu dạng thô mà chưa sản xuất cao su tổng hợp, phương thức xuất chủ yếu qua đường tiểu ngạch Thực tế khiến sản phẩm cao su tự nhiên Việt Nam gặp rủi ro cao với sản phẩm thay không chủ động giá xuất khẩu, gây khó khăn cho doanh nghiệp nước - Thị trường xuất Việt Nam lại tập trung nhiều vào Trung Quốc, phụ thuộc nhiều vào biến động giá thị trường Trong nhiều trường hợp phần thiệt thuộc doanh nghiệp Việt Nam - Tỷ trọng rừng cao su già cỗi ngành cao su Việt Nam mức cao, khiến chất lượng xuất khai thác sụt giảm Thực tế đặt vấn đề phải tái canh tác, gieo trồng lại rừng cao su thời gian tới www.mbs.com.vn - Rủi ro sản phẩm thay cao su tổng hợp, sản phẩm cao su Việt Nam chủ yếu cao su tự nhiên dạng thô - Sự cạnh tranh nước xuất cao su ngày gay gắt chất lượng đa dạng sản phẩm cao su xuất khẩu, điểm mà ngành cao sụ Việt Nam hạn chế - Rủi ro bất khả kháng từ thảm họa thiên nhiên vùng gieo trồng cao su - Các rào cản thuế quan cao su sản phẩm liên quan yếu tố ảnh hưởng đến giá xuất doanh nghiệp Việt Nam Giải pháp kinh doanh chuyên biệt Trung tâm Nghiên cứu MBS Báo cáo ngành Cao Su - 04/2014 II CHUỖI GIÁ TRỊ TRONG NGÀNH CAO SU VIỆT NAM Nhà cung cấp giống trồng cao su Nhà cấp bón, cụ tác… cung phân cơng canh Vùng gieo rừng cao su: trồng - Các doanh nghiệp sản xuất, chế biến cao su trực tiếp gieo trồng rừng nguyên liệu - Các doanh nghiệp, hộ nông nghiệp cá thể trồng rừng cao su Hệ thống phân phối: Thị trường nước: - Doanh nghiệp sản xuất, chế biến, xuất trực tiếp - Ngành CNSX săm, lốp, thiết bị cao su - Ngành CN chế tạo, khí, máy móc - Ngành sân xuất hàng tiêu dùng - Ngành thiết bị y tế - … Thị trường xuất khẩu: - Doanh nghiệp, cá nhân thu mua phân phối cao su nguyên liệu - Doanh nghiệp xuất cao su - DN nhập khẩu, phân phối cao su nguyên liệu nước - DN sản xuất chế biến cao su - Các ngành CN chế tạo, sản xuất - … Cao su nguyên liệu đầu vao cho nhiều ngành sản xuất tiêu dùng: - Cho nhiều ngành công nghiệp chế tạo: công nghiệp sản xuất ô tô, máy bay, xe máy (săm, lốp, doăng, đai ăn toàn, thảm xe…)… - Ngành cơng nghiệp sản xuất, chế biến (bình đựng, găng tay cao su, phụ tùng dây chuyền sản xuất…) - Cho ngành hàng tiêu dùng: cao su nguyên liệu để sản xuất giầy dép, phụ liệu thời trang, dụng cụ thiết bị thể thao, đệm - Cho ngành y tế: găng tay cao su, thiết bị y tế, nguyên liệu sản xuất nhiều loại đồ dùng y tế, thiết bị vệ sinh ngành Dược – Y tế - … Trong cấu chủng loại cao su tồn cầu có hai loại Cao su thiên nhiên cao su tổng hợp: - Cao su thiên nhiên có nguồn gốc từ mủ cao su - Cao su tổng hợp có nguồn gốc từ phản ứng hóa học mà thành phần chiết suất từ dầu khí: - Cao su tổng hợp tạo từ phản ứng trùng ngưng cấu trúc đơn bao gồm isopren (2-methyl-1, 3-butadien), 1,3-butadien, cloropren (2-cloro-1,3-butadien) isobutylen (methylpropen) với lượng nhỏ phần trăm isopren cho liên kết chuỗi Thêm vào đó, cấu trúc đơn trộn với tỷ lệ mong muốn để tạo phản ứng đồng trùng hợp mà kết cấu trúc cao su tổng hợp có đặc tính vật lý, học hóa học khác Hiện sản phẩm ngành cao su Việt Nam chủ yếu cao su thiên nhiên, phần lớn sản lượng khai thác phục vụ nhu cầu xuất khẩu, lượng cao su tự nhiên tiêu thụ nội địa thấp, chiếm khoảng 10-12% với sản lượng tiêu thụ Sản lượng cao su tiêu thụ nội địa chủ yếu cung cấp cho ngành công nghiệp chế biến săm, lốp cho xe hạng nặng, xe mô tô xe đạp sản phẩm dùng mủ cao su (găng tay, nệm) Ngoài ra, để đáp ứng đủ nhu cầu ngành cơng nghiệp chế biến, chế tạo nước hàng năm Việt Nam nhập sản phẩm từ cao su khác, phần lớn sản phẩm thành phẩm có nguồn gốc từ cao su, cao su tổng hợp mà ngành sản xuất cao su nước chưa sản xuất được.Hàng năm ngành sản xuất cao su Việt Nam xuất số sản phẩm từ cao su khác, nhiên hầu hết sản phẩm đơn giản, khơng địi hỏi cơng nghệ sản xuất cao www.mbs.com.vn Giải pháp kinh doanh chuyên biệt Trung tâm Nghiên cứu MBS Báo cáo ngành Cao Su - 04/2014 III TÌNH HÌNH SẢN XUẤT Trong diện tích cao su cho sản phẩm chiếm tỷ trọng từ 55,6% - 67,9% tổng diện tích gieo trồng - DIỆN TÍCH GIEO TRỒNG CAO SU 1,200 Nghìn 8% 6% 2% 0% 2008 2009 2010 2011 Diện tích gieo trồng cao su 2012 2013 Tăng trưởng Nguồn: Tổng cục thống kê, MBS tổng hợp DIỆN TÍCH CHO SẢN PHẨM CAO SU 600 538.7 505.8 399.1 418.9 8% 7% 471.9 500 439.1 6% 400 5% 300 4% 3% 200 2% 100 1% 0% 2008 2009 2010 2011 Diện tích cho SP Với thực tế tỷ trọng diện tích cho sản phẩm tổng diện tích gieo trồng giai đoạn 2008 – 2013 có xu hướng giảm từ mức 67,9% năm 2008 xuống mức 55,6% năm 2013 www.mbs.com.vn 600 4% Giai đoạn 2008 – 2013: diện tích rừng cao su cho sản phẩm có xu hướng tăng từ mức 399,1 nghìn năm 2008 lên mức 538,7 nghìn năm 2013, đạt tốc độ tăng trưởng bình quân 6,1%/năm, thấp tốc độ tăng trưởng diện tích gieo trồng (10,4%/năm) Giai đoạn 2007 – 2012: sản lượng sản xuất cao su có xu hướng tăng từ mức 660 nghìn năm 2008 lên mức 915,4 nghìn năm 2013, đạt tốc độ tăng trưởng bình quân 7,1%/năm 10% 677.7 631.5 200 Ngồi diện tích gieo trồng nước, năm qua nhiều doanh nghiệp ngành cao su Việt Nam phát triển rừng cao su tự nhiên đất quốc gia láng giềng Lào, Campuchia tổng diện tích gieo trồng hai nước khoảng 10% diện tích Việt Nam Sản lượng khai thác cao su hàng năm: 12% 400 2012 2013 Tăng trưởng Nguồn: Tổng cục thống kê, MBS tổng hợp SẢN LƯỢNG CAO SU HÀNG NĂM Nghìn 2008 – 2013 sản lượng khai thác cao su đạt tốc độ tăng trưởng bình quân 7,1% /năm để đạt mức 915,4 nghìn năm 2013 14% 748.7 800 Đơng Nam Bộ: chiếm 45% diện tích Tây Nguyên: chiếm 30% diện tích Bắc Trung Bộ: chiếm 11% diện tích Tây Bắc: chiếm khoản 6% diện tích Duyên Hải Nam Trung Bộ: chiếm 8% diện tích Điều cho thấy tiềm tăng trưởng sản lượng khai thác cao su ngành cao su Việt Nam năm tới tốt diện tích gieo trồng chuyển sang giai đoạn khai thác cho sản phẩm 983.3 910.5 834.2 Diện tích cho sản phẩm cao su hàng năm: 2008 – 2013 diện tích cao su cho sản phẩm tăng trưởng với tốc độ bình quân 6,1%/năm để đạt 538,7 nghìn năm 2013 16% 1,000 Nghìn 2008 – 2013 diện tích gieo trồng cao su nước ghi nhận tốc độ tăng trưởng bình quân 10%/năm để đạt 983,3 nghìn năm 2013 Diện tích gieo trồng cao su nước: Giai đoạn 2008 – 2013: tổng diện tích gieo trồng cao su nước có xu hướng tăng từ mức 631,5 nghìn năm 2008 lên mức 983,3 nghìn năm 2013, đạt tốc độ tăng trưởng bình quân 10%/năm Mở rộng diện tích gieo trồng yếu tố quan trọng việc phát triển ngành công nghiệp nuôi trồng khai thác cao su thiên nhiên Hiện nay, tổng diện dích gieo trồng cao su vùng trồng rừng cao su tập trung lớn Việt Nam phân bổ sau: 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 915.4 863.6 811.6 711.3 751.7 660.0 2008 2009 2010 2011 2012 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 2013 Sản lượng khai thác cao su Tăng trưởng Nguồn: Tổng cục thống kê, MBS tổng hợp Giải pháp kinh doanh chuyên biệt Trung tâm Nghiên cứu MBS Báo cáo ngành Cao Su - 04/2014 IV TÌNH HÌNH TIÊU THỤ Có tới 90% sản lượng khai thác nước gần 30% sản lượng nhập để phục vụ xuất Tổng sản lượng cao su khai thác nước sử dụng cho nhu cầu tiêu thụ sau: - Phần lớn nhằm mục đích xuất Phần nhỏ lại cung cấp cho nhu cầu tiêu thụ nước Giai đoạn 2008 – 2012: sản lượng khai thác tăng từ 711 nghìn năm 2009 lên 915 nghìn năm 2013, sản lượng xuất tăng từ 731 nghìn năm 2009 lên 1.075 nghìn năm 2013 Như vậy, sản lượng xuất cao sản lượng sản xuất cao su nước KHAI THÁC VÀ XUẤT KHẨU 1200 1000 Tỷ trọng cao su tiêu thụ nước chiếm 10% - 12% sản lượng khai thác cao su, 69,6% - 87,8% tổng sản lượng cao su khai thác nhập - - Mục đích xuất chiếm tỷ trọng từ 69,6% 87,8% tổng sản lượng cao su khai thác nhập Mục đích tiêu thụ nước chiếm tỷ trọng từ 12,2% - 30,4% tổng sản lượng cao su khai thác nhập Điều không bất ngờ, ngành công nghiệp chế biến sản xuất sản phẩm từ cao su Việt Nam chưa thực phát triển www.mbs.com.vn 752 600 2009 2010 2011 Sản lượng khai thác cao su 2012 2013 Sản lượng xuất Nguồn: Tổng cục thống kê, Tổng cục hải quan TỔNG SẢN LƯỢNG CAO SU KHAI THÁC VÀ NHẬP KHẨU 1,250 1,228.4 1,200 1,173.7 14% 12% 1,165.7 10% 1,150 8% 1,100 6% 1,050.6 1,050 1,024.6 4% 1,000 2% 950 0% 900 -2% 2009 2010 2011 SL sản xuất nhập Cơ cấu tiêu thụ cao su khai thác nhập khẩu: Giai đoạn 2009 – 2013: tổng sản lượng cao su khai thác nhập chiếm tỷ trọng lớn để xuất khẩu, lại phục nhu cầu tiêu thụ nước, cụ thể: 711 731 864 Nghìn 2009 – 2013: tổng sản lượng cao su khai thác nhập tăng trưởng bình quân 4,7%/năm, để đạt mức 1.228,4 nghìn năm 2013 800 812 816 200 Đây thực tế không bất ngờ nhiều doanh nghiệp nước phát triển rừng cao su Campuchia, Lào, Myanmar… Từ 2009 – 2013: tông sản lượng cao su khai thác nhập tăng từ mức 1.024,6 nghìn năm 2009 lên mức 1.173,7 nghìn năm 2011 tiếp tục tăng lên mức 1.228,4 nghìn năm 2013, đạt tốc độ tăng trưởng bình quân 4,7%/năm Một phần sản lượng cao su nhập sử dụng để tái suất đóng góp vào tổng lượng xuất ngành cao su Việt Nam 915 782 400 Thực tế ghi nhận khoảng 10% - 12% tổng sản lượng cao su khai thác nước tiêu thụ nước, để bù đắp cho sản lượng xuất phần sản lượng cao su nhập tái xuất sau trải qua công đoạn chế biến ban đầu Sản lượng cao su khai thác nhập khẩu: 1,076 1,023 Nghìn Trong tổng sản lượng khai thác nhập cao su phần lớn sử dụng cho mục đích xuất 2012 2013 Tăng trưởng Nguồn: Tổng cục thống kê, Tổng cục hải quan CƠ CẤU TIÊU THỤ CAO SU KHAI THAC VÀ NHẬP KHẨU 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 71.4% 28.6% 2009 74.5% 25.5% 2010 69.6% 87.8% 87.6% 12.2% 12.4% 2012 2013 30.4% 2011 % Tiêu thụ nước % Xuất Nguồn: Tổng cục thống kê, Tổng cục hải quan Giải pháp kinh doanh chuyên biệt Trung tâm Nghiên cứu MBS Báo cáo ngành Cao Su - 04/2014 V TÌNH XUẤT NHẬP KHẨU Sản lượng nhập cao su: Giai đoạn 2009 – 2013: sản lượng nhập cao su Việt Nam diễn biến tăng giảm thất thường, năm 2010 nhập đạt 298,9 nghìn tấn, giảm 4,6% so với mức 313,3 nghìn năm 2009 Nhập năm 2011 bất ngờ tăng mạnh 21,2% so với năm 2010 để đạt 362,1 nghìn tấn, nhiên lại giảm mạnh 16,6% năm 2012 tăng 3,6% năm 2013đạt 313 nghìn 313.3 0% -10% -20% 2009 2010 2011 2012 2013 Sản lượng nhập Tăng trưởng Nguồn: Tổng cục hải quan, MBS tổng hợp GIÁ TRỊ NHẬP KHẨU CAO SU Mặc dù sản lượng nhập tăng trưởng thấp, nhiên tính theo giá trị xu hướng chung tăng khá, cụ thể: 943.9 1,000 803.3 Triệu USD 800 673.5 638.3 600 409.5 400 200 2009 Trong năm 2012 Hàn Quốc, Campuchia, Nhật Bản, Đài Loan, Thái Lan thị trường lớn mà Việt Nam nhập cao su, cụ thể: 2010 2011 2012 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2013 Nhập cao su Tăng trưởng Nguồn: Tổng cục hải quan, MBS tổng hợp THỊ TRƯỜNG NHẬP KHẨU 2012 200 180.3 171.2 150 Triệu USD Tổng mức nhập từ Hàn Quốc đạt 180,3 triệu USD (22,4%), Campuchia đạt 171,2 triệu USD (21,3%), Nhật Bản đạt 88,7 triệu USD (11%), Đài Loan đạt 84 triệu USD (10,5%), Thái Lan đạt 62,5 triệu USD (7,8%) Tổng giá trị nhập từ thị trường đạt 586,7 triệu USD, chiếm tới 73% tổng giá trị cao su nhập vào thị trường Việt Nam 20% 10% Thị trường nhập chính: Thị trường mà Việt Nam nhập cao su Hàn Quốc, Campuchia, Nhật Bản, Đài Loan, Thái lan 313.0 200 Gía trị nhập cao su: Giai đoạn 2009 – 2012: giá trị nhập cao su tăng từ 409,5 triệu USD năm 2009 lên mức 673,5 triệu USD năm 2013, đạt tốc độ tăng trưởng bình quân 18,2%/năm Hai năm gần giá trị nhập giảm dần 302.1 298.9 100 Tính chung giai đoạn 2009 – 2013 sản lượng nhập cao su tăng 0,9%/năm 2009 – 2013: Gía trị nhập cao su tăng trưởng bình quân 18,2%/năm, để đạt mức 673,5 triệu USD năm 2013 30% 362.1 300 Nghìn 2009 – 2013: Sản lượng nhập cao su tăng trưởng thấp 0,9%/năm, đạt mức 313 nghìn năm 2013 SẢN LƯỢNG NHẬP KHẨU CAO SU 400 88.7 84.0 100 62.5 36.5 29.0 23.8 20.4 13.1 50 8.3 Nhập sản phẩm từ cao su khác: Ngoài việc nhập trực tiếp cao su Việt Nam cịn nhập sản phẩm có nguồn gốc từ cao su khác nhằm phục vu cho ngành công nghiệp, sản xuất, hàng tiêu dùng nước Các sản phẩm bao gồm như: săm, lốp cao cấp, sản phẩm phụ kiện thiết bị máy móc, doăng, găng tay, nệm… 2009 – 2013: giá trị nhập sản phẩm từ cao su tăng từ 260,5 triệu USD năm 2009 lên mức 513,8 triệu USD năm 2013, đạt tốc độ tăng trưởng bình quân 19,2%/năm www.mbs.com.vn Nguồn: Tổng cục hải quan, MBS tổng hợp NHẬP KHẨU SẢN PHẨM TỪ CAO SU 600 513.8 435.4 400 300 309.6 40% 30% 260.5 20% 200 10% 100 50% 475.6 500 Triệu USD 2009 – 2013: gía trị nhập khâu sản phẩm từ cao su khác tăng trưởng bình quân 19,2%/năm, để đạt mức 513,8 triệu USD năm 2013 0% 2009 2010 2011 2012 2013 Nhập SP từ cao su Tăng trưởng Nguồn: Tổng cục hải quan, MBS tổng hợp Giải pháp kinh doanh chuyên biệt Trung tâm Nghiên cứu MBS Báo cáo ngành Cao Su - 04/2014 Sản lượng xuất cao su: Năm 2012 sản lượng xuất cao su ghi nhận tốc độ tăng trưởng cao nhât năm gần đạt 25,3% Đây đáng khích lệ bối cảnh kinh tế Việt Nam năm 2012 gặp nhiều khó khăn Việc ngành cao su nối riêng hoạt động xuất tồn kinh tế nói chung đóng góp lớn vào kết xuất siêu hoạt động xuất nhập 2012 SẢN LƯỢNG XUẤT KHẨU CAO SU 1,200 1,023.2 1,000 Nghìn 2009 – 2013: sản lượng xuất cao su tăng trưởng bình quân 10,6%/năm, để đạt mức 1.076,3 nghìn năm 2013 2009 – 2013: sản lượng xuất cao su có xu hướng tăng từ 731,4 nghìn năm 2009 lên mức 1.076,3 nghìn năm 2013, đạt tốc độ tăng trưởng bình quân 10,6%/năm 800 Có kết nhờ tốc độ tăng trưởng cao 94,7% năm 2010, năm sau tốc độ tăng trưởng xuất chậm lại, năm 2011 tăng trưởng 35,4% năm 2012 ghi nhận mức giảm 11,6%, năm 2013 giảm 12,9% 15% 400 10% 200 5% 0% 2009 2011 2012 2013 Tăng trưởng Nguồn: Tổng cục hải quan, MBS tổng hợp GIÁ TRỊ XUẤT KHẨU CAO SU 3,233.8 3,500 120% 2,859.9 3,000 2,492.1 2,388.2 2,500 1,500 100% 80% 2,000 60% 1,226.9 40% 1,000 20% 500 0% -20% 2009 2010 2011 2012 Xuất cao su 2013 Tăng trưởng Nguồn: Tổng cục hải quan, MBS tổng hợp THỊ TRƯỜNG XUẤT KHẨU 2012 Trong năm 2012 thị trường xuất ngành cao su Việt Nam Trung Quốc, Malaisia, Ấn Độ, Đài Loan, Hàn Quốc, cụ thể: 1,400 1,326.5 1,200 Triệu USD Gía trị xuất vào thị trường Trung Quốc đạt 1.325,5 triệu USD (46,4%), Malaisia đạt 564,1 triệu USD (19,7%), Ấn Độ đạt 211,6 triệu USD (7,4%), Đài loan đạt 123,5 triệu USD (4,3%), Hàn Quốc đạt 112,4 triệu USD (3,9%) 2010 Sản lượng xuất Thị trường xuất chính: Các thị trường xuất ngành cao su Việt Nam Trung Quốc, Malaisia, Ấn Độ, Đài Loan, Hàn Quốc… 20% Triệu USD 2009 – 2013: giá trị xuất cao su tăng trưởng bình quân 26,4%/năm, để đạt mức 2.492,1 triệu USD năm 2013 25% 816.4 600 Gía trị xuất cao su: 2009 – 2013: giá trị xuất cao su có xu hướng tăng từ mức 1.226,9 triệu USD năm 2009 lên mức 2.492,1 triệu USD năm 2013, đạt tốc độ tăng trưởng bình quân 26,4%/năm 782.2 731.4 30% 1,076.3 1,000 800 600 564.1 400 211.6 123.5 112.4 103.1 200 62.7 40.2 32.6 30.3 27.4 Tổng giá trị xuất sang thị trường đạt 2.338,1 triệu USD, chiếm tỷ trọng 81,8% tổng giá trị xuất ngành cao su Việt Nam Nguồn: Tổng cục hải quan XUẤT KHẨU SẢN PHẨM TỪ CAO SU Xuất sản phẩm từ cao su khác: 500 2009 – 2013: giá trị xuất sản phẩm từ cao su có xu hướng tăng từ mức 175,3 triệu USD năm 2009 lên mức 381,4 triệu USD năm 2013, đạt tốc độ tăng trưởng bình quân 23,6%/năm Năm 2010 ghi nhận tốc độ tăng trưởng cao 65,9%, năm sau tăng trưởng chậm lại, 2011 tăng 16,1%, năm 2012 tăng 4,5%, năm 2013 tăng 8% www.mbs.com.vn 70% 400 Triệu USD 2009 – 2013: Gía trị xuất sản phẩm từ cao su khác ghi nhận mức tăng trường bình quân 23,6% /năm, để đạt mức 381,4 triệu USD năm 2013 Ngoài hoạt động xuất trực tiếp cao su thiên nhiên Việt Nam cịn xuất số sản phẩm khác có nguồn gốc từ cao su 337.8 60% 50% 291.0 300 200 353.1 381.4 40% 30% 175.3 20% 100 10% 0% 2009 2010 2011 2012 2013 Xuất SP từ cao su Tăng trưởng Nguồn: Tổng cục hải quan, MBS tổng hợp Giải pháp kinh doanh chuyên biệt Trung tâm Nghiên cứu MBS Báo cáo ngành Cao Su - 04/2014 VI TRIỂN VỌNG NGÀNH CAO SU VIỆT NAM Dự báo diện tích gieo trồng cao su: Với tốc độ tăng trưởng bình quân 10%/năm giai đoạn 2007 – 2013, với định hướng tiếp tục mở rộng diện tích gieo trồng cao su diện tích gieo trồng cao su nước dự báo tiếp tục tăng trưởng với tốc độ bình quân 9%/năm giai đoạn 2014 – 2016, để đạt diện tích 1.273 nghìn năm 2016 1,400.0 1,071.8 910.5 1,000.0 Bên cạnh việc mở rộng diện tích gieo trồng nước nhiều doanh nghiệp cao su Việt Nam tìm hướng mở rộng trồng rừng cao su sang nước lân cận Lào, Campuchia, Myanmar Trong năm qua hoạt động diễn phổ biến nhiều rừng cao su Doanh nghiệp Việt Nam vào giai đoạn khai thác 6% 600.0 4% Dự báo tốc độ tăng sản lượng năm 2014 đạt 7%, tăng nhẹ so với mức 6,4% năm 2012, tốc độ tăng sản lượng khai thác tiếp tục tăng năm 2015 – 2016, để trì tốc độ tăng trưởng bình quân 8,3%/năm cho giai đoạn 2014 – 2016 2% 0.0 0% 2011 2012 2013 2014f 2015f 2016f Diện tích gieo trồng cao su DỰ BÁO SẢN LƯỢNG KHAI THÁC 1400 12% 1,163.6 1200 Gía trị xuất cao su năm 2014 – 2016 dự báo tăng trưởng trở lại mức 10% năm 2014, 20% năm 2015 20% năm 2016 để đạt mức 3.947,4 triệu USD năm 2016, tương ứng tốc độ tăng trưởng bình quân 16,7%/năm giai đoạn 2014 – 2016 www.mbs.com.vn 10% 1,057.9 1000 863.6 811.6 915.4 979.5 8% 800 6% 600 4% 400 2% 200 0% 2011 2012 2013 2014f 2015f 2016f Sản lượng khai thác cao su Tăng trưởng Nguồn: Tổng cục thống kê, MBS tổng hợp Tốc độ tăng trưởng xuất cao su chậm lại ghi nhận giá trị xuất năm 2013 sụt giảm 12,9% so với năm 2012 DỰ BÁO GIÁ TRỊ XUẤT KHẨU 4,500 3,947.4 4,000 3,289.5 3,500 3,233.8 Triệu USD Tuy nhiên giá trị xuất ngành cao su Việt Nam dự báo cải thiện kể từ năm 2014 hai yếu tố kinh tế giới hồi phục khiến nhu cầu tiêu thụ cao su tăng (giá cao su tăng) sản lượng khai thác cao su Việt Nam tăng giai đoạn 2014 – 2016 Tăng trưởng Nguồn: Tổng cục thống kê, MBS tổng hợp Dự báo xuất cao su: Dự báo giá trị xuất cao su tăng trưởng bình quân 16,7%/năm giai đoạn 2014 – 2016, để đạt giá trị 3.947,4 triệu USD năm 2016 8% 834.2 800.0 200.0 Nghìn Với tốc độ tăng trưởng bình quân 7,1%/năm giai đoạn 2007 – 2013, thực tế nhiều rừng cao su Việt Nam vào khai thác năm tới sản lượng khai thác cao su nước dự báo tiếp tục tăng trưởng với tốc độ bình quân 8,3%/năm giai đoạn 2014 – 2016, để đạt mức 1.163,6 nghìn 12% 10% 983.3 400.0 Dự báo sản lượng khai thác cao su: Dự báo sản lượng khai thác cao su tăng trưởng bình quân 8,3%/năm giai đoạn 2014 – 2016, để đạt 1.163 nghìn năm 2016 1,273.3 1,179.0 1,200.0 Nghìn Dự báo diện tích gieo trồng cao su tăng trưởng bình quân 9%/năm giai đoạn 2014 – 2016, để đạt 1.273 nghìn năm 2016 DỰ BÁO DIỆN TÍCH GIEO TRỒNG 3,000 2,859.9 2,741.3 2,492.1 40% 30% 20% 2,500 10% 2,000 1,500 0% 1,000 -10% 500 -20% 2011 2012 2013 2014f 2015f 2016f Xuất cao su Tăng trưởng Nguồn: Tổng cục thống kê, MBS tổng hợp Giải pháp kinh doanh chuyên biệt Trung tâm Nghiên cứu MBS Báo cáo ngành Cao Su - 04/2014 C NHẬN ĐỊNH Những thuận lợi để phát triển ngành cao su: - Việt Nam có điều kiện thiên nhiên thuận lợi khí hậu, đất đai, phù hợp cho phát triển ngành cao su tự nhiên từ lâu nước hình thành vùng trồng cao su tập trung quy mô lớn Đông Nam Bộ, Tây Nguyên, Duyên Hải Nam Trung Bộ… - Ngành cao su Chính Phủ xác định ngành tập trung phát triển mạnh nhận nhiều sách ưu đãi hỗ trợ, với quy hoạch phát triển theo vùng, miền mạnh Đơng Nam Bộ, Tây Ngun, Bắc Trung Bộ, Tây Bắc, Duyên Hải Nam Trung Bộ - Chi phí sản xuất ngành cao su Việt Nam thấp yếu tố hỗ trợ phát triển ngành - Ngành công nghiệp – sản xuất – tiêu dùng Thế giới (sản xuất máy bay, oto, xe máy, sản xuất thiết bị, máy móc cho ngành chế tạo, y tế, hàng tiêu dùng…) ngày phát triển nhu cầu nguyên liệu đầu vào cao su ngày cao Những hạn chế cản trở phát triển ngành: - - Ngành cao su nước gặp khó khăn việc mở rộng diện tích gieo trồng, Cao su tự nhiên xuất Việt Nam chủ yếu dạng thô mà chưa sản xuất cao su tổng hợp, phương thức xuất chủ yếu qua đường tiểu ngạch Thực tế khiến sản phẩm cao su tự nhiên Việt Nam gặp rủi ro cao với sản phẩm thay không chủ động giá xuất - Sự cạnh tranh nước xuất cao su ngày gay gắt chất lượng đa dạng sản phẩm cao su xuất khẩu, điểm mà ngành cao sụ Việt Nam hạn chế - Tỷ trọng rừng cao su già cỗi ngành cao su Việt Nam mức cao, khiến chất lượng xuất khai thác sụt giảm Rủi ro bất khả kháng từ thảm họa thiên nhiên vùng gieo trồng cao su www.mbs.com.vn Một số khó khăn ngành cao su: - Gía cao su giới mức thấp sau thời gian liên tiếp sụt giảm vừa qua, kết thực tế nguồn cung cao su toàn cầu ổn định nhu cầu tiêu thụ toàn cầu sụt giảm suy giảm kinh tế toàn cầu Thực tế khiến hoạt động xuất doanh nghiệp Việt Nam hạn chế - Cả tăng trưởng xuất khai nước giảm, nhu cầu nhiều khiến đa số doanh hàng tồn kho cao thời điểm trước - Chính phủ áp thuế xuất 3% cao su ly tâm cao su hỗn hợp gây khó khăn cho doanh nghiệp sản xuất hai mặt hàng này, Hiệp Hội Cao Su Việt Nam kiến nghị miễn thuế xuất mặt hàng thác cao su tiêu thụ sụt giảm nghiệp cao su có kỳ năm Những khó khăn ngành cao su dự báo vấn hạn chế ngắn hạn ngành này, nhiên triển vọng trung dài hạn khó khăn kỳ vọng giải kinh tế tồn cầu nói chung kinh tế nước nói riêng hồi phục tốt So sánh với tổng thể ngành kinh tế khác nhìn chung ngành doanh nghiệp ngành cao su có kết tích cực so với mặt chung năm 2013 kỳ vọng ngành trì ổn định bối cảnh kinh tế cịn nhiều khó khăn Nhận định: Ngắn hạn ngành cao su gặp số khó khăn mang tính thị trường, giá cao su sụt giảm nhu cầu tiêu thụ toàn cầu suy giảm kinh tế suy thoái giai đoạn 2011 2013, là ảnh hưởng mà ngành cao su toàn cầu gặp phải Việt Nam không ngoại lệ Mặc dù tình hình kinh doanh doanh nghiệp cao su Việt Nam cho thấy ổn định so với mặt chung kinh tế Triển vọng dài hạn ngành cao su tốt kinh tế tồn cầu phục hồi, ngành cơng nghiệp sử dụng nguyên liệu cao su tăng trưởng mạnh trở lại kể từ năm 2014 Giải pháp kinh doanh chuyên biệt Trung tâm Nghiên cứu MBS Báo cáo ngành Cao Su - 04/2014 D TÌNH HÌNH DOANH NGHIỆP HOẠT ĐỘNG TRONG NGÀNH CAO SU I CÁC DOANH NGHIỆP LỚN TRONG NGÀNH TẬP ĐỒN CƠNG NGHIỆP CAO SU VIỆT NAM CT TNHH MTV TỔNG CÔNG TY CAO SU ĐỒNG NAI CT TNHH SẢN XUẤT & THƯƠNG MẠI HOA SEN VÀNG CT TNHH TIMATEX (VN) TỔNG CƠNG TY 15 BỘ QUỐC PHỊNG CTCP CAO SU PHƯỚC HÒA CT TNHH MTV CAO SU PHÚ RIỀNG CT TNHH THƯƠNG MẠI DỊCH VỤ-XNK KIM HUỲNH CT TNHH MTV CAO SU BÌNH LONG 10 CTCP CAO SU ĐỒNG PHÚ 11 TỔNG CÔNG TY THƯƠNG MẠI KỸ THUẬT VÀ ĐẦU TƯ PETEC 12 CTCP CAO SU ĐÀ NẴNG 13 CTCP XUẤT NHẬP KHẨU PETROLIMEX 14 CTCP CAO SU TÂY NINH 15 CTCP CAO SU HỊA BÌNH 16 CTCP CHẾ BIẾN GỖ THUẬN AN 17 CTCP CAO SU VIỆT PHÚ THỊNH 18 CTCP CÔNG NGHIỆP & XUẤT NHẬP KHẨU CAO SU 19 CTCP XUẤT NHẬP KHẨU TỔNG HỢP BÌNH PHƯỚC 20 CT TNHH MTV CAO SU BÀ RỊA 21 CT TNHH MTV CAO SU CHƯ PĂH 22 CT TNHH MỘT THÀNH VIÊN CAO SU ĐẮK LẮK 23 CT TNHH MTV CAO SU DẦU TIẾNG 24 CT TNHH THƯƠNG MẠI HÒA THUẬN 25 CT TNHH SẢN XUẤT CAO SU LIÊN ANH 26 CT TNHH MTV CAO SU LỘC NINH 27 CT TNHH SẢN XUẤTTHƯƠNG MẠIDỊCH VỤ NAM CƯỜNG 28 CT TNHH MTV CAO SU TÂN BIÊN 29 CT TNHH MTV CAO SU THỐNG NHẤT 30 CT TNHH TRUNG CHÍNH 31 DOANH NGHIỆP TƯ NHÂN THUẬN LỢI www.mbs.com.vn Giải pháp kinh doanh chuyên biệt Trung tâm Nghiên cứu MBS Báo cáo ngành Cao Su - 04/2014 II TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP NGÀNH CAO SU ĐÃ NIÊM YẾT Chỉ số chung Giá đóng cửa KLCPLH (Triệu) KL CPLHQB (Triệu) Giá trị vốn hóa(Tỷ VND) Sở hữu nước ngồi EPS (VND) EPS pha lỗng (VND) Book Value (VND) EV (Tỷ VND) EBITDA(Tỷ VND) EBIT (Tỷ VND) Chỉ số định giá P/E P/E pha lỗng P/B Price/Cashflow Price/Sales Vốn hóa/doanh số EV/EBITDA EV/EBIT Sức khỏe tài Tiền/Nợ ngắn hạn TSLD/Nợ ngắn hạn Vay dài hạn/Tài sản Vốn vay/Tài sản Vốn vay/Vốn CSH Công nợ/Tài sản Công nợ/Vốn CSH Chỉ số lợi nhuận Lãi gộp/Doanh thu Lãi hoạt động/Doanh thu Lãi trước thuê/Danh thu Lãi ròng/Doanh thu EBITDA/Doanh thu EBIT/Doanh thu Hiệu quản lý ROE ROA ROCE Doanh thu/Vốn hóa(lần) Doanh số/Nhân viên(Tỷ) Biến động giá cổ phiếu KLGD trung bình 10 ngày KLGD trung bình tháng GTGD trung bình tháng GTGD so với thị trường GTGD/Vốn hóa +/- giá tuần qua +/- giá tháng qua +/- giá tháng qua +/- giá tháng qua +/- giá từ đầu năm Cao 52 tuần qua Thấp 52 tuần qua www.mbs.com.vn DPR 45,800 42.12 42.12 1,929.32 32.37 9,590.71 9,590.71 52,668 1,601 494.6 447.21 DPR 4.78 4.78 0.87 49.35 1.66 1.66 3.24 3.58 DPR 2.89 4.38 0.02 0.04 0.05 0.19 0.25 DPR 39.17% 37.23% 37.95% 34.51% 42.49% 38.42% DPR 18.43% 14.55% 18.02% 0.6 0.27 DPR 7,034 27,939 1.33 0.00% 0.00% -1.51% -1.51% 5.06% -5.45% -5.71% -25.00% 22.16% PHR 30,800 78.49 78.96 2,417.49 19.19 5,240.97 5,240.97 26,761 2,638 557.07 547.51 PHR 5.88 5.88 1.15 -182.89 1.25 1.25 4.74 4.82 PHR 0.71 1.5 0.07 0.17 0.27 0.34 0.51 PHR 27.81% 23.49% 27.71% 21.53% 28.74% 28.25% PHR 20.05% 13.41% 24.47% 0.8 0.34 PHR 9,179 27,432 0.87 0.00% 0.00% 1.99% -5.81% 9.92% 11.82% 18.20% -7.78% 20.31% TRC 42,000 29.12 29.14 1,223.25 30.88 9,238.13 9,238.13 46,795 1,068 318.52 312.16 TRC 4.55 4.55 0.9 -1,311.88 1.6 1.6 3.35 3.42 TRC 1.8 2.44 0.19 0.25 0.24 0.32 TRC 32.07% 33.48% 40.83% 35.32% 41.78% 40.95% TRC 20.18% 15.99% 23.32% 0.62 0.3 TRC 1,533 1,324 0.06 0.00% 0.00% 1.21% 3.62% 7.19% -8.38% 2.33% -14.67% 15.74% HRC 47,000 17.26 17.29 811.27 5.37 3,220.58 3,220.58 28,513 898 70.77 70.77 HRC 14.59 14.59 1.65 -58.13 1.81 1.81 12.68 12.68 HRC 0.82 2.01 0.16 0.2 0.27 0.25 0.34 HRC 5.30% 1.25% 15.55% 12.41% 15.78% 15.78% HRC 11.59% 8.65% 12.40% 0.55 0.25 HRC 516 688 0.03 0.00% 0.00% -3.09% -2.08% -6.00% -5.05% 27.93% -9.62% 40.53% BRC 10,500 12.37 8.62 129.94 0.18 1,596.31 1,596.31 10,927 160 23.23 17.66 BRC 6.58 6.58 0.96 10.01 0.66 0.66 6.91 9.08 BRC 0.66 2.78 0.18 0.26 0.44 0.4 0.68 BRC 21.30% 7.88% 8.69% 7.03% 11.87% 9.03% BRC 10.01% 6.38% 10.46% 1.51 1.9 BRC 1,193 852 0.01 0.00% 0.00% 1.94% -4.55% 0.00% -5.41% 4.29% -8.70% 9.38% TNC 14,300 19.25 19.25 275.27 1.63 2,010.53 2,010.53 16,236 157 44.76 44.76 TNC 7.11 7.11 0.88 -184.09 2.24 2.24 3.51 3.51 TNC 3.21 5.65 0 0.12 0.13 TNC 12.76% 22.56% 36.43% 31.49% 36.43% 36.43% TNC 12.03% 10.65% 13.85% 0.45 0.12 TNC 32,147 29,397 0.41 0.00% 0.00% 2.14% 2.14% 5.93% -1.38% 1.61% -17.57% 7.52% Giải pháp kinh doanh chuyên biệt Trung tâm Nghiên cứu MBS Báo cáo ngành Cao Su - 04/2014 SẢN PHẨM Sản phẩm cập nhật diễn biến ngành kinh tế Việt Nam Báo cáo tập trung vào vấn đề quan trọng ngành kinh tế như: tình hình sản xuất – tiêu thụ, xuất – nhập triển vọng phát triển ngành TRUNG TÂM NGHIÊN CỨU Chúng cung cấp nghiên cứu kinh tế cổ phiếu Bộ phận nghiên cứu kinh tế đưa báo cáo định kỳ vấn đề kinh tế vĩ mơ, sách tiền tệ thị trường trái phiếu Bộ phận nghiên cứu cổ phiếu chịu trách nhiệm báo cáo công ty niêm yết, báo cáo công ty tiềm báo cáo ngành TT Nghiên cứu đưa bình luận nhận định thị trường thơng qua tin The Investor Daily CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN MB (MBS) Được thành lập từ tháng năm 2000 Ngân hàng TMCP Quân đội (MB), Cơng ty CP Chứng khốn MB (MBS) cơng ty chứng khốn Việt Nam Sau nhiều năm không ngừng phát triển, MBS trở thành cơng ty chứng khốn hàng đầu Việt Nam cung cấp dịch vụ bao gồm: môi giới, nghiên cứu tư vấn đầu tư, nghiệp vụ ngân hàng đầu tư, nghiệp vụ thị trường vốn Mạng lưới chi nhánh phòng giao dịch MBS mở rộng hoạt động có hiệu nhiều thành phố trọng điểm Hà Nội, TP HCM, Hải Phòng vùng chiến lược khác Khách hàng MBS bao gồm nhà đầu tư cá nhân tổ chức, tổ chức tài doanh nghiệp Là thành viên Tập đồn MB bao gồm cơng ty thành viên như: Công ty CP Quản lý Quỹ đầu tư MB (MB Capital), Công ty CP Địa ốc MB (MB Land), Công ty Quản lý nợ Khai thác tài sản MB (AMC) Công ty CP Việt R.E.M.A.X (Viet R.E.M), MBS có nguồn lực lớn người, tài cơng nghệ để cung cấp cho Khách hàng sản phẩm dịch vụ phù hợp mà cơng ty chứng khốn khác cung cấp MBS tự hào nhìn nhận là:  Cơng ty môi giới hàng đầu, đứng đầu thị phần môi giới từ năm 2009  Cơng ty nghiên cứu có tiếng nói thị trường với đội ngũ chuyên gia phân tích có kinh nghiệm, cung cấp sản phẩm nghiên cứu kinh tế thị trường chứng khoán;  Nhà cung cấp đáng tin cậy dịch vụ nghiệp vụ ngân hàng đầu tư cho cơng ty quy mơ vừa MBS HỘI SỞ Tịa nhà MB, số Liễu Giai, Ba Đình, Hà Nội ĐT: + 84 3726 2600 - Fax: +84 3726 2601 Webiste: www.mbs.com.vn Người thực hiện: Do Bao Ngoc (Mr.) Senior Analyst – Equity Research Department Research Center – MBS Head Office Tel: +84 3726 2600 Mobile: 090 227 6166 Email: ngoc1.dobao@mbs.com.vn TUYÊN BỐ MIỄN TRÁCH NHIỆM Bản quyền năm 2012 thuộc Cơng ty CP Chứng khốn MB (MBS) Những thông tin sử dụng báo cáo thu thập từ nguồn đáng tin cậy MBS không chịu trách nhiệm tính xác chúng Quan điểm thể báo cáo (các) tác giả không thiết liên hệ với quan điểm thức MBS Khơng thơng tin ý kiến viết nhằm mục đích quảng cáo hay khuyến nghị mua/bán chứng khoán Báo cáo không phép chép, tái cá nhân tổ chức chưa phép MBS www.mbs.com.vn Giải pháp kinh doanh chuyên biệt