QUN TR VN KINH DOANH

3/30/2020 Logo CHƢƠNG Khoa Tài - Ngân hàng QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH Logo QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH • Mục tiêu Trình bày khái niệm, nội dung phương pháp chủ yếu quản lý nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh (VKD) doanh nghiệp (DN) •Nội dung - Tổng quan VKD DN - Vốn cố định quản trị vốn cố định - Vốn lưu động quản trị vốn lưu động • Yêu cầu Sinh viên phải nắm hiểu lý luận VKD phương pháp quản trị sử dụng VKD •Thực hành thành thạo tập VKD 3/30/2020 Logo QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH I Vốn kinh doanh DN Vấn đề II Quản trị vốn cố định III Quản trị vốn lƣu động Khoa Tài - Ngân hàng Logo I VỐN KINH DOANH CỦA DN Vốn KD gì? Vốn KD DN bao gồm? NỘI DUNG Vai trò vốn KD? Chỉ tiêu phán ánh hiệu sử dụng vốn? Khoa Tài - Ngân hàng 3/30/2020 Logo I VỐN KINH DOANH CỦA DN Khái niệm VKD: • Là biểu tiền tài sản DN sử dụng cho KD • Là lƣợng vốn DN đầu tƣ hình thành tài sản sử dụng cho KD • Là giá trị tài sản DN sử dụng cho KD Khoa Tài - Ngân hàng Logo I VỐN KINH DOANH CỦA DN - Vốn KD DN gì? - Vốn, Tài sản, Nguồn vốn khác nhau? Khoa Tài - Ngân hàng 3/30/2020 Logo I VỐN KINH DOANH CỦA DN Phân loại vốn kinh doanh Theo nguồn hình thành Theo tính chất thƣờng xuyên/ tạm thời Theo kết đầu tƣ Theo đặc điểm luân chuyển Khoa Tài - Ngân hàng Logo Phân loại vốn kinh doanh  Theo nguồn hình thành TÀI SẢN VKD hình thành từ vay nợ VKD hình thành từ vốn CSH TS NGẮN HẠN TS DÀI HẠN NGUỒN VỐN NỢ PHẢI TRẢ VỐN CSH Vốn kinh doanh Khoa Tài - Ngân hàng 3/30/2020 Logo Phân loại vốn kinh doanh  Theo tính chất thƣờng xuyên/tạm thời Vốn LĐ tạm thời VKD tạm thời Vốn LĐ thƣờng xuyên Vốn cố định VKD thƣờng xuyên Khoa Tài - Ngân hàng Logo Phân loại vốn kinh doanh  Theo kết đầu tƣ GỒM:  Vốn đầu tƣ hình thành TSCĐ  Vốn đầu tƣ hình thành TSLĐ  Vốn đầu tƣ tài sản tài 10 Khoa Tài - Ngân hàng 3/30/2020 Logo Phân loại vốn kinh doanh  Theo đặc điểm luân chuyển vốn GỒM:  Vốn cố định Luân chuyển chậm, không thay đổi hình thái biểu hiện, chuyển dịch giá trị vào SP  Vốn lƣu động Luân chuyển nhanh, thay đổi liên tục hình thái biểu hiện, giá trị chuyển dịch lần vào SP 11 Khoa Tài - Ngân hàng Logo I VỐN KINH DOANH CỦA DN T-N-C 12 Khoa Tài - Ngân hàng 3/30/2020 Logo I VỐN KINH DOANH CỦA DN CHỈ TIÊU PHẢN ÁNH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN Vòng quay vốn KD VKD bình quân = Tổng luân chuyển vốn = VKD bình quân VKD đầu kỳ + VKD cuối kỳ → Cho biết: Trong kỳ KD vốn quay vòng lần Hay DN hoàn thành vịng quay vốn 13 Khoa Tài - Ngân hàng Logo I VỐN KINH DOANH CỦA DN CHỈ TIÊU PHẢN ÁNH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN (tiếp) Tỷ suất sinh lời kinh tế: BEP = EBIT Vốn KD bình quân → Cho biết: Bình quân đồng vốn đầu tư vào kinh doanh mang lại cho DN đồng LN trước lãi vay thuế 14 Khoa Tài - Ngân hàng 3/30/2020 Logo I VỐN KINH DOANH CỦA DN CHỈ TIÊU PHẢN ÁNH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN (tiếp) Tỷ suất lợi nhuận sau thuế VKD: ROA = LN sau thuế VKD bình quân → Cho biết: Bình quân đồng vốn DN sử dụng cho kinh doanh mang lại cho DN đồng LN sau thuế 15 Khoa Tài - Ngân hàng Logo I VỐN KINH DOANH CỦA DN CHỈ TIÊU PHẢN ÁNH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN (tiếp) Tỷ suất lợi nhuận vốn CHS: ROE = LN sau thuế Vốn CSH bình quân → Cho biết: Bình quân đồng vốn CSH mang lại cho DN đồng LN sau thuế 16 Khoa Tài - Ngân hàng 3/30/2020 Logo Ví dụ: Bài 3.5/91 - Sách tập Công ty Ngọc Trâm SXKD sản phẩm A có tài liệu sau: Cơng suất thiết kế: 100.000 sản phẩm/năm; sản lượng sản xuất tiêu thụ hàng năm: 70.000 sản phẩm Chi phí SXKD năm sau: • Thuê nhà kho cửa hàng: 650 triệu đồng/năm • Khấu hao tài sản cố định: 1.050 triệu đồng/năm • Chi phí vật tư: 50.000 đồng/sản phẩm • Chi phí tiền lương cơng nhân SX: 10.000 đồng/sản phẩm • Chi phí cố định khác: 1.500 triệu đồng/năm Giá bán (bao gồm thuế GTGT 10%) 165.000 đồng/sản phẩm Vốn kinh doanh bình quân năm 10.000 triệu đồng, vốn vay chiếm 30% với lãi suất bình quân 10%/năm 17 Khoa Tài - Ngân hàng Logo Ví dụ: Bài 3.5/91 - Sách tập (tiếp) Yêu cầu: Xác định cho biết ý nghĩa chỉ tiêu: tỷ suất lợi nhuận doanh thu (ROS), tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản (BEP), tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh (ROA) tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu (ROE) Công ty? Nếu năm Công ty dự định đạt ROA = 30% cần sản xuất tiêu thụ sản phẩm? Biết: - Công ty nộp thuế GTGT theo phương pháp khấu trừ - Thuế suất thuế TNDN 20% 18 Khoa Tài - Ngân hàng 3/30/2020 Logo II QUẢN TRỊ VỐN CỐ ĐỊNH TÀI SẢN CỐ ĐỊNH VÀ VỐN CỐ ĐỊNH QUẢN TRỊ VỐN CỐ ĐỊNH 19 Khoa Tài - Ngân hàng Logo TÀI SẢN CỐ ĐỊNH CỦA DN SV đọc: Tài liệu học tập mơn Tài DN Thơng tƣ số 45/2013/TT-BTC Là gì? Tiêu chuẩn ghi nhận? Bao gồm loại nào? Vai trị DN? 20 Khoa Tài - Ngân hàng 10 3/30/2020 Logo QUẢN TRỊ TỒN KHO DỰ TRỮ Mơ hình EOQ (tiếp) Chi phí dự trữ tồn kho (F): Q Q c1  n c2 Q F → Xác định lượng mua Q cho F nhỏ nhất, lượng mua tối ưu (Q*) → Q* nghiệm phương trình F’(Q) = 87 Khoa Tài - Ngân hàng Logo QUẢN TRỊ TỒN KHO DỰ TRỮ Mơ hình EOQ (tiếp) Chi phí dự trữ tồn kho (F): Q* nghiệm phương trình F’(Q) = F'(Q)  c1 Q n c2  0 Q2 Q 2.Qn c2  Q* c1 88 Khoa Tài - Ngân hàng 44 3/30/2020 Logo QUẢN TRỊ TỒN KHO DỰ TRỮ Mơ hình EOQ (tiếp) Chi phí TK dự trữ (F) F CP đặt hàng CP lưu kho Q* 89 Lượng mua Q Khoa Tài - Ngân hàng Logo QUẢN TRỊ TỒN KHO DỰ TRỮ Mơ hình tồn kho khơng:  Nội dung:  Khơng trì tồn kho (mức TK = 0) Đảm bảo xác thời điểm số lượng giao hàng   Lợi ích: Tối thiểu hóa chi phí tồn kho  Đòi hỏi: Kết hợp chặt chẽ nhà SX nhà cung cấp 90 Khoa Tài - Ngân hàng 45 3/30/2020 Logo QUẢN TRỊ TỒN KHO DỰ TRỮ 91 Khoa Tài - Ngân hàng Logo QUẢN TRỊ TỒN KHO DỰ TRỮ Một số tiêu đánh giá: HTK bình qn = Vịng quay HTK = Số ngày TK bình quân = 92 HTK đ/kỳ + HTK c/kỳ Giá vốn hàng bán HTK bình quân Số ngày kỳ Vịng quay HTK Khoa Tài - Ngân hàng 46 3/30/2020 Logo BÀI TẬP QUẢN TRỊ TỒN KHO DỰ TRỮ  Bài 3.11 Cơng ty A có nhu cầu sử dụng loại vật tư liên tục, đặn năm Tổng nhu cầu loại vật tư năm 900 tấn, công ty mua vật tư từ nhà cung cấp với chi phí thực hợp đồng lần mua 3,2 triệu đồng Các chi phí bảo hiểm, lãi tiền vay để mua vật tư, chi phí cho bảo quản vật tư … bình quân 6,4 triệu đồng/tấn vật tư lưu kho Hãy xác định: 1.Lượng vật tư tối ưu lần mua? Số lần mua hàng năm? 2.Chi phí dự trữ tồn kho loại vật tư này? 3.Điểm đặt hàng lại (giả định thời gian từ ký hợp đồng đến nhập kho vật tư ngày) Nếu nhà cung cấp đưa đề xuất: Công ty nhập vật tư với số lượng 60 tấn/lần giảm giá: 60 nghìn đồng/tấn Hãy cho biết cơng ty có nên chấp nhận đề xuất không? Tại sao? Mức giảm giá tối thiểu để Công ty chấp nhận đề xuất bao nhiêu? Biết: Nếu mua với số lượng 60 tấn/lần công ty A phải tăng thêm chi phí vận chuyển cho mỗi lần nhập vật tư là 1,8 triệu đồng Công ty có thể mua hàng theo chế cạnh tranh 93 Khoa Tài - Ngân hàng Logo III QUẢN TRỊ VỐN LƢU ĐỘNG QUẢN TRỊ NỢ PHẢI THU a Sự cần thiết? b Mục tiêu? c Nội dung quản trị nợ phải thu? 94 Khoa Tài - Ngân hàng 47 3/30/2020 Logo  Nội dung khoản phải thu DN: gồm phải thu khách hàng, phải thu tạm ứng phải thu khác * Tầm quan trọng quản lý khoản phải thu  Quản trị khoản phải thu liên quan đến đánh đổi lợi nhuận rủi ro bán chịu hàng hóa, dịch vụ + Nếu khơng bán chịu hàng hố, dịch vụ doanh nghiệp hội tiêu thụ sản phẩm, hội thu lợi nhuận + Nếu bán chịu hay bán chịu mức dẫn tới làm tăng chi phí quản trị khoản phải thu, làm tăng nguy nợ phải thu khó địi rủi ro khơng thu hồi nợ 95 Khoa Tài - Ngân hàng Logo QUẢN TRỊ NỢ PHẢI THU a Sự cần thiết Vì DN phải quản trị nợ phải thu? - Nợ phải thu: Vốn DN bị chiếm dụng, phải thu hồi - Rủi ro thu hồi nợ - Quản trị nợ phải thu liên quan đến sách bán chịu, khả tiêu thụ DN 96 Khoa Tài - Ngân hàng 48 3/30/2020 Logo QUẢN TRỊ NỢ PHẢI THU b Mục tiêu  Bảo toàn thu hồi đủ vốn  Khai thác khả tăng doanh thu, lợi nhuận DN 97 Khoa Tài - Ngân hàng Logo QUẢN TRỊ NỢ PHẢI THU c Nội dung quản trị nợ phải thu  Xác định sách bán chịu hợp lý  Quản lý chặt chẽ công nợ, áp dụng biện pháp thu hồi nợ phù hợp  Phòng ngừa rủi ro 98 Khoa Tài - Ngân hàng 49 3/30/2020 Logo QUẢN TRỊ NỢ PHẢI THU c Nội dung quản trị nợ phải thu (tiếp) Tiêu chuẩn bán chịu Chính sách bán chịu Tỷ lệ chiết khấu Thời hạn bán chịu 99 Khoa Tài - Ngân hàng Logo QUẢN TRỊ NỢ PHẢI THU c Nội dung quản trị nợ phải thu (tiếp) Thay đổi sách bán chịu Thay đổi chi phí Thay đổi doanh thu Lợi nhuận thay đổi Lợi nhuận thay đổi Đánh đổi, so sánh Quyết định 100 Khoa Tài - Ngân hàng 50 3/30/2020 Logo QUẢN TRỊ NỢ PHẢI THU c Nội dung quản trị nợ phải thu (tiếp) Ví dụ: Kéo dài thời hạn bán chịu Tăng chi phí Tăng doanh thu Lợi nhuận giảm Lợi nhuận tăng So sánh Quyết định 101 Khoa Tài - Ngân hàng Logo QUẢN TRỊ NỢ PHẢI THU c Nội dung quản trị nợ phải thu (tiếp)  Quản lý chặt chẽ công nợ, áp dụng biện pháp thu hồi nợ phù hợp  Quản lý, theo dõi công nợ nào?  Biện pháp thu hồi nợ phải thu? 102 Khoa Tài - Ngân hàng 51 3/30/2020 Logo QUẢN TRỊ NỢ PHẢI THU c Nội dung quản trị nợ phải thu (tiếp) Một số tiêu đánh giá: Nợ phải thu bình qn = Vịng quay nợ phải thu = Kỳ thu tiền trung bình = Npthu đ/kỳ + Npthu c/kỳ Doanh thu Nợ phải thu bình quân Số ngày kỳ Vòng quay nợ phải thu 103 Khoa Tài - Ngân hàng Logo QUẢN TRỊ NỢ PHẢI THU c Nội dung quản trị nợ phải thu (tiếp) Ví dụ: Cơng ty A-Plus hàng năm đạt doanh thu bán chịu 30.000 triệu đồng, kỳ thu tiền trung bình 60 ngày, chi phí hội vốn đầu tư vào khoản phải thu 12% Hiện Công ty áp dụng sách bán chịu “Net 30”, cân nhắc có nên đổi sang sách “2/10 net 30” hay khơng Biết rằng, theo tính tốn Cơng ty đổi sang sách bán chịu có 40% khách hàng (tương ứng với 40% doanh thu) tốn sớm, kỳ thu tiền trung bình giảm chỉ cịn tháng Cơng ty A-Plus có nên chuyển sang sách bán chịu hay khơng? Vì sao? 104 Khoa Tài - Ngân hàng 52 3/30/2020 Logo III QUẢN TRỊ VỐN LƢU ĐỘNG QUẢN TRỊ VỐN BẰNG TIỀN a Sự cần thiết? b Mục tiêu? c Nội dung quản trị vốn tiền? 105 Khoa Tài - Ngân hàng Logo QUẢN TRỊ VỐN BẰNG TIỀN a Sự cần thiết Vì DN phải quản trị vốn tiền? - Tiền: Tính lỏng cao, dễ thất thoát, gian lận - Tiền: Ảnh hƣởng khả toán - Quản trị vốn tiền: Một nội dung quản trị VKD, góp phần nâng cao hiệu sử dụng VKD 106 Khoa Tài - Ngân hàng 53 3/30/2020 Logo QUẢN TRỊ VỐN BẰNG TIỀN b Mục tiêu Quản trị vốn tiền phải đạt kết gì? Một, tránh thất thốt, mát Hai, đảm bảo khả toán cân ngân quỹ Ba, góp phần nâng cao hiệu KD 107 Khoa Tài - Ngân hàng Logo  Điểm lợi dự trữ vốn tiền - Nhằm đáp ứng yêu cầu giao dịch, toán hàng ngày - Giúp doanh nghiệp nắm bắt hội đầu tư sinh lời - Nhu cầu dự phòng khắc phục rủi ro kinh doanh  Điểm bất lợi dự trữ vốn tiền: - Tiền đối tượng dễ bị tham ô, lạm dụng -Việc dự trữ vốn tiền phát sinh chi phí quản lý chi phí hội  => Yêu cầu quản trị vốn tiền: vừa phải đảm bảo an toàn tuyệt đối, đem lại khả sinh lời cao đồng thời phải đáp ứng kịp thời nhu cầu toán tiền mặt doanh nghiệp 108 Khoa Tài - Ngân hàng 54 3/30/2020 Logo QUẢN TRỊ VỐN BẰNG TIỀN c Nội dung quản trị vốn tiền Nội dung chủ yếu:  Xác định mức dự trữ hợp lý  Quản lý chặt chẽ khoản thu - chi tiền mặt  Lập thực kế hoạch lưu chuyển tiền 109 Khoa Tài - Ngân hàng Logo QUẢN TRỊ VỐN BẰNG TIỀN  Xác định dự trữ tiền mặt hợp lý Mức dự trữ Nhu cầu chi tiêu = x hợp lý bình quân ngày Số ngày Dự + cần dự trữ phịng Hoặc áp dụng mơ hình quản lý vốn tiền, chẳng hạn: mơ hình Baumol, Miller - Orr 110 Khoa Tài - Ngân hàng 55 3/30/2020 Logo QUẢN TRỊ VỐN BẰNG TIỀN  Quản lý chặt chẽ thu, chi  Thu chi phải qua quỹ  Theo dõi chi tiết qua sổ sách  Kiểm quỹ, đối chiếu số liệu  Phân định trách nhiệm rõ ràng  Xây dựng quy chế  Quản lý chặt chẽ khoản tạm ứng  Đảm bảo an toàn kho quỹ  … 111 Khoa Tài - Ngân hàng Logo QUẢN TRỊ VỐN BẰNG TIỀN  Lập kế hoạch, cân đối ngân quỹ  Dự báo dòng tiền thu  Dự báo dòng tiền chi  Dòng tiền (Chênh lệch thu - chi)  Biện pháp cân đối ngân quỹ 112 Khoa Tài - Ngân hàng 56 3/30/2020 Logo QUẢN TRỊ VỐN BẰNG TIỀN  Lập kế hoạch, cân đối ngân quỹ Chỉ tiêu Số tiền I Dòng tiền thu Thu tiền bán hàng Thu … II Dòng tiền chi Chi trả lương Chi … III Chênh lệch thu chi IV Tồn quỹ đầu kỳ V Tồn quỹ cuối kỳ 113 Khoa Tài - Ngân hàng Logo QUẢN TRỊ VỐN BẰNG TIỀN Ví dụ: Dự kiến tình hình thu chi tài tháng đầu năm N Công ty X nhƣ sau: Chỉ tiêu Tháng Tháng Tháng DThu bán hàng (giá TT) 500 450 420 Mua vật tư 350 400 500 Trả lương 50 50 45 Khấu hao TSCĐ 20 20 20 Trả nợ 90 - 20 Thu nợ 20 10 10 Mua thiết bị - 100 - Trả cổ tức - - 50 114 Khoa Tài - Ngân hàng 57 3/30/2020 Logo QUẢN TRỊ VỐN BẰNG TIỀN Ví dụ: (tiếp) Yêu cầu: Hãy lập kế hoạch thu chi tiền tháng đầu năm N cho công ty trên? Biết rằng: KH trả tiền 50%, số lại trả vào tháng sau Tiền mua vật tư DN trả 60%, số lại trả sau tháng Các khoản chi khác trả tháng Số dư tiền mặt cần thiết hàng tháng: 100trđ Số dư tiền mặt ngày 31/12/N-1: 80trđ 115 Khoa Tài - Ngân hàng 58