Tài liệu Tài chính doanh nghiệp - Bài 10 pptx

1 Bài 10: Cổ phiếu và thò trường cổ phiếu z Mục tiêu của bài này z Những nội dung trình bày z Giới thiệu khái quát về cổ phiếu z Thị trường cổ phiếu z Tầm quan trọng của TTCP z Các yếu tố cấu thành z Tạo cung z Tạo cầu z Cơ sở hạ tầng thò trường z Đònh giá và quyết đònh đầu tư cổ phiếu Giới thiệu khái quát về cổ phiếu z Cổ phiếu là gì? z Phân biệt cổ phiếu (stock) và cổ phần (share) z Các loại cổ phiếu z Cổ phiếu vô danh và cổ phiếu ký danh z Cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi 2 3 4 So sánh sự khác nhau giữa cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu ưu đãi 1. Được hưởng cổ tức không cố đònh, có thể cao hay thấp tùy theo kết quả kinh doanh 1. Được hưởng cổ tức cố đònh bất kể kết quả kinh doanh cao hay thấp 2. Được hưởng cổ tức sau cổ phiếu ưu đãi 2. Được hưởng cổ tức trước cổ phiếu phổ thông 3. Được chia tài sản sau cùng trong trường hợp công ty bò thanh lý 3. Được chi tài sản trước khi chia cho cổ đông phổ thông trong trường hợp công ty bò thanh lý 4. Giá cả thường dao động mạnh hơn cổ phiếu ưu đãi 4. Giá cả thường ít dao động hơn cổ phiếu phổ thông 5. Lợi nhuận và rủi ro cao hơn cổ phiếu ưu đãi 5. Lợi nhuận và rủi ro thấp hơn cổ phiếu phổ thông Giới thiệu khái quát về TTCP z Thò trường chứng khoán z Thò trường trái phiếu z Thò trường cổ phiếu - thò trường thực hiện các giao dòch mua bán các loại cổ phiếu do các công ty cổ phần phát hành. z Phân loại TTCP z Thò trường sơ cấp – Nhằm huy động vốn dài hạn cho công ty z Thi trường thứ cấp – Nhằm tạo khả năng thanh khoản cho nhà đầu tư z Tác động qua lại giữa hai loại thò trường 5 Tầm quan trọng của TTCP w Tạo ra một kênh huy động và phân phối vốn khác bên cạnh kênh qua các tổ chức tài chính trung gian. w Góp phần tận dụng và huy động các nguồn vốn nhàn rỗi trong dân chúng đưa vào sử dụng nhằm mục tiêu sinh lợi. w Giúp thu hút đầu tư nước ngoài góp phần gia tăng dòng vốn đầu tư tư nhân và cải thiện tình hình cán cân thanh toán quốc tế. w Giúp công ty có thể đa dạng hoá nguồn vốn, hạn chế và khắc phục sự phụ thuộc vào nguồn vốn ngân hàng. w Góp phần củng cố và nâng cao trình độ quản lý công ty. Các yếu tố cấu thành TTCP w Yếu tố 1: Hàng hoá w Yếu tố 2: Cung w Yếu tố 3: Cầu w Yếu tố 4: Cơ sở hạ tầng của thò trường 6 Các yếu tố cấu thành TTCP Nhà đầu tư Côngtycổ phần Cung vốn cho công ty Cung “hàng hoá” cho nhà đầ tư Cầu vốn từ nhà đầu tư Cầu “hàng hoá” từ công ty Phát triển công ty cổ phần – tạo cung và tiền đề cho phát triển TTCP z Luật doanh nghiệp đònh nghóacôngtycổphầnlàmột loại hình doanh nghiệp trong đó: z Vốn điều lệ được chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần z Cổ đông chỉ chòu trách nhiệm về nợ và các nghóa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã góp z Cổ đông có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần của mình cho người khác, trừ trường hợp cổ phần ưu đãi do cổ đông biểu quyết không được chuyển nhượng và trường hợp 20% cổ phần phổ thông phải nắm giữ trong 3 năm đầu z Cổ đông có thể là tổ chức hoặc cá nhân, số lượng cổ đông tối thiểu là 3 và không hạn chế số lượng tối đa. 7 Các loại hình doanh nghiệp Doanh nghiệp Doanh nghiệp nhiều sở hữu chủ Doanh nghiệp một sở hữu chủ Công ty chòu TNHH Công ty chòu TNVH DN tư nhân DN Nhà nước Công ty Cổ phần Công ty TNHH Công ty hợp danh C.ty Cổ phần nội bộ C.ty Cổ phần đại chúng C.ty Cổ phần đại chúng đã niêm yết DN nước ngoài Các loại công ty cổ phần z Công ty cổ phần nội bộ là loại công ty cổ phần chỉ phát hành cổ phiếu trong nội bộ những người sáng lập công ty. z Công ty cổ phần đại chúng là công ty cổ phần có cổ phiếu phát hành rộng rãi ra công chúng. z Công ty cổ phần đại chúng đã niêm yết là công ty cổ phần đại chúng đã được niêm yết cổ phiếu trên thò trường chứng khoán. 8 Đặc điểm của công ty cổ phần w Về mặt pháp lý – pháp nhân và cổ đông chỉ chòu trách nhiệm hữu hạn trong phạm vi vốn góp đối với các khoản nợ của công ty. w Về mặt tài chính – có vốn góp được chia thành những cổ phần có mệnh giá bằng nhau, có thể huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu và trái phiếu, lợi nhuận sau thuế được phân chia cho cổ đông theo số lượng cổ phần nắm giữ. w Về mặt sở hữu – có nhiều chủ sở hữu khác nhau w Về mặt quản lý – có sự tách rời giữa chủ sở hữu và người quản lý. Vai trò của công ty cổ phần z Không có công ty cổ phần sẽ không có cổ phiếu z Không có cổ phiếu tất nhiên không thể có thò trừơng cổ phiếu z Công ty cổ phần vừa đóng vai trò là nhà phát hành, tức là người tạo cung vừa đóng vai trò nhà đầu tư, tức là người tạo cầu cổ phiếu z Sự xuất hiện và tham gia của công ty cổ phần vừa tạo tiền đề vừa góp phần làm cho thò trường cổ phiếu hoạt động sôi nổi. 9 Phát triển công ty cổ phần ở VN z Thành lập mới công ty cổ phần theo tinh thần Luật doanh nghiệp z Cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước z Cổ phần hoá doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài theo đúng chủ trương của Chính phủ. Tạo cầu cho thò trường cổ phiếu z Thu hút đa dạng các nhà đầu tư z Thu hútcảnhàđầutưcánhânlẫnnhàđầutưtổchức z Thu hút cả nhà đầu tư trong nước lẫn nhà đầu tư nước ngoài z Tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dòch mua bán cổ phiếu z Qui đònh mệnh giá cổ phiếu z Số lượng cổ phiếu tối thiểu khi đặt lệnh mua bán z Qui đònh tỷ lệ ký quỹ khi mua bán z Thời gian thực hiện thanh toán 10 Cơ sở hạ tầng thò trường z Hệ thống giao dòch z Hệ thống thanh toán z Lưu ký cổ phiếu tập trung z Sở giao dòch z Phương thức giao dòch Sở giao dòch z Loại thò trường chính thức được tạo lập tại một đòa điểm nhất đònh có đòa chỉ rõ ràng, có giờ giấc giao dòch cụ thể, có quy chế hoạt động, có sự tuyển lựa và niêm yết cổ phiếu giao dòch mua bán z Ngoài sở dòch, cổ phiếu còn được mua bán trực tiếp giữa các nhà đầu tư hoặc thông qua môi giới bên ngoài sở giao dòch. Loại giao dòch này thường được gọi là mua bán cổ phiếu ngoài sở giao dòch hay mua bán trên thò trường OTC [...]... 700 600 500 100 Giá (đồng) Giá thò trường 39.000 38.500 38.000 37.500 37.000 36.500 36.000 Giá thò trường Lệnh bán (số CP đặt bán) 100 200 400 900 Tập trung lệnh vào sở giao dòch để đấu giá xác lập thời giá cổ phiếu và công bố trên bảng hiệu điện tử Giá Giá thò trườn g 39.000 38.500 38.000 37.500 37.000 36.500 36.000 Giá thò trườn g Số cổ phiếu tương ứng mức giá Mua Bán 800 700 600 500 100 100 200 400... bán Lệnh mua (số CP đặt mua) 600 100 Giá (đồng) Giá thò trường 39.000 38.500 38.000 37.500 37.000 36.500 Lệnh bán (số CP đặt bán) 1.600 100 200 300 800 Ứng với từng mức giá có thể có lệnh mua bán cũ chưa được thực hiện và lệnh mua bán mới nhận cùng tham gia đấu giá trong đợt này Giá Giá thò trường 39.000 Số cổ phiếu tương ứng mức giá Mua Bán 600 100 38.500 300 (200m +100 c) 38.000 500 (300m+200c) 37.500... … Các nhà đầu tư: X,Y,Z … Trực tiếp giao dòch Giao dòch chính thức qua sở giao dòch Các nhà đầu tư mua … Các nhà đầu tư bán … Lệnh mua Nhà môi giới: M, N, O, … Lệnh bán Gửi lệnh Chuyển quyền sở hữu CP Sở giao dòch chứng khoán Trung tâm lưu ký chứng khoán Gửi lệnh Nhà môi giới: R, S, T, … Chuyển quyền sở hữu CP NH giữ tài khoản tiền gửi NH giữ tài khoản tiền gửi Thanh toán 11 Nguyên tắc giao dòch của... 100 38.500 300 (200m +100 c) 38.000 500 (300m+200c) 37.500 37.000 36.500 36.000 Giá thò trường 200c 600c 600 (100 m+500c) 100 c 800 1.600 Tổng số cổ phiếu Mua Bán 600 600 3.300 (3000m+300c) 600 3.200 (3000m+200c) 600 2.900 (1600+500+800) 800 (600m+200c) 2.400 (1600+800) 1.400 1.600 2.000 1.600 2 .100 1.600 1.600 16 ... 1.600 800 1.600 800 1.500 1.500 1.300 2 .100 900 2.600 900 2.700 900 900 14 Tại mức giá 37.500 tổng số cổ phiếu cần mua là 1.500, tổng số cổ phiếu cần bán là 1.300 và chênh lệch là 1.500 – 1.300 = 200 cổ phiếu Đây là mức chênh lệch thấp nhất, do đó, giá cổ phiếu AXA được xác lập là 37.500 đồng/cổ phiếu Chên h lệc h 200 cổ phiếu , có hai khả năn g xảy ra: a) Nhà kinh doanh tham gia thò trườn g bằn g các... giá cổ phiếu AXA được xác lập là 37.500 đồng/cổ phiếu Chên h lệc h 200 cổ phiếu , có hai khả năn g xảy ra: a) Nhà kinh doanh tham gia thò trườn g bằn g các h bán ra 200 cổ phiếu để cân bằn g cung-cầu b) Nhà kinh doanh khôn g tham gia thò trườn g và nhữn g lện h mua nào ở mức giá này đến trể phải chờ tham gia đợt đấu giá tiếp theo, nếu lện h mua đó còn thời hạn hiệu lực Tóm tắt kết quả thực hiện lệnh . lượng tối đa. 7 Các loại hình doanh nghiệp Doanh nghiệp Doanh nghiệp nhiều sở hữu chủ Doanh nghiệp một sở hữu chủ Công ty. tinh thần Luật doanh nghiệp z Cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước z Cổ phần hoá doanh nghiệp 100 % vốn nước ngoài theo đúng chủ trương của Chính phủ. Tạo