Tài liệu Bài giảng môn đầu tư - Chương 1: Các khái niệm cơ bản ppt

Chương : Các khái niệm x x Đu ầ t Các yêu d ự án c ầu đố i đầu v ới tư d ự án đầ u tư Đầu tư ? x Ho ạt độ ng sử d ụng ngu ồn l ực th ời gian dài để thu l ợi ích kinh tế & l ợi ích xã h ội Tuổi thọ dự án x Tu ổi x Tu ổi x Th ời th ọ kỹ th ọ kinh gian thu ật xem tế xét dự án Các giai đoạn thực dự án đầu tư  Giai đo ạn chu ẩn b ị đầu t v S ự c ần thi ết ph ải đầu t v Nghiên c ứu th ị tr ường v Đi ều ểm v L ập ưưu nưưc tra kh ảo đầu t sát , th ẩm định tư (PFS, FS) l ựa ch ọn ệt dự địa án Các giai đoạn thực dự án đầu tư  Giai tư ưoưn chuưn bư thưc v T ổ ch ức đấu th ầu giao v Gi ải phóng m ặt b ằng v Chu ẩn b ị xây l ắp hiưn nh ận ưưu th ầu Các giai đoạn thực dự án đầu tư  Giai v Thi ưoưn thưc hiưn ưưu tư cơng cơng trình phụ v Lưp ưưt thiưt bư v Ch ạy th nghi ệm thu v Bàn giao ưưa vào vưn v Đào t ạo cán b ộ hành Các giai đoạn thực dự án đầu tư  Giai ưoưn khai thác cơng trình Chương : Dịng tiền dự án (CF)  Chi v Chi phí th ực phí đầu hi ện tư ban dự án đầu (chi phí m ột l ần)  Lập thẩm định dự án  Khảo sát thiết kế  Mua sắm thiết bị cơng nghệ  Địa đểm, giải phóng mặt i  Xây lắp  Chạy thử  Đào tạo  Trả lãi vay thời gian xây dựng Chương : Dòng tiền dự án (CF)  Chi v Chi phí thưc hiưn phí vưn hành thưưng xuyên) dư án (chi phí Nhân lực Vật lực Tài lực Chương : Dòng tiền dự án (CF)  Thu v Thu nh ập từ dự án nh ập từ ho ạt kinh doanh (th ườ ng động s ản doanh xu ất thu)  Doanh thu phụ thuộc sản lượ ng giá bán sản phẩm  Dự báo thị trường  Mức độ cạnh tranh v Thu v Thu tư bưt hoưt ưưng tài chớnh thng 10 Sự khác phân tích tài phân tích kinh tế - xà hội Về quan điểm mục đích: Phân tích tài chính, đứng quan điểm lợi ích chủ đầu t Phân tích KT-XH đứng quan điểm lợi ích toàn kinh tế quốc dân lợi ích toàn xà hội Về tính toán tiêu khác (ENPV; E(B/C); EIRR kh¸c FNPV; F(B/C); FIRR) 171 Sù khác phân tích tài phân tích kinh tÕ - x· héi VỊ quan ®iĨm mơc ®Ých: Về mục tiêu, phân tích tài lấy mục tiêu tối đa hoá lợi nhuận kết hợp với an toàn kinh doanh, phân tích KT-XH lấy mục tiêu tối đa hoá lợi ích KTXH Phân tích tài đứng giác độ vi mô, phân tích kinh tế đứng giác độ vĩ mô để xem xét vấn đề 172 Sự khác phân tích tài phân tích kinh tế - xà hội Về phơng pháp tính toán: Phân tích KT-XH không dùng giá tài (giá thị tr ờng) mà dùng giá kinh tế (giá tham khảo - giá ảo giá qui chiếu)hoặc giá hội - xà hội phảI từ bỏ phải chấp nhận định dự án đầu 173 Sự khác phân tích tài phân tích kinh tế - xà hội Về phơng pháp tính toán: Một số quan điểm tính toán số tiêu chi phí lợi ích khác Ví dụ Thuế khoản chi chủ đầu t (phân tích tài chính) Thuế khoản thu nhà nớc (phân tích KT-XH) 174 Sự khác phân tích tài phân tích kinh tế - xà hội Về phơng pháp tính toán: Trợ cấp nhà nớc dự án khoản thu (phân tích tài chính) Trợ cấp nhà nớc dự án khoản chi (phân tích xà hội) 175 Sự khác phân tích tài phân tích kinh tế - xà hội Về phơng pháp tính toán (tiếp) Khi phân tích KT-XH thờng dùng phơng pháp so sánh có dự án, nh phơng pháp tiêu tổng hợp không vị đo, phơng pháp hầu nh không áp dụng phân tích tàI Việc xác định lợi ích chi phí phân tích KT-XH th ờng khó khăn phân tích tài nhiều yếu tố vô hình, khó định lợng 176 Ni dung phõn tớch hiu qu kinh tế xã hội v Đánh c d ự án v T dự tư v L ợi l ợi án ích v Ch ỉ l ợi giá ích xã có th ể đánh tế xã h ội profit) th ể m ẫu ch ủ đầ u tiêu kinh (Social (có c ích thu thu ẫn v ới từ l ợi tư giá l ợi ích kinh hưi nhu ận tr ước thu ế / v ốn đầu tư 177 Nội dung phân tích hiệu kinh tế xã hội v ICOR v Thu (∆ GDP/∆ đầ u t ư) l ợi t ngo ại t ệ (C ải thi ện cán cân th ươ ng m ại) (Kim ng ạch xu ất kh ẩu d ựán / đầ u t ư) v Tưo viưc làm : Số việc làm dự án tạo (tuyệt đối) Việc làm / Đầu tư v Đóng góp cho GDP qua lo ại thu ế Tổng mức thuế đóng Thuế/ Đầu tư 178 Nội dung phân tích hiệu kinh tế xã hội v L ợi ích kinh tế xã h ội khác Phát triển kinh tế xã hội địa phương Cải thiện di dân Thu nhập cho người dân, tăng giá trị lao động Phát triển ngành liên ngành Môi trường sinh thái… 179 Nội dung phân tích hiệu kinh tế xã hội v L ợi ích kinh tế xã h ội khác Phát triển kinh tế xã hội địa phương Cải thiện di dân Thu nhập cho người dân, tăng giá trị lao động Phát triển ngành liên ngành Môi trường sinh thái… 180 Nội dung phân tích hiệu kinh tế xã hội v Phân tích hi ệu qu ả dự án đa m ục t iêu  Dự án có nhiều mục tiêu  Mỗi mục tiêu mức độ quan trọng khác  Các mục tiêu bổ sung loại trừ  Có n dự án (k= 1÷n)  Theo đuổi m mục tiêu (i= 1÷m)  Có p kiện ràng buộc (j= 1÷p) i FPhải đạt mục tiêu mức cao đồng thời thoả mãn điêù kiện ràng buộc 181 Nội dung phân tích hiệu kinh tế xã hội v Phân tích hi ệu qu ả dự án đa m ục tiêu  Dự án có mục tiêu : thu nhập việc làm  Mỗi mục tiêu mức độ quan trọng khác cho trọng số  Các mục tiêu bổ sung loại trừ  Có kiện ràng buộc i  Xem bảng 182 Nội dung phân tích hiệu kinh tế xã hội v Phân tích hi ệu qu ả dự án đa m ục tiêu  Dự án có mục tiêu : thu nhập việc làm  Mỗi mục tiêu mức độ quan trọng khác cho trọng số v v TH : 0.8/0.2 ; TH2 :067/0.33  Các mục tiêu bổ sung loại trừ  Có kiện ràng buộc i  Có dự án khác ( A, B, C)  Xem bảng F 183 Thùc hiƯn kÕ ho¹ch LEARNING TO SWIM 184 Thùc hiƯn kÕ ho¹ch IN THE DEEP END OF THE POOL 185 ... toỏn 42 Phân tích tài dự án đầu t 5.1 Các loại phân tích (kỹ thuật; kinh tế-xà hội; tài chính) 5.2 Các khái niệm liên quan đến phân tích tài dự án đầu t 5.3 Xây dựng dòng tiền tài 43 Cỏc loiloại... + G Dòng tiền t=n-1 Ln-1 = L1 + (n-2)G Dòng tiền t=n Ln = L1 + (n-1) G 23 Dòng tiền d¹ng tuyÕn tÝnh (tiÕp) Ln-1 L2 L3 L1 L1 L1 L1 G 2G Ln F n-1 n L1 L1 n-1 n (n-1)G (n-2)G n-1 F F n 24 Dòng tiền... (P/F, -n (1+i) CF t thư giá (Bt dư Max - án dư khư án tư i Ct ) thi ưu 27 Chương : Các phương pháp đánh giá hiệu dự án đầu tư x Phưưng v NF NF = CF t NF≥ NF = ∑ pháp giá trư t (F/P, n-t (1+i)