Phương phỏp su t thu li ợ v Su t thu l i n i t i c a cỏc phấợộạủ ươ ng

Một phần của tài liệu Tài liệu Bài giảng môn đầu tư - Chương 1: Các khái niệm cơ bản ppt (Trang 34 - 40)

ỏn so sỏnh  S p x p cỏc d ỏn theo th t t ng ế ă d n c a v n đầu tư  Tớnh IRR c a t ng ph ương ỏn

 Tớnh IRR cưa phưưng ỏn so sỏnh IRR(∆).

 Nưu IRR(∆) >i* ch n ph ương ỏn cú v n đầu t l n h n . S gia t ng v n ư ơ ă

ưưu tư là ưỏng giỏ.

 Nưu IRR(∆) <i* chư n phư ư ng ỏn cú v n đầu t nh h n . S gia t ng v n ư ơ ă

35

Chương 4 : Cỏc phương phỏp đỏnh giỏ hiệu quả dự ỏn đầu tư giỏ hiệu quả dự ỏn đầu tư

◆ Phương phỏp su t thu l i

v ERR : Su t thu l i ngo i lai

Là h s chi t kh u làm cõn b ng giỏ ế

tr t ương lai

c a cỏc kho n chi v i giỏ tr t ương lai cưa cỏc

kho n thu được chi t kh u theo su t ế

thu l i t i thi u ch p nh n được (MARR). ∑ CFt (F/P, MARR, n-t) = ∑ CF’t (F/P, ERR, n-t) trong ưú : CFt > 0; CF’t < 0 D ỏn cú ERR > i* là d ỏn kh thi

36

Chương 4 : Cỏc phương phỏp đỏnh giỏ hiệu quả dự ỏn đầu tư giỏ hiệu quả dự ỏn đầu tư

◆ Phưưng phỏp suưt thu lưi

v ERR : Suưt thu lưi ngoưi lai

Hư sư chiưt khưu làm cõn bưng giỏ trư tưưng lai

cưa cỏc khoưn chi vưi giỏ trư tưưng lai cưa cỏc

khoưn thu ưưưc chiưt khưu theo suưt thu lưi tưi thiưu

chưp nhưn ưưưc (MARR).

∑ CFt (F/P, MARR, n-t) = ∑ CF’t (F/P, ERR, n-t)

trong ưú : CFt > 0; CF’t < 0

Dư ỏn cú ERR > i* là dư ỏn khư thi Dư ỏn cú ERR lưn nhưt là dư ỏn tưi ưu

37

Chương 4 : Cỏc phương phỏp đỏnh giỏ hiệu quả dự ỏn đầu tư giỏ hiệu quả dự ỏn đầu tư

◆ Phưưng phỏp suưt thu lưi

v CRR : Su t thu l i t ng h p Ft = F t-1 (1+ i )+ CF’ t Fn = 0 Trong ưú Ft dũng ti n c ng d n đến nưm thư t CFt dũng ti n phỏt sinh n m th t ă

Nưu Ft >0 i = MARR;’ Nưu Ft <0 i = CRR’

D ỏn cú CRR > i* là d ỏn kh thi

38

Chương 4 : Cỏc phương phỏp đỏnh giỏ hiệu quả dự ỏn đầu tư giỏ hiệu quả dự ỏn đầu tư

◆ Phưưng phỏp suưt thu lưi

v ớ d tớnh toỏn IRR, IRR( ∆), ERR, CRR

v Cỏc IRR, CRR, ERR ưem ưưn cựng kưt lu n

39

Chương 4 : Cỏc phương phỏp đỏnh giỏ hiệu quả dự ỏn đầu tư giỏ hiệu quả dự ỏn đầu tư

◆ Phưưng phỏp B/C (THU/CHI)

v B/C = ∑ Bt (P/F,i,n)/ ∑ Ct (P/F,i,n)

Dư ỏn cú B/C ≥ 1 dư ỏn khư thi Dư ỏn cú B/C = max dư ỏn tưi ưu

v Hai ch tiờu B/C và NP cú th

dưn ưưn cỏc kưt luưn khỏc nhau. ỡ ch tiờu NP là ch tiờu tuy t đối trong khi B/C là chư tiờu tưưng ưưi (cũn phư thuưc quy mụ ưưu tư).

40

Chương 4 : Cỏc phương phỏp đỏnh giỏ hiệu quả dự ỏn đầu tư giỏ hiệu quả dự ỏn đầu tư

◆ Phư ư ng phỏp Thv

v ∑ CFt (P/F,i,t) = 0 t= 1ữThv Dư ỏn cú Thv ≤ t* dư ỏn khư thi Dư ỏn cú Thv = min dư ỏn tư i ư u

t* là kho ng th i gian hoàn v n mong

ưưi. Thưưng

t*cú liờn quan đến s c sinh l i c a

ng v n.

đồ

v Thường được s d ng để đ ỏnh giỏ d ỏn

u t trong tr ng h p cú r i ro cao

đầ ư ườ

Một phần của tài liệu Tài liệu Bài giảng môn đầu tư - Chương 1: Các khái niệm cơ bản ppt (Trang 34 - 40)

Tải bản đầy đủ (PPT)

(185 trang)