Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần catalan 20

LỜI MỞ ĐẦU Cùng với phát triển mở cửa hội nhập kinh tế, phong phú đa dạng loại hình doanh nghiệp, phân tích tài ngày trở lên quan trọng cần thiết không với nhà quản lý doanh nghiệp mà thu hút quan tâm ý nhiều đối tượng khác Việc thường xuyên tiến hành phân tích tình hình tài giúp cho nhà quản trị thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính, kết hoạt động kinh doanh kì doanh nghiệp xác định cách đầy đủ, đắn nguyên nhân, mức độ ảnh hưởng nhân tố, thơng tin đánh giá tiềm hiệu sản xuất kinh doanh rủi ro triển vọng tương lai doanh nghiệp, giúp lãnh đạo doanh nghiệp đưa giải pháp hữu hiệu, định xác nhằm nâng cao chất lượng công tác quản lý kinh doanh, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nhận thức tầm quan trọng việc phân tích tình hình tài phát triển doanh nghiệp, kết hợp với kiến thức lý luận tiếp thu nhà trường tài liệu tham khảo thực tế với giúp đỡ hướng dẫn nhiệt tình thầy cô khoa đặc biệt thầy Nguyễn Ngọc Điện, tồn thể chú, anh chị công ty, em mạnh dạn chọn đề tài “ Phân tích tài số biện pháp nâng cao hiệu tài Cơng ty Cổ Phần Tập Đoàn Hùng Cường Thiên Việt” cho chuyên đề thực tập Đề tài nhằm nghiên cứu tìm hiểu, phân tích đánh giá báo cáo tài chính, phản ánh cách tổng hợp tình hình cơng nợ, nguồn vốn, tài sản, tiêu tình hình tài kết hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Kết cấu chuyên đề phần lời mở đầu kết luận gồm phần chính: Phần 1: Lý luận chung phân tích tài doanh nghiệp Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt Phần 2: Phân tích tài cơng ty CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt Phần 3: Đề xuất biện pháp nâng cao hiệu tài cơng ty CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt Khóa luận thực khoảng thời gian có hạn nên khơng tránh khỏi thiếu sót em ghi nhận thời gian thực tập vốn kiến thức hạn chế Em mong nhận đóng góp ý kiến thầy cô bạn Qua em xin chân thành cảm ơn thầy giáo Nguyễn Ngọc Điện cô chú, anh chị Công ty Cổ Phần Tập Đoàn Hùng Cường Thiên Việt giúp đỡ bảo để em hồn thiện khóa luận Sinh viên thực Nguyễn thị Huệ Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt CHƯƠNG I LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 MỘT SỐ KHÁI NIỆM CƠ BẢN VỀ TÀI CHÍNH 1.1.1.Khái niệm tài doanh nghiệp Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt Tài khâu hệ thống tài kinh tế, phạm trù kinh tế khách quan gắn liền với đời kinh tế hàng hóa tiền tệ Phân tích hoạt động tài việc miêu tả mối quan hệ cần thiết khoản nhóm khoản mục báo cáo tài để xác định tiêu cần thiết nhằm phục vụ cho nhà lãnh đạo doanh nghiệp đối tượng có liên quan việc đưa định tài phù hợp với mục tiêu đối tượng 1.1.2.Khái niệm quản trị tài doanh nghiệp Quản trị tài doanh nghiệp việc lựa chọn đưa định tài chính, tổ chức thực định nhằm đạt mục tiêu hoạt động doanh nghiệp, tối đa hố lợi nhuận không ngừng làm tăng giá trị doanh nghiệp khả cạnh tranh doanh nghiệp thị trường Quản trị tài doanh nghiệp phận quản trị doanh nghiệp, thực nội dung quản trị tài quan hệ tài nảy sinh hoạt động sản xuất kinh doanh, nhằm thực tốt mục tiêu hoạt động doanh nghiệp 1.1.3.Phân tích tài doanh nghiệp Là q trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu, so sánh số liệu tài với khứ để đánh giá đắn thực trạng tài doanh nghiệp, nắm vững tiềm , xác định xác hiệu kinh doanh rủi ro tương lai triển vọng doanh nghiệp 1.2.MỤC TIÊU, Ý NGHĨA, PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.2.1.Mục tiêu phân tích tài doanh nghiệp Phân tích tài giúp người sử dụng thơng tin đánh giá xác sức mạnh tài chính, khả sinh lãi triển vọng doanh nghiệp Bởi vậy, phân tích tài doanh nghiệp mối quan tâm nhiều nhóm đối tượng ¬ Phân tích tài nhà quản lý: Họ người trực tiếp quản lý doanh nghiệp, nhà quản lý hiểu rõ tài doanh nghiệp, họ có nhiều thơng tin phục vụ cho phân tích Phân tích tài doanh nghiệp nhà quản lý nhằm đáp ứng mục tiêu sau: Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt - Tạo chu kì đặn để đánh giá hoạt động quản lý giai đoạn qua, việc thực cân tài chính, khả sinh lời, khả tốn rủi ro tài doanh nghiệp… - Hướng định Ban giám đốc theo chiều hướng phù hợp với tình hình thực tế doanh nghiệp, định đầu tư, tài trợ, phân phối lợi nhuận… - Phân tích tài cơng cụ để kiểm tra, kiểm soát hoạt động, quản lý doanh nghiệp sở cho dự đoán tài ¬ Phân tích tài nhà đầu tư: Các nhà đầu tư người giao vốn cho doanh nghiệp quản lý có rủi ro Các đối tượng quan tâm trực tiếp đến tính tốn giá trị doanh nghiệp Thu nhập nhà đầu tư tiền lời chia thặng dư giá trị vốn Vì nhà đầu tư phải dựa vào chuyên gia phân tích tài để nghiên cứu thơng tin kinh tế tài chính, làm rõ triển vọng phát triển doanh nghiệp Phân tích tài nhà đầu tư để đánh giá doanh nghiệp ước đoán giá trị cổ phiếu, dựa vào việc nghiên cứu báo cáo tài chính, khả sinh lời, phân tích rủi ro kinh doanh… ¬ Phân tích tài người cho vay: Đây người cho doanh nghiệp vay vốn để đảm bảo nhu cầu sản xuất kinh doanh Khi cho vay, họ phải biết khả hồn trả tiền vay Thu nhập họ lãi suất tiền vay Do đó, phân tích tài người cho vay xác định khả hồn trả nợ khách hàng ¬ Ngồi cịn nhiều nhóm người khác quan tâm tới thơng tin tài doanh nghiệp Đó quan tài chính, thuế, nhà phân tích tài chính, người lao động… liên quan tới quyền lợi trách nhiệm họ Từ vấn đề nêu cho thấy: phân tích tài doanh nghiệp Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt cơng cụ hữu ích dùng để xác định giá trị kinh tế, để đánh giá mặt mạnh, mặt yếu doanh nghiệp, tìm nguyên nhân khách quan chủ quan, giúp cho đối tượng lựa chọn đưa định phù hợp với mục đích mà họ quan tâm 1.2.2.Ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp Ta biết hoạt động tài phận hoạt động sản xuất kinh doanh có mối quan hệ trực tiếp với hoạt động sản xuất kinh doanh Tất hoạt động sản xuất ảnh hưởng đến tình hình tài doanh nghiệp Tình hình tài tốt hay xấu tác động thúc đẩy hay kìm hãm q trình kinh doanh Do trước lập kế hoạch tài chính, doanh nghiệp cần nghiên cứu báo cáo tài Nhiệm vụ doanh nghiệp phải tổ chức huy động vốn cho có hiệu sở tơn trọng ngun tắc tài chính, chấp hảnh pháp luật Việc thường xuyên phân tích tài doanh nghiệp giúp nhà quản lý, nhà đầu tư, chủ nợ người sử dụng thấy tình trạng tài chính, tiềm doanh nghiệp để xây dựng đắn nguyên nhân, nhân tố ảnh hưởng từ đưa định đắn, phù hợp Vây, qua phân tích tài cho ta biết điểm mạnh, điểm yếu hoạt động sử dụng lao động doanh nghiệp, xuất phát từ tình hình nhà quản lý tài đưa giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài doanh nghiệp tương lai cách dự báo lập kế hoạch 1.2.3.Các phương pháp phân tích hoạt động tài doanh nghiệp 1.2.3.1 Phương pháp so sánh Phương pháp so sánh phương pháp phân tích sử dụng rộng rãi, phổ biến phân tích kinh tế nói chung phân tích tài nói riêng, xác định vị trí xu hướng biến động tiêu phân tích Sử dụng phương pháp so sánh cần quan tâm tới tiêu chuẩn để so sánh, điều kiện so sánh, kỹ thuật so sánh Tiêu chuẩn để so sánh: Tiêu chuẩn so sánh tiêu kỳ lựa chọn làm gốc so sánh Gốc so sánh xác định tùy thuộc vào mục đích phân tích Khi tiến hành so sánh cần có hai đại lượng trở lên đại lượng phải đảm bảo tính chất so sánh Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt Điều kiện so sánh - So sánh theo thời gian thống nội dung kinh tế, thống phương pháp tính tốn, thống thời gian đơn vị đo lường - So sánh theo không gian tức so sánh số liệu ngành định, tiêu cần phải quy đổi quy mô điều kiện kinh doanh tương tự Kỹ thuật so sánh Để đáp ứng mục tiêu sử dụng tiêu so sánh, trình so sánh tiêu thể kỹ thuật so sánh sau đây: - So sánh số tuyệt đối: kết phép trừ trị số kỳ phân tích với kỳ gốc tiêu kinh tế Kết so sánh phản ánh biến động quy mô khối lượng tiêu phân tích - So sánh số tương đối: kết phép chia trị số kỳ phân tích với kỳ gốc tiêu kinh tế Kết so sánh phản ánh kết cấu, mối quan hệ, tốc độ phát triển mức độ phổ biến tiêu nghiên cứu - So sánh số bình qn: biểu tính chất đặc trưng chung mặt số lượng, nhằm phản ánh đặc điểm chung đơn vị, phận hay tổng thể chung có có tính chất Từ cho thấy biến động mặt quy mô khối lượng tiêu phân tích, mối quan hệ tỷ lệ, kết cấu tiêu tổng thể biến động mặt tốc độ tiêu xem xét thời gian khác nhau, biểu tính phổ biến tiêu phân tích Q trình phân tích theo kỹ thuật phương pháp so sánh thực theo hình thức sau: - So sánh theo chiều dọc trình so sánh, xác định tỷ lệ, quan hệ tương quan kiện báo cáo tài kỳ hành - So sánh theo chiều ngang trình so sánh, xác định tỷ lệ chiều hướng tăng giảm kiện báo cáo tài nhiều kỳ khác Tuy nhiên, phân tích theo chiều ngang cần ý điều kiện xảy lạm phát, kết tính có ý nghĩa loại trừ ảnh hưởng biến động giá 1.2 3.2 Phương pháp phân tích tỷ lệ Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt Phương pháp dựa ý nghĩa chuẩn mực tỷ lệ đại lượng tài quan hệ tài Về nguyên tắc, phương pháp đòi hỏi phải xác định ngưỡng, định mức để từ nhận xét đánh tình hình tài doanh nghiệp sở so sánh tiêu tỷ lệ tài doanh nghiệp với tỷ lệ tham chiếu Trong phân tích tài doanh nghiệp, tỷ lệ tài phân thành nhóm tiêu đặct trưng phản ánh nội dung theo mục tiêu phân tích doanh nghiệp Nhưng nhìn chung có bốn nhóm tiêu sau: + Nhóm tiêu khả tốn + Nhóm tiêu cấu tài sản cấu nguồn vốn + Nhóm tiêu hoạt động + Nhóm tiêu khả sinh lời 1.2.3.3.Phương pháp thay liên hoàn Phương pháp thay liên hoàn phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố lên tiêu phân tích cách thay liên tiếp số liệu gốc số liệu kế hoạch nhan tố ảnh hưởng tới tiêu kinh tế phân tích theo logic quan hệ nhân tố Phương pháp thay liên hồn áp dụng mối quan hệ tiêu nhân tố, tượng kinh tế biểu thị quan hệ hàm số Thay liên hồn thường sử dụng để tính toán mức độ ảnh hưởng nhân tố đến tiêu phân tích Giả sử tiêu A có mối quan hệ với hai nhân tố, mối quan hệ biểu thị dạng hàm số: A=f(X, Y) A =f(X ,Y ); A =f(X ,Y ) Để tính tốn ảnh hưởng nhân tố X Y tới tiêu A ta thay X,Y Lúc đó, giả xử thay nhân tố X trước Y ta : - Mức ảnh hưởng nhân tố X đến tiêu A: ∆X=f(X ,Y ) – f(X ,Y ) - Mức ảnh hưởng nhân tố Y đến tiêu A: ∆Y=f(X ,Y ) – f(X ,Y ) Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt Có thể nhận thấy, cách tương tự trên, ta thay nhân tố Y trước, nhân tố X sau ta có: ∆Y=f(X ,Y ) – f(X ,Y ) ∆X= f(X ,Y ) – f(X ,Y ) Như vậy, trình tự thay khác nhau, thu kết khác mức ảnh hưởng nhân tố tới tiêu Đây nhực điểm bật phương pháp Khi phân biệt rõ ràng nhân tố ảnh hưởng vận dụng nguyên tắc thay liên hoàn thuận tiện Trong trường hợp lúc có nhiều nhân tố chất lượng, khối lượng… tức nhiều nhân tố có tính chất nhau, việc xác định trình tự trở nên khó khăn Tuy nhiên ta áp dụng phép lấy vi phân toán học để tính tốn 1.2.3.4.Phương pháp Dupont Bên cạnh nhà phân tích tài cịn sử dụng phương pháp phân tích tài Dupont Phương pháp giúp nhà phân tích tài nhận biết nguyên nhân dẫn đến tượng tốt hay xấu doanh nghiệp Bản chất phương pháp tách tỷ số tổng hợp phản ánh sức sinh lợi doanh nghiệp thu nhập tài sản (ROA), thu nhập sau thuế vốn chủ sở hữu (ROE) thành tích số chuỗi tỷ số có mối quan số tổng hệ nhân với Điều cho phép phân tích ảnh hưởng tỷ số với tỷ hợp 1.3.Căn phân tích đánh giá tài - Các báo cáo tài doanh nghiệp: ·Bảng Cân Đối Kế Toán ·Báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh B02.DN ·Báo cáo lưu chuyển tiền tệ ·Thuyết minh báo cáo tài - Các tiêu tài mục tiêu như: Các tiêu kế hoạch doanh nghiệp xây dựng kế hoạch huy động vốn, phân phối sử dụng vốn, tiêu tài khác - Các tiêu tài doanh nghiệp Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt - Các số liệu có liên quan 1.3.1 Bảng cân đối kế toán Là báo cáo tổng hợp cho biết tình hình tài đơn vị thời điểm định hình thái tiền tệ Đây báo cáo tài có ý nghĩa quan trọng đối tượng có quan hệ sở hữu, quan hệ kinh doanh với doanh nghiệp Thơng thường bảng cân đối kế tốn trình bày dạng bảng cân đối số dư tài khoản kế toán: Một bên phản ánh tài sản bên phản ánh nguồn vốn doanh nghiệp Các khoản mục bảng cân đối kế toán xếp theo khả chuyển hoá thành tiền giảm dần từ xuống µ Bên tài sản Tài sản ngắn hạn gồm: tiền khoản tương đương tiền; khoản đầu tư tài ngắn hạn; khoản phải thu; hàng tồn kho; tài sản ngắn hạn khác Tài sản dài hạn gồm: tài sản cố định; khoản đầu tư tài dài hạn; chi phí xây dựng dở dang; khoản ký cược, ký quỹ dài hạn; chi phí trả trước dài hạn µ Bên nguồn vốn Nợ phải trả gồm: nợ ngắn hạn, nợ dài hạn, nợ khác Vốn chủ sở hữu (vốn ban đầu góp lợi nhuận khơng chia) gồm: nguồn vốn kinh doanh; nguồn kinh phí, ký quỹ khác Bảng cân đối kế toán tài liệu quan trọng bậc giúp cho nhà phân tích nghiên cứu đánh giá cách khái quát tình hình kết kinh doanh, khả cân tài chính, trình độ sử dụng vốn triển vọng kinh tế, tài doanh nghiệp 1.3.2 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Là báo cáo tài tổng hợp cho biết tình hình tài doanh nghiệp thời kỳ định, phản ánh tóm lược khoản thu, chi phí, kết hoạt động sản xuất kinh doanh toàn doanh nghiệp, kết hoạt động sản xuất kinh doanh theo hoạt động kinh doanh (sản xuất kinh doanh, đầu Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N 10 PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt tư tài chính, hoạt động bất thường) Bên cạnh đó, báo cáo kết hoạt động kinh doanh cịn cho biết tình hình thực nghĩa vụ với Nhà nước doanh nghiệp thời kỳ Báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp gồm phần chính: - Phần 1: Lãi, lỗ Phần phản ánh tình hình kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp bao gồm hoạt động sản xuất kinh doanh hoạt động khác - Phần 2: Tình hình thực nghĩa vụ với Nhà nước Phần phản ánh tình hình thực nghĩa vụ với Nhà nước thuế, phí, lệ phí khoản phải nộp khác - Phần 3: Thuế GTGT khấu trừ, thuế GTGT hoàn lại, thuế GTGT giảm, thuế GTGT hàng bán nội địa Phản ánh thuế GTGT khấu trừ, khấu trừ, khấu trừ cuối kỳ; thuế GTGT giảm, giảm giảm cuối kỳ; thuế GTGT hàng bán nội địa nộp vào ngân sách Nhà nước phải nộp cuối kỳ 1.3.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Được lập để trả lời câu hỏi liên quan đến luồng tiền ra, vào doanh nghiệp, tình hình trả nợ, đầu tư tiền doanh nghiệp thời kỳ Báo cáo lưu chuyển tiền bao gồm phần sau: - Lưu chuyển tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh: phản ánh toàn dòng tiền thu vào chi liên quan trực tiếp đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp - Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư: phản ánh tồn dịng tiền thu vào chi liên quan trực tiếp đến hoạt động đầu tư doanh nghiệp - Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính: phản ánh tồn dịng tiền thu vào chi liên quan trực tiếp đến hoạt động tài doanh nghiệp 1.3.4 Thuyết minh báo cáo tài Nhằm cung cấp thơng tin tình hình sản xuất kinh doanh chưa có hệ thống báo cáo tài chính, đồng thời giải thích số tiêu mà Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N 11 PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt báo cáo tài chưa trình bày, giải thích thêm cách cụ thể, rõ ràng 1.4.NỘI DUNG VÀ CÁC BƯỚC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 1.4.1 Phân tích khái qt tình hình tài Nội dung phân tích để xem xét đánh giá thay đổi đầu kỳ so với cuối kỳ, đầu năm so với cuối năm, năm so với năm khác để xác định tình hình tăng giảm vốn doanh nghiệp Tuy nhiên, dựa vào tăng giảm tổng tài sản tổng nguồn vốn doanh nghiệp chưa thể thấy rõ tình hình tài doanh nghiệp Vì vậy, cần phải phân tích mối quan hệ khoản mục bảng cân đối kế tốn 1.4.1.1 Phân tích cấu tài sản Xem xét khoản mục tài sản doanh nghiệp tổng số để thấy mức độ đảm bảo cho trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Tuỳ loại hình kinh doanh để xem xét tỷ trọng tài sản chiếm tổng số cao hay thấp Bảng Bảng phân tích cấu tài sản Chỉ tiêu Năm n Năm n+1 So sánh Số tiền (tr.đ) Tỷ trọng (%) Số tiền (tr.đ) Tỷ trọng (%) Số tiền (tr.đ) Tỷ trọng (%) I Tài sản ngắn hạn Tiền Đầu tư TCNH Các khoản phải thu Hàng tồn kho TSNH khác Chi nghiệp II Tài sản dài hạn Tài sản cố định Đầu tư TCDH 3.Chi phí XDCBDD 4.Ký cược, ký quỹ dài hạn Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N 12 PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt Tổng tài sản Đồng thời với việc phân tích cấu tài sản, cần xem xét tình hình biến động khoản mục tài sản cụ thể Qua đó, đánh giá hợp lý biến động Hai tỷ suất phản ánh doanh nghiệp sử dụng bình quân đồng vốn kinh doanh dành để hình thành tài sản dài hạn để hình thành tài sản ngắn hạn Tỷ suất đầu tư vào tài sản dài hạn lớn thể mức độ quan trọng tài sản cố định tổng tài sản mà doanh nghiệp sử dụng vào kinh doanh, phản ánh tình trạng trang bị sở vật chất kỹ thuật, lực sản xuất phương hướng phát triển lâu dài khả cạnh tranh doanh nghiệp 1.4.1.2 Phân tích cấu nguồn vốn Đối với nguồn hình thành tài sản, cần xem xét tỷ trọng loại chiếm tổng số xu hướng biến động chúng Nếu nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng cao tổng số nguồn vốn doanh nghiệp có đủ khả tự bảo đảm mặt tài mức độ độc lập doanh nghiệp chủ nợ (ngân hàng, nhà cung cấp ) cao ngược lại Điều dễ thấy qua tỷ suất tài trợ bảng phân tích sau Bảng Bảng phân tích cấu nguồn vốn Chỉ tiêu Năm n Năm n+1 So sánh Số tiền (tr.đ) Tỷ trọng (%) Số tiền (tr.đ) Tỷ trọng (%) Số tiền (tr.đ) Tỷ trọng (%) I Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N 13 Tỷ suất đầu tư vào tài sản dài hạn = Tài sản dài hạn Tổng tài sản Tỷ suất đầu tư vào tài sản ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn Tổng tài sản PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt Nợ khác II Vốn chủ sở hữu Nguồn vốn quỹ Nguồn kinh phí Tổng nguồn vốn Phản ánh bình quân đồng vốn doanh nghiệp sử dụng có đồng vay nợ, có đồng vốn chủ sở hữu Hệ số nợ hệ số chủ sở hữu hai tỷ số quan trọng phản ánh cấu nguồn vốn Hệ số nợ cho biết đồng vốn kinh doanh có đồng hình thành từ nợ vay bên ngồi, hệ số vốn chủ sở hữu lại đo lường đóng góp vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn doanh nghiệp Qua nghiên cứu tiêu ta thấy mức độ độc lập hay phụ thuộc doanh nghiệp vốn kinh doanh Tỷ suất tự tài trợ lớn chứng tỏ doanh nghiệp có nhiều vốn chủ sở hữu, có tính độc lập cao với chủ nợ, khơng bị ràng buộc chịu sức ép khoản nợ vay Nhưng hệ số nợ cao doanh nghiệp có lợi sử dụng lượng tài sản lớn mà đầu tư vào lượng tài sản nhà tài sử dụng sách tài để gia tăng lợi nhuận Để nhận xét kết cấu có hợp lý hay khơng cần kết hợp kết tính với đặc điểm cụ thể doanh nghiệp như: tính chất ngành nghề kinh doanh, đặc điểm luân chuyển vốn… Nói chung chủ nợ thường thích tỷ suất tự tài trợ cao tốt Chủ nợ nhìn vào hệ số để đảm bảo cho nợ hồn trả hạn 1.4.1.3 Phân tích cân đối tài sản nguồn vốn Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N 14 PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt Việc phân tích cân đối tài sản nguồn vốn cho người phân tích biết tương quan cấu vốn giá trị tài sản doanh nghiệp Đồng thời thể thiện tương quan chu kỳ luân chuyển tài sản chu kỳ tốn nguồn vốn Chính vậy, phần phản ánh khả khoản doanh nghiệp Bảng Quan hệ cân đối tài sản nguồn vốn Tài sản Nguồn vốn TSLĐ ĐTNH Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn TSCĐ ĐTDH Nguồn vốn chủ sở hữu Trong trình sản xuất kinh doanh, nguồn vốn chủ sở hữu không đáp ứng đủ nhu cầu kinh doanh doanh nghiệp phép vay để bổ sung vốn kinh doanh Tất khoản vay ngắn hạn, dài hạn chưa đến hạn trả, dùng vào mục đích kinh doanh coi nguồn vốn hợp pháp Do nảy sinh trường hợp sau: - Nếu tài sản ngắn hạn lớn nợ ngắn hạn: điều hợp lý, doanh nghiệp giữ vững quan hệ cân đối tài sản ngắn hạn nợ ngắn hạn, sử dụng mục đích nợ ngắn hạn Đảm bảo nguyên tắc tài trợ hài hoà kỳ hạn nguồn vốn tài sản ngắn hạn - Nếu tài sản ngắn hạn nhỏ nợ ngắn hạn: doanh nghiệp không giữ vững quan hệ cân đối tài sản ngắn hạn với nợ ngắn hạn Do đó, doanh nghiệp phải sử dụng nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn - Nếu tài sản dài hạn lớn nợ dài hạn + Doanh nghiệp dùng vốn chủ sở hữu bù đắp phần thiếu hụt hợp lý sử dụng mục đích nợ dài hạn vốn chủ sở hữu Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N 15 PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt + Doanh nghiệp dùng nợ ngắn hạn để bù đắp phần thiếu hụt điều bất hợp lý - Nếu tài sản dài hạn nhỏ nợ dài hạn: doanh nghiệp sử dụng phần nợ dài hạn để tài trợ tài sản ngắn hạn điều vừa lãng phí lãi vay nợ dài hạn vừa phản ánh doanh nghiệp sử dụng sai mục đích nợ dài hạn dẫn tới lợi nhuận kinh doanh giảm rối loạn tài doanh nghiệp 1.4.2 Phân tích hiệu tài 1.4.2.1 Phân tích khả quản lý tài sản Người ta thường sử dụng phương pháp so sánh kết hoạt động với loại vốn kinh doanh để đánh giá khả hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, đánh giá hiệu việc sử dụng nguồn lực tài Các số sau dùng để đo lường hiệu sử dụng vốn, tài sản doanh nghiệp cách so sánh doanh thu với việc bỏ vốn vào kinh doanh tài sản khác trả lời câu hỏi đồng tài sản tạo đồng doanh thu Bảng Các hệ số hoạt động Chỉ tiêu Đơn vị tính Cơng thức 1.Vốn ln chuyển Đồng NVCSH + NDH –TSCĐ &ĐTDH 2.Kỳ thu tiền bình quân Số ngày 3.Số ngày tồn kho bình qn Số ngày 4.Vịng quay TSCĐ Vịng 5.Vịng quay tồn vốn Vịng 6.Vịng quay vốn lưu động Vịng ¬ Vốn ln chuyển Vốn ln chuyển dùng để cịn lại sau trừ khoản nợ Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N 16 PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt từ tài sản có Để xem xét tình hình tài doanh nghiệp nào, người ta thường sâu vào phân tích tiêu luân chuyển vốn Vốn luân chuyển = Tài sản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn Vốn luân chuyển = Nợ dài hạn + Nguồn vốn chủ sở hữu – Tài sản dài hạn ¬ Kỳ thu tiền bình qn Kỳ thu tiền bình quân (hay Số ngày luân chuyển khoản phải thu, Số ngày tồn đọng khoản phải thu, Số ngày doanh thu chưa thu) tỷ số tài đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp Tỷ số cho biết doanh nghiệp bình quân ngày để thu hồi khoản phải thu ¬ Số ngày tồn kho bình qn: Số ngày vịng quay hàng tồn kho cho thấy khoảng thời gian trung bình hàng tồn kho lưu giữ Chỉ số thể khả quản trị hàng tồn kho hiệu Chỉ số vòng quay hàng tồn kho cao cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều doanh nghiệp ¬ Vòng quay tài sản cố định Số vòng quay tài sản cố định (Hệ số quay vòng tài sản cố định) tỷ số tài đánh giá khái quát hiệu sử dụng tài sản cố định doanh nghiệp Số vòng quay tài sản cố định cho biết đồng giá trị bình quân tài sản cố định tạo đồng doanh thu kỳ Nếu số vòng quay tài sản cố định lớn, doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực thâm dụng vốn ¬ Vịng quay tồn vốn: Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N 17 PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt Chỉ tiêu cho nhà đầu tư thấy đồng vốn sử dụng bình quân tạo đồng doanh thu hay vốn doanh nghiệp kỳ quay vòng Số vòng quay vốn lớn hiệu suất sử dụng vốn cao ¬ Vòng quay vốn lưu động: Vòng quay vốn lưu động phản ánh kỳ vốn lưu động quay vịng hay kỳ doanh nghiệp có lần thu hồi vốn lưu động Nếu số vòng tăng chứng tỏ hiệu suất sử dụng vốn tăng ngược lại Vòng quay vốn lưu động tiêu thể kết cuối việc luân chuyển vốn lưu động để bảo đảm trình sản xuất - kinh doanh liên tục có hiệu 1.4.2.2 Phân tích khả sinh lợi Khả sinh lợi nhóm tiêu phản ánh cách tổng quát lực kinh doanh, cho phép doanh nghiệp đánh giá tình trạng tăng trưởng, giúp doanh nghiệp điều chỉnh lại cấu tài hoạch định chiến lược ngăn ngừa rủi ro mức độ tốt nhất, đề xuất hướng phát triển tương lai Các hệ số doanh lợi sở quan trọng để đánh giá kết hoạt động sản xuất kinh doanh để so sánh hiệu sử dụng vốn mức lãi doanh nghiệp loại Ta cần xác định số số sau: ¬ Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) ROE = Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu Mục tiêu hoạt động doanh nghiệp tạo lợi nhuận ròng cho chủ nhân doanh nghiệp Tỷ suất doanh lợi chủ sở hữu tiêu để đánh giá mục tiêu cho biết đồng vốn chủ sở hữu bình quân tham gia vào kinh doanh tạo đồng lợi nhuận Nếu ROE lớn so với ROA chứng tỏ vốn tự có cơng ty chiếm tỷ trọng nhỏ so với tổng nguồn vốn Việc huy động vốn nhiều ảnh hưởng đến độ lành mạnh kinh doanh công ty tài Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N 18 PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt ¬ Tỷ suất sinh lời tổng tài sản (ROA) ROA = Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản Chỉ số ROA cho nhà phân tích thấy khả bao quát công ty việc tạo thu nhập từ tài sản Nói cách khác, ROA giúp nhà phân tích xác định hiệu kinh doanh đồng tài sản ROA lớn chứng tỏ hiệu kinh doanh cơng ty tốt, cơng ty có cấu tài sản hợp lý, cơng ty có điều động linh hoạt hạng mục tài sản trước biến động kinh tế Nếu ROA lớn nhà phân tích lo lắng rủi ro ln song hành với lợi nhuận Vì vậy, việc so sánh ROA kỳ hạch toán đối chiếu với di chuyển loại tài sản, nhà phân tích rút ngun nhân thành cơng thất bại cơng ty ¬ Lợi nhuận doanh thu (Lợi nhuận biên – ROS) Phản ánh đồng doanh thu mà doanh nghiệp thực kỳ có đồng lợi nhuận cho chủ sở hữu Nhìn chung tỷ suất cao tốt, lúc giá trị cao tốt tỷ suất cao giá thành giảm tốt cao giá bán tăng lên trường hợp cạnh tranh khơng đổi khơng tốt tính cạnh tranh doanh nghiệp bị giảm dẫn đến việc tiêu thụ giảm, từ làm cho doanh thu lợi nhuận giảm theo Vì vậy, để đánh giá tiêu xác phải đặt ngành cụ thể so sánh với năm trước tiêu ngành 1.4.3 Phân tích rủi ro hoạt động kinh doanh 1.4.3.1 Phân tích khả tốn Tình hình tài doanh nghiệp thể rõ nét qua khả tốn Nếu doanh nghiệp có khả tốn cao tình hình tài khả quan ngược lại Do đánh giá khái quát tình hình tài Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N 19 ROS = LN sau thuế Doanh thu PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt doanh nghiệp bỏ qua việc xem xét khả toán, đặc biệt khả toán ngắn hạn Để đo khả này, phân tích cần tính so sánh tiêu sau: a) Khả toán hành Hệ số khả toán hành mối quan hệ gữa tài sản ngắn hạn khoản nợ ngắn hạn Hệ số toán hành thể mức độ đảm bảo tài sản ngắn hạn với nợ ngắn hạn Trong tổng tài sản mà doanh nghiệp quản lý, sử dụng có tài sản ngắn hạn có khả dễ dàng chuyển đổi thành tiền Do đó, hệ số tốn nợ ngắn hạn xác định công thức: Hệ số cho thấy khả đáp ứng khoản nợ ngắn hạn (phải tốn vịng năm hay chu kỳ kinh doanh) cao hay thấp Tùy ngành nghề kinh doanh mà hệ số có giá trị khác b) Khả toán nhanh Các tài sản ngắn hạn trước mang toán cho chủ nợ phải chuyển đổi thành tiền Trong tài sản ngắn hạn có vật tư hàng hóa tồn kho chưa thể chuyển đổi thành tiền, có khả tốn Vì vậy, hệ số khả toán nhanh thước đo khả trả nợ khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp kỳ không dựa vào việc bán loại vật tư hàng hóa Tùy thuộc mức độ kịp thời việc tốn nhanh, xác định theo công thức: Chỉ tiêu phản ánh khả toán khoản nợ thời gian ngắn Ta thấy rằng, khoản phải thu khách hàng lúc cần lấy có khoản doanh nghiệp thực khơng thể địi (nợ xấu) 1.4.3.2 Phân tích khả quản lý nợ Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N 20 PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt “Nợ” từ mà nhà quản trị tài cần phải quan tâm tới đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, dao hai lưỡi, lưỡi làm tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp, mặt khác nguyên nhân dẫn đến tình trạng phá sản quản lý khơng tốt Vì vậy, quản lý nợ công việc quan trọng nhà tài Chỉ số nợ phản ánh bình qn đồng vốn doanh nghiệp sử dụng có đồng vay nợ mức độ doanh nghiệp sử dụng vốn vay kinh doanh Chỉ số nợ = Nợ phải trả Tổng nguồn vốn Chỉ số nợ cao chứng tỏ doanh nghiệp mạnh dạn sử dụng nhiều vốn vay cấu vốn Đây sở để có lợi nhuận cao Chỉ số nợ cao chứng minh uy tín doanh nghiệp chủ nợ 1.4.4 Phân tích tổng hợp tình hình tài (Đẳng thức Dupont) 1.4.4.1 Đẳng thức Dupont thứ TTS thu Doanh thu Doanh ròng Lãi TTS ròng Lãi ROA x == = VQTTSx ROS Có xu hướng cần phải tăng lãi rịng cách tiết kiệm chi phí tăng giá bán Việc tăng giá bán phải thị trường chấp nhận, có nghĩa giá bán tăng chất lượng sản phẩm phải tăng Muốn tăng VQTTS cần phải tăng doanh thu cách giảm giá bán giảm giá làm cho ROS giảm, ta tăng giá bán chất lượng sản phẩm phải tăng, tăng lên người tiêu dùng chấp nhận Như vậy, đảm bảo doanh thu tăng bên cạnh doanh nghiệp tăng cường hoạt động xúc tiến bán hàng như: áp dụng dịch vụ chăm sóc khách hàng, dịch vụ bảo hành, triết khấu thương mại… 1.4.4.2 Đẳng thức Dupont thứ Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu Đây tiêu mà nhà đầu tư quan Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N 21 PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt tâm cho thấy khả tạo lãi đồng vốn họ bỏ đầu tư vào công ty VCSH TTS x TTS ròng Lãi VCSH ròng Lãi ROE == VCSH TTS x ROA = Có xu hướng để tăng ROE: Tăng ROA tăng tỷ số TTS/ VCSH - Muốn tăng ROA cần làm theo đẳng thức thức Dupont thứ - Muốn tăng tỷ số TTS/ VCSH cần phải giảm vốn chủ sở hữu tăng nợ Đẳng thức cho thấy tỷ số nợ cao lợi nhuận chủ sở hữu lớn Đương nhiên tỷ số nợ tăng rủi ro tăng Vì vậy, muốn tăng tỷ số doanh nghiệp phải xem xét đánh giá khả trả nợ để đưa định có vay thêm hay không 1.4.4.3 Đẳng thức Dupont tổng hợp VCSH TTS TTS thu Doanh thu Doanh ròng Lãi ROE xx = VCSH TTS x VQTTSx ROS = ROE phụ thuộc vào nhân tố: ROS, ROA tỷ số TTS/VCSH Các số ảnh hưởng trái chiều tới ROE Phân tích Dupont xác định ảnh hưởng nhân tố đến ROE doanh nghiệp để tìm hiểu nguyên nhân làm tăng, giảm số Việc phân tích ảnh hưởng tiến hành theo phương pháp thay liên hoàn Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N 22 PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N 23 Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) Doanh lợi doanh thu (ROS) Vòng quay tổng tài sản Lãi ròng Tổng tài sản Doanh thu TSLĐ Khấu hao Lãi vay Thuế Tiền & TĐ tiền Khoản phải thu Hàng tồn kho TSLĐ khác Sơ đồ 1: Sơ đồ Dupont Tỷ suất lợi nhuận VCSH (ROE) Hệ số vốn CSH Doanh thu Doanh thu Tổng chi phí TSCĐ Nhân với Nhân với Chia cho Chia cho Trừ Cộng với Chi phí hoạt động PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt Bảng 5: Bảng tổng hợp tiêu phân tích tài Chỉ tiêu Cơng thức 1.Các hệ số hoạt động 1.Vốn luân chuyển NVCSH + NDH –TSCĐ &ĐTDH 2.Kỳ thu tiền bình qn 3.Số ngày tồn kho bình qn 4.Vịng quay TSCĐ 5.Vịng quay tồn vốn 6.Vịng quay vốn lưu động 2.Phân tích khả sinh lợi 1.Tỷ suất lợi nhuận vốn CSH(ROE) 2.Tỷ suất sinh lời tổng tài sản(ROA) 3.Tỷ suấtdoanh thu(ROS) 3.Phân tích khả toán 1.Khả toán hành 2.Khả tốn nhanh 4.Phân tích khả quản lý nợ 1.Nợ dài hạn/Tổng nguồn vốn 2.Nợ dài hạn/Vốn chủ sở hữu 3.Nợ phải trả/Vốn chủ sở hữu Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp: QT1002N 24 PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài CT CPTĐ Hùng Cường Thiên Việt 4.Hệ số nợ 5.Phân tích tổng hợp tình hình tài 1.Đẳng thức Dupont thứ ROS x Vòng quay tổng tài sản 2.Đẳng thức Dupont thứ hai 3.Đẳng thức Dupont tổng hợp Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp: QT1002N 25 ... đồng vốn sử dụng bình quân tạo đồng doanh thu hay vốn doanh nghiệp kỳ quay vòng Số vòng quay vốn lớn hiệu suất sử dụng vốn cao ¬ Vịng quay vốn lưu động: Vòng quay vốn lưu động phản ánh kỳ vốn lưu. .. lưu động quay vòng hay kỳ doanh nghiệp có lần thu hồi vốn lưu động Nếu số vòng tăng chứng tỏ hiệu suất sử dụng vốn tăng ngược lại Vòng quay vốn lưu động tiêu thể kết cuối việc luân chuyển vốn lưu. .. quay tồn vốn Vịng 6.Vịng quay vốn lưu động Vịng ¬ Vốn ln chuyển Vốn ln chuyển dùng để cịn lại sau trừ khoản nợ Sinh viên: Nguyễn Thị Huệ - Lớp QT1002N 16 PTTC & Một số biện pháp nâng cao hiệu tài