Tổng hợp đề cương thị trường chứng khoán

Contents Phần 1: Tổng quan TTCK C1: Các chủ thể tham gia TTCk, phân tích HĐ chủ thể C2: Bình luận NHTM TTCK VN C3: phân tích vai trị TTCk –bình luận TTCk VN sịng bạc 10 C4: Phân tích hạn chế TTCK VN .11 PHẦN 2: CHỨNG KHOÁN 13 C1: trình bày đặc trưng chứng khốn 13 C2: So sánh TSTC TS thực 15 C3: Bình luận CK, doanh nghiệp niêm yết SDGCKHCM, HN 15 C4: Những yếu tố ảnh hưởng đến giá trị TP, CP LIên hệ VN 17 Tổng quan TTCK 2014 19 C5: so sánh CP thường ưu đãi .20 C6: trình bày vai trị, đặc điểm TTTP, CP 21 PHẦN 3: SỞ GIAO DỊCH .21 C1: trình bày đặc trưng SGDCK (kn, đặc điểm, ng tắc hđ, thành viên, chế gdich) 21 C2: bình luận GDCK VN : tập trung, thức, cơng khai, đấu giá – liên hệ VN 24 C3: trình bày quan điểm sát nhập sàn 24 C4: trình bày chế xác định giá CK .26 C5: so sánh khớp lệnh liên tục, định kỳ, cho vd .27 C6: trình bày lệnh giao dịch kd CK (LO,MP,ATO-ATC) 28 C7: đk niêm yết, thủ tục, lợi thế, bất lợi niêm yết 33 PHẦN PHÁT HÀNH .36 C1: trình bày phương thức phát hành TP BL phát hành TP phủ, cty VN 36 C2: BL : phát hành không giúp DN huy động vốn có chi phí thấp mà giúp DN tái cấu trúc vốn 38 C3: tổ chức đánh giá hệ số tính nhiệm hạ mức tín nhiệm NHTM ảnh hưởng ntn đến phát hành trái phiéu DN 40 C4: phân tích vai trị TP DN 40 C5: phương thức bảo lãnh TP DN 40 C6: phương thức phát hành CP, BL phát hành CP VN .40 C7: Bl công ty Vn chưa tậm dụng đc lợi việc phát hành cp .42 PHẦN 4: OTC 42 C1: trình bày đặc trưng OTC ( kn, đđ, nguyên tắc hđ, tvieen, chế hđ) .42 C2: BL OTC thị trường CP công nghệ, TT cp dn vừa nhỏ, TT CP tăng trưởng .45 C3: Bl phát triển OTC, upcom VN 46 C4: nhà tạo lập thị trường: 53 C5: so sánh TT tập trung, phi tập trung : t106 Gt .55 C6: bình luận thực trạng TT tập trung, phi tập trung 55 PHẦN 5: PHÂN TÍCH CK 55 C1: rủi ro gì, phân loại, cho vd .55 C2: Bình luận RR hệ thống, phi hệ thống VN .55 C3: trình bày mqh thu nhập rủi ro 56 C4: Trình bày kn Nd Pp xác định TLLTYCNĐT 56 VẤN ĐỀ PHỤ : 57 C1: NĐT cần biết thông tin gì, nguồn đầu tư từ đâu, ….phân tích kỹ thuật, bản… .57 C2: đánh giá tính xác tt VN .57 C3: Trình bày diễn biến giá SGDHCM ( lấy tờ getreport) .58 C4: ………………………………………… SGDHN (…………………………………… 58 C5: Nhận định tang trưởng CK VN thời gian tới 58 C6: dự thảo sửa đổi luật, vấn đề đc quan tâm ?? 59 C7: quản lý nhà nước TTCK .63 Câu 26: bình luận hoạt động mơi giới cơng ty chứng khốn việt nam 65 Câu 27 bình luận hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn việt nam nay? 66 Câu 28 bình luận bảo lãnh phát hành cơng ty chứng khoán việt nam 67 Câu 29 bình luận hoạt động tư vấn cơng ty chứng khoán việt nam .68 TỔNG HỢP ĐỀ CƯƠNG TTCK Phần 1: Tổng quan TTCK C1: Các chủ thể tham gia TTCk, phân tích HĐ chủ thể Các tổ chức cá nhân tham gia thị trường chứng khốn chia thành nhóm sau: nhà phát hành, nhà đầu tư tổ chức có liên quan đến chứng khốn Nhà phát hành: Nhà phát hành tổ chức thực huy động vốn thơng qua thị trường chứng khốn Nhà phát hành người cung cấp chứng khoán - hàng hóa thị trường chứng khốn Cụ thể: + Chính phủ quyền địa phương nhà phát hành trái phiếu Chính phủ trái phiếu địa phương + Công ty nhà phát hành cổ phiếu trái phiếu công ty + Các tổ chức tài nhà phát hành cơng cụ tài trái phiếu, chứng thụ hưởng phục vụ cho hoạt động họ Nhà đầu tư: Nhà đầu tư người thực mua bán chứng khoán thị trường chứng khoán, bao gồm: + Các nhà đầu tư cá nhân + Các nhà đầu tư có tổ chức Các tổ chức kinh doanh thị trường chứng khốn: + Cơng ty chứng khoán + Quỹ đầu tư chứng khoán + Các trung gian tài Các tổ chức có liên quan đến thị trường chứng khoán: + Cơ quan quản lý Nhà nước + Trung tâm/Sở giao dịch chứng khoán + Hiệp hội nhà kinh doanh chứng khoán + Tổ chức lưu ký toán bù trừ chứng khoán + Cơng ty dịch vụ máy tính chứng khốn + Các tổ chức tài trợ chứng khốn + Cơng ty đánh giá hệ số tín nhiệm Cơng ty chứng khốn: - Môi giới - Tự doanh: tiến hành tự mua bán ck (ở VN vốn >12 tỷ ms đc tự doanh) Bảo lãnh phát hành: thực chào bán, phân phối CK cho DN Quản lý danh mục đầu tư: quản lý vốn uỷ thác KH để đầu tư -> sinh lời cho - KH Tư vấn CK NHTM: - mơ hình chun doanh: CTCK độc lập vs NHTM tc tài khác khơng đc tham gia vào hđ kd CK - Mơ hình đa năng: đa toàn phần: NH đc hđ lĩnh vực tiền tệ, ck, bảo - hiểm Đa phần: NHTM phải lập công ty CTC hđ độc lập C2: Bình luận NHTM TTCK VN Sự tham gia ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán Việt Nam Tại Việt Nam việc tham gia thị trường chứng khoán định chế tài trung gian cịn khiêm tốn đặc biệt ngân hàng thương mại Hoạt động ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán chủ yếu công ty trực thuộc tiến hành Công ty chứng khốn ngân hàng thương mại hoạt động với nghiệp vụ như: mơi giới chứng khoán, bảo lãnh phát hành, tự doanh… Hiện Việt Nam có khoảng 105 cơng ty chứng khốn phép hoạt động bao gồm có 13 cơng ty thuộc ngân hàng a Nghiệp vụ tự doanh chứng khốn: (vai trị nhà đầu tư – theo luật tổ chức tín dụng) Đối tượng tự doanh thường tập trung vào trái phiếu cổ phiếu niêm yết Cơng ty chứng khốn tự doanh nhiều cổ phiếu cơng ty chứng khốn ACB Những cơng ty chứng khốn tự doanh nhiều trái phiếu cơng ty chứng khốn Ngân hàng NN&PTNT, cơng ty chứng khốn Ngân hàng ngoại thương, cơng ty chứng khốn Ngân hàng cơng thương, cơng ty chứng khốn ngân hàng ĐT&PT Sự gia tăng giá trị trái phiếu tự doanh thời gian gần góp phần kích hoạt thị trường thứ cấp trái phiếu Cụ thể hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn ngân hàng đầu tư phát triển (BSC) năm gần có nhiều khởi sắc Doanh thu từ hoạt động kinh doanh chứng khoán lãi đầu tư qua năm 2006 đến 2009 sau: Đv: triệu đồng 2006 2007 2008 2009 200 716 327 854 556 405 619 752 b.Nghiệp vụ tư vấn tài đầu tư chứng khốn: Cả 105 cơng ty chứng khốn có 13 cơng ty chứng khốn thuộc ngân hàng thương mại cấp phép thực nghiệp vụ Những ngày đầu thị trường vào hoạt động cơng ty chứng khốn chủ thể góp phần tuyên truyền, phổ biến kiến thức chứng khoán thị trường chứng khoán cho cơng chúng đầu tư Đến ngồi việc tư vấn đầu tư trực tiếp cho khách hàng, cung cấp miễn phí báo cáo giao dịch định kỳ có phân tích, cơng ty chứng khốn mở rộng hình thức tư vấn có tổ chức chun mơn sâu như: tư vấn phát hành cho số công ty niêm yết TTGDCK có ý định phát hành thêm, tư vấn tái cấu trúc tài chính, tư vấn dự án cho doanh nghiệp nước Đặc biệt cơng ty chứng khốn tích cực tham gia mạnh mẽ vào tiến trình cổ phần hóa việc tư vấn cổ phần hóa, định giá doanh nghiệp, tổ chức bán đấu giá cổ phiếu công ty cho cơng ty cổ phần Nhờ đó, doanh thu ngân hàng thương mại từ hoạt động tư vấn tăng lên đáng kể qua năm nhiên hoạt động khơng đem lại nguồn doanh thu cho ngân hàng thương mại Ví dụ: Doanh thu hoạt động tư vấn chứng khốn cơng ty BSC: vnd Doanh thu 2008 2009 1.463.952.350 8.688.152.010 c Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán: * Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán ngân hàng thương mại việc ngân hàng thương mại tiến hành hoạt động cần thiết nhằm giúp cho tổ chức phát hành thực thành công việc chào bán cổ phiếu công chúng Ở Việt Nam, bảo lãnh phát hành thực theo hai phương thức sau: - Mua phần hay toàn số lượng cổ phiếu trái phiếu phép phát hành để bán lại - Mua số cổ phiếu trái phiếu lại đợt phát hành chưa phân phối hết Đây thực chất dạng phương thức cam kết chắn, tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết mua phần chứng khốn cịn lại đợt phát hành chưa phân phối hết Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, bảo lãnh phát hành chứng khoán coi nghiệp vụ quan trọng số nghiệp vụ cấp giấy phép cho hoạt động cơng ty chứng khốn thuộc ngân hàng thương mại Thực tế ngân hàng thương mại triển khai hoạt động nhiều việc bảo lãnh trái phiếu phủ có độ rủi ro thấp việc triển khai nghiệp vụ bảo lãnh phát hành cổ phiếu công ty cổ phần cịn nhiều hạn chế Doanh thu cơng ty chứng khốn NH ngoại thương (VSVB) Theo đánh giá giới phân tích, với mức giảm giá trung bình nhiều cổ phiếu đợt sụt giảm lên tới 25 - 50%, với thương vụ bảo lãnh, theo mức hệ số 80%, CTCK phải trích lập dự phịng khoảng 12 - 16% số cổ phiếu chưa phân phối hết Đây khoản trích lập dự phịng khơng nhỏ CTCK Vietcombank (VCBS) tên nhắc tới mảng nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Những năm trước, VCBS thường xuyên diện thương vụ phát hành cổ phiếu doanh nghiệp lớn FLC, KLF… Năm nay, VCBS tiếp tục thực thương vụ bảo lãnh phát hành cổ phiếu (cho HAI) bảo lãnh phát hành trái phiếu (cho Masan, Sungroup, Vneco) Tuy nhiên, thương vụ chủ yếu thực nửa đầu năm, VCBS ghi nhận doanh thu bảo lãnh phát hành 68,1 tỷ đồng, chiếm gần nửa tổng doanh thu kỳ Quý III/2015, VCBS không ghi nhận doanh thu từ nghiệp vụ Theo ghi nhận Đầu tư Chứng khốn, ngồi VCBS, có CTCK khác ghi nhận doanh thu tốt từ mảng tư vấn bảo lãnh phát hành Cụ thể, doanh thu tư vấn CTCK Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam (BSC) quý II/2015 đạt 23 tỷ đồng, tăng 107%; tháng đầu năm tăng 140% so với kỳ năm trước Tương tự, doanh thu tư vấn CTCK VPBank (VPBS) tháng đầu năm 2015 đạt 32,4 tỷ đồng, tăng gần 70% Đối với CTCK Kỹ thương (TechcombankSc), công ty trước ghi nhận khoản doanh thu từ tư vấn, bảo lãnh phát hành vào mục “doanh thu tư vấn”, quý II/2015 tách biệt hai khoản doanh thu Theo đó, doanh thu tư vấn đạt 1,1 tỷ đồng, doanh thu bảo lãnh phát hành chứng khoán đạt 45 tỷ đồng Tuy nhiên, tổng khoản nửa quý II năm trước * Hoạt động phát hành chứng khoán hoạt động phát triển ngân hàng thương mại thời gian qua Đây hoạt động tạo hàng hóa ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán huy động vốn ngân hàng thương mại + Năm 2007, nhiều ngân hàng phát hành trái phiếu :ACB phát hành 2.250 tỷ trái phiếu thường, SCB ngân hàng phát hành 1000 tỷ trái phiếu chuyển đổi , VCB phát hành 1000tỷ trái phiếu chuyển đổi, BIDV phát hành 3000 đồng tỷ trái phiếu Tuy nhiên, thị trường trái phiếu chưa phát triển, hệ thống pháp luật chưa chưa nghiêm khắc, số ngân hàng thương mại phát hành trái phiếu công chúng không tuân theo quy định pháp luật, gy thiệt hại cho nhà đầu tư, thao túng thị trường.Ví dụ việc phát hành trái phiếu chuyển đổi Ngân hàng Vietcombank Tuy chưa ngân hàng cổ phần VCB phép phát hành trái phiếu chuyển đổi, thời gian chuyển đổi không nói rõ, tỷ lệ chuyển đổi khơng cơng bố Hay việc ACB phát hành trái phiếu chuyển đổi đầu năm 2008 Có nhiều tranh cãi xung quanh việc nên điều chỉnh hay không giá tham chiếu cổ phiếu ACB ngày chốt quyền mua trái phiếu chuyển đổi Cộng vào thời điểm chuyển đổi xác trái phiếu thành cổ phiếu khoảng 2008-2012 khoảng trống lớn gây thiệt hại cho nhà đầu tư + Tính tới thời điểm Việt nam có 39 ngân hàng cổ phần Tuy nhiên sàn niêm yết có cổ phiếu ngân hàng, gồm Ngân hàng Á châu (mã ACB-HNX), Ngân hàng Công Thương (mã CTG-HOSE), Ngân hàng Xuất nhập (mã EIB-HOSE), Ngân hàng Sài Gòn – Hà Nội (mã SHB-HNX), Ngân hàng Sài Gịn Thương Tín (mã STB-HOSE) Ngân hàng Ngoại thương (mã VCB-HOSE), Ngân hàng Thương mại cổ phần Nam Việt (NVB : HNX) Các ngân hàng cổ phần lại chủ yếu giao dịch UpCOM Đây hạn chế ngân hàng thương mại Việt Nam Việc tham gia sở giao dịch thức giúp minh bạch hố thơng tin, vừa tạo điều kiện cho thị trường chứng khốn sở giao dịch thức mở rộng quy mô phát triển, vừa tạo hội cho ngân hàng tìm kiếm nguồn vốn huy động dễ dàng ACB, VCB, CTG, STB mã chứng khoán nhà đầu tư quan tâm giao dịch với giá thị trường cao d Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn: Là dịch vụ cơng ty chứng khoán thuộc ngân hàng thương mại đảm trách có ưu định so với cơng ty chứng khốn khác hoạt động đem lại lợi nhuận từ lệ phí giao dịch hoa hồng giao dịch lớn VD: Doanh thu từ mơi giới chứng khốn BSC qua năm: Doan 2008 2754 2009 6132 h thu Lợi 1494 3401 nhuận e Hoạt động lưu ký chứng khoán Hoạt động lưu ký chứng khoán hoạt động mà cơng ty chứng khốn đặc biệt công ty thuộc ngân hàng thương mại quan tâm Nhìn chung, thành viên ln tìm cách thu hút số khách hàng vào lưu ký công ty ngày nhiều, song ngày nhiều thành viên cấp phép hoạt động lưu ký nên diễn cạnh tranh thành viên Một vài cơng ty chứng khốn thuộc ngân hàng thương mại khẳng định vị thị trường như: ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam (VCBS), Ngân hàng đầu tư phát triển Số thành viên lưu ký Trung tâm Lưu ký chứng khoán 122 thành viên có ngân hàng lưu ký 12 tổ chức mở tài khoản trực tiếp (gồm ngân hàng thương mại thành viên đặc biệt thị trường trái phiếu chuyên biệt) ph Thanh toán bù trừ qua NH định toán Ngân hàng Đầu tư phát triển Việt Nam Uỷ ban chứng khoán lựa chọn làm Ngân hàng định toán Hoạt động toán tiền cho giao dịch chứng khoán Ngân hàng định toán thực tốt, khơng có tượng vi phạm nguyên tắc toán Hệ thống bù trừ toán VN hoạt động theo cấp, TTGDCK mở tài khoản cho viên lưu ký, quản lý thực lưu ký, bù trừ tốn theo viên lưu ký cịn thành viên lưu ký quản lý cung cấp dịch vụ lưu ký, bù trừ toán chi tiết cho nhà đầu tư Trong hoạt động toán việc chuyển giao chứng khốn diễn TTGDCK, cịn tốn tiền ngân hàng định toán thực kết bù trừ TTGDCK Hệ thống toán bù trừ chứng khốn có hạn chế sau: + Chưa đạt tính đồng hồn thiện mặt pháp lý, chưa tạo dựng yếu tố thị trường đồng + Thiếu chế quản lý việc in ấn lưu ký chứng khoán thống phù hợp với thông lệ quốc tế + Các biện pháp khắc phục lỗi giao dịch chưa chủ động hiệu + Năng lực hệ thống phần mềm phục vụ cho hoạt động bù trừ toán chứng khoán chưa cao + Khả khắc phục rủi ro toán quỹ hỗ trợ toán chưa cao + Các biện pháp phòng ngừa khắc phục rủi ro chưa hoàn hảo Nguyên nhân thực trạng Một điều dễ nhận vai trò ngân hàng thương mại phát triển thị trường chứng khốn cịn hạn chế, ngân hàng thương mại chưa thực vào cuộc, bắt tay sẻ chia khó khăn với thị trường chứng khốn nhằm đưa thị trường chứng khoán phát triển Các hoạt động ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán cịn mang nhiều tính chất thăm dị tiến hành nghiệp vụ rủi ro, khơng địi hỏi vốn lớn Nguyên nhân hạn chế chủ yếu ngân hàng không thấy tiềm to lớn thị trường chứng khoán vai trị thị trường chứng khốn mà xuất phát từ hạn chế, yếu lưc nguồn lực bên ngân hàng thương mại Việt Nam a Thứ Yếu lực nguồn lực ngân hàng thương mại Việt Nam Năng lực tài nhiều ngân hàng Việt Nam yếu, nợ hạn cao, nhiều rủi ro Vốn tự có ngân hàng thương mại Nhà nước cịn thấp Ngân hàng Nơng nghiệp phát triển nơng thơn Agribank có tổng tài sản 470.000 tỷ đồng; vốn tự có 22.176 tỷ đồng (vốn tự có chiếm 4,71%), chuẩn mực quốc tế % 10 chứng khoán, niêm yết, giao dịch, kinh doanh, đầu tư chứng khoán, dịch vụ chứng khoán TTCK Tiêu chuẩn phát hành, niêm yết nâng cao vốn điều lệ niêm yết tối thiểu, bổ sung u cầu khơng có lỗ lũy kế tiêu lãi vốn chủ sở hữu (ROE) phải tối thiểu 5% Trên sở Nghị định số 58/2012/NĐ-CP, hàng loạt Thông tư Bộ Tài ban hành, hướng dẫn việc cơng bố thông tin TTCK; hướng dẫn quản trị công ty áp dụng cho công ty đại chúng; hướng dẫn việc mua lại cổ phiếu, bán cổ phiếu quỹ số trường hợp phát hành thêm cổ phiếu công ty đại chúng; hướng dẫn quản lý giao dịch trái phiếu phủ; hướng dẫn hồ sơ đăng ký chào bán chứng khốn cơng chúng; hướng dẫn hoạt động nhà đầu tư nước TTCK Việt Nam; hướng dẫn thành lập hoạt động CTCK, công ty quản lý quỹ, công ty đầu tư chứng khoán, quỹ đầu tư bất động sản, quỹ đóng, quỹ thành viên; sửa đổi, bổ sung Quy chế hành nghề chứng khốn Bộ Tài ban hành Quyết định số 62/QĐ-BTC phê duyệt Đề án tái cấu trúc CTCK bước đầu thực việc xếp, phân loại CTCK Năm 2013, Chính phủ ban hành Nghị định số 108/2013/NĐ-CP thay Nghị định số 85/2010/NĐ-CP quy định xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán TTCK Để răn đe hành vi vi phạm, Nghị định quy định mức phạt tiền cao gấp nhiều lần so với trước chế tài xử lý đa dạng đình hoạt động niêm yết chứng khoán, giao dịch chứng khoán từ - tháng, bị buộc hủy bỏ thông tin, cải thơng tin nộp lại số lợi bất hợp pháp có thực hành vi vi phạm Bên cạnh đó, Nghị định quy định chi tiết mức phạt hành vi vi phạm quy định giao dịch bị cấm khác như: hành vi giao dịch nội bộ, hành vi gian lận tạo dựng, công bố thông tin sai thật nhằm lôi kéo, xúi giục việc mua, bán chứng khoán hành vi giao dịch thao túng TTCK Nhằm tái cấu trúc thị trường trái phiếu, năm 2013, Bộ Tài phê duyệt Lộ trình phát triển thị trường trái phiếu đến năm 2020 Quyết định số 261/QĐ-BTC, đề xuất giải pháp kế hoạch triển khai cụ thể nhằm thúc đẩy thị trường 103 trái phiếu bao gồm: tiếp tục đẩy mạnh đa dạng hóa trái phiếu phủ có kỳ hạn từ 10 năm trở lên; củng cố hệ thống nhà đầu tư; hoàn thiện chế hệ thống giao dịch trái phiếu phủ; xây dựng phát triển hệ thống nhà tạo lập thị trường Tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý cho TTCK, Bộ Tài ban hành văn hướng dẫn thực xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn TTCK; giám sát giao dịch chứng khốn TTCK; hướng dẫn cơng tác giám sát tuân thủ UBCK hoạt động lĩnh vực chứng khoán Sở GDCK, TTLKCK; hướng dẫn niêm yết chứng khoán sau hợp nhất, sáp nhập nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho trình tái cấu trúc cơng ty niêm yết qua trình hợp nhất, sáp nhập doanh nghiệp; hướng dẫn giao dịch điện tử TTCK; hướng dẫn đăng ký thành lập, tổ chức hoạt động văn phòng đại diện tổ chức kinh doanh chứng khốn nước ngồi, chi nhánh cơng ty quản lý quỹ nước ngồi Việt Nam UBCK ban hành văn quy định, hướng dẫn chuyên môn, nghiệp vụ hướng dẫn việc thiết lập vận hành hệ thống quản trị rủi ro cho CTCK, công ty quản lý quỹ; hướng dẫn xếp loại CTCK theo tiêu chuẩn CAMEL; quy định chào mua, chào bán thị trường trái phiếu phủ; hướng dẫn quản lý, giám sát, kiểm tra công ty quản lý quỹ UBCK chấp thuận cho Sở GDCK kéo dài thời gian giao dịch triển khai nhiều lệnh Năm 2014-2015: Chuẩn bị bước để xây dựng TTCK phái sinh đẩy nhanh trình IPO DNNN gắn với niêm yết Với quan điểm xây dựng TTCK phái sinh theo mơ hình tập trung, hoạt động thống quản lý Nhà nước, không để TTCK phái sinh tự hình thành hoạt động tự phát, Thủ tướng Chính phủ ký ban hành Quyết định số 366/QĐ-TTg phê duyệt Đề án xây dựng phát triển TTCK phái sinh Việt Nam Nhằm tạo dựng hành lang pháp lý ban đầu cho vận hành TTCK phái sinh, ngày 5/5/2015, Chính phủ ban hành Nghị định 42/2015/NĐ-CP chứng khoán phái sinh TTCK phái sinh Đây sở pháp lý quan trọng mở đường cho TTCK phái sinh Việt Nam phát triển thời gian tới, góp phần hỗ trợ cho TTCK sở phát triển ổn định, vững chắc, từ tăng sức cạnh tranh thu hẹp dần khoảng cách TTCK Việt Nam với giới 104 Bên cạnh đó, để đẩy mạnh tiến trình cổ phần hóa 432 DNNN giai đoạn 2014 2015, Chính phủ ban hành Nghị 15/NQ-CP Quyết định 51/2014/QĐ-TTg với giải pháp cụ thể đột phá, gắn cổ phần hóa DNNN với đăng ký giao dịch niêm yết sàn chứng khoán thời hạn 90 ngày Nhằm triển khai thành cơng Quyết định 51/QĐ-TTg, Bộ Tài ban hành Thông tư 01/2015/TT-BTC hướng dẫn đăng ký giao dịch chứng khốn cơng ty đại chúng chưa niêm yết, tạo hành lang pháp lý bắt buộc công ty đại chúng hình thành từ doanh nghiệp 100% vốn nhà nước lên đăng ký đại chúng, nhằm nâng cao tính minh bạch, cải thiện khoản cho hàng hóa thị trường Văn hướng dẫn hoạt động đăng ký, lưu ký, bù trừ toán chứng khoán ban hành nhằm tăng cường quản lý rủi ro cho hoạt động toán giao dịch chứng khoán toàn thị trường, đảm bảo an toàn cho hệ thống toán chứng khoán quyền lợi thành viên tham gia hệ thống Bộ Tài tiếp tục ban hành văn hướng dẫn phí bán đấu giá cổ phần loại chứng khoán; phí, lệ phí lĩnh vực chứng khốn; chế độ tài tổ chức kinh doanh chứng khốn; hướng dẫn chế độ kế toán áp dụng cho CTCK, tạo hành lang pháp lý để CTCK tiếp cận dần với việc xác định giá trị hợp lý khoản đầu tư nhằm phản ánh thực trạng tài cơng ty Cơng tác tái cấu trúc tổ chức kinh doanh chứng khoán đạt kết tốt, từ 105 CTCK trước thu hẹp cịn 81 cơng ty Bên cạnh đó, UBCK ban hành định phương pháp tính khoản thu trái pháp luật từ việc thực hành vi thao túng giá chứng khoán giao dịch nội bộ; quy chế hợp CTCK; quy trình thẩm định giám sát cơng ty kiểm tốn chấp thuận kiểm tốn cho đơn vị có lợi ích cơng chúng thuộc lĩnh vực chứng khốn; quy chế hướng dẫn cơng ty đại chúng sử dụng hệ thống công bố thông tin Đồng thời, chấp thuận ban hành quy chế nghiệp vụ liên quan đến hoạt động tổ chức giao dịch toán bù trừ quỹ ETF Sở GDCK TP HCM, Sở GDCK Hà Nội, TTLKCK, tạo sản phẩm cho TTCK Hiện quan quản lý tích cực hồn thiện khung pháp lý thơng qua việc sửa đổi, bổ sung Nghị định hướng dẫn Luật Chứng khoán; xây dựng văn hướng dẫn 105 giao dịch chứng khốn, cơng bố thơng tin, chế độ kế tốn áp dụng quỹ ETF, cơng ty đầu tư chứng khoán, quỹ đầu tư bất động sản; sửa đổi, bổ sung số văn khác tiếp tục nghiên cứu phát triển sản phẩm chứng quyền (covered warrant), sản phẩm trái phiếu mới, số tổng hợp thị trường, số trái phiếu Bên cạnh đó, UBCK đẩy mạnh việc triển khai tái cấu trúc TTCK trụ cột tái cấu trúc hàng hóa, tổ chức kinh doanh chứng khoán, Sở GDCK sở nhà đầu tư Kết luận Kể từ TTCK Việt Nam xây dựng vào hoạt động đến nay, chế, sách phát triển chứng khốn ln xây dựng, sửa đổi, bổ sung, hoàn thiện, phù hợp giai đoạn, bước tiếp cận với thông lệ quốc tế Đó nguyên nhân quan trọng giúp TTCK Việt Nam ngày phát triển ổn định, vững trở thành kênh huy động vốn quan trọng kinh tế C7: quản lý nhà nước TTCK Quản lý nhà nước chứng khoán thị trường chứng khoán thể phương diện sau: Thứ nhất: Quản lý Chính phủ Chính phủ thống quản lý nhà nước chứng khoán thị trường chứng khoán Thứ hai: Quản lý Bộ Tài Bộ Tài chịu trách nhiệm trước Chính phủ thực quản lý nhà nước chứng khốn thị trường chứng khốn có nhiệm vụ, quyền hạn sau đây: - Trình Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ ban hành chiến lược, quy hoạch, sách phát triển thị trường chứng khốn; - Trình cấp có thẩm quyền ban hành ban hành theo thẩm quyền văn quy phạm pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán; - Chỉ đạo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước thực chiến lược, quy hoạch, sách phát triển thị trường chứng khốn sách, chế độ để quản lý giám sát hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán Thứ ba: Quản lý 106 Các bộ, quan ngang phạm vi nhiệm vụ, quyền hạn có trách nhiệm phối hợp với Bộ Tài thực quản lý nhà nước chứng khoán thị trường chứng khoán Thứ tư: Quản lý Ủy ban nhân dân cấp Ủy ban nhân dân cấp phạm vi nhiệm vụ, quyền hạn có trách nhiệm thực quản lý nhà nước chứng khoán thị trường chứng khốn địa phương Vị trí, chức năng, nhiệm vụ Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (Quyết định số 112/2009/QĐ-TTg ngày 11/9/2009 Thủ tướng Chính phủ) Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước quan trực thuộc Bộ Tài chính, thực chức tham mưu, giúp Bộ trưởng Bộ Tài quản lý nhà nước chứng khoán thị trường chứng khoán; trực tiếp quản lý, giám sát hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán; quản lý hoạt động dịch vụ thuộc lĩnh vực chứng khoán, thị trường chứng khoán theo quy định pháp luật Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước có tư cách pháp nhân, dấu có hình Quốc huy, tài khoản riêng Kho bạc Nhà nước trụ sở thành phố Hà Nội Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước thực nhiệm vụ, quyền hạn theo quy định pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán nhiệm vụ, quyền hạn cụ thể sau đây: Trình Bộ trưởng Bộ Tài để trình Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ xem xét, định: - Các dự án luật, dự thảo nghị Quốc hội, dự án pháp lệnh, dự thảo nghị Uỷ ban Thường vụ Quốc hội; dự thảo nghị định Chính phủ; dự thảo định Thủ tướng Chính phủ chứng khốn thị trường chứng khoán; - Chiến lược, quy hoạch, chương trình mục tiêu quốc gia, chương trình hành động, đề án, dự án quan trọng chứng khoán thị trường chứng khốn Trình Bộ trưởng Bộ Tài xem xét, định: 107 - Dự thảo thông tư văn khác chứng khoán thị trường chứng khoán; - Kế hoạch phát triển thị trường chứng khoán hàng năm Ban hành văn hướng dẫn chuyên môn, nghiệp vụ, văn quy phạm nội bộ, văn cá biệt thuộc phạm vi quản lý Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước Tổ chức thực văn quy phạm pháp luật, chiến lược, quy hoạch, kế hoạch, chương trình, dự án, đề án thuộc lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khốn sau cấp có thẩm quyền ban hành phê duyệt Tuyên truyền, phổ biến, giáo dục pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán Cấp, gia hạn, đình chỉ, thu hồi giấy phép, giấy chứng nhận liên quan đến hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán; chấp thuận thay đổi liên quan đến hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán Quản lý, giám sát hoạt động Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Lưu ký chứng khoán tổ chức phụ trợ; tạm đình hoạt động giao dịch, hoạt động lưu ký Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Lưu ký chứng khốn trường hợp có dấu hiệu ảnh hưởng đến quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư; chấp thuận quy định, quy chế Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Giao dịch chứng khoán, Trung tâm lưu ký chứng khoán; chấp thuận việc đưa vào giao dịch loại chứng khoán mới, thay đổi áp dụng phương thức giao dịch mới, đưa vào vận hành hệ thống giao dịch Thanh tra, giám sát, xử lý vi phạm hành giải khiếu nại, tố cáo hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán Thực công tác thống kê, dự báo hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán; tổ chức quản lý ứng dụng công nghệ thông tin, đại hóa hoạt động lĩnh vực chứng khốn thị trường chứng khoán 108 10 Tổ chức nghiên cứu khoa học; tổ chức, phối hợp với quan, tổ chức liên quan đào tạo, bồi dưỡng đội ngũ cán bộ, cơng chức, viên chức quản lý chứng khốn nhân viên hành nghề chứng khoán; phổ cập kiến thức chứng khốn thị trường chứng khốn cho cơng chúng 11 Thực hợp tác quốc tế lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán theo phân cơng, phân cấp Bộ trưởng Bộ Tài quy định pháp luật 12 Hướng dẫn tổ chức hiệp hội chứng khốn thực mục đích, tơn Điều lệ hoạt động hiệp hội; kiểm tra việc thực quy định Nhà nước, xử lý kiến nghị quan Nhà nước có thẩm quyền xử lý vi phạm pháp luật hiệp hội chứng khoán theo phân cấp Bộ trưởng Bộ Tài quy định pháp luật 13 Thực chế độ báo cáo chứng khoán thị trường chứng khoán theo quy định pháp luật phân công, phân cấp Bộ trưởng Bộ Tài 14 Quản lý tổ chức máy, biên chế; thực chế độ tiền lương chế độ, sách đãi ngộ, thi đua khen thưởng, kỷ luật, đào tạo, bồi dưỡng cán bộ, công chức, viên chức thuộc phạm vi quản lý Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước theo phân cấp Bộ trưởng Bộ Tài quy định pháp luật; thực phòng, chống tham nhũng, tiêu cực thực hành tiết kiệm, chống lãng phí việc sử dụng tài sản, kinh phí giao theo quy định pháp luật 15 Thực cải cách hành theo mục tiêu nội dung chương trình cải cách hành Bộ trưởng Bộ Tài phê duyệt 16 Quản lý kinh phí ngân sách nhà nước cấp nguồn kinh phí khác, tài sản giao; thực chế độ tự chủ biên chế kinh phí hoạt động theo quy định cấp có thẩm quyền 17 Thực nhiệm vụ, quyền hạn khác Bộ trưởng Bộ Tài giao theo quy định pháp luật 109 Câu 26: bình luận hoạt động mơi giới cơng ty chứng khốn việt nam Nghiệp vụ môi giới nghiệp vụ công ty chứng khoán Với xuất số lượng lớn cơng ty chứng khốn, hoạt động mơi giới ck có nhiều biến đổi so với ngày đầu Ưu: _ số lượng ngày tăng ctck cho phép nhà đầu tư có đa dạng lựa chọn _ Sự chuyên nghiệp hóa hoạt động mơi giới nhiều cơng ty chứng khốn dần nâng cao theo hướng gần với mô hình thị trường chứng khốn phát triển _ số cty có phân chia nhóm khách hàng để nâng cao chất lượng tư vấn Nhược: _ Thị phần môi giới nằm chủ yếu cty lớn hoạt động lâu năm _ Công ty chứng khốn thuộc ngân hàng có ưu so với cơng ty chứng khốn độc lập tận dụng nguồn lực sẵn có, (2 cty dẫn đầu thị phần cty chứng khoán thuộc NH) _ Nghiệp vụ mơi giới có phần chững lại thời gian gần đây, đóng góp phần nhỏ vào tổng doanh doanh _ Có khả xảy rủi ro đạo đức ctck sử dụng tài khoản khách hàng để tự doanh Mặc dù số cơng ty chứng khốn (CTCK) giảm doanh thu môi giới chiếm đa số quý 2/2015 tăng trưởng mạnh mảng số CTCK lại nhân tố giúp doanh thu mơi giới tồn khối tăng trưởng so với kỳ Theo thống kê Vietstock, tính tới thời điểm ngày 28/07/2015, có 76/105 CTCK cơng bố BCTC q 2/2015 Tổng doanh thu mơi giới nhóm đạt gần 687 tỷ đồng, tăng 119 tỷ đồng, tương ứng 21% so với quý 2/2014 chiếm tỷ trọng 28% cấu doanh thu CTCK Hơn 62% CTCK có doanh thu mơi giới giảm Tuy tổng doanh thu môi giới gia tăng xét sâu vào nhóm 76 cơng ty số lượng cơng ty có doanh thu mơi giới giảm lại chiếm ưu với 47 công ty, tương ứng tỷ lệ 62% Trong số hầu hết CTCK nhỏ CTCK Bảo Minh (BMSC) với 110 mức giảm 93% giá trị ròng 19 triệu đồng, CTCK Phú Gia (PGSC) 776 triệu đồng, giảm 80% Bên cạnh CTCK nhỏ, quý 2/2015 doanh thu mơi giới số CTCK có vốn hóa lớn hay chí nằm top 10 thị phần môi giới hai sàn suy giảm đáng kể Tiêu biểu nhóm thấy CTCK Đại Dương (OCS) đạt 4.4 tỷ đồng, giảm 67% kỳ; CTCK VNDirect (VND), CTCK Ngân hàng ACB (ACBS) hay CTCK Vietcombank (VCBS),… với mức suy giảm 15%, 20% gần 28% 32 tỷ đồng, 25 tỷ đồng 16 tỷ đồng Trong đó, VND ACBS đứng thứ thị phần môi giới HOSE Trong quý 2/2015, “ông lớn” CTCK Thành phố Hồ Chí Minh (HCM) đứng thứ thị phần môi giới HOSE, đứng thứ thị phần mơi giới HNX có vốn điều lệ đạt gần 1,273 tỷ đồng suy giảm nhẹ doanh thu môi giới đạt 63.7 tỷ đồng Kết thúc quý 2/2015 công ty mẹ VCSC thu gần 172 tỷ đồng doanh thu môi giới, tăng mạnh 142% so với quý 2/2015 vươn lên đứng đầu doanh thu mơi giới tồn khối VCSC đơn vị đóng góp mức tăng 101 tỷ đồng tổng 119 tỷ đồng toàn khối nhân tố tác động mạnh đến mức tăng chung CTCK Bên cạnh VCSC, nhân tố khác CTCK Sài Gịn – Hà Nội (SHS) góp phần đáng kể vào mức tăng tồn nhóm Kết thúc q 2/2015, SHS thu 30 tỷ đồng doanh thu môi giới, tăng gần 135% so với kỳ vươn lên đứng vị trí thứ khối Câu 27 bình luận hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn việt nam nay? Tự doanh ck ln hoạt động đem lại lợi nhuận chủ yếu cho công ty ck trọng thời gian gần Với trình độ chun mơn sở vật chất ngày nâng cao, hiệu hoạt động tự doanh ck ngày tăng mạnh Trên thị trường VN, ACBS cty tự doanh nhiều trái phiếu nhất, AGR cty tự doanh lượng trái phiếu lớn nhược điểm: 111 _ tồn số nhược điểm hoạt động tự doanh, ctck sử dụng tài khoản môi giới khách hàng để tự doanh sinh lợi cho _ thị trường ck có biến động khó lường, khơng có chiến lược tự doanh hợp lí dễ đến thua lỗ, không đảm bảo khả hoạt động cty q 3/2014 có 56 cơng ty có doanh thu từ mảng tự doanh (thấp số 60 công ty kỳ) với tổng doanh thu đạt 747.6 tỷ đồng, tăng 66% so với kỳ năm ngoái Trong số có nhiều cơng ty chứng khốn vừa nhỏ với mức tăng mạnh Doanh góp thu phần tự đưa doanh doanh CTCK nhỏ thu tăng chung vọt tăng trưởng tượng SHS Tính riêng q 3/2014, 24 cơng ty có mức tăng mảng doanh thu tự doanh tính lần Trong có công ty với mức tăng lên đến vài chục lần hay gần trăm lần CTCK Thành Công), CTCK Sen Vàng CTCK Apec hay CTCK ngân hàng Đông Á (DASE), nhiên, xét giá trị, doanh thu tự doanh công ty không cao Hầu hết nâng doanh thu tự doanh từ hàng triệu hay chục triệu lên đến hàng tỷ đồng quý 3/2014 Riêng GLS, doanh thu tự doanh mức gần 4.3 tỷ đồng, chiếm gần trọn cấu doanh thu quý Đơn vị trình sáp nhập vào CTCK Apec thơng qua hình Top thức 10 CTCK hốn có doanh đổi thu tự cổ doanh tăng phần cao Đáng ý danh sách Top 10 cơng ty có tăng trưởng doanh thu tự doanh mạnh SHS,VDS, VIXError! Hyperlink reference not valid Error! Hyperlink reference not valid Kết thúc quý 3/2014, mảng tự doanh CTCK Sài Gòn – Hà Nội (HNX: SHS) đứng vị trí thứ đạt gầ 49 tỷ đồng, tăng gần 6.5 lần so với kỳ chiếm gần 44% cấu doanh thu Lũy kế tháng đầu năm thu 124 tỷ đồng, tăng 3.4 lần so với tháng đầu năm 2013 chiếm gần 49% cấu doanh thu 112 tháng Tính đến 30/09, khoản đầu tư ngắn hạn SHS tăng mạnh gần 72% lên gần 583 tỷ đồng so với đầu năm hồn tồn đầu tư vào chứng khốn niêm yết Tuy nhiên, khoản dự phịng giảm giá chứng khốn ngắn hạn 18 tỷ đồng, giảm 79% so với đầu năm SHS tạo điểm nhấn đáng ý tượng nhóm CTCK với gia tăng nhiều mảng doanh thu môi giới (nằm top 10), tư vấn (nằm top 3) mảng tự doanh khơng ngoại lệ CTCK Sài Gịn thể vị trí “độc tôn” doanh thu tự doanh quý 3/2014 thu gần 196 tỷ đồng mảng Con số chiếm ¼ tổng doanh thu 56 cơng ty có doanh thu tự doanh q 3/2014 cao gần gấp lần so với công ty đứng thứ hai Mức doanh thu tự doanh chiếm gần 46% cấu doanh thu quý 3/2014 SSI Lũy kế tháng đầu năm, doanh thu tự doanh đạt 705 tỷ đồng, chiếm 54% cấu doanh thu tháng Tính đến 30/09, khoản đầu tư tài ngắn hạn SSI đạt 2,638 tỷ đồng, tăng 111% so với đầu năm Trong đó, chứng khốn thương mại 103 tỷ đồng lại là tiền gởi có kỳ hạn tháng Khoản dự phịng giảm giá đầu tư ngắn hạn SSI tính đến 30/09 gần 46 tỷ đồng, tăng gần 9% so với đầu năm toàn cổ phiếu chưa niêm yết Trích dự phịng lớn nằm CTCP Phân lân Văn Điền với gần 27 tỷ đồng Mặc dù gia tăng doanh thu mảng tự doanh so với số đơn vị khác mảng tự doanh CTCK Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE: HCM) q 3/2014 chí cịn khơng nằm top đơn vị có giá trị doanh thu lớn Kết thúc quý 3/2014, mảng tự doanh HCM thu gần 46 tỷ đồng, tăng gần 93% so 113 với quý 3/2013 chiếm 21% cấu doanh thu quý Lũy kế tháng đầu năm, mảng tự doanh đem 177 tỷ đồng, tăng gần 116% so với tháng đầu năm 2013 chiếm gần 28% cấu doanh thu tháng Khoản đầu tư tư tài HCM tính đến 30/09 437 tỷ đồng, tăng gần 10% so với đầu năm Khác với SSI, khoản đầu tư HCM vào cổ phiếu, đó, cổ phiếu niêm yết đạt 257 tỷ đồng với nhiều mã có tốt Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn HCM 52.6 tỷ đồng, tăng 16% so với đầu năm, đó, dành cổ phiếu niêm yết gần 177 tỷ đồng HPG trích lập nhiều với gần 43 tỷ đồng Cũng đơn vị có tiếng nhóm CTCK khác với SSI HCM, CTCK Bản Việt (VCSC) lại suy giảm doanh thu mảng tự doanh quý 3/2014 Kết thúc quý 3, VCSC thu 20 tỷ đồng doanh thu tự doanh, giảm gần 43% so với quý 3/2013 Tuy nhiên hai quý đầu năm gia tăng nên lũy kế tháng đầu năm doanh thu tự doanh đạt gần 100 tỷ đồng, tăng gần 41% so với tháng đầu năm 2013 chiếm 23% cấu doanh thu tháng Tính đến 30/09, khoản đầu tư ngắn hạn VCSC tăng gần 2.5% so với đầu năm lên mức 2,189 tỷ đồng Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn gần 110 tỷ đồng, tăng gần 10% Bên cạnh đó, số công ty khác CTCK Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam (HOSE:, CTCK Thiên Việt CTCK Vietcombank hay CTCK MBcũng có kết kinh doanh mảng tự doanh quý gia tăng mạnh đóng góp không nhỏ cấu doanh thu tự doanh chung quý 3/2014 Câu 28 bình luận bảo lãnh phát hành cơng ty chứng khốn việt nam Bảo lãnh phát hành nghiệp vụ quan trọng ttck, đặc biệt ttck phát triển VN Đây nghiệp vụ đem lại lợi nhuận lớn cho cty ck Tuy nhiên VN nay, đa phần công ty chứng khoán triển khai hoạt động nhiều việc bảo lãnh trái phiếu phủ có độ rủi ro thấp, việc bảo lãnh phát hành cổ phiếu ctcp cịn hạn chế tập trung bảo lãnh cty lớn 114 Điều dễ hiểu hạn chế thông tin tính rủi ro cịn cao ttck VN Về thành tựu, 1/2007, ABBANK tạp chí Asia Money bình chọn nhà phát hành trái phiếu công ty tệ tốt châu Á Bảo lãnh phát hành nghiệp vụ quan trọng TTCK, bà đỡ cho việc huy động vốn doanh nghiệp, từ giúp TTCK thực chức dẫn vốn cho kinh tế Đồng thời, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành với tham gia CTCK tổ chức đầu tư chuyên nghiệp góp phần phân bổ nguồn vốn từ lĩnh vực hiệu sang lĩnh vực hiệu quả, mức độ rủi ro cao nên nhà bảo lãnh nhận bảo lãnh cho chứng khốn có hiệu đầu tư Đối với CTCK, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành nghiệp vụ cốt lõi, đóng góp lớn vào doanh thu hoạt động dịch vụ ngân hàng đầu tư Tuy nhiên, tại, nghiệp vụ gần biến khỏi hầu hết CTCK có số CTCK có ghi nhận doanh thu tốt từ mảng bảo lãnh phát hành chứng khoán Theo đánh giá giới phân tích, với mức giảm giá trung bình nhiều cổ phiếu đợt sụt giảm lên tới 25 - 50%, với thương vụ bảo lãnh, theo mức hệ số 80%, CTCK phải trích lập dự phịng khoảng 12 - 16% số cổ phiếu chưa phân phối hết Đây khoản trích lập dự phịng khơng nhỏ CTCK Vietcombank (VCBS) tên nhắc tới mảng nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Những năm trước, VCBS thường xuyên diện thương vụ phát hành cổ phiếu doanh nghiệp lớn FLC, KLF… Năm nay, VCBS tiếp tục thực thương vụ bảo lãnh phát hành cổ phiếu (cho HAI) bảo lãnh phát hành trái phiếu (cho Masan, Sungroup, Vneco) Tuy nhiên, thương vụ chủ yếu thực nửa đầu năm, VCBS ghi nhận doanh thu bảo lãnh phát hành 68,1 tỷ đồng, chiếm gần nửa tổng doanh thu kỳ Quý III/2015, VCBS không ghi nhận doanh thu từ nghiệp vụ Theo ghi nhận Đầu tư Chứng khốn, ngồi VCBS, có CTCK khác ghi nhận doanh thu tốt từ mảng tư vấn bảo lãnh phát hành Cụ thể, doanh thu tư vấn CTCK Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam (BSC) quý II/2015 đạt 23 tỷ đồng, tăng 107%; tháng đầu năm tăng 140% so với kỳ năm trước Tương tự, doanh thu 115 tư vấn CTCK VPBank (VPBS) tháng đầu năm 2015 đạt 32,4 tỷ đồng, tăng gần 70% Đối với CTCK Kỹ thương (TechcombankSc), công ty trước ghi nhận khoản doanh thu từ tư vấn, bảo lãnh phát hành vào mục “doanh thu tư vấn”, quý II/2015 tách biệt hai khoản doanh thu Theo đó, doanh thu tư vấn đạt 1,1 tỷ đồng, doanh thu bảo lãnh phát hành chứng khoán đạt 45 tỷ đồng Tuy nhiên, tổng khoản nửa quý II năm trước Câu 29 bình luận hoạt động tư vấn cơng ty chứng khốn việt nam Đây hoạt động đem lại số doanh thu thấp nghiệp vụ ctck đồng thời hoạt động có đóng góp tích cực rõ rệt cho phát triển thị trường chứng khoán VN Xuất phát từ việc tuyên truyền, phổ biến kiến thức cho nhà đầu tư ngày đầu thành lập, hoạt động tư vấn ctck chuyên sâu nhiều: tư vấn phát hành thêm cổ phiếu, tư vấn tái cấu trúc tài chính…và tham gia mạnh mẽ vào q trình cổ phần hoá qua hoạt động tư vấn cổ phần hoá, định giá doanh nghiệp Đáng ý thời gian gần việc ctck tư vấn phát hành bổ sung cổ phiếu cho ngân hàng TM nhằm huy động thêm vốn, đảm bảo đáp ứng vốn điều lệ 3000 tỷ (năm 2014) Trong dịch vụ mơi giới chứng khốn ln HOSE HNX cơng bố thị phần hàng q ln có đua giành thị phần công ty TOP 10, dịch vụ tư vấn cơng ty chứng khoán diễn âm thầm Chỉ hợp đồng tư vấn thực hay giao dịch hồn thành, cơng ty đóng vai trị tư vấn ý Và kết kinh doanh hàng quý, năm nơi phản ánh rõ ràng hiệu hoạt động mảng kinh doanh cơng ty chứng khốn Cùng với phát triển đa dạng dịch vụ tư vấn tài chính, phận tư vấn nhiều cơng ty chứng khốn đặt tên “Dịch vụ ngân hàng đầu tư” Trong đó, cơng ty chứng khốn cung cấp từ huy động vốn trái phiếu, cổ phiếu đến thương vụ M&A hay dịch vụ tư vấn cổ phần hóa, niêm yết, quan hệ cổ đông… 116 Kết năm 2014 từ 16 công ty chứng khoán lớn thị trường cho thấy Tecombank Securites vượt trội tên tuổi lại với doanh thu tư vấn 228 tỷ đồng Con số gấp đôi doanh thu tư vấn Bản Việt gấp 10 lần SSI Một cơng ty chứng khốn khác, khơng trội mảng mơi giới có doanh thu tư vấn 80 tỷ năm 2014, vượt xa SSI HSC VPBank Securites Năm ngối doanh thu cơng ty đạt 100 tỷ đồng Techcombank Securities VPB Securities công ty con, ngân hàng mẹ nắm giữ 100% vốn Do đó, lựa chọn công ty tư vấn phát hành vụ cấp vốn cho doanh nghiệp trái phiếu ngân hàng Đây nguồn doanh thu tư vấn lớn cho hai công ty Trong VCSC, với lợi lớn khách hàng đánh giá cao hoạt động dịch vụ ngân hàng đầu tư đạt 89 tỷ đồng doanh thu Báo cáo VCSC cho biết, năm 2013, công ty chiếm 23% thị phần huy động vốn cổ phần 8,8% thị phần huy động vốn trái phiếu Tiếp theo BSC, công ty giành hợp đồng tư vấn vụ IPO công ty lớn năm Vietnam Airlines, Vinatex đạt 48 tỷ doanh thu SHS, với hàng loạt hợp đồng tư vấn IPO cho doanh nghiệp ngành Xây dựng hợp đồng tư vấn thối vốn ngồi ngành lên đến 1.250 tỷ… đạt doanh thu 53 tỷ đồng Trong nhóm cơng ty có doanh thu tư vấn lớn cịn có Thiên Việt, công ty sở hữu danh mục thương vụ M&A tiêu biểu trị giá nửa tỷ USD Năm 2014, TVS tư vấn cho IFC nhóm nhà đầu tư nước ngồi rót 22 triệu USD vào cơng ty bất động sản Nam Long Hai công ty SSI HSC bị bỏ xa bảng xếp hạng doanh thu tư vấn đạt 21 tỷ 12 tỷ năm Khoản đóng góp nhỏ (chỉ 1%) tổng doanh thu hai công ty 117 ... kinh tế: Thị trường chứng khoán gồm thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp, thị trường sơ cấp cung cấp loại chứng khoán cho thị trường thứ cấp, nhà đầu tư mua bán trao tay cổ phiếu thị trường thứ... hoat động chứng khoán: * Phát triển thị trường chứng khoán:  Bộ Tài xác định mơ hình thị trường chứng khoán là: 11 + TTGDCK Tp HCM thị trường tập trung, phát triển thàh Sở Giao Dịch Chứng Khoán. .. thương mại phát triển thị trường chứng khốn cịn hạn chế, ngân hàng thương mại chưa thực vào cuộc, bắt tay sẻ chia khó khăn với thị trường chứng khoán nhằm đưa thị trường chứng khoán phát triển Các