Đánh giá sự tập trung và sức mạnh thị trường của các ngân hàng thương mại Việt Nam

Bài viết đã lược khảo các phương pháp đo lường sức mạnh thị trường, từ đó, lựa chọn ra các phương pháp thích hợp để đo lường và đánh giá sức mạnh thị trường của các ngân hàng thương mại Việt Nam. Để hiểu rõ hơn mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết của bài viết này.

Đánh giá tập trung sức mạnh thị trường ngân hàng thương mại Việt Nam Phạm Hồng Linh Học viện Ngân hàng Ngày nhận: 10/04/2021 Ngày nhận sửa: 15/07/2021 Ngày duyệt đăng: 26/07/2021 Tóm tắt: Cạnh tranh có mối quan hệ tiềm tàng với nhiều yếu tố hành vi ngân hàng số quan trọng điều hành kinh tế vĩ mô giám sát ngân hàng Vì thế, chủ đề đo lường cạnh tranh thu hút ý nhiều học giả Để đo lường cạnh tranh lĩnh vực ngân hàng, Bài viết lược khảo phương pháp đo lường sức mạnh thị trường, từ đó, lựa chọn phương pháp thích hợp để đo lường đánh giá sức mạnh thị trường ngân hàng thương mại Việt Nam Kết đo lường cho thấy mức độ tập trung sức mạnh thị trường ngân hàng Việt Nam nhìn chung thấp, hay nói cách khác cạnh tranh thị trường ngân hàng Việt Nam cao Nghiên cứu cung cấp gợi ý cho chủ đề nghiên cứu sâu liên quan đến cạnh tranh sức mạnh thị trường có ý nghĩa quan trọng việc giám sát quản lý hoạt động ngân hàng Từ khóa: cạnh tranh, ngân hàng, sức mạnh thị trường, tập trung Evaluating the concentration and the market power of Vietnamese commercial banks Abstract: Competition has a potential relationship with many factors of bank behavior and is an important indicator of macroeconomic governance and banking supervision As a result, the topic of measuring competition attracts the attention of many scholars The paper reviewed the approaches of measuring market power, from which, selected the appropriate methods to measure and evaluate the market power of Vietnamese commercial banks The measurement results show that the concentration and market power of Vietnamese banks are generally low, or in other words, that the competition in the Vietnamese banking market is quite high The study also provides implications for further studies related to competition and market power and significantly contributes to banking management and supervision Keywords: competition, banking, market power, concentration Pham, Hong Linh Email: linhhp@hvnh.edu.vn Banking Academy of Vietnam Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 232- Tháng 2021 32 © Học viện Ngân hàng ISSN 1859 - 011X PHẠM HỒNG LINH Giới thiệu Theo khái niệm OECD (1993) đưa ra: “cạnh tranh tình thị trường mà cơng ty người bán độc lập cố gắng có hưởng ứng người mua để đạt mục tiêu kinh doanh cụ thể” Qua trình cạnh tranh, công ty buộc phải trở nên hiệu đưa nhiều sản phẩm dịch vụ với giá thấp hơn, từ đó, làm tăng phúc lợi kinh tế Nhắc tới cạnh tranh, cụm “cạnh tranh hoàn hảo” hay đề cập tới điều kiện lý tưởng thị trường quan điểm kinh tế cổ điển Đối cực của cạnh tranh hoàn hảo độc quyền Do khơng có áp lực cạnh tranh, độc quyền làm cho kinh tế không đạt hiệu phân bổ, hiệu sản xuất hiệu động (Motta, 2004) Tuy nhiên, cạnh tranh hoàn hảo  độc quyền gần không tồn tại, lý thuyết dựa khơng cung cấp hướng dẫn đáng tin cậy cho việc hoạch định sách, dẫn tới việc chủ đề nghiên cứu chuyển sang tập trung vào sức mạnh thị trường Theo định nghĩa OECD (1993): “sức mạnh thị trường đề cập đến khả cơng ty (hoặc nhóm cơng ty) tăng trì giá mức đạt bối cảnh cạnh tranh” Khác với độc quyền, sức mạnh thị trường tất tình mà cơng ty có khả tăng giá cao mức cân điều kiện cạnh tranh.  Nghĩa là, sức mạnh thị trường phát sinh khơng có độc quyền mà khơng có độc quyền (OECD, 1993) Trong lĩnh vực ngân hàng, biểu điển hình sức mạnh thị trường khả ngân hàng kiếm lợi nhuận độc quyền cách đưa lãi suất cho vay cao lãi suất tiền gửi thấp (Berger và cộng sự, 2004; Yeyati Micco, 2007) Trong đó, tập trung đề cập đến mức độ mà số doanh nghiệp chiếm tỷ lệ lớn hoạt động kinh tế (doanh thu, tài sản) (OECD, 1993) Theo quan điểm kinh tế Tổ chức Ngành (Industrial Organization) Bain (1951), mức độ tập trung xem số để đánh giá sức mạnh thị trường Cạnh tranh sức mạnh thị trường có mối liên hệ với nhiều yếu tố hoạt động ngân hàng với môi trường vĩ mô Những mối quan hệ có ảnh hưởng đáng kể đến định hướng hoạt động điều hành sách Do đó, chủ đề nghiên cứu cạnh tranh sức mạnh thị trường thu hút không nhà nghiên cứu mà ngân hàng quan quản lý, giám sát Để giải vấn đề thước đo cạnh tranh sức mạnh thị trường xác cần quan tâm hàng đầu Mục tiêu viết tìm kiếm phương pháp thích hợp để đo lường đánh giá sức mạnh thị trường ngân hàng Việt Nam Từ lược khảo phân tích ưu khuyết điểm số phương pháp phổ biến, viết lựa chọn phương pháp thích hợp đánh giá mức độ tập trung sức mạnh thị trường ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam giai đoạn 2005- 2019 Phương pháp lựa chọn kết hợp thước đo theo cách tiếp cận cấu trúc phi cấu trúc, từ đó, phân tích kết theo bảng biểu đồ Dữ liệu nghiên cứu chủ yếu lấy từ sở liệu công ty Việt Nam (FIIN) liệu toàn ngành Quỹ tiền tệ quốc tế IMF công bố Tổng quan nghiên cứu phương pháp đo lường sức mạnh thị trường Các nghiên cứu sức mạnh thị trường thu hút nhiều học giả, phương pháp cách tiếp cận sức mạnh thị trường đa dạng Nhìn chung, có hai cách tiếp Số 232- Tháng 2021- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 33 Đánh giá tập trung sức mạnh thị trường ngân hàng thương mại Việt Nam cận xem xét khi  xác định  đo lường mức độ cạnh tranh hay sức mạnh thị trường ngân hàng đề cập tài liệu Phương pháp tiếp cận cấu trúc phát triển dựa sở lý thuyết kinh tế Tổ chức Ngành Phương pháp tiếp cận phi cấu trúc dựa tài liệu Tổ chức Ngành thực nghiệm (New Empirical Industrial Organisation- NEIO) Cách tiếp cận cấu trúc cung cấp thước đo cạnh tranh theo đặc điểm cấu trúc thị trường Cách tiếp cận theo quan điểm tổ chức ngành truyền thống dựa mơ hình Cấu trúc- Hành vi- Kết (Structure- Conduct- Performance) (SCP) Bain (1951) Mơ hình SCP dựa giả thuyết cấu trúc ảnh hưởng hành vi; hành vi ảnh hưởng đến kết cấu trúc ảnh hưởng đến kết quả. Nói chung, mơ hình SCP lập luận thị trường tập trung, ngân hàng hưởng lợi từ áp lực cạnh tranh thấp, cho phép họ thực quyền lực thị trường từ kiếm lợi nhuận độc quyền cách đưa lãi suất tiền gửi thấp tính lãi suất cho vay cao hơn (Berger và cộng sự, 2004; Yeyati Micco, 2007). Hơn nữa, mơ hình SCP giả định cấu trúc thị trường có liên quan đến hành vi cạnh tranh sức mạnh thị trường nên cạnh tranh đo lường thước đo cấu trúc thị trường, chủ yếu thước đo liên quan đến mức độ tập trung Trong đó, theo cách tiếp cận phi cấu trúc, thước đo cạnh tranh nên xuất phát từ việc giải thích hành vi ngân hàng. Cách tiếp cận đánh giá sức mạnh thị trường trực tiếp sử dụng  liệu cấp công ty (Fungáčová cộng sự, 2010) Lerner (1934) đưa ra một số (gọi số Lerner) để đo lường sức mạnh thị trường dựa mức giá  cao so với chi phí cận biên ngân hàng. Một cách tiếp cận theo NEIO khác thống kê H (Pan- 34 zar Rose, 1987), tính tổng độ co giãn tổng doanh thu giá đầu vào. Một thước đo sức mạnh thị trường Boone (2008) ra- gọi số Boone- cách tính hệ số co giãn lợi nhuận mức chi phí, với giá trị số cao thể cạnh tranh khốc liệt hơn. Tất kỹ thuật áp dụng rộng rãi nghiên cứu ngân hàng, đó, số Lerner Lerner điều chỉnh hiệu sử dụng phổ biến Mặc dù áp dụng theo hướng bổ sung thay cho nhau, hai cách tiếp cận có khác biệt cung cấp kết trái ngược Lapteacru (2014) đã mơ hình tốn học xác nhận thực nghiệm cách thức điều kiện HHI, thống kê H số Lerner cung cấp kết trái ngược. Sử dụng phương pháp phân tích cận biên, Bolt và Humphrey (2015) đi đến kết luận thước đo sử dụng thay cho Các thước đo theo cách tiếp cận cấu trúc có lợi khơng địi hỏi nhiều liệu dễ dàng ước tính cấp độ ngành quốc gia Tuy nhiên, việc đo lường cạnh tranh thông qua số tập trung bị hạn chế lý thuyết lẫn thực tiễn Cách tiếp cận mang tính chất tĩnh ngắn hạn, không đưa lý thuyết xuyên suốt có xu hướng bỏ qua hành vi cạnh tranh doanh nghiệp Mơ hình SCP bị trích giả định cấu trúc định hiệu suất nhiều nghiên cứu quan sát cho thấy thân cấu trúc thị trường bị ảnh hưởng hành vi kết Thứ nhất, cấu trúc ngành bị doanh nghiệp biến đổi ích lợi riêng, đặc biệt họ dựng lên hàng rào gia nhập thị trường (ví dụ: thơng đồng) Bên cạnh đó, lý thuyết “thị trường tranh chấp”1 cho thị contestable markets - thị trường mà cơng ty Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 232- Tháng 2021 PHẠM HỒNG LINH trường tập trung tồn cạnh tranh rào cản gia nhập thị trường thấp (Baumol cộng sự, 1983) Mặt khác, giả thuyết Hiệu quả- Cấu trúc (EfficiencyStructure) phát triển Demsetz (1973) Peltzman (1977) cho thấy cấu trúc thị trường bị thay đổi khác biệt hiệu hoạt động, đó, ngân hàng có hiệu cao có khả tăng quy mô mở rộng thị phần, khiến thị trường trở nên tập trung Các lập luận cho thấy phương pháp tiếp cận cấu trúc nhiều hạn chế, chúng đo thị phần thực tế mà không xét đến hành vi cạnh tranh ngân hàng (Claessens, 2009) Nghiên cứu Claessens Laeven (2004) kết luận rằng, mối liên hệ tập trung cạnh tranh ngành ngân hàng yếu Claessens (2009) cho mức độ cạnh tranh hệ thống ngân hàng nên đo lường từ hành vi thực tế ngân hàng. Do khác biệt cách tiếp cận kết quả, số nghiên cứu gần (điển hình nghiên cứu Wu cộng sự, 2019) sử dụng biến nghiên cứu theo hai cách tiếp cận, đó, thước đo theo cách tiếp cận cấu trúc để mức độ tập trung ngành thước đo theo cách tiếp phi cận cấu trúc để thể mức độ cạnh tranh hay sức mạnh thị trường Trong số phương pháp theo cách tiếp cận phi cấu trúc, số H-statistics số Boone có nhược điểm lớn dẫn đến hạn chế giải thích kết Chỉ số H-statistics số tĩnh, nữa, giả thiết thị trường cân không thực tế gia nhập vào rút lui khỏi ngành (Claessens Laeven, 2004) Chỉ số Boone khai thác việc tái phân bổ từ đơn vị không hiệu sang đơn vị hiệu quả, đặc tính bật việc tăng cường sức mạnh thị trường Tuy tự gia nhập rời bỏ nhiên, hiệu đơi khơng thể chi phí thấp hay lợi nhuận cao Ngược lại, số Lerner chứng minh có lợi so với H-statistic số Boone Theo Maudos Solís (2011), số Lerner số đo lường cạnh tranh bắt nguồn từ vấn đề tối ưu hóa ngân hàng, có sở lý thuyết vững Ngoài ra, hầu hết phương pháp tiếp cận đo lường cạnh tranh tổng thể cho ngành, số Lerner thuộc số phương pháp đo lường cạnh tranh cấp ngân hàng theo thời gian, đó, xác định mơ hình hành vi khác thị trường và/hoặc năm nắm bắt sức mạnh thị trường ngân hàng tốt (Berger cộng sự, 2008) Coccorese (2009) lập luận rằng, số Lerner phản ánh xác sức mạnh thị trường ngân hàng phản ánh hành vi bắt nguồn từ độc quyền cạnh tranh độc quyền Mối quan hệ biến quan trọng đánh giá tốt quán cao việc kết hợp sức mạnh thị trường với khả sinh lời ngân hàng (Ariss, 2010).  Chỉ số Lerner có nhược điểm Vives (2008) cho số Lerner khơng tính đến mức độ thay sản phẩm, De Guevara cộng (2005) nhấn mạnh rằng, khi khơng tính đến việc chấp nhận rủi ro  của  ngân hàng, số Lerner ước tính q mức sức mạnh thị trường, ngân hàng dành tương đối nhiều nguồn lực để cấp tín dụng cho hoạt động có tỷ suất lợi nhuận cao Mặc dù có nhược điểm, nhiên, với ưu điểm vượt trội, số Lerner nhiều học giả sử dụng để đo lường sức mạnh thị trường ngân hàng (De Guevara cộng sự, 2007; Berger cộng sự, 2008; Ariss, 2010; Beck cộng sự, 2013) Tại Việt Nam, chủ đề cạnh tranh sức Số 232- Tháng 2021- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 35 Đánh giá tập trung sức mạnh thị trường ngân hàng thương mại Việt Nam mạnh thị trường thu hút nhiều nhà nghiên cứu năm gần Phần lớn nghiên cứu đánh giá mức độ cạnh tranh ngân hàng Việt Nam giai đoạn (Lương Minh Hà cộng sự, 2019; Lê Hải Trung, 2014; Phạm Thủy Tú, 2020) Trong đó, Nguyễn Minh Sáng cộng (2020) lại đánh giá sức mạnh thị trường trung bình mẫu nghiên cứu gồm 28 ngân hàng giai đoạn 2008-2017 Về phương pháp đo lường, Lương Minh Hà cộng (2019) Lê Hải Trung (2014) sử dụng số HHI CRk, Lê Hải Trung (2014) sử dụng thêm thống kê H, Phạm Thủy Tú (2020) Nguyễn Minh Sáng cộng (2020) sử dụng số Lerner Các nghiên cứu thường sử dụng phương pháp định để đại diện cho sức mạnh thị trường mơ hình nghiên cứu, đó, có đề cập cách sơ lược lý lựa chọn thước đo Tuy nhiên, nghiên cứu tập trung đánh giá đầy đủ toàn diện ưu nhược điểm cách tiếp cận phương pháp đo lường sức mạnh thị trường Trong viết Việt Nam, không viết kết hợp đánh giá sức mạnh thị trường ngân hàng khu vực ngân hàng theo hai cách tiếp cận giai đoạn đủ dài để so sánh kết nghiên cứu rút kết luận Phương pháp nghiên cứu 3.1 Biến số sử dụng 3.1.1 Thước đo đánh giá mức độ tập trung ngành Thước đo đánh giá mức độ tập trung ngành số đo cạnh tranh theo cách tiếp cận cấu trúc, gồm tỷ lệ tập trung số Herfindahl Hirschman 36 a Tỷ lệ tập trung  (Concentration RatioCRk): Là Tỷ lệ phần trăm thị phần mà số (k) ngân hàng lớn chiếm so với tổng thị phần hệ thống ngân hàng. Cơng thức tính CRk năm t có dạng sau: CRkt = Trong đó, k số ngân hàng chọn để ước tính số tập trung thị trường Sit thị phần (tính theo tỷ lệ phần trăm tổng tài sản, cho vay tiền gửi) ngân hàng năm t Tỷ lệ CRk có giá trị nằm khoảng từ đến CRk thấp biểu thị thị trường tập trung hay mức độ cạnh tranh thị trường cao ngược lại CRk cho biết mức độ chi phối ngành số ngân hàng lớn Tuy nhiên, số nhấn mạnh vào vai trò ngân hàng lớn mà bỏ qua ngân hàng nhỏ cịn lại Ngồi ra, khơng có quy tắc rõ ràng cho việc xác định giá trị k mà thường định tùy ý dựa thực tế mẫu quan sát.  Hơn nữa, bỏ qua ảnh hưởng sức cạnh tranh ngân hàng nhỏ định ngân hàng lớn (Bikker Haaf, 2002; Alegria Schaeck, 2008) b Chỉ số Herfindahl-Hirschman (HHI): Chỉ số HHI sử dụng rộng rãi để đánh giá mức độ tập trung ngành Chỉ số đánh giá mức độ tập trung thị trường ngành để xác định xem ngành tập trung hay độc quyền. Chỉ số HHI tính cách cộng tổng bình phương thị phần ngân hàng cạnh tranh ngành, biểu diễn sau: HHI = S2it, Vi = 1, , N (2) Trong N tổng số ngân hàng thị trường, Sit thị phần ngân Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 232- Tháng 2021 PHẠM HỒNG LINH hàng. Chỉ số HHI nằm khoảng từ 1/N (đối với thị trường mà ngân hàng có thị phần nhau) (cho thị trường độc quyền có ngân hàng hoạt động) HHI nhấn mạnh tầm quan trọng ngân hàng có quy mơ lớn tỷ trọng theo thị phần ngân hàng có tác động đến HHI lớn so với ngân hàng nhỏ Theo hướng dẫn sàng lọc Hoa Kỳ (Maghyereh, 2018), ngành coi thị trường cạnh tranh HHI< 0,01, 0,01 ≤ HHI ≤ 0,1 thị trường không tập trung, 0,1 < HHI ≤ 0,18 thị trường có mức độ tập trung vừa phải, HHI> 0,18 đến từ thị trường tập trung cao độ Lợi việc sử dụng HHI cách tính tốn đơn giản dễ hiểu Bất lợi chủ yếu HHI việc khó xác định thị trường cách hợp lý 3.1.2 Thước đo đánh giá sức mạnh thị trường Bài viết sử dụng hai thước đo sức mạnh thị trường số Lerner số Lerner điều chỉnh hiệu a Chỉ số Lerner: Chỉ số Lerner xác định mức độ mà giá một công ty điều chỉnh phân kì thị trường so với mức giá trường hợp cạnh tranh hồn hảo, tính dựa trên “tỷ lệ phân kỳ giá so với chi phí cận biên” (Lerner, 1934, tr.169), theo công thức sau: Lernerit = (Pit - MCit) ÷ Pit Trong đó, MCit là chi phí cận biên dài hạn Pit  giá đầu (được tính tổng doanh thu/tổng tài sản) itcủa ngân hàng i vào năm t.  Để tính MCit, trước hết cần phải xây dựng hàm tổng chi phí phụ thuộc vào sản lượng đầu số loại chi phí đầu vào Trong lĩnh vực ngân hàng, nghiên cứu sử dụng số Lerner thường đưa vào ba loại chi phí: chi phí hoạt động, chi phí cho nhân viên, chi phí vốn (Berger cộng sự,  2008; Beck cộng sự,  2013) Từ đó, hàm tổng chi phí xác định sau: lnTCit = α0 + αQlnTAit + αQQ(lnTAit)2 + αhlnWhit + αhklnWhitlnWkit + αQhlnTAitlnWhit + αT + αTTT2 + αThTlnWhit + αTQTlnAit + εit (4) Trong đó, i t đại diện cho ngân hàng i thời điểm t, TC tổng chi phí, TA tổng tài sản, Whit (gồm W1it, W2it W3it) Chi phí lao động tính tỷ số Chi phí cho nhân viên tổng tài sản, Chi phí hoạt động tính Chi phí hoạt động khác Tổng tài sản Chi phí vốn tính tỷ lệ Chi phí từ lãi huy động Tổng số vốn huy động (gồm tiền gửi phát hành Giấy tờ có giá), T xu hướng thời gian cho phép tính đến thay đổi công nghệ theo thời gian (Altunbaş  cộng sự,  2001; Brissimis cộng sự, 2010) Trong hàm loga tự nhiên, điều kiện không cân xứng cần đưa vào αhk = αkh Ngoài ra, đồng tuyến αh tính giá đầu vào địi hỏi αhk = 0, αQh = = 1, αTh = Để áp đặt điều kiện trên, chia tổng chi phí giá tất yếu tố đầu vào cho yếu tố giá, ví dụ, W3it Kết là, hàm chi phí (4) trở thành: αhln(Whit/ ln(TCit/W3it) = α0 + α0lnTAit + W3it) + αQQ(lnTAit)2 + W3it)ln(Whit/W3it) + αhkln(Whit/ αQhlnTAitln(Whit/ W3it) + αTT + αTTT2 + αThTln(Whit/ W3it) + αTQTlnTAit + εit (5) Số 232- Tháng 2021- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 37 Đánh giá tập trung sức mạnh thị trường ngân hàng thương mại Việt Nam Từ đó, xác định chi phí biên: MCit = ∂TCit ÷ ∂TAit = (TCit ÷ TAit) * (αQ + αQQlnTAit + αQhln(Whit/W3it) + αTQT) Giá trị số Lerner nằm khoảng từ đến Chỉ số Lerner giảm cạnh tranh tăng lên điều kiện cạnh tranh hồn hảo (khơng có sức mạnh thị trường) Ngược lại, số tăng khi chênh lệch giá chi phí cận biên ngân hàng cao hơn, ngụ ý sức mạnh thị trường ngân hàng lớn hơn, lên đến giới hạn theo lý thuyết thị trường trở thành độc quyền hồn tồn, hay ngân hàng có sức mạnh thị trường tuyệt đối b Chỉ số Lerner điều chỉnh hiệu quả: De Guevara cộng (2005) cho việc sử dụng số Lerner để đo lường sức mạnh thị trường mang tính máy móc cần phải xem xét số vấn đề phương pháp ước lượng đánh giá ý nghĩa Humphrey Pulley (1997) cách tiếp cận thơng thường để tính tốn số Lerner với hai giả định hiệu lợi nhuận hiệu chi phí khơng thực tế Từ đó, họ đề xuất mơ hình thay thế, gọi số Lerner điều chỉnh hiệu Để đo lường, tổng lợi nhuận trước thuế (πi) sử dụng làm biến phụ thuộc thay cho tổng chi phí phương trình (5) để lấy giá trị dự báo Cơng thức tính số Lerner hiệu chỉnh đề xuất Koetter cộng (2012) có dạng sau: Adjusted Lernerit = (πit + TCit - Mcit x TAit) ÷ (πit + TCit) Trong πit là lợi nhuận trước thuế dự báo (từ mơ hình ước lượng) ngân hàng i năm t Koetter cộng (2012) lý giải số Lerner thường không phản ánh mức độ thực sức mạnh thị trường, xem xét khía cạnh chi phí cơng ty số Lerner điều chỉnh xem xét hiệu lợi nhuận hiệu 38 chi phí ngân hàng.  Giá trị số Lerner điều chỉnh thường nằm khoảng từ đến 1, với giá trị lớn tương ứng với sức mạnh thị trường lớn cạnh tranh ngược lại 3.2 Nguồn liệu mẫu nghiên cứu Dữ liệu sử dụng viết thu thập từ sở liệu công ty Việt Nam (FIIN- qua cơng ty chứng khốn Thăng Long) Dữ liệu chủ yếu cấp độ NHTM giai đoạn 2005-2019 phụ thuộc vào sẵn có liệu Kết thu mẫu nghiên cứu gồm 31 ngân hàng thống kê Bảng Tuy số lượng không nhiều ngân hàng lớn nhất, ước tính chiếm 90-95% thị trường cho vay, 88-90% thị trường tiền gửi 8487% thị trường tổng tài sản Ngồi ra, tác giả cịn thu thập liệu tổng thị trường từ trang Web IMF 3.3 Phương pháp xử lý phân tích liệu Từ liệu thu thập được, tác giả thực xếp liệu, tính tốn số vẽ biểu đồ (bằng phần mềm Excel) Cụ thể, số mức độ tập trung thị trường tính phần mềm Excel, hai số Lerner Lerner điều chỉnh ước lượng (mơ hình hồi quy) tính tốn phần mềm Stata 15 Kết nghiên cứu rút qua phân tích bảng biểu đồ Kết đo lường mức độ tập trung ngành sức mạnh thị trường ngân hàng thương mại Việt Nam 4.1 Đo lường mức độ tập trung ngành khu vực ngân hàng thương mại Việt Nam Hình Hình trình bày tỷ lệ tập trung Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 232- Tháng 2021 PHẠM HỒNG LINH Nguồn: Tác giả tự tính excel Hình Tỷ lệ tập trung/Thị phần ngân hàng lớn Nguồn: Tác giả tự tính excel Hình Tỷ lệ tập trung/Thị phần ngân hàng lớn CR4 CR6 khu vực ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2005 - 2019 Tỷ lệ CR4 thị phần NHTM Nhà nước Nhà nước chiếm cổ phần chi phối gồm Ngân hàng Nông nghiệp phát triển nông thôn Việt Nam, NHTMCP Đầu tư phát triển Việt Nam, NHTMCP Công thương Việt Nam NHTMCP Ngoại thương Việt Nam CR6 thị phần NHTM Nhà nước với NHTMCP lớn năm giai đoạn nghiên cứu Nhìn chung ba số mức độ tập trung thị trường tài sản thấp xét số CR4 CR6 suốt giai đoạn 2005- 2019 Mức độ tập trung thị trường cho vay tiền gửi có thay đổi vị trí giai đoạn nghiên cứu Trong khoảng hai năm đầu, mức độ tập trung thị trường cho vay thị trường tài sản sát chí số CR6 cịn rõ mức độ tập trung thị trường cho vay hai năm đầu cịn thấp thị trường tài sản (Hình 2) Sau khoảng thời gian đó, mức độ tập trung thị trường tài sản tiền gửi giảm mạnh mức độ tập trung thị trường cho vay thay đổi không đáng kể Kết đường số tập trung thị trường cho vay vượt đường số tập trung thị trường tài sản sau Số 232- Tháng 2021- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 39 Đánh giá tập trung sức mạnh thị trường ngân hàng thương mại Việt Nam Nguồn: Tác giả tự tính excel Hình Chỉ số HHI hệ thống ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2005 - 2019 thị trường tiền gửi Từ năm 2009, thị trường cho vay tập trung với số CR4 CR6 Cụ thể, thị phần cho vay ngân hàng lớn giảm nhẹ từ 60% 63% cho hai số vào năm 2005 xuống 53% 61% vào năm 2019 Thị phần tiền gửi ngân hàng từ mức cao hai năm đầu giai đoạn nghiên cứu với CR4 CR6 70% 73% giảm mạch xuống mức thấp vào năm 2013 với hai số 44% 51% Sau đó, thị phần nhóm ngân hàng lớn tăng trở lại tiến gần mức số cho thị phần cho vay với hai số 52% 60% vào năm 2019 Thị phần tài sản ngân hàng lớn giảm từ khoảng 61% xuống mức thấp gần 40% vào năm 2011 với số CR4 từ 65% xuống đáy 48% vào năm 2013 với số CR6 Sau đó, mức độ tập trung tài sản ngân hàng lớn có xu hướng tăng lại ổn định khoảng năm gần với hai số khoảng 45% 54% vào cuối năm 2019 Hình dáng số HHI giống với hình dáng số CR4 với CR6 với mức độ tập trung thị trường cho vay lớn nhất, theo sau trị trường tiền 40 gửi mức độ tập trung thị trường tài sản thấp Chỉ số tập trung thị trường cho vay nhìn chung dao động nhất, giai đoạn, số HHI_L giảm từ khoảng 0,11 xuống 0,08 Tương tự, thị trường tiền gửi thị trường có mức độ tập trung cao hai năm 2005 2006, sau đó, số HHI thị trường tiền gửi giảm mạnh xuống mức thấp 0,061 vào năm 2013 tăng trở lại đạt 0,072 vào cuối năm 2019 Thị trường tài sản tiếp tục thị trường có mức tập trung thấp nhất, HHI từ khoảng 0,1 giảm xuống mức thấp vào năm 2011 (khoảng 0,053) Chỉ số HHI thị trường tài sản có giai đoạn ổn định từ 2010 -2013 với mức biến động dao động xung quanh 0,053 - 0,056 Giai đoạn 2014 - 2017, xu hướng tăng HHI thị trường tài sản rõ nét lên mức 0,065 vào 2017, sau đó, số lại giảm cuối năm 2019 mức khoảng 0,061 4.2 Đo lường sức mạnh thị trường ngân hàng thương mại Việt Nam Bảng trình bày kết tính tốn sức mạnh thị trường bình qn ngân hàng mẫu nghiên cứu giai đoạn 2005-2019 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 232- Tháng 2021 PHẠM HỒNG LINH Bảng Sức mạnh thị trường trung bình ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2005 - 2019 TT Ngân hàng Lerner TT Ngân hàng Adjusted Lerner VCB 0,2527 MBB 0,2532 MBB 0,2494 VCB 0,2523 TCB 0,2283 TCB 0,2099 ACB 0,1620 TPB 0,1648 TPB 0,1616 OCB 0,1566 CTG 0,1487 ACB 0,1533 VPB 0,1470 CTG 0,1471 OCB 0,1448 VPB 0,1469 STB 0,1448 BID 0,1392 10 BID 0,1338 10 SGB 0,1159 11 EIB 0,1274 11 HDB 0,1154 12 VIB 0,1208 12 LPB 0,1146 13 HDB 0,1203 13 STB 0,1130 14 LPB 0,1150 14 VIB 0,1088 15 EAB 0,1129 15 SHB 0,1022 16 SHB 0,1098 16 EIB 0,0965 17 SGB 0,1050 17 EAB 0,0935 18 ABB 0,1036 18 KLB 0,0860 19 KLB 0,0942 19 AGRB 0,0829 20 AGRB 0,0858 20 ABB 0,0793 21 BVB 0,0834 21 DCB 0,0613 22 DCB 0,0729 22 BVB 0,0505 23 MSB 0,0671 23 VAB 0,0501 24 PGB 0,0549 24 NAB 0,0436 25 NAB 0,0511 25 MSB 0,0426 26 VAB 0,0464 26 PGB 0,0391 27 SEAB 0,0382 27 BAOVIET 0,0277 28 NVB 0,0323 28 BAB 0,0241 29 BAB 0,0274 29 SEAB 0,0215 30 BAO VIET 0,0256 30 SCB -0,004 31 SCB 0,0197 31 NVB -0,013 Nguồn: Tác giả tự ước lượng phần mềm Stata 15 xếp theo sức mạnh thị trường giảm dần Có số khác biệt giá trị hai số hay vị trí xếp hạng ngân hàng chiếu theo hai số Lerner Lerner Số 232- Tháng 2021- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 41 Đánh giá tập trung sức mạnh thị trường ngân hàng thương mại Việt Nam Nguồn: Tác giả tự ước lượng phần mềm Stata 15 Hình Sức mạnh thị trường trung bình ngân hàng Việt Nam theo thời gian điều chỉnh, nhiên, khác biệt không lớn không làm thay đổi đáng kể vị sức mạnh thị trường ngân hàng theo nhóm Trong top đầu, ba ngân hàng có sức mạnh thị trường bình quân giai đoạn nghiên cứu dẫn đầu theo hai số NHTMCP Ngoại thương Việt Nam, NHTMCP Quân đội, NHTMCP Kỹ thương Việt Nam Chỉ số sức mạnh thị trường ba ngân hàng có khoảng cách đáng kể so với nhóm phía sau Khoảng cách cho thấy vị trí dẫn đầu sức mạnh thị trường ba ngân hàng ổn định Nhóm có sức mạnh thị trường bình quân giai đoạn nghiên cứu cao kể đến gồm NHTMCP Á Châu, NHTMCP Tiên Phong, NHTMCP Công thương Việt Nam, NHTMCP Việt Nam Thịnh vượng NHTMCP Phương Đông Ngược lại, năm ngân hàng top cuối theo hai số NHTMCP Sài Gòn, NHTMCP Bảo Việt, NHTMCP Bắc Á, NHTMCP Quốc dân NHTMCP Đơng Nam Á Hình biểu diễn sức mạnh thị trường ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2005- 2019 theo hai số Lerner Lerner điều chỉnh Chỉ số Lerner biến 42 động mạnh giai đoạn 2005- 2012 với giá trị sức mạnh thị trường bình quân tăng từ khoảng 0,17 lên mức cao gần 0,23 vào năm 2007, tụt hẳn xuống mức 0,08 năm sau lại tăng lại lên khoảng 0,18 Từ 2009- 2013, sức mạnh thị trường ngân hàng Việt Nam liên tục giảm với số Lerner chạm xuống đáy thấp 0,059 vào năm 2013 Giai đoạn từ 20122016, số Lerner ổn định, dao động xung quanh mốc từ 0,06- 0,07 Từ sau 2016, sức mạnh thị trường ngân hàng Việt Nam có xu hướng tăng mạnh hơn, đến cuối năm 2019 dừng mức xấp xỉ 0,13 Chỉ số Lerner điều chỉnh biến động so với số Lerner giai đoạn nghiên cứu Giai đoạn trước năm 2012, chênh lệch Lerner Lerner điều chỉnh lớn Cụ thể, từ 2005- 2007, chiếu theo số điều chỉnh sức mạnh thị trường ngân hàng Việt Nam không tăng mà tụt mạnh từ 0,24 xuống khoảng 0,18 Giai đoạn 2007- 2012, biến thiên số Lerner điều chỉnh có kiểu hình giống với biến thiên số Lerner với biên độ nhỏ nhiều Cụ thể, số Lerner điều chỉnh tụt mạnh xuống đáy mức 0,11 vào năm 2008 tăng nhẹ lên 0,13 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 232- Tháng 2021 PHẠM HỒNG LINH năm sau tụt mạch xuống đáy sâu mức khoảng 0,05 vào năm 2012 Giai đoạn 2012- 2016, số Lerner điều chỉnh tăng nhẹ hai đường số có xu hướng gần giai đoạn Sau đó, hai đường số lại bắt đầu tách với đường số Lerner điều chỉnh có xu hướng thấp Đến cuối 2019, số Lerner điểu chỉnh dừng mức 0,10 Thảo luận kết nghiên cứu Thứ nhất, số đo lường có cách tiếp cận hoàn toàn khác nhau, kết đo lường lại thống Cụ thể, thước đo mức độ cạnh tranh thị trường ngân hàng Việt Nam tăng mạnh giai đoạn 2005- 2011 giảm nhẹ từ sau giai đoạn 2012- 2013 Kết phù hợp với diễn biến thị trường ngân hàng Việt Nam với số lượng ngân hàng tăng liên tục giai đoạn trước 2012 giảm nhẹ giai đoạn sau ảnh hưởng sóng mua bán sáp nhập ngân hàng yếu kém, việc thực đề án tái cấu ngành ngân hàng Kết nghiên cứu cho thấy, tồn nhiều hạn chế, lý thuyết Cấu trúc- Hành vi- Kết có khả giải thích tốt mức độ cạnh tranh thị trường Đó lý thước đo tập trung dựa lý thuyết thước đo phổ biến, cung cấp đánh giá nhanh bắt đầu nghiên cứu thị trường ngân hàng quốc gia Thứ hai, nhìn chung mức độ cạnh tranh thị trường ngân hàng Việt Nam cao Với mức HHI thường xuyên 0,1 (trừ hai năm 2005 2006), thị trường ngân hàng Việt Nam coi không tập trung xét theo tiêu chuẩn đánh giá mức độ cạnh tranh Hoa Kỳ (Maghyereh, 2018) Sức mạnh thị trường trung bình ngân hàng Việt Nam chiếu theo cách tiếp cận phi hệ thống không cao với mức Lerner Lerner điều chỉnh bình quân chưa đến 0,2 tồn giai đoạn nghiên cứu khơng vượt q 0,3 Kết tương tự kết tính toán Wu cộng (2019) với số Lerner điều chỉnh Việt Nam thuộc loại thấp so với số nước khu vực châu Á mẫu nghiên cứu Thứ ba, kết xét mặt tổng thể việc đánh giá mức độ cạnh tranh thống nhất, nhiên, có số khác biệt Cách tiếp cận cấu trúc nhìn chung dựa giả định thị phần đóng góp lớn vào sức mạnh thị trường ngân hàng Nghĩa là, ngân hàng lớn nên chiếm vị trí hàng đầu Nhưng kết đo lường số Lerner Lerner điều chỉnh lại phủ nhận giả định Ngân hàng có sức mạnh thị trường dẫn đầu Ngân hàng Nông nghiệp phát triển nông thôn Việt Nam mà NHTMCP Ngoại thương Việt Nam (theo số Lerner) NHTMCP Quân đội (theo số Lerner điều chỉnh) Trong đó, Ngân hàng Nơng nghiệp phát triển Nơng thơn Việt Nam đứng khiêm tốn nửa sau bảng xếp hạng xét hai số, hai ngân hàng lớn NHTMCP Đầu tư phát triển Việt Nam NHTMCP Công thương Việt Nam có vị trí cao thấp đáng kể so với kỳ vọng dựa thị phần Một số ngân hàng quy mô không lớn lại có vị trí cao, vượt xa kỳ vọng NHTMCP Phương Đông (OCB) NHTMCP Tiên Phong (TPB) Kết phù hợp với kết luận Bolt và Humphrey (2015) thước đo sức mạnh thị trường theo hai cách tiếp cận thay cho Kết luận Nghiên cứu tóm tắt luận giải ưu nhược điểm phương pháp phổ Số 232- Tháng 2021- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 43 Đánh giá tập trung sức mạnh thị trường ngân hàng thương mại Việt Nam biến dùng để đo lường mức độ tập trung sức mạnh thị trường ngân hàng Trên sở đó, viết đo lường đánh giá mức độ tập trung ngành sức mạnh thị trường NHTM Việt Nam giai đoạn 2005- 2019 Kết đo lường mức độ tập trung sức mạnh thị trường ngân hàng Việt Nam giảm mạnh giai đoạn trước 2011 bắt đầu tăng trở lại sau giai đoạn 2012-2013 với sòng mua bán, sáp nhập, tái cấu ngân hàng, nhiên, thị trường ngân hàng Việt Nam nhìn chung khơng tập trung, cạnh tranh cao, sức mạnh thị trường ngân hàng thấp Kết nghiên cứu bổ sung chứng xác nhận luận giải từ sở lý thuyết Đó thước đo tập trung, với lợi dễ tính tốn, cung cấp nhìn nhanh chóng mức độ cạnh tranh thị trường cần thước đo theo cách tiếp cận phi cấu trúc để đo lường sức mạnh thị trường ngân hàng xác Kết luận quan trọng số sức mạnh thị trường có tiềm sử dụng nhiều nghiên cứu chuyên sâu, từ đó, học giả phát triển kết viết chủ để đánh giá tác động đến hành vi chấp nhận rủi ro, đến rủi ro hệ thống, đến biên lãi, đến hiệu hoạt động ngân hàng hay tác động quy định pháp luật, sách an tồn vĩ mơ đến sức mạnh thị trường ngân hàng… Kết nghiên cứu cho thấy đề án tái cấu, mua bán sáp nhập ngân hàng hướng việc tạo môi trường cạnh tranh phù hợp, nhiên, NHNN Việt Nam Chính phủ cần phát triển mơ hình để liên tục theo dõi ảnh hưởng sức mạnh thị trường biến số khác, từ đó, làm định hướng cho định sách Hạn chế nghiên cứu xuất phát từ việc nhiều nhóm ngân hàng khơng thường xun công bố liệu nên mẫu nghiên cứu có số NHTM nhà nước nhà nước nắm cổ phần chi phối với NHTMCP Hơn nữa, kể ngân hàng có cơng bố báo cáo tài số số khơng công bố liên tục dẫn tới số lượng quan sát bị giảm nhiều ■ Tài liệu tham khảo Alegria, C., & Schaeck, K (2008) On measuring concentration in banking systems. Finance Research Letters, 5(1), 59-67 Altunbaş, Y., Gardener, E P., Molyneux, P., & Moore, B (2001) Efficiency in European banking European Economic Review, 45(10), 1931-1955 Ariss, R T (2010) On the implications of market power in banking: Evidence from developing countries. Journal of banking & Finance, 34(4), 765-775 Bain, J S (1951) Relation of profit rate to industry concentration: American manufacturing, 1936–1940. The Quarterly Journal of Economics, 65(3), 293-324 Baumol, W J., Panzar, J C., & Willig, R D (1983) Contestable markets: An uprising in the theory of industry structure: Reply. The American Economic Review, 73(3), 491-496 Beck, T., De Jonghe, O., & Schepens, G (2013) Bank competition and stability: Cross-country heterogeneity. Journal of financial Intermediation, 22(2), 218-244 Berger, A N., Demirgỹỗ-Kunt, A., Levine, R., & Haubrich, J G (2004) Bank concentration and competition: An evolution in the making. Journal of Money, Credit and Banking, 433-451 Berger, A N., Klapper, L F., & Turk-Ariss, R (2008) Bank competition and financial stability Journal of Financial Services Research, 35 (2), 99-118 Bikker, J A., & Haaf, K (2002) Competition, concentration and their relationship: An empirical analysis of the banking industry. Journal of banking & finance, 26(11), 2191-2214 Bolt, W., & Humphrey, D (2015) A frontier measure of US banking competition. European Journal of Operational Research, 246(2), 450-461 44 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 232- Tháng 2021 PHẠM HỒNG LINH Boone, J (2008) A new way to measure competition. The Economic Journal, 118(531), 1245-1261 Brissimis, S N., Delis, M D., & Tsionas, E G (2010) Technical and allocative efficiency in European banking. European Journal of Operational Research, 204(1), 153-163 Claessens, S (2009) Competition in the financial sector: Overview of competition policies. The World Bank Research Observer, 24(1), 83-118 Claessens, S., & Laeven, L (2004) What drives bank competition? Some international evidence. Journal of money, credit and banking, 563-583 Coccorese, P (2009) Market power in local banking monopolies. Journal of Banking & Finance, 33(7), 1196-1210 Demsetz, H (1973) Industry structure, market rivalry, and public policy. The Journal of Law and Economics, 16(1), 1-9 De Guevara, J F., Maudos, J., & Pérez, F (2005) Market power in European banking sectors. journal of Financial Services Research, 27(2), 109-137 Fungáčová, Z., Solanko, L., & Weill, L (2010) Market power in the Russian banking industry. Economie internationale, (4), 127-145 Humphrey, D B., & Pulley, L B (1997) Banks’ responses to deregulation: Profits, technology, and efficiency. Journal of Money, Credit, and Banking, 73-93 IMF Data https://data.imf.org/regular.aspx?key=61404591 Koetter, M., Kolari, J W., & Spierdijk, L (2012) Enjoying the quiet life under deregulation? Evidence from adjusted Lerner indices for US banks. Review of Economics and Statistics, 94(2), 462-480 Lapteacru, I (2014) Do more competitive banks have less market power? The evidence from Central and Eastern Europe. Journal of International Money and Finance, 46, 41-60 Lê Hải Trung (2014) Market concentration and competition in Vietnamese banking sector Tại Market concentration and competition in Vietnamese banking sector - Munich Personal RePEc Archive (uni-muenchen.de) Lerner, A (1934) “The Concept of Monopoly and the Measurement of Monopoly Power.” The Review of Economic Studies 1: 157–175 Lương Minh Hà, Tô Phương Ngọc, Nguyễn Bích Ngọc, Nguyễn Thị Minh Tâm Lê Vũ Thu Trang (2019) Mức độ cạnh tranh ngân hàng thương mại Việt Nam sau sáp nhập giai đoạn 2005-2017 Khoa học Đào tạo ngân hàng, 207, 34-47 Maghyereh, A I (2018) Bank competition, concentration and risk-taking in the UAE banking industry. Economia Internazionale/International Economics, 71(2), 129-148 Maudos, J., & Solís, L (2011) Deregulation, liberalization and consolidation of the Mexican banking system: Effects on competition. Journal of International Money and Finance, 30(2), 337-353 Motta, M (2004). Competition policy: theory and practice Cambridge University Press Nguyễn Minh Sáng, Nguyễn Thị Hồng Vinh, Lê Hoàng Long, & Nguyễn Thị Thùy Trang (2020) Does banking market power matter on financial stability?. Management Science Letters, 10(2), 343-350 OECD (1993) Glossary of Industrial Organization Economics and Competition Law) OECD Publishing Tại https:// www.oecd.org/regreform/sectors/2376087.pdf Panzar, J C., & Rosse, J N (1987) Testing for” monopoly” equilibrium. The journal of industrial economics, 443456 Peltzman, S (1977) The gains and losses from industrial concentration. The Journal of Law and Economics, 20(2), 229-263 Phạm Thủy Tú (2020) Năng lực cạnh tranh mức độ ổn định ngân hàng thương mại Việt Nam bối cảnh tham gia hiệp định đối tác toàn diện tiến xuyên Thái Bình Dương (Luận án Tiến sĩ kinh tế, Đại học Ngân hàng TP Hồ Chí Minh) Vives, X (2008) Innovation and competitive pressure. The Journal of Industrial Economics, 56(3), 419-469 Wu, J., Guo, M., Chen, M., & Jeon, B N (2019) Market power and risk-taking of banks: Some semiparametric evidence from emerging economies. Emerging Markets Review, 41, 100630 Yeyati, E L., & Micco, A (2007) Concentration and foreign penetration in Latin American banking sectors: Impact on competition and risk. Journal of Banking & Finance, 31(6), 1633-1647 Số 232- Tháng 2021- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 45 ... tạo Ngân hàng 35 Đánh giá tập trung sức mạnh thị trường ngân hàng thương mại Việt Nam mạnh thị trường thu hút nhiều nhà nghiên cứu năm gần Phần lớn nghiên cứu đánh giá mức độ cạnh tranh ngân hàng. .. ngân hàng thương mại Việt Nam biến dùng để đo lường mức độ tập trung sức mạnh thị trường ngân hàng Trên sở đó, viết đo lường đánh giá mức độ tập trung ngành sức mạnh thị trường NHTM Việt Nam giai... lường mức độ tập trung ngành sức mạnh thị trường ngân hàng thương mại Việt Nam 4.1 Đo lường mức độ tập trung ngành khu vực ngân hàng thương mại Việt Nam Hình Hình trình bày tỷ lệ tập trung Tạp chí