TIỂU LUẬN CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA VIỆT NAM, TÁC ĐỘNG, KIẾN NGHỊ

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG CƠ SỞ II TẠI THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH   -*** TIỂU LUẬN CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI CỦA VIỆT NAM, TÁC ĐỘNG, KIẾN NGHỊ Nhóm thực hiện: Nhóm Lớp: K59D Khóa: 59 Mơn học: Kinh tế vĩ mô Giảng viên hướng dẫn: ThS Phan Văn Quỳnh TP HCM, ngày 20 tháng năm 2021 DANH SÁCH THÀNH VIÊN i MỤC LỤC DANH SÁCH THÀNH VIÊN i MỤC LỤC ii DANH MỤC HÌNH ẢNH .iv DANH MỤC BẢNG .v LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 1.1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT 1.1.1.Cơ sở hình thành định nghĩa tỷ giá hối đối 1.2 Chính sách tỷ giá hối đoái 1.2.1.Phân loại tỷ giá hối đoái 1.3 Thực trạng tỷ giá hối đoái 1.3.1.Thực trạng tỷ giá hối đoái chung quốc gia giới (đặc biệt quốc gia có mối quan hệ kinh tế với Việt Nam) .9 1.3.2.Thực trạng tỷ giá hối đoái Việt Nam 10 1.4 Đánh giá điều hành sách tỷ giá hối đối Việt Nam 16 CHƯƠNG 2: ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM 19 2.1 Các nhân tố tác động lên tỷ giá hối đoái 19 2.1.1.Chênh lệch lạm phát .19 2.1.2.Chênh lệch lãi suất .19 2.1.3.Thâm hụt tài khoản vãng lai 19 2.1.4.Nợ công 20 2.1.5.Tỷ lệ trao đổi thương mại .20 ii 2.1.6.Mức độ ổn định trị hiệu kinh tế .20 2.1.7.Vai trị phủ can thiệp Ngân hàng Trung Ương .21 2.2 Ảnh hương đến tình hình lạm phát 21 2.2.1.Cơ chế tác động 21 2.2.2.Diễn biến tác động tỷ giá hối đoái lên tình trạng lạm phát .23 2.3 Ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh NHTM 27 2.3.1.Thực trạng kinh doanh chung NHTM nước ta 27 2.3.2.Ảnh hưởng tỷ giá hối đoái lên NHTM nước ta 29 2.4 Ảnh hưởng đến cán cân thương mại: (xuất nhập khẩu, đầu tư quốc tế,…) 31 2.4.1.Số liệu thực trạng cán cân thương mại 31 2.4.2.Tác động tỷ giá hối đoái đến cán cân thương mại Việt Nam 36 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP TRƯỚC BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI HIỆN NAY 41 3.1 Giải pháp chung 41 3.2 Kiến nghị 43 CHƯƠNG 4: BÀI HỌC 45 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 46 iii DANH MỤC HÌNH ẢNH Hình 1-1: Tỷ giá USD/VND năm 1990 - 1991 10 Hình 1-2: Đồ thị Tỷ giá USD/ VND 2008 - 2011 12 Hình 1-3: Tỷ giá hối đoái Việt Nam năm 2020 .14 Hình 1-4: Tỷ giá Việt Nam đầu 2020 - 2021 15 Hình 2-1: Kênh tác động từ tỷ giá tới lạm phát .22 Hình 2-2: Trị giá xuất số nhóm hàng lớn lũy kế từ 01/01/2021 đến 15/5/2021 kỳ năm 2020 35 Hình 2-3: Trị giá nhập số nhóm hàng lớn lũy kế từ 01/01/2021 đến 15/5/2021 kỳ 2020 36 Hình 2-4: Tỷ giá NEER REER Việt Nam từ 2014 đến 39 Hình 2-5: Thị trường có mức thặng dư thâm hụt thương mại lớn với Việt Nam năm 2020 (Đơn vị: tỷ USD) 41 iv DANH MỤC BẢNG Bảng 1-1: Diễn biến tỷ giá, tương quan tỷ giá danh nghĩa tỷ giá thực song phương 11 Bảng 2-1: Lạm phát, lãi suất thị trường mức tăng tỷ giá USD giai đoạn 2000 – 2019 Việt Nam (%) .24 v vi Nhóm - KTVM LỜI MỞ ĐẦU Từ mở cửa hội nhập kinh tế vào năm 1986 đến nay, kinh tế Việt Nam phát triển mạnh mẽ với nhiều cột mốc quan trọng Ngày 11/1/2007 Việt Nam thức trở thành thành viên thứ 150 Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO), bước chuyển lớn, mở nhiều hội đặt nhiều thách thức cho kinh tế Việt Nam chặng đường vươn tầm giới Để hội nhập ngày sâu rộng với kinh tế giới, Việt Nam đặc biệt trọng hoạt động thương mại quốc tế mối quan hệ thương mại song phương, đa phương với quốc gia khác có hoạt động xuất, nhập đà tăng trưởng với tốc độ đáng kinh ngạc Với vai trò huyết mạch kinh tế, hoạt động xuất nhập vấn đề nóng hổi quốc gia, đặc biệt quốc gia phát triển Việt Nam quan tâm đường ngắn góp phần tăng tích lũy cải, giải gánh nặng nợ nần cho hầu hết quốc gia giới Xuất phát từ vai trị vơ quan trọng ấy, quốc gia giới lại bước chân vào chạy đua mới, đua thúc đẩy hoạt động xuất nhập Hơn nữa, kinh tế quốc gia, vận hành tỷ giá hối đoái chi phối trực tiếp đến việc xác định mục tiêu phát triển, sách liên quan tác động lớn đến vấn đề vĩ mô, điều tiết kinh tế đối nội lẫn đối ngoại Tuy nhiên, tỷ giá hối đoái biến động ngày, chịu ảnh hưởng nhiều nhân tố làm cho việc xây dựng thành cơng sách điều hành tỷ giá hối đối thích hợp vấn đề vơ khó khăn, phức tạp, địi hỏi nhà trị, nhà kinh tế, Việt Nam phải am hiểu thấu đáo lĩnh vực này, vận dụng kiến thức áp dụng phổ biến giới Vì vậy, sách tỷ giá hối đoái phải liên tục điều chỉnh, hoàn thiện phù hợp với tốc độ thay đổi nhanh chóng thường xun mơi trường vĩ mơ nước quốc tế Thấy rõ tầm quan trọng vấn đề tỷ giá hối đoái xu phát triển chung giới, tính cấp thiết vấn đề phát triển thịnh vượng lâu dài Việt Nam, nhóm lựa chọn đề tài: “Chính sách tỷ giá hối đoái Việt nam, tác động, kiến nghị” vấn đề cần nghiên cứu khai thác sâu báo cáo Nhóm - KTVM CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 1.1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT 1.1.1 Cơ sở hình thành định nghĩa tỷ giá hối đối 1.1.1.1 Cơ sở hình thành Ngang giá vàng: Trong chế độ vị vàng, quốc gia xác lập hàm lượng vàng đơn vị tiền tệ họ Từ đó, tỷ giá trao đổi đơn vị tiền giấy xác định sở so sánh thông qua hàm lượng vàng mà đồng tiền chứa đựng Chẳng hạn, năm đầu kỷ 20, đồng tiền vàng nước Anh (đồng bảng Anh - GBP) nặng 7,31 gram, đồng tiền vàng nước Mỹ (USD) nặng 1,504 gram Như đồng giá vàng bảng Anh đôla Mỹ là: 7,31/1,504 = 4,8745 Tỷ giá hối đoái GBP USD là: 1GBP = 4,8745 USD Khi đại chiến giới thứ bùng nổ, chế độ vị vàng sụp đổ chế độ tỷ giá cố định vào đồng giá vàng khơng cịn sở để tồn Chế độ vị vàng tồn hai lý do: lượng vàng giới nhỏ so với lượng cầu tiền toàn cầu lượng tiền vừa đủ (không gây lạm phát hay giảm phát) không cố định mà biến đổi Để tiếp tục trì quan hệ thương mại, dịch vụ, tín dụng, đầu tư, nước phải áp dụng chế độ tiền tệ quốc tế có nhiều so với vị vàng, hình thức khác chế độ vị vàng thỏi, vị vàng hối đoái, vốn chế độ tiền tệ khơng ổn định, giấy bạc ngân hàng không đổi lấy tiền vàng mà đổi lấy vàng thỏi cách hạn chế đổi lấy thứ ngoại tệ mạnh quy định, từ ngoại tệ đổi lấy vàng Tình hình làm cho chế độ tỷ giá cố định sở ổn định khủng hoảng kinh tế giới (1929-1933) xảy hình thức khác chế độ vị vàng sụp đổ hoàn toàn, chế độ tỷ giá cố định khơng cịn Nền kinh tế tồn cầu địi hỏi chế độ tỷ giá phù hợp Ngang giá sức mua (PPP): Ngang giá sức mua tỷ lệ trao đổi hai đồng tiền, theo tỷ lệ số lượng hàng hóa mua nước nước chuyển đổi đơn vị nội tệ ngoại tệ ngược lại Ngang giá sức mua Nhóm - KTVM hai đồng tiền đơn so sánh mức giá hàng hóa tính nội tệ ngoại tệ hai nước mà không đề cập đến chi phí vận chuyển quốc tế, thuế quan… - Lý thuyết PPP dự đoán giảm sức mua nước nội tệ (biểu thị gia tăng mức giá nội địa) kèm với giá nội tệ tương ứng thị trường ngoại hối Ngược lại, PPP dự đoán tăng sức mua nước nội tệ kèm với lên giá tương ứng nội tệ Như vậy, lý thuyết PPP cho giá hàng hóa nước tính theo loại tiền tệ - PPP tuyệt đối cho tỷ giá phản ánh khác biệt mức giá nước - PPP tương đối phát biểu tỷ lệ phần trăm thay đổi tỷ giá hai đồng tiền giai đoạn với chênh lệch tỷ lệ phần trăm thay đổi mức giá nội địa Hay giá tỷ giá hối đoái thay đổi cho bảo toàn tỷ số sức mua nước nước ngồi đồng tiền Ví dụ, mức giá Việt Nam tăng 5%/năm mức giá Mỹ tăng 2% chẳng hạn, lý thuyết PPP tương đối dự đoán đồng Việt Nam giá 3% so với đồng USD 1.1.1.2 Định nghĩa - Tỷ giá hối đoái: Tỷ giá hối đoái số đo lường giá trị hai loại tiền tệ, tỷ giá hối đoái phản ánh giá trị đơn vị đồng tiền trao đổi đơn vị đồng tiền khác Tỷ giá hối đoái mức giá thời điểm đồng tiền quốc gia hay khu vực chuyển đổi sang đồng tiền quốc gia hay khu vực khác - Tỷ giá hối đoái danh nghĩa định nghĩa tỷ lệ trao đổi hai đồng tiền, tức cho biết cần đồng nội tệ để mua đồng ngoại tệ, ngược lại cần đồng ngoại tệ để mua đồng nội tệ - Một gia tăng EVND/USD giá danh nghĩa đồng nội tệ tăng giá danh nghĩa đồng ngoại tệ - Một gia tăng EVND/USD làm giảm chi phí hàng hóa nước thị trường nước tăng chi phí hàng hóa nước ngồi thị trường nước, nghĩa làm cho nước trở nên cạnh tranh hơn, yếu tố khác (giá cả) khơng đổi Nhóm - KTVM Tính đến hết ngày 15/5/2021, tổng trị giá xuất hàng hóa nhóm các doanh nghiê ̣p đạt 87,03 tỷ USD, tăng 37,2%, tương ứng tăng 23,58 tỷ USD so với kỳ năm trước, chiếm 74,5% tổng trị giá xuất nước Về nhập khẩu, tổng trị giá hàng hoá nhập Việt Nam kỳ tháng 5/2021 đạt 13,82 tỷ USD, tăng nhẹ 0,5% (tương ứng tăng 73 triệu USD số tuyệt đối) so với kết quả thực hiê ̣n nửa cuối tháng 4/2021 Trị giá nhập hàng hóa kỳ tháng 5/2021 tăng so với kỳ tháng 4/2021 chủ yếu số nhóm hàng sau: Máy móc, thiết bị, dụng cụ & phụ tùng tăng 188 triệu USD, tương ứng tăng 9,9%; Vải tăng 56 triệu USD, tương ứng tăng 7,7% Như vậy, tính đến hết 15/5/2021, tổng trị giá nhập nước đạt 117,15 tỷ USD, tăng 34% (tương ứng tăng 29,69 tỷ USD) so với kỳ năm 2020 Trong số nhóm hàng tăng mạnh như: máy vi tính, sản phẩm điện tử & linh kiện tăng 5,21 tỷ USD, tương ứng tăng 26,4%; máy móc, thiết bị, dụng cụ & phụ tùng khác tăng 4,27 tỷ USD, tương ứng tăng 33,9%; điện thoại loại & linh kiện tăng 2,27 tỷ USD, tương ứng tăng 49,8% so với kỳ năm 2020 Hình 2-7: Trị giá nhập số nhóm hàng lớn lũy kế từ 01/01/2021 đến 15/5/2021 kỳ 2020 Trị giá nhập hàng hóa doanh nghiệp FDI kỳ đạt 8,87 tỷ USD, giảm nhẹ 1,1% (tương ứng giảm 103 triệu USD) so với kỳ tháng 4/2021 Tính 32 Nhóm - KTVM đến hết ngày 15/5/2021, tổng trị giá nhập nhóm các doanh nghiê ̣p đạt 76,46 tỷ USD, tăng 36,9% (tương ứng tăng 20,59 tỷ USD) so với kỳ năm 2020, chiếm 65,3% tổng trị giá nhập nước Như vậy, cán cân thương mại đổi chiều lần tháng Tính chung tháng đầu năm, Việt Nam nhập siêu 369 triệu USD Điều có nghĩa xuất siêu phụ thuộc hoàn toàn vào khu vực FDI cần khu vực chững lại, kinh tế quay lại tình trạng nhập siêu Minh chứng rõ nét sóng thứ tư dịch Covid-19 bùng phát trở lại đầu tháng 4/2021 khiến hoạt động sản xuất doanh nghiệp FDI khu công nghiệp, tỉnh Bắc Giang, Bắc Ninh bị ảnh hưởng nghiêm trọng, nhiều doanh nghiệp phải tạm ngừng hoạt động ảnh hưởng đến kết sản xuất xuất Theo báo cáo Tổng cục Thống kê, tháng 5/2021, kim ngạch xuất khu vực FDI (kể dầu thô) đạt 19,04 tỷ USD, giảm 2,4% so với tháng trước Ông Trần Thanh Hải - Phó Cục trưởng Cục Xuất nhập Bộ Công Thương khẳng định, việc nhập siêu khơng có đột biến khơng đáng ngại “Sau tháng trì mức xuất siêu đến tháng 5, có mức nhập siêu nhẹ Tơi cho điều khơng có q bất thường Vì nay, mặt hàng nhập nhiều chủ yếu nguyên liệu để phục vụ cho hoạt động sản xuất, đặc biệt phục vụ cho sản xuất nhóm hàng xuất Ví dụ linh kiện điện tử, nguyên phụ liệu ngành dệt may, da giày ngành có đà phục hồi tăng trưởng mạnh mẽ, gia tăng nhập điều tất yếu…” - ơng Trần Thanh Hải nói Tuy nhiên, theo đánh giá Bộ Công Thương, hoạt động xuất nhập phải đối mặt với nhiều rào cản như: Việc vận chuyển hàng hóa gặp khó khăn; nhiều chuỗi cung ứng bị gián đoạn, nhu cầu thị trường chưa hồi phục đồng đều; chi phí đầu vào logistics, nguyên liệu nhập tăng cao; thị trường xuất nông, thủy sản liên tục đưa thay đổi quy định chứng nhận an tồn thực phẩm Do đó, thân doanh nghiệp phải nỗ lực nâng cao lực cạnh tranh khả thích ứng để vượt qua khó khăn, chủ động chuyển hướng để nắm bắt hiệu hội từ bối cảnh 33 Nhóm - KTVM Để góp phần đạt mục tiêu tốc độ tăng trưởng GDP nước năm 2021 tăng khoảng 6,5%, ngành công thương phấn đấu đẩy mạnh hoạt động xuất khẩu, đặt mục tiêu kim ngạch xuất hàng hóa năm 2021 tăng khoảng 4-5% so với năm 2020, tiếp tục trì đà xuất siêu 2.4.2 Tác động tỷ giá hối đoái đến cán cân thương mại Việt Nam Nếu đồng tiền quốc gia mạnh lên, hàng hóa xuất quốc gia nước ngồi đắt đỏ hàng hóa nhập rẻ Ngược lại, đồng tiền yếu làm cho hàng hóa xuất quốc gia rẻ nhập đắt thị trường nước ngồi Khi tỷ giá hối đối tăng cao, cán cân thương mại nước thường giảm tỷ giá hối đoái thấp hơn, cán cân thương mại tăng Trong bối cảnh ngày hội nhập sâu vào kinh tế giới, Việt Nam cần điều chỉnh tỷ giá hối đoái để cải thiện cán cân thương mại? Theo Điều kiện Marshall-Lerner, việc phá giá tiền tệ có tác động tích cực tới cán cân thương mại, giá trị tuyệt đối tổng hai độ co dãn theo giá xuất độ co dãn theo giá nhập phải lớn Phá giá dẫn tới giảm giá hàng xuất định danh ngoại tệ, nhu cầu hàng xuất tăng lên Đồng thời, giá hàng nhập định danh nội tệ trở nên cao hơn, làm giảm nhu cầu hàng nhập Hiệu ròng phá giá cán cân thương mại tùy thuộc vào độ co dãn theo giá Nếu hàng xuất co giãn theo giá, tỷ lệ tăng lượng cầu hàng hóa lớn tỷ lệ giảm giá, đó, kim ngạch xuất tăng Tương tự, hàng nhập co giãn theo giá, chi cho nhập hàng hóa giảm Cả hai yếu tố góp phần cải thiện cán cân thương mại Nghiên cứu thực nghiệm cho thấy, hàng hóa thường không co dãn theo giá ngắn hạn, thói quen tiêu dùng khơng thể thay đổi dễ dàng Do đó, điều kiện MarshallLerner khơng đáp ứng, dẫn tới việc phá giá tiền tệ làm cho cán cân thương mại ngắn hạn xấu Trong dài hạn, người tiêu dùng điều chỉnh thói quen tiêu dùng theo giá mới, cán cân thương mại cải thiện Một số hạn chế từ việc phá giá VND 34 Nhóm - KTVM Một là, lực sản xuất hàng hóa nước cịn hạn chế, mặt hàng sản xuất nước phụ thuộc vào nguyên vật liệu nhập khiến tỷ giá tác động đến cán cân thương mại, cụ thể: - Năng lực sản xuất hàng hóa thay nhập khẩu: Có số hàng hóa mà kinh tế phát triển (gồm Việt Nam), không sản xuất chất lượng khơng tốt hay giá cao Vì vậy, giá nhập đắt hơn, người tiêu dùng chưa lựa chọn hàng nước Như vậy, thực phá giá, kinh tế Việt Nam với lực sản xuất hàng thay cho hàng nhập cịn yếu khó hạn chế nhập Hình 2-8: Tỷ giá NEER REER Việt Nam từ 2014 đến Năng lực sản xuất hàng hóa đủ tiêu chuẩn xuất khẩu: Đa phần doanh nghiệp (DN) Việt Nam sản xuất nhỏ lẻ có suất thấp Nếu DN nước khơng có lực sản xuất hàng xuất khơng tìm thị trường xuất khẩu, Chính phủ thực phá giá, hội kinh doanh tốt mà Chính phủ hướng tới thông qua phá giá bị bỏ lỡ, hoạt động xuất cán cân thương mại chưa cải thiện Điều hành tỷ giá có tác động đến cán cân thương mại Việt Nam: Về mặt lý thuyết, tiền đồng định giá cao, hàng hóa nội địa dần tính cạnh tranh, ảnh hưởng đến xuất cán cân thương mại Ngược lại, tiền đồng định giá thấp, hàng hóa nước có tính cạnh tranh hơn, đóng góp vào tăng trưởng xuất cải thiện cán cân thương mại Từ biểu đồ cho thấy, chênh lệch NEER REER gia tăng nhanh chóng từ năm 2016 đến nay, tiền đồng định giá cao Thực tế, tỷ giá cán cân thương 35 Nhóm - KTVM mại Việt Nam thấy mối quan hệ chặt chẽ theo lý thuyết Điều phản ánh cán cân thương mại Việt Nam chủ yếu phụ thuộc vào yếu tố “thực”, “cơ cấu” yếu tố “danh nghĩa” Bởi cấu sản xuất nước xuất phần lớn phụ thuộc đầu vào nhập ngành cơng nghiệp phụ trợ cịn thiếu vắng chưa phát triển Khảo sát ngành hàng xuất cho thấy, hầu hết xuất nhóm ngành cơng nghiệp chế biến - chế tạo kích thích nhập mạnh mẽ Trong đó, khu vực có vốn đầu tư nước ngồi (FDI) đóng góp đến 72.2% giá trị xuất năm 2020 chủ yếu tận dụng lao động rẻ để gia cơng Việt Nam Ví dụ Samsung Vina gần nhập 100% linh kiện Samsung từ Trung Quốc để sản xuất hàng điện thoại, giá trị gia tăng Việt Nam không lớn tổng số 12 tỷ USD xuất năm 2012 gần 23 tỷ USD xuất năm 2013 Vì vậy, mặc dù, DN đóng góp lớn đến xuất nguyên nhân gia tăng nhập Như vậy, mục tiêu cải thiện cán cân thương mại cách bền vững cần phải cải thiện mô hình tăng trưởng kinh tế cấu kinh tế Kết cho thấy, VND lên giá tương đối so với giỏ tiền tệ NEER khiến tỷ giá hữu hiệu thực (REER) tăng theo tăng mạnh hơn, khoảng chênh lệch lạm phát Việt Nam 08 nước giỏ tiền tệ ngày mở rộng Diễn biến REER cho thấy, hàng hóa xuất Việt Nam trở nên đắt tương đối so với hàng hóa 08 nước giỏ tiền tệ, dài hạn ảnh hưởng không tốt đến cán cân thương mại Theo Tổng cục Thống kê, tổng kim ngạch xuất, nhập hàng hóa Việt Nam năm 2020 đạt 543,9 tỷ USD, tăng 5,1% so với năm 2019 Kết góp phần đưa thặng dư thương mại hàng hóa nước đạt mức kỷ lục 19,1 tỷ USD (tăng gần gấp lần so với kỳ năm 2019 10,8 tỷ USD) Sự bứt phá xuất, nhập hàng hóa chủ yếu quý III/2020, nước bước dỡ bỏ quy định cách ly, giãn cách xã hội đưa kinh tế trở lại trạng thái bình thường Việt Nam tiếp tục trì mức thặng dư thương mại cao chủ yếu với 02 thị trường lớn Hoa Kỳ (62,7 tỷ USD) Liên minh châu Âu (20,3 tỷ USD); thâm hụt thương mại lớn với thị trường như: Trung Quốc (35,4 tỷ USD), Hàn Quốc (27,6 tỷ USD) ASEAN (6,9 tỷ USD) 36 Nhóm - KTVM Năm 2020, có tới 72.2% giá trị xuất Việt Nam DN có vốn đầu tư nước ngồi tạo Từ vị trí khu vực chủ lực xuất khẩu, khối DN nước đóng góp chưa tới 30% tổng kim ngạch xuất nước Điều hàm ý rằng, tỷ giá điều chỉnh mạnh chưa cán cân thương mại cải thiện, mục tiêu lấy tỷ giá để hỗ trợ xuất không phù hợp giai đoạn Hình 2-9: Thị trường có mức thặng dư thâm hụt thương mại lớn với Việt Nam năm 2020 (Đơn vị: tỷ USD) Hai là, xuất ngày nhiều, quy mô lớn chuỗi sản xuất toàn cầu đặt vấn đề cho việc xem xét, nhìn nhận lại thương mại quốc tế Các kết cho thấy, việc giảm giá VND có tác động khuyến khích xuất ban đầu, sau tác động giảm làm gia tăng yếu tố đầu vào Đối với mặt hàng gia công, tỷ giá có tác động, thông qua hiệu ứng “ảo ảnh tỷ giá” Sự xuất ngày nhiều, quy mô lớn chuỗi sản xuất toàn cầu đặt vấn đề cho việc xem xét, nhìn nhận lại thương mại quốc tế, có xuất tác động yếu tố khác đến thương mại, có tỷ giá Ba là, Cách mạng cơng nghiệp 4.0 cho thấy, yếu tố định sức cạnh tranh kinh tế khoa học công nghệ chất lượng nguồn nhân lực 37 Nhóm - KTVM quốc gia Vậy nên, tỷ giá hối đối có tác dụng hỗ trợ định, khơng phải then chốt Những tác động tích cực từ việc phá giá VND Giả sử giá xuất mặt hàng Việt Nam 100 USD/cái, nguyên vật liệu nhập để sản xuất hàng 90 USD/cái; VND bị phá giá từ 20.000 VND/USD lên 21.000 VND/USD; Giá bán giá nguyên vật liệu sản xuất mặt hàng thị trường quốc tế (thị trường xuất khẩu) không đổi, tương ứng 100 USD 90 USD Khi phá giá, mức chênh lệch 10 USD tính theo tiền VND tăng lên, suy phá giá DN xuất có lợi Hơn nữa, phá giá giúp DN xuất thay (một phần) đầu vào nhập hàng sản xuất nước Ví dụ sản xuất xuất hàng điện tử Doanh nghiệp xuất thay phải nhập chi tiết đó, chẳng hạn, vít (giá USD, tương đương với 20.000 VND, so với vít loại chất lượng tương đương sản xuất Việt Nam với giá thành cao khoảng 20.500 VND), DN xuất mua vít sản xuất nước với giá rẻ sau VND bị phá giá (Ví dụ, từ 20.000 VND/USD lên thành 21.000) Nghĩa là, phá giá, hàm lượng hàng nhập hàng xuất giảm Suy rộng cho kinh tế, hàng hóa sản xuất nước trở nên cạnh tranh sau phá giá, hàng nhập 38 Nhóm - KTVM CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP TRƯỚC BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI HIỆN NAY 3.1 Giải pháp chung Tỷ giá hối đoái phạm trù kinh tế quan trọng đời sống kinh tế, xã hội nước, công cụ để đo lường giá trị đồng tiền có tác động công cụ cạnh tranh thương mại quốc tế, cơng cụ quản lý kinh tế, có ảnh hưởng mạnh mẽ tới giá cả, tới hoạt động kinh tế – xã hội nước nước có liên quan Do việc điều hành chế độ tỷ giá điều kiện tiên cho trình phát triển kinh tế đất nước NHNN cần thực số sách nhằm điều hành chế độ tỷ giá góp phần ổn định tỷ giá thị trường ngoại hối Thứ nhất, cần nới lỏng biên độ tỷ giá hối đoái, vừa giảm sức ép lạm phát, vừa giảm mức độ cần phải can thiệp Ngân hàng Nhà nước, đồng thời tạo điều kiện cho thị trường tự điều chỉnh theo quan hệ cung cầu ngoại tệ Ví dụ, thâm hụt thương mại lớn, thị trường điều chỉnh tỷ giá hối đoái tăng lên, tỷ giá hối đối tăng có tác dụng làm giảm thâm hụt thương mại; biên độ hẹp can thiệp bán Ngân hàng Nhà nước, nên hiệu ứng điều chỉnh nói thị trường khơng thể đạt được, kết thâm hụt thương mại kéo dài Thứ hai, trọng sử dụng hệ thống lãi suất Ngân hàng Trung ương cơng cụ điều chỉnh tỷ giá hối đối ngồi việc mua vào, bán qua dự trữ ngoại tệ Ngân hàng Nhà nước Lãi suất Ngân hàng Trung ương phải phản ánh đầy đủ mức độ tăng giảm cung tiền nội tệ Đến lượt mức tăng giảm cung tiền phụ thuộc vào dự báo lạm phát Ngân hàng Nhà nước mua vào bán ngoại tệ trường hợp cung cầu không cân mức tỷ giá cân trung tâm Thứ ba, thay chế độ tỷ giá gắn với USD chế độ tỷ giá gắn với rổ tiền tệ Theo tỷ giá hối đối xác định theo quan hệ cung cầu thị trường ngoại hối xu hướng biến động đồng tiền chủ chốt từ đến đồng tiền có tỷ trọng 39 Nhóm - KTVM thương mại lớn Các đồng tiền tham gia vào rổ tiền tệ với trọng số theo quan hệ thương mại đầu tư vào VN Các trọng số đồng tiền điều chỉnh tùy theo thay đổi thương mại đầu tư giữ bí mật Thứ tư, cần phân tích sâu tỷ giá hối đoái thực hiệu gắn với rổ tiền tệ xác định Như đề cập trên, nhằm xác lập mức tỷ giá cân trung tâm (central parity) làm sở để điều hành tỷ giá biên độ thích hợp giai đoạn cụ thể Mức cân trung tâm mức mà tỷ giá hối đoái danh nghĩa cần đạt để tỷ giá hối đối thực cân tính theo năm gốc Doanh nghiệp cần có giải pháp để giảm thiểu rủi ro, tăng hiệu kinh doanh ngắn hạn dài hạn Tỷ giá hối đối tăng có lợi cho nhà xuất hạn chế tình trạng nhập siêu, đồng thời có tác dụng giảm sức ép lạm phát Tuy nhiên, ngắn hạn gây số khó khăn cho doanh nghiệp định đầu tư phải tính đến rủi ro hối đối, đặc biệt doanh nghiệp tham gia xuất nhập Vì vậy, để giảm thiểu rủi ro doanh nghiệp cần phối hợp với ngân hàng thương mại thực công cụ phái sinh hợp đồng forward, futures, swaps Cũng cần lưu ý biến động tỷ giá hối đối thường lớn biến động lãi suất việc tiết giảm chi phí phịng ngừa rủi ro hối đối ngắn hạn vơ quan trọng Về dài hạn, doanh nghiệp cần tập trung vào tác động kinh tế thực việc biến đổi tiền tệ cần thiết xây dựng chiến lược quản lý rủi ro hối đoái, với chiến lược marketing, sản xuất quản lý tài chánh thích hợp để đối phó với tác động kinh tế việc biến động tỷ giá hối đoái Bởi vì, biến động tỷ giá hối đối kéo theo thay đổi giá bán sản phẩm làm ảnh hưởng đến khả cạnh tranh cơng ty Vì vậy, ban điều hành cần điều chỉnh trình sản xuất, kế hoạch marketing -mix để tạo tương quan giá để đảm bảo lợi nhuận lâu dài Các cơng ty ngăn ngừa rủi ro dựa vào thu chi ngoại tệ dự trù trước, ngược lại, rủi ro cạnh tranh, vấn đề xuất phát từ cạnh tranh với công ty dựa vào loại tiền tệ khác, lâu dài, khó để định lượng khơng thể giải đơn thơng qua kỹ thuật phịng ngừa giản đơn 40 Nhóm - KTVM 3.2 Kiến nghị NHNN tiếp tục kiên định mục tiêu bình ổn kinh tế vĩ mô, thúc đẩy sản xuất tái cấu trúc kinh tế, nhấn mạnh đến kiềm chế lạm phát NHNN cần điều hành sách tiền tệ theo hướng nới lỏng có thận trọng Nghiên cứu thực cải cách chế độ tỷ giá, chuyển sang chế độ tỷ giá thả có quản lý, trước hết Việt Nam cần học tập gương Trung Quốc để đảm bảo hệ thống doanh nghiệp quốc doanh cải tổ chất sẵn sàng đáp ứng yêu cầu cho cải cách tỷ giá Tự hóa tài khoản vốn cần thực sau quốc gia thức chuyển sang chế độ tỷ giá thả có quản lý Bởi vì, tài khoản vốn mở trước chế độ tỷ giá neo với đồng tiền, dịng vốn vào gia tăng, có nguy gây bong bóng tín tệ Ngược lại, vốn bị rút ạt, dự trữ cạn kiệt NHTW không phá giá Tiếp tục kiên định với biện pháp hạn chế tình trạng la hóa, tình trạng vàng hóa kinh tế Đồng thời, cần ý đặc biệt tới tình trạng la hóa tiền mặt kinh tế, từ giảm quy mô mục sai số thống kê cán cân toán quốc tế Triển khai triệt để chủ trương chuyển toàn từ quan hệ vay mượn ngoại tệ sang quan hệ mua bán ngoại tệ Tiếp tục định hướng điều hành linh hoạt công cụ sách tiền tệ nhằm ổn định thị trường tiền tệ, bảo đảm khoản hệ thống, cung ứng vốn có hiệu cho kinh tế, hỗ trợ ổn định tỷ giá, tạo điều kiện tăng dự trữ ngoại hối Nhà nước phù hợp với điều kiện thực tế Cần có cơng cụ hướng dẫn DN giải hiệu khó khăn, vướng mắc, rủi ro gặp phải trình đầu tư nước ngoài Kịp thời nắm bắt, xử lý vướng mắc, khó khăn DN đầu tư nước ngoài Hướng dẫn cung cấp thơng tin tổng thể quy trình đầu tư nước ngoài từ Việt Nam đến nước nhận đầu tư thông qua bước đầu tư với rủi ro môi trường - xã hội tiềm ẩn qua sách pháp luật liên quan Chú trọng hỗ trợ mặt pháp lý, chủ động phối hợp DN tham gia xử lý vấn đề phát sinh, tranh chấp trình đầu tư nước sở 41 Nhóm - KTVM Để góp phần đạt mục tiêu tốc độ tăng trưởng GDP nước năm 2021 tăng, giải pháp ưu tiên lựa chọn tận dụng tốt hiệp định thương mại tự do, đặc biệt hai hiệp định Hiệp định Đối tác toàn diện Tiến xuyên Thái Bình Dương, Hiệp định Thương mại Việt Nam - Liên minh châu Âu, tạo tảng vững cho việc doanh nghiệp nước đẩy mạnh xuất vào thị trường tiềm tạo lực đẩy cho xuất bền vững năm 2021 42 Nhóm - KTVM CHƯƠNG 4: BÀI HỌC Tỷ giá hối đối có ý nghĩa đặc biệt quan trọng kinh tế quốc gia nói chung đến Việt Nam nói riêng Tỷ giá công cụ sở cần thiết quan hệ thương mại tài quốc tế, quan quản lý vĩ mô, cá nhân doanh nghiệp kinh tế Nhìn chung, biến động tỷ giá hối đối Việt Nam có xu hướng diễn biến theo chu kỳ rõ, với “mốc thời gian quan trọng” gắn với tình hình kinh tế khu vực giới Nhờ vào tảng kinh tế vĩ mô vững lạm phát thấp, cán cân toán thặng dư, dự trữ ngoại hối cao…, tỷ giá hối đoái VND/USD năm 2020, nửa đầu năm 2021 năm kỳ vọng tiếp tục nằm xu ổn định Với vai trị đặc biệt việc giúp tính tốn hiệu giao dịch ngoại thương - “huyết mạch kinh tế” - hiệu sách kinh tế đối ngoại nhà nước, cần thiết phải có quan tâm mực sách cụ thể, hiệu kịp thời để kiểm soát tỷ giá hối đoái, từ tạo đà tăng trưởng kinh tế vững Ngân hàng Nhà nước cần đưa định kịp thời, triệt để, bám sát tình hình thực tế để kiểm soát ảnh hưởng tác nhân, khủng hoảng tài tồn cầu, đến tỷ giá hối đối Bên cạnh đó, doanh nghiệp cần xây dựng chiến lược hợp lý toàn diện để đối phó với biến động tỷ giá hối đối kinh tế Ngồi nỗ lực thành viên thị trường, việc xác lập tỷ giá thỏa đáng nhằm kích thích xuất khẩu, hỗ trợ kinh tế phát triển vấn đề đáng lưu tâm nhà hoạch định sách Thực tế cho thấy việc cần thực bối cảnh phải cho tỷ giá kiểm soát tốt hơn, chuẩn bị kế hoạch kịch hành động có diễn biến kinh tế hay khủng hoảng bất ngờ xảy Đảm bảo hoàn thành tốt giải pháp mục tiêu đề ra, kỳ vọng tương lai, tỷ giá thị trường ngoại hối ổn định, kèm với phát triển nhanh chóng ngoại thương kinh tế quốc dân 43 Nhóm - KTVM DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO https://tcxd.vn/ty-gia-hoi-doai-la-gi/ https://123docz.net/document/1131749-luan-van-tinh-hinh-bien-dong-ty-gia-hoi-doaivnd-usd-trong-giai-doan-2008-den-nay-docx.htm https://www.slideshare.net/trongthuy3/luan-van-tac-dong-cua-ty-gia-hoi-doai-denngoai-thuong-viet-nam http://quantri.vn/dict/details/14075-phan-loai-ty-gia-hoi-doai https://123docz.net/document/1131749-luan-van-tinh-hinh-bien-dong-ty-gia-hoi-doaivnd-usd-trong-giai-doan-2008-den-nay-docx.htm https://thitruongtaichinhtiente.vn/anh-huong-cua-lai-suat-va-ty-gia-den-lam-phat-giaidoan-2000-2019-o-viet-nam-28763.html https://thebank.vn/blog/16308-ty-gia-hoi-doai-danh-nghia-va-thuc-te-co-gi-khacnhau.html https://vneconomy.vn/vi-sao-dong-usd-chiu-ap-luc-mat-gia-du-kinh-te-my-dangphuc-hoi-manh.htm https://tuoitre.vn/dong-euro-tang-gia-manh-va-tac-dong-toi-ecb20200311105256994.htm 10 https://tuoitre.vn/corona-quay-the-gioi-chung-khoan-giam-nhan-dan-te-mat-gia20200127124720083.htm 11 https://vov.vn/kinh-te/dong-nhan-dan-te-cua-trung-quoc-tang-manh-828813.vov 12 https://www.slideshare.net/trongthuy2/luan-an-hoan-thien-chinh-sach-ty-gia-o-vietnam-2010202 13 https://thitruongtaichinhtiente.vn/anh-huong-cua-lai-suat-va-ty-gia-den-lam-phat-giaidoan-2000-2019-o-viet-nam-28763.html 14 https://tailieu.vn/doc/ty-gia-hoi-doai-giai-doan-2000-2011-cac-nhan-to-quyet-dinhmuc-do-sai-lech-va-tac-dong-doi-voi-xua-1241104.html 15 https://luanvan1080.com/nhung-bien-doi-trong-chinh-sach-ty-gia-hoi-doai-o-vietnam-hien-nay.html 16 https://baodautu.vn/kho-co-cu-soc-ty-gia-nam-2021-d135613.html 44 Nhóm - KTVM 17 https://123docz.net//document/1042536-thuc-trang-ty-gia-hoi-doai-o-viet-namtrong.htm 18 http://quantri.vn/dict/details/8345-cac-nhan-to-tac-dong-den-ty-gia-hoi-doai 19 https://www.saga.vn/6-yeu-to-anh-huong-den-ty-gia-hoi-doai~42730 20 https://luanvan2s.com/ty-gia-hoi-doai-la-gi-bid195.html 21 https://thitruongtaichinhtiente.vn/anh-huong-cua-lai-suat-va-ty-gia-den-lam-phat-giaidoan-2000-2019-o-viet-nam-28763.html 22 https://thanhnien.vn/tai-chinh-kinh-doanh/hsbc-du-bao-lam-phat-viet-nam-trung-binh3-1352269.html 23 https://www.researchgate.net/publication/338315074_The_impact_of_exchange_rate_ on_inflation_and_economic_growth_in_Vietnam/link/5e0ce2c4299bf10bc3899973/d ownload 24 https://www.slideshare.net/trongthuy2/luan-an-hoan-thien-chinh-sach-ty-gia-o-vietnam-20102020 https://laodong.vn/kinh-te/chinh-sach-tien-te-nam-2020-nhung-dau-an-noi-bat866087.ldo 25 https://tapchitaichinh.vn/kinh-te-vi-mo/an-ninh-tai-chinh-va-bien-dong-cua-lam-phatlai-suat-ty-gia-tien-te-tai-viet-nam-129510.html https://dangcongsan.vn/thoi-su/nam-2015-ty-gia-do-la-my-binh-quan-tren-thi-truongtang-316-363963.html 26 https://cafef.vn/vi-mo-dau-tu/vi-sao-lam-phat-nam-2015-thap-nhat-14-nam20151224102628229.chn 27 https://baoxaydung.com.vn/kinh-te-viet-nam-2016-2019-va-dinh-huong-2020272195.html 28 https://elearning.tdmu.edu.vn/elearning-ebook/T%E1%BA%A1p%20Ch%C3%AD %20S%E1%BB%91%20Ho%C3%A1/chinh%20sach%20ty%20gia%20hoi %20doai.pdf 29 https://www.customs.gov.vn/Lists/ThongKeHaiQuan/ViewDetails.aspx? ID=1943&Category=Ph%C3%A2n%20t%C3%ADch%20%C4%91%E1%BB%8Bnh %20k%E1%BB%B3&Group=Ph%C3%A2n%20t%C3%ADch 30 https://www.gso.gov.vn/du-lieu-va-so-lieu-thong-ke/2021/01/xuat-nhap-khau-nam2020-no-luc-va-thanh-cong/ 45 Nhóm - KTVM 31 https://www.customs.gov.vn/Lists/ThongKeHaiQuan/ViewDetails.aspx? ID=1944&Category=Ph%C3%A2n%20t%C3%ADch%20%C4%91%E1%BB%8Bnh %20k%E1%BB%B3&Group=Ph%C3%A2n%20t%C3%ADch 32 https://cafef.vn/5-thang-nhap-sieu-369-trieu-usd-khong-dang-ngai2021060307263123.chn 33 https://cafef.vn/am-anh-nhap-sieu-quay-tro-lai-2021060207584096.chn 34 https://tapchitaichinh.vn/kinh-te-vi-mo/tac-dong-cua-ty-gia-hoi-doai-den-can-canthuong-mai-viet-nam-hien-nay-138529.html 35 https://tapchitaichinh.vn/su-kien-noi-bat/nam-2021-xuat-nhap-khau-hang-hoa-vietnam%C2%A0se-but-pha-331918.html 46 ... ba, chính sách tỷ giá của Viê ̣t Nam đánh giá quá cao giá trị thực của VND so với USD và các đồng tiền khác Trong năm gần đây, NHNN đã nhiều lần điều chỉnh tỷ giá chính. .. Nhóm - KTVM Thứ nhất, viê ̣c điều hành chính sách tỷ giá của NHNN nhiều chưa theo kịp biến động thị trường có độ trễ định Cơ chế điều hành tỷ giá đã có những chuyển biến tích... chỉnh tỷ giá danh nghĩa sát với tỷ giá thị trường tự Tuy nhiên, bối cảnh kinh tế nhiều bất ổn, yếu tố lạm phát ở Viê ̣t Nam cao nhiều so với các đối tác thương mại chính