đề tài thực trạng khủng hoảng nợ công tại châu âu giai đoạn 2009 2011

MỞ ĐẦU Tính tất yếu đề tài Nợ cơng khủng hoảng nợ cơng chủ đề nóng khả ảnh hưởng tới sức khỏe kinh tế khả phục hồi kinh tế toàn cầu Khủng hoảng nợ công tác động lớn đến đời sống kinh tế - xã hội quốc gia, khiến cho kinh tế giới rơi vào tình trạng suy thoái chậm phục hồi tác động tiêu cực Đặc biệt từ khủng hoảng nợ công châu Âu diễn ra, giới chứng kiến sụp đổ kinh tế lớn; đồng thời tác động đến kinh tế khác phạm vi toàn cầu Nợ công giới năm 2019 lên tới 69.000 tỉ USD(1).(Tạp chí The Economist Anh 2020) Kể từ khủng hoảng tài năm 2008 – 2009, nợ cơng kinh tế phát triển tăng lên đáng kể Nổi bật khoảng thời gian vừa qua khủng hoảng nợ công Châu Âu Hy Lạp nước đứng trước nguy vỡ nợ cần phải viện đến giúp ECB IMF Tây Ban Nha, Italia đứng trước nguy bị vỡ nợ, nợ cơng có nguy lan dần đến trung tâm châu Âu kể nước mạnh khu vực đồng Erozone Đức Pháp Cuộc khủng hoảng ảnh hưởng to lớn đến khu vực Châu Âu mà ảnh hưởng đến kinh tế giới đe dọa đến tiến trình phục hồi kinh tế tồn cầu Để đánh giá thực trạng nợ cơng châu Âu đưa giải pháp khủng hoảng nợ cơng châu Âu, nhóm chọn đề tài “Thực trạng khủng hoảng nợ công châu Âu giai đoạn 2009-2011” Mục tiêu nghiên cứu Trên sở nghiên cứu thực trạng khủng hoảng nợ công châu Âu giai đoạn 2009 – 2011, đề xuất vài kiến nghị nhằm giải vấn đề khủng hoảng nợ công châu Âu giai đoạn 2009 – 2011 Mục đích việc nghiên cứu gồm: - Nghiên cứu vấn đề chung khủng hoảng nợ công (1) Tạp chí The Economist (Anh) - Nghiên cứu thực trạng nợ công châu Âu giai đoạn 2009 – 2011 - Đề xuất vài kiến nghị giải khủng hoảng nợ công châu Âu Đối tượng phạm vi nghiên cứu 3.1 Đối tượng nghiên cứu: thực trạng khủng hoảng nợ công châu 3.2 Âu Phạm vi nghiên cứu: - Thời gian: Giai đoạn 2009 – 2011 - Không gian: Châu Âu - Nội dung: Thực trạng khủng hoảng nợ công châu Âu giai đoạn 2009 – 2011 Phương pháp nghiên cứu Sử dụng phương pháp nghiên cứu định tính Các số liệu nghiên cứu lấy từ nguồn thứ cấp kết hợp với phương pháp tổng hợp, thống kê, phân tích Kết cấu đề tài: Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, phụ lục, đề án trình bày theo chương: Chương 1: Những vấn đề chung khủng hoảng nợ công Chương 2: Thực trạng khủng hoảng nợ công châu Âu giai đoạn 2009 – 2011 Chương 3: Giải pháp cho khủng hoảng nợ công châu Âu giai đoạn 2009 – 2011 Chương 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG 1.1 Khái niệm Theo Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), nợ cơng, hay cịn gọi nợ phủ, phần nghĩa vụ nợ trực tiếp thừa nhận phủ quốc gia với phần cịn lại kinh tế nước ngồi Theo cách tiếp cận Ngân hàng Thế giới (WB), nợ công hiểu nghĩa vụ nợ bốn nhóm chủ thể bao gồm: Thứ nhất, nợ Chính phủ trung ương Bộ, ban, ngành trung ương; Thứ hai, nợ cấp quyền địa phương; Thứ ba, nợ Ngân hàng trung ương; Thứ tư, nợ tổ chức độc lập mà Chính phủ sở hữu 50% vốn Theo Luật Quản lý nợ cơng ngày 17/6/2009 Quốc hội khóa 12: Nợ cơng hiểu bao gồm ba nhóm nợ Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương – xác định khoản nợ mà Nhà nước (bao gồm quan nhà nước có thẩm quyền) có trách nhiệm trả khoản nợ Như vậy, khoản vay vay vốn ODA, phát hành trái phiếu phủ (trong ngồi nước), trái phiếu cơng trình thị hay tập đồn kinh tế vay nợ nước ngồi phủ bảo lãnh xem nợ cơng Như vậy, khái qt, nợ cơng tồn khoản vay nợ cấp quyền từ trung ương đến địa phương thời điểm * Nguồn: http://tuyengiao.vn/kinh-te/no-cong-tren-the-gioi-va-o-viet-nam-34170 1.2 Các hình thức vay nợ công cụ vay nợ công Hiện tổ chức quốc tế khơng đề cập cụ thể đến mục đích vay nợ, khuyến nghị khung pháp lý thường phải xác định rõ mục đích vay; hay nói cách khác Chính phủ vay để làm gì? Thơng thường khoản vay nợ chủ yếu là: tài trợ thâm hụt ngân sách, tái cấu nợ, cho vay lại… Một số nước cho phép vay để tài trợ cho chương trình dự án đầu tư quan trọng Chính phủ (như Bungari, Thái Lan), hay vay để đáp ứng yêu cầu ngoại hối ngân hàng Trung ương (Rumani)… Vì vậy, vào mục đích vay để quốc gia đưa hình thức công cụ vay cho phù hợp với điều kiện quốc gia Hiện nay, nước có hai hình thức vay: vay nước vay nước 1.2.1 Vay nước Chính phủ Để vay nợ nước, quốc gia giới sử dụng nhiều công cụ vay nợ khác nhau, nhìn chung đảm bảo phù hợp với điều kiện quốc gia Vay nước thực chủ yếu hình thức phát hành tín phiếu, trái phiếu cơng cụ phát sinh nghĩa vụ nợ Thứ nhất, tín phiếu (T-bills): chứng vay nợ (loại TPCP) có kỳ hạn năm (thường 3, 6, tháng), dùng để huy động vốn bù đắp thiếu hụt ngân sách tạm thời, phát hành theo phương thức đấu thầu Thứ hai, trái phiếu (T-Bonds): loại chứng khoán nợ phát hành có thời hạn, có mệnh giá, có lãi, xác nhận nghĩa vụ trả nợ tổ chức phát hành người sở hữu trái phiếu Thứ ba, trái phiếu quyền địa phương (municipal bonds): loại trái phiếu có thời hạn năm trở lên quyền địa phương phát hành nhằm huy động vốn cho dự án đầu tư cơng trình sở hạ tầng hay phúc lợi công cộng địa phương Thứ tư, trái phiếu ngoại tệ: loại TPCP có kỳ hạn từ năm trở lên, thể dạng ngoại tệ, nhằm huy động tiền ngoại tệ dân chúng, loại trái phiếu không phổ thông Thứ năm, trái phiếu cơng trình Trung ương: loại trái phiếu có kỳ hạn từ năm trở lên, Kho bạc nhà nước phát hành nhằm huy động vốn cho công trình đầu tư cụ thể theo định thủ tướng Chính phủ Do trái phiếu cơng trình Trung ương thường gắn với cơng trình cụ thể lãi suất thấp loại trái phiếu khác Thứ sáu, công trái xây dựng tổ quốc: loại trái phiếu trung, dài hạn Đặc thù công trái xây dựng tổ quốc có lãi suất thấp khơng mang tính chất vay vốn để bù đắp thâm hụt ngân sách mà để động viên người dân cho Chính phủ vay vốn để đầu tư vào dự án đầu tư trọng điểm nhà nước Đây lý gọi Cơng trái xây dựng Tổ quốc 1.2.2 Vay nước ngồi Chính phủ Thứ nhất, vay từ nguồn viện trợ phát triển thức (Official development assistants- ODA): khoản vay nhân danh nhà nước, Chính phủ từ nhà tài trợ Chính phủ nước ngồi; tổ chức tài trợ song phương tổ chức tài quốc tế gồm: Ngân hàng giới(WB), Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), Ngân hàng phát triển châu Á(ADB)…; tổ chức liên quốc gia liên Chính phủ tổ chức phi Chính phủ (NGO) Thứ hai, Vay có tính chất thương mại (commercial loans): khoản vay dựa quan hệ cung cầu vốn vay thị trường, lãi suất thị trường định, không chịu ràng buộc điều kiện kinh tế hay trị Thứ ba, vay ưu đãi: khoản vay có điều kiện ưu đãi so với vay thương mại ưu đãi không đạt theo tiêu chuẩn chung ODA Thứ tư, khoản vay hợp vốn (Syndicated loans): khoản vay vốn lớn nhóm người cho vay (phần lớn ngân hàng) liên kết với để cung cấp vốn cho người vay Thứ năm, tín dụng hỗ trợ xuất thức (Official supported export credits): hình thức thực vay liên quan đến hoạt động xuất Các nước phát triển thực xuất hỗ trợ vốn cho hoạt động xuất Thứ sáu, phát hành trái phiếu quốc tế (Global bonds) Trái phiếu quốc tế Chính phủ chứng vay nợ Chính phủ Trung ương hay quyền địa phương phát hành thị trường vốn quốc tế nhằm huy động vốn nhà đầu tư giới 1.3 Tác động nợ cơng 1.3.1 Những tác động tích cực nợ công - Nợ công làm gia tăng nguồn lực cho Nhà nước, từ tăng cường nguồn vốn để phát triển sở hạ tầng tăng khả đầu tư đồng Nhà nước - Huy động nợ cơng góp phần tận dụng nguồn tài nhàn rỗi dân cư Một phận dân cư xã hội có khoản tiết kiệm, thơng qua việc Nhà nước vay nợ mà khoản tiền nhàn rỗi đưa vào sử dụng, đem lại hiệu kinh tế cho khu vực công lẫn khu vực tư - Nợ công tận dụng hỗ trợ từ nước tổ chức tài quốc tế Tài trợ quốc tế hoạt động kinh tế - ngoại giao quan trọng nước phát triển muốn gây ảnh hưởng đến quốc gia nghèo, muốn hợp tác kinh tế song phương 1.3.2 Những tác động tiêu cực nợ công - Khi nợ công cao gây áp lực lên sách tiền tệ, đặc biệt từ khoản tài trợ nước - Nếu kỷ luật tài Nhà nước lỏng lẻo, việc sử dụng nợ công tỏ hiệu - Tình trạng tham nhũng, lãng phí tràn lan Chính phủ thiếu chế giám sát chặt chẽ việc sử dụng quản lý nợ công Điều kìm hãm phát triển kinh tế, nghiêm trọng đẩy kinh tế lâm vào tình trạng suy thối với bất ổn xã hội Tóm lại, nợ cơng có tác động lớn đến kinh tế 02 mặt tích cực tiêu cực Do vậy, Chính phủ phải thường xuyên theo dõi, nhận biết tác động tích cực tiêu cực để phát huy mặt tích cực, kịp thời hạn chế mặt tiêu cực điều cần thiết xây dựng thực pháp luật quản lý nợ công 1.4 Khủng hoảng nợ công 1.4.1 Khái niệm: Khủng hoảng nợ cơng tình trạng nợ công tăng cao (vỡ nợ), làm chao đảo kinh tế cân đối thu chi ngân sách quốc gia Nhu cầu chi nhiều quá, thu khơng đáp ứng nổi, phủ vay tiền thơng qua nhiều hình thức phát hành cơng trái, trái phiếu, hiệp định tín dụng,… để chi, từ dẫn đến tình trạng nợ Thâm hụt ngân sách kéo dài làm cho nợ công gia tăng 1.4.2 Tác động khủng hoảng nợ công: Do tỷ trọng Nợ Chính phủ thường chiếm tỷ trọng lớn Nợ cơng có tác động mạnh mẽ, rõ ràng với kinh tế nên lấy Nợ phủ làm đại diện để xem xét - Khủng hoảng nợ công tác động đến kinh tế thông qua số sau: + Cán cân ngân sách thâm hụt + Giá trái phiếu giảm lãi suất tăng + Lạm phát tăng + Các doanh nghiệp hạn chế đầu tư, tốc độ tăng trưởng GDP giảm + Thất nghiệp tăng Khủng hoảng nợ công, cán cân ngân sách thâm hụt , Chính phủ cần huy động để trả nợ buộc phải vay công chúng cách phát hành trái phiếu, vay mượn ngân hàng trung ương cầu viện cứu trợ từ nước khác, từ tổ chức quốc tế IMF tăng thuế để bù đắp thâm hụt ngân sách bên cạnh phải thực sách “thắt lưng buộc bụng” để giảm chi tiêu Việc phát hành thêm trái phiếu phủ giá trái phiếu phủ giảm, lãi suất trái phiếu tăng phủ phải nâng lãi suất trái phiếu huy động người mua Khi cán cân ngân sách thâm hụt, ngân hàng trung ương tài trợ thâm hụt cách phát hành thêm tiền làm tăng khối cung tiền gây áp lực lạm phát Bên cạnh đó, việc cắt giảm chi tiêu, tăng thuế làm giảm đầu tư trực tiếp, kìm hãm kinh tế, làm chậm tốc độ tăng trưởng (thể tốc độ tăng trưởng GDP giảm sút số nợ/GDP tăng) Việc giảm chi tiêu, giảm đầu tư dẫn đến tình trạng việc làm giảm, thất nghiệp gia tăng Mặt khác, cán cân ngân sách thâm hụt gây lòng tin người dân nhà đầu tư kinh tế quốc gia khiến đồng tiền quốc gia sụt giá Điều dẫn tới đợt tháo chạy với quy mô lớn thị trường trái phiếu cổ phiếu làm giá chứng khoán bị sụt giảm 1.5 Nguyên nhân hậu khủng hoảng nợ công 1.5.1 Nguyên nhân khủng hoảng nợ công Khi khủng hoảng nợ công xảy ra, điều mà tổ chức nghĩ tới họp bàn để tìm nguyên nhân gây khủng hoảng Đối với khủng hoảng nợ cơng có nhiều ngun nhân gây ra, số nguyên nhân thường thấy quốc gia xảy khủng hoảng nợ cơng: + Sự kiểm sốt chi tiêu quản lý nợ Nhà nước kém, không chặt chẽ, chí bị bng lỏng, cộng thêm với tình trạng thất thốt, lãng phí đầu tư chi tiêu, với tệ tham nhũng phát triển nhiều nước, trở thành nguyên nhân không phần quan trọng + Trong đó, nguồn thu chủ yếu từ thuế tăng khơng kịp với nhu cầu chi, chí số loại thuế chịu áp lực phải cắt giảm nhiều nguyên nhân khác + Do khoản nợ nước khổng lồ ngày gia tăng Trong khủng hoảng, khoản nợ tư có xu hướng chuyển thành nợ cơng Một điều bất cập là, quốc gia có nợ nước cao người dân lại nắm giữ lượng tài sản lớn nước Trong trường hợp này, Chính phủ phải đối mặt với trường hợp, quốc gia vỡ nợ người dân hưởng lợi nhuận từ tài sản nước Để giải vấn đề này, quốc gia huy động nguồn vốn để thay cho khoản nợ nước + Tiết kiệm nước thấp ảnh hưởng trực tiếp đến nguồn vốn đầu tư phát triển kinh tế; vay nợ nước ngồi chủ yếu giành cho chi tiêu cơng, không hỗ trợ nhiều cho hoạt động đầu tư nước + Các Chính phủ ngụy tạo báo cáo tình hình kinh tế nước thời gian dài để che dấu mức vay thực tế, nhằm phù hợp với quy định, giám sát tổ chức quốc tế, từ vay nhiều +Chi tiêu kích thích kinh tế sau khủng hoảng làm trầm trọng thêm vấn đề 1.5.2 Hậu khủng hoảng nợ công + Các thị trường ngày tin tưởng nhau, mức tín nhiệm liên tục bị hạ bậc, điều làm cho việc vay mượn, đầu tư tổ chức trở nên khó khăn hơn, quốc gia lại rơi vào vòng luẩn quẩn khủng hoảng suy thối kinh tế + Khủng hoảng nợ cơng ngày trầm trọng khiến cho nhà đầu tư tháo chạy với quy mô lớn thị trường trái phiếu cổ phiếu làm khả khoản hệ thống ngân hàng gây hiệu ứng sụp đổ hàng loạt kinh tế khác 10 Xung quanh diễn biến khủng hoảng nợ công châu Âu với tâm chấn Hy Lạp có nguy lan tỏa sang nhiều kinh tế khác, thấy hậu mà khủng hoảng để lại sau: Khủng hoảng nợ công làm cho tình trạng thất nghiệp nước châu Âu ngày tăng, thể qua tỷ lệ thất nghiệp Eurozone liên tục tăng đạt mức cao 10,3% tháng 10/2011 với 16,3 triệu người khơng có việc làm, mức cao kể từ năm 1995 đến thời điểm (Little Duck 2016) Trong đó, Tây Ban Nha có tỷ lệ thất nghiệp cao khối với mức 22,8% Italia 8,5% (Tạp chí cộng sản) Khi khủng hoảng nợ xảy ra, việc thắt chặt chi tiêu, thực sách "thắt lưng buộc bụng" để giảm thâm hụt ngân sách điều kiện phải đáp ứng để nhận hỗ trợ cần thiết từ tổ chức tín dụng quốc tế, nhưng, "thắt lưng buộc bụng" lại dẫn tới biểu tình phản đối quần chúng, gây căng thẳng, bất ổn trị, xã hội, người nghèo, người yếu xã hội người bị tác động mạnh từ sách cắt giảm phúc lợi, cắt giảm chi tiêu Chính phủ Chẳng hạn, để nhận gói cứu trợ nhằm giải khủng hoảng nợ, Chính phủ Hy Lạp phải định tăng nhiều loại thuế, từ thuế giá trị gia tăng đến thuế thu nhập, thuế bất động sản; đánh thuế vào nhiều sản phẩm rượu, thuốc lá…, đồng thời chấp nhận áp dụng biện pháp cắt giảm chi tiêu mạnh tay Để phản đối sách Chính phủ, tổng đình cơng diễn ra, hàng chục ngàn người tham gia biểu tình khắp đất nước Hy Lạp, thủ Athen Khi kinh tế tồn cầu khỏi khủng hoảng, bắt đầu có dấu hiệu phục hồi kết gói kích thích kinh tế mà Chính phủ nước chi năm trước đây, việc cắt giảm chi tiêu, tăng thuế làm giảm đầu tư, kìm hãm phục hồi kinh tế, làm chậm tốc độ tăng trưởng, chí đẩy kinh tế vào "khủng hoảng kép" Nghiêm trọng hơn, việc tung gói kích thích kinh tế 18 nguyên nhân làm tăng nợ công Chính phủ Vấn đề đặt cho Chính phủ phải chèo lái để giải thâm hụt ngân sách không đẩy kinh tế trở lại tình trạng suy thối, biện pháp để giải hai vấn đề lại có tác động không thuận chiều + Nợ công liên tục tăng cao, kinh tế bị hạ bậc tín nhiệm theo báo cáo tổ chức chuyên đánh giá tín nhiệm cơng ty quốc gia khác, niềm tin người dân giới đầu tư bị lung lay, kinh tế dễ trở thành mục tiêu công lực đầu quốc tế Thí dụ, Hy Lạp, tổ chức xếp hạng tín dụng Standard & Poor’s hạ bậc tín nhiệm TPCP Athen, quỹ đầu tư lớn bán loại trái phiếu này, đồng thời từ chối mua vào đợt phát hành (Little Duck 2016) Nếu Chính phủ muốn huy động tiền từ thị trường tài phải chấp nhận chi phí vốn cao sau đó, rơi vào vịng xốy: tiếp tục bị tụt bậc tín nhiệm Việc đưa xếp hạng tín nhiệm thời điểm nhạy cảm, dễ tổn thương kinh tế có nguy làm cho khủng hoảng thêm trầm trọng, có tác dụng "cú huých", đẩy kinh tế lún sâu thêm vào khó khăn, bế tắc + Cùng với áp lực gia tăng từ thất nghiệp, thâm hụt NSNN chi tiêu công, giá TPCP, khủng hoảng nợ công châu Âu làm tổn thất hàng ngàn tỷ USD thu nhập tài nước thành viên EU (Little Duck 2016), khiến nhiều trị gia ghế, gây nhiều tranh cãi chi phí giải cứu tốn hàng trăm tỷ EUR, làm suy giảm nặng nề thêm kinh tế khu vực, thị trường tài chínhtiền tệ khu vực giới + Ngồi ra, khủng hoảng nợ công châu Âu ảnh hưởng tới kinh tế khác giới Một kinh tế giới chịu ảnh hưởng lớn từ khủng hoảng nợ công châu Âu Mỹ, quốc gia có 19 nhiều ràng buộc mặt kinh tế, thương mại tài với nước Eurozone 20 Chương 3: GIẢI PHÁP CHO KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG TẠI CHÂU ÂU GIAI ĐOẠN 2009-2011 Mặc dù nước nhỏ, song với tư cách thành viên EU lâm nguy, “việc vỡ nợ”, xảy ra, Hy Lạp khởi đầu cho phản ứng domino tài tồn EU chí giới Cơ cấu tái cấp vốn việc ngân hàng cắt giảm 50% số nợ cho Hy Lạp vấn đề bàn thương lượng nhà lãnh đạo EU thống vào rạng sáng 27/10/2011 (Gia khánh 2013) Song song với cấu giải nợ cho Hy Lạp việc nâng Quỹ Hỗ trợ bình ổn tài châu Âu (EFSF) lên mức tối thiểu nghìn tỉ USD thơng qua (Gia khánh 2013) Phương thức hoạt động quỹ cho quốc gia lâm nợ Italia Tây Ban Nha vay lên đến hàng trăm, chí nghìn tỉ USD cách cung cấp cho quốc gia loại bảo hiểm để đảm bảo trái phiếu quốc gia hấp dẫn nhà đầu tư Cần nhìn nhận thực tế khắc nghiệt trước bước vào bàn hội nghị, nhà lãnh đạo châu Âu đứng trước nguy lớn sụp đổ đồng euro không đạt thỏa thuận chung cứu nợ Hy Lạp Nhưng để đạt thành công bàn hội nghị, nhà lãnh đạo EU buộc phải thuyết phục ngân hàng chấp nhận khoản cắt giảm nợ 50% nói (Gia khánh 2013) Yêu cầu vấp phải phản đối số ngân hàng nhà đầu tư tư nhân Họ lo ngại động thái thứ làm cho ngân hàng bị hụt vốn, thứ hai tạo tiền lệ nguy hiểm việc "xóa nợ cơng" cho quốc gia khủng hoảng Tuy nhiên, tình hình khủng hoảng nợ công, sau sụp đổ Ngân hàng Dexia (liên doanh Bỉ- Pháp) đặt nguy lớn rủi ro tài sản nợ xấu quốc gia bị khủng hoảng đem lại Xóa phần nợ khơng có nghĩa xóa trắng, mà cịn tạo hội cứu vãn phần nợ lại Nhưng quốc gia khủng hoảng, cụ thể Hy Lạp sụp đổ, vỡ nợ, khả chi trả việc trắng khó tránh khỏi, thiệt hại trầm trọng 21 Theo phân tích tờ Der Spiegel Đức, với mức cắt giảm 50% nợ, giai đoạn trước mắt Hy Lạp tự đứng đơi chân mình, từ tạm thời tránh tình trạng khủng hoảng nợ lan rộng đe dọa làm suy thối kinh tế tồn châu Âu nói chung (Gia khánh 2013) Chính vậy, ngân hàng nhà đầu tư tư nhân đành phải chấp nhận kế hoạch xóa nợ 50% EU đưa (Gia khánh 2013) Để thực động thái này, ngân hàng yêu cầu phải tăng cường huy động vốn thị trường để tạm thời bù đắp vào khoản thâm hụt vốn giảm nợ Để khắc phục tình trạng thâm hụt vốn hoạt động ngân hàng nắm giữ khoản nợ Hy Lạp, kế hoạch EU yêu cầu ngân hàng tăng cường huy động vốn, mức cụ thể 150 tỉ USD (Gia khánh 2013) Bên cạnh đó, kế hoạch cịn kêu gọi phủ châu Âu hỗ trợ ngân hàng việc tìm nguồn vốn hoạt động Các ngân hàng châu Âu có đặc điểm phụ thuộc vào khoản vay ngắn hạn, từ tạo rủi ro cao, dễ dẫn đến phá sản nguồn huy động vốn ngắn hạn khơng ổn định chí bị thu hẹp Trường hợp phá sản Ngân hàng Dexia điển hình mà phần nguyên nhân xuất phát từ việc nhà đầu tư tư nhân quỹ đầu tư tài Mỹ lo ngại tình hình khủng hoảng nợ công châu Âu nên đồng loạt rút vốn Tình trạng diễn nhiều ngân hàng khác châu Âu, người ta lo ngại liệu hàng loạt ngân hàng khác có rơi vào tình trạng giống Ngân hàng Dexia hay không Để tránh nguy này, kế hoạch EU yêu cầu Ngân hàng Trung ương châu Âu Ngân hàng Đầu tư châu Âu quan liên quan nhanh chóng nghiên cứu xây dựng hệ thống cung cấp vốn nhằm giúp ngân hàng chấm dứt tình trạng huy động vốn ngắn hạn Một biện pháp bảo đảm an tồn đòi hỏi ngân hàng dành 9% giá trị tài sản để làm nguồn vốn dự phòng, tăng gần gấp đôi so với tỉ lệ 5% hành (Gia khánh 2013) Thời hạn thực vào ngày 30/6/2012 22 Có ý kiến băn khoăn cho ngân hàng "lách" quy định cách giảm giá trị tổng tài sản để dễ dàng đạt tỉ lệ 9% (Gia khánh 2013) Để ngăn chặn việc có cách nhà quản lý tăng cường việc kiểm tra, kiểm soát ngân hàng Giải pháp cứu vãn “vào phút 89” EU bước đệm hữu ích cho tiến trình làm việc dài nhà hoạch định sách châu Âu Những bước tìm kiếm giải pháp ngăn ngừa hiệu nguy phát sinh khủng hoảng Trước nguy khủng hoảng nợ công ngày căng thẳng gây hiệu ứng “Domino”, đầu tháng 5/2010, EU Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) trí dành gói cứu trợ dài hạn trị giá 110 tỷ EURO, tương đương khoảng 136 tỷ USD vòng năm, cho Hy Lạp nhằm giúp nước khỏi bờ vực nợ cơng (Gia khánh 2013) Đồng thời, ngày 10/5/2010, EU IMF trí thiết lập “Quỹ chống khủng hoảng” trị giá 750 tỷ EUR (1000 tỷ USD) Theo đó, nước châu Âu đưa 572 tỷ USD (440 tỷ EUR) khoản vay bơm thêm 778 tỷ USD (60 tỷ EUR) cho chương trình vay thực IMF đóng góp 325 tỷ USD (250 tỷ EUR) cho gói cứu trợ (Gia khánh 2013) Gói cứu trợ có quy mơ cịn lớn gói cứu trợ ngân hàng Mỹ hai năm trước nhằm củng cố niềm tin thị trường Để đổi lấy gói cứu trợ khẩn cấp, quyền Athens chấp nhận điều kiện phải cắt giảm chi tiêu, cụ thể lương tháng thứ 13 14 loại tiền thưởng khác nhân viên nhà nước bị cắt hồn tồn lương khơng tăng vòng năm Lương hưu khu vực cơng tư bị giảm mạnh, cịn thuế giá trị gia tăng tăng từ 21%- 23% (Gia khánh 2013) Chi phí quốc phịng hệ thống y tế quốc gia bị cắt Kế hoạch vô khắc nghiệt nhằm đưa mức thâm thụt ngân sách Hy Lạp xuống 3% GPD vào năm 2014 gây sóng phản đối (Gia khánh 2013) * 23 Tây Ban Nha thực biện pháp cắt giảm tỷ euro đầu tư công, cắt giảm 5% lương nhân viên nhà nước, giảm lương hưu đầu tư vào quyền vùng để giảm thâm hụt ngân sách khoảng 15 tỷ euro giai đoạn 2010-2011, đưa xuống mức 6% GDP vào năm 2011 (Gia khánh 2013) Chính phủ Bồ Đào Nha cơng bố cắt giảm 5% tiền lương công chức quan chức nhà nước, có trưởng, tăng 1% nhằm đưa thuế giá trị gia tăng lên 21% (Gia khánh 2013) Thủ tướng Bồ Đào Nha Jose Socrates cam kết giảm thâm hụt ngân sách từ 9,4% năm 2009 xuống 4,6% vào cuối năm 2011, tăng từ 1- 1,5% mức thuế thu nhập người có thu nhập cao (Gia khánh 2013) Mới đây, để củng cố hệ thống ngân hàng tài củng cố niềm tin nhà đầu tư toàn cầu, EU tiến hành kiểm tra “sức khỏe” 91 ngân hàng 20 nước thành viên, kết có ngân hàng không đủ tiêu chuẩn là: Hypo Real Estate Đức, Agricultural Bank of Greece SA Hy Lạp ngân hàng khác Tây Ban Nha Các ngân hàng cần tăng vốn thâm 3,5 tỷ EUR, tương đương 4,5 tỷ USD, để trì tỷ lệ vốn mức 6% (Gia khánh 2013) Về thời hạn kéo dài giải pháp cứu trợ, kích cầu, quan điểm Hội đồng châu Âu thời điểm là: + Rút lui khỏi gói kích thích có hồi phục doanh nghiệp, nhiên thời gian khác nước, cần phải có phối hợp chặt chẽ tầm EU; + Hỗ trợ thất nghiệp ngắn hạn nên thực dừng lại mà đổi chiều tăng trưởng GDP xác lập việc làm thường có độ trễ so với tăng trưởng; + Các sơ đồ hỗ trợ lĩnh vực kinh tế thực nên kết thúc sớm chúng địi hỏi chi phí ngân sách lớn thường có tác động làm biến dạng thị trường thống nhất; + Hỗ trợ tiếp cận thị trường vốn nên trì có tín 24 hiệu rõ ràng điều kiện tài doanh nghiệp thực quay với trạng thái bình thường; + Rút lui hỗ trợ lĩnh vực tài chính, khởi động sơ đồ bảo lãnh phủ tùy thuộc vào tình hình kinh tế nói chung vào ổn định hệ thống tài 25 KẾT LUẬN CHUNG Nợ cơng tượng bình thường quốc gia giới Điều quan trọng làm để thiết lập hệ thống quản lý sử dụng nợ cơng có hiệu Trong cấu nợ quốc gia, nợ công khoản nợ lớn nhất; cấu tài phức tạp với nhiều rủi ro tiềm ẩn Nợ công tác động lớn đến ổn định tài nước, sử dụng hiệu thúc đẩy phát triển kinh tế ngược lại, khủng hoảng nợ công làm cho kinh tế bị suy thối, trì trệ kiềm hãm phát triển thời gian dài Hiểu tầm quan trọng nợ cơng Chính phủ, ban ngành có liên quan người dân cần tự ý thức trách nhiệm tâm làm trịn nghĩa vụ để góp phần vào cơng xây dựng đất nước 26 ... khác 10 Chương 2: THỰC TRẠNG KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG TẠI CHÂU ÂU GIAI ĐOẠN 2009-2011 2.1 Diễn biến khủng hoảng nợ công châu Âu giai đoạn 20092011 Từ cuối năm 2009, lo ngại khủng hoảng nợ quốc gia gia... cứu thực trạng nợ công châu Âu giai đoạn 2009 – 2011 - Đề xuất vài kiến nghị giải khủng hoảng nợ công châu Âu Đối tượng phạm vi nghiên cứu 3.1 Đối tượng nghiên cứu: thực trạng khủng hoảng nợ công. .. khủng hoảng nợ công châu Âu giai đoạn 2009 – 2011 Chương 3: Giải pháp cho khủng hoảng nợ công châu Âu giai đoạn 2009 – 2011 Chương 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG 1.1 Khái niệm Theo