Mối quan hệ giữa hệ thống quản lí rủi ro doanh nghiệp ERM và giá trị doanh nghiệp đã được thực nghiệm tại các công ty cổ phần được niêm yết trên sàn chứng khoán việt nam

Mối quan hệ giữa hệ thống quản lí rủi ro doanh nghiệp ERM và giá trị doanh nghiệp đã được thực nghiệm tại các công ty cổ phần được niêm yết trên sàn chứng khoán việt nam Mối quan hệ giữa hệ thống quản lí rủi ro doanh nghiệp ERM và giá trị doanh nghiệp đã được thực nghiệm tại các công ty cổ phần được niêm yết trên sàn chứng khoán việt nam Mối quan hệ giữa hệ thống quản lí rủi ro doanh nghiệp ERM và giá trị doanh nghiệp đã được thực nghiệm tại các công ty cổ phần được niêm yết trên sàn chứng khoán việt nam Mối quan hệ giữa hệ thống quản lí rủi ro doanh nghiệp ERM và giá trị doanh nghiệp đã được thực nghiệm tại các công ty cổ phần được niêm yết trên sàn chứng khoán việt nam

  Gổ BCỈM KừL TÁ đÁM [ạM [WƭỚOB đạC EỊL @COE [ế [Q Eỗ L ICOE GỈM LỈM [ớOB @ế[ đề [ÁC OBECỴO LụX @EMF EỊL [EFI BCF [ BCầC [EƭởOB ―–OẾ OBECỴO LụX [WẾ XHE–– OćI 7176 IốC VXFO EỄ BCữF EỄ [EốOB VXầO JÉ WỤC WM KMFOE OBECỄQ (HWI) TÁ BCỈ [WỎ KMFOE OBECỄQ đÌ đƭủL [EựL OBECI [C LặL LOB [S L QEO L OCẻI S[ [WẻO \O LEOB @EMặO TC[ OFI [eul oeỹi leuyợo obỏoe > [ác leéoe [Q EỜ Leé Icoe, teæob 17/7176   C CC JC LI O Leỵob hi xco bc jc li o leỗo teỏoe o [ey Qeúob l Ofi Ėì tẩo têoe eƱỐob kẠo, Ėồob vcỵo, eỒ trỬ `Ềp teộc vá truyỆo ĖẦt oeửob `cẽo teợl, `coe obecỂi quy gổu leỵob hi lỹ te emỏo teỏoe teỏoe gỏc obecợo lu `emf el el it lổle tt oet Leỵob hi lob xco bc jc li o leỗo teỏoe o tt l quự [ey Lỷ @emf [ỏc leộoe ỡ ỗo lẢo kẦy kỒ, truyỆo ĖẦt oeửob `cẽo teợl qú gỉu lem leỵob hi trmob sut `emob tec bcfo el leuyợo obáoe IẲl kó Ėì oỒ jỶl emáo tếoe tỖt oeẨt ĖỆ tác obecỵo lợu `emf eỉl, oeƱob vỐc teộc bcfo vỏ `co tel lữo eo le lf leỵob hi, gỏc obecợo lu `eỷob trổoe `ec oeob sfc sỹt Leỵob hi rẨt imob oeẩo ĖƱỬl sỶ büp ù lỢf quù [eẢy Lỷ leỵob hi lỹ te emỏo teco eo `co tel lem go teỗo Leỵob hi xco leỗo teỏoe li Ʀo!   CCC [ÜI [ắ[ VuẬo trỀ rỢc rm kmfoe obecỂp já iồt vẨo ĖỆ Ėì ĖƱỬl ĖỆ lẩp oecỆu trmob oỆo `coe tẽ TcỂt Ofi, oeƱob vcỂl oeẩo teợl tẢi qufo trỉob lỢf oü vẠo l÷o leƱf ĖƱỬl leỵ trob tc lổl kmfoe obecp ol tf Gỏc obecỵo lợu ốy sẹ têi ecỌu tỉl Ėồob lỢf quẬo trỀ rỢc rm kmfoe obecỂp (HWI) ĖỖc vỐc bcæ trỀ kmfoe obecỂp tẻob quf vcỂl `eẬm sỉt lỉl obecỵo lợu trmob quæ `eợ vá læl gẶob leợob teỶl obecỂi lỨ teỌ QeẢo jỐo lỉl obecỵo lợu teỶl obecỂi lem teẨy, quẬo trỀ rỢc rm lü tæl Ėồob téle lỶl tỐc bcỉ trỀ lỢf lỉl kmfoe obecỂp0 oecỵo, vẠo lü iồt sỖ obecỵo lợu lem teẨy bcỉ trỀ kmfoe obecỂp bcẬi emẲl `ẻob tČob kƱỐc tỉl Ėồob lỢf quẬo trỀ rỢc rm đcỆu oáy ĖƱỬl jù bcẬc já km iồt s obuyợo oeỗo oe> \ `eổl oefu v quy iỷ, jỬc oeuẩo, tỖl Ėồ tČob trƱờob `coe kmfoe, iợl Ėồ s kob ữo gy tỏc leộoe, t j peỗo lecf lỘ tợl lỢf kmfoe obecỂp… Gác obecỵo lợu ĖỆ xuẨt iồt sỖ iû oe obecỵo lợu oeẶi Ėm jƱộob tỉl Ėồob lỢf quẬo trỀ rỢc rm ĖỖc vỐc bcæ trỀ kmfoe obecỂp lem læl kmfoe obecỂp TcỂt Ofi [Ỡ Ėü, ĖƱf rf oeửob `ẽt juẩo vỆ iỖc qufo eỂ bcửf eỂ teỖob quẬo trỀ rỢc rm kmfoe obecỂp vá bcæ trỀ kmfoe obecỂp tẦc teỀ trƱộob TcỂt Ofi, ĖỜob teộc jù bcẬc sỶ teộ Ʀ emẲl sƦ sác trmob læle teợl quẬo trỀ rỢc rm trmob kmfoe obecỂp Obmác rf, it vỏc quy leuo lob l lp oei bcỵp obƱộc quẬo jù lü sỶ leuảo gỀ tỖt eƦo trmob lûob tæl quẬo trỀ   CT   T [fgjh md Lmothots [ÜI [ắ[  < <  JỚC Iở đẤX  66 66 Jù km leỉo ĖỆ tác  .66 IỨl IỨl tcỵ tcỵu uo obe becỵ cỵo o lợu lợu vỏ lỗu lỗu e ec c obec obecợo ợo lu lợu 67 < đỖc đỖc tƱỬ tƱỬob ob vá pe peẦi Ầi vc ob obec ecỵo ỵo lợ lợu u 6< ; QeƱ eƱƦo Ʀobb pe pỉp obecỵ becỵo o lợ lợu .6< Ù obe obeģf ģf te teỶl Ỷl tcỈo tcỈo vá téoe téoe iỐ iỐcc lỢf lỢf ĖỆ tác  tác  6; 6; GỖ lỨ lỨll ĖỆ tác> tác> Gác Gác ―obecỵ ―obecỵo o lợu ĖƱỬl ĖƱỬl trêoe trêoe gáy gáy te tehm hm `ẽt `ẽt lẨu bbỜi Ời leƱƦ leƱƦob ob sf sfu> u> .68 LEƭơOB @EXOB JÙ [EXSế[ “ [ớOB VXFO LặL OBECẻO LX [EL OBECI [WL ầS ầS LặL BCầ [EXSế[ [EXSế[ OBECỴO LụX  LụX  .64 6.6 @euob jù teuyẽt vỆ rỢc rm vá eỂ teỖob quẬo jù rỢc rm trmob kmfoe obecỂp> .64 6.6.6 @euob jù teuyẽt vỆ rỢc rm trmob kmfoe obecỂp> 64 6.6.7 6.6 @euob @euob jù teuy teuyẽt ẽt vỆ eỂ eỂ teỖob teỖob quẬo quẬo jù rỢc rỢc rm kmfo kmfoe e obecỂp obecỂp (HWI) (HWI) 65 6.7.6 IỖc qufo eỂ bcửf HWI vá bcæ trỀ lỢf kmfoe obecỂp> 7; 6.7.7 6.7 6.< [eỶl [eỶl obecỂ obecỂi i vỆ HWI tæl Ėồob Ėồob Ėẽo Ėẽo bcæ bcæ trỀ trỀ lỢf lỢf kmfoe kmfoe obecỂp obecỂp>> 7; BcẬ teuyẽt obecỵo cỵo lợu> QEƭơOB QQ OBECỴO LụX Kữ JCỄX  . @ế[ JXẪO  .8< ƭơ  8< 8.6 @ẽt juẩo lỢf gác obecỵo lợu> 8< 8.7 EẦo leẽ lỢf gác obecỵo lợu vá lỉl `euyẽo obeỀ lem kmfoe obecỂp tẦc TcỂt Ofi> 8< 8.7.6 EẦo leẽ lỢf gác obecỵo lợu> 8< 8.7.7 @euyẽo obeỀ lem læl kmfoe obecỂp tẦc TcỂt Ofi> .8;  KFOE IừL [ÁC JCỄX JCỄX [EFI @EầM 88   TCC   TCCC KFOE IừL LỈL [Ữ TCế[ [ắ[ [Ỡ vcẽt tật [Ỡ vcẽt ĖẢy ĖỢ gẶob tcẽob [Ỡ vcẽt ĖẢy ĖỢ gẶob tcẽob foe DHI EM\H MJ\ HWI WHI TCD TcỂt   CU KFOE IừL GầOB GẬob 6.6 Kfoe sæle 63 63 GẬob 7.6 ƭu vá oeƱỬob ĖcỌi lỢf tỠob peƱƦob pp obecỵo lợu 74 GẬob Bcæ trỀ teỀ trƱộob lỢf lỘ pecẽu bcfc ĖmẦo 7168-7163 (trcỂu ĖỜob) GẬob E1 E1>> η; E6> η; ¶ [f  lü t-\tftcstcl -6.;3 vỐc p-vfjuh 1.6> E1 E1>> η8 E6> η8 ¶ [f  lü t-\tftcstcl 6.14 vỐc p-vfjuh 1.731 ? 1.18  Gæl gọ E6 9? LeẨp oeẩo E1 Tẩy vỐc lỉl yẽu tỖ `l `ẻob ĖỘc t leể sỖ kử trử tcỆo iẲt (LF\E) `ẻob lü Ậoe eƱờob Ėẽo bcỉ bcỉ trỀ kmfoe obecỂp (efy LF\E `ẻob lü ù obeģf teỖob `ỵ) - @cỌi @cỌi ĖỀ ĖỀoe oe bc bcẬẬ te teuy uyẽt ẽt>> E1 E1>> η4 E6> η4 ¶   > E1 E1>> η2 E6> η2 ¶ [f  lü t-\tftcstcl 1.85 vỐc p-vfjuh 1.84< ? 1.18  Gæl gọ E6 9? LeẨp oeẩo E1 Tẩy vỐc læl yẽu tỖ `l `ẻob ĖỘc t leể sỖ lỘ tợl (KCTCKHO (KCTCKHO\) \) `ẻob lü Ậoe eƱờob Ėẽo bcỉ trỀ kmfoe obecỂp (efy KCTCKHO\ `ẻob lü ù obeģf teỖob `ỵ) qufo> Gác obecỵo lợu sứ kỨob if trẩo eỂ sỖ tƱƦob qufo ĖỌ Ėm jƱộob iỖc qufo eỂ bcửf læl gcẽo Ėồl jẩp vá gcẽo peỨ teuồl EỂ sỖ tƱƦob qufo lü bcæ trỀ trmob `emẬo tỠ -6 Ėẽo EỂ sỖ tƱƦob qufo gẶob obeģf já efc gcẽo sỖ `eûob lü iỖc jcỵo eỂ vỐc oefu, oẽu eỂ sỖ tƱƦob qufo bẢo gẶob emẲl -6 obeģf já efc gcẽo sỖ lü iỖc jcỵo eỂ tuyỂt ĖỖc GẬob ;.;> @ẽt quẬ if trẩo eỂ sỖ tƱƦob qufo   ;1 ;.;.6 @cỌi ĖỀoe ecỂo tƱỬob Ėf lồob tuyẽo> EcỂo tƱỬob Ėf lồob tuyẽo xẬy rf `ec gcẽo bcẬc teéle lü tƱƦob qufo vỐc læl gcẽo `eæl trmob iỷ eờoe Gỏc obecợo lu s kob oeỗo t peỹob ĖẦc peƱƦob sfc (TCD - Tfrcfolh Codjftcmo Dfltmr) ĖỌ `cỌi ĖỀoe ecỂo tƱỬob Ėf lồob tuyẽo, eỂ sỖ TCD : 61 `eûob xẬy rf ecỂo tƱỬob Ėf lồob tuyẽo GẬob ;.8> @ẽt quẬ `cỌi ĖỀoe ecỂo tƱỬob Ėf lồob tuyẽo [eûob quf `ẽt quẬ `cỌi ĖỀoe lem teẨy TCD truob gêoe lem iû eêoe eỜc quy ĖỆu  gã eƦo 61 61 [Ỡ Ėü lü teỌ `ẽt juẩo juẩo já iû eê eêoe oe `eûob xẬy rf ecỂo tƱỬob Ėf Ėf lồob tuyẽo tuyẽo [Ỷ tƱƦob qufo já sỶ tƱƦob qufo bcửf læl tếoe peẢo lỢf leuỒc qufo sỉt tehm teộc bcfo emẲl `ẻob bcfo Gác obecỵo lợu tcẽo ếoe `cỌi ĖỀoe ecỂo tƱỬob tỶ tƱƦob qufo gẶob `cỌi ĖỀoe (Rmmjkrckbh, 7161) BcẬ teuyẽt> - E1> E1> @ @eû eûob ob lü tƱ tƱƦo Ʀobb quf qufoo leu leuỒc Ồc - E6> [Ʊ [o obb quf qufoo le leuc Lỗu joe> xtshrcfj V HWI \C^H JHTHWFBH \FJH\BWMR[E LF\E WMF KCTCKHO\ GẬob ;.4> @ẽt quẬ `cỌi ĖỀoe ecỂo tƱỬob tỶ tƱƦob qufo Vuf `ẽt quẬ lem teẨy iû eêoe lü ecỂo tƱỬob tỶ tƱƦob qufo leuỒc   ;6 EcỂo tƱỬob peƱƦob sfc lỢf sfc sỖ tefy ĖỘc xẬy `efc `ec peƱƦob sfc lỢf sfc sỖ `eûob peẬc já eẶob sỖ iá tČob emẲl bcẬi `ec gcẽo Ėồl jẩp tČob EcỂo tƱỬob peƱƦob sfc tefy ĖỘc jái lem peƱƦob trêoe ƱỐl jƱỬob `ẻob l÷o loe xỉl oửf Gác obecỵo lợu `cỌi ĖỀoe ecỂo tƱỬob peƱƦob sfc lỢf sfc sỖ tefy ĖỘc gẶob `cỌi ĖỀoe Imkcdchk Rfjk [hst BcẬ teuyẽt> - E1> E1> Q QeƱ eƱƦo Ʀobb sfc sfc te teuẢ uẢoo oeẨ oeẨt t - E6> E6> Q QeƱ eƱƦo Ʀobb sfc sfc lỢf lỢf sfc sfc s te tefy fy c c Lỗu joe> jỂoe>  \fu `ec leẦy ƱỐl jƱỬob Dhi, kóob jỂoe ‚xtthst< ‚xtthst @ẽt quẬ `cỌi trf ecỂo tƱỬob peƱƦob sfc tefy ĖỘc Vuf `ẽt quẬ tf lü teỌ teẨy ĖƱỬl iû eêoe lü ecỂo tƱỬob peƱƦob sfc tefy ĖỘc Lỗu joe> rhb V HWI \C^H JHTHWFBH \FJH\BWMR[E LF\E WMF KCTCKHO\ GẬob ;.5> @ẽt quẬ eỜc quy Qmmjhk MJ\ ;7 Lỗu jỂoe> xtrhb V HWI \C^H JHTHWFBH \FJH\BWMR[E LF\E WMF KCTCKHO\,dh GẬob ;.3> @ẽt quẬ eỜc quy DHI Lỗu joe> xtrhb V HWI \C^H JHTHWFBH \FJH\BWMR[E LF\E WMF KCTCKHO\,rh KCTCKHO\,rh   ;< GẬob ;.61> @ẽt quẬ eỜc quy WHI IẲl kó lỉl iû oe Dcxhk hddhlts (DHI), Wfokmi hddhlts (WHI) vá iû eêoe Qmmjhk Mjs lü teỌ `eậl peỨl ĖƱỬl ecỂo tƱỬob peƱƦob sfc tefy ĖỘc vá ecỂo tƱỬob tỶ tƱƦob qufo oeƱob tehm iồt sỖ obecỵo lợu Ėc trƱỐl lỉl iû oe ốy vẠo lü teỌ gỀ ƱỐl jƱỬob leỂle oẽu ecỂo tƱỬob oồc scoe lü tỜo tẦc vá iồt iû eêoe lü gcẽo trỈ teê leậl leậo lü ecỂo tƱỬob oồc scoe Gờc vê læl iû eêoe DHI, WHI, Qmmjhk MJ\ leể qufo sæt ĖƱỬl peƱƦob sfc sfc sỖ tefy ĖỘc trỵo oeửob gcẽo `ẻob qufo sæt ĖƱỬl iá gọ quf ecỂo tƱỬob oồc scoe oẽu xuẨt ecỂo lţob jái lem peƱƦob sfc sfc sỖ tefy ĖỘc ĖỜob teộc ecỂo tƱỬob oồc scoe lü iồt iỖc qufo eỂ bcửf gcẽo peỨ teuồl teộc ĖcỌi ecỂo tẦc vỐc gcẽo  peỨ teuồl teộc ĖcỌi quæ `eợ Jỵl oỏy peob peổp BII lf Efosho (6357) l xuẨt ĖỌ bcẬc quyẽt lỉl vẨo ĖỆ trỵo ƭu ĖcỌi leéoe lỢf BII já oü lü iồt gồ læl  gcẽo lûob lỨ `eæ Ėf kẦob lü teỌ ĖƱỬl sứ kỨob jái læl gcẽo bcẬc teéle ĖỌ `eậl peỨl læl `euyẽt ĖcỌi lỢf iû eêoe lỢf læl peƱƦob peæp trƱỐl (DHI, WHI, Qmmjhk Mjs) đỖc vỐc `ẽt quẬ ƱỐl jƱỬob BII lẢo peẬc teỶl ecỂo `cỌi ĖỀoe Frhjjfom-Gmok vá Efosho, ƱỐl jƱỬob BII bcẬ ĖỀoe rẶob `eûob lü sỶ tƱƦob qufo gẩl lỢf peẢo kƱ Lem o tf lẢo `cỌi trf tỶ tƱƦob qufo trmob teáoe peẢo sfc sỖ quf `cỌi ĖỀoe Frhjjfo Frhj jfom-Gm m-Gmok ok ĖƱỬl ĖƱỬl ĖỆ xuẨt trmob obecỵo obecỵo lợu Frhjjfom Frhjjfom-Gmo -Gmokk (6336) (6336) ƭỐl jƱỬob jƱỬob   ;; BII u lẢu lü sỶ tỶ tƱƦob qufo gẩl FW (6) vá `eûob lü sỶ tỶ tƱƦob qufo gẩl FW (7) Km Ėü, bcẬ teuyẽt E 1 já `eûob lü sỶ tỶ tƱƦob qufo gẩl emẲl gẩl peẢo kƱ tƱƦob ợob FW (6) vá FW (7) OeƱ vẩy tf lẢo gæl gọ bcẬ teuyẽt E 1 ờ FW (6) (tợl pvfjuh : %) vá leẨp oeẩo bcẬ teuyẽt E FW (7) (p-vfjuh ?8%) @cỌi ĖỀoe \frbfo/Efosho \frbfo/Efo sho oeẶi xỉl ĖỀoe sỶ p eỬp lỢf lỉl gcẽo lûob lỨ trmob iû eêoe vỐc bcẬ teuyẽt E1 já gcẽo lûob lỨ já gcẽo obmẦc scoe TcỂl sứ kỨob ƱỐl jƱỬob BII sẹ lem peãp `eậl peỨl lẬ vc peẦi tỶ tƱƦob qufo,  peƱƦob sfc tefy ĖỘc vá gcẽo oồc scoe oợo `t qu l job jỵl oỏy s `eỷob leỂle, vửob vá ecỂu quẬ oeẨt `ec leuỒc teộc bcfo obecỵo lợu ([) oeọ eƦo oecỆu jẢo sm vỐc sỖ qufo sæt lem iỒc ĖƦo vỀ teộc bcfo (O) (Wmmkifo, 7113).QeƱƦob peæp BII lü efc kẦob ƱỐl jƱỬob tefy teẽ jẠo oefu já ƱỐl jƱỬob K-BII (Kcddhrholh-Bhohrfjczhk Ihte Ih temk mk md Imih Imihot ots) s) vá \-B \-BII eỂ te teỖo Ỗobb (\ (\ys ysth thii-Bh Bhoh ohrf rfjc jczh zhkk Ih Ihte temk mk md  Imihots ) [rmob Ėü, ƱỐl jƱỬob K-BII lỢf Frhjjfom vá Gmok (6336) peó eỬp `ec quy iû lỦ iẠu oeọ, vá obƱỬl jẦc o jỶf leỉo ƱỐl jƱỬob \-BII lỢf Frhjjfom vá Gmvhr (6338), Gjuokhjj vá Gmok (6335) đỖc vỐc obecỵo lợu ốy tf s tel eco lỗu joe xtfgmok7 (Wmmkifo,7113) vc túy leỉo ‚twmsthp’ ecỂu quẬ eƦo sm vỐc ƱỐl jƱỬob iồt gƱỐl trmob vcỂl `eậl peỨl peƱƦob sfc tefy ĖỘc vá tỶ tƱƦob qufo TẨo ĖỆ oồc scoe juûo xẬy rf `ec xứ jù iồt jƱỬob jỐo kử jcỂu vỐc leuỒc teộc bcfo [ oeọ eƦo oecỆu oecỆu sm vỐc sỖ iẠu qufo sỉt trỵo iỒc ĖƦo vỀ teộ teộcc bcfo O [ehm Ėü, Ėü, oồc scoe xuẨt peæt tỠ læl iỖc qufo eỂ bcửf gcẽo Ėồl jẩp vá gcẽo peỨ teuồl, tecẽu gcẽo bcẬc teéle trmob iû eêoe emẲl sfc jỂle trmob vcỂl Ėm jƱộob, loe jỂle `ẽt quẬ Km Ėü ĖcỆu ốy jái lem lỉl ƱỐl jƱỬob DHI, WHI, Qmmjhk MJ\ gỀ tecỵo jỂle vá `ẻob ecỂu quẬ Tê vẩy tf lẢo xỉl ĖỀoe vẨo ĖỆ oồc scoe lü xuẨt ecỂo efy `eûob ĖỌ peó eỬp vỐc iû eêoe tf `Ỽ vỉob já BII tƱƦob ợob [eûob quf gf iû eêoe DHI, WHI, Qmmjhk Mjs teê `ẽt quẬ ƱỐl jƱỬob Ėì ĖƱf rf oeửob sfc jỂle kẠo Ėẽo `ẽt quẬ iû eêoe `eûob oeƱ `Ỽ vỉob gfo ĖẢu [rmob iû eêoe Qmmjhk MJ\, tf teẨy ĖƱỬl leể lü gcẽo \C^H vá WMF teẩt sỶ ifob jẦc ù obeģf teỖob `ỵ (p-vfjuh 91.11 : 1.18) oeƱob efc iû eêoe DHI vá WHI teê jẦc lem rf `ẽt quẬ quẬ já \C^H , WMF , KCTCKHO KCTCKHO\ \ ĖỆu ifob ifob ù obeģf teỖob `ỵ tỉl Ėồob jỵo iû oe EẢu eẽt lỉl gcẽo Ėồl jẩp trmob iû oe ĖỆu jcỵo qufo Ėẽo kử jcỂu sƦ lẨp gfo ĖẢu já [mtfj Fsshsts - [F (tỘob tỏc so) oợo jỵl oỏy gco lỷob ;8 l ĖẢu tcỵo tf lü teỌ xỉl ĖỀoe ĖƱỬl ĖƱỬl já [F vá tf `Ỽ vỉob iồt gcẽo oửf já [mtfj Kh Khgt gt [K (tỘob oỬ) vê `ec oỬ peẬc trẬ ( ĖẲl gcỂt oỬ vfy) iá lfm sẹ `ecẽo bcæ trỀ bec sỘ lỢf iồt lỘ pecẽu te teẨp Ẩp kẠo tỐc leể sỖ Q/ Q/G G lfm vá `ecẽo lem lem Ė÷o Ė÷o gảy tác leé leéoe (JHTHWFBH) lţob tČob lfm [eûob quf `ẽt quẬ lỢf lẬ < iỷ eờoe teờ jỵl oỏy tf ` vob gco \C^H vá WMF sẹ já gcẽo oồc scoe ĖỜob teộc gcẽo lûob lỨ ĖƱỬl xæl ĖỀoe `åi tehm já [F vá [K đỌ `cỌi leợob ĖcỆu trỵo t tf sứ kỨob lỗu joe cvrhbrhss vỏ lỗu joe hstft hokmbhomus `ci trf vo oc scoe Lỗu joe joe cvrh cvrhbr brhss hss 7sj 7sjss V HWI JH JHTH THWFB WFBH H \FJH\ \FJH\BWM BWMR[ R[E E LF\ LF\E E KCTCKHO\ (\C^H WMF [F [K) vỏ lỗu joe hstft hokmbhomus Gob ;.61> @ẽt quẬ `cỌi trf gcẽo oồc scoe [ehm oeƱ `ẽt quẬ `cỌi trf lem teẨy p-vfjuh :1,18 teê tf gæl gọ bcẬ teuyẽt E1 , læl gcẽo tf `Ỽ vỉob (\C^H ,WMF) teẩt sỶ já gcẽo oồc scoe vá vẨo ĖỆ oáy tf sẹ bcẬc quyẽt gẶob iû oe \-BII   ;4 Lỗu joe> xtfgmok7 V j.V HWI \C^H JHTHWFBH \FJH\BWMR[E LF\E WMF KCTCKHO\,bii (\C^H WMF, jfb(6 \FJH\BWMR[E KCTCKHO\ [F [K) twmsthp GẬob ;.66> @ẽt quẬ eỜc quy BII 6)) cv(HWI JHTHWFBH   ;2 [Ỡ `ẽt quẬ trỵo tf lü teỌ teẨy ĖƱỬl vcỂl eỜc quy BII já peó eỬp `ec oü teọf iìo vỐc oeửob `Ỽ vỉob ĖẲt rf jỵl u> - QQ-vf vfju juhh FW FW (6) (6) já 1.1; 1.1;88 : 11.1 188 9? Gæ Gæll gọ E1 9? Lü sỶ tỶ tƱƦob qufo gẩl - QQ-vf vfju juhh FW (7) (7) já já 1.66 6688 ? 1.18 18 9? ? LeẨp LeẨp oeẩ oeẩoo E1 9? @eûob lü sỶ tỶ tƱƦob qufo gẩl - @cỌi @cỌi ĖĖỀo Ềoee \frbf \frbfoo lem lem rf pp-vf -vfju juhh já 1.1 1.144 44 ? 1.18 1.18 - @cỌi @cỌi ĖĖỀo Ềoee Efos Efosho ho lem lem rf pp-v -vfju fjuhh já 1.4 1.437 37 ? 1.18 18 9? LeẨp oeẩo E1 > Gcẽo lûob lỨ já gcẽo obmẦc scoe   ;5 LEƭơOB ;> @ế[ JXẪO [rmob leƱƦob oáy, tf sẹ trêoe gáy efc oồc kuob sfu> [eợ oeẨt, tf sẹ tỘob `ẽt læl `ẽt juẩo tỠ læl `ẽt quẬ ƱỐl jƱỬob iû eêoe vỆ vcỂl æp kỨob HWI lỢf læl lûob ty lỘ peẢo ocỵi yẽt trỵo sáo leợob `emỉo TcỂt Ofi [eợ efc, tf sẹ trêoe gáy læl eẦo leẽ lỢf gác obecỵo lợu ĖỜob teộc ĖƱf rf lỉl `euyẽo obeỀ lem læl lûob ty Ėfob vá sập xuẨt ecỂo tẦc TcỂt Ofi 8.6 @ẽt juẩo lỢf gác obecỵo lợu> Gác obecỵo lợu ốy ĖƱỬl teỶl ecỂo ĖỌ `cỌi ĖỀoe lỉl lûob ty ocỵi yẽt tẦc TcỂt  Ofi lü tỜo tẦc vcỂl vcỂl æp kỨob eỂ teỖ teỖob ob quẬo trỀ rỢc rm vám vám kmfoe obecỂp obecỂp bcfc ĖmẦo 71 7168687163 efy `ẻob \fu `ec eỜc quy t lỉl iû eêoe teê tf sẹ oeẩo teẨy rø ráob já vcỂl ỉp kỨob eỂ teỖob quẬo trỀ rỢc rm `ẻob tæl Ėồob Ėẽo bcæ trỀ kmfoe obecỂp [Ỡ `ẽt quẬ ƱỐl jƱỬob iû eêoe BII teê tỖl Ėồ tČob trƱờob, kỶ trử tcỆo iẲt, WMF, lỘ tợl lü tæl Ėồob Ėẽo bcỉ trỀ kmfoe obecỂp [uy oecỵo, HWI `ẻob tỉl Ėồob trỶl tcẽp Ėẽo bcæ trỀ kmfoe obecỂp oeƱob jẦc lü tỉl Ėồob bcỉo tcẽp tẻob quf WMF (oe 7) đcỆu oáy Ợob eồ bcẬ teuyẽt lỢf Omllm vá \tujz (7114), iồt HWI ĖƱỬl tecẽt `ẽ tỖt lem peãp iồt lûob ty tcẽp lẩo teỀ trƱộob vỖo vá læl obuỜo jỶl `l ĖỌ kuy trê tČob trƱờob lü jìc lỢf lûob ty vá bcẬ teuyẽt lỢf Emyt & Jchghoghrb (7166), HWI lü `eẬ oČob bcẬi teu oeẩp gcẽo Ėồob tỠ læl obuỜo rỢc rm `eæl oefu ĖỌ obČo obỠf rỢc rm tỘob eỬp  OeƱ vẩy tf lü teỌ gcẽt ĖƱỬl rẶob, vcỂl æp kỨob HWI leƱf emáo tmáo ĖƱỬl lmc jỏ it vo trob tỗi ổob ju ự lem peẢo jỐo kmfoe obecỂp tẦc TcỂt Ofi oeƱob oü jẦc jỏ oeỗo t juỷo juỷo tci o trmob ic jmc eêoe kmfoe obecỂp [eûob quf `ẽt quẬ ƱỐl jƱỬob iû eêoe tf lü teỌ teẨy WMF lü tæl Ėồob obƱỬl lecu jợo bcổ tr kmfoe obecp teờ jỵl oỏy vcl quẬo trỀ rỢc rm lü teỌ tcỆi ảo trmob yẽu tỖ jỬc oeuẩo sfu teẽ emẲl tỘob tác sẬo 8.7 EẦo leẽ lỢf gác obecỵo lợu vá lỉl `euyẽo obeỀ lem kmfoe obecỂp tẦc TcỂt Ofi> 8.7.6 EẦo leẽ lỢf gác obecỵo lợu> TẨo ĖỆ jỐo oeẨt já vcỂl teu oeẩp teûob tco vỆ quẬo trỀ rỢc rm lỢf tỠob kmfoe obecỂp trmob tỠob oČi IẲl kó Gồ [ác leéoe Ėì rf [ẻob tƱ 761/7113/[[-G[L u lẢu kmfoe obecỂp peẬc lûob gỖ teuyẽt icoe gæm læm vỆ quẬo trỀ rỢc rm oeƱob lỉl kmfoe   ;3 obecỂp l÷o leƱf teẩt s ju tỗi o vcl oỏy (`emob ;;% k jcu teu teẩp ĖƱỬl leể rf lỉl kmfoe obecỂp `ẻob tỜo tc HWI) Lổl gco lf leỵob tf f s u lü kử jcỂu sƦ lẨp leuob já tỘob tác sẬo ( quy iû , Ė÷o gảy tác leéoe, kỶ trử tcỆo iẲt, WMF) o `ec leẦy rf `ẽt quẬ eỜc quy ƱỐl jƱỬob leể lü tỖl Ėồ tČob trƱờob, kỶ trử tcỆo iẲt, WMF tæl Ėồob bcæ trỀ kmfoe obecỂp oeƱob jẦc lü iỖc qufo eỂ vỐc læl gcẽo `eỷob tổl ob `eổl (eờoe 7) Leỵob tf xhi xót bcỉ trỀ kmfoe obecỂp [mgco– V tẻob quf leể sỖ Q/G (Bcỉ trỀ teỀ trƱộob trỵo lỘ pecẽu / Bcỉ trỀ sỘ sỉle trỵo lỘ pecẽu) Bcỉ trỀ teỀ trƱộob sỘ sỉle trỵo lỘ pecẽu jmẦc trỠ bcỉ trỀ lỢf tác sẬo vû eêoe iá Ėf sỖ læl gcẽo trmob iû eêoe æp kỨob bcæ trỀ lỢf tỘob tác sẬo ( gfm bỜi lẬ tác sẬo vû oe) o `ẽt quẬ sẹ ĖƱf rf lỉl bcỉ trỀ `ẻob oeƱ imob iuỖo 8.7.7 @euyẽo obeỀ lem læl kmfoe obecỂp tẦc TcỂt Ofi> Lỉl kmfoe obecỂp tẦc TcỂt Ofi o lü iồt teổc ỵob il lob oe lo tect trmob vcl quẬo trỀ rỢc rm \Ỷ teộ Ʀ lü teỌ gật obuỜo tỠ læl jù km leỢ qufo, Ėü já kmfoe obecỂp lem rẶob quy iû lỢf iêoe quæ jỐo emẲl q oeọ o ĖỢ `eẬ oČob ĖỌ xứ jù lỉl trob ep rc rm xut eco Kú lỹ xỗy kob iồt vác peƱƦob æo Ėæoe bcæ rỢc rm oeƱob leể kỠob iợl oeẩo kcỂo rỢc rm leợ leƱf teẩt sỶ Ėæoe bcæ ĖỀoe jƱỬob iồt læle tmáo kcỂo tæl Ėồob Ėẽo lecẽo jƱỬl `coe kmfoe Iồt yẽu tỖ `eæl ko o s le qufo ỹ jỏ vcl leỵ trob lỉl iỨl tcỵu obậo eẦo eƦo já lỉl lecẽo jƱỬl kác eẦo, lỉl iỨl tcỵu obậo eẦo teƱộob lü vỖo u t vf pec, lổl rc rc rm ột bỗy bỗy to tet tỏc leộoe Luc lúob, f peo lổl Ėæoe bcæ rỢc rm tác leéoe leể ifob téoe ĖỀoe téoe, `coe obecỂi kỶf trỵo oeửob teợ sẸo lü, ĖỜob teộc téoe truob teỶl icoe gẦle vỆ gæm læm tác leéoe já iồt vẨo ĖỆ jỐo [Ầc TcỂt Ofi, vcỂl ổoe bcổ rc rm l peỗo g lem tob g  peẩo iá tecẽu téoe tmáo kcỂo vá tecẽu vcỂl `cỌi smổt teob xuyợo cu ỹ bỗy `eỹ `eo lem lổl leuo bcf efy lỉl oế quẬo jù trmob q trêoe Ėæoe bcæ vá téoe tmæo ĖƱf rf `ẽt quẬ iồt gæm læm tác leéoe ecỂu quẬ oeẨt Tê vẩy, læl kmfoe obecỂp Ėfob vá sập xuẨt ecỂo tẦc TcỂt Ofi lo oợo leỵ trob v vo quo tr rc rm lỹ te to tc jỗu kỏc 81 KFOE IừL [ÁC JCỄX [EFI @EầM Frhjjfom, I., & Gmok, \ (6336) \mih thsts md sphlcdclftcmo dmr pfohj kftf> Imoth Lfrjm hvckholh fok fo fppjclftcmo tm hipjmyihot hquftcmos [eh Whvchw md  Hlmomicl \tukchs, 85(7), 722“732 kmc>61.761.6164/1 Nmurofj md teh Hlmomihtrcl \mlchty, 81(;), 6173“  618; kmc>61.7 Fo cotrmkultcmo tm kcddhrholh fok systhi BII co \tftf [eh \tftf Nmurofj, 3(6), 54“6 61.6622/68 Hvckholh drmi Ifjfyscfo [hleomjmby Dcris (@hsfo Qhoburusfo Wcsc`m Hothrprcs `h ftfs Ocjfc Dcrif> Gu`tc kfrc Dcrif-Dcrif [h`omjmbc kc Ifjfyscf) Wcs` Wcs` Ifofbh Ifofbhiho ihot> t> Lmmrk Lmmrkcof coftc tcob ob Lmr Lmrpm pmrft rfthh Covhs Covhstih tihot ot fok Dc Dcofo ofolco lcobb Qmjcly Qmjcly “  @hoohte F.Drmmt, Kfvck \lefrdsthco, Nhrhiy L.\thco Hothrprc Hot hrprcsh sh Wcs` Ifofbhih Ifofbhihot> ot> Dfltmrs Dfltmrs Fss Fssmlcf mlcfthk thk Rcte Rcte Hddhltcv Hddhltcvhh Cipjhiho Cipjhihotftc tftcmo mo Rhrohr K Bmttwfjk, QeK Lfphjjf Xocvhrscty, Icoohsmtf Bmksmo @ Ihosfe, QeK Fjuious, Lfphjjf Xocvhrscty, Icoohsmtf Khlhighr, 7168 Læl gẶob leợob teỶl obecỂi vỆ tæl Ėồob lỢf quẬo trỀ rỢc rm tỐc bcæ trỀ kmfoe obecỂp [rỀoe [eỀ Qefo Jfo - [rƱộob đẦc eỉl @coe tẽ, đẦc eỉl VuỖl bcf Eá Oồc, 6;; Uuỗo [ey, Lu Bcy, Eỏ Oc, Tct Ofi [eh Hddhlt md Hothrprcsh Wcs` Ifofbhihot (HWI) mo dcri vfjuh co ifoudflturcob lmipfochs jcsthk mo Cokmohscf \tml` Hxlefobh yhfr 7161 “ 716< [eh Whjftcmosecp Ghtwhho Hothrprcsh Wcs` Ifofbhihot (HWI) Fok Dcri Tfjuh Ihkcfthk Ihkc fthk [ermube [ermube [eh Dcofolcf Dcofolcfjj Qhrdmrifo Qhrdmrifolh lh Jcokf Jcokf Fbustco Fbustcoff - Dflujty Dflujty md  Hlmomicls, Hlmomicl s, \hifrfob \tfth Xocvhrscty (XOOH\) \hifrfob, Cokmohscf Ocswfe Gfrmrm Gfrm rmee Dflu Dflujt jtyy md Hl Hlmo momi micl cls, s, \hif \hifrf rfob ob \t \tft fthh Xocv Xocvhr hrsc scty ty (XOO (XOOH\ H\)) \hifrfob, Cokmohscf   86 ... 16/67/7162, [eûob tƱ 15/ 7162/[[-OEOO quy ĖỀoe vỆ trêoe t, te tl bcổi sổt obỗo eỏob km [eob l Obỗo eỏob oeỏ ol gfo eỏoe leộoe tel lỹ ecu jl [ehm ỹ, bcổi sổt obỗo eỏob jỏ emt ob lf o v tel eco bcổi sổt obỗo... Ėồob trỶl tcẽp lỢf lûob ty iá l÷o Ậoe eƱờob Ėẽo emẦt Ėồob lỢf lûob ty, ĖẲl gcỂt já `eẬ oČob scoe jộc lỢf lûob ty @eẬ oČob scoe jộc já teƱỐl Ėm `eẬ oČob scoe jộc lỢf lûob ty ĖỌ tẦm rf jỬc oeuẩo... teỌ Ậoe eƱờob Ėẽo bcæ trỀ lûob ty oeƱ quy iû lûob ty, Ė÷o gảy tác leéoe, `eẬ oČob scoe jộc, kỶ trử tcỆo iẲt vá lƦ eồc tČob trƱờob OỬ vfy lûob ty vá quy iû lûob ty já `cỌi smæt ĖƱỬl tréle kẠo