Thảo luận về tổng quan tài chính doanh nghiệp và phân tích báo cáo tài chính Thảo luận về tổng quan tài chính doanh nghiệp và phân tích báo cáo tài chính Thảo luận về tổng quan tài chính doanh nghiệp và phân tích báo cáo tài chính Thảo luận về tổng quan tài chính doanh nghiệp và phân tích báo cáo tài chính Thảo luận về tổng quan tài chính doanh nghiệp và phân tích báo cáo tài chính Thảo luận về tổng quan tài chính doanh nghiệp và phân tích báo cáo tài chính
Thảo luận nội dung Chủ đề Thảo luận tổng quan tài doanh nghiệp Phân tích báo cáo tài Sau tìm hiểu tổng quan Tài doanh nghiệp Phân tích báo cáo tài chính, anh/chị học viên thảo luận nội dung sau: Theo anh chị, chi phí đại diện (Agency Costs) gì, loại hình doanh nghiệp có tồn chi phí đại diện? Theo anh chị mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận tối đa hóa giá trị tài sản cho cổ đơng, mục tiêu quan trọng người làm tài cơng ty? So sánh tiêu ROE ROA Khi so sánh hai công ty với nhau, tỷ số hữu ích hơn? Tại sao? BÀI LÀM Chi phí đại diện (Agency Costs) gì, loại hình doanh nghiệp có tồn chi phí đại diện? Chi phí đại diện loại chi phí nội phát sinh tổ chức xảy xung đột, khơng thống mục đích nhà quản lý người sở hữu (cổ đông), bất cân xứng thông tin (khi phát sinh giao dịch không công bên, bên áp đặt, tác động bên cịn lại) Chi phí đại diện phát sinh hoạt động tín dụng số loại hình doanh nghiệp: cơng ty cổ phần, doanh nghiệp nhà nước Sự quan trọng mục tiêu: tối đa hóa lợi nhuận tối đa hóa giá trị tài sản cho cổ đông Lợi nhuận yêu cầu kinh doanh Nếu khơng có lợi nhuận, doanh nghiệp vốn tồn Tuy nhiên, lợi nhuận giá trị giá trị cổ phiếu không tăng tăng chậm, Ở vị trí người làm tài công ty, mục tiêu tối đa hóa giá trị tài sản cho cổ đơng quan trọng lợi nhuận Ngồi khía cạnh tài chính, giá trị cơng ty cịn nằm tầm nhìn, chiến lược, khách hàng, nhân lực, cơng nghệ, tiềm năng… Nếu lợi nhuận không giúp giá cổ phiếu tăng bền vững cần phải tái cấu trúc, cắt bỏ mặt hàng không bán được, giảm tỷ lệ khách hàng nợ… Tỷ số hữu ích so sánh ROE ROA công ty Tỷ số lợi nhuận ròng tài sản (ROA) Được thiết kế để đo lường khả sinh lợi đồng tài sản công ty Tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (ROE) Được thiết kế để đo lường khả sinh lợi đồng vốn cổ phần phổ thông Xác định hiệu liên quan đến quản lý điều Xác định hiệu vốn quản lý tài hành ROA thường nhà quản lý doanh nghiệp tham khảo ROE thường nhà đầu tư tham khảo ROA = Lợi nhuận rịng/Tổng tài sản bình qn ROE = Lợi nhuận rịng/Vốn chủ sở hữu trung bình cổ đơng Chênh lệch ROE ROA khoản nợ Đòn bẩy tài nợ khơng bao gồm đưa vào bảng cân đối kế toán ROE Tổng tài sản = Vốn chủ sở hữu + Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu = Tài sản – Nợ phải trả ROE cao gây hiểu nhầm với ROA ROE cao + ROA cao + nợ quản lý = tạo thấp công ty phải gánh khoản nợ lợi nhuận khổng lồ ROE tỷ số quan trọng cổ đông Tỷ lệ ROE cao chứng tỏ công ty sử dụng hiệu vốn cổ đông, đồng nghĩa với việc cân đối hài hòa vốn cổ đông vốn vay Tuy nhiên so sánh công ty với nhau, để tránh đánh giá chủ quan định lựa chọn đầu tư, ta xét đến số, địn bẩy tài chính, ROA ROE bổ trợ cho Với cơng ty có ROA mức độ sử dụng địn bẩy tài khác (có nợ hay khơng) ảnh hưởng đến ROE Địn bẩy tài = Tài sản/Vốn chủ sở hữu = ROE/ROA ... định hiệu liên quan đến quản lý điều Xác định hiệu vốn quản lý tài hành ROA thường nhà quản lý doanh nghiệp tham khảo ROE thường nhà đầu tư tham khảo ROA = Lợi nhuận rịng /Tổng tài sản bình qn... đơng Chênh lệch ROE ROA khoản nợ Địn bẩy tài nợ khơng bao gồm đưa vào bảng cân đối kế toán ROE Tổng tài sản = Vốn chủ sở hữu + Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu = Tài sản – Nợ phải trả ROE cao gây hiểu... đầu tư, ta xét đến số, địn bẩy tài chính, ROA ROE bổ trợ cho Với cơng ty có ROA mức độ sử dụng địn bẩy tài khác (có nợ hay khơng) ảnh hưởng đến ROE Địn bẩy tài = Tài sản/Vốn chủ sở hữu = ROE/ROA