Lên kế hoạch đầu tư, thẩm định dự án sản xuất khẩu trang - Hoạch định ngân sách vốn

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM BÀI TẬP NHÓM HOẠCH ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ , THẨM ĐỊNH VÀ PHÂN TÍCH RỦI RO DỰ ÁN Mơn: Hoạch định ngân sách vốn GVBM: Hồng Thị Phương Anh Danh sách thành viên: Trịnh Thị Đỗ Quyên Lê Thị Hồng Minh Mai Ngọc Vũ Khanh Thái Thị Mỹ Nga Lời mở đầu Trong thời kì dịch bệnh COVID – 19 xảy giới nói chung Việt Nam nói riêng nay, trang y tế vật dụng cần thiết để phòng ngừa lây nhiễm, nên nhu cầu tiêu dùng trang y tế tăng đột biến Mặt khác, từ ngày 16 tháng năm 2020, theo đạo Thủ tướng Chính phủ, thực nghiêm việc đeo trang nơi công cộng có tập trung đơng người siêu thị, sân bay, nhà ga, bến xe, phương tiện giao thông công cộng… Nên nhu cầu sử dụng trang y tế người dân tăng mạnh, dẫn đến nguồn trang y tế sản xuất không kịp đáp ứng nhu cầu thị trường Chính lý này, nhóm thiết lập dự án thay dây chuyền sản xuất trang y tế sử dụng thẩm định, đánh giá rủi ro dự án dựa sở lý thuyết học môn Hoạch định ngân sách vốn mơn Tài doanh nghiệp MỤC LỤC Lời mở đầu .2 I Nội dung ý tưởng dự án Kế hoạch .5 Mục tiêu .5 Triển vọng II Phân tích thị trường Nghiên cứu thị trường Phân khúc thị trường .6 Đặc điểm khách hàng .6 Đối thủ cạnh tranh Chiến lược giá III Hoạch định dòng tiền Đầu tư ban đầu 1.1 Đầu tư mua máy 1.2 Máy thủ công cần thay Doanh số .7 2.1 Số lượng trang dự kiến tạo đưa dây chuyền tự động vào sử dụng năm 2.2 Số lượng trang sản xuất theo năm sử dụng máy cũ 2.3 Ước tính doanh số trang Xác định giá bán .9 Nhu cầu vốn luân chuyển tăng thêm Chi phí hoạt động IV V 5.1 Định phí 5.2 Biến phí 10 Lãi suất chiết khấu phù hợp 10 Lập bảng hoạch định dòng tiền .11 Thẩm định dự án 11 Phương pháp DPP 11 Phương pháp NPV 11 Phương pháp IRR 12 Chỉ số khả sinh lợi: 12 VI Phân tích rủi ro .12 Phân tích độ nhạy 12 Phân tích kịch 14 2.1 Kịch bi quan 14 2.2 Kịch lạc quan 14 Phân tích hịa vốn 14 VII Tổng kết 15 I Nội dung ý tưởng dự án Kế hoạch Xây dựng dự án thay dây chuyền sản xuất trang y tế thủ công máy tự động dựa nhu cầu tăng cao tình hình dịch bệnh Covid-19 ngày nghiêm trọng, đòi hỏi lượng cung lớn trang y tế  Thời gian thực hiện: bắt đầu dự án vào tháng năm 2020 Dự án dự kiến đầu tư vòng năm  Sản phẩm dự án: Khẩu trang y tế lớp trang y tế lớp  Quy mô: sản xuất nội địa [đặc biệt khu đông dân cư, thành phố lớn]  Giới hạn ngân sách: tỷ đồng  Nguồn nhân lực: sử dụng tối thiểu nguồn nhân lực có  Kì vọng dự tính[cơng suất dự tính dự án năm]: Năm ≥30 triệu Năm ≥25 triệu Năm ≥20 triệu Năm ≥20 triệu Năm ≥20 triệu - Mục tiêu Sản xuất đủ số lượng trang y tế để đáp ứng nhu cầu thị trường Giảm thiểu tỉ lệ sản phẩm lỗi đạt suất thành phẩm cao Cung cấp sản phẩm chất lượng đảm bảo vị cung ứng nguồn hàng tương lai Triển vọng Hiện tại: Trong thời kì dịch bệnh nay, trang trở nên khan mặt hàng thiếu để phịng tránh lây nhiễm từ mơi trường cơng cộng người xung quanh - Tương lai: Ngoài ra, tác động môi trường ngày ô nhiễm mong muốn bảo vệ sức khỏe, trang trở thành mặt hàng thiết yếu không vật dụng y tế cần thiết, nên công ty tin doanh thu ngành sản xuất trang tăng mạnh chiếm tỷ lệ cao năm II Phân tích thị trường Nghiên cứu thị trường - Thị trường trang phong phú đa dạng, không đa dạng kiểu dáng mà đa dạng chất liệu, nhiều chức năng, giá đủ loại Tất nhằm mục đích đáp ứng tối đa nhu cầu người - Mục đích sử dụng trang y tế người tiêu dùng: bảo vệ sức khỏe, thời trang, tiện lợi, tiết kiệm - Hiện nay, virus Corona bùng phát Trung Quốc lan sang nhiều quốc gia, có Việt Nam, khiến thị trường thiết bị y tế, trang nóng lên chưa thấy - Khi Covid-19 bùng phát khắp giới, hàng nghìn nhà máy Trung Quốc nhanh chóng chuyển hướng sang thị trường siêu lợi nhuận mới: trang xuất Sản lượng trang ngày Trung Quốc vượt 116 triệu chiếc, đủ cung cấp cho nước - Đối với nước, theo số liệu tổng hợp từ Saigon Coopmart, Big C, Vincommerce (Vinmart, Vinmart+), BRG Retail, MM Mega Market, dự kiến trang cung ứng thị trường từ 15/3 – 31/3 23 triệu chiếc, tăng 13 triệu Kế hoạch từ 31/3 – 15/4 cung ứng thị trường thêm gần triệu - Trong đó, theo thơng tin từ Bộ Y tế, nước có 39 đơn vị sản xuất trang y tế với khoảng 2.1 triệu trang/ngày Trước nhu cầu sử dụng dịch Covid-19, đơn vị tăng ca sản xuất cung ứng sản phẩm; đồng thời tìm kiếm nguồn nguyên liệu để trì sản xuất mặt hàng Phân khúc thị trường - Tại thị trường nước:  Trong nội thành (TPHCM): bao gồm bệnh viện, trung tâm y tế sở điều trị toàn thành phố, đại lý, nhà thuốc thành phố  Tại tỉnh khác, mạng lưới phân chia thông qua khu vực lớn: Thành phố Hà Nội, Thành phố Đà nẵng tỉnh lân cận; khu vực miền Tây - Sử dụng kênh phân phối gián tiếp để phân phối sản phẩm đến người tiêu dùng: Nhà xuất Nhà sản sản xuất Nhà Nhà sản sản xuất Nhà bánlẻlẻ Nhà bán Nhàbán bánsỉ Nhà Nhà Nhà bán bán lẻ lẻ Người tiêu tiêu dùng dùng Người tiêu tiêu dùng dùng Đặc điểm khách hàng - Sản phẩm trang y tế phục vụ cho đối tượng, tầng lớp khách hàng - Đặt biệt nhân viên, bệnh nhân bệnh viện, trung tâm y tế sở điều trị toàn thành phố - Những người thường xuyên đường, học làm thấy bất tiện sử dụng trang vải - Đối với người mắc bệnh đường hô hấp người tiếp xúc cảm thấy thoải mái sử dụng trang ý tế đảm bảo vệ sinh bao bảo vệ không lây lan bênh cho người khác - Người tàu xe khó chịu với xăng xe thường phải đeo trang để giảm bớt khó chịu Đối thủ cạnh tranh - Đã từ lâu trang trở nên quen thuộc với người dân Việt Nam ngày phổ biến kể từ sau dịch SARS Cũng có nhiều đơn vị sản xuất cung cấp trang thị trường - Ngoài 39 doanh nghiệp nước sản xuất trang y tế lớp, lớp có nhiều doanh nghiệp khác bắt đầu nhảy vào thị trường với loại trang khác trang vải kháng khuẩn, N95, trang Pitta,… Tuy nhiên lượng cầu tăng lên nhanh chóng nên mức cạnh tranh năm tới không cao Trong tương lai năm thị trường dần trở nên ổn định trở lại mức cạnh tranh tăng lên đáng kể số lượng doanh nghiệp sản xuất mặt hàng tăng lên đáng kể Chiến lược giá Thực theo sách bình ổn giá thị trường III Hoạch định dòng tiền Đầu tư ban đầu 1.1 Đầu tư mua máy Giả sử thời điểm cuối năm 2019 Cơng ty dự tính mua dây chuyền làm trang tự động công ty Amimexco đưa vào sử dụng từ đầu năm 2020 với giá tỷ đồng cho phí vận chuyển lắp đặt triệu đồng Công ty Amimexco cam kết bảo trì sửa chữa miễn phí tháng tính phí bảo trì đến năm 2024 50 triệu đồng/ năm Dây chuyền sản xuất tự động có đời sống 10 năm có giá trị thời điểm năm 2024 350 triệu đồng Máy tự động tiết kiệm chi phí nhân cơng, chi phí bảo trì sửa chữa, điện tiêu thụ, giảm tỷ lệ lỗi sản phẩm đạt suất thành cao Máy có suất hoạt động tối đa 110-120 cái/ phút, tương đương khoảng 50 thùng/ngày, thùng có 50 hộp, hộp có 50 trang 1.2 Máy thủ cơng cần thay - Giá trị dàn máy thủ công thời điểm mua năm 2015: 700 triệu đồng - Giá trị lý máy cũ tại: 100 triệu đồng - Đời sống dàn máy: 10 năm - Chi phí bảo trì 40 triệu đồng/năm Giả sử máy khấu hao theo đường thẳng Doanh số 2.1 Số lượng trang dự kiến tạo đưa dây chuyền tự động vào sử dụng năm Do nhu cầu trang tăng cao, dự kiến máy tự động cần phải hoạt động hết công suất năm đầu tiên, sau hoạt động với cơng suất trung bình năm Dự kiến  Năm 2020: Hoạt động tối đa công suất máy tạo 110 cái/phút Giả sử máy hoạt động theo làm việc công nhân 12h/ngày, trừ ngày nghỉ lễ ( 10 ngày) chủ nhật hàng tuần máy làm việc 300 ngày/ năm Tuy nhiên lúc nguồn nguyên vật liệu khan thị trường nên công ty đạt hiệu suất mức tối đa, mà  Năm 2021: Máy tiếp tục hoạt động hết công suất công nhân làm việc 8h/ngày  năm tiếp theo: Máy hoạt động ổn định hơn, hoạt động với cơng suất trung bình 90 cái/ phút  Đơn vị tính: Hộp Năm Loại lớp Loại lớp 2.2 - 194400 172800 144000 129600 144000 115200 144000 115200 144000 115200 Số lượng trang sản xuất theo năm sử dụng máy cũ Năm 2020 dịch bệnh COVID-19 nhu cầu tăng cao, nên thời gian hoạt động sản xuất 13 tiếng/ ngày (do suất máy thấp), năm 2021 có khả dịch bệnh kiểm sốt ổn định nên thời gian hoạt động sản xuất tiếng/ngày - Máy hoạt động ổn định với suất 45-55 cái/phút Năm 2.3 - Loại lớp 140400 72000 72000 5760 Loại lớp 117000 57600 57600 5760 57600 57600 Ước tính doanh số trang Năm 2020: dịch bệnh COVID-19 nên ước tính số lượng trang y tế sản xuất tiêu thụ hết - Năm 2021: dịch bệnh kiểm soát, nên nhu cầu sử dụng trang y tế giảm mạnh cộng thêm lúc nguồn cung tải sản xuất ạt nên doanh số chiếm khoảng 70% sản lượng sản xuất đi: ô Năm Doanh số theo máy cũ Loại lớp Loại lớp Doanh số theo máy Loại lớp Loại lớp 2020 2021 2022 2023 2024 140400 117000 72000 57600 72000 57600 57600 57600 57600 57600 194400 172800 100800 90720 105840 95256 111132 100019 116689 105020 Năm 2022 trở nhiên, nhiễm môi trường (tỉ lệ bụi mịn, khí thải độc hại từ phương tiện giao thông, khu công nghiệp đô thị lớn…) mong muốn bảo vệ sức khỏe nên nhu cầu sử dụng trang tăng, doanh số bán tăng trở lại tăng 5% năm - Đối với máy cũ, số lượng sản xuất nhiều nên giả định cơng ty đạt doanh số 100% Xác định giá bán Vì mặt hàng y tế gần thiết yếu năm gần tầng lớp khách hàng, đặc biệt tình hình dịch bệnh Covid-19, trang trở nên khan hiếm, cầu vượt cung, có khả đẩy giá mặt hàng tăng lên cao mức bình thường năm tới, bên cạnh chi phí ngun vật liệu đầu vào tăng lên Giá bán theo sách bình ổn thị trường tình hình sản xuất cơng ty dự kiến qua năm sau (đơn vị tính: giá/1 hộp) Năm Loại lớp Loại lớp 2020 100000 105000 2021 50000 52000 2022 40000 45000 2023 40000 45000 2024 42000 47000 Ở năm đầu tiên, dịch bệnh chưa thể hạ nhiệt, vậy, cơng ty bán theo giá bình ổn thị trường Năm tiếp theo, lượng cung tăng lên đáng kể, nhu cầu có khả tăng, giá thấp năm trì mức cao so với năm trước đáng kể Vì mặt hàng thiết yếu nên nhu cầu người tiêu dung ổn định lúc lượng cung đủ lớn để thỏa mãn lượng cầu, đẩy giá trở mức phù hợp ổn định năm - Nhu cầu vốn luân chuyển tăng thêm Do đầu tư dây chuyền tự động mới, sản lượng tăng lên, đòi hỏi đầu tư ban đầu vào vốn luân chuyển máy tăng thêm so với máy thủ cơng cũ 400.000.000 đồng, bao gồm thay đổi hàng tồn kho, khoản phải thu quỹ tiền mặt Nhu cầu vốn luân chuẩn từ năm 2021-2023 8% doanh thu, so với máy cũ 1% doanh thu năm, năm 2020 nhu cầu VLC 10% doanh thu quỹ tiền mặt giảm đáng kể, đồng thờ khoản phải thu tăng lên Chi phí hoạt động 5.1 Định phí Chi phí thuê nhà xưởng: 50.000.000/tháng Vị trí: đường Nguyễn Xuyển, Q9 Đại lý cho thuê: Công ty CP Việt Mỹ Diện tích nhà xưởng: 1000m2 Điện: pha sản xuất cơng suất lớn Nước: Có đầy đủ phục vụ sản xuất sinh hoạt - Chi phí tiền lương nhân viên: Tính lương theo mức lương chế độ BHXH dành cho nhân viên Việt Nam Tổng chi phí tiền lương năm là: 1,918,080,000đ/ năm so với sử dụng máy cũ 1,931,400,000đ/ năm Tuy nhiên năm 2020, để khuyến khích cơng nhân làm việc thời kỳ dịch bệnh nên lương nhân viên số phân tăng lên 120%, nên tổng chi phí tiền lương nhân viên 2.301.696.000đ/ năm sử dụng máy so với 2,317,680,000đ/ năm sử dụng máy cũ - Chi phí điện nước Giá điện tính theo quy định nhà nước tham khảo tại: https://www.evn.com.vn/c3/evn-vakhach-hang/Bieu-gia-ban-buon-dien-9-80.aspx Vì máy làm việc 8h/ngày từ 8h – 12h 13h – 17h có 2h cao điểm (9h30 – 11h30) Công ty làm việc 26ngày/ tháng (nghỉ chủ nhật) máy có cơng suất điện 3.5 KW Ngồi cịn có thiết bị sử dụng điện khác cần thiết trình sản xuất  Chi phí điện nước bình qn hàng năm 90,000,000đ/năm, tiết kiệm 2,000,000/năm so với sử dụng máy thủ công Tuy nhiên năm hoạt động với suất cao phí điện ước tính 100,000,000đ/năm tiết kiệm 5,000,000đ/năm 5.2 Biến phí Thời điểm tại, nguồn nguyên vật liệu khan dịch bệnh Covid-19, Ấn Độ nguồn nhập nguyên vật liệu làm trang y tế Việt Nam hạn chế nhận đơn hàng, điều đẩy giá NVL đầu vào tăng lên đáng kể, cụ thể biến phí ước tính hộp trang sau: Năm Loại lớp Loại lớp - 2020 70000 72000 2021 38000 40000 2022 30000 32000 2023 30000 32000 2024 35000 37000 Lãi suất chiết khấu phù hợp Công ty hoạt động năm nên với dự án công ty sử dụng tài trợ hoàn toàn vốn cổ phần Lãi suất phi rủi ro: lãi suất trung bình trái phiếu có kỳ hạn năm 2.6865%/năm (Nguồn: https://vn.investing.com/rates-bonds/vietnam-government-bonds? maturity_from=90&maturity_to=110 ) Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng thị trường: Công ty sử dụng số liệu lịch sử ước tính bình qn 10 năm (https://www.stockbiz.vn/IndicesStats.aspx) 10 - Rm = 16.33%/năm Beta dự án: để tránh đánh giá sai rủi ro dự án, nên công ty sử dụng beta trung bình ngành để tính tốn, 1.08 (nguồn:http://s.cafef.vn/hose) Sử dụng mơ hình CAPM để tính tỷ suất sinh lợi đòi hỏi dự án: R = ��+ (��−��)= 17.42% IV Lập bảng hoạch định dòng tiền Năm Doanh thu tăng thêm CPHĐ tăng thêm Khấu hao tăng thêm 2019 2020 2021 2022 2023 2024 11,259,000,000 3,162,240,000 3,048,120,000 4,050,126,000 4,710,448,980 7,761,616,000 2,413,880,000 2,214,872,000 2,958,041,600 3,817,311,380 130,000,000 130,000,000 130,000,000 130,000,000 130,000,000 EBIT tăng thêm 3,367,384,000 618,360,000 703,248,000 962,084,400 763,137,600 EAT tăng thêm 2,693,907,200 494,688,000 562,598,400 769,667,520 610,510,080 OCF TT 2,823,907,200 624,688,000 692,598,400 899,667,520 740,510,080 Mua máy Thanh lý máy cũ (2,000,000,000) Thay đổi VLCTT (400,000,000) (509,792,000) 282,902,400 (39,840,480) (68,953,838) 735,683,918 ICF Tổng dòng tiền dự án (2,250,000,000) (509,792,000) 282,902,400 (39,840,480) (68,953,838) 1,215,683,918 (2,250,000,000) 2,314,115,200 907,590,400 652,757,920 830,713,682 1,956,193,998 V 480,000,000 150,000,000 Thẩm định dự án Sử dụng phương pháp tài để thẩm định dự án Phương pháp DPP Để hạn chế vấn đề giá trị tiền tệ theo thời gian nên sử dụng phương pháp DPP để ước tính thời gian thu hồi vốn dự án = = 0.97 Thời gian hồi vốn có chiết khấu dự án nhanh gần năm, năm 2020 nhu cầu trang tăng cao đột biến đẩy doanh thu tăng trưởng vượt bậc, làm rút ngắn thời gian thu hồi vốn Phương pháp NPV Phương pháp DPP dù tốt mắc phải nhước điểm bỏ qua tồn dịng tiền sau thời điểm hoàn vốn nên ta sử dụng phương pháp NPV để thẩm định xác hơn.Từ dịng tiền tính tốn được, ta tính NPV dự án 2.095.679.086 11 NPV dương có giá trị lớn dòng tiền dự án qua năm cao, cho thấy dự án tốt đáng để đầu tư Để chắn ta xem xét phương pháp khác Phương pháp IRR Các tính tốn thực Excel ( file đính kèm), ta có tỷ suất sinh lợi nội dự án 60.93%, cao lãi suất chiết khấu dự án 17.42% cho thấy dự án tốt công ty nên tiến hành thực Chỉ số khả sinh lợi: PI= =  Chấp nhận dự án Công ty tài trợ hoàn toàn vốn cổ phần cho dự án mang lại NPV cao, cho thấy việc sử dụng địn bẩy tài để có lợi ích chắn thuế từ lãi vay trường hợp không cần thiết Các số, phương pháp đánh giá khác thể dự án đầu tư tốt mang lại dòng tiền tăng trưởng suốt vịng đời dự án VI Phân tích rủi ro Phân tích độ nhạy Quy mơ thị trường Thị phần Giá Biến phí Đầu tư Tính tốn NPV phân tích độ nhạy Bi quan Kỳ vọng (4 882 192 847) 257 656 113 (9 952 117 327) 257 656 113 (4 882 192 847) 257 656 113 (13 754 560 688) 257 656 113 457 656 113 257 656 113 Lạc quan 15 397 505 074 20 467 429 554 86 376 447 798 060 099 474 457 656 113 Phân tích độ nhạy tiêu chuẩn địi hỏi tính NPV cho tất khả (bi quan, kỳ vọng, lạc quan) biến số riêng lẻ, với dự báo kỳ vọng cho tất biến số cịn lại - Nhìn tổng thể, thay đổi giá trị dự báo riêng lẻ tạo thay đổi lớn kết NPV, làm cho phương pháp NPV trở nên nhạy cảm  Dự báo quy mơ thị trường giá tình bi quan dẫn đến NPV âm khoảng 4.8 tỷ đồng Trong tình lạc quan, dự báo quy mơ thị trường khiến NPV dương, cao gấp lần so với giá trị kì vọng; dự báo giá cho kết NPV cao không tưởng, gấp 16 lần so với giá trị kì vọng  Dự báo thị phần tình bi quan khiến NPV âm khoảng 10 tỷ, tình lạc quan NPV cao gấp lần 12  Dự báo biến phí bi quan dẫn đến NPV âm thấp tất biến số khoảng -13 tỷ đồng, tình lạc quan khiến cho NPV dương tỷ đồng  Sai sót ước tính đầu tư khơng quan trọng tình lạc quan NPV khơng chênh lệch nhiều với giá trị kì vọng, tình bi quan NPV dương cao khoảng 3.5 tỷ đồng - Mặt khác, doanh thu ước tính phụ thuộc vào giả định: Thị phần, quy mô thị trường, giá Khi phân tích cho thấy, NPV nhạy cảm thay đổi biến số Nên ước tính sai doanh thu có ảnh hưởng lớn cơng ty - Biến phí thay đổi sản lượng thay đổi, tổng biến phí tỷ lệ theo mức độ sản lượng Nên ước sai chi phí gây ảnh hưởng không nhỏ → Nên cần nhiều thông tin liên quan đến nhân tố ảnh hưởng đến doanh thu 100000000000 80000000000 60000000000 NPV theo quy mô thị trường NPV theo biến phí 40000000000 20000000000 NPV theo giá bán NPV theo đầu tư NPV theo thị phần -20000000000 - Độ nhạy theo quy mơ thị trường: Gía trị NPV tỉ lệ thuận với quy mô thị trường, quy mô thị trường tăng với thị phần không đổi dẫn đến NPV tăng theo Và với quy mơ thị trường khoảng triệu trở lên, NPV dương đem lại lợi nhuận cho công ty - Độ nhạy theo biến phí: Gía trị NPV tỉ lệ nghịch với biến phí, biến phí tăng NPV giảm - Độ nhạy theo giá bán: Gía trị NPV tỉ lệ thuận với giá bán, NPV nhạy cảm với giá bán, tăng giá bán từ 20000 đồng lên 40000 đồng khiến NPV âm chuyển thành NPV dương Và lần tăng thêm 20000 đồng NPV lại tăng thêm 10 tỷ đồng 13 - Độ nhạy theo thị phần: Tương tự với quy mô, thị phần tỉ lệ thuận với NPV, thị phần tăng NPV tăng - Độ nhạy theo đầu tư: Gía trị đầu tư khơng tác động nhiều tới giá trị NPV dự án - Độ nhạy theo quy mơ thị trường biến phí: NPV dự án tỉ lệ thuận với quy mô thị trường tỉ lệ nghịch với biến phí Khi quy mơ thị trường lớn với biến phí thấp NPVcủa dự án dương, với quy mô lớn biến phí thấp giá trị NPV dương lớn Ngược lại, quy mô thị trường thấp với biến phí cao NPV dự án âm, với quy mơ thấp biến phí cao giá trị NPV âm lớn Sự thay đổi biến phí tác động mạnh đến giá trị NPV dự án quy mô thị trường Phân tích kịch 2.1 Kịch bi quan Để xem động đồng thời nhiều nhân tố tới NPV, ta xem xét số kịch xảy Chẳn hạn trường hợp, dịch bệnh Covid-19 có vaxin phịng ngừa, đồng thời Trung Quốc xuất sang nước ta lượng lớn trang giá rẻ, doanh nghiệp nước nhìn thấy viển cảnh tươi đẹp thị trường nên tham gia ạt vào thị trường Chính đẩy quy mô thị trường tăng lên 20% thị phần cơng ty giảm xuống cịn 70% so với kỳ vọng đồng thời nhân công nguyên vật liệu khan làm tăng biến phí lên 30% so với kỳ vọng Bên cạnh đó, phủ khuyến khích người dân chuyển sang sử dụng trang vải để bảo vệ mơi trường góp phần tác động làm giảm giá bán 60% so với kỳ vọng ban đầu Đầu tư ban đầu xem khơng đổi ta tính NPV kịch -6.882.540.071đ Có thể thấy kịch dự án hấp dẫn, không nên đầu tư Tất nhiên, kịch kịch xấu đặt ra, có khơng có khả xảy 2.2 Kịch lạc quan Có thể đặt kịch lạc quan dự án sau: Dịch bệnh chưa có dấu hiệu khởi sắc, số ca nhiễm ngày tăng, đồng thời yếu tố ô nhiễm môi trường ngày trầm trọng, nhu cầu trang tăng lên, doanh nghiệp tích cực tăng hiệu suất lên, làm tăng quy mô thị trường lên 30% so với kỳ vọng, giá bán tăng lên 40%, thị phần cơng ty khơng thay đổi, để khuyến khích sản suất nhà nước hỗ trợ mua máy sản xuất tự động với giá chiết khấu cho doanh nghiệp, làm giảm đầu tư ban đầu 90% so với kỳ vọng Tuy nhiên, nguồn nguyên vật liệu khan hiếm, nhân công địi tăng lương dịch bệnh đẩy biến phí tăng lên 25% so với kỳ vọng Theo kịch này, NPV dự án 20.205.786.729đ Có thể thấy kịch xảy dịng tiền dự án mang lại tốt, NPV có giá trị dương cao Phân tích hịa vốn  Điểm hịa vốn lợi nhuận kế tốn Sản lượng tiêu thụ cần thiết để hòa vốn sử dụng máy sản xuất tự động năm sau: 14 Năm Điểm hòa vốn trang lớp Điểm hòa vốn trang lớp 2020 2021 2022 2023 2024 89,223 192,340 230,808 230,808 329,726 81,112 192,340 177,545 177,545 230,808  Điểm hịa vốn theo lợi nhuận tài Sản lượng tiêu thụ cần thiết để hòa vốn sử dụng máy sản xuất tự động năm sau: Năm Điểm hòa vốn trang lớp Điểm hòa vốn trang lớp 2020 51770 47063 2021 109764 109764 2022 131717 101321 2023 131717 101321 2024 188167 131717  Nhận xét: - Cơng ty có tỷ lệ định phí năm cao biến phí năm, nên đòn bẩy kinh doanh lớn, lợi nhuận nhạy cảm với thị trường doanh thu biến động Do doanh thu vượt qua điểm hồ vốn cần tăng tỷ lệ nhỏ doanh thu có tác động làm tăng tỷ lệ lớn lợi nhuận Trong năm 2020, ảnh hưởng dịch COVID-19, cầu nhiều cung nên mức giá doanh số bán hàng tăng lên cao Điểm hòa vốn năm 2020 thấp năm lại nhiều ( đến lần), điều giúp công ty đạt doanh thu cao đồng thời tạo khoản lợi nhuận - Dựa vào hai phương pháp tính mức lợi nhuận theo kế tốn theo tài chính, ta thấy điểm hịa vốn phương pháp có khác Cụ thế, điểm hịa vốn lợi nhuận tài thấp theo kế tốn Bởi theo quan điểm kế tốn, sản lượng hịa vốn mức sản lượng bán đảm bảo bù đắp chi phí cố định biến đổi mức giá đó, ko có tính thuế suất  Theo phương pháp lợi nhuận tài chính, cơng ty gỡ vốn nhanh hơn, đảm bảo lợi nhuận cho nhà đầu tư… VII Tổng kết Phân tích độ nhạy có số nhược điểm làm gia tăng cảm giác hồn tồn giả mạo cách khơng mong muốn Để giảm thiểu nhược điểm nên công ty thường thực thêm phân tích kịch – biến thể phân tích độ nhạy Phân tích hịa vốn quan trọng tất lãnh đạo cơng ty sợ lỗ Phân tích hịa vốn xác định doanh số giảm trước dự án bị lỗ từ góc độ kế tốn từ góc độ NPV 15 ... Covid-19 ngày nghiêm trọng, đòi hỏi lượng cung lớn trang y tế  Thời gian thực hiện: bắt đầu dự án vào tháng năm 2020 Dự án dự kiến đầu tư vòng năm  Sản phẩm dự án: Khẩu trang y tế lớp trang. .. miền Tây - Sử dụng kênh phân phối gián tiếp để phân phối sản phẩm đến người tiêu dùng: Nhà xuất Nhà sản sản xuất Nhà Nhà sản sản xuất Nhà bánlẻlẻ Nhà bán Nhàbán bánsỉ Nhà Nhà Nhà bán bán lẻ lẻ... định, đánh giá rủi ro dự án dựa sở lý thuyết học môn Hoạch định ngân sách vốn mơn Tài doanh nghiệp MỤC LỤC Lời mở đầu .2 I Nội dung ý tưởng dự án Kế hoạch