Dự án chỉ hoạt động trong 8 năm và kết thúc trước khi có sự giảm thuế nhập khẩu thép xây dựng. Giá trị thanh lý máy móc thiết bị bằng không[r]
(1)Giải trình Phần tích Tài chính Dự án Thép An Nhơn
Thẩm định Đầu tư Phát triển
(2)Kết mơ hình sở
Quan điểm chủ đầu tư
NPV (triệu VND) -3.863 E(re) danh nghĩa 22,57% E(re) thực 16,73% IRR danh nghĩa 17,54% IRR thực 11,94% Quan điểm tống đầu tư
NPV (triệu VND) -8.379 WACC danh nghĩa 13,30% WACC thực 7,91% IRR danh nghĩa 11,00% IRR thực 5,72%
(3)Độ nhạy theo lạm phát
Lạm phát
NPV 5% 2% 8% 12%
Doanh thu ròng 1,706,393 1,683,995 1,726,378 1,747,579
Thay đổi AR -52,432 -41,322 -63,254 -77,189
Tổng ngân lưu hoạt động vào 1,653,962 1,642,674 1,663,125 1,670,390 Chi phí hoạt động 1,660,194 1,638,441 1,679,603 1,700,193
Thay đổi AP -54,230 -42,738 -65,425 -79,839
Thay đổi CB 10,486 8,264 12,651 15,438
Tổng ngân lưu hoạt động 1,616,450 1,603,967 1,626,830 1,635,792
Ngân lưu hoạt động ròng 37,512 38,707 36,295 34,598
Lãi tiền gửi không kỳ hạn 1,929 -417 4,331 7,596
Thuế thu nhập doanh nghiệp 2,387 2,059 2,650 2,911
Ngân lưu lý tài sản 9,517 9,255 9,754 10,008
Chi phí đầu tư 54,950 54,950 54,950 54,950
Ngân lưu tự dự án -8,379 -9,465 -7,219 -5,659
IRR dự án thực 5.72% 5.69% 5.79% 5.95%
Ngân lưu chủ sở hữu -3,863 -3,909 -3,732 -3,462
(4)Kịch thuế nhập thép
Kịch
NPV Cơ sở
Doanh thu ròng 1,706,393 1,770,134 1,871,055 1,607,360
Thay đổi AR -52,432 -52,635 -54,558 -50,979
Tổng ngân lưu hoạt động vào 1,653,962 1,717,500 1,816,497 1,556,381 Chi phí hoạt động 1,660,194 1,698,525 1,724,766 1,600,853
Thay đổi AP -54,230 -53,672 -53,321 -54,048
Thay đổi CB 10,486 10,527 10,912 10,196
Tổng ngân lưu hoạt động 1,616,450 1,655,380 1,682,357 1,557,001
Ngân lưu hoạt động ròng 37,512 62,119 134,140 -620
Lãi tiền gửi không kỳ hạn 1,929 2,001 2,115 1,817
Thuế thu nhập doanh nghiệp 2,387 7,518 19,216
Ngân lưu lý tài sản 9,517 9,971 10,246 9,078
Chi phí đầu tư 54,950 54,950 54,950 54,950
Ngân lưu tự dự án -8,379 11,622 72,335 -44,675
IRR dự án 11.00% 15.40% 28.09% 2.89%
Ngân lưu chủ sở hữu -3,863 4,737 44,451 -32,930
(5)Những cứu xét khác
Dự án hoạt động năm kết thúc trước khi có giảm thuế nhập thép xây dựng.
Giá trị lý máy móc thiết bị khơng. Nhu cầu vốn lưu động giảm xuống.