Tài liệu luận văn Đo Lường Chi Phí Xã Hội Của Vốn Tại Ngân Hàng Phát Triển Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG BỘ ĐẠIGIÁO HỌCDỤC KINH TP HỒ CHÍ MINH VÀTẾ ĐÀO TẠO ——————— TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH - HỒ QUANG ĐỆ PHẠM THỊ THU TRANG ĐO LƯỜNG CHI PHÍ XÃ HỘI CỦA VỐN TẠI NTHẨM GÂNĐỊNH HÀNDỰ G ÁN PHHẦM ÁT TĐƯỜNG RIỂN BỘ VIĐÈO ỆT N AM CẢ VÀ MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ LUẬN VĂN THẠC SĨ CHÍNH SÁCH CÔNG LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ————————— CHƯƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT LỜI CAM ĐOAN PHẠM THỊ THU TRANG Tôi xin cam đoan luận văn hồn tồn tơi thực Các đoạn trích dẫn số liệu sử dụng Đ đềuG dẫnInguồn nhấtVtrong O luận LƯvăn ỜN CH PHÍvàXcóÃđộ H ỘIxácCcao ỦA ỐNphạm TẠviIhiểu biết Luận văn không thiết phản ánh quan điểm Trường Đại học Kinh tế thành NGhay ÂN HÀtrình NGgiảng PHdạy ÁT IỂN VIỆT phố Hồ Chí Minh Chương kinhTtếR Fulbright NA M VÀ MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ Tp.HCM, ngày 20 tháng năm 2013 Ngành: Chính sách cơng Tác giả luận văn Mã số: 60340402 Phạm Thị Thu Trang LUẬN VĂN THẠC SĨ CHÍNH SÁCH CƠNG NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS TRẦN THỊ QUẾ GIANG TP Hồ Chí Minh – Năm 2013 i LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành cảm ơn Trường Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh, Chương trình Giảng dạy kinh tế Fulbright Q Thầy, Cơ nhiệt tình giảng dạy, hướng dẫn giúp đỡ tơi q trình tơi học tập chương trình Xin chân thành cám ơn cô TS Trần Thị Quế Giang, người trực tiếp tận tình hướng dẫn, góp ý, động viên giúp đỡ suốt thời gian thực luận văn Xin chân thành cám ơn thầy Nguyễn Xuân Thành gợi mở hỗ trợ tơi tìm kiếm sử dụng khung phân tích cho nghiên cứu Chân thành cám ơn thầy Đỗ Thiên Anh Tuấn nhiệt tình góp ý, giúp đỡ tơi q trình thực đề cương luận văn Xin chân thành cám ơn đồng nghiệp giúp đỡ tạo điều kiện thuận lợi cho thực luận văn Xin chân thành cảm ơn Cán Nhân viên Trường, Anh Chị Bạn lớp MPP4 nhiệt tình chia sẻ kinh nghiệm, động viên giúp đỡ trình học tập thực Luận văn Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 20 tháng năm 2013 Phạm Thị Thu Trang ii TÓM TẮT Ngân hàng Phát triển Việt Nam (NHPT) tổ chức tài phát triển cơng điển hình, nhận trợ cấp từ Chính phủ sử dụng nguồn vốn để thực chương trình tín d ụng phát triển kinh tế - xã hội Trước đây, gần chưa có nghiên cứu thực đánh giá, đo lường lợi ích - chi phí xã hội cho NHPT Nghiên cứu sử dụng lý thuyết đo lường chi phí xã hội vốn Yaron Schreiner phát triển, để tính tốn số phản ánh chi phí xã hội vốn NHPT Cụ thể, nghiên cứu đo lường số phụ thuộc trợ cấp giá trị ròng xã hội mà NHPT trợ cấp trực tiếp hay gián tiếp Kết nghiên cứu cho thấy, số phụ thuộc trợ cấp ngắn hạn NHPT giảm từ 5,38 xuống 2,81 đơn vị giai đoạn 2005-2007, sau tăng lên mức đỉnh 5,81 vào năm 2008, giảm mạnh xuống 1,46 năm 2009 tiếp tục tăng giai đoạn 2009-2011, lên đến 3,83 vào năm 2011 Như vậy, tính đồng thu nhập từ lãi cho vay, NHPT nhận 3,83 đồng trợ cấp từ xã hội năm 2011 Tương tự, chi phí rịng nguồn vốn xã hội trợ cấp cho NHPT có chiều hướng tăng đặn khiến số phụ thuộc trợ cấp dài hạn NHPT ổn định mức 4-5 đơn vị giai đoạn 2006-2011 NHPT nhận mức trợ cấp 5,03 đồng đồng thu nhập từ lãi vay giai đoạn Từ kết nghiên cứu, tác giả nhận thấy NHPT cố gắng chuyển dịch mơ hình hoạt động từ Quỹ Hỗ trợ phát triển trước đây, từ giảm mức phụ thuộc trợ cấp giai đoạn đầu thành lập (2006-2008) Tuy nhiên, áp lực khủng hoảng tài 2008, tình hình kinh tế trì trệ giai đoạn 2009-2011, số nguyên nhân nội tại, NHPT không trì xu hướng giảm phụ thuộc trợ cấp Hiện nay, NHPT dần phụ thuộc nhiều vào trợ cấp Để giảm phụ thuộc này, tiến tới độc lập tài chính, nghiên cứu đề xuất NHPT cần thực biện pháp tăng nguồn thu, giảm chi phí ngắn hạn dài hạn Nghiên cứu kiến nghị Chính phủ cải cách mơ hình quản lý NHPT, tăng tự chủ cho NHPT định lãi suất kỳ hạn khoản vay iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN i TÓM TẮT ii MỤC LỤC iii TỪ KHÓA vi DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vi DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÔNG THỨC vii DANH MỤC BẢNG vii DANH MỤC HỘP viii DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ VÀ ĐỒ THỊ viii DANH MỤC CÁC PHỤ LỤC ix CHƯƠNG TỔNG QUAN VÀ VẤN ĐỀ CHÍNH SÁCH 1.1 Tổng quan 1.2 Câu hỏi sách mục tiêu nghiên cứu 1.3 Phạm vi nghiên cứu nguồn thông tin 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Cấu trúc luận văn CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 Đo lường chi phí xã hội vốn tổ chức tài phát triển 2.1.1 Chỉ số phụ thuộc trợ cấp 2.1.2 Chi phí rịng xã hội 2.1.3 Tỷ lệ phụ thuộc trợ cấp iv 2.1.4 Chỉ số tự bền vững tài 2.2 Thiết lập cơng thức đo lường chi phí xã hội vốn tổ chức tài phát triển 2.2.1 Thiết lập cơng thức ước tính số phụ thuộc trợ cấp 2.2.2 Thiết lập cơng thức ước tính chi phí rịng xã hội 11 2.3 Dữ liệu để đo lường chi phí xã hội vốn 14 2.4 Các công trình nghiên cứu thực nghiệm sử dụng khung phân tích 17 2.4.1 Chi phí xã hội vốn cho Ngân hàng Phát triển Cộng hòa Kiribati 17 2.4.2 Chỉ số phụ thuộc trợ cấp Ngân hàng nông nghiệp hợp tác nông nghiệp Thái Lan 18 CHƯƠNG ĐO LƯỜNG CHI PHÍ XÃ HỘI CỦA VỐN TẠI NGÂN HÀNG PHÁT TRIỂN VIỆT NAM…………… 19 3.1 Giới thiệu tổng quan Ngân hàng Phát triển Việt Nam 19 3.2 Thực tế áp dụng cho ngân hàng phát triển Việt Nam – điều chỉnh cơng thức 20 3.2.1 Những hình thức trợ cấp Chính phủ cho NHPT 21 3.2.2 Chi phí vốn kinh tế 23 3.2.3 Lãi suất trung bình 23 3.3 Phân tích thông số đầu vào 24 3.3.1 Chi phí vốn kinh tế 24 3.3.2 Vốn chủ sở hữu 26 3.3.3 Nợ công trung bình 27 3.3.4 Tín dụng cho vay ròng 27 3.3.5 Thu nhập từ trợ cấp 28 3.3.6 Lợi nhuận kế toán 29 3.3.7 Khoản mục thu nhập từ lãi vay chi trả lãi huy đ ộng 30 v 3.4 Kết đo lường chi phí xã hội vốn 30 3.4.1 Phân tích ban đầu số chi phí xã hội vốn 31 3.4.2 Phân tích cấu trúc thành phần số phụ thuộc trợ cấp 34 3.4 Phân tích cấu trúc thành phần số chi phí rịng xã hội 36 3.4.4 So sánh với số Ngân hàng phát triển khác 38 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 39 4.1 Kết luận 39 4.2 Một số khuyến nghị 40 4.2.1 Kiến nghị 40 4.2.2 Giải pháp 41 4.3 Hạn chế đề tài 42 TÀI LIỆU THAM KHẢO 44 PHỤ LỤC 46 vi TỪ KHÓA Ngân hàng Phát triển, chi phí xã hội vốn, Chỉ số phụ thuộc trợ cấp, SDI DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Tên tiếng Anh Tên tiếng Việt BAAC The Bank for Agriculture and Agricultural Ngân hàng Nông nghiệp Hợp Cooperatives tác Nông nghiệp Thái Lan DBK Development Bank of Kiribati Ngân hàng Phát triển Kiribati DFI Development Finance Institution Tổ chức tài phát triển FSS Finance Seft-Sufficiency Chỉ số độc lập tài NHNN Ngân hàng Nhà nước Việt Nam NHPT Ngân hàng phát triển Việt Nam NPCS Net present cost to society Chi phí ròng xã hội ODA Official Development Assistance Hỗ trợ phát triển thức ROA Return on assets Lợi nhuận tổng tài sản ROE Return on equity Lợi nhuận vốn chủ sở hữu SDI Subsidy dependence index in a short time Chỉ số phụ thuộc trợ cấp (trong frame ngắn hạn) Subsidy dependence index in a long time Chỉ số phụ thuộc trợ cấp frame dài hạn Subsidy dependence ratio Tỉ lệ phụ thuộc trợ cấp SDIL SDR vii DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÔNG THỨC c Lãi suất trung bình trả cho khoản nợ cơng DFI A Nợ cơng trung bình A.(m-c) Trợ cấp khoản nợ công δ Tỷ lệ chiết khấu xã hội DG Trợ cấp trực tiếp DX Chiết khấu chi phí E Vốn chủ sở hữu trung bình EG Trợ cấp vốn chủ sở hữu i Lãi suất trung bình khoản cho vay mục tiêu DFI K Tổng thu nhập từ trợ cấp chiết khấu chi phí LP Dư nợ cho vay trung bình kỳ LP.i Doanh thu từ khoản cho vay m Chi phí hội danh nghĩa khoản nợ cơng P Lợi nhuận kế tốn π Tỷ lệ lạm phát PC Vốn trả trước RG Thu nhập từ trợ cấp S Trợ cấp t Số năm từ lúc bắt đầu khung thời gian TP Lợi nhuận thực DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1 SDI NPCS Ngân hàng phát triển Kiribati 17 Bảng 3.1 Kết tính số phụ thuộc trợ cấp SDI chi phí xã hội vốn ròng NPCS 33 Bảng 3.2 Phân tích thành tố số SDI 35 Bảng 3.3 Phân tích thành phần số SDI dài hạn 37 viii DANH MỤC HỘP Hộp 2.1 Các nguồn trợ cấp 10 Hộp 2.2 Các thông số cần thiết để đo lường SDI NPCS 15 Hộp 2.3 Lưu ý lựa chọn chi phí vốn kinh tế 16 Hộp 3.1 Vốn ủy thác 21 Hộp 3.2 Thời gian nhận cấp bù chênh lệch lãi suất phí quản lý NHPT 23 Hộp 3.3 Các kịch chi phí 24 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ VÀ ĐỒ THỊ Hình 1.1 Vị trí DFI kinh tế Hình 3.1 Mơ tả nguồn vốn tài sản nghiệp vụ NHPT 20 Hình 3.2 Chỉ số SDI theo kịch chi phí vốn kinh tế 25 Hình 3.3 Chỉ số SDI dài hạn theo kịch chi phí vốn kinh tế 25 Hình 3.4 Biến động vốn chủ sở hữu trung bình 26 Hình 3.5 Biến động nợ cơng trung bình 27 Hình 3.6 Biến động khoản mục tín dụng cho vay rịng 28 Hình 3.7 Biến động thu nhập từ trợ cấp 28 Hình 3.8 Biến động lợi nhuận kế toán 29 Hình 3.9 Biến động thu – chi từ lãi vay huy đ ộng 30 Hình 3.10 Chỉ số SDI tỷ lệ lạm phát 31 Hình 3.11 Chỉ số ROA NHPT 32 Hình 3.12 Chỉ số ROE NHPT 33 Hình 3.13 Chỉ số SDI ngắn hạn dài hạn NHPT 34 Hình 3.14 Tỷ trọng thành phần số phụ thuộc trợ cấp SDI 36 Hình 3.15 Phân tích thành phần số NPCS 37 72 BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG Thu lãi cho vay 1,341,586 1,637,511 1,866,580 2,489,526 4,199,486 6,118,964 6,411,582 109,476 141 157,573 133,395 681,060 615,724 796,516 1,200,442 1,441,998 1,675,290 2,193,467 2,905,903 4,588,925 4,390,271 1,088,414 1,324,183 1,558,759 2,193,467 2,905,903 4,588,925 4,390,271 112,028 118 116,531 10,258 22,726 39,802 83,026 171,148 220,017 Thu lãi cho vay HTXK ngắn 1.1 hạn Thu lãi cho vay 1.2 trung dài hạn Thu lãi cho vay TDĐT trung - dài hạn Thu lãi cho vay HTXK trung - dài hạn Thu lãi cho vay chương trình 1.3 đặc biệt 7,358,385 73 Chính phủ Thu lãi cho vay 1.4 khác Thu lãi tiền gửi Thu lãi 31,668 44,111 10,991 122,862 529,496 743,167 1,004,778 502,757 312,614 690,061 1,657,654 1,966,737 1,779,008 2,273,626 4,919,365 1,095,800 1,604,934 1,905,776 1,202,760 1,957,749 3,615,492 2,831,061 3,936,380 1,089,435 1,462,621 1,683,724 1,064,017 1,963,306 3,131,494 2,251,172 3,670,797 136 117 90 50 8,674 4,746 2,097 2,028 1,848 1,616 2,841 3,588 8,883 8,091 0 13 1,490 129,416 206,616 113,650 155,617 192,194 232,012 Thu cấp bù chênh lệch lãi suất phí 3.1 quản lý Thu từ nghiệp 3.2 vụ bảo lãnh Thu phí dịch vụ 3.3 tốn 4,675 Thu phí dịch vụ 3.4 ngân quỹ Thu từ nghiệp 3.5 vụ ủy thác 133,987 74 Thu từ dịch 3.6 vụ khác 1,569 0 2,825 13,542 3,881 1,141 10,932 13,730 19,377 294,854 316,106 374,064 19,495 2,940,143 3,555,059 4,462,417 5,349,940 8,123,972 11,513,464 11,516,269 16,214,130 1,360,437 1,444,466 1,618,999 1,637,993 1,458,425 1,827,744 1,511,229 1,441,832 122,965 203,289 497,066 515,812 242,214 332,805 602,258 653,209 giá 692,155 1,230,413 1,486,949 2,298,024 4,161,193 6,902,778 6,984,046 10,141,168 Chi lãi 308,524 334,829 404,783 626,200 1,154,343 1,337,976 1,585,096 2,971,703 Tổng chi phí 2,484,081 3,212,997 4,007,797 5,078,029 7,016,175 10,401,303 10,682,629 15,207,912 456,062 342,062 454,620 271,911 1,107,797 1,112,161 833,640 1,006,218 Các khoản thu 3.7 nhập khác Tổng thu nhập Chi trả lãi tiền vay Chi trả lãi tiền gửi Chi trả lãi phát hành giấy tờ có Chênh lệch thu10 chi (Nguồn : Báo cáo thường niên NHPT năm 2006, 2008, 2010, Báo cáo tài có kiểm tốn năm 2011 NHPT) 75 Phụ lục 12 Các kịch lựa chọn chi phí vốn kinh tế Đơn vị: Triệu đồng Kịch 2006 2007 2008 2009 2010 2011 -1.01 -1.26 -1.24 -1.10 -1.10 -1.21 NPCs -3431164.00 -6575075.00 -11791799.00 -18502988.00 -25580731.00 -34499151.72 SDI-L -0.98 -1.10 -1.16 -1.13 -1.13 -1.15 1.07 0.92 3.69 0.12 0.62 2.29 NPCs 4919877.89 6880150.83 18087191.73 18667599.92 22458535.25 30827912.56 SDI-L 1.52 1.35 2.24 1.56 1.66 1.84 SDI 2.43 1.99 2.51 0.76 1.15 1.42 9003255.02 12548045.19 19001222.30 21687947.20 25747098.64 30259720.44 SDI m=0% Kịch m= tỷ lệ lạm phát Kịch m=lãi suất tiền gửi Kịch m= 10%+tỷ lệ SDI NPCs SDI-L 3.19 2.91 2.91 2.33 2.33 2.29 SDI 3.85 3.54 5.83 1.89 2.49 4.17 13875646.25 19565434.59 32195697.91 37502270.48 43916899.62 52620439.20 NPCs 76 lạm phát Kịch m=7%+tỷ lệ lạm phát SDI-L 5.21 5.08 5.78 4.97 5.56 5.88 SDI 3.16 2.91 5.53 1.44 2.05 3.85 11942557.99 16810277.88 29478153.34 33898708.93 39918743.79 48821089.76 4.97 4.14 4.60 4.86 NPCs SDI-L 4.39 4.19 (Nguồn: Tính tốn tác giả, dựa Báo cáo tài sau kiểm toán NHPT số giả định) 77 Phụ lục 13 Bảng tính chi phí phụ thuộc trợ cấp NHPT Đơn vị: Triệu đồng 2005 Chi phí hội xã hội, m Vốn chủ sở hữu đầu kỳ (Eo) Eo.m 2006 2007 2008 2009 2010 2011 0.16 0.15 0.16 0.33 0.15 0.17 0.27 6,973,635 6,756,369 7,203,113 7,378,384 8,594,807 13,837,004 18,649,649 1,106,737 1,013,699 1,118,963 2,442,446 1,252,724 2,329,224 5,013,138 Trợ cấp trực tiếp cuối kỳ - - - - - - - Trợ cấp trực tiếp đầu kỳ - - - - - - - - - - - - - - 6,404,879 6,662,446 Thay đổi ròng trợ cấp trực tiếp, DG Vốn trả trước cuối kỳ Vốn trả trước đầu kỳ 5,957,667 7,475,604 12,713,430 16,692,408 14,008,865 78 6,516,924 5,957,667 6,404,879 6,662,446 7,475,604 12,713,430 16,692,408 (559,257) 447,212 257,567 813,158 5,237,826 3,978,978 (2,683,543) 6,594,457 3,591,235 5,062,351 21,372,009 5,308,551 9,009,263 20,880,149 1,462,621 1,683,724 1,064,017 1,963,306 3,131,494 2,251,172 3,670,797 - - Thay đổi ròng vốn trả trước, PC Chiết khấu nợ công, A.(m-c) Doanh thu từ trợ cấp, RG Chiết khấu chi phí, DX Lợi nhuận kế tốn, P Lợi nhuận thực, TP - 342,062 454,620 271,911 - 1,560,412 - 1,112,161 - 833,640 - 1,006,218 (7,715,016) (4,820,339) (5,854,457) (21,774,903) (7,327,884) (10,426,795) (23,544,729) Trợ cấp, S = Eo.m+((m/2)*(DG+PC+A.(mc)+RG-DX+TP))-TP 8,804,518 5,901,692 7,014,546 24,610,207 9,043,375 13,161,081 28,332,429 1,637,511 1,866,580 2,489,526 4,199,486 6,118,964 6,411,582 7,358,385 Doanh thu từ hoạt động tín dụng, LP.i 79 SDI, S/(LP.i) 5.38 3.16 2.82 5.86 1.48 (Nguồn: Tính tốn tác giả, dựa Báo cáo tài sau kiểm toán NHPT số giả định) 2.05 3.85 80 Phụ lục 14 Bảng tính chi phí ròng xã hội cho NHPT Đơn vị: Triệu đồng 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Cho khung thời gian năm Chiết khấu dòng tiền vào cuối năm 0.86 0.87 0.87 0.75 0.87 0.86 0.79 0.93 0.93 0.93 0.87 0.93 0.93 0.89 0.86 0.75 0.65 0.56 0.49 0.37 0.32 0.93 0.87 0.81 0.75 0.65 0.61 0.56 Chiết khấu dòng tiền vào năm Cho khung thời gian bắt đầu sinh Chiết khấu dòng tiền vào cuối năm Chiết khấu dòng tiền vào năm Thay đổi tài khoản hỗ trợ trực tiếp - - - - - - - 81 DG Thay đổi tài khoản vốn trả trước PC (559,257) 447,212 257,567 813,158 5,237,826 3,978,978 (2,683,543) 1,462,621 1,683,724 1,064,017 1,963,306 3,131,494 2,251,172 3,670,797 6,594,457 3,591,235 5,062,351 21,372,009 5,308,551 9,009,263 20,880,149 Thu nhập từ hỗ trợ RG Chiết khấu nợ công A.(m-c) Chiết khấu chi phí DX - - - - - - - Vốn năm FF 7,497,821 5,722,171 6,383,935 24,148,473 13,677,871 15,239,413 21,867,404 khấu tích lũy ADFF 6,470,874 10,755,855 14,881,619 28,452,067 35,104,975 40,673,938 47,648,422 Vốn tích lũy AFF 7,497,821 13,219,993 19,603,927 43,752,400 57,430,271 72,669,684 94,537,088 Vốn chiết Lợi nhuận thực TP (4,820,339) 82 (7,715,016) (5,854,457) (21,774,903) (7,327,884) (10,426,795) (23,544,729) Lợi nhuận thực tích lũy ATP (7,715,016) (12,535,356) (18,389,812) (40,164,715) (47,492,599) (57,919,394) (81,464,123) Vốn chủ sở hữu thành lập Eo 6,973,635 6,973,635 6,973,635 6,973,635 6,973,635 6,973,635 6,973,635 tính tốn 6,973,635 6,756,369 7,203,113 7,378,384 8,594,807 13,837,004 18,649,649 NPCs năm 7,583,714 5,131,201 6,059,360 18,497,005 8,155,923 11,611,541 18,556,603 NPCs từ thành lập 7,613,472 11,994,683 16,563,733 29,490,675 33,852,961 39,708,965 48,228,308 1,637,511 1,866,580 2,489,526 4,199,486 6,118,964 6,411,582 7,358,385 1,637,511 3,504,091 5,993,617 10,193,103 16,312,067 22,723,649 30,082,034 2.81 5.86 1.53 2.12 3.20 Vốn chủ sở hữu năm Doanh thu từ cho vay LP.i Doanh thu từ cho vay tích lũy SDI năm với NPCs 5.37 3.16 83 SDI dài hạn 5.39 4.57 4.28 5.15 4.27 4.78 5.03 21% 18% 20% 31% 29% 30% 31% 24% 22% 24% 37% 36% 36% 37% Thay đổi lãi suất Lợi suất không phụ thuộc trợ cấp (Nguồn: Tính tốn tác giả, dựa Báo cáo tài sau kiểm tốn NHPT, số giả định) 84 Phụ lục 15 Bảng tính số tài ROA ROE điều chỉnh trợ cấp NHPT Đơn vị: Triệu đồng 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 342,062 454,620 271,911 1,560,412 1,112,161 833,640 1,006,218 1,462,621 1,683,724 1,064,017 1,963,306 3,131,494 2,251,172 3,670,797 6,594,457 3,591,235 5,062,351 21,372,009 5,308,551 9,009,263 20,880,149 phí DX - - - - - - - Lợi nhuận thực TP (7,715,016) (4,820,339) (5,854,457) (21,774,903) (7,327,884) (10,426,795) (23,544,729) 6,973,635 6,756,369 7,203,113 7,378,384 8,594,807 13,837,004 18,649,649 6,756,369 7,203,113 7,378,384 8,594,807 13,837,004 18,649,649 15,928,227 trung bình, E 6,865,002 6,979,741 7,290,749 7,986,596 11,215,906 16,243,327 17,288,938 Tài sản đầu kỳ 103,589,445 102,861,040 115,235,210 135,040,639 Lợi nhuận kế toán P Thu nhập từ trợ cấp RG Chiết khấu nợ công A.(m-c) Chiết khấu chi Vốn chủ sở hữu đầu kỳ Vốn chủ sở hữu cuối kỳ Vốn chủ sở hữu 171,109,881 178,609,216 207,275,084 85 Tài sản cuối kỳ 102,861,040 115,235,210 135,040,639 171,109,881 178,609,216 207,275,084 274,708,279 103,225,243 109,048,125 125,137,925 153,075,260 174,859,549 192,942,150 240,991,682 Tài sản trung bình, A ROA 0.33% 0.42% 0.22% 1.02% 0.64% 0.43% 0.42% -7.47% -4.42% -4.68% -14.22% -4.19% -5.40% -9.77% 4.98% 6.51% 3.73% 19.54% 9.92% 5.13% 5.82% -112.38% -69.06% -80.30% -272.64% -65.33% -64.19% -136.18% ROA điều chỉnh trợ cấp ROE ROE điều chỉnh trợ cấp (Nguồn: Tính tốn tác giả, dựa Báo cáo tài sau kiểm tốn NHPT, số giả định) 86 ... lường chi phí xã hội vốn cho tổ chức tài phát triển Chương Đo lường chi phí xã hội vốn Ngân hàng phát triển Việt Nam: Nội dung phần dựa khung phân tích xác đ ịnh để xây dựng cơng thức đo lường chi. .. giá mức độ phụ thuộc trợ cấp DFI, từ đo lường chi phí xã hội vốn DFI Tác giả lựa chọn hai số để đo lường chi phí xã hội vốn cho Ngân hàng Phát triển Việt Nam 2.2.1 Thiết lập cơng thức ước tính... chi phí rịng xã hội 11 2.3 Dữ liệu để đo lường chi phí xã hội vốn 14 2.4 Các cơng trình nghiên cứu thực nghiệm sử dụng khung phân tích 17 2.4.1 Chi phí xã hội vốn cho Ngân hàng Phát