Giải pháp hoàn thiện xếp hạng tín dụng doanh nghiệp tại tổng công ty tài chính cổ phần dầu khí việt nam PVFC

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM  - NGUYỄN THỊ NGỌC ANH GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP TẠI TỔNG CƠNG TY TÀI CHÍNH CỔ PHẦN DẦU KHÍ VIỆT NAM (PVFC) LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2011 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM  - NGUYỄN THỊ NGỌC ANH GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP TẠI TỔNG CƠNG TY TÀI CHÍNH CỔ PHẦN DẦU KHÍ VIỆT NAM (PVFC) Chuyên ngành: Kinh tế tài – Ngân hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS-TS TRẦM THỊ XUÂN HƯƠNG TP Hồ Chí Minh – Năm 2011 LỜI CAM ĐOAN Tác giả cam đoan Luận văn Thạc sĩ kinh tế tác giả nghiên cứu thực Các thông tin, số liệu sử dụng luận văn trung thực tổng hợp từ nguồn đáng tin cậy Tác giả: Nguyễn Thị Ngọc Anh Trang phụ b́ ìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục từ viết tắt Danh mục bảng Danh mục đồ thị Danh mục hình vẽ Trang PHẦN MỞ ĐẦU 1 Lý chọn đề tài Mục tiêu nghiên cứu đề tài Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu tiếp cận vấn đề Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài Bố cục luận văn CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ XHTD DOANH NGHIỆP TẠI CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH 1.1 Tổng quan chung xếp hạng tín dụng 1.1.1 Khái niệm xếp hạng tín dụng 1.1.2 Vai trị xếp hạng tín dụng 1.1.2.1 Đối với TCTD 1.1.2.2 Đối với đối tượng khác 1.1.3 Dữ liệu sở hệ thống XHTD theo Basel II (Internal Rating Based – IRB) 1.1.4 Phương pháp xếp hạng tín dụng doanh nghiệp 11 1.1.5 Quy trình xếp hạng tín dụng doanh nghiệp 12 1.1.6 Các nhân tố ảnh hưởng đến XHTD Doanh nghiệp 13 1.1.7 Mối quan hệ XHTD DN công tác phân loại nợ 14 1.2 Xếp hạng doanh nghiệp tổ chức xếp hạng quốc tế 15 1.2.1 Xếp hạng doanh nghiệp S&P 15 1.2.2 Xếp hạng doanh nghiệp Fitch 17 1.2.3 Xếp hạng doanh nghiệp Moody’s 19 1.3 XHTD doanh nghiệp số ngân hàng hoạt động Việt Nam 22 1.3.1 Trung tâm thơng tin tín dụng CIC (NHNN) 22 1.3.2 Xếp hạng tín dụng doanh nghiệp BIDV 24 1.3.3 Xếp hạng tín dụng doanh nghiệp Ngân hàng Á Châu – ACB 26 1.3.4 Xếp hạng tín dụng doanh nghiệp ngân hàng Chinatrust 27 1.4 Những học kinh nghiệm cho xếp hạng tín dụng doanh nghiệp TCTD Việt Nam 30 KẾT LUẬN CHƯƠNG 32 CHƯƠNG THỰC TRẠNG XHTD DOANH NGHIỆP TẠI TỔNG CƠNG TY TÀI CHÍNH CP DẦU KHÍ VIỆT NAM - PVFC 2.1 Tình hình hoạt động Tổng cơng ty tài CP Dầu khí Việt Nam (PVFC) 33 2.1.1 Tình hình tài kết hoạt động kinh doanh PVFC 33 2.1.2 Tình hình hoạt động tín dụng 33 2.2 Đánh giá rủi ro ảnh hưởng đến PVFC 35 2.3 Thực trạng xếp hạng tín dụng doanh nghiệp PVFC 36 2.3.1 Căn để xếp hạng tín dụng doanh nghiệp PVFC 36 2.3.2 Mục đích việc XHTD doanh nghiệp PVFC 37 2.3.3 Đối tượng XHTD doanh nghiệp 39 2.3.4 Nội dung XHTD doanh nghiệp 40 2.3.5 Nguyên tắc chấm điểm 41 2.3.6 Sử dụng kết chấm điểm 42 2.3.7 Tổ chức thực DN 44 2.3.7.1 Tổ chức thực 44 2.3.7.2 Tần suất chấm điểm 45 2.4 Xếp hạng tín dụng doanh nghiệp PVFC 45 2.4.1 Đối với doanh nghiệp có đủ báo cáo tài năm 45 2.4.2 Đối với doanh nghiệp thành lập 47 2.4.3 Đối với doanh nghiệp thực dự án đầu tư 48 2.5 Minh họa đơn vị khách hàng thực tế PVFC 49 2.5.1 Thực tế chấm điểm xếp hạng cho công ty X 49 2.5.2 Thống kê phát lỗi liên quan đến XHTD PVFC 52 2.6 Đánh giá XHTD doanh nghiệp PVFC 53 2.6.1 Kết đạt 53 2.6.2 Tồn 57 2.6.3 Nguyên nhân 61 KẾT LUẬN CHƯƠNG 65 CHƯƠNG GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN XHTD DOANH NGHIỆP TẠI TỔNG CƠNG TY TÀI CHÍNH CP DẦU KHÍ VIỆT NAM 3.1 Định hướng phát triển tổng công ty tài CP Dầu khí VN 66 3.2 Định hướng sách quản trị rủi ro PVFC 67 3.3 Nhiều khả PVFC hướng tới ngân hàng thương mại 68 3.4 Mục tiêu hoàn thiện XHTD PVFC 69 3.5 Giải pháp hoàn thiện phần mềm XHTD doanh nghiệp PVFC 70 3.5.1 Hồn thiện quy trình nghiệp vụ công tác triển khai XHTD PVFC 70 3.5.2 Giải pháp liên quan đến phân loại hệ thống 70 3.5.3 Hoàn thiện báo cáo kết xếp hạng 71 3.5.4 Hoàn thiện nâng cao cơng nghệ tài 71 3.5.5 Tiếp tục hợp tác với đơn vị tư vấn có uy tín XHTD QTRR 72 3.5.6 Hoàn thiện hệ thống trọng số, tiêu phân tích phân quyền phê duyệt kết xếp hạng…… 72 3.5.7 Các giải pháp mang tính hỗ trợ 74 3.6 Các kiến nghị nhà nước để hoàn thiện XHTD DN 75 KẾT LUẬN CHƯƠNG 76 KẾT LUẬN 77 TÀI LIỆU THAM KHẢO 78 PHỤ LỤC 81 PHỤ LỤC : Áp dụng số điều chỉnh cần thiết thơng qua giải pháp hồn thiện để chấm điểm xếp hạng lại cho công ty X PHỤ LỤC :Phương pháp ước tính dự phịng rủi ro tín dụng theo chuẩn mực quốc tế IAS 39 PHỤ LỤC : Phương pháp tính điểm xếp hạng Moody’s PHỤ LỤC : Mối quan hệ kết xếp hạng tín dụng Chinatrust kết xếp hạng tín dụng tổ chức bên ngồi PHỤ LỤC : Cơng ty xếp hạng Việt Nam PHỤ LỤC : Chỉ tiêu tài theo định 57/2002/QĐ-NHNN DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT PVFC : Tổng cơng ty tài cổ phần Dầu khí Việt Nam PVN : Tập đồn Dầu khí Quốc gia Việt Nam NHNN : Ngân hàng Nhà nước Việt Nam SEC : Uỷ ban chứng khoán Hoa Kỳ TCTD : Tổ chức tín dụng NHTM : Ngân hàng thương mại XHTD : Xếp hạng tín dụng XHTN : Xếp hạng tín nhiệm IAS 39 : Phương pháp ước tính dự phịng rủi ro tín dụng theo chuẩn mực quốc tế IRB : Hệ thống sở liệu đánh giá nội EYVN : Cơng ty kiểm tốn quốc tế Ernst & Young Việt Nam DN : Doanh nghiệp QTRR : Quản trị rủi ro S& P : Tốc chức xếp hạng quốc tế Standard & Poor's BASEL : Hiệp ước quốc tế giám sát hoạt động ngân hàng CIC : Trung tâm thơng tin tín dụng Ngân hàng nhà nước FITCH : Fitch Ratings Moody's : Moody Investors Services ACB : Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu HMTD : Hạn mức tín dụng TP HCM : Thành phố Hồ Chí Minh DPRR : Dự phịng rủi ro TCKT : Tổ chức kinh tế SXKD : Sản suất kinh doanh HĐQT : Hội đồng quản trị TGĐ : Tổng giám đốc ALM : Bộ phận quản lý tài sản nợ - có AlCO : Hội đồng quản lý tài sản nợ - có CP : Chính phủ KH : Khách hàng FFO : Funds From Operations - Dòng tiền trước thay đổi vốn lưu động CFO : Cash Flow Operating (dòng tiền hoạt động) EBITDA : Earning before Interest, Tax, Depreciation & Amortization Earning before Interest, Tax Average EBITA CAPEX : Capital Expenditures - Chi phí vốn QĐ : Quyết định DA : Dự án Teckombank : Ngân hàng Kỹ thương Việt Nam EIB : Ngân hàng TMCP Xuất nhập Việt Nam DANH MỤC CÁC BẢNG Trang Bảng 1.1 : Phân phối 11 tỷ số Moody’s theo hạng mức tín nhiệm ngành 20 Bảng 1.2 : Các nhân tố XHTN doanh nghiệp ngành bán lẻ Moody’s 22 Bảng 1.3 : Các mức xếp hạng tín dụng doanh nghiệp theo CIC 23 Bảng 1.4 : Điểm trọng số tiêu phi tài chấm điểm XHTD DN Ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam – BIDV 24 Bảng 1.5 : Điểm trọng số tiêu tài chính, phi tài XHTD DN BIDV 25 Bảng 1.6 : Các tiêu tài chấm điểm DN ACB 26 Bảng 1.7 : Điểm mức xếp hạng doanh nghiệp ACB 27 Bảng 1.8 : Các mức rủi ro hệ thống XHTD Chinatrust 28 Bảng 2.1 : Một số tiêu tài PVFC qua năm 33 Bảng 2.2 : Các mức xếp hạng hệ thống XHTD nội PVFC 41 Bảng 2.3 : Tỷ trọng điểm tiêu tài phi tài hệ thống XHTD nội PVFC 43 Bảng 2.4 : Số liệu tài cơng ty X năm 2010 – 2011 49 Bảng 2.5 : Kết xếp hạng tín dụng thời điểm 31/03/2011 50 Bảng 2.6 : Bảng 2.7 : Phân loại nhóm nợ theo kết xếp hạng 54 Bảng 2.8 : Bảng kết khảo sát thống kê 52 Ma trận xếp hạng dựa theo kết hợp điều điều Quyết định 493 54 Bảng 2.9 : Chính sách khách hàng PVFC theo kết xếp hạng phânloại nhóm nợ 55 89 phá sản năm xác 70% từ năm thứ trở trước phá sản Vì tính độc quyền mơ hình nên Altman khơng cơng bố cách đầy đủ trọng số mơ hình mà cung cấp biến số mơ hình sử dụng: EBIT X1 = Tổng tài sản Chú ý tổng tài sản không bao gồm lợi thương mại tài sản vơ hình biến số Zeta X2 = Mức ổn định thu nhập  Chỉ tiêu đo lường sai số chuẩn xu hướng X1 vòng đến 10 năm Rủi ro kinh doanh thường biểu thông qua dao động thu nhập nên biến số tỏ có hiệu đặc biệt  Bên cạnh đó, Altman đánh giá thông tin chứa đựng vài biến số tương tự để đo lường rủi ro xảy cơng ty Những biến số có ý nghĩa khơng đưa vào mơ hình: EBIT X3 = Lãi vay  Tỷ số chuyển sang thước đo log số 10 để chuẩn hóa làm cho khác biệt tỷ số không lớn Lãi vay bao gồm lãi phải trả cho tài sản thuê Lợi nhuận giữ lại X4 = Tổng tài sản Tài sản lưu động X5 = Tổng tài sản 90 Vốn cổ phần thường X6= Tổng vốn  Vốn cổ phần thường tính giá trị thị trường bình quân thời gian năm  Tổng vốn = Vốn cổ phần thường + cổ phần ưu đãi + nợ + tài sản thuê vốn hóa X7 = Quy mơ (tổng tài sản)  Biến số điều chỉnh tùy theo thay đổi báo cáo tài Quy mơ tài sản chuyển sang thước đo log số 10 để chuẩn hóa phân phối biến Mơ hình nhiều ngân hàng nước áp dụng phát triển thành mơ hình khác để xếp hạng khách hàng vay mơ hình mạng nơ-ron thần kinh (neural network), mơ hình dựa mức tăng giá thị trường 91 PHỤ LỤC 4: PHƯƠNG PHÁP TÍNH ĐIỂM XẾP HẠNG CỦA MOODY’S Moody's xếp hạng doanh nghiệp ngành bán lẻ dựa nhân tố chính, bao gồm 16 nhân tố phụ Tỷ trọng nhân tố phụ chuyên gia Moody's xây dựng điều chỉnh để đánh giá tốt doanh nghiệp danh mục Moody's Bảng 1.3: Các nhân tố XHTN doanh nghiệp ngành bán lẻ Moody’s Nhân tố xếp hạng Doanh nghiệp biến động dòng tiền Vị ngành Đầu vào/ra sản phẩm Các đối thủ Chính sách tài chính/tính khoản Các tỷ số tài Tổng Tỷ trọng nhân tố 13% 26,5% 12% 7,5% Nhân tố phụ Tính biến động sản phẩm bán lẻ Sự đa dạng hóa khu vực hoạt động Tính thời vụ dòng tiền hoạt động kinh doanh Doanh thu Thị phần theo phân đoạn khả cạnh tranh Khả sinh lời quản lý chi phí Chất lượng kinh doanh – quality of merchandising Chuỗi cung ứng Đầu tư vào chất lượng cửa hàng Rào cản gia nhập ngành 8% 33% Tỷ trọng nhân tố phụ 6% 4% 3% 10% 10% 7% 5% 7% 3% 5% 8% Nợ/ EBITDA RCF/Nợ EBITA/Lãi vay FCF/Nợ CFO/Nợ 8% 8% 7% 3% 7% 100% Nguồn: Global Retail Industry Moody’s 92 Các bước tính điểm Moody’s (5 bước): Bước 1: Từng nhân tố phụ sẽ đánh giá theo hạng mức từ Aaa đến Caa cách so sánh giá trị nhân tố phụ công ty với giá trị chuẩn mà Moody's đưa Nhân tố nằm hạng mức ghi số vào tương ứng với Bảng 1.4: Xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp ngành bán lẻ Moody’s: B1 B1: Đánh giá nhân tố xếp hạng Doanh nghiệp biến động dịng tiền Tính biến động sản phẩm bán lẻ Sự đa dạng hóa khu vực hoạt động Tính thời vụ hoạt động kinh doanh Vị ngành bán lẻ Doanh thu Thị phần theo phân đoạn khả cạnh tranh Khả sinh lợi quản lý chi phí Đầu vào/đầu sản phẩm Chất lượng kinh doanh Chuỗi cung ứng Các đối thủ Đầu tư vào chất lượng cửa hàng Rào cản gia nhập ngành Chính sách tài chính/tính khoản Chính sách tài chính/tính khoản Các tỷ số Nợ/EBITDA RCF/Nợ EBITA/Lãi vay FCF/Nợ CFO/Nợ Aaa Aa A Baa Ba B Caa 1 1 1 1 1 1 1 Nguồn: Global Retail Industry Moody’s Bước 2: Sau điền số vào đầy đủ nhân tố, nhân ô chứa số với “Tỷ trọng nhân tố phụ” Bảng 2.3 tính tổng theo mức xếp hạng Aaa - Caa 93 Bảng 1.5: Xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp ngành bán lẻ Moody’s: B2-B5 Các bước tính điểm Aaa B2: Tổng điểm điều chỉnh theo tỷ trọng 0.48 Trọng số ứng với hạng mức B3: Tổng điểm điều chỉnh theo trọng số 0.48 B4: % điểm số hạng mức 44% 27% A Baa Ba B 0.3 0.04 0.11 0.05 0.03 1 1.5 2.8 0.3 0.04 0.11 0.08 0.08 100% 1.079 8% 12 15 18 0.44 0.82 0.22 0.92 0.83 1.17 4% 10% Caa Tổng 7% Giá trị điều chỉnh thang đo B5: Điều chỉnh theo thang đo Moody’s Aa 100% 4.4 Nguồn: Global Retail Industry Moody’s Bước 3: Điều chỉnh theo “Trọng số ứng với hạng mức” Tổng điểm nhân tố phụ B1 nằm mức từ Ba trở xuống trọng số hạng mức cao (1.5, 2.8, 3) Sự điều chỉnh mang tính thận trọng làm cho sụt giảm nhân tố bù đắp gia tăng nhân tố khác, nhằm phân biệt tốt nhóm đầu tư khơng đầu tư Bước 4: Trong bước ta điều chỉnh điểm số Bước thành tỷ lệ phần trăm tổng điểm hạng mức Bước 5: Nhân % điểm số Bước với Giá trị điều chỉnh thang đo để điều chỉnh sang thang đo Moody's, có tổng điểm 4.4 So với Bảng doanh nghiệp xếp hạng Aa Bảng 1.6 : Thang điểm XHTN doanh nghiệp ngành bán lẻ Moody’s Xếp hạng Aaa Aa A Baa Ba B Caa Tổng điểm 0-1.49 1.5- 4.49 4.5-7.49 7.5-10.49 10.5-13.49 13.5-16.49 16.5-18 Nguồn: Global Retail Industry Moody’s 94 PHỤ LỤC 5: MỐI QUAN HỆ GIỮA KẾT QUẢ XẾP HẠNG TÍN DỤNG CỦA CHINATRUST BANK VÀ KẾT QUẢ XẾP HẠNG TÍN DỤNG CỦA CÁC TỔ CHỨC BÊN NGOÀI Việc mối quan hệ mức xếp hạng tín dụng bên ngồi mức xếp hạng nội (CTCB ORR) dựa vào cách đánh giá chun mơn chun viên tín dụng cao cấp khách hàng chọn mẫu thứ tự xếp hạng họ Chuyên viên khách hàng quản lý tín dụng tham chiếu bảng xếp để hiểu rủi ro tín dụng dựa theo hệ thống xếp hạng Cần lưu ý, tiêu xếp hạng, cách đánh giá, phương pháp xếp hạng mục đích hệ thống xếp hạng hoàn toàn khác Bảng thơng số giải thích mối quan mang tính tương đối Bảng 1.8: Mối tương quan mức XHTD Chinatrust tổ chức bên Mức xếp hạng Chinatrust (CTCB ORR) Thang điểm xếp hạng áp dụng Chinatrust Xác suất vỡ nợ lịch sử S&P/Fitch 0,001% Các phủ, ngân hàng trung ương, phủ liên bang có số xếp hạng dài hạn cao AAcũng ngành liên quan 0,03% AA- tốt Aa3 tốt 1 0,10% A+ đến A- A1 đến A3 1 0,16% BBB+ Baa1 1 0,26% BBB Baa2 2 0,42% BBB- Baa3 3+ 3+ 0,61% BBB-*- Baa3*- 3+ 3+ Moody’s Chi nhánh Tokyo Chi nhánh Indonesia, & New Delhi Chi nhánh New York 95 0,90% BB+ Ba1 3+ 1,35% BB Ba2 3+ 2,04% BB- Ba3 3+ 3- 10 3,15% BB-*- Ba3*- 3 3- 11 4,93% B+ B1 3 3- 12 7,82% B B2 3- 3- 3- 12,61% B- mức thấp B- B3 mức thấp B3 4 13 Nguồn: Ngân hàng Chinatrust Chú ý: “ *-” : xem xét khắt khe hơn, bi quan Tỷ trọng điểm tiêu tài tiêu phi tài chính, yếu tố định tính định lượng Chinatrust phân định khác với loại quy mô doanh nghiệp, với lĩnh vực đặc thù khách hàng cá nhân Bảng 1.9: Tỷ điểm theo quy mô loại hình doanh nghiệp General Segment SME Middle Jumbo Tỷ trọng tiêu tài 40% 65% 70% Tỷ trọng tiêu phi tài 60% 35% 30% Theo lĩnh vực cụ thể Bất động sản Tài 50% Đầu tư Phi tài 50% Tài 80% Ngân hàng thương mại Phi tài 20% Cơng ty chứng khốn Nhân tố khách quan 50% Tài 65% Tài 16% Phi tài 35% Phi tài 34% 96 Cơng ty bảo hiểm nhân thọ Tài 50% Đầu tư hối phiếu (Bill Financing) Phi tài 50% Tài 50% Chính phủ Phi tài 50% Cá nhân Xếp hạng mức cao Tài 55% Phi tài 45% Tỷ trọng điểm tiêu tài tiêu phi tài chính, yếu tố định tính định lượng Chinatrust phân định khác với loại quy mô doanh nghiệp, với lĩnh vực đặc thù khách hàng cá nhân Bảng 1.9: Tỷ trọng điểm theo quy mơ loại hình doanh nghiệp General Segment Tỷ trọng tiêu tài Tỷ trọng tiêu phi tài SME Middle 40% 65% Jumbo 70% 60% 35% 30% Theo lĩnh vực cụ thể Bất động sản Tài 50% Phi tài 50% Ngân hàng thương mại Nhân tố khách quan Tài Phi tài Cơng ty bảo hiểm nhân thọ Đầu tư Tài 80% Phi tài 20% Cơng ty chứng khốn 50% Tài 65% 16% Phi tài 35% 34% Đầu tư hối phiếu (Bill Financing) Phi tài Tài 50% Phi tài 50% Tài 50% 50% Chính phủ Cá nhân Xếp hạng mức cao Phi tài Tài 55% 45% 97 PHỤ LỤC 6: CƠNG TY XẾP HẠNG TÍN DỤNG TẠI VIỆT NAM Thực tế cho thấy, khơng kiểm sốt tốt q trình phát triển, nhiều tập đoàn lớn giới Worldcom hay Enron phải phá sản sau hàng chục năm tồn Ở VN, khơng trường hợp doanh nghiệp coi hàng đầu Dệt Long An, Epco, Minh Phụng phải phá sản Sự sụp đổ tập đoàn lớn để lại hậu kinh tế, xã hội nặng nề phải nhiều năm sau khắc phục hết "Đây lý để cơng ty kinh doanh thơng tin tín nhiệm đời" Theo định nghĩa NRI (viện Nomura): Cơng ty xếp hạng tín nhiệm (CRA) công ty cung cấp quan điểm họ độ tín thác doanh nghiệp nghĩa vụ tốn tài Các nghĩa vụ tài bao gồm trái phiếu, thương phiếu, cổ phiếu ưu đãi, không thiết giới hạn Để hoạt động thị trường cách hiệu quả, CRA cần phải đạt số tiêu chuẩn định Sau tiêu chuẩn mà CRA cần phải đạt thống toàn cầu thành phần tham gia thị trường quan quản lý:  Thứ nhất, CRA phải đảm bảo tính cơng bằng, khách quan minh bạch để tạo niềm tin vững cho thành phần tham gia thị trường, đảm bảo uy tín cho cơng ty xếp hạng tín nhiệm  Thứ hai, CRA phải đảm bảo tính độc lập, tức khơng phụ thuộc vào sức ép trị kinh tế để kết đưa xác cơng minh  Thứ ba, CRA phải đảm bảo mặt tài chính, mặt kỹ thuật, sở hạ tầng thông tin để nâng cao chất lượng phục vụ khách hàng để đảm bảo hoạt động lâu dài Cho đến nay, Việt Nam có hai doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực Công ty Thơng tin tín nhiệm Xếp hạng doanh nghiệp (C&R) - tách từ 98 Công ty Giải pháp Việt Nam năm 2004 Trung tâm đánh giá tín nhiệm Vietnamnet (CRV) - vừa vào hoạt động ngày 04/06/2009 Những dịch vụ chủ yếu C&R cung cấp thơng tin tín nhiệm, xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp điều tra thị trường theo ngành kinh tế Trong đó, dù đời, tham vọng CRV không nhỏ tuyên bố cung cấp nhiều dịch vụ liên quan thu thập thơng tin, đánh giá xếp hạng, định mức tín nhiệm doanh nghiệp Ngoài ra, CRV dự định tư vấn, hỗ trợ doanh nghiệp việc tạo dựng uy tín thị trường, xây dựng thương hiệu có sức cạnh tranh Đối tượng phục vụ C&R CRV nhà đầu tư, doanh nghiệp hay hệ thống ngân hàng nước quốc tế Thơng tin tín nhiệm đánh giá tín nhiệm doanh nghiệp loại hình kinh doanh đặc biệt, liên quan mật thiết đến hình ảnh uy tín doanh nghiệp Kinh doanh thơng tin tín nhiệm thường bao gồm hai dịch vụ cung cấp thơng tin tín nhiệm doanh nghiệp đánh giá doanh nghiệp Để đánh giá doanh nghiệp, cơng ty phải dựa hai tiêu tài phi tài Trong q trình xây dựng tiêu, C&R CRV tham khảo đánh giá tổ chức định giá tín nhiệm lớn giới Standard & Poor's, Moody's Equifax… xây dựng hệ thống đánh giá riêng, phù hợp với điều kiện Việt Nam Theo đó, 100 tiêu tính điểm phương pháp kiểm tra chéo phức tạp để đưa tới việc xếp hạng từ AAA, AA, BB cho mức độ tín nhiệm doanh nghiệp Chỉ tiêu tài bao gồm số vốn, vòng vay, khả tốn, tín dụng, thua lỗ Chỉ tiêu phi tài gồm thơng tin liên quan tới giám đốc, ISO, thương hiệu, hay nhân sự, tai tiếng, uy tín thương trường Sau đó, chi tiêu tài lượng hố, cịn tiêu phi tài qua định giá chuyên gia ngành 99 PHỤ LỤC 7: CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH THEO QUYẾT ĐỊNH 57/2002/QĐ-NHNN BI Ể U S Ố : B Ả N G T I Ê U C H UẨ N Đ Á N H G I Á C Á C C HỈ TIÊU TÀI CHÍNH DN NGÀNH NƠNG, LÂM, NGƯ NGHIỆP Chỉ tiêu Các tiêu khoản 1- Khả toán ngắn hạn 2- Khả toán nhanh Các tiêu hoạt động 3- Vòng quay hàng tồn kho 4- Kỳ thu tiền bình quân 5- Hiệu sử dụng tài sản Các tiêu cân nợ (%) 6- Nợ phải trả/tổng tài sản 7- Nợ phải trả/nguồn vốn chủ sở hữu 8- Nợ hạn/Tổng dư nợ ngân hàng Tiêu chuẩn tiêu tài doanh nghiệp Quy mô lớn Quy mô vừa Quy mô nhỏ A B C D A B C D A B C D 2,1 1,5 1,0 0,7 2,3 1,6 1,2 0,9 2,5 2,0 1,5 1,0 1,1 0,8 0,6 0,2 1,3 1,0 0,7 0,4 1,5 1,2 1,0 1,0 4,0 3,5 3,0 2,0 4,5 4,0 3,5 3,0 4,0 3,0 2,5 2,0 40 50 3,5 2,9 60 2,3 70 1,7 39 4,5 45 3,9 55 60 34 38 3,3 2,7 5,5 4,9 44 55 4,3 3,7 39 64 48 92 59 70 143 233 30 42 40 66 52 35 53 45 55 81 122 1 60 30 108 185 42 3 3,0 2,5 2,0 1,5 4,0 3,5 3,0 2,5 5,0 4,5 4,0 3,5 4,5 4,0 3,5 3,0 5,0 4,5 4,0 3,5 6,0 5,5 5,0 4,5 10 7,6 7,5 10 7,5 8,3 8,4 Các tiêu thu nhập (%) 9- Tổng thu nhập trước thuế/doanh thu 10- Tổng thu nhập trước thuế/tổng tài sản có 11- Tổng thu nhập trước thuế/nguồn vốn CSH 8,5 10 Ghi  Từ A phía trái: điểm  Sau A đến B: điểm  Sau B đến C: điểm  Sau C đến D: điểm  Từ sau D phía phải: điểm Một số trường hợp đặc biệt  Các số lợi nhuận mục 9, 10, 11 < 0: điểm  Tỷ số Nợ phải trả/Nguồn vốn chủ sở hữu mục < 0: điểm 100 BI Ể U S Ố B Ả NG TI ÊU CHU Ẩ N Đ Á N H G I Á C Á C C HỈ T I Ê U T À I C H Í N H D O A N H N G H I Ệ P N G À N H T M DỊ C H V Ụ Chỉ tiêu Các tiêu khoản 1- Khả toán ngắn hạn 2- Khả toán nhanh Các tiêu hoạt động 3- Vòng quay hàng tồn kho 4- Kỳ thu tiền bình quân 5- Hiệu sử dụng tài sản Các tiêu cân nợ (%) 6- Nợ phải trả/tổng tài sản 7- Nợ phải trả/nguồn vốn chủ sở hữu 8- Nợ hạn/Tổng dư nợ ngân hàng Tiêu chuẩn tiêu tài doanh nghiệp Quy mô lớn Quy mô vừa Quy mô nhỏ A B C D A B C D A B C D 2,1 1,6 1,1 0,8 2,3 1,7 1,2 1,0 2,9 2,3 1,7 1,4 1,4 0,9 0,6 0,4 1,7 1,1 0,7 0,6 2,2 1,8 1,2 0,9 5,0 4,5 4,0 3,5 6,0 5,5 5,0 4,5 7,0 6,5 6,0 5,5 39 3,0 45 2,5 55 2,0 60 1,5 34 3,5 38 3,0 44 2,5 55 2,0 32 4,0 37 3,5 43 3,0 50 2,5 35 53 45 69 55 65 185 30 42 40 66 50 60 122 100 150 25 33 35 54 45 81 55 122 1,0 1,5 2,0 1,6 1,8 2,0 1,6 1,8 2,0 7,0 6,5 6,0 5,5 7,5 7,0 6,5 6,0 8,0 7,5 7,0 6,5 6,5 6,0 5,5 5,0 7,0 6,5 6,0 5,5 7,5 7,0 6,5 6,0 14,2 12,2 9,6 9,8 13,7 12 10,8 9,8 13,3 11,8 10,9 10 Các tiêu thu nhập (%) 9- Tổng thu nhập trước thuế/doanh thu 10- Tổng thu nhập trước thuế/tổng tài sản có 11- Tổng thu nhập trước thuế/nguồn vốn CSH Ghi  Từ A phía trái: điểm  Sau A đến B: điểm  Sau B đến C: điểm  Sau C đến D: điểm  Từ sau D phía phải: điểm Một số trường hợp đặc biệt  Các số lợi nhuận mục 9, 10, 11 < 0: điểm  Tỷ số Nợ phải trả/Nguồn vốn chủ sở hữu mục < 0: điểm 101 BI Ể U S Ố B Ả NG TI ÊU CHU Ẩ N Đ Á N H G I Á C Á C C HỈ T I Ê U T À I C H Í N H D O A N H N G H I Ệ P N G À N H X Â Y D Ự NG Chỉ tiêu Các tiêu khoản 1- Khả toán ngắn hạn 2- Khả toán nhanh Các tiêu hoạt động 3- Vịng quay hàng tồn kho 4- Kỳ thu tiền bình quân 5- Hiệu sử dụng tài sản Các tiêu cân nợ (%) 6- Nợ phải trả/tổng tài sản 7- Nợ phải trả/nguồn vốn chủ sở hữu 8- Nợ hạn/Tổng dư nợ ngân hàng Tiêu chuẩn tiêu tài doanh nghiệp Quy mô lớn Quy mô vừa Quy mô nhỏ A B C D A B C D A B C D 1,9 1,0 0,8 0,5 2,1 1,1 0,9 0,6 2,3 1,2 1,0 0,9 0,9 0,7 0,4 0,1 1,0 0,7 0,5 0,3 1,2 1,0 0,8 0,4 3,5 3,0 2,5 2,0 4,0 3,5 3,0 2,5 3,5 3,0 2,0 1,0 60 2,5 90 120 150 2,3 2,0 1,7 45 4,0 55 3,5 60 65 40 50 2,8 2,2 5,0 4,2 55 60 3,5 2,5 55 69 60 65 60 65 150 233 50 69 55 100 100 122 150 66 1,5 2,0 1,6 1,8 2,0 8,0 7,0 6,0 5,0 9,0 8,0 7,0 6,0 10 4,5 3,5 2,5 6,5 9,2 8,7 8,3 11,5 70 45 50 69 100 122 1,5 2,0 9,0 8,0 7,0 5,5 4,5 3,5 7,5 6,5 5,5 4,5 11 10 10 9,5 55 60 Các tiêu thu nhập (%) 9- Tổng thu nhập trước thuế/doanh thu 10- Tổng thu nhập trước thuế/tổng tài sản có 11- Tổng thu nhập trước thuế/nguồn vốn CSH 8,7 11,3 11 Ghi  Từ A phía trái: điểm  Sau A đến B: điểm  Sau B đến C: điểm  Sau C đến D: điểm  Từ sau D phía phải: điểm Một số trường hợp đặc biệt  Các số lợi nhuận mục 9, 10, 11 < 0: điểm  Tỷ số Nợ phải trả/Nguồn vốn chủ sở hữu mục < 0: điểm 102 BI Ể U S Ố B Ả NG TI ÊU CHU Ẩ N Đ Á N H G I Á C Á C C HỈ T I Ê U T À I CHÍNH DOANH NGHIỆP NGÀNH CƠNG NGHIỆP Chỉ tiêu Các tiêu khoản 1- Khả toán ngắn hạn 2- Khả toán nhanh Các tiêu hoạt động 3- Vòng quay hàng tồn kho 4- Kỳ thu tiền bình quân 5- Hiệu sử dụng tài sản Các tiêu cân nợ (%) 6- Nợ phải trả/tổng tài sản 7- Nợ phải trả/nguồn vốn chủ sở hữu 8- Nợ hạn/Tổng dư nợ ngân hàng Tiêu chuẩn tiêu tài doanh nghiệp Quy mơ lớn Quy mô vừa Quy mô nhỏ A B C D A B C D A B C D 2,0 1,4 1,0 0,5 2,2 1,6 1,1 0,8 2,5 1,8 1,3 1,0 1,1 0,8 0,4 0,2 1,2 0,9 0,7 0,3 1,3 0,8 0,6 5,0 4,0 3,0 2,5 6,0 5,0 4,0 3,0 4,3 4,0 3,7 3,4 45 2,3 55 2,0 60 1,7 65 1,5 35 3,5 45 2,8 55 2,2 60 30 40 1,5 4,2 3,5 50 55 2,5 1,5 45 50 60 70 45 150 185 233 100 50 55 65 50 122 122 150 40 45 185 82 100 55 122 150 1,4 1,8 1,5 2,0 1,6 1,8 2,0 5,5 5,0 4,0 3,0 6,0 5,0 4,0 2,5 6,5 6,0 5,0 4,0 6,0 5,5 5,0 4,0 6,5 6,0 5,5 5,0 7,0 6,5 6,0 5,0 14,2 13,7 13,3 13 14,2 13,3 13 12,2 13,3 12,9 12,5 Các tiêu thu nhập (%) 9- Tổng thu nhập trước thuế/doanh thu 10- Tổng thu nhập trước thuế/tổng tài sản có 11- Tổng thu nhập trước thuế/nguồn vốn CSH 13 Ghi  Từ A phía trái: điểm  Sau A đến B: điểm  Sau B đến C: điểm  Sau C đến D: điểm  Từ sau D phía phải: điểm Một số trường hợp đặc biệt  Các số lợi nhuận mục 9, 10, 11 < 0: điểm  Tỷ số Nợ phải trả/Nguồn vốn chủ sở hữu mục < 0: điểm 103 BI Ể U S Ố B Ả N G C HỈ T I Ê U , T R Ọ NG S Ố, T H A N G ĐI Ể M X Ế P L O ẠI Các tiêu Các tiêu khoản 1- Khả toán ngắn hạn 2- Khả toán nhanh Các tiêu hoạt động 3- Vòng quay hàng tồn kho 4- Kỳ thu tiền bình quân 5- Hệ số sử dụng tài sản Các tiêu cân nợ Nợ phải trả/Tổng tài sản Nợ phải trả/Nguồn vốn chủ sở hữu 8- Nợ hạn/Tổng dư nợ ngân hàng Các tiêu thu nhập 9- Tổng thu nhập trước thuế /doanh thu 10- Tổng thu nhập trước thuế/Tổng tài sản có 11- Tổng thu nhập trước thuế /Nguồn vốn CSH Trọng số A Thang điểm xếp loại B C D 5 4 3 2 1 3 5 4 3 2 1 3 5 4 3 2 1 2 5 4 3 2 1 Sau D ... - NGUYỄN THỊ NGỌC ANH GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP TẠI TỔNG CƠNG TY TÀI CHÍNH CỔ PHẦN DẦU KHÍ VIỆT NAM (PVFC) Chuyên ngành: Kinh tế tài – Ngân hàng Mã số: 60.31.12... CHƯƠNG GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN XHTD DOANH NGHIỆP TẠI TỔNG CƠNG TY TÀI CHÍNH CP DẦU KHÍ VIỆT NAM 3.1 Định hướng phát triển tổng công ty tài CP Dầu khí VN 66 3.2 Định hướng sách quản trị rủi ro PVFC. .. TRẠNG XHTD DOANH NGHIỆP TẠI TỔNG CƠNG TY TÀI CHÍNH CP DẦU KHÍ VIỆT NAM - PVFC 2.1 Tình hình hoạt động Tổng cơng ty tài CP Dầu khí Việt Nam (PVFC) 33 2.1.1 Tình hình tài kết hoạt