Phân tích tình hình huy động vốn tại công ty cổ phần thủy điện Thác Bà

Phân tích tình hình huy động vốn của Công ty cổ phần thủy điện Thác Bà từ đó đề xuất những giải pháp và kiến nghị, nhằm khắc phục những hạn chế còn tồn tại, cải thiện tình hình tài chính và nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty. đồng thời, luận văn tập trung vào dự báo báo cáo tài chính của công ty CP Thủy Điện Thác Bà giai đoạn 20192020

PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Thủy điện Thác Bà nhà máy thủy điện Việt Nam Công tác khảo sát thiết kế xây dựng Nhà máy thủy điện Thác Bà tiến hành từ năm 1959 đến 1961 Sau 10 năm xây dựng, ngày tháng 10 năm 1971, Nhà máy khởi động tổ máy số hòa lưới điện quốc gia Với tiền thân Nhà máy thủy điện Thác Bà, ngày 31/03/2006 Công ty cổ phần thủy điện Thác Bà thức vào hoạt động với ngành nghề kinh doanh sản xuất kinh doanh điện Ngày 19/10/2009 cổ phiếu công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) với mã chứng khốn TBC Qua tìm hiểu tình hình tài công ty, nhận thức rõ tầm quan trọng việc phân tích tài dự báo báo cáo tài Cơng ty cổ phần thủy điện Thác Bà, với mong muốn đề xuất số giải pháp cải thiện tình hình tài chính, tăng khả quản trị tài cho cơng ty, kết hợp với kiến thức lý luận tiếp thu được, tài liệu tham khảo thực tế, lựa chọn đề tài là: “ Phân tích tình hình huy động vốn công ty cổ phần thủy điện Thác Bà” Mục tiêu nhiệm vụ nghiên cứu 2.1 Mục tiêu: Phân tích tình hình huy động vốn Cơng ty cổ phần thủy điện Thác Bà từ đề xuất giải pháp kiến nghị, nhằm khắc phục hạn chế cịn tồn tại, cải thiện tình hình tài nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh công ty đồng thời, luận văn tập trung vào dự báo báo cáo tài cơng ty CP Thủy Điện Thác Bà giai đoạn 2019-2020 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 3.1 Đối tượng nghiên cứu Tình hình huy đơng vốn Cơng ty CP thủy điện Thác bà 3.2 Phạm vi nghiên cứu Bài luận giới hạn phân tích tình hình huy động vốn từ năm 2019 đến năm 2020 Công ty cổ phần thủy điện Thác Bà Kết cấu Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, bố cục tiểu luận trình bày gồm chương: Chương 1: Cơ sở lý luận Chương 2: Phân tích tình trạng huy động vốn Công ty cổ phần thủy điện Thác Bà Chương 3: Đề xuất giải pháp Chương I: Cơ sở lý luận Khái niệm nguồn tài trợ doanh nghiệp 1.1 Mục tiêu phân tích huy động vốn Phân tích tình hình huy động vốn doanh nghiệp để thấy doanh nghiệp huy động vốn từ nguồn nào? Quy mô nguồn vốn huy động tăng hay giảm? Cơ cấu nguồn vốn doanh nghiệp tự chủ hay phụ thuộc, thay đổi theo chiều hướng nào? Xác định trọng điểm cần ý sách huy động vốn doanh nghiệp nhằm đạt mục tiêu chủ yếu sách huy động vốn thời kỳ Phân tích tình hình sử dụng vốn để đánh giá đánh giá quy mô vốn doanh nghiệp, mức độ đầu tư doanh nghiệp cho hoạt động kinh doanh nói chung lĩnh vực hoạt động, loại tài sản nói riêng Thơng qua quy mô biến động tổng vốn loại tài sản ta thấy biến động mức độ đầu tư, quy mô kinh doanh, lực kinh doanh, khả tài doanh nghiệp, việc sử dụng vốn doanh nghiệp Thông qua cấu phân bổ vốn doanh nghiệp ta thấy sách đầu tư thực doanh nghiệp, biến động cấu vốn cho thấy thay đổi sách đầu tư doanh nghiệp 1.2 Phân loại nguồn tài trợ doanh nghiệp Trong trình sản xuất kinh doanh, để quản lý sử dụng vốn cách có hiệu quả, doanh nghiệp tiến hành phân loại vốn Tuỳ vào mục đích loại hình doanh nghiệp doanh nghiệp phân loại vốn theo tiêu thức khác 1.2.1 Phân loại vốn theo quan hệ sở hữu a Vốn góp ban đầu thành lập doanh nghiệp Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, chủ sở hữu phải góp số định thành lập doanh nghiệp Khi nói đến nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp phải xem xét hình thức sở hứu doanh nghiệp đó, hình thức sở hữu định tính chất hình thức tạo vốn thân doanh nghiệp Đối với doanh nghiệp Nhà nước, vốn góp ban đầu vốn đầu tư nhà nước Chủ sở hữu doanh nghiệp Nhà nước Hiện nay, chế quản lý tài nói chung quản lý vốn doanh nghiệp Nhà nước nói riêng có thay đổi để phù hợp với tình hình thực tế Đối với doanh nghiệp, theo Luật doanh nghiệp, chủ doanh nghiệp phải có số vốn ban đầu cần thiết để xin đăng ký thành lập doanh nghiệp b Vốn tự bổ sung Vốn tự bổ sung vốn chủ yếu doanh nghiệp lấy phần từ lợi nhuận để lại doanh nghiệp, thực hình thức lấy phần từ quỹ đầu tư phát triển, quỹ dự phòng tài Quy mơ số vốn ban đầu chủ doanh nghiệp yếu tố quan trọng, nhiên, thông thường, số vốn cần tăng theo quy mô phát triển doanh nghiệp Trong trình hoạt động sản xuất - kinh doanh,doanh nghiệp hoạt động có hiệu doanh nghiệp có điều kiện thuận lợi để tăng trưởng nguồn vốn Nguồn vốn tích luỹ từ lợi nhuận không chia phận lợi nhuận dược sử dụng tái đầu tư, mở rộng sản xuất - kinh doanh doanh nghiệp c.Vốn huy động doanh nghiệp Trong hoạt động sản xuất - kinh doanh, doanh nghiệp tăng vốn chủ sở hữu cách phát hành cổ phiếu Chúng ta xem xét số yếu tố liên quan đến việc phát hành kiểm soát loại cổ phiếu khác Cổ phiếu thường: Cổ phiếu thường (còn gọi cổ phiếu thơngthường), thuộc loại cổ phiếu khơng kỳ hạn, tồn với tồn cơng ty phát hành nó, khơng có mức lãi suất cố định Cổ phiếu ưu đãi: có đặc điểm loại cổ phiếu có quyền nhận thu nhập có lợi nhuận ổn định, khơng phụ thuộc vào lợi nhuận công ty 1.2.2 Phân loại vốn theo thời gian huy động sử dụng Để bổ sung vốn cho trình sản xuất -kinh doanh, doanh nghiệp sử dụng nợ từ nguồn: Tín dung ngân hàng; tín dụng thương mại vay thộng qua phát hành trái phiếu a Nguồn vốn tín dụng ngân hàng tín dụng thương mại: vốn vay ngân hàng phân loại theo thời hạn vay, bao gồm vay dài hạn ( thường tính từ năm trở lên; có nơi tính từ năm trở lên) , vay trung hạn ( từ 1năm đến năm) vay ngắn hạn (dưới năm) Tiêu chuẩn quan niệm thời gian để phân loại thực tế không giống nước khác giưã ngân hàng thương mại b Các doanh nghiệp thường khai thác nguồn vốn tín dụng thương mại ( commercial credit ) hay cịn gọi tín dụng người cung cấp ( suppliers credit) Nguồn vốn hình thành cách tự nhiên quan hệ mua bán chịu, mua bán trả chậm hay trả góp Nguồn vốn tín dụng thương mại có ảnh hưởng to lớn không với doanh nghiệp mà toàn nề kinh tế Trong số doanh nghiệp, nguồn tín dụng thượng mại dạng khoản phải trả ( Accounts payable) chiếm tới 205 tổng nguồn vốn, chí chiếm tới 40% tổng nguồn vốn Đối với doanh nghiệp, tài trợ nguồn vốn tín dụng thương mại phương thức tài trợ rẻ, tiện dụng kinh hoạt kinh doanh; nữa, cịn tạo khả mở rộng quan hệ hợp tác kinh doanh cách lâu bền c Phát hành trái phiếu công ty Trái phiếu tên chung giấy vay nợ dài hạn trung hạn Trái phiếu cịn gọi trái khốn Trong phần này, xem xét trái phiếu công ty khía cạnh Trên thị trường tài nhiều nước, thường lưu hành loại trái phiếu doanh nghiệp sau: Trái phiếu có lãi suất cố định; Trái phiếu có lãi suất thay đổi; Trái phiếu thu hồi; Chứng khốn chuyển đổi; Trái phiếu chuyển đổi Nội dung phân tích tiêu đánh giá thực trạng huy động vốn doanh nghiệp 2.1 Nội dung phân tích - Để tiến hành hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp cần phải xác định nhu cầu đầu tư, tiến hành tạo lập, tìm kiếm, tổ chức huy động vốn Doanh nghiệp huy động vốn cho nhu cầu kinh doanh từ nhiều nguồn khác nhau; đó, qui hai nguồn vốn chủ sở hữu nợ phải trả - Vốn chủ sở hữu số vốn chủ sở hữu, nhà đầu tư đóng góp ban đầu bổ sung thêm trình kinh doanh (vốn đầu tư chủ sở hữu) Ngồi ra, thuộc vốn chủ sở hữu cịn bao gồm số khoản khác phát sinh trình hoạt động kinh doanh như: chênh lệch tỷ giá hối đoái, chênh lệch đánh giá lại tài sản, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, quĩ doanh nghiệp Vốn chủ sở hữu khoản nợ nên doanh nghiệp khơng phải cam kết tốn; - Khác với vốn chủ sở hữu, nợ phải trả phản ánh số vốn mà doanh nghiệp chiếm dụng trình hoạt động kinh doanh; vậy, doanh nghiệp phải cam kết tốn có trách nhiệm toán Thuộc nợ phải trả bao gồm nhiều loại khác nhau, phân theo nhiều cách khác nhau; đó, phân theo thời hạn tốn đối tượng nợ áp dụng phổ biến Theo cách này, toàn nợ phải trả doanh nghiệp chia thành nợ phải trả ngắn hạn (là khoản nợ mà doanh nghiệp có trách nhiệm phải tốn vòng năm hay chu kỳ kinh doanh) nợ phải trả dài hạn (là khoản nợ mà doanh nghiệp có trách nhiệm phải tốn ngồi năm hay chu kỳ kinh doanh); - Doanh nghiệp có trách nhiệm xác định số vốn cần huy động, nguồn huy động, thời gian huy động, chi phí huy động cho vừa bảo đảm đáp ứng nhu cầu vốn cho kinh doanh, vừa tiết kiệm chi phí huy động, tiết kiệm chi phí sử dụng vốn bảo đảm an ninh tài cho doanh nghiệp; - Phân tích tình hình nguồn vốn nhằm mục đích đánh giá sách huy động vốn doanh nghiệp, doanh nghiệp huy động vốn từ nguồn nào? Việc huy động vốn có đáp ứng đủ nhu cầu vốn cho trình sản xuất kinh doanh hay không? Doanh nghiệp độc lập hay phụ thuộc mặt tài bên ngồi 2.2 Các tiêu đánh giá hoạt động huy động vốn - Phân tích tình hình nguồn vốn thực chất phân tích quy mô, biến động cấu nguồn vốn doanh nghiệp; - Khi phân tích tình hình nguồn vốn người ta thường sử dụng thơng qua nhóm tiêu sau: + Các tiêu phản ánh quy mơ, biến động nguồn vốn: Thuộc nhóm tiêu tiêu phần nguồn vốn bảng cân đối kế toán, cụ thể bao gồm: Tổng nguồn vốn loại nguồn vốn bảng cân đối kế toán; + Các tiêu phản ánh cấu nguồn vốn Thuộc nhóm tiêu tiêu tỷ trọng phận nguồn vốn Tỷ trọng phận nguồn vốn chiếm tổng số nguồn vốn = Giá trị phận nguồn vốn x 100 Tổng giá trị nguồn vốn - Phân tích quy mơ, biến động nguồn vốn: Việc phân tích tiến hành thơng qua so sánh tổng nguồn vốn, loại nguồn vốn bảng cân đối kế tốn kỳ phân tích với kỳ gốc (cuối kỳ với đầu kỳ cuối kỳ với cuối kỳ trước) số tuyệt đối số tương đối Qua thấy quy mơ nguồn vốn biến động quy mô nguồn vốn huy động doanh nghiệp kỳ, thấy doanh nghiệp huy động vốn từ nguồn nào, việc huy động vốn có đáp ứng đủ nhu cầu vốn cho q trình sản xuất kinh doanh hay khơng? - Phân tích cấu nguồn vốn: Việc phân tích tiến hành thông qua xác định tỷ trọng phận nguồn vốn so sánh tỷ trọng loại nguồn vốn kỳ phân tích với kỳ gốc (cuối kỳ với đầu kỳ cuối kỳ với cuối kỳ trước) Qua thấy cấu nguồn vốn huy động biến động cấu nguồn vốn huy động, mức độ độc lập hay phụ thuộc mặt tài doanh nghiệp bên ngồi Chính sách tài doanh nghiệp kỳ mạo hiểm tài doanh nghiệp thơng qua sách Hệ số nợ: thể việc sử dụng nợ doanh nghiệp việc tổ chức nguồn vốn điều cho thấy mức độ sử dụng địn bẩy tài doanh nghiệp Tổng số nợ doanh nghiệp bao gồm toàn số nợ ngắn hạn dài hạn Tổng nguồn vốn bao gồm nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng Thơng thường chủ nợ thích tỷ lệ vay nợ vừa phải tỷ lệ thấp khoản nợ đảm bảo trường hợp doanh nghiệp bị phá sản Trong đó, chủ sở hữu lại ưu thích tỷ lệ nợ cao họ nắm tay lượng tài sản lớn mà đầu tư lượng vốn nhỏ nhà tài sử dụng sách tài để gia tăng lợi nhuận Tuy nhiên hệ số nợ cao, doanh nghiệp dễ rơi vào tình trạng khả tốn CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ DỰ BÁO BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN THỦY ĐIỆN THÁC BÀ 2.1 Khái quát Công ty cổ phần thuỷ điện Thác Bà 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển Công ty cổ phần thuỷ điện Thác Bà 2.1.1.1 Thông tin chung Tên giao dịch: Công ty cổ phần thủy điện Thác Bà Tên giao dịch tiếng anh: Thac Ba hydropower joint stock company Tên viết tắt tiếng anh: TBHPC Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp số: 5200240495 Sở KH&ĐT Tỉnh Yên Bái cấp, đăng ký lần đầu ngày 31/3/2006, đăng ký thay đổi lần ngày 14/8/2012 Vốn điều lệ: 635.000.000.000 đồng Vốn đầu tư chủ sở hữu: 635.000.000.000 đồng Mã chứng khoán: TBC Địa chỉ: Khu thị trấn Thác Bà, huyện Yên Bình, tỉnh Yên Bái Điện thoại: 0293 884 116 Fax: 0293 884 167 Website: http://www.thacba.evn.com.vn 2.1.1.2 Quá trình hình thành phát triển Thuỷ điện Thác Bà nhà máy thuỷ điện Việt Nam Công tác khảo sát thiết kế xây dựng Nhà máy Thuỷ điện Thác Bà tiến hành từ năm 1959 đến năm 1961 Sau 10 năm xây dựng, ngày tháng 10 năm 1971, Nhà máy khởi động tổ máy số hoà lưới điện quốc gia Nhà máy thuỷ điện Thác Bà ban đầu đơn vị trực thuộc Công ty Điện lực thành lập theo Quyết định số 244 ĐT-NCQLKT-1 ngày 10 tháng năm 1971 Bộ trưởng Bộ Điện Than, sau chuyển thành đơn vị hạch tốn phụ thuộc Cơng ty Điện lực I theo Quyết định số 478 NL/TCCB-LĐ ngày 30 tháng 06 năm 1993 Bộ trưởng Bộ Năng lượng Ngày 04/03/1995, Bộ trưởng Năng lượng Quyết định số 100/NL/TCCB-LĐ chuyển Công ty Thuỷ điện Thác Bà Tổng Công ty Điện lực Việt Nam Ngày 30/3/2005, Nhà máy Thuỷ điện Thác Bà chuyển thành Công ty Thuỷ điện Thác Bà, công ty thành viên hạch tốn độc lập thuộc Tổng Cơng ty Điện lực Việt Nam theo Quyết định số 19/2005/QĐ-BCN Bộ Công nghiệp Ngày 24/10/2005, Bộ Công nghiệp Quyết định số 3497/QĐ-BCN việc phê duyệt phương án chuyển Công ty Thuỷ điện Thác Bà thành Công ty cổ phần Thuỷ điện Thác Bà Ngày 31/03/2006, Công ty cổ phần Thủy điện Thác Bà thức vào hoạt động theo Giấy chứng nhận ĐKKD số 1603000069 Sở Kế hoạch Đầu tư tỉnh Yên Bái cấp Ngày 29/08/2006, Cổ phiếu Công ty cổ phần Thủy điện Thác Bà (mã chứng khốn TBC) thức niêm yết Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội (HaSTC) Ngày 19/10/2009, Cổ phiếu Cơng ty thức niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) Ngày 14/7/2010, Cơng ty thành lập chi nhánh – Trung tâm dịch vụ kỹ thuật với nhiệm vụ sửa chữa thiết bị, cơng trình Nhà máy thuỷ điện Thác Bà thực hợp đồng dịch vụ kỹ thuật với khách hàng Hiện nay, Cơng ty trì tốt hoạt động sản xuất điện mở rộng hoạt động cung cấp dịch vụ kỹ thuật, bao gồm: Đào tạo, vận hành, sửa chữa, thí nghiệm, hiệu chỉnh cho nhà máy thủy điện 2.1.2 Ngành nghề kinh doanh Công ty cổ phần thuỷ điện Thác Bà - Ngành nghề kinh doanh:  Sản xuất, kinh doanh điện năng;  Đầu tư cơng trình nguồn lưới điện;  Tư vấn lập dự án đầu tư xây dựng, quản lý đầu tư xây dựng, tư vấn giám sát thi công xây lắp cơng trình điện;  Bồi dưỡng, đào tạo quản lý, vận hành, bảo dưỡng sửa chữa thiết bị nhà máy điện;  Quản lý, vận hành, sửa chữa, bảo dưỡng, đại tu, cải tạo công trình thủy cơng, cơng trình kiến trúc, thiết bị nhà máy thủy điện trạm biến áp;  Thí nghiệm, hiệu chỉnh thiết bị điện;  Mua bán, xuất nhập vật tư, thiết bị;  Kinh doanh dịch vụ vận tải du lịch - Địa bàn kinh doanh: Trong nước 2.1.3 Cơ cấu tổ chức: Công ty tổ chức hoạt động hình thức mơ hình cơng ty cổ phần theo quy định Luật doanh nghiệp Sơ đồ tổ chức sau: Hình 2.1: Sơ đồ tổ chức Công ty cổ phần thủy điện Thác Bà (Nguồn: Tác giả tổng hợp) 2.1.4 Thuận lợi khó khăn ngành thủy điện 2.1.4.1 Thuận lợi - Lãnh thổ Việt Nam nằm vùng nhiệt đới, có lượng mưa trung bình hàng năm cao, khoảng 1.800 - 2.000mm Với địa hình miền Bắc biên giới miền Tây đồi núi cao, phía Đơng bờ biển dài 3.400km nên nước ta có hệ thống sơng ngòi dày đặc với 3.450 hệ thống Và với điều kiện tự nhiên thuận lợi nên tiềm thuỷ điện (TĐ) nước ta tương đối lớn Theo tính tốn lý thuyết, tổng cơng suất TĐ nước ta vào khoảng 35.000MW, 60% tập trung miền Bắc, 27% phân bố miền Trung 13% thuộc khu vực miền Nam Tiềm kỹ thuật (tiềm khai thác khả thi) vào khoảng 26.000MW, tương ứng với gần 970 dự án quy hoạch, hàng năm sản xuất 100 tỷ kWh, nói riêng thuỷ điện nhỏ (TĐN) có tới 800 dự án, với tổng điện khoảng 15 - 20 tỉ kWh/năm Theo kế hoạch, đến năm 2017, có 473 dự án đưa vào khai thác vận hành, với tổng công suất 21.229,3 MW, chiếm gần 82% tổng công suất tiềm kỹ thuật thủy điện - Ngành thủy điện khơng có chi phí cho nhiêu liệu, có mức phát thải thấp thay đổi công suất nhanh theo yêu cầu phụ tải Thủy điện nguồn cung ứng linh hoạt, khả điều chỉnh công suất Nhờ công suất phủ đỉnh thủy điện, tối ưu hóa biểu đồ phụ tải chạy nguồn linh hoạt (như nhà máy nhiệt điện điện hạt nhân) Một ưu điểm thủy điện khởi động phát đến công suất tối đa vòng vài phút, nhiệt điện (trừ tuốc bin khí - gas turbine) phải vài hay nhiều trường hợp điện nguyên tử Do đó, thủy điện thường dùng để đáp ứng phần đỉnh phần có u cầu cao tính linh hoạt mang tải - Một nhà máy thủy điện điều tiết để tối đa lợi nhuận từ bán điện, sử dụng tài nguyên nước cách hiệu giảm thiểu tác động xấu hạn hán hay lũ lụt - Do cầu lớn cung ngành ưu đãi thuế sách lãi suất nên hoạt động ngành chịu rủi ro biến động thị trường tài - Thị trường điện thuận lợi, cầu ln vượt cung Chất lượng đời sống người dân ngày tăng cao nên nhu cầu điện lớn - Nền kinh tế đà phục hồi, hoạt động sản xuất kinh doanh cải thiện luồng vốn đầu tư nước tăng nên nhu cầu tiêu thụ điện tăng cao - Năng lượng thủy điện lượng tái tạo có hai dòng thu nhập: dòng thu nhập truyền thống (bán điện) giá trị môi trường việc đầu tư (ví dụ tín dụng cácbon) 2.1.4.2 Khó khăn - Rủi ro kinh tế Theo Tổng cục thống kê, tốc độ tăng trưởng GDP năm 2016 6,21%, cho thấy dấu hiệu khả quan kinh tế ảnh hưởng tích cực đến hoạt động kinh doanh nhiều doanh nghiệp Cũng ngành khác, ngành điện chịu ảnh hưởng từ điều chỉnh chu kỳ kinh tế, nhiên mức độ ảnh hưởng đơn vị thủy điện so với đơn vị khác ngành điện Một yếu tố đầu vào quan trọng tồn kinh tế lượng điện Sự phát triển hay suy thoái kinh tế ảnh hưởng đến nhu cầu lượng Tuy nhiên, kinh tế phát triển Việt Nam, sau nhiều năm thiếu hụt đầu tư phát triển điện năng, sức cầu vượt sức cung hồn cảnh suy thối kinh tế thếgiới năm 2008 2009 Nhu cầu điện tăng mức trung bình khoảng 15%/năm, cao tốc độ tăng trưởng kinh tế tốc độ sản xuất điện nước Do vậy, biến động phát kinh tế ảnh hưởng đến việc sản xuất điện doanh nghiệp Đặc điểm có lẽ tiếp tục trì nhiều năm tới - Rủi ro pháp luật Hoạt động Công ty chịu ảnh hưởng Luật Doanh nghiệp, Luật Chứng khoán, Luật xây dựng, Luật đầu tư, Luật đất đai quy định liên quan đến đất đai mơi trường… Trong q trình sửa đổi hồn thiện, thay đổi mặt sách, pháp luật nhiều ảnh hưởng đến hoạt động quản trị, kinh doanh Cơng ty Điển năm qua, Luật doanh nghiệp số 68/2014/QH13 thức có hiệu lực dẫn đến việc thay đổi Quy chế, Điều lệ hoạt độngquảntrị Công ty… Tuy nhiên, rủi ro luật pháp ngành điện không cao bởiđây ngành Nhà nước khuyến khích đầu tư, nên nhiều khả có thay đổi pháp lý theo hướng có lợi chohoạt động sản xuất kinh doanh Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Bà - Rủi ro đặc thù ngành kinh doanh Rủi ro điều kiện thời tiết rủi ro chủ yếu có ảnh hưởng lớn tới cơng ty hoạt động lĩnh vực thủy điện Sản lượng hiệu nhà máy thủy điện phụ thuộc vào nguồn lượng nước có khả tái tạo, dự trữ Trong trường hợp hạn hán kéo dài, lượng mưa giảm mùa mưa, làm lượng nước tích hồ chứa thấp so với lực thiết kế, ảnh hưởng lớn tới sản lượng điện sản xuất nhà máy Ngoài ra, thiên tai khác lũ quét mưa lớn gây thiệt hại đường sá cơng trình đê đập nhà máy, gây cố việc phát điện tăng chi phí sửa chữa Tình hình cung ứng điện thay đổi theo mùa khô mùa mưa, tác động đến kết kinh doanh Công ty Vì vậy, rủi ro thời tiết tồn tồn thời gian hoạt động Cơng ty Với rủi ro này, Công ty giảm thiểu hạn chế cách tuân thủ quy trình vận hành hồ chứa, thiết lập phương án phòng chống lụt bão, sửa chữa, gia cố vị trí xung yếu; thường xun cập nhật thơng tin dự báo khí hậu thủy văn đạo Chính phủ ban ngành địa phương để có phương án dự phòng vận hành lòng hồ, điều độ máy móc, nhân lực để vận hành nhà máy đạt cơng suất cao đảm bảo mức tiêu hao nước/1kWh thấp Ngồi ra, Cơng ty chuẩn bị phương án phòng chống bão lụt, giảm nhẹ thiệt hại thiên tai gây cơng trình đê đập, đường dây truyền tải điện nhà máy thực thi biện pháp bảo vệ môi trường sinh thái - Rủi ro biến động giá Theo xu hướng phát triển ngành định hướng Nhà nước, bước đầu hình thành thị trường phát điện cạnh tranh, tiền đề cho khả cạnh tranh giá bán điện nhà sản xuất cho EVN, ảnh hưởng đến doanh thu lợi nhuận Công ty Cổ phần Thuỷ điện Thác Bà Tuy nhiên, thời gian trước mắt, giá bán điện cho EVN ổn định khung giá Bộ Công Nghiệp với 95% sản lượng nhà máy, biến động giá không ảnh hưởng nhiều đến doanh thu doanh nghiêp - Rủi ro vận hành Các tổ máy Công ty vận hành 45 năm nên tiềm ẩn số rủi ro cố máy móc thiết bị trình sản xuất, vận hành - Rủi ro cạnh tranh Dự kiến tới, Nhà máy điện hạt nhân đưa vào kinh doanh Việt Nam Đây nguồn lượng có giá thành rẻ, nhân tố làm cho giá thành bán điện bị cạnh tranh ảnh hưởng đến doanh thu doanh nghiệp - Rủi ro khác Các rủi ro khác chiến tranh, thiên tai, hỏa hoạn, dịch bệnh,… rủi ro bất khả kháng, xảy ra, xảy gây thiệt hại lớn tài sản, người tình hình hoạt động chung Công ty Đây rủi ro loại trừ giảm thiểu Vì cơng ty thường xuyên theo dõi nắm bắt thông tin nhằm kịp thời đưa biện pháp phòng tránh xử lý, đồng thời nghiêm túc tuân thủ quy định, thường xuyên huấn luyện PCCN, ATLĐ, đảm bảo thực tốt công tác PCCC… 1.2 Đánh giá tình hình huy động vốn Cơng ty thơng qua quy mô, biến động cấu nguồn vốn cơng ty Tình hình huy động vốn cơng ty thể qua bảng phân tích sau: Bảng 2.1: Bảng phân tích quy mơ, biến động cấu nguồn vốn Cân đối kế toán Tài sản ngắn hạn Năm 201901/0131/12KT/HN Năm 202001/0131/12KT/HN 248,689 289,251 Tiền khoản tương đương tiền 35,686 110,345 Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 39,459 15,965 101,178 116,803 4,69 4,514 67,676 41,623 Tài sản dài hạn 1,392,231 1,309,572 Tài sản cố định 1,147,022 1,066,249 81,169 87,049 1,640,921 1,598,823 495,408 121,221 374,187 366,088 80,088 286 1,145,512 1,232,735 635 635 341,805 391,827 Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác Bất động sản đầu tư Các khoản đầu tư tài dài hạn Tổng cộng tài sản Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư chủ sở hữu Thặng dư vốn cổ phần Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Lợi ích cổ đơng thiểu số Tổng cộng nguồn vốn 1,640,921 1,598,823 Phân tích quy mô, biến động nguồn vốn công ty: Tổng nguồn vốn công ty giảm nhẹ năm 2019-2020 Tổng nguồn vốn năm 2020 giảm nói tài sản dài hạn giảm khoảng 90.000 triệu đồng tương ứng giảm 6.4 % Tổng nợ giảm cịn 366.088 triệu đồng; đó, nợ ngắn hạn giản từ 121,221 triệu đồng xuống 80.088; nợ dài hạn giảm 286 triệu đồng Vốn chủ sở hữu tăng nhẹ lên 1232 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tăng lên 39827 triệu đồng Việc tăng quy mô cho thấy năm trở lại đây, hoạt động tài cơng ty ổn định có xu hướng tăng trưởng tốt Quy mơ vốn công ty so với doanh nghiệp ngành, quy mơ thấp nhiều ngun nhân thủy điện Thác Bà vào hoạt động cách gần 45 năm nên vốn vay từ việc đầu tư xây dựng dự án trả hết Cơng ty trì ổn định hoạt động sản xuất kinh doanh khơng có đầu tư mở rộng Phân tích cấu nguồn vốn cơng ty: Để đánh giá cấu nguồn vốn công ty, cần quan tâm đến tiêu hệ số cấu nguồn vốn hệ số nợ, hệ số vốn chủ sở hữu, hệ số nợ vốn chủ sở hữu thể qua bảng sau: Năm 2019 Năm 2020 Tỷ số Nợ ngắn hạn Tổng nợ phải trả % 24.47 21.88 Tỷ số Nợ vay Tổng tài sản % 25.43 20.26 Tỷ số Nợ Tổng tài sản % 30.19 22.90 Tỷ số Vốn chủ sở hữu Tổng tài sản % 69.81 77.10 Tỷ số Nợ ngắn hạn Vốn chủ sở hữu % 10.58 6.50 Tỷ số Nợ vay Vốn chủ sở hữu % 36.43 26.28 Tỷ số Nợ Vốn chủ sở hữu % 43.25 29.70 Trong tổng nguồn vốn tỷ trọng nợ phải trả từ năm 2019 đến năm 2020 giảm từ 30.19% đến 22.9% Điều cho thấy cơng ty trì khả tự chủ tài mức cao qua năm trì sử dụng ổn định nguồn vốn bên doanh nghiệp Đi sâu vào tỷ trọng nợ phải trả ta thấy: Trong tổng nợ phải trả tỷ trọng nợ ngắn hạn mức thấp, chủ yếu nợ dài hạn Điều cho thấy việc huy động vốn từ bên ngồi cơng ty lại thấp cơng ty sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu nguồn vốn Qua ta thấy, khả tốn cơng ty ln trì ổn định mức an tồn Năm 2020, cơng tác thị trường điện gặp nhiều khó khăn mực nước đầu năm thấp, mặt khác, tình hình dịch bệnh Covid-19 nên nhu cầu phụ tải giảm, nhiên tháng cuối năm thời tiết đánh giá thuận lợi ảnh hưởng gió mùa Đơng Bắc hoàn lưu bão nên mức nước dự trữ hồ thủy điện tăng trở lại Lợi nhuận sau thuế hợp Công ty năm 2020 đạt 218,28 tỷ đồng lợi ích Cổ đơng cơng ty mẹ 180,95 tỷ đồng, tăng 50% so với kế hoạch đặt tăng 70% so với năm 2019 Đóng góp vào tăng trưởng tích cực yếu tố: tình hình thủy văn thuận lợi, lượng nước hồ thủy điện cải thiện; NMTĐ Thác Bà vận hành ổn định; Cụm NMTĐ Mường Hum Bản Xèo hoàn thành toàn việc nhận chuyển nhượng dự án bao gồm: Hoàn thiện chuyển nhượng dự án MH; hoàn thiện chuyển nhượng dự án đường dây 110kV; hồn thành tốn dự án Thủy điện Bản Xèo; hồn thiện tốn với bên chuyển nhượng; Hoàn thiện việc chuyển điều khiển vận hành tổ máy NMTĐ Bản Xèo phòng điều khiển trung tâm Cụm NMTĐ Mường Hum Bản Xèo Năm 2020, tổng doanh thu hợp Công ty đạt 550 tỷ đồng, ghi nhận tăng trưởng đột phá so với năm 2019 (tăng 222,4 tỷ đồng, tương ứng tăng 67,8%) Sự tăng trưởng có nhờ tình hình thủy văn thuận lợi, lượng nước hồ chứa NMTĐ Thác Bà Cụm NMTĐ Mường Hum Bản Xèo cải thiện Doanh thu Công ty chủ yếu đến từ doanh thu sản xuất điện NMTĐ Thác Bà Cụm NMTĐ Mường Hum Bản Xèo: NMTĐ Thác Bà với tổng công suất 120 MW (03 tổ máy, công suất tổ máy 40 MW) Sản lượng điện sản xuất năm 2020 đạt 388,94 triệu kWh, doanh thu sản xuất điện đạt 317 tỷ đồng, chiếm 88,7% tổng doanh thu NMTĐ TBC Cụm NMTĐ Mường Hum Bản Xèo với công suất 34,8 MW Sản lượng điện sản xuất đạt 163,03 triệu kWh, doanh thu sản xuất điện đạt 204,46 tỷ đồng, chiếm 97% tổng doanh thu NMTĐ MHP CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN THỦY ĐIỆN THÁC BÀ 3.1 Định hướng phát triển Công ty cổ phần thủy điện Thác Bà thời gian tới 3.1.1 Mục tiêu công ty - Xây dựng phát triển công ty ngày vững mạnh, đa dạng ngành nghề, lấy lĩnh vực thủy điện trọng tâm, nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh, tạo phát triển bền vững mang lại doanh thu lợi nhuận cao - Phấn đấu trở thành đơn vị hàng đầu Việt Nam lĩnh vực cung cấp dịch vụ đào tạo, dịch vụ vận hành dịch vụ sửa chữa nhà máy thuỷ điện - Tiếp tục đầu tư nâng cấp, đổi cơng nghệ, thay máy móc thiết bị cũ thiết bị tiên tiến đại có hiệu suất độ tin cậy cao - Đầu tư xây dựng dự án thuỷ điện vừa nhỏ - Tham gia góp vốn đầu tư vào dự án nguồn điện 3.1.2 Chiến lược phát triển trung dài hạn năm tới Giai đoạn 2019-2030 - Duy trì, tận dụng tối đa khả phát điện nhà máy thuỷ điện Thác Bà - Phát triển Trung tâm dịch vụ kỹ thuật trở thành đơn vị hàng đầu Việt Nam lĩnh vực cung cấp dịch vụ đào tạo, dịch vụ vận hành dịch vụ sửa chữa nhà máy thuỷ điện - Gia tăng đầu tư lĩnh vực điện - Sử dụng có hiệu nguồn vốn khấu hao hàng năm lợi nhuận để lại, cơng ty chủ động tìm kiếm hội đầu tư tài - Phát triển kinh doanh du lịch 3.2 Đề xuất số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài Cơng ty cổ phần thủy điện Thác Bà 3.2.1 Xây dựng cấu vốn hợp lý phù hợp với tài cơng ty Trong giai đoạn công ty tăng cường mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, tìm kiếm, nghiên cứu để đầu tư thủy điện vừa nhỏ nhà quản lý phải xây dựng cấu vốn hợp lý Cơ cấu vốn doanh nghiệp đứng góc độ quản lý nguồn vốn mối tương quan tỷ lệ nợ VCSH Sự kết hợp hài hòa nợ VCSH nhằm đảm bảo cân lợi nhuận rủi ro, lợi ích doanh nghiệp xây dựng cấu vốn hợp lý: - Tiết kiệm chi phí sử dụng vốn - Tạo giá trị doanh nghiệp cao nhất, gia tăng giá cổ phiếu thị trường, tạo niềm tin nhà đầu tư thuận cho doanh nghiệp huy động vốn cần thiết - Tận dụng tích cực địn bẩy tài chính, đảm bảo mối quan hệ hài hòa khả sinh lời rủi ro cho chủ sở hữu doanh nghiệp - Cơ cấu tài đảm bảo tính ổn định linh hoạt - Thiết lập chắn thuế hợp lý cho doanh nghiệp - Tối thiểu hóa chi phí kiệt quệ tài chính, hạn chế rủi ro phá sản Dùng phương pháp tính số chi phí vốn bình qn (WACC) để xác định cấu vốn tối ưu cho doanh nghiệp Cơ cấu vốn chủ sở hữu vay nợ dài hạn hợp lý cấu có số WACC nhỏ (có so sánh với mức trung bình ngành) Khi xây dựng cấu vốn tối ưu theo mơ hình địi hỏi doanh nghiệp phải xác định đầy đủ, xác liệu đầu vào thơng tin lãi suất, chi phí vốn chủ sở hữu,… thận trọng việc đánh giá kết tính tốn để từ đưa định xác cấu vốn tối ưu 3.2.2 Tăng cường phát huy hiệu việc sử dụng vốn Đối với doanh nghiệp việc huy động vốn vơ quan trọng Việc tăng vốn chủ sở hữu làm cho lực tài cơng ty lành mạnh hơn, nâng cao uy tín nhà cung cấp ngân hàng, cơng ty ưu đãi toán vay nợ Nguồn huy động vốn chủ sở hữu công ty dồi cổ đông tin tưởng vào phát triển công ty tương lai, khai thác tối đa nguồn vốn cơng ty có thuận lợi lớn việc mở rộng quy mô kinh doanh mà phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngồi Bên cạnh đó, với uy tín mình, cơng ty huy động thêm nguồn vốn vay từ ngân hàng để làm đa dạng hóa nguồn vốn bối cảnh lãi suất ngân hàng ngày giảm Sử dụng vốn vay giúp cơng ty nâng cao mức độ sử dụng địn bẩy tài chính, tận dụng lợi sử dụng vốn vay mang lại như: khoản lợi thuế, giảm chi phí sử dụng vốn… Cụ thể, cơng ty lựa chọn từ nguồn tài trợ sau: - Huy động từ lợi nhuận để lại thông qua quỹ chuyên dùng đặc biệt quỹ đầu tư phát triển Lợi nhuận để lại nguồn hỗ trợ tích cực cho nhu cầu vốn kinh doanh, thể độc lập khả vững vàng tài doanh nghiệp Cơng ty sử dụng nguồn cách chủ động mà không bị phụ thuộc điều kiện cho vay vay ngân hàng, vay tổ chức tín dụng - Huy động vốn thông qua quỹ khấu hao bản: Công ty có tồn quyền sử dụng linh hoạt quỹ khấu hao để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh - Huy động vốn thơng qua liên doanh, liên kết: Đây xu hướng tích cực, thơng qua trình liên doanh, mặt tạo thêm kênh cung cấp vốn kinh doanh, mặt khác tạo hội cho cơng ty hịa nhập với khoa học kỹ thuật đại Nhờ đó, nâng cao khả cạnh tranh công ty thị trường - Huy động vốn từ cán công nhân viên công ty, biện pháp làm giảm sức ép vốn dài hạn, giảm bớt rủi ro tiềm tàng sản xuất kinh doanh công ty Huy động vốn từ cán công nhân viên không biện pháp gắn liền lợi ích người lao động với lợi ích cơng ty, mà cịn thúc đẩy họ làm việc tích cực KẾT LUẬN Sự đổi kinh tế thị trường hội nhập kinh tế quốc tế sâu rộng nước ta tạo nên cạnh tranh gay gắt doanh nghiệp kinh tế Việt Nam Để tồn phát triển được, doanh nghiệp cần phải nắm vững tình hình tài chính, tình hình sản xuất, kinh doanh để từ đưa dự báo tài có định đắn giúp phát triển tối đa hóa giá trị doanh nghiệp Việc thường xuyên tiến hành phân tích tình hình huy động sử dụng vốn giúp cho nhà quản trị doanh nghiệp thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính, kết hoạt động sản xuất kinh doanh… xác định cách đầy đủ đắn nguyên nhân, mức độ ảnh hưởng nhân tố nội vĩ mơ đến tình hình tài cơng ty Từ nhà quản trị có sở để đánh giá mặt mạnh, mặt yếu, hội thách thức đặt với doanh nghiệp có biện pháp hữu hiệu nhằm cải thiện tình hình tài chính, thiết lập dự báo, kế hoạch tài phù hợp giúp doanh nghiệp đứng vững phát triển tương lai Bài tiểu luận “ Phân tích tình hình huy động vốn công ty cổ phần thủy điện Thác Bà” làm rõ thực trạng huy động sử dụng vốn công ty cổ phần thuỷ điện Thác Bà Từ nghiên cứu báo cáo tài cơng ty, tác giả sử dụng công thức số để làm bật thực trạng tài cơng ty Cuối cùng, tiểu luận đề xuất số giải pháp giúp trì củng cố tình hình tài doanh nghiệp Do kinh nghiệm khoa học non trẻ, tiểu luận cịn có nhiều thiếu sót, mong nhận ý kiến đóng góp q thầy Tài liệu tham khảo Báo cáo thường niên 2020 CTCP thuỷ điện Thác Bà: http://www.thacba.vn/userfile/files/2021/4/TBC-BCTN-0720210407134738620_04.pdf Thông tin tổng hợp từ website cơng ty: http://www.thacba.vn/ Trang thơng tin tài chính: https://finance.vietstock.vn/TBC/tai-tai-lieu.htm ... lai Bài tiểu luận “ Phân tích tình hình huy động vốn cơng ty cổ phần thủy điện Thác Bà? ?? làm rõ thực trạng huy động sử dụng vốn công ty cổ phần thuỷ điện Thác Bà Từ nghiên cứu báo cáo tài cơng ty, ... CƠNG TY CỔ PHẦN THỦY ĐIỆN THÁC BÀ 2.1 Khái quát Công ty cổ phần thuỷ điện Thác Bà 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển Cơng ty cổ phần thuỷ điện Thác Bà 2.1.1.1 Thông tin chung Tên giao dịch: Công. .. Đánh giá tình hình huy động vốn Công ty thông qua quy mô, biến động cấu nguồn vốn cơng ty Tình hình huy động vốn cơng ty thể qua bảng phân tích sau: Bảng 2.1: Bảng phân tích quy mô, biến động cấu