Với mục tiêu kiểm tra mối liên hệ giữa hành vi điều chỉnh lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết trong trường hợp thay đổi thuế suất, nghiên cứu dựa vào mô hình của Kothari và các cộng sự (2005) để tính toán và kiểm tra hành vi điều chỉnh lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết (tăng, giảm hay không có điều chỉnh lợi nhuận).
Tạp chí Khoa học số 39 (08-2019) TRƯỜNG ĐẠI HỌC ĐỒNG THÁP NGHIÊN CỨU HÀNH VI ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRONG TRƯỜNG HỢP THAY ĐỔI THUẾ SUẤT THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP y Trương Thùy Vân(*) Tóm tắt Với mục tiêu kiểm tra mối liên hệ hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết trường hợp thay đổi thuế suất, nghiên cứu dựa vào mơ hình Kothari cộng (2005) để tính tốn kiểm tra hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết (tăng, giảm hay khơng có điều chỉnh lợi nhuận) Kết nghiên cứu 39 doanh nghiệp niêm yết thời gian từ 2007 đến 2015 cho thấy, tất doanh nghiệp đưa vào mẫu có hành vi điều chỉnh lợi nhuận Hành vi điều chỉnh tăng nhiều giảm quy mô điều chỉnh thấp Tiếp tục sử dụng mơ hình liệu bảng để kiểm tra ảnh hưởng thay đổi thuế suất đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận, kết cho thấy việc thay đổi thuế suất có ảnh hưởng đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận chứng đưa chưa thật rõ ràng Từ khóa: Điều chỉnh lợi nhuận, doanh nghiệp niêm yết, thuế thu nhập doanh nghiệp Đặt vấn đề Ngày 9/3/2018, Việt Nam thức ký kết Hiệp định Đối tác toàn diện tiến xuyên Thái Bình Dương (Comprehensive and Progressive Agreement for Trans-Pacific Partnership (CPTPP)), với hàng loạt cải cách thuế liên quan, đặc biệt sách thuế suất ưu đãi thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp cho lĩnh vực công nghệ xu hướng giảm thuế suất tất yếu phù hợp với tiến trình quốc gia Châu Á [9] Điều kéo theo hành vi quản trị doanh nghiệp thay đổi theo có hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp Hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp đề cập nghiên cứu Hepworth (1953) hành vi cách thức mà nhà quản trị sử dụng để san lợi nhuận năm nhằm giảm mức độ đánh giá rủi ro nhà đầu tư doanh nghiệp [7], [8] Đây xem khởi đầu cho khái niệm hành vi điều chỉnh lợi nhuận dựa sở dồn tích Theo lý thuyết đại diện (Agency theory) phát triển Jensen & Meckling (1976), nhà quản lý có biện pháp tác động vào thơng tin cơng bố theo hướng có lợi cho doanh nghiệp nhất, tổ chức bên quan thuế lại tìm cách để tối đa khoản thu cho nhà nước (*) Trường Đại học Quảng Bình 112 có chi phí tn thủ thuế Bên cạnh đó, theo lý thuyết chi phí trị, thay đổi sách nhà nước (các sách thuế) ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp, từ dẫn đến khả nhà quản trị sử dụng biện pháp kế toán nhằm tăng giảm lợi nhuận doanh nghiệp cho có lợi cho doanh nghiệp [10] Từ hai lý thuyết nêu trên, thấy thay đổi sách thuế tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận nhà quản trị cho có lợi Một biểu thay đổi sách thuế tỷ suất thuế thu nhập doanh nghiệp danh nghĩa (Statutory Tax Rate) Xét mặt lý thuyết, thay đổi tỷ suất thuế danh nghĩa theo hướng giảm tỷ suất thuế lợi nhuận thời điểm trước thay đổi thuế suất điều chỉnh giảm xuống điều chỉnh tăng lên sau thời điểm thay đổi thuế suất Như vậy, xét mặt lý thuyết, có thay đổi sách thuế tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận nhà quản trị doanh nghiệp Để kiểm chứng điều này, nghiên cứu sử dụng phương pháp định lượng thơng qua mơ hình hồi quy nhằm kiểm tra giả thuyết ảnh hưởng thay đổi thuế suất đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận (xem xét hành vi điều chỉnh lợi nhuận dựa sở dồn tích) doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Cơ sở lý thuyết Cơ sở kế tốn dồn tích ngun Tạp chí Khoa học số 39 (08-2019) TRƯỜNG ĐẠI HỌC ĐỒNG THÁP tắc kế tốn chi phối phương pháp kế toán cụ thể kế tốn Theo đó, giao dịch kinh tế liên quan đến tài sản, nợ phải trả, nguồn vốn chủ sở hữu, doanh thu chi phí ghi nhận thời điểm phát sinh giao dịch, không quan tâm đến thời điểm thực tế thu chi tiền [1] Vì việc ghi nhận doanh thu chi phí có ảnh hưởng định đến báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp kỳ, sở kế toán dồn tích xem nguyên tắc yếu việc xác định lợi nhuận doanh nghiệp Lợi nhuận theo sở dồn tích phần chênh lệch doanh thu chi phí, từ đó, báo cáo tài nói chung báo cáo kết hoạt Biến kế tốn dồn tích (Accuals) = Lợi nhuận sau thuế Trong biến kế tốn dồn tích gồm hai phần: Biến kế tốn dồn tích điều chỉnh Biến kế tốn dồn tích (TA) = động kinh doanh nói riêng phải lập sở dồn tích Điều mang lại hội cho nhà quản trị thực hành động quản trị lợi nhuận thông qua giao dịch không tiền nhằm đạt mục tiêu Trong đó, kế tốn theo sở tiền sử dụng để lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ (theo phương pháp trực tiếp) dựa sở thực thu, thực chi tiền nên nhà quản trị điều chỉnh giao dịch Từ chênh lệch lợi nhuận Báo cáo kết hoạt động kinh doanh dòng tiền Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (theo phương pháp trực tiếp) tạo biến kế tốn gọi Accruals (cơng thức 1) [2], [3], [5] Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (1) (Discretionary Accurals - DA) biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh (Non Discretionary Accurals - NDA) Biến kế tốn dồn tích điều chỉnh (DA) Biến NDA phản ánh điều kiện kinh doanh cụ thể đơn vị, khơng điều chỉnh nhà quản lý Ví dụ: độ dài chu kỳ kinh doanh, chu kỳ sống sản phẩm Ngược lại biến DA biến nhà quản trị điều chỉnh thơng qua thủ thuật kế toán Vấn đề đặt làm để đo lường biến DA biến đại diện cho mức độ quản trị lợi nhuận doanh nghiệp Để xem xét mức độ quản trị lợi nhuận doanh nghiệp, nhà nghiên cứu quan sát cách trực tiếp Vì vậy, nhà nghiên cứu phải thông qua cách: xem xét lựa chọn sách kế tốn, hai tính biến NDA Sau nghiên cứu lựa chọn tính toán biến NDA [2], [8] − + Biến kế toán dồn tích khơng thể điều chỉnh (NDA) (2) Để lựa chọn mơ hình điều chỉnh lợi nhuận phù hợp với Việt Nam, Nguyễn Anh Hiền & Phạm Thanh Trung (2015) sử dụng nghiên cứu định lượng để tiến hành kiểm định nhận diện mơ hình phù hợp với Việt Nam (dữ liệu nghiên cứu từ 308 công ty chọn ngẫu nhiên sàn giao dịch chứng khốn) Kết cho thấy, mơ hình Dechow cộng (1995), mơ hình Kothari cộng (2005) phù hợp việc nhận diện hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam, mơ hình khác khơng phù hợp [4] Mơ hình tuyến tính có xem xét kết hoạt động Kothari, Leone Wasley (2005) sau [8]: (3) Trong đó: ROAt-1: Tỷ suất lợi nhuận tài sản năm t-1; DAit biến kế tốn dồn tích điều chỉnh năm t; TAt: Tổng biến dồn tích năm t; At-1: Tài sản cuối năm t-1; REVt: Doanh thu năm t; PPEt nguyên giá tài sản cố định hữu hình; RECt: Khoản phải thu năm t [6] Mặt khác, trường hợp thay đổi thuế suất ban hành sách mới, hoạt động tránh thuế thu nhập doanh nghiệp xảy nhiều, vấn đề ảnh hưởng lớn đến định tài đầu tư Bối cảnh nhắc đến nhiều nghiên cứu gần giới việc FASB ban 113 TRƯỜNG ĐẠI HỌC ĐỒNG THÁP hành chuẩn mực số 48 (FIN 48) "Accounting for uncertainty in income taxes" vào tháng 6, 2006 với mục tiêu cải thiện chất lượng BCTC giảm tính đa dạng hoạt động thực hành nhận diện đo lường TNCT từ kế tốn (có thể xảy khả năng: Thứ - doanh nghiệp công bố thơng tin khơng xác lợi ích thuế hỗn lại; thứ hai - thông tin công bố không phản ánh việc tránh thuế doanh nghiệp khứ từ hoạt động quản trị lợi nhuận) Từ đây, nghiên cứu hành động quản trị lợi nhuận, công bố thông tin, kế hoạch thuế ảnh hưởng đến việc đánh giá thông tin giá trị doanh nghiệp thực với phương pháp đánh giá mơ hình nghiên cứu khác có điểm chung việc sử dụng biến dồn tích (Accual) để đánh giá hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp (Cazier et al, 2010; Dyreng et al, 2010; Armstrong et al, 2012; Lisowsky et al, 2013; Xian et al, 2015) Việt Nam, giai đoạn hồn thiện hệ thống sách, xáo trộn thuế suất diễn giai đoạn thể cho nỗ lực gần với nước khu vực Châu Á, việc nghiên cứu hành vi điều chỉnh lợi nhuận giúp nhận diện phản ứng doanh nghiệp niêm yết thay đổi sách tương lai Để nghiên cứu vấn đề này, nghiên cứu sử dụng mơ hình liệu bảng (Tang, 2015; Kraft, 2015; Watrin et al, 2012; Xian et al, 2015) Các biến tổng hợp từ nghiên cứu có liên quan đến vấn đề để thiết kế mơ hình bao gồm biến phụ thuộc biến dồn tích theo Kothari cộng (2005), biến độc lập biến kiểm tra năm có biến động thuế suất (Year), số biến liên quan đến chi phí thuế biến kiểm sốt doanh nghiệp đưa vào mơ hình nhằm kiểm tra ảnh hưởng biến kiểm sốt (chi tiết mơ hình trình bày mục phương pháp nghiên cứu) Giả thuyết phương pháp nghiên cứu (Methods) 3.1 Giả thuyết nghiên cứu Với mục tiêu nghiên cứu hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam trường hợp thay đổi thuế suất, có số khả xảy ra: Biến kế tốn dồn tích (DA) 0 chứng tỏ có hành vi điều chỉnh lợi nhuận tăng Biến kế tốn dồn tích (DA) = chứng tỏ khơng có hành vi điều chỉnh lợi nhuận Các khả có xảy hay khơng có chịu tác động việc thay đổi thuế suất hay không câu hỏi nghiên cứu cần trả lời Do đó, giả thuyết nghiên cứu đưa là: Giả thuyết H01: Khơng có hành vi điều chỉnh lợi nhuận xảy doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Giả thuyết H02: Thuế suất thay đổi không ảnh hưởng đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 3.2 Phương pháp nghiên cứu Dữ liệu nghiên cứu Dữ liệu phục vụ cho nghiên cứu lấy từ thông tin báo cáo tài doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Để kiểm tra biến dồn tích thay đổi cho doanh nghiệp ngành nghề, nghiên cứu cần phân tích sâu cho doanh nghiệp số lượng doanh nghiệp sử dụng mẫu nghiên cứu giới hạn 40 doanh nghiệp, nghiên cứu tiến hành thời gian 10 năm (từ năm 2007 đến năm 2016) Khi kiểm tra thông tin cần thiết cho nghiên cứu, có 01 doanh nghiệp không phù hợp thiếu thông tin cần thiết, mẫu lại 39 doanh nghiệp 10 năm (390 quan sát) Mơ hình nghiên cứu Nghiên cứu sử dụng phương pháp định lượng, thông qua phầm mềm STATA 14.0 để tiến hành kiểm tra giả thuyết thông qua việc sử dụng hai mơ hình mà Nguyễn Anh Hiền & Phạm Thanh Trung (2015) [4] kiểm tra chứng minh phù hợp việc nghiên cứu hành vi điều chỉnh lợi nhuận Việt Nam Dechow cộng (1995) [3], mô hình Kothari cộng (2005) [6] Tuy nhiên, xét mục đích mơ hình mơ hình Kothari cộng (2005) [6] việc giữ ngun tác biến mơ hình Dechow cộng (1995) [3] mở rộng xem xét quan hệ tuyến tính biến dồn tích theo kết hoạt động (ROA) - yếu tố mà khả lớn chịu ảnh hưởng Tạp chí Khoa học số 39 (08-2019) TRƯỜNG ĐẠI HỌC ĐỒNG THÁP thay đổi sách thuế đến doanh nghiệp (cụ thể thay đổi thuế suất) Chính vậy, nghiên cứu sử dụng mơ hình Kothari cộng (2005) để tính tốn biến dồn tích (mơ hình 3) Để xem xét xem có hành vi điều chỉnh lợi nhuận xảy doanh nghiệp mẫu nghiên cứu hay không (giả thuyết thứ nhất)? Nghiên cứu tiến hành kiểm tra theo doanh nghiệp thời gian 10 năm, biến dồn tích điều chỉnh tính tốn dựa vào mơ hình 3, liệu quan sát liệu theo chuỗi thời gian (10 năm) với mục đích tính tốn hệ số α1, α2, α3, α4 Sau chạy mơ hình cho doanh nghiệp (phần mềm MS Excel) có hệ số α1, α2, α3, α4, từ đó, biến dồn tích DA tính tốn dựa (3) phương trình (4) Kiểm tra biến dồn tích xác định có hay khơng có hành động quản trị lợi nhuận doanh nghiệp Để kiểm tra giả thuyết thứ 2, xem xét xem việc thay đổi thuế suất có ảnh hưởng đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp mẫu hay không? Nghiên cứu sử dụng phần mềm STATA 14.0 để chạy hồi quy liệu bảng nhằm kiểm tra mối liên hệ biến phụ thuộc biến DA (biến i = 1,2,3, 11; t= 1,2,3, 10 Mơ hình đề xuất bắt nguồn từ việc lựa chọn nhóm tác động ảnh hưởng đến việc kiểm tra thay đổi biến dồn tích theo thời gian theo yếu tố thay đổi thuế suất Bên cạnh đó, theo lý thuyết đại diện, doanh nghiệp có đặc điểm khác mục đích (4) kiểm tra việc chia tỷ lệ cho tổng tài sản gọi biến Accruals) biến độc lập biến năm, có thay đổi thuế suất yếu tố kiểm sốt doanh nghiệp ROA, ETR, Quy mơ, TSCĐ, chi phí thuế, địn bẫy tài thơng qua mơ hình hồi quy liệu bảng (mơ hình 5): (5) khác giai đoạn, yếu tố kiểm soát doanh nghiệp dự đoán gây ảnh hưởng đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp trường hợp thay đổi thuế suất Cơ sở tính tốn biến nghiên cứu tham khảo tóm lược bảng Bảng Cách tính tốn đề xuất biến mơ hình TT Tên biến Biến dồn tích Tỷ suất sinh lời tài sản Tỷ suất thuế thực tế Ký hiệu biến Loại biến Accrual Kiểu số ROA Kiểu số ETR Kiểu số Cách tính Xác định cách lấy giá trị dồn tích điều chỉnh theo mơ hình Kothari et al (2005) cho tổng tài sản Xác định cách lấy lợi nhuận kế toán trước thuế chia cho tổng tài sản bình quân Là tỷ suất thuế thực tế qua năm, tính cách lấy chi phí thuế (chi phí thuế hành hỗn lại) chia cho lợi nhuận kế tốn trước thuế Nghiên cứu có liên quan Tang (2015); Kraft (2015); Watrin et al (2012); Xian et al (2015) Cazier et al (2010); Lisowsky et al (2013); Xian et al (2015) Tran (1997); Dyreng et al (2010); Crabbe (2010); Avi-Yonah&Lahav (2011); Armstrong et al (2012) 115 Tạp chí Khoa học số 39 (08-2019) TRƯỜNG ĐẠI HỌC ĐỒNG THÁP Quy mơ A Kiểu số Tài sản cố định FA Kiểu số Chi phí thuế Taxfee Kiểu số Địn bẫy tài Leverage Kiểu số Năm có biến động thuế suất Year Nhị phân Thời gian 2008 → 2016 Phân loại Giá trị tổng tài sản doanh nghiệp đầu kỳ Là tỷ lệ TSCĐ chia cho tổng tài sản đầu kỳ Tran (1997); Lin et al (2014) Crabbe (2010); Dyreng et al (2010) Cazier et al (2010); Xác định cách lấy chi phí Armstrong et al (2012); thuế chia cho tổng tài sản Crabbe (2010) Dyreng et al (2010); Xác định cách lấy giá trị Crabbe (2010); Armstrong nợ dài hạn chia tổng tài sản et al, 2012; Tang (2015); đầu kỳ Lin et al (2014) Biến year nhận giá trị Kiểm tra thay đổi thuế năm quan sát có thay đổi suất ảnh hưởng thuế suất khơng đến biến dồn tích có thay đổi Có biến giả đại diện cho 10 Kiểm tra thay đổi theo năm nghiên cứu, nhận giá trị thời gian thuộc năm t khác Nguồn: Tác giả tổng hợp Kết nghiên cứu chênh lệch điều chỉnh lợi nhuận qua năm khơng Tính tốn biến dồn tích kiểm tra hành vi điều đáng kể, nhiên thấy có thay đổi chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp mẫu số lượng quan sát có giá trị biến dồn tích dương Khi chạy mơ hình cho doanh nghiệp giảm từ 61,64% xuống 58,97% năm 2010, 53,85% mẫu để tính tốn biến NDA tất 39 năm 2011, 2012 46,15% năm 2013; đến năm doanh nghiệp, có 11 doanh nghiệp có hệ 2014 tỷ lệ lại tăng lên 61,54% năm sau số giải thích độ biến thiên NDA, đảm tăng bảo ý nghĩa thống kê (sig Bảng Tổng hợp doanh nghiệp có hành vi điều chỉnh lợi nhuận < 0,1), cịn lại 28 doanh qua năm nghiệp mẫu không Số doanh Điều chỉnh Điều chỉnh đảm bảo ý nghĩa thống kê nghiệp có lợi nhuận dương lợi nhuận âm Để phục vụ cho việc Năm hành vi Tần suất Tần suất điều chỉnh tính tốn biến dồn tích Tần số Tần số (%) (%) lợi nhuận - DA, 28 doanh nghiệp không đảm bảo ý nghĩa 2007 39 25 64,10 14 35,90 thống kê tính tốn 2008 39 26 66,67 13 33,33 hệ số α không sử 2009 39 24 61,54 15 38,46 dụng để tính tốn biến 2010 39 23 58,97 16 41,03 DA Còn lại 11 doanh 2011 39 21 53,85 18 46,15 nghiệp tính tốn 2012 39 21 53,85 18 46,15 biến DA (bảng 2) Kết tính tốn 2013 39 18 46,15 21 53,85 biến dồn tích tiến 2014 39 24 61,54 15 38,46 hành theo phương trình 2015 39 22 56,41 17 43,59 tổng hợp cho 390 2016 39 25 64,10 14 35,90 quan sát theo năm Tổng 390 229 161 trình bày bảng Theo bảng thấy Nguồn: Tác giả tổng hợp từ kết MS Excel 116 Tạp chí Khoa học số 39 (08-2019) TRƯỜNG ĐẠI HỌC ĐỒNG THÁP Qua kết thấy, thay đổi không rõ rệt, có giảm xuống hành vi điều chỉnh lợi nhuận dương hành vi điều chỉnh lợi nhuận âm tăng lên từ năm 2009 (thời điểm có thay đổi thuế suất từ 28% xuống 25%); đến năm 2014 (năm có điều chỉnh thuế suất từ 25% xuống 22%) xu hướng lại có thay đổi, điều chỉnh lợi nhuận dương giảm xuống từ 2014 sang 2015 lại tăng lên từ 2015 sang 2016 (thời điểm điều chỉnh giảm thuế từ 22% xuống 20%) ngược lại điều chỉnh lợi nhuận âm tăng lên từ 2014 sang 2015 lại giảm từ 2015 sang 2016 Tiếp tục xem xét 11 doanh nghiệp trình bày bảng 2, bảng tổng hợp kết tính tốn biến dồn tích 110 quan sát có kết tổng hợp sau: Bảng Tổng hợp kết DA doanh nghiệp theo năm Số lượng doanh Tần suất Chỉ tiêu nghiệp/ (%) năm (quan sát) Giá trị tối đa, trung bình, tối thiểu (triệu đồng) DA > 74 67,27 1.907.911 (max) DA = 0 - 264.047 (medium) DA < 36 32,73 -8.092.344 (min) Tổng 110 100 - thuyết H01, tất doanh nghiệp mẫu có hành vi quản trị lợi nhuận Hành vi điều chỉnh lợi nhuận tăng chiếm đa số, nhiên với lượng điều chỉnh thấp so với hành vi điều chỉnh lợi nhuận giảm doanh nghiệp Hình hình cho thấy đa số doanh nghiệp điều chỉnh lợi nhuận tăng, với mức độ khác theo năm, số điều chỉnh lợi nhuận giảm, xét mối liên hệ, doanh nghiệp có xu hướng điều chỉnh lợi nhuận giảm xuống vào trước thời điểm thay đổi thuế suất có xu hướng điều chỉnh lợi nhuận tăng lên sau thời điểm thay đổi thuế suất Mặt khác dấu hiệu tăng giảm qua năm trình bày bảng bảng thể có để chứng minh cho việc doanh nghiệp có xu hướng điều chỉnh lợi nhuận tăng trước thời điểm thay đổi thuế suất điều chỉnh lợi nhuận giảm sau thời điểm Nguồn: STATA 14.0 Nguồn: Tổng hợp từ MS Excel Kết tổng hợp cho thấy, có 74 quan sát có DA dương (chiếm 67,27%), có 36 quan sát có DA âm (chiếm 32,73%) với giá trị tối đa lên tới 1.907.911 triệu đồng giá trị điều chỉnh giảm lên tới -8.092.344 triệu đồng Qua kết trên, kết luận bác bỏ giả Hình Đường đồ thị biểu diễn phân phối biến dồn tích theo năm Kiểm tra tác động thay đổi thuế suất đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp Từ mơ hình đề xuất - mơ hình 5, nghiên cứu kiểm tra ảnh hưởng biến độc lập đến biến phụ thuộc Accrual, kết trình bày bảng 5: Bảng Kết chạy mơ hình liệu bảng Accual ROA ETR At1 FA Taxfee Leverage Year Coef -0,3125152 -0,2065722 -5,97e-08 -0,7656902 2,09372 2,011661 -0,2879504 Std Err 0,5167875 0,3022946 1,67e-08 0,2252776 2,683327 0,4662475 0,1206806 z -0,60 -0,68 -3,57 -3,40 0,78 4,31 -2,39 P>|z| 0,545 0,494 0,000 0,001 0,435 0,000 0,017 117 Tạp chí Khoa học số 39 (08-2019) TRƯỜNG ĐẠI HỌC ĐỒNG THÁP Năm - 2008 - 2009 - 2010 - 2011 - 2012 - 2013 - 2014 - 2015 -0,193754 -0,0487917 -0,2803269 -0,2625793 -0,2522078 -0,2756833 0,0221095 -0,2917028 0,1109562 0,1163664 0,1124414 0,1134042 0,1176446 0,1185927 0,1095017 0,1199987 -1,75 -0,42 -2,49 -2,32 -2,14 -2,32 0,20 -2,43 0,081 0,675 0,013 0,021 0,032 0,020 0,840 0,015 - 2016 (omitted) _cons | 0,5748739 0,1246392 sigma_u | 0,09430077 sigma_e | 0,20734309 rho | 0,17139523 (fraction of variance due to u_i) Random-effects GLS regression Group variable: DN1 R-sq = 0,7009 Wald chi2(15) = 52,92 corr(u_i, X) = (assumed) 4,61 0,000 Number of obs = Number of groups = 110 11 Prob > chi2 = 0,0000 Nguồn: Kết phân tích từ STATA 14.0 Qua bảng ta thấy, mơ hình đánh giá theo tác động ngẫu nhiên có R2 70,09% P-value bé 0,05 chứng tỏ biến mơ hình giải thích 70,09% biến thiên biến dồn tích (Accrual) đảm bảo ý nghĩa thống kê Trong biến thể biến động thuế suất có tác động nghịch chiều với biến dồn tích, có biến động tăng lên đơn vị biến dồn tích giảm xuống 0,2879504 với p-value 0,017 (bé 0,05) đảm bảo ý nghĩa thống kê Đa số biến lại mơ hình tác động nghịch chiều đến biến dồn tích, có biến Taxfee Leverage tác động thuận chiều Ngồi ra, có biến A, FA, Levarage Year đảm bảo ý nghĩa thống kê mơ hình với p-value < 0,05, biến cịn lại p-value > 0,05 giữ ngun mơ hình để đánh giá kết (do loại nhóm biến làm cho ý nghĩa thống kê mơ hình khơng đảm bảo) Khi xem xét biến giả theo năm cho thấy, hệ số độ dốc biến thiên đa số tác động nghịch chiều với p-value < 0,05, có năm 2008, 2009, 2014, 2016 không xem xét, năm rơi vào thời điểm có thay đổi thuế suất 118 Như vậy, qua kết hồi quy mơ hình, kết luận bác bỏ giả thuyết H02, kết luận việc thay đổi thuế suất có làm ảnh hưởng đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp Kết luận kiến nghị 5.1 Kết luận Với mục tiêu kiểm tra mối liên hệ hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp trường hợp thay đổi thuế suất doanh nghiệp niêm yết, nghiên cứu đạt kết định Thứ nhất, vận dụng tính tốn giá trị dồn tích doanh nghiệp niêm yết qua năm, từ kết chứng minh việc vận dụng mơ hình Kothari et al (2005) để tính tốn hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp Việt Nam phù hợp, kết cho thấy có 11 doanh nghiệp đảm bảo ý nghĩa thống kê kiểm tra biến dồn tích việc chạy mơ hình 10 năm (từ 2007 đến 2015) Kết doanh nghiệp có hành vi điều chỉnh lợi nhuận dương âm, số quan sát có hành vi điều chỉnh lợi nhuận dương chiếm ưu quy mô điều chỉnh lợi nhuận âm lại lớn TRƯỜNG ĐẠI HỌC ĐỒNG THÁP Thứ hai, nghiên cứu kiểm tra liên hệ biến dồn tích với năm có biến động thuế suất biến liên quan đến kiểm soát doanh nghiệp đến kết luận hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết có liên quan đến thay đổi thuế suất Kết cho thấy số nhân tố liên quan đến kiểm sốt doanh nghiệp có ý nghĩa thống kê như: tổng tài sản, tài sản cố định hữu hình năm có biến động thuế suất yếu tố làm giảm biến dồn tích (hành vi điều chỉnh lợi nhuận giảm), đòn bẫy tài có tác động điều chỉnh tăng biến dồn tích Kiểm tra tác động thời gian năm có biến động thuế suất lại có biểu bất thường so với năm biến động thuế suất, chứng cụ thể mức độ ảnh hưởng chưa rõ, mối liên hệ năm có thay đổi thuế suất với việc tăng giảm biến dồn tích thấy rõ Tuy nhiên, nghiên cứu tồn số khoảng trống cần khắc phục Đầu tiên phải kể đến việc chạy mơ hình 10 năm chưa đảm bảo có số lượng quan sát yêu cầu thống kê (N>=30); việc đề xuất mơ hình dựa mơ hình tác động biến kế toán liên quan, chưa thật có mơ hình kiểm chứng, việc kiểm định mơ hình xây dựng mơ hình cần thiết trước sử dụng để phân tích Ngồi chưa kiểm tra tác động cố định kiểm định Hausman mơ hình tác động ngẫu nhiên cố định mơ hình liệu bảng quy mơ nhóm chưa đủ (groups >=12) Tạp chí Khoa học số 39 (08-2019) 5.2 Kiến nghị giải pháp Với kết nên, thấy việc kiểm soát lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết cần thắt chặt tương lai, đặc biệt trường hợp có biến động thuế suất Nhà nước Tuy nhiên, xét mức thuế suất Việt Nam so với mặt chung nước Châu Á tỷ lệ cịn cao, điều khơng tránh khỏi việc doanh nghiệp đối phó nhằm hạn chế khoản phải nộp nhà nước mục đích thu hút vốn đầu tư nước ngồi Bên cạnh đó, hậu từ hành vi điều chỉnh lợi nhuận gây tình trạng cân đối thơng tin cơng bố gây khó khăn cho nỗ lực minh bạch phát triển thị trường vốn Nhà nước Để hạn chế tình trạng này, cần thắt chặt thông tin quy định Nhà nước công bố thông tin thị trường chứng khốn, hồn thiện quy định, chế độ, chuẩn mực kế tốn báo cáo tài theo chuẩn mực báo cáo tài quốc tế Thúc đẩy vai trị tổ chức nghề nghiệp kế toán, kiểm toán nhằm hỗ trợ việc kiểm tra thông tin công bố thị trường chứng khốn Ngồi ra, đơn vị kiểm toán, tra thuế tổ chức nghề nghiệp kế tốn cần phát huy vai trị trách nhiệm việc minh bạch, cơng khai trung thực việc báo cáo tài Tránh hành vi điều chỉnh lợi nhuận cao dẫn đến đánh giá sai lệch thơng tin tình hình doanh nghiệp, gây ảnh hưởng đến nhà đầu tư đối tượng sử dụng thông tin báo cáo tài doanh nghiệp./ Tài liệu tham khảo [1] Bộ Tài (2006), Hệ thống Chuẩn mực kế tốn Việt Nam, NXB Tài chính, Hà Nội [2] DeAngelo, L (1986), “Accounting numbers as market valuation subsitutes: A study of management buyouts of public stockholders”, The Accounting review, (Vol 61), pp 400-420 [3] Dechow, P M., Sloan, R G., & Sweeney, A P (1995), “Detecting earnings management”, Accounting review, (Vol 70), pp 193-225 [4] Nguyễn Anh Hiền & Phạm Thanh Trung (2015), “Kiểm định nhận diện mô hình nghiên cứu hành vi điều chỉnh lợi nhuận cơng ty niêm yết Việt Nam”, Tạp chí phát triển Khoa học Công nghệ, (Số 18(3)), tr 7-17 [5] Jones, J (1991), “Earnings management during import relief investigations”, Journal of accounting research, (Vol 29(2)), pp 193-228 [6] Kothari, S P., Leone, A J and Wasley, C E (2005), “Performance matched discretionary accrual measures”, Journal of accounting and economics, (Vol 39(1)), pp 163-197 119 Tạp chí Khoa học số 39 (08-2019) TRƯỜNG ĐẠI HỌC ĐỒNG THÁP [7] Nguyễn Thị Phượng Loan & Nguyễn Minh Thao (2016), “Nhận diện hành vi quản trị lợi nhuận thực tế doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam”, Tạp chí phát triển Khoa học Cơng nghệ, (Số 19(4)), tr 81-93 [8] Nguyễn Thị Uyên Phương & Nguyễn Công Phương (2014), “Nghiên cứu hành động quản trị lợi nhuận trường hợp phát hành thêm cổ phiếu công ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam”, Tạp chí Khoa học Kinh tế, (Số 2(06)), tr.91-101 [9] Lê Quang Thuận (2013), “Xu hướng cải cách thuế thu nhập doanh nghiệp giới”, Tạp chí Tài chính, (Số 04), http://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu trao-doi/trao-doi-binh-luan/xu-huong-caicach-thue-thu-nhap-doanh-nghiep-tren-the-gioi-24777.html [10] Watts, R L., & Zimmerman, J L (1978), “Towards a positive theory of the determination of accounting standards”, Accounting review, (Vol 53(1)), pp 112-134 INVESTIGATING THE PROFIT MANAGEMENT OF LISTED ENTERPRISES IN RESPONSE TO CORPORATE TAX RATE CHANGE Summary Investigating the profit management of listed enterprises in response to changes in corporate tax rate, this study was based on Kothari et al (2005)’s model for calculating and examining their profit management (increase, decrease or no adjustment) On collected data from 39 listed enterprises during the 2007 – 2015 period, the results show that all of the studied enterprised manipulated their profit management with more increase than decrease but lower scale Then, using panal data to examine the effects of tax rate change on profit management, it shows that tax rate change affected profit management, but not very evident Keywords: Profit management, listed enterprises, corporate tax rate Ngày nhận bài: 11/4/2018; Ngày nhận lại: 18/6/2018; Ngày duyệt đăng: 21/6/2019 120 ... cứu (Methods) 3.1 Giả thuyết nghiên cứu Với mục tiêu nghiên cứu hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Vi? ??t Nam trường hợp thay đổi thu? ?? suất, có số khả xảy ra:... động vi? ??c thay đổi thu? ?? suất hay không câu hỏi nghiên cứu cần trả lời Do đó, giả thuyết nghiên cứu đưa là: Giả thuyết H01: Khơng có hành vi điều chỉnh lợi nhuận xảy doanh nghiệp niêm yết thị trường. .. liên hệ hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp trường hợp thay đổi thu? ?? suất doanh nghiệp niêm yết, nghiên cứu đạt kết định Thứ nhất, vận dụng tính tốn giá trị dồn tích doanh nghiệp niêm yết qua