Phát triển các định chế tài chính phi ngân hàng ở Việt Nam hội nhập kinh tế quốc tế ứng phó đại dịch COVID-19

Định chế tài chính phi ngân hàng là loại hình tổ chức tài chính được thực hiện một hoặc một số hoạt động dịch vụ tài chính theo quy định của pháp luật, trừ các hoạt động nhận tiền gửi của cá nhân và cung ứng các dịch vụ thanh toán qua tài khoản của khách hàng. Bài viết tập trung phân tích, làm rõ thực trạng nói trên, đề xuất một số khuyến nghị.

KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC QUỐC GIA 22 PHÁT TRIỂN CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH PHI NGÂN HÀNG Ở VIỆT NAM HỘI NHẬP KINH TẾ QUỐC TẾ ỨNG PHÓ ĐẠI DỊCH COVID-19 ThS Phan Ngọc Tấn * Tóm tắt Định chế tài phi ngân hàng loại hình tổ chức tài thực hoạt động dịch vụ tài theo quy định pháp luật, trừ hoạt động nhận tiền gửi cá nhân cung ứng dịch vụ toán qua tài khoản khách hàng Định chế tài phi ngân hàng bao gồm: cơng ty chứng khốn, quỹ đầu tư chứng khốn, cơng ty bảo hiểm, quỹ bảo hiểm, cơng ty mua bán nợ, cơng ty tài chính, cơng ty cho th tài chính, cơng ty tín dụng tiêu dùng, cơng ty dịch vụ thẻ, ví điện tử tổ chức tín dụng phi ngân hàng khác Bài viết tập trung phân tích, làm rõ thực trạng nói trên, đề xuất số khuyến nghị Từ khóa: Định chế tài chính, phi ngân hàng, hội nhập quốc tế GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU Các tổ chức tín dụng phi ngân hàng Việt Nam hình thành phát triển đa dạng, phù hợp với thông lệ quốc tế góp phần cạnh tranh với Ngân hàng thương mại (NHTM), góp phần thúc đẩy phát triển thị trường tài Các tổ chức nhiều ngành quan chức khác quản lý mặt nhà nước Hiệu hoạt động kinh doanh loại hình tổ chức tài phi ngân hàng khác Vì việc đánh giá thực trạng hoạt động, ưu điểm bất cập quan quản lý, đề xuất giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tổ chức có tính cấp thiết PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Bài viết nghiên cứu thực tiễn theo khuôn khổ giới hạn tham luận hội thảo khoa học Do đó, tham luận khơng có điều kiện xây dựng sở lý thuyết nghiên cứu, làm rõ tổng quan khoảng trống nghiên cứu, xây dựng mơ hình nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu * Khoa Tài - Ngân hàng, Trường Đại học Mở Thành phớ Hồ Chí Minh 256 KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2020 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2021 Ứng phó vượt qua đại dịch COVID-19, hướng tới phục hồi phát triển Bài viết không sử dụng phương pháp định lượng Bài viết sử dụng phương pháp nghiên cứu định tính truyền thống, sử dụng số liệu tư liệu thứ cấp quan chức công bố, như: Ngân hàng Nhà nước (NHNN), Hiệp hội Ngân hàng (HHNH), Ủy ban chứng khoán Nhà nước (SSC), Sở Giao Dịch Chứng Khoán Hà Nội (HNX), Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE), cơng ty chứng khốn (CTCK), tiến hành tổng hợp so sánh, phân tích, đánh giá tập trung làm rõ nội dung khuyến nghị giải pháp NỘI DUNG NGHIÊN CỨU Thực trạng quản lý phát triển hoạt động định chế tài phi ngân hàng Việt Nam Bộ Tài - Ủy ban chứng khốn Nhà nước 1.1 Các cơng ty chứng khốn Tính đến nước có 76 CTCK cấp giấy phép, hoạt động Khi doanh nghiệp muốn huy động vốn cách phát hành chứng khốn, khơng phải họ tự bán số chứng khoán mà họ định phát hành Họ khơng làm tốt việc họ khơng có máy chun mơn Cần có nhà chuyên nghiệp mua bán chứng khoán cho họ Đó CTCK, với nghiệp vụ chun mơn, kinh nghiệm nghề nghiệp, máy tổ chức thích hợp, thực vai trị trung gian mơi giới mua bán, phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư thực số dịch vụ khác cho người đầu tư người phát hành Các CTCK tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Nhờ CTCK mà cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp trái phiếu phủ phát hành lần đầu giao dịch thứ cấp thị trường chứng khốn, qua đó, lượng vốn khổng lồ đưa vào đầu tư kinh tế từ việc tập hợp nguồn vốn nhỏ lẻ, phân tán công chúng Tổng số vốn điều lệ 76 CTCK thị trường tài Việt Nam thời điểm cuối tháng 9/2018 đạt 54.278 tỷ đồng, tăng 25,2% so với cuối năm 2017 tăng 17% so với thời điểm cuối tháng 6/2018 Đến hết năm 2020, vốn điều lệ CTCK tiếp tục tăng lên, ước tính đạt 66.000 tỷ đồng Tham khảo biến động vốn điều lệ 11 CTCK lớn Việt Nam tính đến hết năm 2019 hình vẽ 257 KỶ YẾU HỢI THẢO KHOA HỌC QUỐC GIA Hình Vốn điều lệ 11 cơng ty chứng khốn lớn Việt Nam tính đến hết năm 2019 Đơn vị: Tỷ đồng Nguồn: Ủy ban chứng khoán nhà nước - SSC (2018 - 2020) Tính đến cuối năm 2019, tồn thị trường chứng khốn Việt Nam có tổng cộng 2.359.682 tài khoản giao dịch chứng khốn, tăng 8% so với năm 2018 Trong đó, nhà đầu tư nước có 2.331.150 tài khoản, tăng 8,2% chiếm 98,8% tổng số tài khoản tồn thị trường; nhà đầu tư nước ngồi có 28.532 tài khoản, tăng 0,8% so với kỳ năm 2018 Xét tốc độ tăng tài khoản mở năm 2018 số đứng mức 13,6% năm 2019 tốc độ tăng giảm 40%, đứng mức 8% Theo SSC (2018 - 2020) Tuy nhiên đến hết năm 2020, tổng số tài khoản giao dịch chứng khoán tiếp tục tăng đột biến Có thể tham khảo số liệu Trung tâm Lưu ký Chứng khốn Việt Nam (VSD) cơng bố số lượng tài khoản giao dịch chứng khốn tính đến cuối năm 2020 hình vẽ đây.  Theo SSC (2018 - 2020) Hình Số lượng tài khoản giao dịch chứng khốn tính đến cuối năm 2020 Nguồn: SSC (2018 - 2020) VSD 258 KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2020 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2021 Ứng phó vượt qua đại dịch COVID-19, hướng tới phục hồi phát triển Tại thời điểm ngày 31/12/2020, tổng số tài khoản giao dịch chứng khoán Việt Nam 2,77 triệu, tăng 396.515 tài khoản so với cuối năm 2019 Dư nợ cho vay CTCK khách hàng, chủ yếu cho vay margin, toàn thị trường tính tới cuối quý IV/2020 vào khoảng 90.000 tỷ đồng (~3,9 tỷ USD) Đây số kỷ lục thị trường chứng khoán Việt Nam từ thành lập đến cuối năm 2020 Trong số dư nợ 90.000 tỷ đồng kể có khoảng 81.000 tỷ đồng dư nợ margin, lại khoản ứng trước tiền bán Vốn chủ sở hữu CTCK đến hết năm 2020 đạt khoảng 87.000 tỷ đồng Theo HOSE (2015 - 2020) Tính riêng 20 CTCK lớn thị trường có dư nợ cho vay cuối năm 2020 lên tới 81.265 tỷ đồng, tăng khoảng 23.600 tỷ đồng (+41%) so với quý III tăng 88% so với thời điểm thị trường tạo đáy vùng 660 điểm vào cuối quý I/2020 Theo HOSE (2015 - 2020) Như vậy, dư nợ cho vay NHTM kinh tế tăng trưởng chậm dư nợ cho vay CTCK khách hàng lại tăng đột biến quý IV/2020 Hình Dư nợ cho vay 20 CTCK lớn thị trường Đơn vị tính: tỷ đồng Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài năm 2019 quý IV/2020 Công ty chứng khốn - CTCK (2018 - 2020) Dịng tiền margin từ nhà đầu tư nước góp phần quan trọng giúp thị trường đứng vững trước áp lực bán ròng mạnh mẽ khối ngoại thời gian qua Tiền margin từ CTCK xem luồng tiền quan trọng nâng đỡ thị trường hoàn cảnh Tổng hợp số liệu từ Báo cáo tài quý IV/2020 25 CTCK có dư nợ cho vay khách hàng (trong đó, cho vay margin chiếm 95% tổng dư nợ), cho thấy, dư nợ cho vay khách hàng đến cuối quý IV/2020 đạt 85.762 tỷ đồng, tăng bình quân 57,4% so với đầu năm, tăng thêm 39,8% so với cuối quý III/2020 Theo CTCK (2018 – 2020) 259 KỶ YẾU HỢI THẢO KHOA HỌC QUỐC GIA Hình Tổng vay nợ 25 cơng ty chứng khốn Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài năm 2019 q IV/2020 Cơng ty chứng khốn - CTCK (2018 - 2020) Tổng vay nợ 25 công ty chứng khốn có số dư cho vay margin lớn thị trường đến cuối quý IV/2020 lên đến 84.977 tỷ đồng, tăng bình quân 48,9% so với hồi đầu năm Nhưng số vay nợ ngân hàng phát sinh năm 2020 21 CTCK (khơng có VPS, VCSC, TVSI, VIX) lên đến 461.467 tỷ đồng (tương đương khoảng 20 tỷ USD) Theo CTCK (2018 - 2020) 1.2 Về Quỹ đầu tư chứng khốn Nếu năm 2003, có đơn vị, đến số lượng công ty quản lý quỹ hoạt động lên tới 48 Cùng với đó, số lượng quỹ đầu tư tăng lên nhanh chóng qua năm Nếu tính năm 2012 có 17 quỹ đầu tư với loại hình quỹ đóng quỹ thành viên, đến năm 2017 có 36 quỹ đầu tư, số có 10 quỹ thành viên, quỹ đóng, 22 quỹ mở, quỹ hoán đổi danh mục (ETF) 01 quỹ bất động sản Thì đến hết tháng 12/2020, có tổng số 48 Quỹ đầu tư chứng khốn, có 32 Quỹ mở, 10 Quỹ thành viên, Quỹ đóng, Quỹ ETF Quỹ bất động sản, tổng giá trị tài sản ròng 40.000 tỷ đồng Quỹ đầu tư chứng khốn dạng mở có vai trị quan trọng việc huy động vốn, đặc biệt huy động vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài, đồng thời đa dạng hóa hoạt động NHTM phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Theo SSC (2018 - 2020) 1.3 Về Cơng ty bảo hiểm Tính đến hết năm 220, thị trường bảo hiểm Việt Nam có 66 doanh nghiệp kinh doanh bảo hiểm, gồm 30 doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ, 18 doanh nghiệp bảo hiểm, doanh nghiệp tái bảo hiểm, 16 doanh nghiệp môi giới bảo hiểm chi nhánh doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ nước Đến hết năm 2018, tổng tài sản doanh nghiệp bảo hiểm đạt 390.717 tỷ đồng, tăng 24% so với năm 2017 Tổng số tiền đầu tư đạt 324.644 tỷ đồng, tăng 31% so với năm 2017 Tổng dự phòng nghiệp vụ đạt 247.500 tỷ đồng, tăng 31% so với năm 2017 Tổng nguồn vốn chủ sở hữu đạt 82.584 tỷ đồng, tăng 26% so với năm 2017 Tổng doanh thu phí bảo hiểm 260 KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2020 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2021 Ứng phó vượt qua đại dịch COVID-19, hướng tới phục hồi phát triển đạt 151.001 tỷ đồng Toàn ngành chi trả quyền lợi bảo hiểm đạt 36.415 tỷ đồng; đó, doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ đạt 17.765 tỷ đồng, doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ đạt 18.650 tỷ đồng Tổng phí bảo hiểm thu xếp qua mơi giới năm 2018 đạt 9.654 tỷ đồng, tăng 11,4% so với năm trước Theo SSI (2015 - 2021) Đến hết năm 2019, tổng tài sản doanh nghiệp bảo hiểm đạt 454.379 tỷ đồng, tăng 15,03% so với năm trước Trong đó, tổng tài sản doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ đạt 89.447 tỷ đồng, bảo hiểm nhân thọ đạt 364.932 tỷ đồng Trong năm 2019, doanh nghiệp bảo hiểm đầu tư trở lại kinh tế đạt 376.555 tỷ đồng, tăng 16,36% so với năm 2019 Tổng dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm đạt 285.965 tỷ đồng, tăng 18,58%; tổng nguồn vốn chủ sở hữu đạt 89.345 tỷ đồng, tăng 9,34% so với năm 2018 Đặc biệt, tổng doanh thu phí bảo hiểm đạt 160.180 tỷ đồng, tăng 20,54%, đó, doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ đạt 52.387 tỷ đồng nhân thọ đạt 107.793 tỷ đồng Các doanh nghiệp bảo hiểm chi trả quyền lợi bảo hiểm đạt 44.006 tỷ đồng Đối với doanh nghiệp môi giới bảo hiểm, tổng doanh thu hoạt động kinh doanh năm 2019 đạt 794 tỷ đồng, tăng 3,7% so với năm 2018 Theo SSI (2015 - 2021) Về thị trường bảo hiểm năm 2020, tổng tài sản ước đạt 514.795 tỷ đồng, tăng 13,30%; Đầu tư trở lại kinh tế ước đạt 433.063 tỷ đồng, tăng 15,01% Cùng với đó, tổng dự phịng nghiệp vụ bảo hiểm ước đạt 334.939 tỷ đồng, tăng 17,13% Tổng doanh thu phí bảo hiểm ước đạt 188.730 tỷ đồng, tăng 18,42% Theo SSI (2015 - 2021) 1.4 Về Công ty trách nhiệm hữu hạn mua bán nợ Việt Nam (DATC) Từ thức hoạt động năm 2004 đến nay, DATC tham gia mua, xử lý nợ xấu 90.000 tỷ đồng DATC hỗ trợ xử lý nợ doanh nghiệp nhà nước (DNNN) đặc biệt khó khăn, như: Vinashin (nay SBIC), Vinalines, Tổng công ty Dâu tằm tơ, Tổng công ty Thực phẩm Miền Bắc, Haprosimex Đối với Vinalines, DATC mua xử lý 4.915 tỷ đồng nợ phải trả tổ chức tín dụng ngồi nước   Bên cạnh đó, DATC tiếp nhận nợ tài sản loại trừ trình xếp, chuyển đổi sở hữu 2.628 DNNN Lũy kế, DATC xử lý thu hồi cho Nhà nước khoảng 673,4 tỷ đồng từ khoản nợ tài sản tưởng không giá trị loại xếp, cổ phần hóa Theo SSI (2015 - 2021) Đối với hoạt động tái cấu doanh nghiệp thông qua xử lý nợ mà trọng tâm chuyển đổi sở hữu DNNN khơng đủ điều kiện cổ phần hóa, từ năm 2004 đến DATC thực tái cấu cho 173 doanh nghiệp Sau 16 năm hoạt động với vai trị cơng cụ quan trọng Chính phủ để hỗ trợ trình xếp, tái cấu DNNN tổ chức kinh doanh theo chế thị trường Theo SSI (2015 - 2021) Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 2.1 Về Cơng ty Cho th tài Sau Cơng ty Cho th tài II (ALCII) Agribank tuyên bố phá sản, đến số lượng cơng ty tài giảm từ 11 xuống 10 cơng ty Trong có ba cơng ty cho th tài 100% vốn nước ngồi gồm: Cơng ty CTTC TNHH MTV Kexim Việt Nam; Công ty TNHH CTTC Quốc tế Việt Nam; Công ty TNHH CTTC Quốc tế Chailease Tuy nhiên, đến nhiều công ty không phát triển được, môi trường pháp lý môi trường kinh tế Việt Nam chưa phù hợp cho hoạt động định chế tài Theo Ngân hàng Nhà nước (2020) 261 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC QUỐC GIA 2.2 Về Cơng ty tài chính tiêu dùng Đến hết năm 2020, thị trường tài Việt Nam chứng kiến diện hoạt động 16 công ty tài chính tiêu dùng, với quy mơ dư nợ tín dụng tiêu dùng tăng trung bình tới 66,3%/ năm giai đoạn 2015 - 2017, cao nhiều so với mức 20% 2013 - 2014 Tăng trưởng năm 2018 đạt 30,4%, thấp với mức 59% trung bình năm trước năm 2019 tăng 20%, năm 2020 tăng 14% Tuy nhiên, hoạt động công ty tín dụng tiêu dùng đặt số vấn đề đáng quan tâm: cần phải quản lý chặt chẽ, như: cho vay lỏng lẻo tiềm ẩn nhiều rủi ro với lãi suất cao, cách thức đòi nợ gây xúc cho xã hội Theo Ngân hàng Nhà nước (2020) 2.3 Về công ty dịch vụ toán Đến hết năm 2020, nước có 78 tổ chức triển khai dịch vụ tốn qua internet, 49 tổ chức cung ứng dịch vụ toán qua điện thoại di động 34 tổ chức ngân hàng NHNN cấp giấy phép cung ứng dịch vụ trung gian toán Số tài khoản cá nhân đạt 95,6 triệu tài khoản, tăng 45,5% so với kỳ năm 2016 Thanh toán qua POS đạt 218 triệu với 382.860 tỷ đồng, tăng tương ứng 176,5% 139,5% so với kỳ năm 2016; tốn qua ATM đạt 660 triệu với 1,818 triệu tỷ đồng, tăng tương ứng 38,7% 53,8% so với kỳ năm 2016 Số lượng giá trị toán qua kênh internet đạt 282,4 triệu giao dịch với 17,4 triệu tỷ đồng, tăng tương ứng 262,5% 353,1% so với kỳ năm 2016 Đặc biệt, số lượng giá trị toán qua kênh điện thoại di động đạt 682,3 triệu giao dịch với gần 7,2 triệu tỷ đồng, tăng trưởng vượt bậc 981% 794% so với kỳ năm 2016 Bên cạnh cịn có Cơng ty cổ phần tốn quốc gia Việt Nam (Napas); Các cơng ty dịch vụ tốn, đóng vai trị thúc đẩy tốn khơng dùng tiền mặt kinh tế, thúc đẩy thương mại điện tử, ngân hàng số, dịch vụ ngân hàng điện tử, Theo Ngân hàng Nhà nước (2020) 2.4 Về VAMC Công ty TNHH thành viên quản lý tài sản tổ chức tín dụng Việt Nam (VAMC) NHNN quản lý Tính riêng năm 2020, VAMC triển khai mua 281 khoản nợ xấu trái phiếu đặc biệt (TPĐB) với 15.218 tỷ đồng dư nợ gốc nội bảng, đạt gần 100% kế hoạch Ngân hàng Nhà nước giao. Đồng thời, VAMC xử lý phối hợp với các tổ chức tín dụng xử lý thu hồi nợ xấu 47.515 tỷ đồng dư nợ gốc (tạm tính), đạt 95% kế hoạch năm 2020. Lũy kế từ thành lập đến hết ngày 31/12/2020, VAMC thực mua nợ xấu TPĐB đạt 374.622 tỷ đồng dư nợ gốc nội bảng, xử lý thu hồi nợ đạt 167.019 tỷ đồng Từ Nghị số 42/2017 có hiệu lực, kết thu hồi nợ VAMC chiếm 63% tổng số thu hồi nợ lũy kế. Theo Ngân hàng Nhà nước (2020) Bộ Kế hoạch Đầu tư Bộ Kế hoạch Đầu tư quản lý Quỹ phát triển doanh nghiệp nhỏ vừa (SMEDF) Đây quỹ tài nhà nước ngồi ngân sách, hoạt động khơng mục tiêu lợi nhuận, Thủ tướng Chính phủ thành lập, thực chức năng: a) Cho vay, tài trợ doanh nghiệp nhỏ vừa khởi nghiệp sáng tạo, doanh nghiệp nhỏ vừa tham gia cụm liên kết ngành, chuỗi giá trị; b) Tiếp nhận quản lý nguồn vốn vay, tài trợ, viện trợ, đóng góp, ủy thác tổ chức, cá nhân để hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ vừa 262 KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2020 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2021 Ứng phó vượt qua đại dịch COVID-19, hướng tới phục hồi phát triển Quỹ Thủ tướng thành lập theo Quyết định số 601/QĐ-TTg ngày 17/4/2013, SMEDF tổ chức tài nhà nước trực thuộc Bộ Kế hoạch Đầu tư, Thủ tướng định thành lập Tính đến hết tháng 12/2018, có 1.600 doanh nghiệp nhỏ vừa tiếp cận thông tin hoạt động Quỹ SMEDF chấp thuận ủy thác cho ngân hàng để giải ngân cho doanh nghiệp nhỏ vừa số tiền 149,8 tỷ đồng Tuy nhiên đến hết năm 2019 hết năm 2020, khơng có số liệu hoạt động định chế tài này, chắn khơng tăng nhiều so với năm 2018 quy mô nhỏ so với chi nhánh NHTM Theo SSI (2015 - 2021) Ủy ban quản lý vốn nhà nước doanh nghiệp Ủy ban thành lập sở Nghị số 09/NQ-CP, ngày 3/2/2018 Chính phủ, Chính phủ giao thực quyền, trách nhiệm đại diện chủ sở hữu nhà nước doanh nghiệp Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ và phần vốn nhà nước đầu tư tại Công ty cổ phần, Công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên theo quy định pháp luật Đến nay, Ủy ban hoàn thành tiếp nhận thực chức đại diện chủ sở hữu vốn nhà nước 19 tập đồn, tổng cơng ty, có SCIC trực thuộc Bộ Tài trước Năm 2019, tổng doanh thu hợp nhất của 19 tập đồn, tổng cơng ty Ủy ban làm đại diện chủ sở hữu nhà nước đạt 1.478.949 tỷ đồng, tăng 6,4% so với năm 2018 Năm 2020, Ủy ban tiếp tục thực tốt mục tiêu bảo toàn, phát triển vốn nhà nước doanh nghiệp, với điểm bật thu ngân sách công ty mẹ 17/19 tập đoàn vượt 12% so với kế hoạch đề Theo SSI (2015 - 2021) Dự kiến có 30 doanh nghiệp vốn nhà nước doanh nghiệp chuyển giao cho Ủy ban quản lý, có 9/10 tập đồn kinh tế (ngoại trừ Tập đồn Viettel là doanh nghiệp quốc phịng) 21 tổng cơng ty thuộc quản lý bộ, gồm Bộ Công thương, Bộ Giao thông Vận tải, Bộ Nông nghiệp, Bộ Tài chính, Bộ Thơng tin truyền thơng, Bộ Xây dựng Bộ Y tế Theo SSI (2015 - 2021) Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố 5.1 Quỹ bảo lãnh tín dụng doanh nghiệp nhỏ vừa  Đây quỹ tài nhà nước ngồi ngân sách, hoạt động khơng mục tiêu lợi nhuận, Ủy ban nhân dân cấp tỉnh thành lập Tính đến nay, nước có gần 30 Quỹ bảo lãnh tín dụng (QBLTD) thành lập vào hoạt động, với tổng vốn điều lệ thực có khoảng 1.400 tỷ đồng, có đến 1.300 tỷ đồng vốn ngân sách Tính đến cuối năm 2017, quỹ bảo lãnh 4.100 tỷ đồng vốn vay tổng số 1,3 triệu tỷ đồng dư nợ tín dụng khối doanh nghiệp nhỏ vừa Tỷ lệ bảo lãnh tương đương 3,2% tổng dư nợ tín dụng, đến nay, QBLTD phải trả nợ thay cho doanh nghiệp với tỷ lệ lên đến 8,6% số nợ bảo lãnh Theo SSI (2015 - 2021) Theo quy định Nghị định số 34/2018/ NĐ-CP Chính phủ, vốn điều lệ tối thiểu Quỹ 100 tỷ đồng Nhà nước cấp Tuy nhiên, thực tế hoạt động, hầu hết vốn điều lệ quỹ chưa đảm bảo mức quy định, chí có quỹ có 15 tỷ đồng ngân sách tỉnh cấp, theo quy định giới hạn tối đa bảo lãnh vay vốn cho doanh nghiệp 15% vốn điều lệ thực có quỹ, phần lớn nhu cầu vay vốn doanh nghiệp cao mức quỹ bảo lãnh Theo SSI (2015 - 2021) 263 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC QUỐC GIA Quy mô vốn điều lệ thấp, nhiều tỉnh khó khăn cân đối ngân sách nên đưa vốn sang, khả bảo lãnh thấp, kết bảo lãnh nhỏ, số nợ hạn doanh nghiệp mà Quỹ phải trả thay cao, hiệu Quỹ rõ ràng có vấn đề cần xắp xếp lại theo hướng tinh gọn thực chất 5.2 Quỹ đầu tư phát triển địa phương Chính phủ ban hành Nghị định số 138/2007/NĐ-CP tổ chức hoạt động Quỹ đầu tư phát triển địa phương Nghị định sửa đổi, bổ sung Nghị định số 37/2013/ NĐ-CP ngày 22/4/2013 Theo SSI (2015-2021) Triển khai quy định nói trên, có 44 địa phương thành lập Quỹ đầu tư phát triển địa phương (ĐTPTĐP) với mục tiêu huy động nguồn vốn trung dài hạn để thực cho vay, đầu tư trực tiếp dự án lĩnh vực sở hạ tầng kinh tế - xã hội địa phương Đến 31/12/2018, số dư nguồn vốn hoạt động hệ thống Quỹ 34.980 tỷ đồng, gấp lần so với năm 2007 Về cấu, vốn chủ sở hữu chiếm 79% vốn huy động chiếm 21% Vốn huy động Quỹ ĐTPTĐP tương đương 26% vốn chủ sở hữu Về sử dụng vốn, tính đến 31/12/2018, tổng vốn sử dụng cho hoạt động cho vay, đầu tư trực tiếp góp vốn thành lập doanh nghiệp hệ thống Quỹ ĐTPTĐP 18.111 tỷ đồng, gấp lần so với năm 2007, hoạt động cho vay đầu tư sở hạ tầng 14.084 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng lớn cấu sử dụng vốn Quỹ (chiếm 77,7%) Theo SSI (2015 - 2021) Nguồn vốn cho vay đầu tư Quỹ ĐTPTĐP phát huy hiệu quả, từ huy động nguồn vốn khác tham gia vào việc đầu tư sở hạ tầng địa phương Theo đó, tổng lợi nhuận tồn hệ thống Quỹ ĐTPTĐP đến 31/12/2018 1.268 tỷ đồng, tăng lần so với năm 2007 Hoạt động hệ thống Quỹ ĐTPTĐP có tăng trưởng quy mơ, nguồn vốn hoạt động, góp phần vào việc huy động nguồn lực tài cho đầu tư sở hạ tầng địa phương Đến chưa có số liệu thức kết hoạt động Quỹ ĐTPTĐP đến hết năm 2019, chắn quy mô vốn không tăng 10% so với năm 2018 1/3 số tỉnh, thành phố chưa thành lập Theo SSI (2015 - 2021) Ủy ban giám sát tài quốc gia Có chức tham mưu, tư vấn cho Thủ tướng Chính phủ Việt Nam trong điều phối hoạt động giám sát thị trường tài quốc gia (ngân hàng, chứng khốn, bảo hiểm); giúp Thủ tướng Chính phủ giám sát chung thị trường tài quốc gia Các chức cụ thể là: + Điều phối hoạt động giám sát chuyên ngành; giám sát chung thị trường tài việc chấp hành thông lệ, chuẩn mực quốc tế hoạt động giám sát quan tra giám sát chuyên ngành lĩnh vực ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm Giám sát điều kiện cấp phép hoạt động lĩnh vực ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm + Phân tích, dự báo, cảnh báo mức độ an tồn hệ thống tài - ngân hàng nguy rủi ro thị trường tài quốc gia; thiết lập sở liệu, tổng hợp, xử lý cung cấp thông tin thị trường tài quốc gia báo cáo Thủ tướng Chính phủ Kiến nghị với quan tra - giám sát chuyên ngành cấp có thẩm quyền xử lý vi phạm tổ chức, cá nhân không chấp hành không thực đầy đủ điều kiện hoạt động ngân hàng, bảo hiểm, chứng khoán 264 KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2020 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2021 Ứng phó vượt qua đại dịch COVID-19, hướng tới phục hồi phát triển Bảo hiểm xã hội Việt Nam Tổ chức trực tiếp quản lý sử dụng quỹ: bảo hiểm xã hội, bảo hiểm thất nghiệp, bảo hiểm y tế Mặc dù trực thuộc Chính phủ, Bảo hiểm xã hội Việt Nam lại Bộ quản lý mảng cụ thể khác nhau: Bộ Tài chính, Bộ Lao động - Thương binh Xã hội, Bộ Y tế Một số ngành khác Bộ Lao động - Thương binh Xã hội quản lý Quỹ hỗ trợ đào tạo nghề nói chung đào tạo nghề nơng nghiệp – nơng thôn Ủy ban dân tộc Hội nông dân Việt Nam giao số Quỹ hỗ trợ nguồn vốn từ ngân sách nhà nước, vốn viện trợ nước ngoài, Kết luận khuyến nghị giải pháp Các định chế tài phi ngân hàng hoạt động có hiệu thị trường tài góp phần cho Chính phủ thực kế hoạch huy động vốn hàng năm nước cho đầu tư phát triển Tiếp tục phát triển hoàn thiện thể chế kinh tế thị trường, tiếp tục phát triển tổ chức định chế tài phi ngân hàng nói chung thị trường tài Việt Nam phù hợp với thông lệ quốc tế, nâng cao lực cạnh tranh hội nhập kinh tế Việt Nam chủ trương lớn Đảng Chính phủ Bên cạnh đó, tinh giản máy, tiết kiệm sử dụng có hiệu nguồn lực ngân sách nhà nước, chống thất lãng phí chi tiêu cơng, nêu Nghị Đảng Chính phủ tiếp tục vấn đề lớn cần nghiêm túc triển khai đồng Với thực trạng quản lý, hoạt động định chế tài phi ngân hàng, bối cảnh diễn biến kinh tế vĩ mô, thị trường tài quốc tế nước tác động lớn dịch bệnh toàn cầu COVID-19 giảm sâu giá dầu thô, đến đầu tháng 3/2021 tăng lên mức cao 10 tháng qua, viết xin đưa số kiến nghị sau: Một là, Ủy ban giám sát tài quốc gia quan tư vấn, không trực tiếp quản lý nhà nước định chế tài hay quản lý thị trường tài Trong đó, Ủy ban quản lý vốn nhà nước doanh nghiệp vào hoạt động từ năm 2018, gặp nhiều khó khăn, đội ngũ cán quy định pháp lý để đảm bảo cho Ủy ban thực đầy đủ, có hiệu chức năng, nhiệm vụ Khối lượng cơng việc ngày nhiều, công việc mới, nhiều người chưa quen việc, quy định chưa rõ ràng, nhận bàn giao 12 dự án thua lỗ từ Bộ Công thương, đặt nhiều thách thức cho Ủy ban Bởi cần nghiên cứu sát thực tiễn đảm bảo tính hợp lý tổ chức hoạt động quan Hai là, theo quy định phạm vi xử lý nợ, tái cấu doanh nghiệp DATC tập trung ưu tiên cho khối DNNN thực xếp, chuyển đổi sở hữu Tuy nhiên, số lượng DNNN cần thực xếp khơng cịn nhiều (240 doanh nghiệp), quy mơ nợ xấu số lượng doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế khác, bao gồm khối doanh nghiệp FDI (có vốn đầu tư nước ngoài) cần hỗ trợ xử lý nợ, tái cấu DATC thời gian tới ngày tăng, kể quy mô số lượng Như vậy, đối tượng phục vụ DATC khơng có DNNN mà bao gồm khu vực tư nhân với tính chất sở hữu hoạt động khác hẳn so với DNNN, nên địi hỏi phải có quy định pháp lý cho DATC hoạt động phù hợp Do thay đổi dần phạm vi hỗ trợ DATC với nhu cầu xử lý nợ xấu cấp bách, địi hỏi phải có thay đổi theo hướng nâng cao lực pháp lý cho DATC thay đổi cần thể chế văn quy phạm đủ mạnh hình thức văn pháp lý cao 265 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC QUỐC GIA cấp nghị định để DATC tổ chức triển khai cách có hiệu tránh rủi ro mặt pháp lý q trình thực Ngồi cịn có nhiều vướng mắc chế, trình tự, thủ tục xử lý nợ xấu doanh nghiệp Ngân hàng Phát triển Việt Nam Ngân hàng Chính sách xã hội Việt Nam   Trong đó, đời hoạt động VAMC, tổ chức tín dụng Nhà nước Đến có gần 30 tổ chức tín dụng mua lại tồn nợ bán cho VAMC Do cần nghiên cứu bảo đảm tính hiệu lâu dài hai tổ chức điều kiện tiết kiệm chi phí cho NSNN, đánh giá thực trạng kết phát mại tài sản thu hồi nợ VAMC Ba là, Bảo hiểm xã hội Việt Nam, việc quản lý chặt chẽ hoạt động khám chữa bệnh để phòng ngừa trường hợp trục lợi bảo hiểm y tế quản lý tiền nhàn rỗi thu từ nguồn bảo hiểm cho có hiệu tiếp tục cần quan tâm nhiều Bên cạnh đó, điều kiện công nghệ thông tin phát triển mạnh mẽ cần tiếp tục đầu tư toàn diện việc áp dụng vào quản lý quỹ bảo hiểm Việc sử dụng Quỹ bảo hiểm để đầu tư thị trường tài đảm bảo hiệu cao, tạo thêm nguồn lực tài theo thơng lệ quốc tế cần nghiên cứu cụ thể Bốn là, Quỹ phát triển doanh nghiệp nhỏ vừa (SMEDF) Đến hết năm 2019 nay, số tiền ủy thác chắn có thay đổi, số nhỏ bé, không số vốn cho vay chi nhánh NHTM cấp huyện, cần đánh giá tính hiệu tổ chức này, giảm chi phí ngân sách nhà nước, tinh giản máy, cần nghiên cứu chuyển chức cho Ngân hàng phát triển Việt Nam Đối với Quỹ đầu tư phát triển địa phương, đến nhiều địa phương chưa thành lập Quỹ này, bên cạnh nhiều tỉnh khác Quỹ hoạt động khó khăn, quy mô nhỏ, tất cần đánh giá khách quan, thẳng thắn để đảm bảo nguồn lực tập trung tài nhà nước phát triển thị trường tài Bộ Tài Bộ Kế hoạch Đầu tư, cần đánh giá sát, khách quan hiệu hoạt động Quỹ đầu tư địa phương, Quỹ hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ vừa, Quỹ bảo lãnh tín dụng doanh nghiệp nhỏ vừa, đứng hiệu chung kinh tế để có đề suất mạnh dạn Chính phủ Quốc hội theo hướng sáp nhập Bởi thực tế, bên cạnh kết đạt được, trình triển khai thời gian qua cho thấy hệ thống Quỹ ĐTPTĐP phát triển nhiều bất cập Năng lực hoạt động Quỹ ĐTPTĐP hạn chế nguồn vốn hoạt động thấp Một số địa phương chưa bố trí đủ nguồn vốn điều lệ tối thiếu Nguồn vốn hoạt động hạn chế ảnh hưởng tới việc triển khai nghiệp vụ Quỹ ĐTPTĐP, hầu hết Quỹ tập trung vào hoạt động cho vay dự án, số Quỹ có nguồn lực để triển khai nghiệp vụ đầu tư, chưa phát huy vai trò nguồn vốn mồi để thu hút nguồn vốn khác xã hội tham gia đầu tư kết cấu hạ tầng Bên cạnh đó, mức lãi suất cho vay tối thiểu chưa phản ánh đầy đủ chi phí, tỷ lệ nợ xấu mức cao số Quỹ chưa xử lý dứt điểm, hoạt động đầu tư trực tiếp chưa đẩy mạnh, chế trích lập dự phịng rủi ro cho vay, đầu tư cần hoàn thiện Về hoạt động cho vay, xuất phát từ thực tế tỷ lệ nợ xấu số Quỹ mức cao, mức lãi suất tối thiểu UBND số địa phương quy định mức thấp, chưa phản ánh đầy đủ chi phí lãi suất cho vay Năm là, ảnh hưởng suy giảm kinh tế suy giảm thị trường tài nay, nhiều cơng ty chứng khốn nhiều năm khơng tăng vốn điều lệ, kinh doanh gặp 266 KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2020 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2021 Ứng phó vượt qua đại dịch COVID-19, hướng tới phục hồi phát triển nhiều khó khăn, thị phần mơi giới thấp, chí bị thua lỗ, địi hỏi phải tiếp tục tái cấu, nâng cao lực cạnh tranh cho tổ chức Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khốn Nhà nước cần có biện pháp cụ thể để thị trường chứng khoán tiếp tục phát triển quy mô chất lượng, kênh huy động dẫn vốn hiệu cho kinh tế, cần ban hành văn bản hướng dẫn Luật Chứng khốn (sửa đổi) vừa Quốc hội thơng qua Ngoài ra, cần đẩy nhanh việc cấu lại thị trường chứng khoán theo Đề án “Cơ cấu lại thị trường chứng khoán thị trường bảo hiểm đến năm 2020 định hướng đến năm 2025” theo Quyết định số 242/QĐ-TTg Thủ tướng Chính phủ (ngày 28/2/2019) Triển khai biện pháp tái cấu Cơng ty chứng khốn bị ảnh hưởng lớn giai đoạn suy giảm kinh tế thị trường tài dịch COVID-19 tụt giảm giá dầu thô Sáu là, NHNN thúc đẩy tiến độ tái cấu Cơng ty tài chính, cơng ty cho th tài chính, quản lý chặt chẽ cơng ty tài tiêu dùng rà sốt lại quy định hoạt động, quản lý công ty dịch vụ thẻ, trung gian tốn, ví điện tử TÀI LIỆU THAM KHẢO CTCK (2018 - 2020), Tổng hợp từ Báo cáo tài năm 2019 quý IV/2020 Cơng ty chứng khốn, thời gian truy cập từ 1/2/2021 đến 10/3/2021 HNX (2019 - 2021), Số liệu giao dịch thị trường hàng ngày Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, truy cập tại: www.hnx.vn, thời gian truy cập từ 1/2/2021 đến 10/3/2021 HoSE (2015 - 2020), Số liệu giao dịch thị trường hàng ngày Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM; truy cập tại: www.hose.vn, thời gian truy cập từ 1/2/2021 đến 10/3/2021 Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam (2020), Thông tin hoạt động ngân hàng hội viên”; truy cập www.vnba.org.vn; thời gian truy cập, từ ngày 16-18/2/2021 Ngân hàng thương mại (2020), Báo cáo tài chính, Báo cáo gửi cổ đơng, thông tin hoạt động, tổng hợp từ trang web NHTM, hết tháng 9/2020, thời gian truy cập từ ngày 11-15/2/2021 Ngân hàng Nhà nước (2020), Thông tin tư liệu truy cập mục: Tin tức- Sự kiện, trang www.sbv.gov.vn, thời gian truy cập, từ ngày 16-18/2/2021 VNDIRECT (2018-2020), Báo cáo nghiên cứu thị trường tài hàng tháng, tháng năm 2018 – 2020 Cơng ty chứng khốn VN Direct gửi nhà đầu tư chứng khoán mở tài khoản Công ty, file mềm Vietcombank (2015 - 2020), Thông tin hoạt động Vietcombank Báo báo thường niên, báo cáo tổng kết hoạt động hàng năm, thông tin công bố www.vcb.com.vn, năm 2015 - 2020, thời gian truy cập từ ngày 16-18/2/2021 SSC (2018 - 2020), Thông tin hoạt động cơng ty chứng khốn thị trường chứng khoán, truy cập www.ssc.gov.vn, thời gian truy cập, từ ngày 16-18/2/2021 10 SI (2015 - 2021), Báo cáo phân tích thị trường tài hàng tháng; tháng năm 2015 – 2020 đến tháng 3/2021, Công ty CP chứng khốn Sài Gịn - file mềm gửi qua thư điện tử cho Nhà đầu tư mở tài khoản SSI, Hà Nội, 2015 - 2021 267 ... kinh tế thị trường, tiếp tục phát triển tổ chức định chế tài phi ngân hàng nói chung thị trường tài Việt Nam phù hợp với thông lệ quốc tế, nâng cao lực cạnh tranh hội nhập kinh tế Việt Nam chủ... hoạt động ngân hàng, bảo hiểm, chứng khoán 264 KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2020 VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2021 Ứng phó vượt qua đại dịch COVID-19, hướng tới phục hồi phát triển Bảo hiểm xã hội Việt Nam Tổ chức... pháp Các định chế tài phi ngân hàng hoạt động có hiệu thị trường tài góp phần cho Chính phủ thực kế hoạch huy động vốn hàng năm nước cho đầu tư phát triển Tiếp tục phát triển hoàn thiện thể chế kinh