tieu luan tien te

Trên bình diện quốc tế, khủng hoảng tài chính toàn cầu qua đi đang để lại những hệ lụy nguy hiểm cho thị trường tiền tệ: Vai trò của các đồng tiền lớn không còn như trước và biến động [r]

A Lời Mở Đầu

Gắn liền với đời phát triển kinh tế hàng hóa – tiền tệ Trong phát triển kinh tế nước giới, vấn đề tiền tệ vấn đề xã hội quan tâm tiền tệ đời làm cho việc trao đổi hàng hóa, dịch vụ dễ dàng, thuận tiện

Tiền tệ phát triển qua giai đoạn khác nhau, thay loại tiền thời kỳ Ở Việt Nam vậy, thay đổi tiền tệ, thay đổi hình thái tiền tệ ( kim loại, giấy, polime, thẻ…), lịch sử tiền tệ chịu ảnh hưởng lịch sử xã hội Sự thay đổi lên tiền tệ điều phần để đánh giá dự phát triển kinh tế đất nước

Chính phát triển vai trò quan trọng tiền tệ mà chúng em lựa chọn đề tài “Trình bày lịch sử phát triển tiền tệ liên hệ đến chế độ tiền tệ Việt Nam” Tìm hiểu đề tài không cho chúng em biết thêm kiến thức lịch sử xuất tiền tệ mà hiểu biết sâu sắc thực tế xoay quanh chế độ tiền tệ, ảnh hưởng tiền tệ với kinh tế đất nước Việt Nam

Bố cục đề tài gồm ba chương:

Chương I: Lý luận chung lịch sử phát triển tiền tệ

M ỤC LỤC

CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ LỊCH SỬ PHÁT TRIỂN CỦA TIỀN TỆ I. Khái niệm nguyên nhân đời tiền tệ

1 Khái niệm

- Khái niệm tiền tệ

- Nguồn gốc lịch sử tiền tệ - Chế độ tiền tệ

2 Quan điểm sách tiền tệ

3 Nguyên nhân dẫn đến hình thành tiền tệ II. Vai trị đặc điểm tiền tệ

1 Vai trò tiền tệ Đặc điểm tiền tệ

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG VỀ SỰ PHÁT TRIỂN CỦA TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM QUA TỪNG THỜI KỲ

I So sánh chế độ tiền tệ giới chế độ tiền tệ Việt Nam Các chế độ tiền tệ giới

II Thực trạng phát triển tiền tệ

CHƯƠNG III: NHỮNG GIẢI PHÁP ĐỂ PHÁT TRIỂN CHẾ ĐỘ TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM HIỆN NAY

I Những vấn đề tiêu cực, bất cập chế độ tiền tệ nước ta

II Những giải pháp cần thực cho chế độ tiền tệ nước ta KẾT LUẬN

TÀI LIỆU THAM KHẢO

DANH SÁCH NHÓM WER ARE ONE

Họ tên Mã số sinh viên

Nguyễn Thị Liên 10011836

Phạm Thị Mỹ Dung 10008516

Lê Thị Thảo Vy 10007576

Vũ Thị Hà 10007626

Phan Thị Bích Quỳnh 10007356

Võ Thị Nhi 10009776

Phan Thị Thủy 10012766

Hoàng Thị Ngọc Thúy 10007236

Nguyễn Hồng Vân 10007686

CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ LỊCH SỬ PHÁT TRIỂN CỦA TIỀN TỆ I Khái niệm nguyên nhân đời tiền tệ

1. Khái niệm - Khái niệm tiền tệ:

Theo Mác, tiền tệ thứ hàng hoá đặc biệt, tách khỏi giới hàng hoá, dùng để đo lường biểu giá trị tất loại hàng hố khác Nó trực tiếp thể lao động xã hội biểu quan hệ sản xuất người sản xuất hàng hóa

Theo nhà kinh tế đại: Tiền định nghĩa chấp nhận chung việc toán để nhận hàng hoá, dịch vụ việc trả nợ

- Nguồn gốc lịch sử tiền tệ

từ năm 600 trước cơng ngun, ta biết chúng lưu hành suốt thời gian dài Lúc đầu người ta sử dụng kim loại quý vàng bạc để chế tiền xu Họ in hình người (con) thú đồng tiền để xác định giá trị Trong năm 1200, người Trung Quốc đúc đồng tiền sắt Những đồng tiền giá trị chẳng bao, người dân phải sử dụng số lượng lớn mua hàng Do bất tiện phải mang số lượng lớn đồng tiền sắt nặng nề nên phủ cho in giấy biên nhận Người ta mang biên nhận đến ngân hàng để đổi tiền xu Đây ví dụ ta có việc phát hành sử dụng tiền giấy Ngày nay, hầu sử dụng tiền xu lẫn tiền giấy Ở Mỹ, loại tiền giấy có kích cỡ màu sắc Chẳng hạn, tờ la có kích cỡ màu sắc y tờ trăm đô la Ở nhiều quốc gia khác, tiền giấy in nhiều kích cỡ màu sắc khác Tờ có kích thước nhỏ có giá trị thấp Việc tạo điều kiện cho cần nhìn thống qua xác định giá trị chúng Tất kiện khiến lịch sử tiền tệ trở thành công nghiên cứu lý thú

Tối ưu hóa thương mại:

Đó hình thức tốn trước có tiền (Tiền tiếng La tinh pecunia bắt nguồn từ pecus có nghĩa bị đồng tiền kim loại La Mã tượng trưng cho giá trị bị.) Khả đếm được, dễ bảo tồn, dễ vận chuyển đóng vai trò quan trọng việc lựa chọn vật liệu khả giữ giá trị Các thỏi hay sợi dây đồng thiếc hay bạc đáp ứng u cầu có giá trị bền vững bảo tồn dễ dàng

Các đồng tiền kim loại người Lydia phía Tây Thổ Nhĩ Kỳ ngày đúc từ vàng, thời gian 640 600 TCN, có nhiều kích thước giá trị khác dùng phương tiện toán để đơn giản hóa việc trả lương cho người lính đánh thuê Một lượng định hạt bụi vàng nấu chảy thành đồng tiền sau hình nhà vua dập lên Nhà vua người Lydia cuối cùng, Croesus, mà mang danh giàu có vơ hạn Các đồng tiền kim loại làm cho việc thương mại dễ dàng nhiều chúng có ưu điểm có kích thước, trọng lượng hình dáng khơng thay đổi thay phải cân đếm

Các trích phê phán thuyết cho tiền hình thành từ thương mại trao đổi xuất phát từ người đại diện cho Chủ nghĩa Nợ (tiếng Anh: Debitism), đặc biệt Paul C Martin Lý luận đưa sử dụng vật trao đổi thứ ba trước tiên làm cho việc trao đổi phức tạp thêm Từ giao dịch biến thành hai giao dịch Điều định chức tiền, dùng để nối tiếp thời gian nhu cầu cần dùng hàng hóa A sản xuất hàng hóa B Vì mà tiền từ đầu hàng hóa khơng phải vật trao đổi mà dấu hiệu cho mối quan hệ nợ

Mãi kỷ 18 giá trị loại tiền tệ châu Âu định nghĩa thông qua lượng kim loại quý Bên cạnh việc theo dõi sản xuất nước, xưởng đúc tiền quốc gia theo dõi việc đúc tiền nước Một tiền tệ đánh giá cao hay thấp đồng tiền tính hay giá trị kim loại lúc tính tốn với tiền tệ khác giới

Việc cố tình mài mịn đồng tiền để lấy bớt kim loại tạo nên nhiều vấn đề lớn việc sử dụng tiền kim loại Việc giá trị kim loại quý biến động so sánh với mang lại nhiều vấn đề lớn Giá trị loại tiền tệ khác nhau, bao gồm đồng tiền vàng, bạc đồng, giữ ổn định so sánh với Bạc mang khỏi Tây Ban Nha Anh thương gia người Tây Ban Nha người Anh đánh giá đồng tiền vàng cao so với đối tác thương mại quốc tế họ, tạo thành vấn đề lan rộng khắp thương mại quốc tế: Ở châu Á người ta lại khơng thấy có lý để đánh giá vàng cao châu Âu Vì mà bạc mang đến châu Á để đổi lấy vàng Giải pháp cho vấn đề đầu kỷ 18 Anh loại tiền tệ nguyên tắc dựa vàng, Ngân hàng Quốc gia Anh (Bank of England) bảo đảm trả cho người sở hữu đồng tiền Anh quốc giá trị tương ứng với giá trị vàng thị trường thời điểm (Xem: Kim vị) Các vấn đề cải cách nhìn thấy trước mắt: Làm bảo đảm ngân hàng không phát hành tiền nhiều số lượng tiền bảo chứng vàng ngân hàng? Trong thập niên 1730 có khủng hoảng tín nhiệm Ngân hàng Quốc gia Anh cứu thoát giới đại thương nghiệp Luân Đôn sẵn sàng gánh vác lấy bảo đảm Về mặt khác thủ đoạn gian lận tiền kim loại biến động giá trị loại tiền kim loại nước khơng cịn

III. Chế độ tiền tệ.

Quan hệ mậu dịch nước dẫn đến hình thành chế độ tiền tệ quốc tế Đó tập hợp quy định thống nước việc tổ chức điều hành thống quan hệ tiền tệ- tín dụng phát sinh nước nhằm thiết lập trật tự cho quan hệ kinh tế- mậu dịch

Lịch sử chế độ tiền tệ quốc tế điển hình: Chế độ tiền tệ quốc tế Pari 1867

Chế độ tiền tệ Genova 1922

Chế độ tiền tệ Bretton Woods 1944 Chế độ tiền tệ Jamaica 1977

Chế độ tiền tệ Europe 1979

+ Chế độ tiền tệ quốc tế Pari năm 1867

Song song với việc thực thi chế độ tiền vàng nước, phạm vi quốc tế, chế độ tiền tệ dựa tiêu chuẩn vàng thiết lập Đó chế độ tiền tệ quốc tế Pari

Chế độ tiền tệ quốc tế xác lập vào năm 1867 Pari sau cách mạng công nghiệp diễn giới Những nội dung chủ yếu chế độ tiền tệ là:

- Thừa nhận vàng tiền tệ giới, chu chuyển trao đổi tự quốc gia

- Vàng để xác lập tỷ giá hối đoái đồng tiền quốc gia nước

+ Chế độ tiền tệ Genova (Italia)

- Bối cảnh đời chế độ tiền tệ Giê-nơ: Sau Thế chiến lần thứ I, việc khôi phục lại kinh tế nước châu Âu trở nên cấp thiết Nhu cầu thiết lập trật tự quan hệ mậu dịch, tín dụng, tiền tệ quốc tế nhằm nhanh chóng khơi phục lại kinh tế bị tổn thất chiến tranh trở nên vô cấp thiết quốc gia châu Âu Thực tế địi hỏi phải có thoả thuận thống nước để thiết lập trật tự quan hệ mậu dịch, tín dụng tiền tệ quốc tế

- Nội dung chế độ tiền tệ Giê-nơ:

Chế độ tiền tệ Giê-nơ hình thành kết thoả thuận nước tham gia Hội nghị tiền tệ-tài quốc tế tổ chức chức thành phố Giê-nơ (Italia) vào năm 1922 Qua hội nghị nhằm tổ chức lại quan hệ tiền tệ-tài quốc tế, thúc đẩy quan hệ mậu dịch quan hệ kinh tế quốc tế khác nước thành viên vào thời kỳ hậu chiến Trong chế độ nước thoả thuận nội dung chủ yếu sau đây:

Một là, nước thức thừa nhận vai trò đặc biệt quan trọng đồng Bảng Anh (GBP) quan hệ tiền tệ, tốn tín dụng quốc tế Họ thừa nhận đồng Bảng Anh phương tiện toán phương tiện dự trữ quốc tế, đánh giá ngang với vàng, coi đồng Bảng Anh đồng tiền chủ chốt Vì vậy, thực chất chế độ tiền tệ chế độ vị Bảng Anh, đồng tiền quốc gia Ngân hàng Anh phát hành

Chế độ tiền tệ Giê-nơ tạo nên nhiều lợi cho nước Anh lĩnh vực mẫu dịch, dịch vụ, tốn tín dụng quốc tế Điều làm cho Chính phủ Anh “lạm dụng” quyền phát hành đồng Bảng Anh, để đẩy đồng tiền ây lâm vào tình trạng khủng hoảng liên tục, làm cho uy tín trường quốc tế ngày giảm sút nghiêm trọng Đánh dấu kiện việc nước Anh tuyên bố thức phá giá đồng tiền nước với mức 33% so với đồng la Mỹ vào ngày 21-09-1931 Việc phá giá đồng Bảng Anh – xương sống chế độ tiền tệ Giê-nơ “khai tử” chế độ tiền tệ quốc tế

+ Chế độ tiền tệ Bretton-woods

- Bối cảnh đời chế độ tiền tệ Bretton-woods: Sự sụp đổ chế độ tiền tệ Giê-nơ làm cho quan hệ tiền tệ-tài quốc tế trở nên rối ren dẫn đến hình thành liên minh tiền tệ số nước tư đầu sỏ cầm đầu Đó khu vực tiền tệ khu vực đồng Phơ-răng Pháp, khu vực đồng đô la Mỹ, khu vực đồng Bảng Anh

Khu vực đồng đô la Mỹ cầm đầu tồn bên cạnh “đối thủ không kém” khu vực đồng Bảng Anh khu vực đồng Phơ-răng Pháp Nhưng sau Đại chiến giới lần thứ II, Mỹ trở thành cường quốc mạnh giới ngoại thương, tín dụng quốc tế nước có dự trữ vàng lớn giới (chiếm khoảng ¾ tổng dự trữ vàng tồn giới tư bản) Đây yếu tố tạo nên mạnh cho đồng đô la Mỹ trường quốc tế, đưa đồng tiền “lên ngôi” đồng tiền chủ chốt giới

Bretton-woods với tham gia 44 nước Hội nghị ký kết Hiệp định quốc tế bao gồm thoả thuận nước việc thiết lập quan hệ tiền tệ - tài quốc tế cho thời kỳ sau chiến tranh giới lần II Được gọi chế độ tiền tệ Bretton-woods

- Nội dung chủ yếu chế độ tiền tệ Bretton-woods:

Một là, chế độ tiền tệ Bretton-woods thừa nhận USD đồng tiền chuẩn, làm trụ cột cho chế độ tiền tệ Nó coi phương tiện dự trữ toán quốc tế, đóng vai trị chủ chốt quan hệ tiền tệ, tốn tính dụng quốc tế

Hai là, việc sử dụng USD toán quốc tế ngoại thương quan hệ đối ngoại khác không hạn chế, đồng tiền nước khác phải liên hệ chặt chẽ với USD theo chế độ tỷ giá cố định Theo chế độ tỷ giá nước thành viên phải chấp hành quy định sau đây:

+ Phải xác định công bố cho IMF tiêu chuẩn giá (nội dung vàng) đồng tiền nước

+Không tự ý tăng, giảm nội dung vàng đồng tiền nước vượt mức ±10% không IMF đồng ý

+ Ngân hàng trung ương nước thành viên IMF phải can thiệp vào thị trường để giữ cho tỷ giá hối đối thị trường khơng biến động vượt biên độ ±1% so với đồng giá vàng

ounce vàng Nếu giá vàng biến động có nghĩa chế độ tỷ giá cố định bị vơ hiệu hố

Bốn là, nước phải thực biện pháp thiết thực để loại trừ chế độ kiểm soát quản chế ngoại hối, đồng thời thiết lập chế độ tiền tệ tự chuyển đổi, nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho việc phát triển quan hệ thương mại quan hệ đối ngoại khác nước với

Năm là, thiết lập tổ chức tiền tệ quốc tế nhằm điều chỉnh quan hệ tiền tệ -tài quốc tế theo nguyên tắc chế độ tiền tệ Bretton-woods

Chế độ tiền tệ Bretton-woods lấy USD làm chuẩn Thực chất, nước cố định tỷ giá hối đối đồng tiền nước theo đồng đô la Tuy nước phải xác định nội dung vàng đồng tiền nước mình, hình thức Đồng tiền nước khơng tự chuyển đổi vàng, muốn có vàng đồng tiền trước hết phải chuyển thành USD, tức nước phải có USD, từ USD chuyển thành vàng theo tỷ giá thức (giá vàng thức) 35 USD = ounce vàng Vì lẽ đó, chế độ tiền tệ Bretton-woods gọi vị vàng-hối đối dựa USD, cịn gọi chế độ vị đô la

Chế độ vị đô la làm cho liên hệ đồng tiền nước với vàng lại bước bị nới lỏng Chế độ tiền tệ hợp pháp hoá, biến đồng tiền quốc Mỹ thành đồng tiền quốc tế Chính khuyến khích Hoa Kỳ lạm phát la Tình trạng kéo theo lạm phát quốc tế, trước hết nước thành viên chế độ tiền tệ

giữ giá USD cam kết, mà thả tỷ giá thị trường Đô la Mỹ bị giá, nước tìm cách chuyển vàng với số lượng ngày tăng Để đối phó với tình trạng này, ngày 15-8-1971 Mỹ phải tuyên bố ngừng chuyển đổi USD vàng theo tỷ giá thức Sau đó, ngày 18-12-1973, USD lại lần bị phá giá với mức 10%

Qua hai lần phá giá USD (17,89%) chứng tỏ rằng, nội dung chế độ tiền tệ Bretton-woods gần bị phá vỡ hồn tồn USD lại trở vị trí đồng tiền quốc gia Nhưng tiềm lực kinh tế Mỹ lớn, USD đồng tiền mạnh, đồng thời chiếm tỷ trọng đáng kể quỹ dự trữ ngoại hối quốc gia nước

+ Chế độ tiền tệ Gia-mai-ca:

Chế độ tiền tệ Gia-mai-ca đời sở Hiệp định ký kết nước thành viên IMF Gia-mai-ca vào năm 1976-1978 Chế độ tiền tệ vận hành theo nguyên tắc sau đây:

- Thừa nhận SDR sở chế độ tiền nước SDR trở thành đơn vị tiền tệ tính tốn quốc tế Giá trị xác định theo phương pháp rổ tiền tệ, lúc đầu rổ tiền tệ gồm 16 đồng tiền mạnh giới Hiện nay, tham gia “rổ tiền tệ” đồng tiền mạnh quốc gia có tiềm lực kinh tế, tài Như vậy, chế độ tiền tệ Gia-mai-ca thực chất chế độ vị SDR - Các nước thành viên tự lựa chọn thi hành chế độ tỷ giá hối đối mà khơng cần đến can thiệp IMF

Chế độ tiền tệ Gia-mai-ca đến chưa đến hoàn thiện Một số nguyên tắc chế độ tiền tệ chưa chấp hành triệt để, chưa trở thành thực

+ Chế độ tiền tệ châu Âu

Chế độ tiền tệ châu Âu chế độ tiền tệ quốc tế khu vực Chế độ tiền tệ bối cảnh mâu thuẫn ba trung tâm lực quốc tế lĩnh vực thương mại, tiền tệ, tài ngày trở nên gay gắt Nó xây dựng sở Hiệp định tiền tệ nước lục địa châu Âu ký kết vào tháng 3-1979

Nội dung chế độ tiền tệ sau:

- Chế độ tiền tệ châu Âu không dựa SDR mà dựa vào ECU - đơn vị tiền tệ quốc tế khu vực nước châu Âu Giá trị ECU đảm bảo dự trữ vàng ngoại hối nước thành viên

Khác với chế độ tiền tệ Gia-mai-ca, chế độ tiền tệ châu Âu không dựa SDR mà dựa vào ECU - đơn vị tiền tệ quốc tế khu vực nước thuộc khối EU Đồng ECU có chức tương tự SDR, hình thái tiền “bút tệ” Giá trị ECU tính theo phương pháp “rổ tiền tệ”, nghĩa giá trị dựa sức mua “tổng hợp” đồng tiền tham gia “rổ tiền tệ” Khi “giá trị” đồng tiền tham gia “rổ tiền tệ” thay đổi, giá trị tồn rổ thay đổi đó, giá trị ECU được xác định lại Hiện đồng tiền chung châu Âu có tên gọi EURO

1. Quan điểm sách tiền tệ

nhau Theo quan điểm của Frederic S.Mishkin - trường Đại học

C o l u m b i a ( M ỹ ) – t h ì c h í n h s c h t i ề n t ệ c h í n h l v i ệ c m C ụ c d ự t r ữ l i ê n b a n g M ỹ (Federal Reserve System - FED) sử dụng đến ba công cụ để điều tiết cungứng tiền tệ: nghiệp vụ thị trường tự do,

nghiệp vụ ảnh hưởng đến sốtiền tệ; thay đổi lãi suất chiết khấu, thay đổi ảnh hưởng đến số tiền tệ,bằng cách ảnh hưởng đến lượng vay chiết khấu; thay đổi DTBB, thayđổi ảnh hưởng đến số nhân tiền tệ.Quan điểm Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sách tienf tệ sau: cơng cụ lãi suất ngắn hạn để thực mục tiêu sách tiền tệ ổn định giá khu vực Châu Âu thời kì trung hạn.Theo quan điểm Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc: mục tiêu sách tiền tệ ổn định giá trị đồng tiền theo cách đẩy mạnh tăng trưởng kinh tế.Cịn Việt Nam, theo điều 2, Luật Ngân hàng Nhà nước Việt Nam năm 2003, số 06/1997/QHX, qui định: sách tiền tệ quốc gia mộtbộ phận sách kinh tế - tài Nhà nước nhằm ổn định giá trị đồng tiền, kiềm chế lạm phát, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội, bảo đảm quốc phòng, an ninh nâng cao đời sống nhân dân

Nhà nước thống quản lý hoạt động ngân hàng; có sách để động viên nguồn lực nước chính, tranh thủ tối đa nguồn lực nước, phát huy sức mạnh tổng hợp thành phần kinh tế; bảo đảm vai trò chủ đạo chủ lực tổ chức tín dụng nhà nước lĩnh vực tiền tệ hoạt động ngân hàng; giữ vững định hướng xã hội chủ nghĩa, chủ quyền quốc gia, mở rộng hợp tác hội nhập quốc tế; đáp ứng yêu cầu phát triển kinh tế - xã hội, góp phần thực cơng nghiệp hóa, đại hóa đất nước

Ngân hàng Trung ương thực nhằ m tác động v àocung cầu tiền tệ, đảm bảo mục tiêu ổn định hay tăng trưởng kinh tế.Có thể nói sử dụng sách tiền tệ cho hiệu vấn đề tranh cãi nhiều ảnh hưởng trực tiếp đến phát triển kinh tế Tuy điều hành sách tiền tệ thời kỳ, giai đoạn phát triển kinh tếở nước khác song việc xây dựng thực thi sách tiền tệ Ngân hàng Trung ương hướng đến mục tiêu tăng trưởng hay ổn định kinh tế

2 Nguyên nhân dẫn đến hình thành tiền tệ

Khi lực lượng sản xuất phân công lao động xã hội phát triển, sản xuất hàng hóa thị trường ngày mở rộng tình trạng có nhiều vật ngang giá chung làm cho trao dổi điạ phương vấp phải khó khăn, địi hỏi khách quan phải hình thành vật ngang giá chung thống Khi vật ngang giá chung cố định vật độc tôn phổ biến xuất hình thái tiền tệ giá trị Lúc đầu có nhiều kim loại đóng vai trò tiền tệ, sau cố định lại kim loại quý: Vàng, bạc cuối bạc Sở dĩ bạc va vàng đóng vai trị tiền tệ ưu điểm chất, dễ chia nhỏ, không hư hỏng, với lượng thể tích nhỏ chứa đựng giá trị lớn Tiền tệ xuất kết phát triển lâu dài sản xuất trao đổi hàng hóa, tiền tệ đời giới hàng hóa dược phân chia thành hai cực: Một bên hàng hóa thơng thường, bên hàng hóa (vàng) đóng vai trị tiền tệ

IV. Vai trị đặc điểm tiền tệ. 1 Vai trò tiền tệ.

-Thứ nhất: tiền tệ phương tiện thiếu để mở rộng phát triển kinh tế hàng hóa C.Mác rằng, người ta khổng thể tiến hàng sản xuất hàng hóa khơng có tiền vận động

Khi tiền tệ tham gia chức thước đo giá trị phương tiện lưu thông cho việc đo lường biểu giá trị hàng hóa trở nên giản đơn, thuận lợi thống nhất, làm cho vận động hàng hóa lưu thơng tiến hành cách trơi chảy Mặt khác, sử dụng tiền sản xuất kinh doanh giúp cho người sản xuất hạch tốn chi phí xác định kết sản xuất kinh doanh, thực tích lũy tiền tệ để thực tái sản xuất kinh doanh

Tiền tệ trở thành công cụ thiêu để thực yêu cầu quy luật giá trị Vì vậy, cơng cụ khơng thể thiếu để mở rộng phát triển kinh tế hàng hóa

-Thứ hai: tiền tệ phương tiện để thực mở rộng quan hệ quốc tế Trong điều kiện kinh tế hàng hóa phát triển chuyển sang kinh tế thị trường tiền tệ phương tiện thực quan hệ kinh tế xã hội phạm vi quốc gia mà phương tiện quan trọng để thực mở rộng quan hệ hợp tác quốc tế

Cùng với ngoại thương, quan hệ toán tín dụng quốc tế, tiền tệ phát huy vai trị để trở thành phương tiện cho việc thực mở rộng quan hệ quốc tế, mối quan hệ nhiều mặt quốc gia giới hình thành phát triển làm cho xu hội nhập lĩnh vực kinh tế xã hội, tài chính, tiền tệ ngân hàng, hợp tác khoa học kỹ thuật nước

Trong điều kiện kinh tế hàng hóa phát triển cao hầu hết mối quan hệ kinh tế-xã hội tiền tệ hóa, cá nhân, tổ chức, quan…đều khơng thể thoát ly khỏi quan hệ tiền tệ Trong điều kiênh tiền tệ trở thành cơng cụ có quyền lực vạn xử l giải tỏa mối ràng buộc phát sinh kinh tế xã hội phạm vi quốc gia mà phạm vi quốc tế Chính mà tiền tệ thỏa mãn mục đích quyền lợi cho nắm giữ tiền tệ Chừng tồn kinh tế hàng hóa tiền tệ lực đồng tiền phát huy sức mạnh

2 Đặc điểm tiền tệ

Cặp tiền tệ chính.

Cho đến cặp tiền tệ giao dịch nhiều euro/dollar (EUR/USD), chiếm 28% khối lượng giao dịch hàng ngày tồn cầu Ngân hàng Thanh tốn Quốc tế theo kết điều tra hoạt động thị trường tiền tệ Cặp EUR/USD nhận lãi suất phát sinh từ cặp tiền tệ Euro chéo (chẳng hạn Euro/Bảng Anh (EUR/GBP), EUR/CHF EUR/JPY, lãi suất có xu hướng ngược với chiều đồng đô la Ví dụ, đồng USD âm, đồng Euro có lượng mua xuất phát từ tổng lượng bán USD Tuy nhiên, cặp đồng tiền có tính khoản (ví dụ EUR/USD), bán thơng qua cặp tiền tệ Euro chéo có tính khoản, trường hợp dẫn đến bán cặp EUR/CHF, chào bán đồng Euro thị trường.Lãi suất hai chiều có xu hướng làm chậm lại biến động đồng Euro so với cặp tiền tệ khiến thị trường trở nên hấp dẫn với nhà giao dịch ngắn hạn, người tận dụng “backing and filling” Mặt khác, khả khoản nghĩa đồng EUR/USD có xu hướng trải qua thử nghiệm kéo dài dường khơng có kết thúc mức kỹ thuật, cho dù xuất phát từ phân tích đường xu hướng hay tính tốn sóng Fibonacci/Elliot Các nhà giao dịch breakout cần biên độ lớn 20-30 pip Một cách khác để xác định phá vỡ cặp EUR/USD xem xét cặp tiền tệ có tính khoản USD/CHF GBP/USD Nếu cặp có điểm phá vỡ tương tự, chẳng hạn điểm cao hàng ngày gần nhất, sau cặp EUR/USD biến động tương tự sau xuống Nếu đồng “Swissy” “Cable” dừng mức đó, sau đồng EUR/USD có xu hướng suy giảm

Cá nhân hóa thiết lập bạn

chỉnh giới hạn (tăng khoảng thời gian) để giải thích suy giảm tương đối, biến động back-and-fill

Theo nghĩa này, dựa dẫn ngắn hạn (ít 30 phút) nhà giao dịch nhận xu hướng tăng lên chuyển động “whipsaw” (whipsaw: khoảng tiền đầu tư vào thị trường biến động cao) Các đường phân kỳ hội tụ trung bình động MACD phù hợp với cặp tiền tệ EUR/USD, đặc biệt sử dụng đường trung bình với đường trung bình động thứ ba, giảm điểm giao sai Các đường phân kỳ xung lượng ngắn hạn (theo giờ) thông thường xuất cặp EUR/USD, chúng cần xác nhận điểm phá vỡ mức giá xác định phân tích đường xu hướng để có giao dịch thực Khi biến động lớn xảy ra, nhà giao dịch thường tìm hệ thống dẫn biến động có định hướng có ích để xác nhận liệu xu hướng có vị trí hay khơng, trường hợp phân tích xung lượng khơng tính đến, lựa chọn để điểm giao DI +/DI xác định dấu hiệu điểm vào thị trường để giao dịch

Cặp tiền tệ thứ hai

chặt chẽ khác Theo đó, cặp USD/JPY giao dịch thời điểm xảy vấn đề trị thương mại khu vực (chẳng hạn: nâng giá đồng nhân dân tệ)

Với giao dịch theo ngày, đặc điểm quan trọng cặp USD/JPY ảnh hưởng mạnh mẽ công ty đầu tư nhà quản lý tài sản Với văn hóa có gắn kết chặt chẽ người hoạt động ngành, bao gồm vị trí có phạm vi hoạt động rộng chia sẻ thông tin chiến lược, nhà quản lý tài sản Nhật Bản thường hành động theo định hướng giống với đồng yen thị trường tiền tệ Một cách cụ thể, nhà đầu tư thường thực lệnh giá mức kỹ thuật, sau củng cố mức hỗ trợ hay kháng cự Một mức bị phá vỡ, loạt lệnh dừng lỗ theo sau, sau tạo điểm phá vỡ Khi cộng đồng đầu tư Nhật Bản thực hàng loạt giao dịch đó, họ thường có xu hướng kéo thị trường tránh xa vài khoảng thời gian, điều chỉnh lệnh đến mức giá mới, chẳng hạn tăng lệnh hạn chế mua giá tăng

Một kỹ thuật thay khác thường nhà quản lý tài sản áp dụng xếp xen kẽ lệnh để tận dụng chiều nghịch đảo ngắn hạn xu hướng lớn Chẳng hạn, USD/JPY 115.000 xu hướng cao hơn, lệnh mua USD/JPY bị thay bới điểm giá độc quyền, chẳng hạn 114.75, 114.50, 114.25 114.00, để tận dụng kéo lùi xu lớn Điều giúp giải thích cặp USD/JPY thường gặp hỗ trợ kháng cự mức chẵn, khơng có tầm quan trọng kỹ thuật tương ứng

Xem xét đường xu hướng

giá hay mức kỹ thuật, cặp USD/JPY có xu hướng gặp điểm phá vỡ đường xu hướng Ví dụ, lãi suất bán phạm vi lớn mức kháng cự kỹ thuật cần trung hòa mức kỹ thuật bị phá vỡ Điều thường xảy biến động thị trường mở rộng, điểm phá vỡ cần bảo toàn Điều khiến cặp USD/JPY hấp dẫn nhà giao dịch dựa điểm breakout, người sử dụng lệnh dừng lỗ điểm phá vỡ ngưỡng hỗ trợ kháng cự

Các đường xu hướng ngắn hạn, theo hay 15 phút, sử dụng cách hiệu nhà giao dịch cần hoạt động sở ngắn hạn tương tự; mức đóng cửa hàng ngày đóng vai trò quan trọng cặp USD/JPY Dựa phân tích biểu đồ, nhà quản lý tài sản Nhật Bản dựa chủ yếu vào biểu đồ hình nến (phụ thuộc phần lớn vào mức đóng cửa hàng ngày), nhà giao dịch khuyến nghị học cách nhận biết mơ hình biểu đồ hình nến, chẳng hạn mơ hình doji, người treo cổ, đỉnh nhíp, đáy nhíp tương tự Xem biểu đồ Khi đường xu hướng quan trọng đảo ngược dừng, giá đóng cửa, biểu đồ hình nến xem dẫn đáng tin cậy

cứu xung lượng tiếp tục giãn ra, xu hướng trở lại Cuối cùng, phân tích Ichimoku hệ thống dẫn xu hướng sử dụng chủ yếu Nhật Bản thể xu hướng đường đảo ngược

Các lọai tiền tệ có tính khoản

Sau xem xét hai cặp tiền tệ giao dịch nhiều nhất, xét đến hai cặp tiền tiền tệ có tính khoản thấp USD/CHF GBP/USD, đặt nhiều thử thách đặc biệt cho nhà giao dịch thiên phân tích kỹ thuật Đồng Franc hay cịn gọi “Swissy” có vị trí quan trọng cặp tiền tệ vị trí độc đáp Thụy Sĩ nơi an toàn cho khoản đầu tư tồn cầu Đồng Franc Thụy Sĩ có vai trị lịch sử loại tiền tệ an toàn thay cho đồng la Mỹ thời kỳ địa trị bất ổn định, vai trò giảm đáng kể sau Chiến tranh lạnh kết thúc Ngày nay, cặp USD/CHF giao dịch dựa tâm lý đồng đô la Mỹ, ngược với phân tích kinh tế Thụy Sĩ Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) chủ yếu kiểm soát giá trị đồng franc so với đồng euro, phần lớn giao dịch Thụy Sĩ với Liên minh châu Âu, diễn biến phân tích Thụy Sĩ chủ yếu phản ánh tỷ giá chéo cặp EUR/CHF

lỗ giá giao dịch không theo thường lệ khoảng 15-20 điểm thông qua mức hỗ trợ/kháng cự trước đảo ngược lại mức dừng lỗ kích hoạt Trong biến động có định hướng, giá cặp USD/CHF có xu hướng theo chiều, với “backing and filling” tối thiểu so sánh với cặp EUR/USD

Đồng Bảng Anh “Cable” hay “sterling” (trong cặp GBP/USD), có tính khoản tương đối thấp phần giá trị pip cao (Đô la Mỹ) thương mại Anh lấy đồng Euro làm trung tâm Đồng Bảng Anh có đặc điểm giao dịch giống đồng Thụy Sĩ đề cập đây, đồng Bảng Anh phản ứng mạnh mẽ với thông tin Anh tin tức Mỹ Hành vi giá Đồng Bảng Anh thể xu hướng chiều thời kỳ xảy

Tập trung vào quản lý rủi ro

nhân tố tăng tốc, chẳng hạn đường parabol SAR, phù hợp để tránh biến động có định hướng dấu hiệu đảo ngược giá báo hiệu thời điểm khỏi thị trường Dĩ nhiên, đặt lệnh mua bán phụ thuộc không hạn chế khoản lỗ bạn

Mức biến động cố hữu đồng bảng Anh đồng Franc Thụy Sĩ tận dụng xung lượng ngắn hạn dao động, điểm giao sai đường phân kỳ giữ giá/xung lượng thường xuất khung thời gian Những dao động dài hạn (nhiều dài hơn) thường sử dụng tốt để nhấn mạnh điểm đảo ngược tiềm tàng hành vi giá phân kỳ, mức biến động hạn chế thực giao dịch dựa Thay vào đó, dấu hiệu xung lượng cần phải xác nhận dẫn, điểm phá vỡ đường xu hướng, đường truy hồi Fibonacci đường parabol trước giao dịch kích hoạt

Thử đường truy hồi rộng hơn

mức biến động đồng Bảng Anh đồng Franc Thụy Sĩ Cũng nghiên cứu mua vượt mức/bán vượt mức, hành vi giá cần đảo ngược trước giao dịch thực

Không phải chiến lược phù hợp tất cả

Những nhà giao dịch tìm kiếm phương pháp giao dịch kỹ thuật thị trường tiền tệ nên nhận thức khác biệt đặc điểm giao dịch cặp tiền tệ Việc đồng euro bảng Anh giao dịch dựa đồng đôla Mỹ khơng có nghĩa chúng giao dịch giống Một thấu hiểu hoàn toàn đặc điểm thị trường loại tiền tệ cho thấy công cụ kỹ thuật định phù hợp với vài cặp tiền tệ cặp tiền tệ khác Một phương pháp cho loại tiền tệ cụ thể để áp dụng phân tích kỹ thuật tạo kết thành công chiến lược cho tất cặp tiền tệ

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG VỀ SỰ PHÁT TRIỂN CỦA TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM QUA TỪNG THỜI KỲ

I So sánh chế độ tiền tệ giới chế độ tiền tệ Việt Nam Các chế độ tiền tệ giới

TT Bản vị Thời kỳ tồn Công cụ trao đổi Cơ chế phát hành

1 Bạc Đầu kỷ XIX

trở trước

Tiền đúc Bạc lưu thông

không hạn chế

2 Song vị Thế kỷ XIX Tiền đúc Lưu thơng đồng tiền

có giá trị Tiền vàng Cuối kỷ

XIX đầu kỷ XX

Tiền đúc Lưu thông không hạn

chế lưu thông rộng rãi

4 Vàng thỏi Đầu kỷ XX tiền giấy Vàng không lưu

thanh toán

5 Vàng hối

đoái

Cuối kỷ XIX đầu kỷ XX

Tiền giấy Tiền giấy quốc gia

chuyển đổi vàng theo quy định phải mọt thỏi vàng

6 Ngoại tệ Thế kỷ XX Tiền giấy Tiền quốc gia

xác định đơn vị tiền tệ nước ngồi phải ngoại tệ mạnh tự chuyển đổi thị trường quốc tế

7 Tiền giấy

khơng chuyển đổi vàng (bản vị hàng hóa dịch vụ)

Cuối kỷ XX đến

2.Các chế độ tiền tệ Việt Nam qua thời kỳ

Bảng tổng kết chế độ tiền tệ Việt Nam qua thời kỳ: SST

1 Phong kiến thời Trần

Tiền kim loại vị bạc

Đồng, trinh, kẽm tiền đúc đồng kẽm

Tự phát hành chưa có pháp luật

2 Phong kiến nhà Hồ (1400-1407)

Tiền giấy pháp định

Đồng, trinh, kẽm Tiền giấy nhiều loại khác

Nhà Hồ

3 Thực dân Pháp (1880-1930)

Bản vị bạc Đồng bạc Đông Dương

Tiền giấy tiền đúc bạc

Chính phủ Pháp

4 Thuộc địa Pháp (1930-1945)

Bản vị vàng hối đối

Đồng bạc Đơng Dương (1 đồng ĐD=10 France Pháp= 0,655gram vàng)

Tiền giấy tiền đúc bạc

chính phủ pháp

5 VNDCCH

(1940)

Bản vị hàng hóa dịch vụ, sức mua

VND

(1 đồng ĐD = đồng giấy)

Tiền giấy tiền đúc bạc

VNDCCH

6 Miền Bắc

(1954-1975)

Bản vị hàng hóa dịch vụ, sức mua

Đồng ngân hàng Tiền giấy ngân hàng, mệnh giá 1đ, 2đ, 200đ

VNDCCH

7 Miền Nam

(1954-1975)

Bản vị ngoại tệ (USD)

Đồng tiền Ngụy Giấy bạc ngân hàng

Chính quyền Ngụy

8 Miền Nam

(1954-1977)

Bản vị hàng hóa dịch, sức mua

tiền giải phóng (500đ quy định = 1đ giải phóng)

Giấy bạc ngân hàng

chính phủ lâm thời miền Nam việt Nam

9 VNDCCH

(1978)

Bản vị hàng hóa dịch vụ sức mua

Đồng ngân hàng mền (1đ miền Bắc = 1đ mới, 1đ miền Nam = hào mới)

Giấy bạc ngân hàng, mệnh giá 1đ, 5đ, 50đ,… giấy; hào, hào, … hào kim loại Chính phủ CHXHCNVN (NHNNVN) 10 CHXHCNVN (1985-2003)

Tiền giấy, vị hàng hóa dịch vụ,

VNĐ (1đ tiền cũ = 1đ tiền mới)

Giấy bạc ngân hàng (cotton)

Chính phủ

sức mua (NHNNVN) 11 năm 2003 đến

nay phát hành thêm tiền xu mệnh giá nhỏ, tiền polime mệnh giá lớn

Tiền giấy, vị hàng hóa dịch vụ sức mua

VND Giấy bạc ngân

hàng ( tiền cotton, polime, tiền xu, chứng từ có giá)

Chính phủ

II Thực trạng phát triển tiền tệ 1. Chính sách tài chính

Trong sách tài chính, sách thuế giữ vị trí đặc biệt quan trọng tác động đến hoạt động thương mại vận động luồng vốn quốc tế, đồng thời có ảnh hưởng trực tiếp đến khả cạnh tranh xuất doanh nghiệp nước - điều kiện cốt tử hội nhập đạt hiệu cao quốc gia

Hệ thống thuế quan Việt Nam bắt đầu ban hành năm 1988 theo danh mục hàng hóa khối Hội đồng Tương trợ kinh tế (khối SEV) mà khơng theo hệ thống danh mục hàng hóa hài hòa (HS) Hội đồng Hải quan giới Thực sách đổi mới, mở cửa, Việt Nam dần bước điều chỉnh lại hệ thống thuế quan cho phù hợp với thông lệ quốc tế Luật thuế xuất khẩu, thuế nhập Quốc hội thông qua ngày 26/1/1991 có nội dung thay đổi Luật không điều chỉnh tất hoạt động xuất nhập khẩu: xuất – nhập mậu dịch ngạch; xuất – nhập mậu dịch tiểu ngạch; xuất – nhập phi mậu dịch; hàng hóa cá nhân xuất – nhập cảnh… mà biểu thuế xuất – nhập có thay đổi lớn với việc đưa vào hệ thống danh mục hàng hóa hài hịa (HS) thay cho danh mục hàng hóa theo khối SEV Biểu thuế nhập có khoảng 50 mặt hàng có thuế suất 60% trở lên, cao 200%

loại nguyên liệu sản xuất, máy móc, thiết bị…) đến mức cao 60% Năm 1999, Việt Nam áp dụng Luật sửa đổi số điều Luật thuế xuất khẩu, thuế nhập năm 1991 Theo quy định Luật thuế này, thuế suất, thuế nhập Việt Nam gồm loại: thuế suất thông thường, thuế suất ưu đãi thuế suất ưu đãi đặc biệt Trong thuế suất thơng thường áp dụng cho hàng hóa nhập có xuất xứ từ nước khơng có thỏa thuận đối xử tối huệ quốc quan hệ thương mại với Việt Nam Thuế suất ưu đãi áp dụng cho hàng hóa nhập có xuất xứ từ nước có thỏa thuận đối xử tối huệ quốc quan hệ thương mại với Việt Nam Thuế suất ưu đãi đặc biệt áp dụng cho hàng hóa nhập có xuất xứ từ nước mà Việt Nam nước có thỏa thuận ưu đãi đặc biệt thuế nhập Thuế xuất đánh vào số sản phẩm quan trọng, khống sản hay tài ngun thiên nhiên, khơng có khả tái sinh mà xuất dạng thô Các sản phẩm khác không chịu thuế để thực mục tiêu khuyến khích xuất

Để thực Hiệp định ưu đãi thuế quan CEPT AFTA, từ năm 1996, hàng năm, Việt Nam công bố việc giảm thuế quan có 1.661 nhóm mặt hàng thuộc danh mục thực ngay, chiếm 51,6% 1.317 nhóm mặt hàng thuộc danh mục loại trừ tạm thời, chiếm 40,9% tổng số mặt hàng biểu thuế nhập lúc Năm 2001 có 712 sản phẩm chuyển từ danh mục loại trừ tạm thời sang danh mục thực cắt giảm dòng thuế thấp 20% Năm 2003, Việt Nam tiếp tục đưa 700 dòng thuế từ danh mục loại trừ tạm thời sang danh mục điều chỉnh cắt giảm thuế suất 20%

CEPT cho năm 2003-2006 Trong có 5000 dịng thuế giảm xuống 0%-5% vào năm 2006

Những đổi hoàn thiện Luật thuế nói chung, Luật thuế xuất khẩu, thuế nhập nói riêng Việt Nam thời gian qua hoàn toàn phù hợp với chủ trương phát triển kinh tế thị trường mở hội nhập kinh tế quốc tế Việc cắt giảm thuế nhập theo lộ trình Hiệp định làm cho nguồn thu Ngân sách nhà nước từ thuế nhập giảm xuống lại bù đắpt tăng nguồn thu từ nội địa mở rộng đối tượng nộp thuế mặt hàng chịu thuế Các sách ưu đãi thuế đầu tư trực tiếp nước việc bãi bỏ thuế thu nhập kiếu hối người Việt Nam nước làm cho luồng vốn đầu tư trực tiếp nước kiều hối tăng cao, tài trợ tích cực cho thâm hụt cán cân tốn vãng lai

2 Chính sách tiền tệ.

Trong sách tiền tệ, sách tỷ giá có vai trị lớn, tác động trực tiếp đến cán cân toán quốc tế tiềm lực tài quan hệ kinh tế đối ngoại Về sách tỷ giá, xem xét ảnh hưởng sách đến mục tiêu cân kinh tế đối ngoại Việt Nam qua giai đoạn

thâm hụt cán cân thương mại cán cân toán qua năm Sự điều chỉnh hợp lý tỷ giá hối đoái danh nghĩa phối hợp với việc thắt chặt cung tiền, cắt giảm chi tiêu Chính phủ, hạn chế tín dụng, tăng lãi suất… sách kinh tế khác chặn đứng lạm phát, đưa kinh tế Việt Nam khỏi suy thoái bước vào thời kỳ phát triển

Từ năm 1992 đến năm 1997, sách tỷ giá hối đoái điều chỉnh để chống lạm phát thu hút đầu tư nước Để thực mục tiêu chống lạm phát, sách tỷ giá điều hành cố gắng trì ổn định tỷ giá hối đối danh nghĩa Vì vậy, so sánh số CPI Mỹ CPI Việt Nam, nhà kinh tế tính tốn cho rằng, tỷ giá hối đoái thực tế bị giảm tới 20%

tỷ giá hối đối khơng tác động đến vấn đề kinh tế đối ngoạ mà cịn tác động đến vấn đề kinh tế đối nội thông qua tác động tỷ giá đến thị trường tiền tệ thị trường vốn

Tỷ giá hối đoái danh nghĩa ổn định có tác dụng tích cực việc thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài, ngoại tệ đánh giá rẻ nên khuyến khích nhà đầu tư vay ngoại tệ để đầu tư vào ngành sử dụng nhiều vốn nguyên liệu nhập – nguồn lực coi khan Việt Nam Điều ngược với chiến lược phát triển kinh tế dựa sở khai thác có hiệu nguồn lực sẵn có lợi so sánh đất nước, nguồn lực lao động

Một yếu tố khác làm trầm trọng tác động tiêu cực tỷ giá hối đoái giai đoạn việc phá giá đồng NDT 50% vào năm 1994 Trung Quốc Việc phá giá NDT làm cho hàng hóa, dịch vụ Trung Quốc rẻ tràn ngập thị trường Việt Nam qua đường buôn bán mậu dịch bn lậu, gây khó khăn cho sản xuất nước tăng nhập siêu Việt Nam từ Trung Quốc

Từ năm 1997 đến nay, sách tỷ giá hối đoái điều hành nhằm chống đỡ tác động khủng hoảng tài – tiền tệ khu vực khắc phục tình trạng đánh giá cao VND thời gian trước

của Việt Nam, làm cho xuất Việt Nam giảm sút nhanh chóng

Phân tích nguyên nhân học từ khủng hoảng tài – tiền tệ khu vực cho thấy, thị trường tài – tiền tệ Việt Nam chưa phát triển đầu đủ mở cửa nên không bị kéo vào sóng khủng hoảng, Chính phủ NHNN Việt Nam nhận thấy tính chất nghiêm trọng ổn định chế độ tỷ giá danh nghĩa kéo dài – nguyên nhân quan trọng tạo khủng hoảng nên có biện pháp xử lý tương đối hợp lý, ngăn chặn cú sốc không cần thiết kinh tế Vì tháng 10 năm 1997, NHNN định mở rộng biên độ giao dịch tỷ giá thức tỷ giá giao dịch thị trường liên ngân hàng từ (+) (-) 5% lên (+) (-)10% Nới rộng biên độ giao dịch làm cho tỷ giá thị trường tăng mạnh Mặc dù tỷ giá tăng, giá thị trường khơng có biến động đáng kể

Việc điều chỉnh tỷ giá NHNN có tác động tích cực xuất hạn chế nhập Việt Nam, giảm nhập siêu năm 1997-1999, cán cân tài khoản vãng lai cán cân toán giảm dần thâm hụt, đầu tư nước suy giảm mạnh năm Nhưng điều chỉnh tỷ có tác động tiêu cực đến kinh tế, VND giảm giá làm tăng thêm gánh nặng nợ nước ngồi phủ doanh nghiệp có vốn vay nước ngồi, giảm đầu tư trực tiếp nước

hoạt, phản ánh với quan hệ cung cấp ngoại hối, sở thích người tiêu dùng, lạm phát, lợi tức tài sản nội, ngoại tệ… để chống đỡ cú sốc kinh tế

Vì vậy, từ năm 1999, NHNN chấm dứt công bố tỷ giá thức, mà cơng bố tỷ giá giao dịch bình quân thị trường liên ngân hàng, đồng thời biên độ giao dịch dao động giảm xuống (+) (-) 0,1% Việc can thiệp Nhà nước tỷ giá thực chủ yếu thông qua hoạt động mua bán ngoại tệ NHNN thị trường ngoại hối, xoá bỏ phương thức quản lý mang nặng tính chất hành chủ quan trước Từ nay, tỷ giá hối đối hình thành theo chế thị trường, bám sát biến động thị trường giới, phản ánh tương đối sát quan hệ kinh tế quốc tế đồng nội tệ ngoại tệ, nên cải thiện cán cân thương mại cán cân tốn quốc tế Việt Nam

Tóm lại, sách tài sách tiền tệ với đổi mới, hồn thiện cơng cụ tác động tích cực tới q trình phát triển kinh tế Việt Nam năm qua Chính sách tài sách tiền tệ trì ổn định tăng trưởng nhanh kinh tế, vượt qua ảnh hưởng tiêu cực tác động khủng hoảng tài – tiền tệ khu vực, tạo sở vững cho Việt Nam mở cửa hội nhập vào cộng đồng kinh tế khu vực giới an toàn hiệu

Suy thối kinh tế tồn cầu khủng hoảng 2008 - 2009 khiến nước giới phải sử dụng sách tài tích cực sách tiền tệ nới lỏng Nhờ đó, kinh tế giới tăng trưởng 1,1% năm 2009 bước vào giai đoạn “hậu khủng hoảng” Tuy nhiên, nay, nước đứng trước đan xen thời thách thức, với lựa chọn, đánh đổi mục tiêu ổn định vĩ mô (trọng tâm chống lạm phát) tăng trưởng kinh tế Đây toán vĩ mô kinh điển, giai đoạn “hậu khủng hoảng” điểm uốn chu kỳ, việc tìm hội bứt phá cho kinh tế, có ý nghĩa vơ quan trọng

Năm 2009 Chính phủ nỗ lực điều hành sách tiền tệ nhằm ngăn chặn suy giảm kinh tế trì tăng trưởng bối cảnh khủng hoảng tài tồn cầu suy thối kinh tế giới Chính phủ thực nới lỏng tiền tệ cách cắt giảm lãi suất từ 14% xuống 7%, trì mức lãi suất khác mức thấp, hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc, nới rộng biên độ tỷ giá USD/VND, đặc biệt gói kích cầu hỗ trợ lãi suất thơng qua hệ thống ngân hàng, từ đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng, tăng cung tiền cho kinh tế Có thể nói, sách tiền tệ phát huy hiệu cao nhóm sách điều hành vĩ mơ Chính phủ thời gian qua, góp phần quan trọng vào việc thúc đẩy tăng trưởng (GDP năm 2009 tăng 5,32%, cao khu vực Đông Nam Á 12 nước có mức tăng GDP cao giới), ổn định kinh tế vĩ mô bảo đảm an sinh xã hội

ngân hàng tỷ giá giao dịch thị trường tự thu hẹp đáng kể (từ chênh lệch khoảng 1.000 VND/1 USD đầu tháng 2-2010 xuống 300 VND/1 USD tháng 3-2010), giúp cân đối lại cung - cầu thị trường ngoại hối, làm giảm áp lực ngoại tệ ngân hàng hoạt động đầu thị trường tự do, góp phần giảm bớt tình trạng nhập siêu (nhập siêu giảm tháng liên tiếp kể từ tháng 11-2009)

Tuy nhiên, thị trường tiền tệ xuất số vấn đề bất cập có dấu hiệu tiêu cực ảnh hưởng đến việc ổn định vĩ mơ, trì tăng trưởng tác động tới an ninh kinh tế đất nước, cụ thể là:

- Cùng với tình trạng đơ-la hóa kinh tế, ln xuất tình trạng hai giá thị trường ngoại hối (trong ngân hàng thị trường tự do), kinh tế gặp khó khăn chênh lệch giá hai thị trường mức cao, gây khó khăn điều hành sách tiền tệ Thực tế, người dân Việt Nam quen với việc tìm đến thị trường tự để giải nhu cầu mua bán ngoại tệ tính khoản cao; khoản việc huy động vốn ngoại tệ hệ thống ngân hàng khó khăn hơn, thị trường ngoại hối căng thẳng (các tổ chức, cá nhân có USD găm giữ mà khơng muốn bán cho ngân hàng, cịn mua USD hệ thống ngân hàng phải mua qua đồng EUR hay đồng tiền khác, đến đổi USD giá bị đội lên nhiều so với giá niêm yết) Đây thực trạng bất cập nhiều lần xuất kinh tế nước ta Những biện pháp đối phó từ trước đến có tính chất ngắn hạn, khơng có biện pháp dài hạn để giải vấn đề yếu tố nhạy cảm, ảnh hưởng bất lợi đến việc điều hành sách tác động tiêu cực đến an ninh tiền tệ, kinh tế có biến động

huy động vốn năm 2009 (tăng 37,7% so với 28,7%) gây khó khăn cho việc cân đối vốn tổ chức tín dụng bước vào kế hoạch năm 2010;

Những tháng đầu năm 2010, tình trạng khó khăn huy động vốn tiếp tục diễn ra, từ nguồn vốn tiết kiệm dân cư (cấu phần quan trọng hoạt động cân đối vốn ngân hàng) lãi suất huy động thấp so với mức kỳ vọng lạm phát tỷ suất lợi nhuận nhiều kênh đầu tư khác Hoạt động cho vay gặp khó khăn thiếu vốn phải huy động với chi phí cao, lãi suất huy động tăng cao sát với lãi suất cho vay trần lãi suất cho vay bị khống chế lãi suất bản; Bên cạnh đó, năm 2009, ngân hàng thương mại sử dụng vốn huy động để đầu tư cho vay nhiều lĩnh vực chứng khoán, bất động sản nên thị trường trầm lắng bị đọng vốn lại Chính việc đầu tư vào khu vực này, nên tăng trưởng tín dụng năm 2009 tới 37,7% (gấp lần so với mức tăng GDP, năm trước - lần), kinh tế trạng thái thiếu vốn Điều khiến cho doanh nghiệp sản xuất kinh doanh chịu thiệt thòi lớn thời kỳ hậu khủng hoảng họ phải tiếp cận nguồn tín dụng thuận lợi để thực phục hồi

- Vấn đề cần quan tâm khó khăn với bất cập điều hành sách lãi suất (vơ hình trung hình thành hai mức lãi suất thị trường thời gian qua) tạo môi trường cho hoạt động tham nhũng Những tháng đầu năm xuất tình trạng “chợ đen” hoạt động tín dụng ngân hàng; tổ chức, cá nhân vay phải tiến hành thỏa thuận ngầm với ngân hàng mức lãi suất lãi suất hợp đồng phải phù hợp quy định Nhà nước Sự khó khăn việc vay vốn dẫn tới số tượng tiêu cực Sau Ngân hàng Nhà nước cho phép áp dụng lãi suất thỏa thuận khoản cho vay trung dài hạn, bản, giảm bớt căng thẳng cung - cầu cho thị trường tiền tệ Tuy nhiên, khó khăn vốn ngân hàng doanh nghiệp mơi trường nảy sinh hoạt động tiêu cực

- Những diễn biến thực tế thị trường tiền tệ thời gian qua cho thấy công cụ lãi suất chưa phát huy hiệu cao điều hành sách tiền tệ: Lãi suất vừa qua không phản ánh quan hệ cung - cầu thị trường vốn, việc điều hành sách tiền tệ qua cơng cụ cịn mang tính hành Những tháng đầu năm, thực tế lãi suất huy động cho vay ngân hàng thương mại khơng cịn neo vào lãi suất bản, mà biến tướng vượt biên độ quy định, Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh biên độ 150% lãi suất (do quy định Điều 476 Bộ luật Dân sự) Hơn nữa, việc cho phép áp dụng lãi suất thỏa thuận khoản vay trung dài hạn làm giảm vai trò lãi suất

- Yếu tố đáng lo ngại mục tiêu ổn định vĩ mơ năm lạm phát, địi hỏi việc điều hành sách tiền tệ phải quan tâm đặc biệt Lạm phát có nguy tiềm ẩn xuất phát từ yếu tố như:

+ Do cầu kéo: Tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm qua mức tương đối cao nên nhu cầu trì, mặt khác việc tăng lương tối thiểu cho người lao động làm việc doanh nghiệp từ tháng 1-2010 người hưởng lương ngân sách tăng từ tháng nguồn bổ sung lực cầu tạo sức ép cho mặt giá chung;

+ Do chi phí đẩy: Sức ép từ việc tăng giá trở lại mặt hàng nguyên, nhiên vật liệu thị trường giới kéo theo gia tăng chi phí đầu vào sản xuất Bên cạnh đó, tác động việc điều chỉnh giá số mặt hàng Nhà nước quản lý (điện, xăng dầu, than ) theo giá thị trường có ảnh hưởng định làm tăng số giá tiêu dùng

- Sức ép giảm giá VND vị toán quốc tế Việt Nam bị đe dọa không từ lạm phát, mà cịn từ tình trạng thâm hụt cao cán cân thương mại Việt Nam năm qua Thâm hụt thương mại Việt Nam gia tăng từ cuối năm 2007 với mức nhập siêu 14 tỉ USD, tăng gấp ba so với năm 2006 (4,8 tỉ USD), đến năm 2008 lên tới 18 tỉ USD năm 2009 12,2 tỉ USD

II - Một số giải pháp liên quan đến sách tiền tệ

- Định hướng ưu tiên sách tiền tệ: Cần tập trung trước hết cho mục tiêu bảo đảm ổn định vĩ mơ, ý đến nguy lạm phát Chỉ ổn định vĩ mơ tăng trưởng bền vững trung dài hạn Tranh thủ thời thuận lợi giai đoạn “hậu khủng hoảng”, sẵn sàng đáp ứng nhu cầu kinh tế phục vụ tăng trưởng theo mục tiêu đề

doanh nghiệp) Tính chất linh hoạt thể hiện: Giữ mục tiêu tăng trưởng tín dụng đề 25% linh hoạt thay đổi phù hợp với tình hình, khơng vượt thêm 3%; Bên cạnh đó, cần ý nắm tình hình sức mua thị trường để điều chỉnh hợp lý cần (ví dụ sức mua cao dẫn đến tượng lạm phát cầu kéo cần hạn chế việc cho vay tiêu dùng); Liên quan đến nguyên nhân chi phí đẩy, cần kiểm tra giám sát chặt chẽ thực nghiêm túc ý kiến đạo Thủ tướng Chính phủ việc hạn chế yếu tố phát sinh lạm phát

- Làm tốt công tác thông tin, tuyên truyền thị trường tiền tệ để tạo đồng thuận tồn xã hội cơng tác điều hành Chính phủ, giúp doanh nghiệp dự phịng phương án sản xuất kinh doanh hợp lý, đồng thời tạo niềm tin vào quan quản lý vĩ mô Sự thành cơng sách vĩ mơ phụ thuộc nhiều niềm tin tác nhân thị trường vào quan quản lý vĩ mơ, khơng phản ứng sách bị méo mó lực thù địch, đối tượng xấu lợi dụng để trục lợi, chống phá ta, ảnh hưởng đến an ninh kinh tế trật tự an toàn xã hội

lý, kiểm tra hoạt động tổ chức, cá nhân kinh doanh mua bán ngoại tệ, đặc biệt cửa hàng kinh doanh vàng bạc; mở đợt cao điểm kiểm tra, xử lý hoạt động thu đổi ngoại tệ trái phép, niêm yết, quảng cáo giá hàng hóa, dịch vụ ngoại tệ sai quy định

- Xác định thời điểm chín muồi cân đối vĩ mơ theo tín hiệu thị

KẾT LUẬN

Vấn đề tiền tệ tiêu điểm nhiều mối quan tâm đặc biệt lịch sử phát triển nó, đời kéo dài theo thời kì lịch sử Ở thời kỳ khác lại có biến đổi khác khắp nước toàn giới riêng việt nam vấn đề thu hút quan tâm chuyên gia nghiên cứu lịch sử phát triển tiền tệ Hiểu biết lịch sử trình phát triển giúp định hướng theo chiều tích cực Nghiên cứu lịch sử chế độ tiền tệ giúp cúng em rõ kiến thức mơn học, hành trang cho tương lai chúng em

Để hoàn thành tiểu luận chúng em xin chân thành cảm ơn cô Nguyễn Thị Quỳnh Trang giảng viên mơn tài tiền tệ hướng dẫn, giúp đỡ tận tình Bài tiểu luận chúng em hiểu biết cịn ít, tài liệu cịn hạn chế nên khơng tránh khỏi sai sót nên mong đóng góp thêm bạn

TÀI LIỆU THAM KHẢO