TiӃn trình phөc hӗi kinh tӃ Mӻ tiӃp tөc gһp khó khăn. Tuy nhiên, kinh tӃ Mӻ cNJng ÿón nhұn mӝt sӕ thông tin khҧ quan.. Ĉây cNJng có thӇ là yӃu tӕ tác ÿӝng nhҩt ÿӏnh ÿӃn thӏ trѭӡng ngoҥi[r]
(1)KINH Tӂ VƬ MÔ VÀ RӪI RO TÀI CHÍNH VƬ MƠ
TS Lê Xuân Nghƭa 1 Tình hình kinh tӃ thӃ giӟi triӇn vӑng
TiӃn trình phөc hӗi kinh tӃ Mӻ tiӃp tөc gһp khó khăn CPI tháng cӫa Mӻ giҧm 0,1% thӇ hiӋn tiêu dùng ngѭӡi dân ÿi xuӕng ChӍ sӕ niӅm tin cӫa nhà xây dӵng tháng xuӕng mӭc thҩp nhҩt vòng 15 tháng qua Doanh sӕ bán lҿ tháng cNJng giҧm tháng thӭ liên tiӃp vӟi tӕc ÿӝ 0,5%, mҥnh hѫn gҩp lҫn so vӟi mӭc dӵ ÿoán giҧm 0,2% trѭӟc ÿó Tăng trѭӣng kinh tӃ Mӻ quý ÿã chұm lҥi vӟi tӕc ÿӝ 2,4% - thҩp hѫn nhiӅu so vӟi mӭc ÿiӅu chӍnh 3,7% quý mӭc dӵ ÿoán 2,5% cӫa nhà kinh tӃ sӵ mӣ rӝng cӫa thâm hөt cán cân thѭѫng mҥi Thâm hөt cán cân thѭѫng mҥi cӫa Mӻÿã bҩt ngӡ mӣ rӝng 4,8% lên mӭc cao nhҩt vòng 18 tháng qua (ÿҥt 42,3 tӹ USD), ÿáng lѭu ý thâm hөt thѭѫng mҥi giӳa Mӻ Trung Quӕc 22,3 tӹ USD, tăng 15,4% so vӟi tháng trѭӟc tăng 10% so kǤ 2009 bӕi cҧnh thҩt nghiӋp cӫa Mӻ vүn ӣ mӭc cao ÿã gây nhiӅu lo ngҥi Trѭӟc diӉn biӃn này, Fed ÿã hҥ dӵ báo tăng trѭӣng kinh tӃ Mӻ năm 2010 xuӕng tӯ 3% ÿӃn 3,5% - giҧm ÿáng kӇ so vӟi dӵ báo công bӕ hӗi tháng 4/2010 tӯ 3,2% ÿӃn 3,7%, ÿӗng thӡi cNJng dӵ báo tӹ lӋ thҩt nghiӋp cӫa Mӻ năm sӁ vào khoҧng 9,2% - 9,5%, cao hѫn mӭc dӵ báo 9,1% - 9,5% trѭӟc ÿó Sau tuyên bӕ cӫa Fed, ÿӗng USD ÿã mҩt giá mҥnh so vӟi Euro xuӕng mӭc thҩp nhҩt vòng 14 tháng qua (1,32USD/Euro)
Tuy nhiên, kinh tӃ Mӻ cNJng ÿón nhұn mӝt sӕ thông tin khҧ quan Thâm hөt ngân sách tháng ÿҫu năm tài khóa ÿã giҧm nhҽ xuӕng 1,004 nghìn tӹ tӯ mӭc 1,086 nghìn tӹ quý ÿҫu năm 2009, ÿó thâm hөt ngân sách tháng ÿã giҧm mҥnh 27% so vӟi kǤ năm ngoái hiӋn ÿӭng mӭc 68,42 tӹ USD – thҩp hѫn sӕ dӵ báo thâm hөt 70 tӹ USD Bên cҥnh ÿó, mһc dù mҩt tӟi 125 nghìn viӋc làm tháng nhѭng tӹ lӋ thҩt nghiӋp nѭӟc Mӻ ÿã giҧm xuӕng 9,5% tӱ mӭc 9,7% tháng ĈӇ tiӃp tөc cӫng cӕ nӅn kinh tӃ phөc hӗi vӳng chҳc, Fed ÿang xem xét áp dөng mӝt sӕ biӋn pháp mӟi ÿӇ thúc ÿҭy kinh tӃ
(2)khác chӭng tӓ sӭc khӓe cӫa nӅn kinh tӃ khu vӵc ÿã ÿѭӧc cҧi thiӋn Sӕ ngѭӡi thҩt nghiӋp tӯ tháng tӟi tháng tҥi Anh giҧm 34 ngàn ngѭӡi xuӕng 2,47 triӋu ngѭӡi Tӹ lӋ thҩt nghiӋp tháng hҥ xuӕng mӭc 7,8% - mӭc thҩp nhҩt vòng năm qua Tuy nhiên mӕi quan ngҥi vӅ khӫng hoҧng nӧ Châu Âu lҥi xuҩt hiӋn trӣ lҥi Ireland bӏ hҥ bұc xӃp hҥng tín nhiӋm tӯ Aa1 xuӕng Aa2 cuӝc ÿàm phán giӳa Hungari IMF rѫi vào bӃ tҳc
Kinh tӃ Châu Á tiӃp tөc ÿi lên ADB ÿã nâng dӵ báo tăng trѭӣng kinh tӃ khu vӵc Ĉông Á mӟi nәi lên mӭc 8,1%, cao hѫn mӭc dӵ báo 7,7% tháng dӵ báo kinh tӃ khu vӵc Ĉơng Nam Á sӁ phөc hӗi theo hình chӳ V Singapore ÿҥt tӕc ÿӝ tăng trѭӣng kӹ lөc, GDP quý cӫa Ĉҧo quӕc Sѭ tӱÿã tăng 19,3% so vӟi kǤ năm trѭӟc 26% so vӟi quý Kinh tӃ Nhұt cNJng tiӃp tөc diӉn biӃn khҧ quan, hoҥt ÿӝng sҧn xuҩt xuҩt khҭu ÿã giúp tăng trѭӣng kinh tӃ nѭӟc ÿѭӧc nâng mӭc dӵ báo lên 2,6%
Kinh tӃ Trung Quӕc ÿã có dҩu hiӋu tăng trѭӣng chұm lҥi quý 2/2010 vӟi mӭc tăng GDP 10,3%, ÿѭa mӭc tăng trѭӣng cӫa tháng ÿҫu năm 11,1% Sӵ hҥ nhiӋt cӫa nӅn kinh tӃ Chính phӫ Trung Quӕc ÿiӅu chӍnh sách tài tiӅn tӋ áp dөng biӋn pháp nhҵm kiӅm chӃÿà tăng nóng giá bҩt ÿӝng sҧn Giá nhà ÿҩt tháng cӫa Trung Quӕc ÿã giҧm 0,1% so vӟi tháng trѭӟc tháng giҧm ÿҫu tiên kӇ tӯ quý 1/2009 Theo ÿó, áp lӵc lҥm phát cNJng có xu hѭӟng giҧm chӍ sӕ giá tiêu dùng CPI cӫa nѭӟc tháng vӯa qua tăng 2,9% so vӟi kǤ năm trѭӟc, thҩp hѫn mӭc tăng 3,1% tháng 5; CPI tháng tăng 2,6% so kǤ, CPI tháng lҥi tăng 3,3% Trѭӟc xu hѭӟng nӅn kinh tӃ có dҩu hiӋu chұm lҥi Chính phӫ Trung Quӕc ÿang lên kӃ hoҥch sӁ tiӃp tөc tӯng bѭӟc nӟi lӓng sách tiӅn tӋ Mһc dù vұy vүn có nhӳng nghi ngӡ cho rҵng sӕ tín dөng có thӇÿã bӏ bóp méo, Fitch cho rҵng giá trӏ khoҧn cho vay mӟi cӫa nӅn kinh tӃ lӟn thӭ thӃ giӟi tháng ÿҫu năm vào khoҧng 5.900 tӹ NDT, cao hѫn rҩt nhiӅu so vӟi sӕ 4.600 tӹ NDT mà ngân hàng Trung ѭѫng Trung Quӕc công bӕ
(3)ӣ mӭc báo ÿӝng tҥi nhiӅu quӕc gia; (4) Rӫi ro tӯ phát triӇn nóng cӫa Trung Quӕc, bong bóng nhà ÿҩt cӫa Trung Quӕc ÿang có nguy cѫ “sөp ÿә” sӁҧnh hѭӣng ÿӃn hӋ thӕng ngân hàng quӕc gia, gây tác ÿӝng bҩt lӧi ÿӃn phөc hӗi kinh tӃ toàn cҫu
2 Kinh tӃ ViӋt Nam
a) Tăng trѭӣng lҥm phát:
Kinh tӃ vƭ mô tháng ÿҫu năm cho thҩy nhӳng tín hiӋu tích cӵc tӕc ÿӝ tăng trѭӣng quý II/2010 ÿҥt 6,4%, mӭc tăng cao nhҩt kӇ tӯ quý IV/2008 Nhѭng sang tháng 7/2010 tăng trѭӣng nӅn kinh tӃÿã có mӝt sӕ dҩu hiӋu chӳng lҥi Cө thӇ, giá trӏ sҧn xuҩt công nghiӋp tháng 7/2010 theo giá so sánh ѭӟc tính tăng 12,3%, thҩp hѫn nhiӅu so vӟi mӭc tăng 14,6% cӫa tháng 6/2010 giҧm 1,2% so vӟi tӕc ÿӝ tăng bình quân tháng (13,5%) Tӕc ÿӝ tăng ÿҫu tѭ cӫa khu vӵc Nhà nѭӟc tháng qua chӍÿҥt 9% thҩp xa so vӟi 54% cӫa kǤ năm 2009 Bên cҥnh ÿó chӍ sӕ hàng tӗn kho tháng 7/2010 tiӃp tөc tăng cao, lên tӟi 38,6% so vӟi kǤ năm 2009 cao hѫn rҩt nhiӅu so vӟi mӭc tăng 27,5% cӫa tháng 6/2009 Tình hình thu hút vӕn ÿҫu tѭ nѭӟc ngồi (FDI) cNJng khơng khҧ quan lѭӧng vӕn FDI thu hút ÿѭӧc tӯÿҫu năm tӟi chӍÿҥt 9,1 tӹ USD, bҵng 68,2% so vӟi kǤ năm 2009 Nhӳng ÿiӅu cho thҩy tăng trѭӣng cӫa nӅn kinh tӃ vүn cịn nhiӅu khó khăn
Tuy nhiên nӅn kinh tӃ nhìn chung vүn ÿang xu hѭӟng tăng trѭӣng әn ÿӏnh Lѭӧng vӕn ÿҫu tѭ trӵc tiӃp nѭӟc ÿăng ký mһc dù giҧm nhѭng lѭӧng vӕn ÿѭӧc giҧi ngân tháng ÿҫu năm lҥi tăng 1,6% so vӟi kǤ năm ngoái, ÿҥt 6,4 tӹ USD (Trung Quӕc, FDI thӵc tháng ÿҫu năm 2010 vүn tăng 14,6% so vӟi kǤ) Tình hình nhұp siêu ÿã có cҧi thiӋn vӟi mӭc nhұp siêu tháng 7/2010 ѭӟc khoҧng 1,15 tӹ USD, bҵng 19,8% kim ngҥch xuҩt khҭu Tính chung tháng ÿҫu năm, nhұp siêu ѭӟc ÿҥt 7,4 tӹ USD bҵng 19,45% kim ngҥch xuҩt khҭu (vүn nҵm mӭc 20% mөc tiêu cӫa Chính phӫ) Tuy nhiên, mӭc thâm hөt thѭѫng mҥi nói ÿã tăng gҫn gҩp ÿôi kǤ năm 2009 (3,8 tӹ USD)
(4)khó khăn, cNJng nhѭ tăng trѭӣng kinh tӃ nѭӟc vүn vѭӟng nhiӅu “nút thҳt” chѭa ÿѭӧc tháo gӥ giá nhóm hàng hóa thiӃt yӃu nhѭ lѭѫng thӵc, thӵc phҭm, xăng dҫu khó có biӃn ÿӝng lӟn, ÿó lҥm phát bình quân tháng 10, 11 12 sӁ chӍ xoay quanh mӭc 0,5%/tháng Nhѭ vұy có thӇ nói kiӇm sốt lҥm phát ÿã thӵc hiӋn tӕt tính cӝng dӗn cҧ năm, CPI dӵ kiӃn chӍ khoҧng dѭӟi 8%
b) Lãi suҩt khoҧn ngân hàng:
Mһt bҵng lãi suҩt thӡi gian qua cho thҩy mӝt vài tín hiӋu tích cӵc tính ÿӃn cuӕi tháng 7/2010, mӭc lãi suҩt huy ÿӝng trung bình cӫa 36 NHTM khoҧng 11,09%/năm lãi suҩt cho vay ÿӕi vӟi ÿӕi tѭӧng ѭu tiên theo chӍÿҥo cӫa Chính phӫÿã giҧm 0,5%-1,5% so vӟi thӡi ÿiӇm quý I/2010, theo ÿó lãi suҩt cho vay ngҳn hҥn dao ÿӝng ӣ mӭc 12-12,5%/năm cho vay dài hҥn ӣ mӭc 13-14%/năm Mһc dҫu vұy, lãi suҩt cho vay phә biӃn cho doanh nghiӋp khơng thuӝc diӋn ѭu tiên vүn cịn rҩt cao 15-16% vӅ bҧn doanh nghiӋp vӯa nhӓ rҩt khó tiӃp cұn vӕn ngân hàng Ĉây cNJng có thӇ coi nhӳng nӛ lӵc cӫa Chính phӫ ngân hàng trình giҧm lãi suҩt, thúc ÿҭy ÿҫu tѭ cӫa khu vӵc doanh nghiӋp tѭ nhân Tuy nhiên, kӃt quҧÿҥt ÿѭӧc rҩt hҥn chӃ NӃu tình hình kéo dài, khơng ÿѭӧc khҳc phөc kӏp thӡi, sӁҧnh hѭӣng xҩu tӟi khҧ trì tăng trѭӣng kinh tӃәn ÿӏnh nhӳng tháng tӟi
Tính tӟi hӃt ngày 31/07/2010, tăng trѭӣng dѭ nӧ tín dөng ÿҥt 12,97%, huy ÿӝng vӕn tăng 16,3%, ÿó tăng trѭӣng tín dөng bҵng VND tăng 4% tháng 7/2010, ÿѭa mӭc tăng trѭӣng cӫa tháng ÿҫu năm lên 5,7% so vӟi cuӕi năm 2009 Tuy nhiên, mӭc tăng vүn thҩp hѫn nhiӅu so vӟi mӭc tăng 34% cӫa tín dөng ngoҥi tӋ Nhìn chung, mӭc tăng trѭӣng tín dөng VNĈ tăng nhanh so vӟi nhӳng tháng ÿҫu năm tích cӵc có ngun nhân trӵc tiӃp tӯ viӋc giҧm lãi suҩt cӫa ngân hàng vӅ mӭc 12% dành cho doanh nghiӋp vӯa nhӓ, cho vay xuҩt khҭu cho vay nông nghiӋp nơng thơn Dӵ báo nhӳng tháng tӟi, tín dөng VND sӁ tiӃp tөc tăng khҧ tăng cho vay ngoҥi tӋ hҫu nhѭ khơng cịn, NHNN ÿang nӛ lӵc ÿҭy mҥnh hѫn viӋc bѫm vӕn cho NHTM qua thӏ trѭӡng mӣ nhѭ chӍ ÿҥo cӫa Chính phӫ
(5)dӗi nhѭng NHTM bӏ hҥn chӃ bӣi quy ÿӏnh hҥn chӃ dùng vӕn huy ÿӝng thӏ trѭӡng liên ngân hàng làm vӕn tín dөng khiӃn cho ngân hàng ÿang thiӃu vӕn cho vay lҥi không th͋ ti͇p c̵n ngu͛n v͙n th͓ tr˱ͥng liên ngân hàng hi͏n ÿang r̓ d˱ thͳa HӋ quҧ ngân hàng phҧi tìm mӑi cách tăng lãi suҩt huy ÿӝng lên mӭc cao nhҩt có thӇ ÿӇ tìm nguӗn vӕn tӯ khu vӵc doanh nghiӋp dân cѭ, kéo theo ngân hàng khác cNJng không thӇ hҥ thҩp lãi suҩt huy ÿӝng cӫa ÿӇÿҧm bҧo tính cҥnh tranh, ÿó cҧ lãi suҩt huy ÿӝng cho vay ÿӅu không thӇ giҧm nhiӅu nhanh nhѭ mөc tiêu cӫa phӫ
Không nhӳng thӃ, quy ÿӏnh bҩt hӧp lý ÿҭy ngân hàng thiӃu khoҧn vào tình thӃ tìm mӑi cách lách luұt ÿӇ tӗn tҥi, theo ÿó ngân hàng thӵc hiӋn mӭc lãi suҩt huy ÿӝng gҫn nhѭ bҵng cho tҩt cҧ kǤ hҥn, nhӡ ÿó ngân hàng sӁ huy ÿӝng ÿѭӧc nhiӅu nguӗn tiӅn gӱi ngҳn hҥn lách ÿѭӧc quy ÿӏnh NHNN giӟi hҥn 30% tiӅn gӱi ngҳn hҥn huy ÿӝng cho vay trung dài hҥn, ÿӗng thӡi vӟi biӇu lãi suҩt nhѭ vұy, NHTM lách luұt ÿӇÿҭy lãi suҩt thӵc lên cao bӣi lӁ lãi suҩt thӵc phө thuӝc vào kǤ hҥn gӱi cách tính lãi chӭ không chӍ phө thuӝc vào chӍ sӕ phҫn trăm Ngồi quy ÿӏnh tҥi thơng tѭ 13 ngày 20/5/2010 cӫa NHNN sӁ áp dөng tӯ 01/10/2010 vӅ tӹ lӋ cҩp tín dөng so vӟi nguӗn vӕn huy ÿӝng cNJng dҩy lên mӕi lo ngҥi vӅ sӵ khan hiӃm tín dөng nhӳng tháng tӟi Tóm lҥi, n͇u NHNN v̳n c͙ ti͇p tͭc giͷ nhͷng quy ÿ͓nh thi͇u thc t͇ nh˱ vi͏c thc hi͏n mͭc tiêu ÿ˱a lãi sṷt v͉ mͱc “vào 10 12” ch̷c ch̷n sͅ khó khăn
Tӯ nhӳng phân tích trên, cho thҩy cҫn sӟm gӥ bӓ nhӳng hҥn chӃ hành bҩt hӧp lý kӇ cҧ thӏ trѭӡng tái cҩp vӕn thӏ trѭӡng tín dөng, ÿӗng thӡi vӟi nhӳng diӉn biӃn khҧ quan vӅ lҥm phát nhѭ hiӋn nay, NHNN có thӇ nghiên cӭu khҧ tăng cung ӭng tiӅn cho nӅn kinh tӃ, nhѭng thơng qua viӋc mua trái phiӃu phӫ vӟi kǤ hҥn ngҳn ÿӇ giҧm áp lӵc lãi suҩt thӏ trѭӡng, hӛ trӧÿҫu tѭ phát triӇn ÿӇ nӅn kinh tӃ phөc mӝt cách bӅn vӳng
c) Thӏ trѭӡng ngoҥi hӕi
Tình hình tӹ giá USD tháng tháng ÿҫu năm liên tөc thay ÿәi có nhiӅu ÿiӇm ÿáng ý:
- Trong suӕt quý I/2010, thӏ trѭӡng ngoҥi hӕi thѭӡng xuyên căng thҷng vӟi sӵ mҩt cân ÿӕi trҫm trӑng giӳa cung cҫu ngoҥi tӋ, chênh lӋch tӹ giá giӳa thӏ trѭӡng thӭc tӵ nhiӅu thӡi ÿiӇm lên mӭc 200 VNĈ/USD
(6)tӹ giá bӣi viӋc tӹ giá thӏ trѭӡng tӵ thҩp hѫn tӹ giá thӭc phҧn ánh thӵc tӃ chênh lӋch thҩp giӳa lãi suҩt cho vay bҵng USD VNĈÿã tҥo mӝt lѭӧng cung ҧo ngoҥi tӋ rҩt lӟn thӏ trѭӡng ĈiӅu không chӍ gây méo mó cung cҫu ngoҥi tӋ mà cịn tҥo nhӳng hӋ lөy phӭc tҥp cҫn phҧi giҧi quyӃt viӋc ÿiӅu hành tӹ giá giai ÿoҥn sau
DiӉn biӃn tӹ giá thӏ trѭӡng thӭc tӵ
18,200 18,600 19,000 19,400 19,800
1/1/10 1/31/10 3/2/10 4/1/10 5/1/10 5/31/10 6/30/10 7/30/10
TT tu Mua TT tu ban
TG Vietcombank Giá mua TG Vietcombank Giá bán
- ĈӃn tháng 7, sau hѫn tháng xoay quanh mӭc dѭӟi 19.000 VNĈ/USD tӹ giá USD ÿã có dҩu hiӋu ÿi lên Tҥi ngân hàng thѭѫng mҥi, giá mua bán USD thѭӡng xuyên bҵng ӣ mӭc chҥm trҫn (19.100 ÿӗng/USD), giá USD thӏ trѭӡng tӵ 10 ngày trung tuҫn tháng ÿã tăng 150 ÿiӇm vӟi mӭc giá phә biӃn 19.170 – 19.200 VNĈ/USD ViӋc tӹ giá thӏ trѭӡng tӵ chuyӇn tӯ mӭc thҩp hѫn sang mӭc cao hѫn tӹ giá thӭc dҩu hiӋu tích cӵc cho thҩy viӋc quy ÿӏnh hҥn chӃ cho vay bҵng ngoҥi tӋ ÿã bҳt ÿҫu phát huy tác dөng ÿang dҫn xóa bӓ ÿѭӧc lѭӧng cung USD ҧo thӏ trѭӡng Tuy nhiên viӋc giá mua bҵng giá bán USD thѭӡng xuyên chҥm trҫn tҥi NHTM cho thҩy hi͏n t˱ͫng “bình ng˱ng” v͙n r̭t ph͝ bi͇n th͓ tr˱ͥng ngo̩i h͙i năm 2009 ÿã chͣm có ḓu hi͏u quay trͧ l̩i, phҧn ánh tình hình ngoҥi tӋ tҥi NHTM bҳt ÿҫu căng thҷng ÿã có hiӋn tѭӧng thu thêm phí ngҫm hoҥt ÿӝng mua bán ngoҥi tӋ tҥi ngân hàng
Dӵ báo thӡi gian tӟi ÿһc biӋt quý IV/2010, diӉn biӃn tӹ giá USD sӁ phӭc tҥp bӣi diӉn biӃn cung – cҫu ngoҥi tӋ sӁ có mӝt sӕ thay ÿәi nhҩt ÿӏnh:
(7)tháng cuӕi năm nhu cҫu nhұp máy móc, nguyên liӋu, thiӃt bӏ tăng nӅn kinh tӃ phөc hӗi
- (ii) Nhu cҫu vay ngoҥi tӋ ÿang có xu hѭӟng giҧm lãi suҩt VND giҧm nhҽ lãi suҩt ngoҥi tӋ tăng lên Mһt khác NHTM ÿang hҥn chӃ dҫn cho vay ngoҥi tӋ lo ngҥi tӹ giá hӕi ÿối thay ÿәi Vì vұy, nguӗn cung ngoҥi tӋ (ҧo) có xu hѭӟng giҧm
- (iii) ViӋc doanh nghiӋp ÿang có chiӅu hѭӟng gom USD ÿӇ trҧ nӧ cNJng ÿã ÿҭy tӹ giá tăng lên ÿây thӡi ÿiӇm mà hӧp ÿӗng vay ngoҥi tӋÿáo hҥn (ÿӕi vӟi hӧp ÿӗng có ký hҥn tӯ tháng trӣ xuӕng) chuҭn bӏ ÿáo hҥn ÿӕi vӟi hӧp ÿӗng tháng ChӍ tính riêng tháng 4/2010, tăng trѭӣng tín dөng ngoҥi tӋ cӫa hӋ thӕng tә chӭc tín dөng ÿҥt 28.000 tӹÿӗng, ÿó cho vay xuҩt khҭu 22.000 tӹÿӗng vӟi kǤ hҥn tӯ ÿӃn tháng, qua ÿó có thӇ thҩy lѭӧng ngoҥi tӋ mà doanh nghiӋp cҫn có ÿӇ trҧ nӧ khơng nhӓ
- (iv) YӃu tӕ tâm lý cNJng mӝt yӃu tӕ quan trӑng thӡi gian tӟi ngѭӡi dân cho rҵng doanh nghiӋp sӁ cҫn mua gom ngoҥi tӋÿӇ trҧ nӧ, ÿó sӁ thúc ÿҭy ngѭӡi dân doanh nghiӋp găm giӳ ngoҥi tӋ chӡ giá lên
- (v) Xét khía cҥnh chênh lӋch lҥm phát giӳa hai nѭӟc Mӻ ViӋt nam, VND vүn quӻÿҥo mҩt giá so vӟi ÿӗng USD Cө thӇ, theo tính tốn cӫa UBGSTCQG thơng qua tӹ giá thӵc song phѭѫng (RER), lҩy năm gӕc năm 2000, VNĈÿang ÿѭӧc ÿӏnh giá cao hѫn 13,2% so vӟi giá trӏ Nhѭ vұy, ÿӃn thӡi ÿiӇm sӭc ép tăng tӹ giá năm 2009 ÿã giҧm nhҽ nhѭng vүn tӗn tҥi
- (vi) Báo cáo xӃp hҥng cӫa Fitch vӯa ÿѭӧc công bӕ cNJng hҥ mӭc xӃp hҥng ViӋt Nam tӯ BB- xuӕng B+ ÿó uy tín nӧ dài hҥn ÿѭӧc ÿánh giá tөt hҥng mҥnh nhҩt vӟi lý do: (i) khung sách kinh tӃ vƭ mơ thiӃu әn ÿӏnh; (ii) tình trҥng ÿơ la hóa cao; (iii) vӕn tӯ bên chiӃm tӟi 79% dӵ trӳ ngoҥi hӕi (trong tӹ lӋ năm 2009 chӍ 35-37%) Ĉây cNJng có thӇ yӃu tӕ tác ÿӝng nhҩt ÿӏnh ÿӃn thӏ trѭӡng ngoҥi hӕi thӡi gian tӟi NHNN cҫn tính tốn, dӵ báo lѭӧng bán can thiӋp cҫn thiӃt, ÿһc biӋt vào giӳa quý III – thӡi ÿiӇm tăng ÿӝt ngӝt biӃn cҫu vӅ ngoҥi tӋ cho nhұp khҭu cӫa doanh nghiӋp hӧp ÿӗng vay ngoҥi tӋ ÿáo hҥn, ÿӗng thӡi có thӇ ÿiӅu chӍnh nhҽ tӹ giá quý III/2010 hoһc ÿҫu q IV/2010 có nhӳng tín hiӋu rõ ràng hѫn cӫa thӏ trѭӡng hӕi ÿối
d) Chính sách tài khóa
(8)TNDN; giҧm 50% thuӃ VAT cho 16 nhóm hàng hố v.v…Nhӳng cân ÿӕi thu chi ngân sách năm 2010 ÿã có nhӳng cҧi thiӋn ÿáng kӇ Mӭc bӝi chi ngân sách tháng chӍӣ mӭc 30.650 tӹ ÿӗng thҩp hѫn tháng ÿҫu năm 2009 bҵng 25,6% mӭc bӝi chi kӃ hoҥch năm Nhѭng tiӃn bӝ mӝt phҫn giҧm bӟi gói kích thích kinh tӃ, phҫn khác viӋc kiӇm soát thu chi ÿҫu tѭ phát triӇn chһt chӁ hѫn
Tuy nhiên, tӹ lӋ nӧ công GDP ÿang có xu hѭӟng tăng nhanh nhӳng năm gҫn ÿây tӯ 33,8% năm 2007 lên 44,6% năm 2010 theo dӵ báo Trong ÿó nѭӟc ngồi chiӃm 60% tәng nӧ cơng Có ba vҩn ÿӅ cҫn quan tâm vӅ nӧ công: (i) Công tác thӕng kê quҧn lý minh bҥch nӧ công theo chuҭn quӕc tӃ cҫn phҧi ÿѭӧc cҧi thiӋn, (ii) Thâm hөt ngân sách ÿѭӧc tài trӧ chӫ yӃu bҵng vay nѭӟc ngồi vұy rӫi ro tӹ giá hӕi ÿoái ngày lӟn, nhҩt tӹ lӋ lҥm phát ӣ ViӋt Nam rҩt cao so vӟi quӕc tӃ, (iii) HiӋu quҧÿҫu tѭ khҧ giám sát nӧ công vҩn ÿӅ ÿang lo ngҥi nhҩt cӫa ViӋt Nam nhӳng năm tӟi