CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÔNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH TIỀN TỆ TRONG PHỊNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ TẠI NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI 1.1 Tổng quan cơng cụ tài phái sinh tiền tệ ngân hàng thƣơng mại Theo Nguyễn Văn Tiến (2003): “Công cụ phái sinh hiểu công cụ tài mà giá trị phụ thuộc (hoặc bắt nguồn) từ cơng cụ khác có từ trước” Trên thực tế, “các cơng cụ tài phái sinh đời nhu cầu bảo vệ khoản lợi nhuận dự kiến thu hoạt động kinh doanh cá nhân, tổ chức, phòng tránh biến động bất ngờ tỷ giá hối đoái thị trường” “Cơng cụ tài phái sinh tiền tệ hiểu cơng cụ tài phái sinh mà giá trị phụ thuộc (hoặc bắt nguồn) từ cơng cụ tiền tệ khác có từ trước” Các CCTCPSTT bao gồm loại sau: hợp đồng tương lai tiền tệ, hợp đồng quyền chọn tiền tệ, hợp đồng hoán đổi tiền tệ hợp đồng kỳ hạn tiền tệ Vai trị CCTCPSTT: CCTCPSTT có hai vai trị quan trọng phịng ngừa RRTG cho ngân hàng, khách hàng ngân hàng công cụ đầu hiệu cho nhà đầu thị trường tài 1.2 Rủi ro tỷ giá phòng ngừa rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngân hàng thƣơng mại Khái niệm: “Rủi ro tỷ giá rủi ro phát sinh biến động tỷ giá làm ảnh hưởng đến giá trị kỳ vọng tương lai khoản thu nhập hay chi phí” Rủi ro tỷ giá chia làm ba loại rủi ro giao dịch, rủi ro kinh tế, rủi ro chuyển đổi Đối với NHTM, nghiệp vụ KDNT hoạt động ngân hàng thương mại RRTG hoạt động KDNT NHTM xuất phát từ hai yếu tố nguyên nhân gây RRTG Một là, NHTM có trạng thái ngoại tệ Hai là, biến động tỷ giá ngoại tệ thị trường Rủi ro tỷ giá ảnh hƣởng trực tiếp đến kết KDNT NHTM đến chi phí/doanh thu doanh nghiệp sử dụng ngoại tệ giao dịch toán, NHTM doanh nghiệp cần trọng tới việc phòng ngừa RRTG Khái niệm: “Phòng ngừa RRTG việc dụng biện pháp, công cụ tài nhằm ngăn chặn hạn chế tối đa tổn thất xảy khoản thu nhập chi phí ngoại tệ tƣơng lai biến động tỷ giá hối đối gây ra” 1.3 Ứng dụng cơng cụ tài phái sinh tiền tệ phịng ngừa rủi ro tỷ giá ngân hàng thƣơng mại Việc ứng dụng CCTCPSTT phòng ngừa RRTG NHTM nghiên cứu luận văn dựa vào mục đích ngân hàng sử dụng CCTCPSTT hai khía cạnh ứng dụng từ phía ngân hàng từ phía khách hàng ngân hàng để phòng ngừa RRTG - Hợp đồng kỳ hạn ngoại tệ: : Hợp đồng ngoại hối kỳ hạn doanh nghiệp có hoạt động nhập/xuất khẩu, vay nợ nước ngồi muốn cố định chi phí doanh nghiệp hợp đồng xuất nhập khẩu, vay nợ nước mà thời điểm thương lượng đàm phán ký kết hợp đồng thời điểm toán hợp đồng hai thời điểm khác Các ngân hàng sử dụng hợp đồng kỳ hạn ngoại tệ ngân hàng nắm giữ trạng thái ngoại tệ từ việc thực hoạt động KDNT muốn phịng ngừa RRTG xảy tương lai có biến động tỷ giá - Hợp đồng hốn đổi ngoại tệ: Các doanh nghiệp có hoạt động xuất nhập khẩu, vay nợ nước ngồi ngân hàng có luồng tiền dư thừa thiếu hụt loại tiền lại cần sử dụng loại tiền khác, tương lai cần sử dụng loại tiền ban đầu sử dụng hợp đồng hoán đổi ngoại tệ để thực hoán đổi luồng tiền với loại tiền khác tương ứng với nhu cầu cố định tỷ giá giao dịch - Hợp đồng quyền chọn ngoại tệ: Với doanh nghiệp có khoản chi thu ngoại tệ tương lai, cá nhân có nguồn ngoại tệ nhàn rỗi không muốn chịu rủi ro tỷ giá biến động bỏ lỡ hội tăng thu nhập/doanh thu giảm giá trị đồng tiền nắm giữ/chi phí tỷ giá biến động theo hướng có lợi cho cá nhân/doanh nghiệp, tiến hành mua hợp đồng quyền chọn mức giá định Các NHTM tiến hành giao dịch quyền chọn với mục đích tương tự trên, với mục đích cân lại trạng thái giao dịch thực với cá nhân/doanh nghiệp để phịng ngừa RRTG cho - Hợp đồng tương lai tiền tệ: Các doanh nghiệp, NHTM thực giao dịch: (1) bán hợp đồng tương lai tiền tệ để phòng ngừa RRTG sở hữu lượng ngoại tệ có nhu cầu bán lượng ngoại tệ thời điểm định tương lai (2) mua hợp đồng tương lai tiền tệ để phòng ngừa RRTG họ phải mua lượng ngoại tệ định thời điểm tương lai với tỷ giá xác định ngày hơm Và hợp đồng tương lai chuyển nhượng chủ thể giao dịch rút phần phụ trội tài khoản ký quỹ 1.4 Các tiêu chí phản ánh ứng dụng cơng cụ tài phái sinh tiền tệ phịng ngừa rủi ro tỷ giá NHTM Luận văn đánh giá việc ứng dụng CCTCPSTT phòng ngừa RRTG ngân hàng thương mại dựa tiêu chí sau: Tiêu chí Cơ sở pháp lý, Tiêu chí Nhóm sản phẩm phái sinh, Tiêu chí Doanh số giao dịch tiêu chí Lợi nhuận 1.5 Điều kiện ứng dụng cơng cụ tài phái sinh tiền tệ phòng ngừa rủi ro tỷ giá ngân hàng thƣơng mại Điều kiện chia làm hai nhóm: - Nhóm điều kiện chủ quan bao gồm: Chất lượng nguồn nhân lực ngân hàng, Cơ sở hạ tầng công nghệ ngân hàng - Nhóm điều kiện khách quan bao gồm: Sự biến động tỷ giá chế điều hành tỷ giá nhà nước, Cơ sở pháp lý chung, Mức độ phát triển thị trường, 1.6 Nhân tố ảnh hƣởng đến ứng dụng công cụ tài phái sinh tiền tệ phịng ngừa rủi ro tỷ giá ngân hàng thƣơng mại Các nhân tố ảnh hưởng bao gồm: Chính sách quản trị rủi ro tài chính, Chiến lược kinh doanh ngoại tệ ngân hàng, Hệ thống văn nội bộ, Mạng lưới hoạt động ngân hàng, Giá CCTCPSTT CHƢƠNG 2: THỰC TRẠNG ỨNG DỤNG CƠNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH TIỀN TỆ TRONG PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ TẠI NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM THỊNH VƢỢNG 2.1 Giới thiệu tổng quan ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh vƣợng Theo website VPBank (2016) lịch sử hình thành phát triển ngân hàng: “Năm 1993, NHTMCP Việt Nam Thịnh Vượng thành lập với tên gọi Ngân hàng TMCP Các Doanh Nghiệp Ngoài Quốc Doanh (VPB) Đến năm 2010, VPB thức đổi tên thành NHTMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) Hết năm 2015, VPBAnk có 208 điểm giao dịch với đội ngũ 12.400 cán nhân viên, vốn điều lệ VPBank tăng lên mức 8.056 tỷ đồng Văn hóa doanh nghiệp VPBank, xây dựng vun đắp dựa sáu giá trị cốt lõi: khách hàng trọng tâm, tin cậy, hiệu quả, phát triển người, tham vọng tạo khác biệt VPBank đặt mục tiêu trở thành ngân hàng TMCP hàng đầu Việt Nam ngân hàng TMCP bán lẻ hàng đầu Việt Nam vào năm 2017 Để đạt tầm nhìn đầy tham vọng đó, VPBank triển khai chiến lược tăng trưởng liệt giai đoạn 2012 – 2017” Các sản phẩm & dịch vụ Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh vượng: Khách hàng cá nhân: Dịch vụ nhân, thẻ, vay, tài khoản, gửi tiết kiệm, e-banking Khách hàng doanh nghiệp: tiền gửi, tiền vay, Thanh toán quốc tế, Tài trợ thương mại, VPBank online, bảo lãnh, tài trợ xuất Khách hàng TCTD: kinh doanh ngoại tệ, phái sinh, thị trường tiền tệ, đầu tư Tính đến năm 2015, Quy mô hoạt động VPBank tiếp tục tăng trưởng ổn định bền vững, kết kinh doanh đặt khả quan tất số, tiêu khả sinh lời, hiệu sử dụng vốn tiêu an toàn nâng cao, ngày khẳng định vị trí vững mạnh thị trường 2.2 Các quy định liên quan đến hoạt động kinh doanh ngoại tệ phái sinh Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh vƣợng Các quy định liên quan đến hoạt động KDNT phái sinh VPBank bao gồm quy định nội VPBank quy định NHNN, cụ thể sau: - Cơ sở pháp lý chung: bao gồm quy định chung NHNN việc cho phép NHTM thực giao dịch kỳ hạn, hoán đổi ngoại tệ, quyền chọn ngoại tệ tương lai tiền tệ số điều kiện kèm - Các quy định chung VPBank : gồm có quy trình kinh doanh ngoại tệ, quy định chứng từ thực giao dịch - Quy định CCTCPSTT thực VPBank - Quy định NHNN tỷ giá VND/USD diễn biến tỷ giá VND/USD Việt Nam qua năm 2.3 Thực trạng ứng dụng cơng cụ tài phái sinh tiền tệ phòng ngừa rủi ro tỷ giá Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh vƣợng - Chỉ tiêu doanh số giao dịch: Doanh số giao dịch cơng cụ tài phái tiền tệ phòng ngừa rủi ro tỷ giá VPBank đánh giá phương diện: doanh số mua, doanh số bán; đối tượng khách hàng (cá nhân, tổ chức kinh tế, tổ chức tín dụng ), thị trường (trong nước, nước ngoài), loại tiền tệ giao dịch (ngoại tệ/Việt nam đồng, ngoại tệ/ngoại tệ ) Doanh số giao dịch cơng cụ tài phái sinh phịng ngừa rủi ro tỷ giá VPBank nhìn chung tăng trưởng tùy theo thời kỳ tùy vào loại cơng cụ phái sinh Trong đó, đồng USD ln đồng tiền có doanh số giao dịch lớn so với đồng ngoại tệ khác tổng doanh số giao dịch, với diễn biến tỷ giá VND/USD thay đổi nhiều giai đoạn 2012-2015, đồng USD liên tục tăng giá điều kiện để VPBank ứng dụng CCTCPSTT phòng ngừa RRTG cho VPBank khách hàng VPBank + Về doanh số giao dịch kỳ hạn ngoại tệ: Về tổng doanh số: từ năm 2012 -2014, doanh số giao dịch tăng trưởng liên tục, với biến động tăng tỷ giá, doanh số giao dịch tăng từ 1953,45 triệu USD (2012) lên 3392,40 triệu USD (2014) Điều chứng tỏ VPBank, VPBank khách hàng VPBank ngày quan tâm ứng dụng giao dịch kỳ hạn để phòng ngừa RRTG Năm 2015, doanh số giao dịch VPBank giảm nhẹ xuống 2908,17 triệu USD, việc giảm tỷ giá USD/VND có thay đổi tăng lớn với ba lần điều chỉnh liên quan đến tỷ giá từ NHNN, khiến cho VPBank khách hàng VPBank thận trọng việc sử dụng giao dịch kỳ hạn phòng ngừa RRTG Về doanh số theo đồng tiền giao dịch: đồng USD chiếm tỷ trọng trung bình khoảng 97% , đồng EUR khoảng 2%, đồng lại chiếm khoảng 1% tổng doanh số giao dịch Về doanh số theo kỳ hạn : tỷ trọng trung bình năm kỳ hạn sau: kỳ hạn 31 ngày 67,3%, kỳ hạn từ 31-180 ngày 20,5 %, kỳ hạn từ 181-365 ngày 12,2%, khơng có kỳ hạn 365 ngày (1 năm) Về doanh số theo thị trường: tỷ trọng trung bình năm thị trường nước chiếm 99,1%, thị trường nước chiếm 0,9% Về doanh số theo đối tượng khách hàng: tỷ trọng trung bình năm khách hàng TCTD chiếm 98%, TCKT cá nhân chiếm 2% + Về doanh số giao dịch hoán đổi ngoại tệ: từ năm 2012 -2015, doanh số tăng liên tục qua năm từ 13.295,68 triệu USD (2012) lên 15.375,92 triệu USD (2015) Về doanh số theo đồng tiền giao dịch: đồng USD chiếm tỷ trọng trung bình khoảng 88% , đồng EUR khoảng 6,7%, đồng lại chiếm khoảng 5,3% tổng doanh số giao dịch Về doanh số theo kỳ hạn : tỷ trọng trung bình năm kỳ hạn sau: kỳ hạn 31 ngày khoảng 77,59%, kỳ hạn từ 31-180 ngày 18,5 %, kỳ hạn từ 181-365 ngày 3,9%, kỳ hạn 365 ngày (1 năm) 0,01% Về doanh số theo thị trường: tỷ trọng trung bình năm thị trường nước chiếm 90,5%, thị trường nước chiếm 9,5% Về doanh số theo đối tượng khách hàng: tỷ trọng trung bình năm khách hàng TCTD chiếm 98,2%, TCKT cá nhân chiếm 1,8% + Về doanh số GDQC ngoại tệ: thực GDQC ngoại tệ với ngoại tệ VPBank khách hàng cá nhân từ 9/2014-2015: năm 2014 đạt 3.417,9 triệu USD, năm 2015 đạt 3.655,76 triệu USD chịu ảnh hưởng nhiều từ quy định NHNN Về doanh số theo đồng tiền giao dịch: đồng USD tham gia vào giao dịch chiếm tỷ trọng 49%, đồng GBP khoảng 21%, đồng EUR khoảng 23%, đồng lại chiếm khoảng 7% tổng doanh số giao dịch; cặp đồng tiền GDQC ngoại tệ thực nhiều cặp tiền tệ GBPUSD, EURUSD, AUDUSD Về doanh số theo kỳ hạn : tỷ trọng trung bình năm kỳ hạn sau: kỳ hạn 31 ngày khoảng 99,6%, kỳ hạn từ 31-180 ngày 0,3 %, kỳ hạn từ 181-365 ngày 0,2%, khơng có kỳ hạn 365 ngày (1 năm) Về doanh số theo thị trường: tỷ trọng trung bình năm thị trường nước chiếm 90,5%, thị trường nước chiếm 9,5% + Về giao dịch tương lai tiền tệ: VPBank chưa triển khai - Về lợi nhuận từ CCTCPSTT: Tại VPBank, lợi nhuận chi phí cho CCTCPSTT (kỳ hạn, quyền chọn, hoán đổi) theo dõi tài khoản VPBank không thực bóc tách riêng cho cơng cụ tài Năm 2012, VPBank bị lỗ hoạt động kinh doanh CCTCPSTT 9.746 triệu đồng, đến năm 2013 VPBank đẵ có lợi nhuận CCTCPSTT tăng trưởng vượt bậc đạt 64.695 triệu đồng, tương đương với tốc độ tăng trưởng 764% so với năm 2012, tốc độ tăng trưởng tổng doanh số giao dịch CCTCPS TT tương ứng 10% Năm 2014 năm 2015 số nâng lên mức cao ấn tượng 4.011.365 triệu đồng (tăng trưởng 6.100% so với năm 2013) 5.222.727 triệu đồng (tăng trưởng 30% so với năm 2014 tốc độ tăng trưởng tổng doanh số giao dịch CCTCPS TT tương ứng 26% năm 2014 4% năm 2015 2.4 Đánh giá thực trạng ứng dụng cơng cụ tài phái sinh tiền tệ phòng ngừa rủi ro tỷ giá Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh vƣợng - Những kết đạt được: + Các CCTCPSTT ứng dụng: hoán đổi, kỳ hạn, quyền chọn + Doanh số giao dịch có xu hướng tăng trưởng qua năm, thể VPBank khách hàng VPBank ngày quan tâm vấn đề RRTG trọng vào việc ứng dụng hợp đồng kỳ hạn phòng ngừa RRTG + VPBank thực tuân thủ quy định quản lý trạng thái, quản lý giao dịch KDNT phái sinh NHNN, qua lần tra NHNN với ngân hàng, VPBank không vi phạm quy định + Tích cực thay đổi phương tiện hỗ trợ sở hạ tầng để phục vụ tốt hoạt động KDNT + VPBank ban hành đầy đủ văn nội theo quy đinh NHNN số văn theo nhu cầu nội VPBank để thực cho hoạt động KDNT CCTCPSTT + Hoạt động kinh doanh CCTCPSTT mang lại lợi nhuận cao cho ngân hàng - Hạn chế: + Việc ứng dụng CCTCPSTT phòng ngừa RRTG VPBank chưa tốt thể doanh số giao dịch cịn so với nhu cầu thực tế, lợi nhuận CCTCPSTT theo dõi chung, chưa bóc tách riêng cơng cụ + Chưa khai thác tốt đối tượng khách hàng TCKT khách hàng tiềm + Kỳ hạn CCTCPSTT VPBank thường ngắn, chưa đáp ứng nhu cầu phòng ngừa RRTG thực tế + Thị trường hoạt động VPBank ứng dụng CCTCPSTT phòng ngừa RRTG hẹp - Nguyên nhân hạn chế bao gồm hai nhóm nguyên nhân sau: + Chủ quan: Chiến lược kinh doanh ngoại tệ chung chung Thiếu nguồn nhân lực chất lượng cao thực CCTCPSTT Thiếu công nghệ ngân hàng đại hỗ trợ cho việc ứng dụng CCTCPSTT Chính sách quản trị rủi ro tài chưa tốt + Khách quan: Thiếu sở pháp lý Ngân hàng nhà nước Cơ chế điều hành sách tỷ giá Ngân hàng nhà nước chưa sát theo nguyên tắc thị trường Mức độ phát triển thị trường chưa cao, thiếu nhu cầu từ phía khách hàng Thói quen sử dụng USD hợp đồng ngoại thương doanh nghiệp CHƢƠNG 3: GIẢI PHÁP TĂNG CƢỜNG ỨNG DỤNG CÔNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH TIỀN TỆ TRONG PHỊNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ TẠI NGÂN HÀNG TMCP VIỆT NAM THỊNH VƢỢNG 3.1 Định hƣớng hoạt động kinh doanh ngoại tệ Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh vƣợng Theo kế hoạch VPBank: - “Thúc đẩy tăng trưởng liệt tập trung vào phân khúc khách hàng trọng tâm chiến lược khu vực thị trường chọn lọc - Tiếp tục củng cố hệ thống tảng theo hướng tập trung vào nâng cao chất lượng hiệu hoạt động khâu mấu chốt - Xây dựng cấu trúc phát triển kinh doanh động linh hoạt” 3.2 Giải pháp tăng cƣờng ứng dụng cơng cụ tài phái sinh tiền tệ phòng ngừa rủi ro tỷ giá Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh vƣợng Từ phân tích chương 2, luận văn đưa giải pháp tăng cường ứng dụng CCTCPSTT phòng ngừa RRTG VPBank sau: - Giải pháp CCTCPSTT: + Tăng cường CCTCPSTT + Đẩy mạnh hoạt động marketing cơng cụ tài phái sinh tiền tệ - Giải pháp nhân sự: + Hoàn thiện cấu tổ chức nhân hoạt động Phòng kinh doanh Khối Thị trường tài + Nâng cao chuyên môn nghiệp vụ đạo đức nghề nghiệp CBKD - Giải pháp cơng nhệ: hồn thiện hệ thống cơng nghệ thơng tin - Giải pháp sách quản trị rủi ro tài Ngồi giải pháp trên, VPBank cần thực số giải pháp sau: + Tăng cường hợp tác, trao đổi thông tin với TCTD nước, khu vực quốc tế + Cung cấp dịch vụ tư vấn tài tiền tệ cho doanh nghiệp + Giải pháp quy trình, quy định nội 3.3 Kiến nghị Ngân hàng nhà nƣớc - Ban hành văn cách tổng thể việc sử dụng CCTCPSTT để vừa quản lý hiệu phát triển thị trưởng ngoại hối phái sinh Việt Nam - Tăng cường quản lý giám sát nhà nước thị trường phái sinh - Tổ chức khóa đào tạo nâng cao nghiệp vụ sản phẩm phái sinh cho TCTD ... lưới hoạt động ngân hàng, Giá CCTCPSTT CHƢƠNG 2: THỰC TRẠNG ỨNG DỤNG CÔNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH TIỀN TỆ TRONG PHỊNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ TẠI NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM THỊNH VƢỢNG 2.1... ứng dụng cơng cụ tài phái sinh tiền tệ phịng ngừa rủi ro tỷ giá ngân hàng thƣơng mại Các nhân tố ảnh hưởng bao gồm: Chính sách quản trị rủi ro tài chính, Chiến lược kinh doanh ngoại tệ ngân hàng, ... USD hợp đồng ngoại thương doanh nghiệp CHƢƠNG 3: GIẢI PHÁP TĂNG CƢỜNG ỨNG DỤNG CƠNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH TIỀN TỆ TRONG PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ TẠI NGÂN HÀNG TMCP VIỆT NAM THỊNH VƢỢNG 3.1 Định