Bài giảng Kinh tế vĩ mô - Bài 3: Tổng cầu và chính sách tài khóa được biên soạn với các nội dung cách tiếp cận thu nhập chi tiêu để xác định sản lượng cân bằng của nền kinh tế; chính sách tài khóa.
Bài 3: Tổng cầu sách tài khóa BÀI TỔNG CẦU VÀ CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA Hướng dẫn học Để học tốt này, học viên cần tham khảo phương pháp học sau: Học lịch trình mơn học theo tuần, làm luyện tập đầy đủ tham gia thảo luận diễn đàn Đọc tài liệu: Giáo trình Kinh tế học_Tập II NXB Kinh tế Quốc dân 2012 Chủ biên: PGS.TS Vũ Kim Dũng PGS.TS Nguyễn Văn Công Bộ môn Kinh tế vĩ mô (Đại học Kinh tế Quốc dân), Giáo trình Nguyên lý kinh tế học vĩ mô, Nhà Xuất Bản Lao động, 2012 Bộ môn Kinh tế vĩ mô (Đại học Kinh tế Quốc dân), Bài tập Nguyên lý kinh tế vĩ mô, Nhà Xuất Bản Lao động, 2012 Bài nghiên cứu tổng cầu: thành tố tổng cầu, nhân tố định biến động tổng cầu vai trò tổng cầu việc định mức sản lượng kinh tế Học viên làm việc theo nhóm trao đổi với giảng viên trực tiếp lớp học qua email Trang Web môn học Nội dung Cách tiếp cận thu nhập chi tiêu để xác định sản lượng cân kinh tế Chính sách tài khóa Mục tiêu Giúp học viên hiểu nhân tố định biến động tổng cầu vai trò tổng cầu việc định mức sản lượng kinh tế điều kiện kinh tế nhiều nguồn lực chưa sử dụng Giúp học viên thông qua cách tiếp cận thu nhập – chi tiêu, dạng đơn giản mô hình Keynes NEU_ECO102_Bai3_v1.0013101216 31 Bài 3: Tổng cầu sách tài khóa Tình dẫn nhập “Mơ hình Keynes sách tài khóa” Kết luận chủ yếu rút từ biến động kinh tế vĩ mô ngắn hạn bắt nguồn từ dịch chuyển đường tổng cầu tổng cung Trong có minh chứng ảnh hưởng bất lợi từ khủng hoảng kinh tế toàn cầu đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam vào năm 2009 Mà nguyên nhân bạn hàng chủ lực Việt Nam rơi vào tình trạng suy thối kinh tế họ giảm nhu cầu mua hàng hóa Việt Nam Chính điều làm cho tổng cầu hàng hóa dịch vụ Việt Nam giảm làm tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam bị sụt giảm mạnh Để chống lại suy giảm kinh tế, năm 2009 Chính phủ Việt Nam thực đồng sách kinh tế vĩ mơ Trong có gói kích cầu thơng qua việc thực thi sách tài khóa mở rộng việc tăng chi tiêu phủ giảm thuế Một quan tâm nhiều nhà hoạch định sách nhà kinh tế hiệu sách tài khóa nào? Liều lượng can thiệp vào kinh tế có đủ khơng nên kích thích vào khu vực nào? Ngành nào? Nếu phủ tăng chi tiêu đồng hay giảm thuế đồng sản lượng cân kinh tế thay đổi bao nhiêu? Và thách thức việc thực thi sách tài khóa mở rộng gì? Để trả lời câu hỏi địi hỏi phải nắm bắt mơ hình giao điểm Keynes hay gọi cách tiếp cận thu nhập – chi tiêu Qua mơ hình tính hiệu ứng khuếch đại đồng tăng chi tiêu phủ hay đồng giảm thuế Theo mơ hình giao điểm Keynes phủ tăng chi tiêu đồng giảm thuế đồng sản lượng kinh tế tăng gấp m lần Hiệu sách tài khóa lớn hay nhỏ phần phụ thuộc vào độ lớn số nhân chi tiền Bên cạnh, tác động tích cực sách tài khóa mở rộng, phủ đối mặt với nguy cán cân ngân sách phủ bị thâm hụt nhiều hơn, nợ cơng gia tăng Vai trị tổng cầu việc định mức sản lượng cân kinh tế nào? Chính sách tài khóa, ảnh hưởng sách tài khóa đến cán cân ngân sách phủ nào? 32 NEU_ECO102_Bai3_v1.0013101216 Bài 3: Tổng cầu sách tài khóa Trong này, sử dụng cách tiếp cận thu nhập – chi tiêu để xác định mức sản lượng cân kinh tế nhiều nguồn lực chưa sử dụng Đây dạng đơn giản mơ hình Keynes Trong mơ hình đơn giản bỏ qua số vấn đề phức tạp liên quan đến tác động tiền tệ lãi suất bỏ qua tác động việc giá cả, tiền lương danh nghĩa tỷ giá thay đổi 3.1 Cách tiếp cận thu nhập chi tiêu Việc xác định thu nhập cân sở liên kết thu nhập (sản lượng) với tổng chi tiêu gọi cách tiếp cận thu nhập - chi tiêu hay mơ hình giao điểm Keynes Tổng chi tiêu (Aggregate Expenditure - AE) đề cập đến lượng hàng hóa dịch vụ sản xuất nước mà tác nhân kinh tế sẵn sàng có khả mua (lượng tổng chi tiêu) mức sản lượng hay thu nhập quốc dân – tổng thu nhập người kinh tế Công cụ để xác định mức sản lượng cân tính đến ràng buộc phía cầu hay nói cách khác kinh tế nhiều nguồn lực chưa sử dụng đường tổng chi tiêu (Aggregate Expenditure - AE) Đồng thức thu nhập - sản lượng: GDP Thu nhập quốc dân Y Đường tổng chi tiêu phản ánh tổng chi tiêu mức thu nhập quốc dân Đường tổng chi tiêu phản ánh mức chi tiêu mức sản lượng quốc dân Tại trạng thái cân bằng: AE = GDP = Y Hàng tồn kho theo kế hoạch hàng tồn kho kế hoạch Hàng tồn kho theo kế hoạch: doanh nghiệp chủ động giữ số hàng kho điều đảm bảo cho việc kinh doanh có hiệu Hàng tồn kho ngồi kế hoạch (UI: Unplanned Inventory) số hàng hố mà doanh nghiệp sản xuất không bán 3.1.1 Mơ hình xác định sản lượng kinh tế giản đơn Hàm tiêu dùng: phản ánh mối quan hệ dương tiêu dùng thu nhập khả dụng Điều hàm ý thu nhập tăng tiêu dùng hộ gia đình tăng Hình 3.1 Đồ thị hàm Tiêu dùng hộ gia đình điển hình NEU_ECO102_Bai3_v1.0013101216 33 Bài 3: Tổng cầu sách tài khóa o o Trong kinh tế vĩ mô, quan tâm đến hàm tổng tiêu dùng, tức mối quan hệ tổng tiêu dùng tổng thu nhập Tổng tiêu dùng hiểu tổng tiêu dùng tất hộ gia đình kinh tế Thước đo thu nhập thu nhập khả dụng Yd, tức phần thu nhập cịn lại sau hộ gia đình nộp thuế Tuy nhiên, tạm thời giả thiết khơng có phủ tham gia kinh tế, thu nhập khả dụng thu nhập quốc dân (Yd Y) Nếu tiêu dùng hộ gia đình điển hình tăng thu nhập tăng tổng tiêu dùng tăng tổng thu nhập kinh tế tăng Mối quan hệ tổng tiêu dùng thu nhập quốc dân mô tả hình 3.2 Hình 3.2 Hàm tiêu dùng kinh tế o o o o o Độ dốc đường tổng tiêu dùng cho biết tổng tiêu dùng (dọc theo trục tung) tăng thêm với đơn vị tổng thu nhập khả dụng (dọc theo trục hoành) tăng thêm Nói cách khác, độ dốc hàm tổng tiêu dùng xu hướng tiêu dùng cận biên Hệ số chặn hình 3.2 phản ánh phần tiêu dùng không phụ thuộc vào thu nhập gọi tiêu dùng tự định (autonomous consumption: C ) hay cịn gọi tiêu dùng tối thiểu mức tiêu dùng thu nhập hộ gia đình khơng Hàm tiêu dùng: C = C + MPC Yd Hàm tiết kiệm: S = - C + MPS Yd Điểm vừa đủ điểm mức thu nhập vừa đủ trang trải chi tiêu cho tiêu dùng (Yd = C), tiết kiệm Hình 3.3 Đường tiêu dùng đường tiết kiệm 34 NEU_ECO102_Bai3_v1.0013101216 Bài 3: Tổng cầu sách tài khóa Đầu tư biến động mạnh chu kỳ kinh doanh Nhìn chung, đầu tư giảm trước thời kỳ suy thoái có xu hướng tăng lên vào đầu kỳ tăng trưởng Trong tập trung nghiên cứu mối quan hệ tổng chi tiêu mức thu nhập quốc dân mô tả đường tổng chi tiêu Nên, giả thiết lãi suất coi cho trước mức đầu tư không phụ thuộc vào mức thu nhập kinh tế Nó định dự tính doanh nghiệp triển vọng kinh tế tương lai Hàm tổng chi tiêu: AE = C I MPC Y Xác định sản lượng cân bằng: AE = C I MPC Y AE = Y Ye = 1/(1 –MPC) ( C I ) m = 1/(1 –MPC) gọi số nhân chi tiêu Hình 3.4 Xác định sản lượng cân kinh tế giản đơn 3.1.2 Mơ hình xác định sản lượng kinh tế đóng Chính phủ thu thuế (Tx) thực khoản chuyển giao thu nhập hay trợ cấp (Tr) nhằm thay đổi thu nhập hộ gia đình Chênh lệch thuế chuyển giao thu nhập gọi thuế ròng (T = Tx – Tr), hay viết tắt thuế, tức phần phủ thực thu từ khu vực tư nhân Chi tiêu cho hàng hố dịch vụ phủ (G) trực tiếp thành tố tổng chi tiêu Nó bao gồm khoản chi tiêu cho đầu tư chi tiêu cho dự án xây dựng đường xá, sân bay khoản chi cho tiêu dùng phủ, ví dụ trả lương cho viên chức phủ trang thiết bị cần thiết để trì hoạt động máy phủ Thuế có hai ảnh hưởng mơ hình Thứ nhất, mức thu nhập quốc dân thuế làm giảm thu nhập khả dụng làm giảm tiêu dùng Thuế làm dịch chuyển đường tổng chi tiêu xuống phía Thứ hai, mức thu thuế tỷ lệ thuận với thu nhập, số nhân trở nên nhỏ (độ dốc đường tổng chi tiêu nhỏ hơn) Bởi tổng thu nhập tăng thêm đơn vị, tiêu dùng tăng trường hợp khơng có thuế phần thu nhập tăng lên phủ thu dạng thuế thu nhập khả dụng hộ gia đình tăng đơn vị NEU_ECO102_Bai3_v1.0013101216 35 Bài 3: Tổng cầu sách tài khóa Cơng thức tính sản lượng cân số nhân chi tiêu: Giả thiết thuế độc lập với thu nhập quốc dân: T = -T Yd = Y - T = -T Do đó, hàm tổng chi tiêu viết lại sau: EA = C + I + G - MPC.T + MPC.Y Tại trạng thái cân bằng, tổng chi tiêu thu nhập: Y = C + I + G - MPC.T + MPC.Y Từ đó, rút cơng thức tính sản lượng cân sau: -MPC Y= (C + I + G) + T 1- MPC 1- MPC Và số nhân chi tiêu số nhân thuế có giá trị là: MPC m m T MPC MPC Giả thiết thuế tỷ lệ thuận với thu nhập quốc dân: T = tY Yd = Y – T = (1- t)Y Do đó, hàm tổng chi tiêu viết lại sau: AE = C I G + MPC(1 - t)Y Tại trạng thái cân bằng, tổng chi tiêu thu nhập: Y = C I G + MPC(1 - t)Y Từ đó, rút cơng thức tính sản lượng cân sau: Y C I G MPC (1 t ) Và số nhân chi tiêu có giá trị là: m' 3.1.3 1 MPC(1 t ) Mơ hình xác định sản lượng kinh tế mở Xuất rịng nước chênh lệch kim ngạch xuất kim ngạch nhập NX = X –IM = X-MPM×Y MPM: Xu hướng nhập cận biên cho biết lượng nhập tăng thêm thu nhập tăng thêm đơn vị Cơng thức tính sản lượng cân số nhân chi tiêu trường hợp T=t.Y Yd = Y – T = (1- t)Y Do đó, hàm tổng chi tiêu viết lại sau: AE = C+I+G+X+[MPC(1-t)-MPM].Y Tại trạng thái cân bằng, tổng chi tiêu thu nhập: Y= C+I+G+X+[MPC(1-t)-MPM].Y 36 NEU_ECO102_Bai3_v1.0013101216 Bài 3: Tổng cầu sách tài khóa Từ đó, rút cơng thức tính sản lượng cân sau: Y= (C + I + G + X) 1- MPC(1- t) + MPM Và số nhân chi tiêu có giá trị là: m'' = 3.2 1- MPC(1- t) + MPM Chính sách tài khóa Chính sách tài khố nỗ lực phủ nhằm cải thiện tình hình kinh tế vĩ mơ thơng qua việc thay đổi chi tiêu phủ thuế Mặc dù sách tài khố ảnh hưởng đến tiết kiệm, đầu tư tăng trưởng kinh tế dài hạn, nhiên ngắn hạn, sách tài khoá chủ yếu ảnh hưởng đến tổng cầu hàng hố dịch vụ 3.2.1 Chính sách tài khóa chủ động Chính sách tài khố nhằm kích thích tổng cầu tăng sản lượng cân thông qua việc tăng chi tiêu phủ giảm thuế gọi sách tài khố mở rộng hay sách tài khố lỏng Ngược lại, sách tài khố nhằm cắt giảm tổng cầu để kiềm chế lạm phát gọi sách tài khố thắt chặt 3.2.1.1 Chính sách tài khóa mở rộng Đối mặt với mức sản lượng thấp mức sản lượng tự nhiên, nhà hoạch định sách giúp kinh tế phục hồi trạng thái tồn dụng nguồn lực thơng qua việc tăng chi tiêu phủ và/hoặc giảm thuế Hình 3.5 Tác động sách tài khóa mở rộng 3.2.1.2 Chính sách tài khóa thắt chặt Giả sử ban đầu kinh tế có tổng chi tiêu vượt lực sản xuất có minh họa hình 3.6 Sự hạn chế phía cung ngăn cản kinh tế mở rộng giá tăng tốc Nền kinh tế nằm phần đường tổng cung dốc mà nhà kinh tế thường coi trạng thái phát triển q nóng Phản ứng sách cần thiết phủ nên cắt giảm tổng cầu để kiềm chế lạm phát NEU_ECO102_Bai3_v1.0013101216 37 Bài 3: Tổng cầu sách tài khóa Hình 3.6 Tác động sách tài khóa thu hẹp 3.2.1.3 Chính sách tài khố điều kiện có ràng buộc ngân sách Trong thập kỷ gần đây, phủ nhiều nước có khoản thâm hụt ngân sách khổng lồ việc tăng chi tiêu phủ giảm thuế để kích thích kinh tế bối cảnh suy thối thường xem có tính khả thi mặt trị Theo hiệp định Maastricht nước thuộc Liên minh châu Âu muốn sử dụng đồng tiền chung phải giảm thâm hụt ngân sách họ xuống 3% so với GDP Đạt mục tiêu địi hỏi phủ nước phải cắt giảm chi tiêu tăng thuế, có phạm vi cho việc tăng chi tiêu giảm thuế để kích thích kinh tế AE AE(G1,T0) AE(G1,T1) E1 -MPC.T G AE(G0,T0) E0 )450 Y0 Y1 Y Hình 3.7 Ảnh hưởng tăng chi tiêu phủ tăng thuế lượng 38 NEU_ECO102_Bai3_v1.0013101216 Bài 3: Tổng cầu sách tài khóa Để trì cán cân ngân sách khơng thay đổi, muốn tăng chi tiêu phủ phải tăng mức thu thuế lượng tương ứng Điều xảy phủ bù đắp tăng chi tiêu cách tăng thuế? Số nhân ngân sách cân phản ánh gia tăng GDP tạo chi tiêu phủ thuế tăng thêm đơn vị để giữ cho cán cân ngân sách không thay đổi Việc tăng thuế làm giảm thu nhập khả dụng làm giảm tiêu dùng tư nhân Điều gây lấn át phần ảnh hưởng mở rộng việc tăng chi tiêu phủ Để thấy tăng thuế lấn án phần ảnh hưởng mở rộng tăng chi tiêu, bạn nhớ lại việc giảm thu nhập khả dụng đơn vị làm giảm tiêu dùng theo xu hướng tiêu dùng cận biên Ảnh hưởng ròng việc tăng chi tiêu phủ kèm với tăng thuế – sau số nhân phát huy tác dụng – thu nhập quốc dân tăng lượng mức tăng chi tiêu phủ (chứ khơng phải tích số nhân với lượng chi tiêu gia tăng xảy thuế không thay đổi) Điều có nghĩa giá trị số nhân ngân sách cân Để đơn giản cho việc giải thích số nhân ngân sách cân lại có giá trị xét kinh tế đóng mức thu thuế phủ khơng phụ thuộc vào thu nhập tạo kinh tế Giả thiết phủ tăng chi tiêu tỷ đồng bù đắp việc tăng thuế tỷ đồng Ảnh hưởng rịng sách đến sản lượng cân xác định công thức sau: MPC 1 1 tỷ đồng MPC MPC Trong đó, vế trái biểu thức thứ biểu thị tác động việc tăng chi tiêu phủ tỷ đồng, cịn biểu thức thứ hai biểu thị tác động việc tăng thuế tỷ đồng Như vậy, hiệu ứng rịng việc phủ tăng thuế tăng chi tiêu tỷ đồng sản lượng cân tăng tỷ đồng Hình 3.7 biểu thị kết việc tăng chi tiêu phủ tăng thuế lượng G Kết sản lượng tăng lên lượng tương ứng (G) 3.2.2 Cơ chế tự ổn định Cơ chế tự ổn định đề cập đến thay đổi ngân sách phủ có tác dụng kích thích tổng cầu kinh tế lâm vào suy thoái cắt giảm tổng cầu kinh tế phát triển q nóng mà khơng cần điều chỉnh nhà hoạch định sách Cơ chế tự ổn định quan trọng kinh tế thị trường đại hệ thống thuế Khi kinh tế rơi vào suy thối, doanh thu từ thuế phủ tự động giảm hầu hết loại thuế liên quan chặt chẽ với hoạt động kinh tế Một số khoản mục chi tiêu phủ hoạt động chế tự ổn định Khi kinh tế lâm vào suy thoái, số người việc làm tăng lên, đơn xin trợ cấp thất nghiệp, bảo hiểm xã hội loại hình hỗ trợ thu nhập khác tăng lên Sự gia tăng tự động chi tiêu phủ kích thích tổng cầu vào thời điểm tổng cầu khơng đủ mạnh để trì mức sản lượng tiềm NEU_ECO102_Bai3_v1.0013101216 39 Bài 3: Tổng cầu sách tài khóa Cơ chế tự ổn định kinh tế nước không đủ mạnh để loại bỏ hoàn toàn biến động kinh tế vĩ mơ ngắn hạn Tuy nhiên, khơng có chế tự ổn định thế, sản lượng việc làm thực tế hẳn dao động mạnh nhiều 3.2.3 Chính sách tài khóa thâm hụt ngân sách phủ 3.2.3.1 Chính sách tài khóa Cán cân ngân sách Cán cân ngân sách phủ thường coi báo sách tài khóa Nó tính chênh lệch tổng thu nhập mà phủ nhận trừ tất khoản mục chi tiêu mà phủ thực thời kỳ định Một cách tương đương, tính thuế rịng trừ chi tiêu phủ mua hàng hóa dịch vụ BB = Tx – G – Tr = (Tx – Tr) – G hay BB = T – G BB = t.Y - G đó: BB cán cân ngân sách ; Tx tổng nguồn thu từ thuế ; Tr chuyển giao thu nhập; G chi tiêu phủ mua hàng hóa dịch vụ; T thuế ròng Khi thu nhập lớn chi tiêu, phủ có thặng dư ngân sách Khi chi tiêu phủ lớn thu nhập điều mà thường diễn hầu hết quốc gia lịch sử cận đại, phủ có thâm hụt ngân sách Khi thu nhập chi tiêu phủ nhau, phủ có ngân sách cân Một thước đo tốt sách tài khóa so với cán cân ngân sách thực tế tính tốn ngân sách mức tồn dụng nhân cơng, hay gọi ngân sách cấu ký hiệu BB* Chỉ tiêu tính sở ước tính mức chi tiêu thu thuế với giả thiết kinh tế hoạt động mức sản lượng tiềm Kết thu phụ thuộc vào lựa chọn sách tài khóa mà không bị ảnh hưởng biến động kinh tế ngắn hạn BB* = t.Y* - G Chênh lệch cán cân ngân sách thực tế cán cân ngân sách cấu: BB – BB* = (t.Y – G) –( t.Y* - G) = t.(Y – Y*) Cán cân ngân sách thực tế cán cân ngân sách cấu khác khoản thuế ròng Cụ thể, sản lượng mức tiềm năng, thâm hụt ngân sách thực tế lớn thâm hụt ngân sách cấu Ngược lại, sản lượng cao mức tiềm năng, thặng dư ngân sách thực tế lớn thặng dư ngân sách cấu Chênh lệch cán cân ngân sách thực tế cán cân ngân sách cấu phản ánh biến động sản lượng ngắn hạn xung quanh mức tiềm thường gọi cán cân ngân sách chu kỳ Những biến động kinh tế ngắn hạn hay chu 40 NEU_ECO102_Bai3_v1.0013101216 Bài 3: Tổng cầu sách tài khóa kỳ kinh doanh tác động đến thu nhập chi tiêu phủ Khi kinh tế rơi vào suy thoái, ngân sách tự động xấu nguồn thu từ thuế giảm số khoản mục chuyển giao thu nhập lại tăng Ngược lại, thời kỳ bùng nổ ngân sách tự động cải thiện 3.2.3.2 Tài trợ cho thâm hụt ngân sách phủ Nhìn chung, có bốn cách để tài trợ cho thâm hụt mà phủ lựa chọn sử dụng: (i) vay tiền từ ngân hàng trung ương, hay “tiền tệ hoá thâm hụt”; (ii) vay tiền từ hệ thống ngân hàng thương mại; (iii) vay tiền từ khu vực phi ngân hàng nước; (iv) vay tiền từ nước ngoài, hay giảm dự trữ quốc tế Sau điểm qua cách tài trợ Vay tiền từ ngân hàng trung ương (hay tiền tệ hố thâm hụt) Việc phủ vay tiền từ ngân hàng trung ương tương đương với việc tạo thêm sở tiền Việc tạo tiền với tốc độ nhanh nhu cầu tiền mức giá hành tạo lượng tiền dư thừa lưu thông cuối đẩy lạm phát tăng lên Ở nhiều kinh tế chuyển đổi, phận lớn thâm hụt phủ tài trợ cách phát hành tiền điều coi nguyên nhân gây lạm phát Vay từ ngân hàng thương mại Không giống trường hợp vay từ ngân hàng trung ương, việc vay tiền từ ngân hàng thương mại làm giảm chi tiêu tư nhân chủ yếu thông qua sức ép làm tăng lãi suất Vay ngân hàng Một cách tài trợ thâm hụt không dẫn đến tăng lượng tiền lưu hành phủ phát hành nợ cơng chúng nước Việc vay mượn ngồi ngân hàng cho phép phủ trì thâm hụt mà không cần tăng sở tiền hay giảm dự trữ quốc tế Vì vậy, biện pháp thường coi cách hiệu để kiềm chế lạm phát Tuy nhiên, việc vay hệ thống ngân hàng chứa đựng rủi ro sử dụng chúng thường xuyên Thứ nhất, việc tài trợ cho thâm hụt nợ, không gây lạm phát trước mắt lại làm tăng áp lực lạm phát tương lai tỷ lệ nợ so với GDP liên tục tăng Thứ hai, giống vay ngân hàng, vay từ công chúng trực tiếp làm giảm khả khu vực tư nhân việc tiếp cận tín dụng gây sức ép làm tăng lãi suất nước Ở nước trải qua lạm phát cao, giá trị thực trái phiếu phủ giảm nhanh chóng, làm cho chúng trở nên hấp dẫn Chính phủ thường bị cám dỗ ép buộc (gián tiếp trực tiếp) ngân hàng dân cư giữ trái phiếu Tuy nhiên, hành động làm lịng tin vào phủ nhiều năm làm cho việc huy động vốn qua kênh trở nên khó khăn Vay nước ngồi Chính phủ tài trợ thâm hụt từ nguồn vốn nước ngồi thơng qua việc phát hành trái phiếu nước giảm dự trữ quốc tế Tuy nhiên, khả sử dụng dự trữ quốc tế để tài trợ cho thâm hụt hạn chế Nếu khu vực tư nhân cho nguồn dự trữ quốc tế quốc gia mỏng manh, lịng tin vào khả mà phủ can thiệp vào thị trường ngoại hối dẫn đến dịng vốn ạt chảy giới bên ngoài, làm cho đồng nội tệ giảm giá mạnh làm tăng sức ép lạm phát Cuộc khủng hoảng nợ Thế giới NEU_ECO102_Bai3_v1.0013101216 41 Bài 3: Tổng cầu sách tài khóa thứ ba năm 1980 bắt nguồn từ cạn kiệt dự trữ ngoại hối Mêhicô vào tháng năm 1982 mà hệ lụy kiểm sốt tài phản ánh qua thâm hụt ngân sách với qui mô lớn kéo dài vào đầu năm 1980 Tài trợ cho thâm hụt khoản vay nước giảm dự trữ quốc tế ban đầu có xu hướng làm tăng tỷ giá hối đoái, làm suy yếu sức cạnh tranh quốc tế hàng nước Đối với nhiều kinh tế phát triển (và số kinh tế chuyển đổi), việc vay nợ nhiều khứ lòng tin vào khả trả nợ làm hạn chế đáng kể nguồn tài trợ Như vậy, cách tài trợ tiềm ẩn rủi ro định: vay nước nhiều gây lấn át đầu tư khu vực tư nhân; vay nước ngồi q nhiều gặp khó khăn việc toán nợ hạn; phát hành nhiều tiền gây lạm phát Vì lý đó, nhiều trị gia đề nghị phủ phải tuân thủ qui tắc cân ngân sách Tuy nhiên, đa số nhà kinh tế chống lại quan điểm cực đoan Họ cho việc thực nghiêm ngặt qui tắc loại bỏ chế tự ổn định vốn có hệ thống thuế chi tiêu phủ Kết kinh tế bất ổn Ví dụ, kinh tế rơi vào suy thoái, nguồn thu từ thuế tự động giảm, nhiều khoản mục chi tiêu phủ tự động tăng gây thâm hụt ngân sách chu kỳ Nếu buộc phải thực cân ngân sách, phủ phải tìm cách tăng thuế giảm chi tiêu, mà biện pháp làm giảm tổng cầu đẩy kinh tế lún sâu vào suy thoái 42 NEU_ECO102_Bai3_v1.0013101216 Bài 3: Tổng cầu sách tài khóa Tóm lược cuối Mơ hình thu nhập –Chi tiêu xây dựng giả thiết mức giá cứng nhắc kinh tế nhiều nguồn lực chưa sử dụng Điều kiện để xác định sản lượng cân tổng chi tiêu kế hoạch tổng chi tiêu thực tế Sản lượng cân xác định giao điểm đường 450 đường tổng chi tiêu Đường tổng chi tiêu biểu thị mức tổng chi tiêu mức thu nhập quốc dân, đường 450 biểu diễn điểm tổng chi tiêu sản lượng (thu nhập) Tiêu dùng tăng thu nhập khả dụng tăng mối quan hệ thu nhập khả dụng tiêu dùng gọi hàm tiêu dùng Lượng tiêu dùng tăng thêm thu nhập khả dụng tăng thêm đơn vị gọi xu hướng tiêu dùng cận biên (MPC) Lượng tiết kiệm tăng thêm thu nhập khả dụng tăng thêm đơn vị gọi xu hướng tiết kiệm cận biên (MPS) Bởi thu nhập khả dụng sử dụng cho tiêu dùng tiết kiệm, nên tổng MPC MPS phải Số nhân chi tiêu phản ánh mức thay đổi sản lượng cân gây thay đổi đơn vị chi tiêu tự định Trong trường hợp thuế tự định hiệu ứng số nhân chi tiêu lớn hiệu ứng số nhân thuế Giá trị số nhân chi tiêu phụ thuộc vào MPC, thuế suất biên (t) xu hướng nhập cận biên Cơ chế tự ổn định thay đổi sách tài khố nhằm kích thích hay kiềm chế tổng cầu cần thiết mà không cần hành động chủ tâm nhà hoạch định sách NEU_ECO102_Bai3_v1.0013101216 43 Bài 3: Tổng cầu sách tài khóa Câu hỏi ơn tập Mơ hình tổng chi tiêu xây dựng giả thiết nào? Số nhân thuế số âm điều hàm ý gì? Giá trị số nhân chi tiêu phụ thuộc vào nhân tố nào? Hãy nguồn tài trợ cho thâm hụt ngân sách? Số nhân ngân sách cân gì? 44 NEU_ECO102_Bai3_v1.0013101216