Đề tài dự báo tỷ giá hối đoái

Trường Đại Học Cơng Nghiệp TP.HCM TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Đề tài: DỰ BÁO TỶ GIÁ HỐI ĐỐI L/O/G/O NHĨM 14 www.themegallery.com Design Designby byDươngMinhThuận.vn DươngMinhThuận.vn Tại công ty dự báo tỷ giá hối đối • • • • • Quyết định phòng vệ Quyết định đầu tư ngắn hạn Quyết định ngân sách vốn Đánh giá thu nhập Quyết định tài trợ dài hạn Design Designby byDươngMinhThuận.vn DươngMinhThuận.vn Tại công ty dự báo tỷ giá hối đối Quyết Quyếtđịnh địnhcó cónên nên phịng vệ đồng tiền phịng vệ đồng tiền bằngngoại ngoạitệtệkhơng? khơng? Dự Dựbáo báotỷtỷ giá giáhối hốiđối đối Quyết Quyếtđịnh địnhcó cónên nênđầu đầu tưtưvào dự án nước vào dự án nước ngồi ngồikhơng? khơng? Dịng Dịngtiền tiền ==đơ la la Quyết Quyếtđịnh địnhcơng cơngtytycon ởởnước nướcngồi ngồichuyển chuyển thu nhập không? thu nhập không? Quyết Quyếtđịnh địnhthu thuhút hútvốn vốn tài trợ đồng ngoại tài trợ đồng ngoại tệtệkhông? không? Giá Giátrịtrị công cơngtyty Chi Chiphí phí vốn vốn CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO Các phương pháp có sẵn để dự báo tỷ giá hối đối chia thành nhóm chính: kỹ thuật, bản, dựa vào thị trường, hỗn hợp  Dự báo kỹ thuật: Liên quan đến việc sử dụng liệu tỷ giá hối đoái khứ để dự đoán giá trị tương lai Design Designby byDươngMinhThuận.vn DươngMinhThuận.vn CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO Dự báo kỹ thuật • Xu hướng biến động tỷ giá hối đoái hàng ngày cao trung bình vịng tuần tỷ giá hối đoái tiếp tục tăng tương lai • Ngược lại, có vài dẫn kỹ thuật khác cho điều chỉnh tỷ giá gần xảy dẫn tới việc dự báo tỷ giá hối đối đảo ngược xu hướng CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO HẠN CHẾ Chỉ dự báo tương lai gần Mơ hình dự báo kỹ thuật hiệu thời kỳ không thiết hiệu thời kỳ khác CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO Dự báo Dựa vào mối quan hệ tảng thay đổi kinh tế TGHĐ Text in here Text in here Text in here Text in here Text in here CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO Dự báo Text in here Text in here Text in here Text in here CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO Ứng dụng phân tích độ nhạy dư báo Text in here Text in here Text in here Text in here XÁC SUẤT KẾT QUẢ CÓ THỂ CÓ 20% -3% DỰ BÁO ET Text in here -0,1%+(-0,7)(-3%)+0,6(1%)= 2,8% 50% -4% -0,1%+(-0,7)(-4%)+0,6(1%)= 3,5% 30% -5% -0,1%+(-0,7)(-5%)+0,6(1%)= 4,2% 100% CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO Ứng dụng phân tích độ nhạy dư báo VÍ DỤ Cty Phoenix dự đoán trước phần trăm thay Text in Text inđổi here cách hồi quy phần trăm thay đổi here đồng yên Nhật theo số liệu lịch sử đồng yên so với (1) chênh lệch LS thực Mỹ & Nhật, (2) chênh lệch LP Mỹ & Nhật khứ Các hệ số hồi quy ước lượng phân tích hồi quy cho mơ hình đồng n khácText biệt in here với mơ hình đồng peso Sau cty sử dụng hệ số ước lượng với ước lượng chênh lệch LS & chênh lệch LP để tiến hành dự báo phần trăm thay đổi đồng yên.Phân tích độ nhạy có Text in thể sử dụng để dự báo lại phần trăm thay đổi đồng here yên dựa vào ước lượng lựa chọn chênh lệch LS QUẢN TRỊ RỦI RO GIAO DỊCH Phòng vệ khoản phải trả: -Hợp đồng tương lai -Hợp đồng kỳ hạn -Thị trường tiền tệ -Quyền chọn Phòng vệ rủi ro khoản phải thu: -Hợp đồng kỳ hạn -Hợp đồng tương lai -Thị trường tiền tệ -Quyền chọn Giới hạn phòng vệ rủi ro Phòng vệ rui ro giao dịch dài hạn Kỹ thuật phòng vệ thay CÁC KHOẢN PHẢI TRẢ Phòng vệ hợp đồng kỳ hạn tương lai Hợp đồng xác định: Cho phép cố định -loại tiền công ty trả mức tỷ giá -Loại tiền cơng ty nhận để phịng vệ -Lượng tiền công ty nhận khoản phải trả -Tỷ công ty trao đổi ngoại tệ -Thời điểm trao đổi tiền tệ Phòng vệ qua thị trường tiền tệ Mượn vốn đồng nội tệ Đầu tư ngắn hạn vào ngoại tệ Phòng vệ quyền chọn mua Để mua số lượng tiền xác định mức giá cụ thể Có thể linh động để quyền chọn đáo hạn mua tiền tệ tỷ giá giao -> đến hạn toán Đánh giá lợi với mức phí quyền chọn Xác định chi phí quyền chọn mua Cơng ty so sánh kỹ thuật phòng vệ để đưa kỹ thuật phòng vệ tối ưu cho khoản phải trả Bên cạnh đó, MNCs đánh giá định phịng rủi ro RCHp = Chi phí việc phịng ngừa khoản phải trả - chi phí khơng phịng ngừa CÁC KHOẢN PHẢI THU Hợp đồng kỳ hạn hợp đồng tương lai Cho phép MNC xác định tỷ giá cụ thể mà mua đồng tiền cụ thể Hợp đồng tương lai bán sàn giao dịch Hợp đồng kỳ hạn đàm phán MNC ngân hàng thương mại Phòng vệ thị trường tiền tệ Vay đồng tiền nhận sử dụng khoản phải thu để trả hết khoản vay Phòng vệ quyền chọn bán Cho phép bán lượng tiền cụ thể giá trị thực vào ngày đáo hạn Cho phép bán đáo hạn bán tiền tệ tỷ giá giao Xem xét mức phí mà họ phải trả cho quyền chọn bán Chi phí quyền chọn bán - Xác định số lượng tiền mặt nhận từ tỷ giá giao thời điểm khoản phải thu đến hạn - Tỷ giá giao < giá thực -> quyền chọn nhần mức giá thực - Tỷ giá giao >= giá thực hiện: cho phép quyền chọn hết hạn bán tiền tệ tỷ giá giao - Đồ thị phản ứng diễn biến tỷ giá để xác định lượng tiền mặt nhận Dự đốn tiền tệ: Có thể ước tính xác luồng tiền vào đồng la Mỹ nhận phòng vệ rủi ro với quyền chọn bán Xem xét quyền chọn bán thay So sánh phân phối tiền mặt nhận từ biện pháp phịng vệ từ chọn loại kỹ thuật phòng vệ tối ưu Phòng vệ tối ứu với khơng phịng vệ Đánh giá định phịng vệ rủi ro Công ty so sánh khoản thu tương lai với doanh thu từ khoản phải thu Đánh giá để đưa định đề phịng rủi ro khơng phịng vệ GIỚI HẠN CỦA PHỊNG VỆ RỦI RO Một lượng tiền không chắn Ngắn hạn lặp lại PHÒNG VỆ RỦI RO GIAO DỊCH DÀI HẠN Hợp đồng kỳ hạn dài hạn Khoản vay song song KỸ THUẬT PHÒNG VỆ THAY THẾ Trả trước trả sau Đa dạng hóa tiền tệ Phịng vệ rủi ro chéo QUẢN TRỊ RỦI RO KINH TẾ Rủi ro giao dịch biểu thị rủi ro tỷ giá chuyển đổi dịng tiền ngoại tệ sang Đơ la Mỹ mua ngoại tệ để toán khoản phải trả Rủi ro kinh tế biểu thị tác động biến động tỉ giá lên dịng tiền tương lai cơng ty => Các công ty tập trung vào việc phòng vệ tài khoản phải trả hay phải thu ngoại tệ mà phải cố gắng xác định tất dòng tiền họ bị ảnh hưởng thay đổi có tỷ giá QUẢN TRỊ RỦI RO KINH TẾ Công ty đa quốc gia đo lường rủi ro biến động tỷ giá Quản trị rủi ro công ty đa quốc gia Giảm rủi ro Cải thiện dịng tiền Giảm chi phí vốn Ổn định thu nhập Tăng giá trị QUẢN TRỊ RỦI RO QUY ĐỔI Phịng vệ với hợp đồng kỳ hạn Các cơng ty đa quốc gia sử dụng hợp đồng kỳ hạn hợp đồng tương lai để phòng vệ rủi ro quy đổi Các giới hạn phòng vệ rủi ro quy đổi - Dự báo thu nhập không xác - Khơng có đủ HĐ kỳ hạn cho số loại tiền - Những sai lệch kế toán - Làm tăng rủi ro giao dịch Quản lý phòng vệ rủi ro chuyển đổi THE END ... đoán tương lai Dự báo dài hạn với tỷ giá kỳ hạn Tỷ giá kỳ hạn sử dụng để dự báo tỷ giá hối đoái dài hạn CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO Dự báo hỗn hợp Là kết hợp dự báo kỹ thuật, dự báo dự báo dựa vào thị... tiến hành dự báo nhờ vào số thị trường thường tỷ giá giao tỷ giá kỳ hạn Sử dụng tỷ giá giao Tỷ giá giao hơm sử dụng để dự đoán tỷ giáo giao vào ngày tương lai CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO Dự báo dựa vào... việc dự báo tỷ giá hối đoái đảo ngược xu hướng CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO HẠN CHẾ Chỉ dự báo tương lai gần Mơ hình dự báo kỹ thuật hiệu thời kỳ không thiết hiệu thời kỳ khác CÁC KỸ THUẬT DỰ BÁO Dự báo