I Các nhân tố tác động lên lãi suất Tác động tăng trưởng kinh tế lên lãi suất - Những thay đổi điều kiện kinh tế tạo dịch chuyển đường cầu tác động đến lãi suất cân Ví dụ: Khi cơng ty đánh giá điều kiện kinh tế cải thiện, họ điều lại dịng tiền tăng lên với dự án mà họ xem xét Kết doanh nghiệp nhận diện nhiều dự án có giá trị họ sẵn sàng vay thêm vốn mức lãi suất làm cho đường cầu dịch chuyển sang phải Mức cung thay đổi tốc độ tăng trưởng kinh tế thay đổi, khó để biết thay đổi theo hướng Xét tổng thể tác động kỳ vọng việc mở rộng hoạt động doanh nghiệp đường cầu dịch chuyển đường cung khơng có thay đổi rõ ràng Việc dịch chuyển đường cầu sang phải dẫn đến mức lãi suất cân vị trí i2 - Khi tăng trưởng kinh tế tạo sức ép tăng lãi suất suy thoái kinh tế lại đặt sức ép làm giảm lãi suất cân Ví dụ: Một suy giảm kinh tế làm cho đường cầu dịch chuyển vào bên trong, điều phản ánh mức cầu nguồn vốn vay với lãi suất Đường cung dịch chuyển khơng rõ hướng Tác động lạm phát lên lãi suất - Thay đổi kỳ vọng lạm phát tác động đến lãi suất thơng qua ảnh hưởng đến số tiền chi tiêu hộ gia đình doanh nghiệp Các định chi tiêu ảnh hưởng đến số tiền tiết kiệm ( cung) số tiền vay mượn ( cầu) Ví dụ: Giả sử lạm phát Mỹ kỳ vọng tăng lên Các hộ gia đình cung cấp nguồn vốn giảm tiết kiệm mức lãi suất để tăng sức mua lúc trước giá tăng Sự thay đổi hành vi phản ánh vào đường cung dịch chuyển sang trái Ngoài hộ gia đình doanh nghiệp sẵn lịng vay mượn nhiều tiền để mua hàng hóa từ trước giá tăng Hành vi phản ánh vào đường cầu dịch chuyển sang phải Hiệu ứng Fisher Người tiết kiệm sẵn lòng từ bỏ tiêu dùng họ nhận phần bù tiền gửi tiết kiệm cao đánh giá tốc độ lạm phát cơng thức đây: i= E(INF) + iR Trong đó: iR =Lãi suất thực i =Lãi suất danh nghĩ E(INF) =Tỷ lệ lạm phát kỳ vọng - Lãi suất thực chênh lệch lãi suất danh nghĩa kỳ vọng lạm phát Công thức: iR = i – E(INF) - Khi lạm phát cao dự kiến, lãi suất thực thấp tương đối Trong trường hợp lãi suất thực thấp, người vay lại muốn vay nhiều hơn, người dư tiền khơng có động cho vay ngược lại ... chuyển không rõ hướng Tác động lạm phát lên lãi suất - Thay đổi kỳ vọng lạm phát tác động đến lãi suất thông qua ảnh hưởng đến số tiền chi tiêu hộ gia đình doanh nghiệp Các định chi tiêu ảnh... kiệm cao đánh giá tốc độ lạm phát công thức đây: i= E(INF) + iR Trong đó: iR =Lãi suất thực i =Lãi suất danh nghĩ E(INF) =Tỷ lệ lạm phát kỳ vọng - Lãi suất thực chênh lệch lãi suất danh nghĩa kỳ... tăng lãi suất suy thối kinh tế lại đặt sức ép làm giảm lãi suất cân Ví dụ: Một suy giảm kinh tế làm cho đường cầu dịch chuyển vào bên trong, điều phản ánh mức cầu nguồn vốn vay với lãi suất Đường