Phân tích khả thi dự án nhà máy bia daklak

Đại Học Quốc Gia TP Hồ Chí Minh TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA NGUYỄN QUANG HUY PHÂN TÍCH KHẢ THI DỰ ÁN NHÀ MÁY BIA DAKLAK CHUYÊN NGÀNH Mà SỐ NGÀNH : : QUẢN TRỊ DOANH NGHIỆP 12.00.00 LUẬN VĂN THẠC SĨ TP HỒ CHÍ MINH, THÁNG NĂM 2007 CÔNG TRÌNH ĐƯC HOÀN THÀNH TẠI TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA TP.HCM ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH Cán hướng dẫn khoa học: PGS TS Nguyễn Thống Cán chấm nhận xét 1: Cán chấm nhận xét 2: Luận văn cao học bảo vệ HỘI ĐỒNG CHẤM BẢO VỆ LUẬN VĂN THẠC SĨ Trường Đại học Bách khoa, ngày tháng năm 2007 Đại Học Quốc Gia TP Hồ Chí Minh TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA CỘNG HÒA Xà HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập – Tự – Hạnh phúc NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên : Nguyễn Quang Huy Ngày, tháng, năm sinh : 21-08-1978 Chuyên ngành : Quản trị doanh nghiệp Phái : Nam Nơi sinh : An Giang Mã số : 12.00.00 TÊN ĐỀ TÀI : PHÂN TÍCH KHẢ THI DỰ ÁN NHÀ MÁY BIA DAKLAK NHIỆM VỤ VÀ NỘI DUNG: Đánh giá tính khả thi dự án nhà máy bia DakLak sở phân tích tài chánh, phân tích rủi ro phân tích kinh tế dự án Xây dựng mô hình dự báo dự báo sản lượng hàng hoá nhu cầu tiêu thụ sản phẩm Xác định số hệ số chuyển đổi giá cho nhập lượng xuất lượng dự án NGÀY GIAO NHIỆM VỤ : 05/02/2007 NGÀY HOÀN THÀNH NHIỆM VỤ : 11/07/2007 CÁN BỘ HƯỚNG DẪN KHOA HỌC : PGS.TS Nguyễn Thống CÁN BỘ HƯỚNG DẪN CHỦ NHIỆM NGÀNH BỘ MÔN QUẢN LÝ NGÀNH Nội dung đề cương Luận văn thạc só Hội đồng chuyên ngành thông qua PHÒNG QUẢN LÝ SĐH Ngày …… tháng …… năm 2007 CHỦ NHIỆM NGÀNH Lời cảm tạ Qua luận văn này, xin cám ơn tất thầy cô truyền đạt cho kiến thức q báu thời gian qua Đồng thời muốn bày tỏ lời cám ơn đặc biệt tới thầy Nguyễn Thống, người tận tình hướng dẫn giúp đở hoàn thành luận văn Đồng thời xin gửi lời cảm ơn tới anh chị, ban lãnh đạo công ty Bia – Rượu – NGK Sài Gòn giúp đỡ trình tìm thu thập tài liệu hoàn thành luận văn Lời chân thành cảm tạ sâu sắc đến với gia đình khích lệ mặt nguồn cổ vũ lớn lao để hoàn thành chương trình Tác giả Nguyễn Quang Huy TÓM TẮT Thực kế hoạch phát triển kinh tế xã hội tỉnh DakLak giai đoạn 2000 – 2010 kế hoạch quy hoạch phát triển tổng thể ngành rượu, bia, nước giải khát Việt Nam giai đoạn 2000 – 2010 Chính phủ phê duyệt, việc xây dựng nhà máy bia phục vụ địa bàn khu vực Tây nguyên tỉnh cực nam Trung việc cần thiết, nhằm đáp ứng nhu cầu địa bàn, tăng khả phục vụ, giảm chi phí vận chuyển từ thành phố Hồ Chí Minh lên Tây nguyên Mặt khác tạo phát triển công nghiệp, giải lao động địa phương tăng thu cho ngân sách địa bàn tỉnh Tại khu vực miền Trung, nhu cầu Bia Sài Gòn tăng lên nhiều lần sản phẩm bia Sài Gòn đáp ứng đòi hỏi khách hàng chất lượng giá Trong số lượng sản xuất lại thấp so với nhu cầu tiêu thụ người dân Thực tế chi phí vận chuyển bia thuê kho bãi phục vụ cho việc tiêu thụ bia Sài Gòn lớn, để giảm bớt chi phí vận chuyển bia từ Thành phố Hồ Chí Minh tỉnh miền Trung, Tổng Công ty Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn nghiên cứu, khảo sát nhận thấy xây dựng nhà máy sản xuất bia Sài Gòn thành phố Buôn Ma Thuột, tỉnh DakLak, đáp ứng nhu cầu cung cấp cho tỉnh miền Trung khu vực Tây Nguyên Việc đời Nhà máy Bia DakLak công suất 25 triệu lít/năm giúp Tổng Công ty Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn cân đối sản xuất tiêu thụ, thuận lợi việc điều phối thị trường, tận dụng nguyên liệu nước, nâng cao chất lượng, hạ giá thành, đáp ứng trước tiên nhu cầu thị trường tỉnh Daklak khu vực Tây Nguyên Nghiên cứu nhằm quan tâm đến tính khả thi tài , kinh tế dự án xây dựng Nhà Máy Bia DakLak Trước tiên , tìm hiểu sở lý thuyết , sau lựa chọn sở lý thuyết phù hợp phục vụ nghiên cứu với giả thuyết thống kê dự báo tình hình phát triển thị trường tiêu thụ lực sản xuất Tổng Công ty Bia - Rượu Nước giải khát Sài Gòn qua năm ; sau bước phân tích tài , rủi ro , kinh tế dự án dựa tác động lạm phát , nhằm đánh giá tính khả thi dự án nhà máy Bia DakLak 68 CHƯƠNG : 1.1 ĐẶT VẤN ĐỀ : 1.2 MỤC TIÊU CỦA DỰ ÁN : 1.3 LYÙ DO HÌNH THÀNH ĐỀ TÀI : 1.4 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU .3 1.5 PHAÏM VI NGHIÊN CỨU : 1.6 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU : CHƯƠNG : 2.1 PHƯƠNG PHÁP DỰ BÁO 2.1.1 Phương pháp hồi qui tuyến tính 2.1.1.1 Mô hình hồi qui tuyến tính .5 2.1.1.2 2.2 Kiểm định mô hình hồi qui PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 2.2.1 Các phương pháp phân tích tài 2.2.1.1 Phương pháp giá trị ròng 2.2.1.2 Phương pháp suất thu lợi nội 2.2.1.3 Phương pháp thời gian hoàn vốn đầu tư 2.2.2 Các quan điểm phân tích tài dự án : .8 2.2.2.1 Phân tích dự án theo quan điểm tổng đầu tư .8 2.2.2.2 Phân tích dự án theo quan điểm chủ đầu tư .8 2.3 PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA LẠM PHÁT 2.4 PHÂN TÍCH RUÛI RO .9 2.4.1 Phân tích độ nhạy 2.4.2 Phân tích tình 2.4.3 Phân tích rủi ro mô 10 2.5 PHÂN TÍCH KINH TEÁ .10 2.5.1 Định giá kinh tế 10 2.5.1.1 Heä số chuyển đổi giá 10 2.5.1.2 Định giá kinh tế hàng phi ngoại thương .11 2.5.1.3 Giá tài giá kinh tế hàng nhập 11 2.5.1.4 Giá kinh tế ngoại tệ 12 2.5.1.5 Tỷ lệ bù đắp ngoại hối 12 2.5.1.6 Định giá kinh tế hàng ngoại thương 13 69 2.5.2 Phân tích tính khả thi kinh tế : 14 CHƯƠNG : 15 3.1 PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG 15 3.1.1 3.1.1.1 Tổng Quan Về Ngành Bia Việt Nam & Thế Giới 15 Tình hình sản xuất bia giới khu vực 15 3.1.1.2 Quy Hoạch Tổng Thể Phát Triển Ngành Rượu-Bia-Nước Giải Khát Việt Nam Đến Năm 2010 16 3.1.1.3 Thực trạng sản xuất bia Việt Nam năm vừa qua.17 3.1.1.4 Tình hình sản xuất tiêu thụ sản phẩm Tổng Công ty Bia – Rượu- Nước giải khát Sài Gòn từ năm 2000 đến 2005 .18 3.1.1.5 Nam 3.2 Tình hình phát triển ngành công nghiệp sản xuất bia Việt 19 DỰ BÁO THỊ TRƯỜNG 20 3.2.1 Dự báo giá mua nguyên liệu & giá bán thành phẩm : 20 3.2.2 Dự báo sản lượng Bia : 23 3.2.2.1 Dự báo theo sản lượng tiêu thụ : 23 3.2.2.2 Dự báo theo nhu caàu : 24 3.2.2.3 Dự báo theo chiến lược phát triển ngành : 24 3.2.3 Phân tích sản lượng nhu cầu : 24 CHƯƠNG : 26 4.1 GIỚI THIỆU DỰ ÁN : 26 4.1.1 Giới thiệu dự án & chủ đầu tư : 26 4.1.2 Vị trí địa lý giao thoâng .27 4.1.3 Đạëc điểm khí tượng thủy văn 27 4.1.3.1 Khí tượng – Thủy vaên 27 4.1.3.2 Mạng lưới sông suối: 27 4.1.3.3 Điều kiện địa chất thủy văn: .28 4.1.4 Đặc điểm địa chất , địa hình 29 4.1.4.1 Đặc điểm địa chất, địa hình .29 4.1.4.2 Địa taàng: 30 4.1.4.3 Cấu trúc địa chất 31 4.1.5 Hệ thống ñieän: 31 4.1.6 Hệ thống cấp thoát nước: 32 70 4.2 TỔ CHỨC QUẢN LÝ & BỐ TRÍ NHÂN SỰ : 32 4.2.1 BỐ TRÍ NHÂN SỰ : .32 4.2.2 Cheá độ làm việc : 33 4.3 CÔNG NGHỆ: .34 4.3.1 Coâng nghệ sản xuất bia: 34 4.3.2 Tóm tắt quy trình công nghệ sản xuất bia: .34 4.4 PHÂN TÍCH & LỰA CHỌN THIẾT BỊ : 37 4.4.1 Hệ thống xử lý nguyên liệu : 37 4.4.1.1 Hệ thống nhập Malt công suất 10 tấn/h: .37 4.4.1.2 Hệ thống nhập gạo công suất tấn/h: 38 4.4.1.3 Hệ thống xuất nguyên liệu: .38 4.4.1.4 Hệ thống điều khiển cho khu vực xử lý nguyên liệu: .38 4.4.1.5 Hệ thống xử lý bụi cho nhà nghiền 38 4.4.2 Khu vực nhà nấu: 38 4.4.2.1 Nồi nấu Malt: 38 4.4.2.2 Nồi nấu gạo: 39 4.4.2.3 Nồi lọc kiểu “Lauter tun” 39 4.4.2.4 Silo chứa bã thải; .39 4.4.2.5 Thùng chứa dịch đường trung gian: 39 4.4.2.6 Nồi đun sôi hoa Houblon: 39 4.4.2.7 Thùng lắng xoáy (Whirlpool): 39 4.4.2.8 Thiết bị trao đổi nhiệt (lạnh nhanh): 39 4.4.2.9 Hệ thống CIP: 40 4.4.2.10 Hệ thống cấp nước nóng, lạnh: 40 4.4.2.11 Hệ thống điều khiển khu vực nhà nấu: .40 4.4.2.12 Thiết bị cung cấp khí cho dịch đường tự động .40 4.4.3 Thu hồi men : Đáp ứng công suất 25 triệu lít / năm .40 4.4.3.1 Hệ thống thu hồi men: .40 4.4.3.2 Hệ thống điều khiển tự động kết nối với khu lên men 41 4.4.4 Khu vực bồn lên men : 41 4.4.4.1 Tank lên men đáp ứng sản lượng thành phẩm 25 triệu lít/năm 41 4.4.4.2 Hệ thống lọc bia đáp ứng công suất 25 triệu lít/năm 41 71 4.4.4.3 Tank chứa bia trong: kiểu tank hình trụ, đáy côn, đặt trời 42 4.4.5 Hệ thống xử lý nước giếng .42 4.4.6 Hệ thống xử lý nước nấu bia hoàn toàn tự động 42 4.4.7 Dây chuyền chiết bia chai 42 4.4.8 Hệ thống nồi đốt dầu FO (hoàn chỉnh) .43 4.4.9 Hệ thống xử lý nước cho lò hơi: 43 4.4.10 Hệ thống xử lý khói thải nồi 43 4.4.11 Hệ thống cấp lạnh 43 4.4.12 Hệ thống cấp khí nén 43 4.4.13 Hệ thống thu hồi xử lý CO2 .44 4.4.14 Heä thống điện 44 4.4.15 Thiết bị phòng thí nghiệm: .44 4.4.16 Hệä thống xử lý nước thải 800m3/ngày 45 4.4.17 Phương tiện vận tải 45 4.4.18 Phương tiện văn phoøng 45 4.4.19 Hệ thống Phòng cháy chữa cháy (PCCC) .45 4.5 KẾ HOẠCH SẢN XUẤT : 46 4.5.1 Caùc yếu tố đầu vào : .46 4.5.2 Sản phẩm : 46 4.6 PHƯƠNG ÁN TIÊU THỤ SẢN PHẨM : 46 4.6.1 Phạm vi cung cấp sản phẩm dự án : .46 4.6.2 Phương án tiêu thụ : 46 CHƯƠNG 47 5.1 NỘI DUNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 47 5.1.1 Các thông số tài sở: 47 5.1.1.1 Công suất dự án: 47 5.1.1.2 Thời gian hoạt động thời ký phân tích dự án 47 5.1.1.3 Tỷ lệ lạm phát kỳ vọng trình phân tích 47 5.1.1.4 Suất chiết khấu dự án : 48 5.1.1.5 Nguồn vốn đầu tư 48 5.1.1.6 Keá hoạch vay vốn trả lãi : 49 5.1.1.7 Giá bán sản phẩm : .49 72 5.1.1.8 Khấu hao máy móc thiết bị, nhà xưởng: .49 5.1.1.9 Thueá 49 5.1.2 Doanh thu dự án .49 5.1.3 Chi phí 50 5.1.3.1 Chi phí đầu tư : 50 5.1.3.2 Chi phí hoạt động 50 5.1.4 Ngân lưu tài dự án : 50 5.1.4.1 Baùo caùo thu nhaäp 50 5.1.4.2 Ngân lưu tài theo quan điểm tổng đầu tư 50 5.1.4.3 Ngân lưu tài theo quan điểm Chủ đầu tư 50 5.1.5 Phân tích tác động lạm phát : 51 5.1.5.1 Lạm phát khoản phải thu : 51 5.1.5.2 Lạm phát khoản phải trả 51 5.1.5.3 Lạm phát chắn thuế khấu hao 51 5.1.5.4 Lạm phát ngân lưu tài dự án 51 5.2 NỘI DUNG PHÂN TÍCH RỦI RO: .51 5.2.1 Phân tích độ nhạy 52 5.2.1.1 Sản lượng: 52 5.2.1.2 Tỷ lệ lạm phát: 52 5.2.1.3 Giá bán sản phaåm : .52 5.2.1.4 Lãi suất ngân hàng d: 52 5.2.2 Phân tích tình huoáng .53 5.2.3 Phân tích mô 54 5.2.3.1 Chọn biến phân tích 54 5.2.3.2 Định nghóa phân phối xác suất .55 5.2.3.3 Kết chạy mô 56 CHƯƠNG : 57 6.1 MỤC TIÊU CỦA PHÂN TÍCH KINH TẾ 57 6.2 XÁC ĐỊNH HỆ SỐ CHUYỂN ĐỔI GIÁ .57 6.2.1 6.2.1.1 Xác định hệ số chuyển đổi giá hàng ngoại thương .58 Xác định thông số 58 a.Hệ số chuyển đổi giá nhập lượng ngoại thương cảng 58 6.2.1.2 Hệ số chuyển đổi giá nhập lượng hàng ngoại thương 61 56 - Sử dụng phần mềm Crytal ball định nghóa phân phối xác suất định nghóa biến dự báo Chúng ta có biến giả thiết Sản lượng, chi phí hoạt động, tỉ lệ lạm phát, giá bán sản phẩm lãi suất ngân hàng Biến dự báo NPV 5.2.3.3 Kết chạy mô - Tiến hành chạy mô với số lần thử 5.000 lần Kết qủa thu cho thấy sau: (xem Phụ lục V.3.1 V.3.2 kết phân tích rủi ro mô Monte-Carlo) ƒ NPV trung bình dự án đạt được: 59019 triệu đồng ƒ NPV là: 13482 triệu đồng ƒ NPV max là: 110884 triệu đồng - Khoảng 100% tổng số lần thử NPV đạt giá trị dương khoảng 0% tổng số lần thử NPV mang giá trị âm Nói cách khác, P(NPV IRR đạt 25,9 % >[IRR]=20% nên xét góc độ kinh tế, dự án hoàn toàn đáng giá 66 CHƯƠNG 7: KẾT LUẬN & KIẾN NGHỊ 7.1 KẾT LUẬN - Qua trình phân tích, lập mô hình, thu thập xử lý số liệu, với kết thu đưa kết luận sau: - Việc áp dụng mô hình hồi qui tuyến tính để dự báo giá nguyên liệu & thành phẩm giúp cho tiên lượng giá nguyên liệu & thành phẩm thay đổi tương lai , việc lập phân tích dự án thực xác dựa thay đổi thị trường - Về mặt tài chính, dự án có NPV = 53,175 triệu đồng, IRR = 25% > WACC nên dự án coi khả thi - Về mặt kinh tế, dự án có NPV = 71,021 triệu đồng, IRR = 25.9% > WACC nên dự án coi khả thi - Qua phân tích rủi ro cho thấy khả NPV âm nhỏ , NPV kỳ vọng = 61,845 triệu đồng Kết cho thấy dự án rủi ro thấp, giá trị NPV kỳ vọng dương dự án đáng giá - Một số hệ số chuyển đổi giá xây dựng phân tích kinh tế áp dụng dịch vụ tương tự dự án khác - Về việc nghiên cứu tác động lạm phát phân tích dự án, ta thấy lạm phát có tác động rõ rệt lên dòng ngân lưu, cụ thể lạm phát cao làm cho NPV (cả tài lẫn kinh tế) dự án xấu so với việc không xét lạm phát, việc xem xét tác động lạm trình phân tích dự án cần thiết - Từ kết chứng tỏ dự án xây dựng nhà máy Bia DAKLAK hoàn toàn cần thiết , Việc xây dựng nhà máy bia 25triệu lít/ năm đáp ứng nhu cầu bia cho tỉnh DAKLAK nói riêng & khu vực Tây Nguyên nói chung , qua tạo hàng trăm lao động trực tiếp lao động khác làm công tác dịch vụ kèm theo giới thiệu sản phẩm, bán hàng, vận chuyển, cung cấp nguyên vật liệu , tăng nguồn thu cho ngân sách Nhà nước địa phương , góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế, xã hội tỉnh DakLak khu vực Tây Nguyên 67 7.2 KIẾN NGHỊ - Qua phân tích cho thấy dự án xây dựng Nhà máy Bia DAKLAK có tính khả thi cao, mang lại lợi nhuận cho chủ đầu tư lợi ích cho kinh tế đất nước Dự án tạo hàng trăm việc làm cho lao động trực tiếp lao động gián tiếp khác thông qua công tác dịch vụ kèm theo giới thiệu sản phẩm , bán hàng , vận chuyển , cung cấp nguyên liệu , tảng góp phần cho trình phát triển kinh tế xã hội DAKLAK Tây Nguyên Vì luận văn kiến nghị Quý quan chức Tỉnh DAKLAK có sách hỗ trợ để đưa dự án sớm vào hoạt động - Dự án thực chủ yếu từ vốn vay ngân hàng , để tạo điều kiện thuận lợi đề nghị UBND tỉnh xem xét để dự án vay vốn từ quỹ đầu tư tỉnh hưởng ưu đãi thuế tài sản cố định công ty - Trong trình thực luận văn, nhiều liệu thu thập liệu thứ cấp liệu để tính tổng đầu tư dự án, liệu chi phí vận hành Trong nghiên cứu đề nghị quan làm dự án cần khảo sát cụ thể thu thập thêm thông tin sơ cấp để đánh giá độ đo hiệu dự án xác - Qua phân tích độ nhạy cho thấy số biến luận văn ảnh hưởng mạnh đến độ đo hiệu dự án sản lượng sản phẩm giá bán sản phẩm ï Đề nghị đơn vị thực nghiên cứu khả thi cần thu thập đầy đủ liệu mua thêm tài liệu từ công ty tư vấn lónh vực chế biến thực phẩm đặc biệt cần có khảo sát thị trường sâu rộng hơn, để đánh giá cụ thể khả xảy đến độ đo hiệu dự án 68 TÀI LIỆU THAM KHẢO Phạm Phụ , Kinh tế kỹ thuật ( Phân tích lựa chọn dự án đầu tư ) tập , xuất lần , đại họ bách khoa TP.HCM , 1996 Vũ Công Tuấn Thẩm định dự án đầu tư , NXB TP.HCM , 1998 Glenn P.Jenkins Sách hướng dẫn phân tích chi phí lợi ích cho định đầu tư (bản dịch ) , trường đại học Harvard ,1995 Tác giả Damodar N Gujarati, người dịch X thành, hiệu đính Hào thi Kinh tế lượng chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright, 2004-2005 Jack R Meredith – Wake forest University, Samuel Mantel Jr – University of Cincinnati - Project management Amannagerial Approach – 2000 Tác giả : Pamu Ramathan; Người dịch : Thục đoan / Cao Hào Thi Nhập môn kinh tế lượng với ứng dụng chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright, 2004-2005 PGS.TS Nguyễn Thống Kinh tế lượng ứng dụng, nhà xuất đại học quốc gia Tp.HCM – 2000 PGS.TS Nguyễn Thống Phân tích liệu áp dụng vào dự báo, nhà xuất niên – 1999 Cao Hào Thi, Nguyễn Thị Quỳnh Loan Quản lý dự án - 2004 10 Cao Hào Thi, cộng sự, Bản dịch Crystal ball Version 4.0 (dự báo phân tích rải ro ) năm 1980 11 Tài liệu thông tin số liệu thống kê công ty Bia , Rượu NGK Sài Gòn , Tổng cục thống kê , Bộ thương mại Việt Nam 12 Thời báo kinh tế sài gòn , báo tuổi trẻ … 13 Các thông tin số liệu nguồn Internet 69 LÝ LỊCH KHOA HỌC Lý lịch sơ lược ƒ Họ tên : NGUYỄN QUANG HUY Giới tính : Nam ƒ Ngày sinh : 21/08/1978 Nơi sinh : An Giang ƒ Dân tộc : Kinh Tôn giáo : Thiên Chúa ƒ Địa : 91/3E , p Tam Đông , Thới Tam Thôn , Hóc Môn,TPHCM Quá trình đào tạo Đại học ƒ Thời gian : 1996 – 2001 ƒ Nơi học : Trường Đại học Bách khoa Tp.HCM ƒ Ngành học : Kỹ thuật xây dựng Sau đại học ƒ Thời gian : 2004 – 2007 ƒ Nơi học : Trường đại học Bách khoa TP Hồ Chí Minh ƒ Ngành học : Quản trị doanh nghiệp Quá trình công tác Năm 2001 – 2007 : Công ty Cổ phần Cơ Khí & Xây Lắp Công Nghiệp 70 PHẦN PHỤ LỤC ... DAKLAK NHIỆM VỤ VÀ NỘI DUNG: Đánh giá tính khả thi dự án nhà máy bia DakLak sở phân tích tài chánh, phân tích rủi ro phân tích kinh tế dự án Xây dựng mô hình dự báo dự báo sản lượng hàng hoá nhu... động dự án n : số năm hoạt động dự án - Đánh giá dự án theo IRR: Khi dự án có IRR ≥ MARR coi đáng giá MARR suất thu lợi tối thi? ??u chấp nhận dự án - So sánh dự án theo IRR: dựa nguyên tắc so sánh... định đầu tư 1.4 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU - Phân tích tính khả thi dự án nhà máy bia DAKLAK nhằm trả lời vấn đề cụ thể sau : ƒ Dự án nhà máy bia DAKLAK có đáng giá mặt tài kinh tế hay không ? ƒ Các