Phân tích khả thi dự án đầu tư xây dựng nhà máy gạch tuynen

Đại Học Quốc Gia Tp Hồ Chí Minh TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA CỘNG HÒA Xà HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc Lập - Tự Do - Hạnh Phúc ********* ********** NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên : PHẠM THẾ DŨNG Phái: Nam Ngày, tháng, năm sinh : 24/04/1968 Nơi sinh: Long An Chuyên ngành : Quản trị doanh nghiệpMã số: 12.00.00 I TÊN ĐỀ TÀI : PHÂN TÍCH KHẢ THI DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG NHÀ MÁY GẠCH TUYNEN II NHIỆM VỤ VÀ NỘI DUNG: Đánh giá tính khả thi dự án đầu tư xây dựng nhà máy gạch tuynen sở: ƒ Phân tích tài theo tiêu chuẩn giá trị ròng suất thu lợi nội dòng ngân lưu tài ƒ Xem xét ảnh hưởng lạm phát lên hiệu đầu tư dự án ƒ Phân tích rủi ro dự án sở phân tích độ nhạy, phân tích tình mô dự án ƒ Phân tích kinh tế dựa việc xác định hệ số chuyển đổi giá cho yếu tố đầu vào đầu dự án III NGÀY GIAO NHIỆM VỤ : 18/02/2002 IV NGÀY HOÀN THÀNH NHIỆM VU : 26/08/2002 V CÁN BỘ HƯỚNG DẪN : Th.S Cao Hào Thi VI CÁN BỘ CHẤM NHẬN XÉT :………………………………………………… VII.CÁN BỘ CHẤM NHẬN XÉT :………………………………………………… CÁN BỘ HƯỚNG DẪN CÁN BỘ CHẤM NHẬN XÉT1 CÁN BỘ CHẤM NHẬN XÉT Nội dung đề cương luận văn thạc só Hội Đồng Chuyên Ngành thông qua Ngày………….tháng……… năm 2002 TRƯỞNG PHÒNG QLKH-SĐH CHỦ NHIỆM NGÀNH i LỜI CẢM TẠ Luận văn thành việc ứng dụng kiến thức mà em nhận từ truyền đạt tận tình Thầy Cô khoa Quản lý công nghiệp - trường Đại học Bách Khoa Tp Hồ Chí Minh, giúp đỡ chân thành bạn bè, đồng nghiệp suốt khóa học Em xin chân thành cảm ơn thầy Cao Hào Thi người hết lòng truyền đạt hướng dẫn em thời gian học tập thực luận văn Xin cảm ơn Ba, Mẹ người tận tình nuôi dưỡng, động viên tạo điều kiện thuận lợi cho đạt thành ngày hôm Em xin cảm ơn Anh Chị đồng nghiệp Xí nghiệp Cơ giới & Điện nước, Xí nghiệp Sản xuất VLXD, Văn phòng Công ty XD số Anh Chị quan hết lòng giúp đỡ, tư vấn, cung cấp thông tin, số liệu cần thiết cho em hoàn thành luận văn Em xin cảm ơn bạn bè, thân hữu khóa, đặc biệt lớp QTDN khóa 10 hỗ trợ động viên em nhiều suốt khóa học vừa qua Tp.HCM, ngày 18 tháng 08 năm 2002 PHẠM THẾ DŨNG ii TÓM TẮT ĐỀ TÀI Dựï án xây dựng nhà máy gạch nung tuynen Công ty XD số nhằm đáp ứng nhu cầu gạch nung công nghiệp cho thị trường xây dựng vùng Đông Nam Bộ Hiện tại, lực sản xuất nhà máy gạch khu vực không đáp ứng đủ nhu cầu cho thị trường Vấn đề đặt cần tiến hành phân tích tính khả thi dự án để đảm bảo hiệu đầu tư Công ty Mục tiêu đề tài đánh giá tính khả thi dự án theo hai phương diện tài kinh tế có xem xét đến yếu tố rủi ro Phạm vi nghiên cứu đề tài thị trường gạch nung công nghiệp vùng Đông Nam Bộ Việc phân tích tính khả thi dự án sở dự báo thị trường gạch nung công nghiệp vùng Đông Nam Bộ Trong phân tích tài kinh tế, tính đáng giá dự án dựa tiêu chí NPV IRR Phân tích kinh tế theo phương pháp hệ số chuyển đổi sở giá tài Bên cạnh luận văn tiến hành phân tích rủi ro ảnh hưởng lạm phát đến hiệu đầu tư dự án Kết phân tích tài dự án theo quan điểm tổng đầu tư quan điểm chủ đầu tư cho giá trị NPV dương IRR lớn MARR dự án đánh giá đáng giá phương diện tài Khi tỷ lệ lạm phát tăng giá trị NPV giảm, tỷ lệ lạm phát tăng 9,5% dự án không đáng giá Kết phân tích rủi ro cho thấy giá trị NPV dự án thay đổi nhiều yếu tố sản lượng, giá bán, tiền lương thay đổi Kết mô 10.000 lần thử cho thấy NPV kỳ vọng có giá trị dương xác suất để NPV có giá trị âm 24,5%, điều cho thấy việc đầu tư vào dự án có rủi ro Kết phân tích kinh tế dự án cho thấy giá trị NPV dự án có giá trị dương IRR lớn chi phí hội công quỹ, nên dự án đáng giá mặt kinh tế Đây sở để cấp quyền xem xét, chấp nhận hỗ trợ cho dự án Qua kết phân tích cho thấy dự án đáng giá, vừa tạo lợi nhuận cho nhà đầu tư vừa đem lại lợi ích cho kinh tế đồng thời góp phần hạn chế số tác động có hại đến môi trường Vì vậy, kiến nghị nhà đầu tư quan có thẩm quyền sớm xem xét định đầu tư để tận dụng hội đưa dự án vào hoạt động iii ABSTRACT The project of investment a tuynen refined brick factory will be done to meet demand of industrial refined brick for the market in South East regions of Vietnam At present, the capacity of all brick factories in the regions hasn’t supplied enough for the market the question is to analyse the feasibility of the project to make sure the efficiency of the investment The objectives of this study is to appraise the feasibility for the project in financial and economic aspects including the risk factors The scope of this study is the industrial refined brick in South East regions of Vietnam The feasibility analysis for the project based on forecasting the denamd of industrial brick in South East regions of Vietnam In financial and economic analysis, the project is appraised based on the criteria of NVP an IRR Economic analysis is done with the method of conversion factors from finacial values Moreover, the study also focus on risk analysis and the influence of inflation to the investment efficiency of the project The results of the financil analysis in total investment point of view and equity point of view show NPV > and IRR > MARR, and prove the project is valuable in financial aspect When the inflation is increased NPV will decrease, the project is unvalue when the inflation is up to 9,5% The result of risk analysis show NPV of the project changes followed by the output capacity, selling price and salary The rersult of 10.000 trials for the simulation shows the mean of NPV > and P(NPV < 0) = 24,5% The results of economic analysis show NPV > and IRR is higher than the opportunity cost of the public, so the project is valuable in economic aspect This will make the relevant authorities consider, accept and support for the project The results analysis above show the project is valuable, make profit for investors as well as make benefit for the economy and limit some harmful activities for environment So, suggest investors and relevant authorities to consider and make decision soon for investment this project iv MUÏC LUÏC Nhiệm vụ luận văn thạc só i Lời cảm tạ .ii Tóm tắt đề taøi iii Abstract iv Muïc luïc v Danh sách biểu hình vẽ .ix Chương 1: GIỚI THIỆU 1.1 ĐẶT VẤN ĐỀ 1.2 MỤC TIÊU DỰ ÁN 1.3 LÝ DO HÌNH THÀNH ĐỀ TÀI 1.4 MỤC TIÊU CỦA ĐỀ TÀI 1.5 PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.6 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.7 THU THAÄP DỮ LIỆU Chương 2: PHƯƠNG PHÁP LUẬN 2.1 CÁC PHƯƠNG PHÁP DỰ BÁO THƯỜNG ĐƯC SỬ DỤNG TRONG PHÂN TÍCH DỰ ÁN 2.1.1 Phương pháp hồi qui đa biến 2.1.2 Phương pháp chuỗi thời gian 2.1.3 Phương pháp dự báo theo tốc độ tăng trưởng tiêu kinh tế vó mô 2.1.4 Phương pháp dự báo theo định mức tỷ lệ tương ứng với biến khác 2.2 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH .5 2.2.1 Các phương pháp phân tích tài 2.2.1.1 Nhóm phương pháp giá trị tương đương Phương pháp giá trị ròng 2.2.1.2 Nhóm phương pháp suất thu lợi Phương pháp suất thu lợi nội 2.2.2 Các quan điểm phân tích tài dự án 2.2.2.1 Phân tích dự án theo quan điểm tổng đầu tư 2.2.2.2 Phân tích dự án theo quan điểm chủ đầu tư .7 2.3 PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA LẠM PHÁT 2.4 2.4.1 2.4.2 2.4 PHÂN TÍCH RỦI RO Phân tích độ nhạy Phân tích tình .8 Phaân tích rủi ro mô 2.5 2.5.1 PHÂN TÍCH KINH TEÁ Định giá kinh tế v 2.5.1.1 2.5.1.2 2.5.1.3 2.5.1.4 2.5.1.5 2.5.1.6 2.5.2 Hệ số chuyển đổi giá 10 Giá kinh tế nhập lượng xuất lượng dự án sản xuất 10 Giá kinh tế ngoại tệ 11 Tỷ lệ bù đắp ngoại hối 11 Định giá kinh tế hàng ngoại thương 12 Định giá kinh tế hàng phi ngoại thương .12 Phân tích tính khả thi kinh tế .13 Chương 3: NGHIÊN CỨU THỊ TRƯỜNG 14 3.1 TỔNG QUAN VỀ TÌNH HÌNH NGÀNH VLXD & THỊ TRƯỜNG GẠCH XD VÙNG ĐNB 14 3.1.1 Khái quát tính hình ngành sản xuất VLXD vùng ĐNB .14 3.1.2 Thị trường gạch XD vùng ĐNB 16 3.1.2.1 Thị trường gạch không nung 17 3.1.2.2 Thị trường gạch nung 17 3.1.2.3 Cô cấu gạch XD định hướng phát triển ñeán 2010 19 3.2 3.2.1 3.2.2 3.2.3 3.2.4 3.2.5 3.2.6 DỰ BÁO NHU CẦU GẠCH XD VÙNG ĐNB ĐẾN 2010 .20 Theo tiêu kinh tế vó mô .22 Theo tốc độ tăng trưởng tiêu thụ .25 Theo định mức tiêu thụ/vốn đầu tư xây lắp 26 Theo định mức bình quân đầu người 27 Theo kết công bố .28 Tổng hợp kết dự báo 29 3.3 DỰ BÁO NĂNG LỰC SẢN XUẤT GẠCH NUNG CÔNG NGHIỆP VÙNG ĐNB ĐẾN 2010 30 3.4 PHÂN TÍCH NHU CẦU VÀ NĂNG LỰC SẢN XUẤT GẠCH NUNG CÔNG NGHIỆP ĐẾN 2010 .33 Chương 4: TỔNG QUAN VỀ DỰ ÁN 35 4.1 GIỚI THIỆU DỰ ÁN 35 4.2 GIỚI THIỆU CHỦ ĐẦU TƯ 39 4.3 4.3.1 4.3.2 4.3.3 4.3.4 TỔ CHỨC QUẢN LÝ & BỐ TRÍ NHÂN LỰC 40 Nguồn nhân lực 40 Tổ chức nhà máy 41 Bieân chế nhà máy 41 Chế độ làm việc 42 4.4 4.4.1 4.4.2 4.4.3 CÔNG NGHỆ 42 Công nghệ sản xuất gạch 42 Đánh giá công ngheä 43 Lựa chọn công nghệ 45 vi 4.5 4.5.1 4.5.2 THIẾT BỊ 47 Cân đối lực dây chuyền thiết bị 47 Lựa chọn thiết bò 48 4.6 KẾ HOẠCH SẢN XUẤT 48 4.6.1 4.6.2 Các yếu tố đầu vào 48 Saûn phaåm 49 4.7 4.7.1 4.7.2 PHƯƠNG ÁN TIÊU THỤ SẢN PHẨM .50 Phạm vi cung cấp sản phẩm dự án 50 Phương án tiêu thụ .51 Chương 5: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH & RỦI RO 52 5.1 5.1.1 5.1.2 5.1.3 5.1.4 5.1.5 5.1.6 5.1.7 5.1.8 5.1.9 5.1.10 CÁC THÔNG SỐ TÀI CHÍNH CƠ SỞ .52 Công suất dự án 52 Thời gian hoạt động thời kỳ phân tích dự án 53 Tỷ lệ lạm phát kỳ vọng trình phân tích 53 Suất chiết khấu dự án 55 Huy động vốn 55 Nguồn vốn đầu tư .55 Kế hoạch vay vốn trả lãi .55 Giá bán sản phaåm 56 Khấu hao thiết bị nhà xưởng 56 Thueá 57 5.2 DOANH THU 57 5.3 CHI PHÍ CỦA DỰ ÁN 57 5.3.1 5.3.2 5.3.3 Chi phí đầu tư 57 Chi phí hoạt động 59 Giá thành cho đơn vị sản phẩm .60 5.4 NGÂN LƯU TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN 61 5.4.1 5.4.2 5.4.3 Báo cáo thu nhập .61 Ngân lưu tài theo quan điểm tổng đầu tư 61 Ngân lưu tài theo quan điểm chủ đầu tư 62 5.5 PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG CỦA LẠM PHÁT 62 5.6 5.6.1 5.6.2 5.6.3 PHÂN TÍCH RỦI RO 65 Phaân tích độ nhạy 65 Phân tích tình 66 Phân tích rủi ro mô 67 vii Chương 6: PHÂN TÍCH KINH TẾ .69 6.1 XÁC ĐỊNH HỆ SỐ CHUYỂN ĐỔI CF .69 6.1.1 Giá kinh tế hệ số chuyển đổi giá kinh tế hàng ngoại thương .69 6.1.2 Giá kinh tế hệ số chuyển đổi giá kinh tế hàng phi ngoại thương 73 6.2 NGÂN LƯU KINH KẾ 75 6.3 KẾT QUẢ PHÂN TÍCH KINH TẾ 75 Chương 7: KẾT LUẬN & KIẾN NGHỊ 76 7.1 KẾT LUẬN 76 7.2 KIẾN NGHỊ .77 TÀI LIỆU THAM KHẢO .78 LÝ LỊCH KHOA HOÏC 79 PHUÏ LUÏC .80 viii DANH SÁCH BẢNG BIỂU VÀ HÌNH ẢNH Bảng 2.1 Bảng tính hệ số chuyển đổi giá cho hàng ngoại thương .12 Bảng 3.1 Tốc độ tăng trưởng GDP vùng ĐNB giai đoạn 1991 - 2001 14 Bảng 3.2 Các khu công nghiệp vùng ĐNB đến 2010 15 Bảng 3.3 Tăng trưởng vốn đầu tư FDI vào tỉnh miền ĐNB giai đoạn1997- 2001 16 Bảng 3.4 Tình hình sản xuất gạch nung vùng ĐNB giai đoạn 1997-2001 18 Bảng 3.5 Khả sản xuất gạch nung vùng ĐNB năm 2000 18 Bảng 3.6 Danh mục nhà máy sản xuất gạch nung công nghiệp đạt tiêu chuẩn chất lượng Việt Nam năm 2001 19 Bảng 3.7 Dự báo cấu gạch XD vùng ĐNB đến 2010 20 Bảng 3.8 Số liệu thống kê sản lượng gạch XD, GDP, dân số, vốn XDCB GDP/dân số vùng ĐNB giai đoạn 1991 - 2001 22 Bảng 3.9 Kiểm định mô hình hồi qui đa biến sản lượng gạch XD theo tiêu kinh tế vó mô 23 Baûng 3.10 Kết kiểm định mô hình hồi qui 24 Bảng 3.11 Dự báo GDP dân số vùng ĐNB đến năm 2010 25 Bảng 3.12 Kết nhu cầu gạch XD vùng ĐNB đến 2010 theo GDP/dân số .25 Bảng 3.13 Dự báo nhu cầu gạch XD vùng ĐNB đến 2010 theo tốc độ tiêu thụ 26 Bảng 3.14 Dự báo nhu cầu gạch XD vùng ĐNB đến 2010 theo vốn đầu tư xây lắp 27 Bảng 3.15 Bình quân đầu người số loại VLXD vùng ĐNB đến 2010 28 Bảng 3.16 Kết dự báo nhu cầu gạch XD vùng ĐNB theo bình quân đầu người 28 Bảng 3.17 Kết dự báo nhu cầu gạch XD theo Viện KHCN VLXD đến 2010 .28 Bảng 3.18 Tổng hợp mô hình dự báo nhu cầu gạch XD vùng ĐNB 29 Bảng 3.19 Kết dự báo nhu cầu gạch XD gạch nung công nghiệp vùng ĐNB đến 2005 2010 30 Bảng 3.20 Danh mục sở sản xuất gạch nung công nghiệp định hướng phát triển địa bàn vùng ĐNB đến 2010 .31 Bảng 3.21 Cân đối nhu cầu khả sản xuất gạch nung công nghiệp vùng ĐNB đến 2010 33 Baûng 4.1 Một số công trình Công ty XD số thực có giá trị sản lượng 10 tỷ đồng 10 năm (1990 - 2001) 39 Bảng 4.2 Bảng chế độ sản xuất nhà máy 42 Bảng 4.3 So sánh công nghệ sản xuất gạch nung 43 Bảng 4.4 Chủng loại cấu sản phẩm dự án 50 ix Baûng 5.1 Tỷ lệ lạm phát Việt Nam từ 1992 - 2001 .53 Bảng 5.2 Tỷ lệ lạm phát Hoa Kỳ từ 1992 - 2001 54 Bảng 5.3 Giá gạch nung công nghiệp trung bình qua năm 1993 - 2002 56 Bảng 5.4 Giá nguyên vật liệu dùng sản xuất gạch nung công nghiệp 59 Bảng 5.5 Cơ cấu chi phí giá thành sản phẩm 61 Bảng 5.6 Kết phân tích NPV IRR theo quan điểm tổng đầu tư 62 Bảng 5.7 Kết phân tích NPV IRR theo quan điểm chủ đầu tư .62 Bảng 5.8 Kết ảnh hưởng lạm phát lên dòng ngân lưu tài 64 Bảng 5.9 Kết phân tích tình 66 Baûng 5.10 Các đặc trưng thống kê biến rủi ro 67 Baøng 6.1 Hệ số chuyển đổi giá thiết bị nhập nước 71 Bàng 6.2 Hệ số chuyển đổi giá thiết bị ngoại mua nước 71 Bàng 6.3 Hệ số chuyển đổi giá dầu D.O nhập 72 Bàng 6.4 Hệ số chuyển đổi giá xây dựng 72 Bàng 6.5 Hệ số chuyển đổi giá chi phí bảo trì 73 Bảng 6.6 Tổng hợp hệ số chuyển đổi giá 74 Baûng 6.7 Kết phân tích kinh tế 75 Hình 2.1 Giá kinh tế theo định đề Harberger Sơ đồ 3.1 Sơ đồ phân loại gạch XD 16 Đồ thị 3.1 Nhu cầu khả sản xuất gạch nung công nghiệp vùng ĐNB giai đoạn 2000 -2010 33 Hoạ đồ Họa đồ vị trí nhà maùy 38 Biểu đồ 4.1 Giá trị sản lượng xây lắp Công ty XD số 1994 - 2001 40 Sơ đồ 4.1 Sơ đồ tổ chức nhà máy 41 Sơ đồ 4.2 Sơ đồ công nghệ sản xuất gạch nung công nghiệp .46 x 5.6 PHÂN TÍCH RỦI RO Trong trình xây dựng ngân lưu tài dự án, phân tích sử dụng nhiều giả định cho thông số đầu vào Sự thay đổi của thông số làm thay đổi kết đầu dự án Do để xác định mức độ nhạy cảm kết dự án thay đổi cho phép thông số đầu vào, luận văn tiến hành phân tích rủi ro theo phương pháp phổ biến là: phân tích độ nhạy, phân tích tình phân tích mô 5.6.1 PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY Đây dự án đầu tư có thời gian xây dựng nhanh, thiết bị lắp ráp vận hành không phức tạp, thị trường tiêu thụ sản phẩm có tính cạnh tranh, nên biến mà thay đổi chúng ảnh hưởng nhiều đến kết chọn phân tích độ nhạy Vùng sai số biến chọn ± 40% so với giá trị dự báo Kết biến nhạy với giá trị NPV dự án chọn để phân tích tình phân tích rủi ro mô Qua phân tích thay đổi NPV thay đổi nhập lượng xuất lượng dự án (xem phụ lục D), kết biến nhạy với giá trị NPV dự án xác định sản lượng tiêu thụ, giá bán, tiền lương lạm phát với chi tiết kết phân tích sau: 5.6.1.1 Kết NPV theo thay đổi sản lượng tiêu thụ NPV dự án phụ thuộc lớn vào sản lượng thành phẩm tiêu thụ Dùng chức goal seek, số lượng tiêu thụ giảm thấp 14% so với dự báo tương đương sản lượng thấp 21.5 triệu viên/năm giá trị NPV < làm cho dự án không đáng giá, chấp nhận đầu tư chủ đầu tư sẻ bị lỗ Do đó, xây dựng thị trường ổn định với mức tiêu thụ hàng năm > 21,5 triệu gạch cấp thiết để đảm bảo tồn dự án 5.6.1.2 Kết NPV theo thay đổi giá bán Giá trị NPV dự án thay đổi mạnh giá bán thay đổi Khi giá bán giảm 8% so với giá bán dự kiến NPV âm, làm cho chủ đầu tư bị lổ, dự án không chấp nhận Đây yếu tố nhạy với giá trị NPV dự án 5.6.1.3 Kết NPV theo thay đổi tiền lương công nhân Khi tiền lương tăng 1.066.000 đồng/tháng so với dự kiến giá trị NPV< Đây biến nhạy cảm mạnh với giá trị NPV dự án Tuy nhiên, với mức lương 800.000đồng/tháng cao, để đảm bảo đáp ứng nhu cầu tăng lương năm sau việc tăng cao suất lao động, tiết kiệm nguyên vật liệu, xây dựng chế độ trả lương hợp lý theo chức danh công việc, bố 65 trí lại lao động hợp lý cho khâu dây chuyền sản xuất việc cần Lãnh đạo nhà máy xem xét 5.6.1.4 Kết NPV theo thay đổi lạm phát Khi lạm phát tăng giá trị NPV giảm không nhiều, tỷ lệ lạm phát tăng 9,5% giá trị NPV dự án từ dương chuyển sang âm dự án không đáng giá Tuy nhiên, qua việc khảo sát tốc độ lạm phát qua năm gần ổn định, mục tiêu năm tới phủ giữ tốc độ lạm phát 10%/năm Để hạn chế ảnh hưởng lạm phát kế hoạch kinh doanh cần ý đến việc giảm khoản phải thu Qua kết phân tích độ nhạy nhận thấy rằng, NPV dự án nhạy cảm mạnh với thay đổi biến giá bán, sản lượng tiêu thụ, tiền lương lạm phát Điều cho thấy triển khai dự án chậm trễ để dự án loại đời trước chiếm lónh thị trường khu vực dự án gặp nhiều khó khăn cạnh tranh giá chia thị phần thị trường Bằng việc nhanh chóng đưa dự án vào hoạt động, tạo điều kiện cho dự án chiếm lónh thị trường có sách giá bán hợp lý, tích lũy mức lợi nhuận cao tạo nên sức mạnh cạnh tranh 5.6.2 PHÂN TÍCH TÌNH HUỐNG Để đánh giá biến đổi NPV chịu tác động đồng thời biến đổi nhiều thông số Dựa khoảng có khả biến đổi thông số, giá trị thông số khảo sát trường hợp tốt nhất, xấu thường xảy Các biến chọn phân tích tình biến nhạy với kết phân tích NPV dự án sản lượng, giá bán, suất chiết khấu, giá than, giá điện, tiền lương công nhân lạm phát Trong luận văn sử dụng phương pháp chuyên gia để ước đoán xác suất xảy trường hợp Kết khảo sát ý kiến cán có liên quan đến dự trường hợp tốt (1/10) chiếm 10%, trường hợp thường xảy (8/10) chiếm 80%, trường hợp xấu (1/10) chiếm 10% Do luận văn giả định xác suất xảy tình sau: P(tốt nhất) = 10%, P(bất lợi nhất) = 10%, P(thường xảy ra) = 80% Bảng 5.9: Kết phân tích tình Các thông số Sản lượng tiêu thụ (viên) Giá bán (đồng/ viên) Tình Bất lợi Thường xảy (P = 10%) (P = 80%) 17.500.000 25.000.000 giaûm 44% 442 Tốt (P = 10%) 28.000.000 tăng 44% 66 Giá than (%) Giá điện (%) Tiền lương trực tiếp (đồng/tháng) Lạm phát (%) NPV (ngàn đồng) NPV kỳ vọng (ngàn đồng) tăng 18% Tăng1 6% 1.000.000 377 847 800.000 giaûm 18% giaûm 16% 600.000 10% -17.883.555 6% 2.679.197 2.835.515 0% 24.805.125 Qua kết phân tích tình thấy NPV âm tình xấu xảy ra, nghóa việc đầu tư vào dự án có rủi ro Tuy nhiên, Giá trị NPV phần thành công dự án cao giá trị NPV kỳ vọng 2,8 tỷ đồng, chứng tỏ dự án đáng giá 5.6.3 PHÂN TÍCH RỦI RO BẰNG MÔ PHỎNG Dự án phân tích rủi ro mô hình mô với công cụ phần mềm Crystal Ball dựa kỹ thuật mô Monte Carlo Để chạy mô hình mô luận văn dựa vào kết dự báo giá sai số dự báo yếu tố đầu vào đầu dự án (xem phụ lục C) Ngoài biến chọn để phân tích mô lấy từ kết phân tích độ nhạy Các đặc trưng thống kê biến sử dụng phân tích mô trình bày bảng 5.10: Bảng 5.10: Các đặc trưng thống kê biến phân tích mô Biến rủi ro Sản lượng bán Đvt Viên/năm Loại phân phối Phân phối tam giác Suất chiết %/năm khấu Tiền lương VNĐ/tháng Phân phối chuẩn Lạm phát %/năm Phân phối chuẩn Giá đất sét VNĐ/m3 Phân phối chuẩn Dầu D.O VNĐ/lít Phân phối chuẩn Giá than VNĐ/tấn Phân phối chuẩn Phân phối tam giác Đặc trưng thống kê Nhỏ : 17.500.000 Thường xẩy ra: 25.000.000 Lớn : 28.000.000 Trung bình : 12 Độ lệch chuẩn: Nhỏ : 600.000 Thường xẩy ra: 800.000 Lớn : 1.000.000 Trung bình :6 Độ lệch chuẩn: Trung bình : 22.000 Độ lệch chuẩn: 628 Trung bình : 22.000 Độ lệch chuẩn: 628 Trung bình : 377.000 Độ lệch chuẩn: 22.000 67 Giá điện VNĐ/kwh Phân phối chuẩn Giá bán gạch VNĐ/viên Phân phối chuẩn Trung bình Độ lệch chuẩn Trung bình Độ lệch chuẩn : 847 : 46 : 442 : 50 Kết mô cho thấy việc đầu tư vào dự án có rủi ro qua 10.000 lần thử xác suất thất bại dự án giá trị NPV âm 24,5% Tuy vậy, giá trị NPV kỳ vọng dự án đạt 2,1 tỷ đồng Kết phù hợp với kết phân tích tình phần Điều chứng tỏ việc đầu tư vào dự án có rủi ro 68 Chương PHÂN TÍCH KINH TẾ Việc phân tích kinh tế dự án đầu tư dựa quan điểm gộp chung lợi ích chi phí tất phận dân cư liên quan đến dự án nhằm xác định đủ lợi ích chi phí kinh tế dự án sở giá trị xã hội thực tế chúng Trong luận văn việc phân tích giá kinh tế dựa sở giá tài dự án Trong phần luận văn tập trung xây dựng hệ số chuyển đổi giá, dựa dòng ngân lưu thực theo quan điểm tổng đầu tư xác định lợi ích chi phí kinh tế, xây dựng dòng ngân lưu kinh tế dự án phân tích kết quả, xem phụ lục F 6.1 XÁC ĐỊNH HỆ SỐ CHUYỂN ĐỔI GIÁ Phân tích kinh tế dự án dựa việc đo lường lợi ích chi phí kinh tế dự án sở giá trị tài p dụng lý thuyết phương pháp hệ số chuyển đổi giá CF (CF: Conversion Factor) cho hạng mục dòng tiền đề xác định giá kinh tế dự án 6.1.1 GÍA KINH TẾ & HỆ SỐ CHUYỂN ĐỔI GIÁ HÀNG NGOẠI THƯƠNG Để tính giá kinh tế mặt hàng từ giá tài cần thực qua bước sau: ƒ Xác định hệ số chuyển đổi chưa điều chỉnh theo giá kinh tế ngoại tệ CFunadj ƒ Xác định giá kinh tế ngoại tệ Ee tỷ lệ bù đắp ngoại hối FEP (Foreign Exchance Prenium) ƒ Điều chỉnh giá tài theo hai hệ số CFunadj FEP để xác định giá kinh tế 6.1.1.1 Xác định hệ số chuyển đổi chưa điều chỉnh theo giá kinh tế ngoại tệ Đối với hàng ngoại thương giá kinh tế chi phí hội tài nguyên để sản xuất mặt hàng CFunadj cho giá hàng hóa cảng CIF CFunadj = Giá kinh tế chưa điều chỉnh FEP Giá tài = CIF CIF = 6.1.1.2 Xác định giá kinh tế ngoại tệ Ee Trên thị trường giá kinh tế ngoại tệ khác giá tài ngoại tệ có biến dạng nến kinh tế như: thuế xuất nhập khẩu, khoản trợ giá xuất Giá kinh tế ngoại tệ xác định theo công thức sau Ee = WxEm(1 + K)(1 - tx) + WimEm(1 + T) 69 Trong đó: ƒ Em giá tài ngoại tệ tính tỷ giá hối đoán ngoại tệ vào thời điểm cuối tháng 31/12/2001 15.081đồng/USD ƒ Wx , Wim tỷ lệ trung bình hàng xuất nhập Theo thống kê từ thời báo kinh tế Việt Nam 2001- 2002 (xem chi tiết phần phụ lục E) đến hết tháng 12/2001 Wx = 46%, Wim = 54% ƒ Theo báo cáo tổng kết ngành thuế năm 2001 tổng tiền thuế xuất nhập khoảng 30.000 tỷ thuế nhập khoảng 28.800 tỷ đồng thuế xuất 1.900 tỷ đồng Kim ngạch nhập 16.000 triệu USD tương đương 241.296 tỷ đồng kim ngạch xuất 15.100 triệu USD tương đương 227.723 tỷ đồng T thuế suất thuế nhập trung bình T 11,94% (28.800/241.296) tx thuế suất thuế xuất trung bình tx 0,83% (1.900/227.723) ƒ Không trợ giá cho hàng xuất nên K = Thay vào công thức Ee : Ee = = = WxEm(1 + K)(1 - tx) + WimEm(1 + T) 46% 15.081 (1 - 0,83%) + 54% 15.081 ( + 11,94%) 16.003VNÑ/USD 6.1.1.3 Tỷ lệ bù đắp ngoại hối FEP Theo định nghóa: FEP (%) = = = (Ee / Eim - 1) (16.003/15.081 - 1) 6,11% 6.1.1.4 Tính hệ số chuyển đổi CF Tính hệ số chuyển đổi giá CF địa điểm đầu tư bảng tính sáu cột trình bày phần phương pháp luận Các hạng mục dự án liên quan đến hàng ngoại thương bao gồm: ƒ Thiết bị nhập trực tiếp từ nước ƒ Thiết bị nước mua nước ƒ Trang thiết bị thi công xây lắp ƒ Dầu D.O ƒ Phụ tùng thay chi phí bảo trì 70 a CF thiết bị: Thiết bị dự án trang bị từ nguồn bao gồm: thiết bị nhập nước ngoài, thiết bị ngoại mua nước thiết bị chế tạo nước CF thiết bị nhập nước ngoài: Do thiết bị nhập để tạo tài sản cố định cho dự án nên thuộc diện miễn thuế nhập khẩu, VAT 10% Vì VAT hoàn thuế nên trình tính toán hệ số CF luận văn sử dụng giá tài thiết bị nhập nước đến công trình VAT Bảng 6.1: Hệ số chuyển đổi giá thiết bị nhập nước Thiết bị nước FV CIF Thuế nhậ p khẩ u (0%) CFunadj EVunadj 1,074.3 0% P tạ i ng - 1,074.3 - - 100% - FEP EVadj 65.6 1,139.9 - - 1,074.3 1,139.9 Vậ n chuyể n, bố c xế p (5% Pp) 5% 53.7 53.7 Chi phí lắ p đặ t 5% 53.7 53.7 10% 131.3 Thuế VAT (10%) %T P đế n cô ng trình khô ng VAT 1,181.7 P đế n cô ng trình 1,313.0 CF 0% - - 53.7 - 53.7 1,247.3 1.0556 CF thiết bị ngoại mua nước Thiết bị chịu thuế nhập 20%, VAT 10% hoàn thuế Hệ số CF tính dựa giá tài VAT Bảng 6.2: Hệ số chuyển đổi giá thiết bị ngoại mua nước Thiết bị ngoại mua nước FV CIF Thuế nhậ p khẩ u (20%) 2,441.6 20% P tạ i ng CFunadj EVunadj 488.3 2,441.6 80% - 5% 146.5 146.5 Chi phí lắ p đặ t 5% 146.5 146.5 10% 358.1 P đế n cô ng trình khô ng VAT 3,222.9 P đế n cô ng trình 3,581.0 CF 0.8855 FEP EVadj 119.4 2,561.0 - 2,929.9 Vậ n chuyể n (5% P port) Thueá VAT (10%) %T 0% - - 2,561.0 - 146.5 - 146.5 - 2,853.9 71 b CF dầu D.O Giá dầu D.O nhập cảng 185 USD/tấn (thời báo kinh tế Việt Nam 20012002) tương đương giá CIF 2.370 đồng/lít VAT 10% Do dầu nguyên liệu trình sản xuất nên khấu trừ thuế VAT Nhưng trình tính toán để tách thuế VAT khỏi dòng ngân lưu nên luận văn sử dụng CF dầu D.O giá tài bao gồm VAT Bảng 6.3: Hệ số chuyển đổi giá dầu D.O nhập Dầu D.O FV Giá CIF 2,370.0 Thuế nhậ p khẩ u (20%) 20% Vậ n chuyể n, kho, phâ n phố i Thueá VAT (10%) CFunadj EVunadj %T 2,371.0 FEP 100% EVadj 144.8 474.0 846.0 10% 2,515.8 846.0 410.0 P đế n cô ng trình khô ng VAT 3,690.0 P đế n cô ng trình 4,100.0 CF 0.8200 3,361.8 c CF xây dựng Phần xây dựng thiết bị chiếm 80% nhân công chiếm 20% Do thiết bị nhập để tạo tài sản cố định nên thuộc diện miễn thuế nhập khẩu, thuế VAT 10% hoàn thuế Hệ số CF tính dựa giá tài không bao gồm VAT Bảng 6.4: Hệ số chuyển đổi giá xây dựng a Giá thiết bị thi công FV CIF Thuế nhậ p khẩ u (0%) CFunadj EVunadj 4,304,568 0% P tạ i ng 4,304,568 215,228 215,228 Chi phí lắ p đặ t 5% 215,228 215,228 10% 473,502 P đế n cô ng trình khô ng VAT 4,261,522 P đế n cô ng trình 4,735,025 b giá nhân công Tổ ng giá trị xâ y lắ p khoâ ng VAT CF 1,183,756 5,445,279 EVadj 4,383,478 - 4,304,568 5% FEP 30% 78,910 - Vậ n chuyể n (5% P port) Thueá VAT (10%) %T 0% - 4,383,478 - 215,228 215,228 4,813,935 1,183,756 1,183,756 5,997,691 1.101 72 d CF chi phí bảo trì Chi phí bảo trì thiết bị chiếm 50% nhân công chiếm 50% Thuế nhập 20%, thuế VAT 10% Hệ số CF tính dựa giá tài không bao gồm thuế VAT Bảng 6.5: Hệ số chuyển đổi giá chi phí bảo trì a Giá thiết bị thi công FV CIF Thuế nhậ p khẩ u (20%) 16,226 20% P tạ i ng CFunadj EVunadj 16,226 50% 495.76 16,722 19,471 - 16,722 - 974 974 974 Chi phí lắ p đặ t 5% 974 974 10% 2,142 P đế n cô ng trình khô ng VAT 19,277 P đế n cô ng trình 21,419 Tổ ng giá trị xâ y lắ p khô ng VAT CF EVadj - 5% b giá nhâ n cô ng FEP 3,245 Vậ n chuyể n (5% P port) Thuế VAT (10%) %T 21,419 0% 974 18,669 21,419 40,695 0.985 21,419 40,088 6.1.2 GÍA KINH TẾ & HỆ SỐ CHUYỂN ĐỔI GIÁ CỦA HÀNG PHI NGOẠI THƯƠNG Các hạng mục thuộc hàng hóa phi ngoại thương dự án: ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ Thiết bị chế tạo nước Sản phẩm gạch Đất sét Than Điện Vật tư khác Chi phí đầu tư khác Thay đổi khoản phải thu Chi phí quản lý nhà máy Chi phí quản lý doanh nghiệp Thay đổi khoản phải trả Thay đổi số dư tiền mặt Thay đổi tồn kho a CF giá điện Điện loại hàng hóa độc quyền nhà nước, giá bán điện nhà nước qui định Hiện tại, điện áp dự kiến dự án là15 KV nằm cấp điện áp - 22 KV nên giá bán điện theo qui định cho doanh nghiệp nước sản xuất khu vực 847 đồng/KWh Trong giá bán điện qui định cho doanh nghiệp nước khu công nghiệp vùng 1.045 đồng/KWh Giá 73 bán điện 1.045 đồng/KWh chi phí hội hay giá kinh tế điện Do CF giá điện tính 1,234 (1.045/847) b CF giá than Giá than xuất Việt Nam bình quân mức 25 USD/tấn tương đương 381.250 đồng/tấn Giá than xuất chi phí hội hay giá kinh tế than nguyên liệu Giá than cung cấp cho dự án 377.000 đồng/tấn Do đó, CF giá than 1,011 (381.250/377.000) c CF đất sét Đất sét sử dụng dự án đất sét mỏ sét doanh nghiệp nhà nước kinh doanh khai thác loại khoáng sản Do đó, giá bán đất sét bao gồm thuế tài nguyên (5%), chi phí quản lý khai thác, xếp dỡ vận chuyển VAT CF đất sét 0,85, chi tiết cách tính CF sét trình bày phần phụ lục E d CF nhân công Tiền lương bình quân tính dự án 800.000 đồng/người/tháng, mức lương tương đương với mức lương bình quân doanh nghiệp ngành, giá kinh tế tiền lương nên chọn CF e CF doanh thu CF doanh thu phụ thuộc vào CF giá bán sản phẩm Giá bán gạch thành phẩm không bao gồm VAT dự án 442 đồng/viên, giá thị trường hay giá kinh tế gạch nung tuynen nên CF doanh thu tính Một số hạng mục khác có CF : khoản phải thu, khoản phải trả, số dư tiền mặt, giá trị lý, chi phí quản lý Chi tiết xem phần phụ lục E Tổng hợp hệ số CF cho hạng mục dòng ngân lưu trình bày bảng sau: Bảng 6.6: Tổng hợp hệ số chuyển đổi Hạng mục Các khoản thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Thanh lý thiết bị Thanh lý nhà xưởng Các khoản chi Thiết bị + Ngoại nhập + Mua nước + Chế tạo nước Xây dựng CF 1 1 1,0556 0,8855 1,1014 74 Chi phí đầu tư khác Đất sét Dầu D.O Than cám Điện Vật tư khác Lương phúc lợi Chi phí bảo trì Chi phí QL nhà máy Chi phí QL doanh nghiệp Thay đổi khoản phải trả Thay đổi số dư tiền mặt Thay đổi tồn kho thành phẩm Thay đổi toàn kho NVL 0,8500 0,8200 1,0106 1,2338 1 0,9851 1 1 1 6.2 NGÂN LƯU KINH TẾ Dòng ngân lưu kinh tế xây dựng dựa dòng ngân lưu tài thực theo quan điểm tổng đầu tư hệ số chuyển đổi giá kinh tế tính toán Suất chiết khấu kinh tế sử dụng phân tích kinh tế chi phí hội công quỹ theo đánh giá viện kinh tế 12% Chi tiết dòng ngân kinh tế trình bày phần phụ lục E 6.3 KẾT QUẢ PHÂN TÍCH KINH TẾ Việc đánh giá kết phân tích dựa vào tiêu NPV IRR Kết phân tích kinh tế dự án trình bày bảng 6.7 Bảng 6.7: Kết phân tích kinh tế Tiêu chuẩn MARR IRR (%) NPV (triệu VNĐ) Thực 12% 15,4% 2.508.697 Dự án có NVP lớn 2,5 tỷ đồng IRR 15,4% lớn MARR, nên dự án đáng giá mặt kinh tế Ngoài dự án góp phần vào trình công nghiệp hóa kinh tế khu vực chủ trương tiến tới xóa bỏ dần lò sản xuất gạch thủ công, nạn khai thác bừa bãi tài nguyên thiên nhiên đất như: đất sét, gỗ củi giảm ô nhiểm môi trường khói lò gây 75 Chương KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 7.1 KẾT LUẬN Sau trình nghiên cứu phân tích nội dung trình bày luận văn, kết luận rút sau: Việc đầu tư xây dựng nhà máy gạch nung tuynen phù hợp với chiến lược phát triển sản xuất kinh doanh Công ty XD số việc chủ động vật liệu gạch XD hoạt động sản xuất kinh doanh, đa dạng hóa ngành nghề, nâng cao thu nhập cho người lao động Kết phân tích thị trường gạch nung công nghiệp địa bàn vùng ĐNB cho thấy việc đời dự án cung cấp 25 triệu viên gạch/năm đáp ứng 15% mức thiếu hụt nhu cầu gạch nung công nghiệp công trình xây dựng khu vực, đặc biệt công trình Tổng công ty XD số Kết phân tích tài cho thấy tiêu chuẩn NPV dự án có trị dương IRR lớn MARR cho thấy dự án đáng giá mặt tài Theo quan điểm tổng đầu tư dự án có NPV 4,1 tỷ VNĐ > 0, IRR (danh nghóa) 20,6% IRR (thực) 13,8% lớn MARR tổng đầu tư Theo quan điểm chủ đầu tư, giá trị NPV 2,7 tỷ VNĐ > 0, IRR (danh nghóa) 27,3% IRR (thực) 20,1% lớn MARR chủ đầu tư Hiệu đầu tư dự án chịu ảnh hưởng nhiều lạm phát, lạm phát tăng giá trị NPV giảm, lạm phát tăng 9,5%/năm giá trị NPV từ dương chuyển sang âm dự án không đáng giáù Kết phân tích độ nhạy cho thấy yếu tố mà thay đổi ảnh hưởng nhiều đến kết dự án sản lượng, giá bán, tiền lương tỷ lệ lạm phát Kết phân tích rủi ro mô cho thấy việc đầu tư vào dự án có rủi ro, qua 10.000 lần thử xác suất thất bại dự án giá trị NPV âm 24,5% giá trị NVP kỳ vọng dự án 2,1 tỷ VNĐ Kết phân tích kinh tế cho thấy giá trị NPV dự án 2,5 tỷ VNĐ > IRR 15,4% lớn MARR công quỹ (12%) nên dự án đáng giá mặt kinh tế Như vậy, việc đầu tư xây dựng dự án hoàn toàn phù hợp với lợi ích chiến lược phát triển kinh tế Ngoài ra, dự án góp phần tạo công ăn việc làm cho gần 200 lao động địa phương với thu nhập trung bình 800 ngàn đồng/tháng thúc đẩy kinh tế địa phương phát triển Dự án đời tạo nguồn thu cho ngân sách nhà nước qua khoản thuế phải nộp hàng năm, góp phần hạn chế ô nhiễm môi trường giảm tượng khai thác rừng bừa bãi 76 7.2 KIẾN NGHỊ Kiến nghị Công ty XD số nhanh chóng nghiên cứu phê duyệt dự án tạo điều kiện thuận lợi để dự án sớm triển khai vào hoạt động nhằm tận dụng hội đầu tư thị trường gạch nung công nghiệp, gia tăng hiệu đầu tư đồng vốn có thương hiệu vững trước thời gian hội nhập AFTA Đề nghị cấp quyền tỉnh Bình Dương tạo điều kiện thuận lợi thủ tục, cấp giấy phép để dự án sớm triển khai Đề nghị Cục thuế tỉnh Bình Dương xem xét miễn thuế thu nhập doanh nghiệp năm đầu giảm 50% số thuế phải nộp cho năm từ dự án có thu nhập chịu thuế theo điều 15 nghị định 51/1999/NĐ-CP qui định luật khuyến khích đầu tư nước Kiến nghị Tổng công ty XD số tạo điều kiện hỗ trợ cho dự án khả quảng bá thương hiệu tiêu thụ sản phẩm giai đoạn đầu Kiến nghị ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn chi nhánh Mạc Thị Bưởi Q.1, TP HCM hỗ trợ cấp vốn kịp thời để đảm bảo tiến độ đầu tư dự án Nhằm hạn chế yếu tố rủi tác động đến kết dự án như: giảm giá bán, tiền lương tăng theo lạm phát, kiến nghị Lãnh đạo nhà máy số điểm sau: ƒ Vì thời gian xây dựng lắp đặt thiết bị dự án tương đối ngắn (6 tháng), từ khởi công dự án có kế hoạch xây dựng thương hiệu hệ thống phân phối tiêu thụ sản phẩm Cụ thể tập trung quảng cáo sản phẩm thông qua phương tiện thông tin đại chúng, xây dựng hệ thống phân phối sở đại lý đầu mối VLXD có sẵn địa phương, sử dụng chế độ chiết khấu bán hàng Đối với công ty thành viên Tổng công ty, cần tiếp thị quảng cáo sản phẩm cho xí nghiệp, phòng thiết kế để tạo hội đưa sản phẩm vào công trình ƒ Để giảm chi phí tiền lương giá thành sản phẩm, cần thiết xây dựng hệ thống trả lương theo chức danh công việc để khuyến khích khả làm việc người lao động Sau đó, cần có kế hoạch bố trí lại nhân hợp lý để giảm tổng quỹ lương Theo kết tính toán giảm 10% quỹ lương NPV dự án tăng thêm tỷ ƒ Có sách quản lý hạn chế tối đa việc gia tăng khoản phải thu, kiểm soát tồn kho tiền mặt hợp lý trình hoạt động kinh doanh 77 TÀI LIỆU THAM KHẢO Bùi Văn Yêm Phương pháp định giá sản phẩm xây dựng, NXB Xây dựng, 1997 Cao Hào Thi cộng Bảng dịch Crystal ball 4.0 (dự báo phân tích rủi ro ) , 1998 Phạm Phụ Kinh tế kỹ thuật (Phân tích lựa chọn dự án đầu tư), tập 1, xuất lần Đại học Bách khoa TP.HCM, 1996 Nguyễn Văn Thuận Quản trị tài Đại học quốc gia TP.HCM, NXB Thống kê, 1998 Vũ Công Tuấn Thẩm định dự án đầu tư, NXB TP.HCM, 1998 Georges Hirsch, Đặng Hữu Đạo, Nguyễn Tiến Dũng, Nguyễn Chân Quản trị dự án, NXB Giáo dục & trung tâm Pháp Việt đào tạo quản lý, 1994 Glenn P Jenkins Sách hướng dẫn phân tích chi phí lợi ích cho định đầu tư ( dịch ), trường Đại học Harvard, 1995 Harold Bierman, JR Seymour Smidt Quyết định dự toán vốn đầu tư (Phân tích kinh tế dự án đầu tư ), NXB Thống keâ, 2000 Ramu Ramanathan Introductory Econometrics with Application, fifth edition, NXB Harcourt College, 2002 10 Cơ sở khoa học số vấn đề chiến lược phát triển kinh tế – xã hội Việt Nam đến năm 2010 tầm nhìn 2020, Viện chiến lược phát triển, NXB trị quốc gia, 2001 11 Niên giám thống kê 1993, 1996, 1999 ,2000, NXB Thống kê, 1994,1997,2000,2001 12 Thống kê TP.HCM với tỉnh phía nam 1991-1995, NXB Thống kê,1996 13 Quy hoạch tổng thể ngành công nghiệp vật liệu xây dựng Việt Nam đến 2010 định hướng đến 2020, Viện công nghệ vật liệu xây dựng, Bộ Xây dựng, Hà Nội tháng 8/2001 14 Thuyết minh kinh tế kỹ thuật dự án đầu tư nhà máy gạch tuynen, Công ty XD số 8, 2001 78 LÝ LỊCH TRÍCH NGANG Họ tên : PHẠM THẾ DŨNG Giới tính : Nam Ngày, tháng, năm sinh : 24/04/1968 Nơi sinh : Long An Địa : 463B/29 CMT8, F.13, Q.10, Tp.HCM Điện thoại : 8629926 QUÁ TRÌNH ĐÀO TẠO 1987 - 1992 :Học Khoa Nông học - Trường Đại học Nông Lâm Tp.HCM 1998 - 2002 :Học Cao học ngành Quản trị doanh nghiệp - khóa.10 Trường Đại học Bách khoa Tp.HCM QUÁ TRÌNH CÔNG TÁC 1992 - 1997 :Làm việc công ty Vũng Tàu Paradise 1998 - 2002 :Làm việc công ty XD số 79 ... trên, dự án đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất gạch nung với công nghệ đại địa bàn miền Đông Nam Bộ cần thi? ??t 1.2 MỤC TIÊU CỦA DỰ ÁN Xây dựng nhà máy sản xuất gạch xây dựng công nghệ lò nung tuynen. .. vốn đầu tư tăng dần Xét dự án có vốn đầu tư từ nhỏ đến lớn để chọn dự án đáng giá đầu tiên, ta gọi dự án dự án “ cố thủ “ thứ làm sở để xem xét dự án khác Tiếp theo so sánh dự án có vốn đầu tư. .. QUAN ĐIỂM PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Phân tích tài dự án xây dựng theo quan điểm khác tổ chức, cá nhân có liên quan đến dự án cho phép đánh giá dự án có hấp dẫn nhà đầu tư nhà tham gia thực dự án hay không