Phân tích khả thi dự án di dời và đầu tư mở rộng nhà máy chỉ khâu hà nội

CÔNG TRÌNH ĐƯC HOÀN THÀNH TẠI TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH Cán hướng dẫn khoa học: THS GVC CAO HÀO THI Cán chấm nhận xét 1:…………………………………… ……………………………… ……… Cán chấm nhận xét 2:……………………………………………………………………………………………… ……… Luận văn bảo vệ HỘI ĐỒNG CHẤM BẢO VỆ LUẬN VĂN THẠC SĨ TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA ngày …… …tháng …… năm 2006 i Đại Học Quốc Gia Tp Hồ Chí Minh TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA *** CỘNG HÒA Xà HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc Lập - Tự Do - Hạnh Phúc *** NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên : NGUYỄN MINH KHOA Ngày, tháng, năm sinh : 25 – 04 -1977 Chuyên ngành : Quản trị doanh nghiệp Phái : Nam Nơi sinh : Bình Định Mã số : 12.00.00 I TÊN ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH KHẢ THI DỰ ÁN DI DỜI VÀ ĐẦU TƯ MỞ RỘNG NHÀ MÁY CHỈ KHÂU HÀ NỘI II NHIỆM VỤ VÀ NỘI DUNG: Đánh giá tính khả thi dự án di dời đầu tư mở rộng nhà máy khâu Hà Nội sở: ƒ Dự báo giá nguyên liệu, thành phẩm ƒ Đề xuất phương án đầu tư, phân tích tài phương án theo tiêu chuẩn giá trị ròng, suất thu lợi nội tại, lựa chọn phương án đầu tư ƒ Xem xét ảnh hưởng lạm phát lên hiệu đầu tư dự án ƒ Phân tích rủi ro dự án sở phân tích độ nhạy, phân tích tình mô dự án ƒ Phân tích kinh tế dựa việc xác định hệ số chuyển đổi giá cho yếu tố đầu vào đầu dự án ƒ Phân tích phân phối lợi ích chi phí dự án tạo lên đối tượng có liên quan III NGÀY GIAO NHIỆM VỤ : IV NGÀY HOÀN THÀNH NHIỆM VỤ : 30 – – 2006 V CÁN BỘ HƯỚNG DẪN CÁN BỘ HƯỚNG DẪN : TH.S GVC CAO HÀO THI CHỦ NHIỆM NGÀNH BỘ MÔN QUẢN LÝ NGÀNH Nội dung đề cương luận văn thạc só hội đồng chuyên ngành thông qua Ngày… ….tháng…… năm 2006 TRƯỞNG PHÒNG SĐH KHOA QUẢN LÝ NGÀNH ii LỜI CẢM ƠN Thời gian khóa học ngắn, với tận tình thầy cô khoa Quản lý công nghiệp cho em vốn kiến thức cần thiết để làm hành trang cho sống mai sau Đặc biệt thầy cô mở góc nhìn kinh doanh quản lý doanh nghiệp, thường thiếu cán làm công tác kỹ thuật Em xin bày tỏ lòng biết ơn đến thầy Cao Hào Thi cảm ơn nghiêm khắc thầy, nghiêm khắc có lẽ em không hoàn thành luận văn hạn Trong hành trang sau em mang theo kiến thức thầy, kính trọng dành cho thầy không hài lòng thầy em điều quý em nhận từ khóa học Xin cảm ơn cha, mẹ gia đình động viên tạo điều kiện thuận lợi giúp em đạt kết ngày hôm Xin cảm ơn anh chị em đồng nghiệp Công ty dệt Phong Phú cung cấp thông tin số liệu phục vụ việc làm luận văn, đồng thời chia bớt công việc nhằm giúp em có thời gian hoàn thành khóa học hạn Xin cảm ơn bạn bè, anh chị em học viên lớp cao học QTDN khóa 15 hợp tác, hỗ trợ động viên hoàn thành khóa học vừa qua Tp.HCM, ngày 30 tháng 06 năm 2006 Nguyễn Minh Khoa iii Tóm tắt đề tài Dự án di dời đầu tư mở rộng nhà máy khâu Hà Nội nhằm mục đích di dời nhà máy hữu nội thành thành phố Hà Nội khu công nghiệp tập trung, đồng thời kết hợp đầu tư mở rộng sản xuất nhà máy Mục tiêu đề tài phân tích tính khả thi dự án nhằm bảo đảm việc thực dự án có hiệu Phạm vi nghiên cứu đề tài bao gồm dự báo giá nguyên liệu xơ polyester thành phẩm sợi, xây dựng phân tích tài phương án đầu tư, lựa chọn phương án đầu tư đáng giá nhất, xem xét ảnh hưởng lạm phát lên hiệu đầu tư dự án, phân tích rủi ro dự án, phân tích kinh tế dựa việc xác định hệ số chuyển đổi giá cho yếu tố đầu vào đầu dự án, phân tích phân phối lợi ích chi phí dự án tạo lên đối tượng có liên quan Luận văn giới thiệu ba phương án đầu tư, qua phân tích phương án đầu tư đáng giá mặt tài chọn xây dựng nhà máy KCN Phố Nối B, tỉnh Hưng Yên, di dời máy móc thiết bị cũ sử dụng từ nhà máy cũ đến nhà máy đầu tư bổ sung thêm máy móc thiết bị Xét tác động lạm phát đến kết dự án cho thấy lạm phát tăng NPV giảm lạm phát tăng đến 9,39% dự án không đáng giá Kết phân tích rủi ro cho thấy NPV nhạy với thay đổi yếu tố giá bán sản phẩm sợi, giá mua nguyên liệu xơ polyester thay đổi nhu cầu Qua mô với 10.000 lần thử cho NPV kỳ vọng có giá trị dương 6,93 tỷ đồng xác suất để NPV có giá trị âm 34%, điều chứng tỏ việc đầu tư vào dự án có rủi ro Phân tích kinh tế dự án cho kết NPV có giá trị dương 20,96 tỷ đồng IRR = 24,3% lớn chi phí hội công quỹ 12%, nên dự án đáng giá mặt kinh tế Qua phân tích phân phối cho thấy tạo cho chủ đầu tư khoảng lợi nhuận ròng 4,6 tỷ đồng dự án tạo cho ngân sách nhà nước khoảng thu 16,3 tỷ đồng dự án không gây ảnh hưởng tiêu cực đến người lao động, khách hàng đối thủ cạnh tranh Qua kết phân tích cho thấy dự án đáng giá, vừa tạo lợi nhuận ròng cho nhà đầu tư vừa đem lại lợi ích cho kinh tế đồng thời góp phần phát triển thành phố Hà Nội tỉnh Hưng Yên Vì vậy, kiến nghị cấp quyền hỗ trợ sách thủ tục để giúp nhà đầu tư nhanh chóng đưa dự án vào hoạt động nhằm tận dụng hội đầu tư iv ABSTRACT The project of moving and investment in expanding Hanoi Sewing Thread Factory will be done to move the existing factory located in inner Hanoi to the industrial zone, at the same time to invest in the factory’s expansion The objective of this research is to analyze the feasibility of the project in order to ensure its effectiveness The scope of this research consists of forecasting of raw material price of fiber polyester and thread, building up and analyzing financial feasibility of the investment alternative, selecting the most adequate investment alternative, cosidering the influence of inflation an the investment efficiency of the project, analyzing the risk on the project, analyzing economy by using the method of conversion factors from finacial values and analyzing the distribution of profit and cost of stakeholders in the project The research introduces investment alternatives In finacial aspect, the best alternative is a new Factory in Pho Noi B Industrial Zone, Hung Yen province, moving old machines and equipments from the old factory to the new one and complementarily investing in new machines and equipments The research also considered the impacts of inflation on the NPV of project The result indicated that when the inflation is increased, NPV will decrease and the project is unvaluable when the inflation is up to 9.39% The result of risk analysis shows that NPV of the project is very sensitive to the output capacity, buying price of fiber polyester and selling price of thread The result of 10,000 trials for the simulation shows the mean of NPV at expecting value of 6.93billion VND and P(NPV IRR = 24,3% > MARR = 12% nên dự án đáng giá mặt kinh tế 6.4 PHÂN TÍCH PHÂN PHỐI Tính chất dự án di dời nhà máy từ nội thành thành phố khu công nghiệp tập trung, đồng thời kết hợp với việc đầu tư mở rộng sản xuất Nên ngoại tác bị ảnh hưởng dự án Chính phủ, người lao động, công ty sản xuất sợi đơn vị dùng sợi làm nguyên liệu (để sản xuất vải may) Dựa vào dòng ngân lưu tài dòng ngân lưu kinh tế ta tính giá trị ròng lợi ích chi phí theo suất chiết khấu kinh tế (12%), từ tính tổng giá trị ròng ngoại tác mà dự án tạo (bảng tính trình bày phụ lục E), kết phân phối lợi ích ròng dự án trình bày Bảng 6.9 Theo kết Bảng 6.9 chi phí tạo PV ngoại tác là: ƒ Chi phí mua thiết bị ngoại nhập tạo giá trị ngoại tác phần chênh lệch tỷ lệ bù đắp ngoại hối FEP 3,4% (do nhà nước bù) thuế VAT thiết bị, giá trị ngoại tác phủ hưởng lợi ƒ Chi phí mua thiết bị cũ nước tạo giá trị ngoại tác phần chênh lệch tỷ lệ bù đắp ngoại hối FEP 3,4%, thuế VAT thuế xuất nhập lúc nhập thiết bị ban đầu, giá trị phân phối cho phủ ƒ Chi phí xây dựng tạo giá trị ngoại tác thuế VAT tỷ lệ bù đắp ngoại hối FEP lúc nhập thiết bị vật tư xây dựng, giá trị phân phối cho phủ ƒ Chi phí đầu tư khác chi phí điện tạo giá trị ngoại tác thuế VAT giá trị phân phối cho phủ -Luận văn cao học SVTH : Nguyễn Minh Khoa 64 Đề tài: Phân tích khả thi dự án di dời đầu tư mở rộng nhà máy khâu Hà Nội - ƒ Chi phí nguyên liệu tạo giá trị ngoại tác thuế nhập tỷ lệ bù đắp ngoại hối FEP, giá trị phân phối cho phủ ƒ Chi phí bảo trì tạo giá trị ngoại tác thuế nhập khẩu, thuế VAT phụ tùng thay tỷ lệ bù đắp ngoại hối FEP, giá trị phân phối cho phủ ƒ Thuế thu nhập doanh nghiệp (28%) tạo giá trị ngoại tác lớn cho phủ Do dự án di dời, người lao động chuyển vị trí làm việc (công ty lo việc đưa đón công nhân) nên họ không hưởng lợi ích từ dự án Sản phẩm nhà máy nhằm mục đích thay sản phẩm nhập khẩu, giá bán với giá nhập nên không gây gia tăng thặng dư giá thấp cho công ty tiêu thụ sợi Đồng thời sản lượng nhà máy không bù đắp hết lượng thiếu hụt nhu cầu nước nên không gây tổn thất cho nhà sản xuất sợi nước Bảng 6.9: Bảng phân phối lợi ích ròng dự án Dòng tiền Đơn vị PV tài (12%) PV kinh tế (12%) PV ngoại tác Chính phủ A Các khoản thu: Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý thiết bị Giá trị lý nhà xưởng Dòng ngân lưu vào B Các khoản chi: Thiết bị Nhập ngoại Mua nước 1000đ 1000đ 240.100.230 1000đ -3.023.942 1000ñ 99.548 1000ñ 825.000 1000ñ 238.000.836 1000ñ 1000ñ 1000ñ 6.600.000 1000đ 2.811.600 6.191.100 2.188.033 (408.900) (623.567) (408.900) (623.567) Xây dựng Chi phí đầu tư khác Chi phí nguyên liệu (trừ điện) Chi phí điện sản xuất Tiền lương & phúc lợi Chi phí bảo trì Chi phí QL sản xuất Chi phí QL doanh nghiệp Thay đổi khoản phải trả Thay đổi số dư tiền mặt Thay đổi tồn kho thành phẩm Thay đổi tồn kho NVL Dòng ngân lưu C Dòng ngân lưu trước thuế 1000ñ 22.701.800 21.489.728 1000ñ 7.734.976 7.486.926 1000ñ 117.457.108 115.679.808 1000ñ 31.156.859 29.740.638 1000ñ 20.843.045 20.843.045 1000ñ 315.720 274.609 1000ñ 5.093.182 5.093.182 1000ñ 6.790.909 6.790.909 1000ñ -1.874.699 -1.874.699 1000ñ 2.491 2.491 1000ñ 1.256.710 1.256.710 1000ñ 1.874.699 1.874.699 1000ñ 222.764.399 217.037.179 1000ñ 15.236.438 20.963.657 (1.212.072) (248.049) (1.777.300) (1.416.221) (1.212.072) (248.049) (1.777.300) (1.416.221) (41.111) (41.111) (5.727.219) 5.727.219 (5.727.219) 5.727.219 Thuế 1000đ 10.590.443 Ngân lưu ròng sau thuế 1000đ 4.645.994 Người lao động Cty SX sợi Cty tiêu thụ sợi 240.100.230 -3.023.942 99.548 825.000 238.000.836 (10.590.443) (10.590.443) 20.963.657 16.317.663 16.317.663 Vậy tác động tích cực mà dự án mang lại cho chủ đầu tư 4,6 tỷ đồng, tác động ngân sách ròng tạo cho phủ 16,3 tỷ đồng thông qua loạt tác động thuế VAT, thuế xuất nhập khẩu, thuế thu nhập doanh nghiệp tỷ lệ bù đắp ngoại hối -Luận văn cao học SVTH : Nguyễn Minh Khoa 65 Đề tài: Phân tích khả thi dự án di dời đầu tư mở rộng nhà máy khâu Hà Noäi - Tóm lại, dự án di dời đầu tư mở rộng sản xuất nhà máy khâu Hà Nội mang lại hiệu kinh tế ròng 20,96 tỷ đồng chủ đầu tư nhận 4,6 tỷ phủ nhận 16,3 tỷ Các đối tượng có liên quan người lao động, doanh nghiệp sản xuất tiêu thụ sản phẩm sợi không bị tác động kinh tế việc triển khai dự án nên đối tượng không tìm cách gây cản trở dự án Vì dự án khả thi mặt kinh tế không gây bất bình đẳng phân phối lợi ích chi phí dự án mang lại -Luận văn cao học SVTH : Nguyễn Minh Khoa 66 Đề tài: Phân tích khả thi dự án di dời đầu tư mở rộng nhà máy khâu Hà Noäi - CHƯƠNG 7: Kết luận & kiến nghị 7.1 KẾT LUẬN Qua nội dung trình bày phần trước luận văn, rút kết luận sau: Việc triển khai thực dự án di dời đầu tư mở rộng nhà máy khâu Hà Nội phù hợp với chiến lược phát triển Công ty dệt Phong Phú chủ trương UBND thành phố Hà Nội Qua tìm hiểu tổng quan ngành dệt may Việt Nam cho thấy yếu công nghiệp phụ trợ phục vụ ngành dệt ma, nên cần phải phát triển lónh vực công nghiệp nhằm tạo phát triển bền vững cho ngành dệt may Việt Nam Vì việc di dời nhà máy nhà máy khâu Hà Nội kết hợp với đầu tư mở rộng sản xuất việc làm cần thiết Qua phân tích tài cho kết theo quan điểm tổng đầu tư dự án có NPV 9,71 tỷ đồng > 0, IRRdanh nghóa 21,6% IRRthực 14,7% lớn MARR tổng đầu tư; Theo quan điểm chủ đầu tư dự án có NPV 6,95 tỷ đồng > 0, IRRdanh nghóa 24,7% IRRthực 17,7% lớn MARR chủ đầu tư Do với tiêu chuẩn NPV dự án có trị dương IRR lớn MARR cho thấy dự án đáng giá mặt tài Lạm phát ảnh hưởng lớn đến hiệu đầu tư dự án, lạm phát tăng giá trị NPV giảm, lạm phát tăng 9,39%/năm giá trị NPV từ dương chuyển sang âm dự án không đáng giáù Kết phân tích độ nhạy cho thấy yếu tố mà thay đổi ảnh hưởng nhiều đến kết dự án nhu cầu, giá bán sản phẩm sợi giá mua nguyên liệu xơ polyester Kết phân tích rủi ro mô cho thấy việc đầu tư vào dự án có rủi ro, qua 10.000 lần thử xác suất thất bại dự án giá trị NPV âm 34% giá trị NVP kỳ vọng dự án 6,93 tỷ đồng Kết phân tích kinh tế cho thấy giá trị NPV dự án 20,96 tỷ VNĐ > IRR 24,3% lớn MARR công quỹ (12%) nên dự án đáng giá mặt kinh tế Đồng thời qua phân tích phân phối cho thấy triển khai dự án lợi ích kinh tế mang lại cho chủ đầu tư dự án mang lại cho phủ khoản lợi tức ròng 16,3 tỷ đồng Ngoài việc triển khai dự án tạo điều kiện cho việc sớm triển khai dự án đầu tư xây dựng trung tâm thương mại, siêu thị, văn phòng hộ cao cấp vị trí nhà máy cũ -Luận văn cao học SVTH : Nguyễn Minh Khoa 67 Đề tài: Phân tích khả thi dự án di dời đầu tư mở rộng nhà máy khâu Hà Nội - Như vậy, việc đầu tư xây dựng dự án hoàn toàn phù hợp với lợi ích công ty đất nước 7.2 KIẾN NGHỊ Kiến nghị Công ty dệt Phong Phú sớm triển khai hoàn thành dự án để tận dụng hội đầu tư đồng thời tạo bước ngoặc phát triển cho nhà máy nhằm đón đầu Việt Nam gia nhập WTO Đề nghị UBND thành phố Hà Nội thực kịp thời cam kết hỗ trợ xí nghiệp công nghiệp nội thành thuộc diện phải di dời có nhà máy khâu Hà Nội, UBND tỉnh Hưng Yên hỗ trợ tạo điều kiện thuận lợi thủ tục giấy phép đầu tư Kiến nghị tập đoàn dệt may Việt Nam hỗ trợ tiêu thụ sản phẩm nhà máy vào hoạt động nhằm tạo bước phát triển ổn định giai đoạn ban đầu cho nhà máy -Luận văn cao học SVTH : Nguyễn Minh Khoa 68 Đề tài: Phân tích khả thi dự án di dời đầu tư mở rộng nhà máy khâu Hà Nội - TÀI LIỆU THAM KHẢO Cao Hào Thi cộng Bảng dịch Crystal ball 4.0 (dự báo phân tích rủi ro) , 1998 Georges Hirsch, Đặng Hữu Đạo, Nguyễn Tiến Dũng, Nguyễn Chân Quản trị dự án, NXB giáo dục & trung tâm Pháp Việt đào tạo quản lý, 1994 Glenn P Jenkins Sách hướng dẫn phân tích chi phí lợi ích cho định đầu tư (bản dịch), trường đại học Harvard, 2004 Harold Bierman, JR Seymour Smidt Quyết định dự toán vốn đầu tư (Phân tích kinh tế dự án đầu tư), NXB thống kê, 2000 Nguyễn Bạch Nguyệt Giáo trình lập dự án đầu tư, NXB thống kê, 2005 Nguyễn Văn Thuận Quản trị tài Đại học quốc gia TP.HCM, NXB Thống kê, 1998 Nguyễn Tấn Bình Phân tích hoạt động doanh nghiệp NXB Thống Kê, 2005 Phạm Phụ Kinh tế kỹ thuật (Phân tích lựa chọn dự án đầu tư), tập 1, xuất lần Đại học Bách khoa TP.HCM, 1996 Pedro Belli, Jock Anderson, Howard Barnum, John Dixon, Jee-Peng Tan Handbook on Economic analysis of Investment operations Operational Core Sevices Network Learning anh Leadership Center, 1998 10 Ramu Ramanathan Introductory Econometrics with Application, fifth edition, NXB Harcourt College, 2002 11 Vũ Công Tuấn Thẩm định dự án đầu tư, NXB TP.HCM, 1998 12 Cơ sở khoa học số vấn đề chiến lược phát triển kinh tế xã hội Việt Nam đến năm 2010 tầm nhìn 2020, Viện chiến lược phát triển, NXB trị quốc gia, 2001 13 Chiến lược tăng tốc phát triển ngành dệt may Việt nam đến năm 2010, tập đoàn dệt may Việt Nam, 9/2000 14 Thuyết minh kinh tế kỹ thuật dự án di dời đầu tư mở rộng nhà máy khâu Hà nội, Công ty dệt Phong Phú, 2004 15 Tài liệu thông tin số liệu thống kê Công ty dệt Phong Phú, tập đoàn dệt may Việt Nam, hiệp hội dệt may Việt Nam, Tổng cục thống kê, Bộ thương mại, Bộ kế hoạch đầu tư, Bộ công nghiệp, Bộ tài Việt Nam 16 Thời báo kinh tế Sài Gòn, báo Tuổi Trẻ… 17 Các thông tin số liệu nguồn Internet -Luận văn cao học SVTH : Nguyễn Minh Khoa 69 Đề tài: Phân tích khả thi dự án di dời đầu tư mở rộng nhà máy khâu Hà Noäi - TÓM TẮT LÝ LỊCH TRÍCH NGANG Họ tên : NGUYỄN MINH KHOA Ngày, tháng, năm sinh : 25 – – 1977 Giới tính : Nam Nơi sinh : Bình Định Địa liên lạc : Số 54 đường số 5, P.Hiệp Bình Phước, Q.Thủ Đức, Tp.HCM Điện thoại : 090 3981224 QUÁ TRÌNH ĐÀO TẠO 1995 - 2000 : Học khoa Xây dựng, trường Đại học Kiến trúc Tp.HCM 2004 – 2006 : Học cao học ngành Quản trị doanh nghiệp, khóa 15, trường Đại học Bách khoa Tp.HCM QUÁ TRÌNH CÔNG TÁC 2000 - 2004 : Làm việc Công ty cổ phần Cát Lợi, tổng công ty thuốc Việt Nam 2005 đến : Làm việc Công ty dệt Phong Phú, tập đoàn dệt may Vieät Nam -Luận văn cao học SVTH : Nguyeãn Minh Khoa 70 ... Đề tài: Phân tích khả thi dự án di dời đầu tư mở rộng nhà máy khâu Hà Nội - Dự án di dời đầu tư mở rộng nhà máy khâu Hà Nội thực... đề tài Dự án di dời đầu tư mở rộng nhà máy khâu Hà Nội nhằm mục đích di dời nhà máy hữu nội thành thành phố Hà Nội khu công nghiệp tập trung, đồng thời kết hợp đầu tư mở rộng sản xuất nhà máy Mục... MÁY CHỈ KHÂU HÀ NỘI II NHIỆM VỤ VÀ NỘI DUNG: Đánh giá tính khả thi dự án di dời đầu tư mở rộng nhà máy khâu Hà Nội sở: ƒ Dự báo giá nguyên liệu, thành phẩm ƒ Đề xuất phương án đầu tư, phân tích