THỊ TRƯỜNG tài CHÍNH (tài CHÍNH TIỀN tệ SLIDE) (chữ biến dạng do slide dùng font VNI times, tải về xem bình thường)

THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH (10 tiết ) Sự đời phát triển thị trường tài Khái niệm, phân loại thị trường tài Thị trường tiền tệ Thị trường vốn Vai tròï thị trường tài Giảng phần , phần Sinh viên tự tìm hiểu nghiên cứu phần phần I CƠ SỞ HÌNH THÀNH THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH II KHÁI NIỆM VÀ PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Khái niệm thị trường tài nơi diễn hoạt động mua bán loại giấy có giá, nơi gặp gỡ nguồn cung cầu vốn, qua hình thành nên giá mua bán loại cổ phiếu, trái phiếu, kỳ phiếu, tín phiếu, …hình thành nên giá loại vốn đầu tư bao gồm: lãi suất vay, lãi suất cho vay, lãi suất ngắn hạn, trung hạn dài hạn thị trường tài thực tế kết hợp nhiều yếu tố, có yếu tố - Đối tượng thị trường tài chính: Là nguồn lực tài gắn liền với chủ thể đại diện cho khả cung cầu nguồn lực tài xã hội - Công cụ tham gia thị trường tài chính: bao gồm loại chứng từ có công trái Nhà nước phát hành, chứng khoán doanh nghiệp phát hành loại trái phiếu tổ chức tài phát hành, dạng kỳ phiếu, séc… - Chủ thể tham gia thị trường tài chính: Là pháp nhân hay thể nhân đại diện cho nguồn cung cầu vốn nhàn rỗi tham gia thị trường tài chính, chủ yếu ngân hàng thương mại, công ty tài chính, công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư … đặc biệt công ty môi giới Phân loại thị trường tài - Nếu vào thời gian vận động vốn Thị trường tiền tệ có thời gian luân chuyển vốn không năm, với hình thức tài trợ vốn đặc trưng tài trợ gián tiếp thông qua hoạt động ngân hàng thương mại - trung gian tài giữ vai trò quan trọng thị trường Thị trường vốn cung cấp tài cho dự án đầu tư dài hạn, với hình thức tài trợ trực tiếp chủ thể có nhu cầu chủ động phát hành chứng khoán thị trường để huy động, công cụ thị trường vốn có thời gian đáo hạn lớn năm nên so với công cụ thị trường tiền tệ chúng có độ rủi ro cao - Nếu vào cách thức huy động vốn Thị trường công cụ nợ, người cần vốn đứng tư người vay cam kết trả lãi, kỳ hạn toán hoàn trả nợ gốc phát hành công cụ nợ để huy động vốn Thị trường vốn cổ phần, người cần vốn thường doanh nghiệp, kêu gọi liên kết vốn từ nhà đầu tư tham gia với tư cách người đồng sở hữu chia sẻ thu nhập ròng tài sản doanh nghiệp - Nếu vào cấu tổ chức, Thị trường sơ cấp nơi mà chứng từ có giá phát hành bán cho người mua đầu tiên, nói cách khác, thị trường cung ứng công cụ tham gia thị trường tài Thị trường thứ cấp nơi mua bán chứng từ có giá lưu hành, đáp ứng cho nhu cầu chuyển nhượng vốn đầu tư, từ đó, tạo nên tính khoản cho công cụ thị trường III THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ Khái niệm phân loại Thị trường tiền tệ thị trường mua bán loại giấy có giá ngắn hạn có kỳ hạn năm, nơi đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn cho kinh tế - Nếu vào cấu tổ chức, thị trường tiền tệ bao gồm: Thị trường tiền tệ cũ: thị trường tiền tệ cổ điển, thị trường vay vốn ngắn hạn tổ chức tín dụng đặt quản lý ngân hàng trung ương Tại hình thành lãi suất đạo thị trường tiền tệ mà giới biết đến qua tên : lãi suất LIBOR thị trường tiền tệ London (London Inter Banking Offered Rate) Thị trường tiền tệ mới: Đây thị trường trái phiếu ngắn hạn mà cấu gồm hai cấp : Thị trường tiền tệ sơ cấp chuyên phát hành loại trái phiếu ngắn hạn Thị trường tiền tệ thứ cấp tổ chức mua bán trái phiếu phát hành thị trường sơ cấp thị trường chứng khoán hình thức vận động điển hình thị trường vốn với khối lượng giao dịch sức thu hút mạnh mẽ nhà đầu tư thị trường giữ vị trí chủ yếu kết cấu thị trường vốn nước - Nếu vào cấu tổ chức thị trường vốn bao gồm: Thị trường sơ cấp sở để hình thành thị trường thứ cấp, thị trường thứ cấp điều kiện để thị trường sơ cấp phát triển Riêng thị trường thứ cấp, thực tế thường tổ chức theo hai cách thị trường tập trung thị trường phi tập trung Thị trường sơ cấp thị trường tạo điều kiện cho chủ thể cần vốn lần đầu phát hành chứng khoán công chúng để huy động vốn, làm cung ứng cho thị trường loại chứng khoán Thị trường thứ cấp thị trường làm thay đổi, chuyển nhượng chứng khoán phát hành Thị trường tạo tính khoản chuyển nhượng loại chứng khoán tạo linh hồn, sức sống cho chứng khoán - Căn vào công cụ tham gia thị trường vốn, thị trường vốn cấu thành ba phận Thị trường chứng khoán Nhà nước Thị trường chứng khoán Nhà nước giúp đánh giá khoản nợ phủ Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Thị trường cổ phiếu phận thị trường chứng khoán Vì cổ phiếu loại chứng khoán có lãi suất thường phụ thuộc vào hiệu hoạt động công ty, nhân tố có tác động trực tiếp gián tiếp đến tình hình hoạt động công ty khủng hoảng giá dầu, giá USD, lạm phát, đình công, thất nghiệp, chiến tranh Các công cụ thị trường vốn 2.1 Cổ phiếu 2.2 Trái phiếu Các chủ thể hoạt động thị trường vốn - Chủ thể phát hành chứng khoán - Người đầu tư - Người môi giới chứng khoán - Người kinh doanh chứng khoán - Người tổ chức thị trường - Người điều hòa thị trường Nguyên tắc hoạt động sở giao dịch chứng khoán - Nguyên tắc đăng ký giao dịch Trong kinh tế nước có hàng trăm ngàn công ty với danh mục loại chứng khoán lưu hành đa dạng Vì vậy, sở giao dịch lựa chọn số loại chứng khoán công ty hội đủ tiêu chuẩn định sở giao dịch đề Tùy theo tình hình kinh tế, nước có qui định đăng ký vào danh mục hoạt động sở giao dịch, chúng thường gồm tiêu chuẩn như: số lượng cổ đông, số lượng cổ phiếu, trị giá cổ phiếu, mức lợi nhuận hàng năm … - Nguyên tắc công khai hóa thông tin nguyên tắc cung cấp thông tin kịp thời, xác đảm bảo tính trung thực “trong suốt” thị trường, qua đó, góp phần định giá chứng khoán Thực tốt nguyên tắc đòi hỏi sở giao dịch cần có phận kiểm toán đội ngũ chuyên gia phân tích chứng khoán có lực để đánh giá thẩm định nguồn thông tin nhằm nâng cao uy tín hoạt động sở giao dịch cao bảo vệ quyền lợi người đầu tư - Nguyên tắc đấu giá chứng khoán thực theo trình tự ưu tiên Hàng ngày phòng giao dịch tiếp nhận nhiều lệnh đặt hàng, đó, trước phiên giao dịch lệnh mua bán chứng khoán xếp lại theo nguyên tắc ưu tiên giá: lệnh bán với giá thấp xử lý trước lệnh mua với giá cao xử lý trước Như lệnh đặt bán xếp theo thứ tự từ giá thấp đến cao lệnh đặt mua xếp thứ tự từ giá cao đến thấp Ngoài nguyên tắc ưu tiên giá trên, nguyên tắc phụ sau áp dụng: - Ưu tiên thời gian: Trong lệnh có mức giá, lệnh dến trước ưu tiên trước - Ưu tiên khách hàng: có loại khách hàng cá nhân khách hàng nhà đầu tư có tổ chức sở giao dịch ưu tiên cho khách hàng cá nhân trước - Ưu tiên khối lượng: lệnh có khối lượng lớn ưu tiên trước - Ưu tiên ngẫu nhiên: theo nguyên tắc này, người ta ưu tiên giá, sau lệnh đưa vào hệ thống máy tính xếp cách ngẫu nhiên - Nguyên tắc toán thuận tiện nhanh chóng Áp dụng nguyên tắc đấu giá để xác định giá giao dịch chứng khoán A phiên giao dịch lúc thị trường đóng cửa có tài liệu sau: Lệnh mua:  100 CP giá  200 CP giaù  150 CP giaù  120 CP giá  100 CP giá Lệnh bán:  150 CP giaù  100 CP giaù  200 CP giaù  150 CP giaù  12.000 11.500 12.500 11.000 10.500 ñoàng ñoàng ñoàng ñoàng ñoàng 10.500 11.500 11.000 12.500 ñoàng đồng đồng đồng 200 CP giá 12.000 đồng Lệnh Bán Giá Tổng Lệnh Mua Tổng 150 150 10500 100 670 350 200 11000 120 570 450 100 11500 200 450 650 200 12000 100 250 800 150 12500 150 150 Một số phương thức giao dịch chứng khoán 5.1 Giao dịch trao Ở hình thức sau lệnh đặt hàng thực xong, người bán phải giao chứng khoán người mua toán tiền thỏa thuận thời điểm toán định tương lai (ở Mỹ ngày, Nhật ngày …) Phương thức giao dịch trao diễn hình thức: - Mua bán phòng giao dịch - Mua bán qua điện thoại - Mua bán qua hệ thống máy tính 5.2 Giao dịch định kỳ Ở hình thức đôi bên mua bán ký với hợp đồng có kỳ hạn thỏa thuận định kỳ toán Loại giao dịch thường áp dụng hoạt động đầu thị trường thông qua việc dự đoán giá chứng khoán lên xuống thời gian ngắn tương lai Vì họ đặt lệnh mua bán với điều kiện toán sau, thực tế, người mua không thật mua, người bán không thiết phải có chứng khoán tay 5.3 Giao dịch tín dụng Đây hình thức cung ứng tín dụng người môi giới khách hàng Ở phương thức người mua phải toán phần, số lại, người môi giới ứng trước người mua phải trả lợi tức cho khoản tiền Thông thường, người môi giới đem số chứng khoán cầm cố ngân hàng để nhận tiền vay với lãi suất thấp Trường hợp đến hạn người mua không toán số tiền vay, quyền sở hữu chứng khoán người môi giới có quyền bán thị trường để thu vốn Phương thức giao dịch đòn bẩy mạnh mẽ để tăng cường đầu chứng khoán, nhiều người muốn thử thời vận đăng ký mua chứng khoán làm cầu chứng khoán tăng cách giả tạo, giá chứng khoán tạm thời tăng lên người mua không trả nợ, người môi giới phải đưa bán thị trường làm cung chứng khoán tăng giá chứng khoán giảm xuống Ngoài phương thức giao dịch chứng khoán thông thường kể trên, thị trường chứng khoán người ta mua bán với loại số giá chứng khoán hưởng lợi nhuận từ khoản chênh lệch số giá tăng lên thông qua hợp đồng quyền lựa chọn hợp đồng giao ước V VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH CHÂN THÀNH CẢM ƠN ...THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH (10 tiết ) Sự đời phát triển thị trường tài Khái niệm, phân loại thị trường tài Thị trường tiền tệ Thị trường vốn Vai tròï thị trường tài Giảng phần , phần... thị trường tiền tệ bao gồm: Thị trường tiền tệ cũ: thị trường tiền tệ cổ điển, thị trường vay vốn ngắn hạn tổ chức tín dụng đặt quản lý ngân hàng trung ương Tại hình thành lãi suất đạo thị trường. .. kinh tế Thị trường vốn bao gồm: Thị trường vay nợ dài hạn biểu qua hoạt động hai dạng thị trường phổ biến thị trường tín dụng thuê mua thị trường vay chấp Thị trường chứng khoán thị trường