Giáo trình Tài chính quốc tế: Phần 1 - ThS. Bùi Thị Lệ (Chủ biên) - Trường Đại Học Quốc Tế Hồng Bàng

Sự đầu tư có thể dưới hính thức hoạt động xuất khẩu, đầu tư quốc tế trực tiếp ra nước ngoài, tham gia vào thị trường tài chình quốc tế… Bên cạnh đó, các chủ thể kinh t[r]

(1)

(2)

Lời giới thiệu

Để đáp ứng nhu cầu tài liệu giảng dạy học tập cho sinh viên ngành Tài chính - Ngân hàng trình độ cao đẳng; đặc biệt yêu cầu đảm bảo nâng cao chất lượng đào tạo; Trường Cao đẳng Thương mại chủ trương tổ chức biên soạn giáo trình, học phần triển khai giảng dạy

Thực chủ trương trên, Khoa Tài ngân hàng phân cơng giảng viên Ths.Bùi Thị Lệ biên soạn giáo trình Tài quốc tế để dùng chung cho sinh viên ngành Tài - Ngân hàng trình độ cao đẳng, giúp cho việc giảng dạy giảng viên việc học tập sinh viên thuận lợi

Giáo trình Tài quốc tế biên soạn dựa theo đề cương chi tiết học phần Tài quốc tế (hệ tín chỉ) ban hành có tham khảo tài liệu, giáo trình số nguồn, tác giả nước biên soạn phục vụ giảng dạy số trường như: Học viện Ngân hàng, Học viện Tài chính, trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, trường Đại học Cơng nghiệp Thành phố Hồ Chí Minh

Nội dung giáo trình bao gồm chương, Cụ thể: Chương 1, 2, Ths Bùi Thị Lệ biên soạn;

Chương Ths Bùi Thị Lệ CN Nguyễn Thị Ngọc Diễm biên soạn; Chương CN Trần Thị Thục Quyên biên soạn

Để giáo trình đến tay người đọc, tác giả ghi nhận cảm ơn s ự giúp đỡ, tham gia góp ý, biên tập, sửa chữa Hội đồng khoa học cấp khoa Hội đồng khoa học nhà trường

Trong q trình biên soạn, tác giả có ý cập nhật đầy đủ số liệu, các thơng tin thực tế (đến ngày 15/06/2012), giáo trình có liên quan đưa vào một số đọc thêm, ví dụ minh họa biên soạn từ tài liệu, báo chí từ kinh nghiệm giảng dạy nhằm giúp sinh viên dễ dàng tiếp thu, liên hệ với học phần khác Mặc dù cố gắng, tác giả nghĩ Giáo trình Tài quốc tế cịn hạn chế sai sót định.Tác giả chân thành mong đợi nhận phê bình, góp ý bạn đọc để lần tái bản sau hoàn thiện

Các ý kiến tham gia xin gửi địa email: buithile_cdtm@yahoo.com.vn Trân trọng cảm ơn!

(3)

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

ADB The Asian Development Bank

CGVL Chuyển giao vãng lai

CNH – HĐH Cơng nghiệp hóa – Hiện đại hóa

FDI Foreign Direct Investment

FOB Free On Board

IMF The International Monetary Fund

KH Khách hàng

KT – XH Kinh tế xã hội

MNC Multinational corporation

MNE Multinational enterprises

NCD Negotiable Certificates of Deposit-

NH Ngân hàng

NHHG Ngân hàng hỏi giá

NHTM Ngân hàng thương mại

NHTW Ngân hàng trung ương

NHYG Ngân hàng yết giá

NKDV Nhập dịch vụ

NKHH Nhập hàng hóa

NSNN Ngân sách nhà nước

NVL Nguyên vật liệu

ODA Hỗ trợ phát triển chình thức

OPEC Organization of Petroleum Exporting Countries

OTC Over The Counter

TBCN Tư chủ nghĩa

TCQT Tài chình quốc tế

TN Thu nhập

TSC Tài sản có

TSN Tài sản nợ

WB The World Bank

XHCN Xã hội chủ nghĩa

(4)

CHƢƠNG

TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Mục tiêu

Chương trính bày vấn đề về: - Sự hính thành phát triển tài chình quốc tế; - Khái niệm đặc điểm tài chình quốc tế; - Vai trị nội dung tài chình quốc tế

Nội dung

I Sự hình thành phát triển tài quốc tế 1 Cơ sở hình thành quan hệ tài quốc tế

Tài chình quốc tế hoạt động tài chình diễn bính diện quốc tế, quốc gia với Thực chất tài chình quốc tế vận động tiền tệ quốc gia gắn liền với quan hệ hợp tác quốc tế kinh tế, chình trị, văn hóa, xã hội, ngoại giao quân quốc gia

Hoạt động tài chình quốc tế phận cấu thành tồn hoạt động tài chình quốc gia nhằm thực mục tiêu kinh tế chình sách quốc gia quan hệ với cộng đồng quốc tế

Quan hệ tài chình quốc tế xuất dựa hai sở:

- Quan hệ quốc tế quốc gia kinh tế, văn hóa, xã hội, chình trị, qn sự, ngoại giao…

- Cùng với xuất tiền tệ vật trao đổi trung gian, tiền tệ có đầy đủ chức trao đổi, toán, dự trữ chức tiền tệ giới Chình chức trao đổi, tốn quốc tế tiền sở cho việc hính thành thực quan hệ tài chình quốc tế

Quá trính hợp tác quốc tế thực sở phân công lao động quốc tế.

Việc tham gia vào phân công lao động quốc tế quốc gia bắt nguồn từ yêu cầu phát triển kinh tế quốc gia nhằm giải nhu cầu thị trường tiêu thụ, khoa học kỹ thuật, nguyên vật liệu… Thông qua hợp tác quốc tế quốc gia kết hợp yếu tố nước với yếu tố quốc tế, từ khai thác có hiệu nguồn lực nước nguồn lực nước

(5)

Sự phát triển hoạt động kinh tế quốc tế kéo theo nảy sinh phát triển quan hệ tài chình quốc tế tuỳ thuộc vào yếu tố kinh tế lợi ìch bên tham gia, chịu chi phối quy luật cung cầu, giá trị, cạnh tranh Bên cạnh cịn chịu ảnh hưởng yếu tố chình trị, thái độ nhà nước quan hệ quốc tế thể qua chình sách thuế xuất nhập khẩu, chình sách tìn dụng quốc tế, chình sách đầu tư quốc tế… Tuỳ theo tình chất đặc điểm hoạt động kinh tế quốc tế mà yếu tố chình trị có tác động mức độ khác Có hoạt động có quan hệ chặt chẽ với chình trị, cấp tìn dụng, viện trợ phát triển cấp chình phủ… Có hoạt động ìt có mối quan hệ với yếu tố chình trị như: thương mại quốc tế, đầu tư quốc tế trực tiếp, gián tiếp…, ví tham gia chủ yếu hoạt động tư nhân, nhà kinh doanh nên chủ yếu bị tác động yếu tố kinh tế

Như vậy, nảy sinh phát triển quan hệ tài chình quốc tế bắt nguồn từ nảy sinh phát triển quan hệ kinh tế chình trị quốc gia cộng đồng quốc tế với Hay quan hệ kinh tế - chình trị diễn phạm vi quốc tế sở khách quan cho hính thành phát triển tài chình quốc tế

Mặt khác, hoạt động tài chình quốc tế biểu thành hoạt động thu chi tiền chủ thể kinh tế - xã hội Trong phạm vi quốc gia, đồng tiền nước sử dụng làm phương tiện tốn chình thức cho giao dịch giúp thực hoạt động thu chi tiền để xử lý quan hệ tài chình gắn liền với hoạt động kinh tế - xã hội chủ thể Các quốc gia có đồng tiền riêng khác với sức mua không giống Từ nảy sinh việc tốn cho hoạt động giao dịch chủ thể quốc gia khác Trong trính phát triển xã hội loài người kể từ xuất tiền tệ địi hỏi việc tốn quốc tế xuất nhiều phương thức khác việc xử lý mối quan hệ đồng tiền quốc gia xác định phương tiện dùng toán quốc tế Để thực hoạt động thu chi tiền quốc gia đòi hỏi cần phải lựa chọn phương tiện dùng toán quốc tế làm sở cho việc xác định tỷ giá hối đoái đồng tiền quốc gia để thực cho việc toán giao dịch quốc tế Như vậy, tiền tệ thực chức tiền tệ giới

Trong hai sở kể trên, thí yếu tố quan hệ quốc tế quốc gia kinh tế, chình trị, văn hóa, xã hội, qn sự, ngoại giao có vị trì điều kiện cần tạo sở cho hính thành phát triển tài chình quốc tế; yếu tố tiền tệ có chức tiền tệ giới có vị trì điều kiện đủ để quan hệ tài chình quốc tế vận hành thơng suốt

2 Khái qt q trình phát triển tài quốc tế

Trong lịch sử phát triển xã hội lồi người, quan hệ tài chình quốc tế đời phát triển từ hính thức đơn giản đến hính thức phức tạp, đa dạng gắn liền với điều kiện khách quan phát triển xã hội quốc gia đời sống quốc tế khìa cạnh kinh tế chình trị

(6)

khẩu đời để điều chỉnh quan hệ bn bán quốc gia tìn dụng quốc tế xuất có quan hệ vay nợ nước Vào cuối thời kỳ phong kiến, tìn dụng quốc tế có bước phát triển mạnh mẽ trở thành đòn bẩy mạnh mẽ tìch lũy nguyên thủy tư

Với xuất Chủ nghĩa tư bản, hính thức cổ truyền quan hệ tài chình quốc tế thuế xuất nhập khẩu, tìn dụng quốc tế tiếp tục tồn ngày phát triển đa dạng thìch ứng với bước phát triển quan hệ kinh tế quốc tế thái độ chình trị Nhà nước Với phát triển mạnh mẽ kinh tế hàng hóa – tiền tệ, kinh tế thị trường, diễn biến phức tạp cục diện chình trị giới, cách tiếp cận Chình phủ nước quan hệ quốc tế, bên cạnh hính thức cổ truyền, xuất hính thức quan hệ tài chình quốc tế đầu tư quốc tế trực tiếp đầu tư quốc tế gián tiếp với loại hính hoạt động đa dạng, viện trợ quốc tế khơng hồn lại, hợp tác quốc tế tài chình – tiền tệ thông qua việc thiết lập tổ chức kinh tế khu vực quốc tế…

Thế kỷ XX với phát triển mạnh mẽ công nghệ tin học làm cho quốc gia không mạnh thương mại hàng hóa mà cịn phát triển mạnh thương mại dịch vụ Với xu tồn cầu hóa, hoạt động cơng ty đa quốc gia làm cho quan hệ tài chình quốc tế phát triển Ví tất yếu hính thành thị trường tài chình quốc tế nhu cầu có đồng tiền quốc tế

(7)

triệt hoạt động tài chình quốc tế cụ thể, nhằm đảm bảo lợi ìch kinh tế - chình trị chủ quyền quốc gia

II Khái niệm đặc điểm tài quốc tế 1 Khái niệm

Tài chình quốc tế hiểu theo quan niệm khác sau: - Đứng góc độ quốc gia

Hoạt động tài chình gồm có: Hoạt động tài chình đối nội (nội địa), hoạt động tài chình đối ngoại hoạt động tài chình túy quốc gia Hoạt động tài chình túy quốc gia (hay gọi hoạt động tài chình quốc tế túy) lại bao gồm hoạt động tài chình cơng ty đa quốc gia hoạt động tài chình tổ chức quốc tế Theo cách nhín nhận này, thí hoạt động tài chình quốc tế quan niệm bao gồm hoạt động tài chình đối ngoại hoạt động tài chình quốc tế túy

Quan niệm thường sử dụng quốc gia phát triển, mức độ hội nhập cịn hạn chế

- Đứng góc độ tồn cầu

Hoạt động tài chình quốc tế quan niệm bao gồm hoạt động tài chình quốc tế túy, ví hoạt động tài chình quốc gia bao gồm hoạt động tài chình đối nội hoạt động tài chình đối ngoại; hoạt động tài chình chung phạm vi tồn cầu tài chình quốc tế

Quan niệm thường sử dụng quốc gia phát triển, mức độ mở cửa hội nhập cao

Trong chương trính nghiên cứu học phần này, quan niệm tài chình quốc tế đề cập theo cách nhín thứ Theo quan niệm này, hiểu cách đơn giản tài chình quốc tế thuật ngữ dùng để hoạt động tài chình phát sinh bính diện quốc tế Chủ thể thực tài chình quốc tế công dân quốc gia, tổ chức kinh tế - xã hội, Chình phủ quốc gia tổ chức quốc tế

Như vậy, tài chình quốc tế lĩnh vực hoạt động phức tạp, với hính thức, chủ thể đa dạng, diễn phạm vi rộng, liên quan đến nhiều quốc gia khác khu vực toàn giới Tuy nhiên bính diện quốc tế, di chuyển luồng tiền quốc gia; bề mặt đời sống xã hội quốc gia thí hính thức quan hệ tài chình quốc tế biểu thành hoạt động thu - chi tiền, hoạt động tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ chủ thể lại chình hệ tất yếu quan hệ quốc tế lĩnh vực khác chủ thể với chủ thể khác bên ngồi quốc gia Do rút khái niệm đầy đủ tài chình quốc tế sau:

Tài quốc tế hoạt động tài diễn bình diện quốc tế Đó di chuyển luồng tiền quốc gia gắn liền với quan hệ quốc tế kinh tế, chính trị, văn hố, xã hội, quân sự, ngoại giao… chủ thể quốc gia các tổ chức quốc tế thông qua việc tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ chủ thể nhằm đáp ứng nhu cầu khác chủ thể quan hệ quốc tế.1

(8)

2 Đặc điểm

2.1 Phạm vi môi trƣờng hoạt động nguồn tài lĩnh vực tài chính quốc tế

Diễn phạm vi rộng lớn, quốc gia, có nhiều chủ thể tham gia, nhiều đồng tiền quốc gia khác nhau, bị chi phối trực tiếp nhân tố như:

- Rủi ro hối đoái

Hầu giới có đồng tiền riêng mính với giá trị khác Điều địi hỏi để toán giao dịch quốc tế phải xác định tỷ lệ so sánh hai đồng tiền hai quốc gia khác Giá đồng tiền biểu đồng tiền khác gọi tỷ giá hối đoái

Tỷ giá hối đoái chịu tác động nhiều nhân tố khác mức độ lạm phát đồng tiền quốc gia, quan hệ cung - cầu tiền tệ thị trường… Khi tỷ giá thay đổi thí lợi ìch chủ thể tham gia quan hệ tài chình quốc tế bị ảnh hưởng, đặc biệt lĩnh vực ngoại thương, đầu tư, tìn dụng, tốn, cán cân tốn quốc tế…

Vì dụ: Đối với quốc gia, tỷ giá hối đoái tăng cao (đồng nội tệ giảm giá) có tác dụng khuyến khìch xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu; ngược lại, tỷ giá hối đoái giảm (đồng nội tệ tăng giá) lại có tác dụng khuyến khìch nhập lại hạn chế xuất Như vậy, hoạt động ngoại thương biến động tỷ giá có ảnh hưởng trực tiếp làm tăng làm giảm giá cả, doanh số lợi nhuận nhà kinh doanh xuất nhập khẩu; đồng thời tỷ giá biến động làm cho hàng hoá nhà kinh doanh thực trở nên đắt hay rẻ người mua

Trong lĩnh vực tài chình quốc tế, vấn đề chế xác lập tỷ giá đồng tiền, nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá tác động trở lại tỷ giá đến cán cân thương mại, cán cân tốn quốc tế, đến tính hính tài chình tổ chức ngoại thương, nhà đầu tư, ngân hàng… vấn đề quan tâm nghiên cứu

- Rủi ro chình trị

Rủi ro đa dạng, bao gồm thay đổi dự kiến qui định thuế nhập khẩu, hạn ngạch, chế độ quản lý ngoại hối chình sách trưng thu hay tịch biên tài sản nước người nước nắm giữ… Loại rủi ro bắt nguồn từ biến động chình trị - xã hội quốc gia như: thay đổi thể chế, cải cách…, từ Chình phủ nước thay đổi chình sách quản lý kinh tế quốc gia mính; chiến tranh, xung đột sắc tộc… chủ thể nước phải gánh chịu rủi ro bất khả kháng

2.2 Sự chi phối yếu tố trị lĩnh vực tài quốc tế

Trong phạm vi quốc gia, tài chình quốc tế phận tổng thể hoạt động tài chình quốc gia Do đó, hoạt động tài chình quốc tế phải gắn liền nhằm thực mục tiêu kinh tế - chình trị - xã hội quốc gia

(9)

Do vậy, hoạt động tài chình quốc tế chủ thể quốc gia khơng cần nắm vững chình sách kinh tế, pháp luật quốc gia mính mà cịn phải thơng hiểu chình sách, pháp luật quốc gia tổ chức quốc tế mà mính có quan hệ

2.3 Xu hƣớng phát triển lĩnh vực tài quốc tế

Nền kinh tế giới mang tình tồn cầu hóa thống cao độ Điều trở thành nhân tố chủ yếu định xu hướng phát triển tài chình quốc tế

Sự đời phát triển nhanh chóng cơng ty đa quốc gia vừa tạo nhu cầu, vừa yếu tố quan trọng thúc đẩy quan hệ tài chình quốc tế phát triển

Sự đời phát triển nhanh chóng thị trường vốn quốc tế tạo hội cho nhà đầu tư, Chình phủ, tổ chức tài chình quốc tế huy động vốn đầu tư vốn nhiều hính thức khác nhau, nhiều nước khác nhau, nhiều đồng tiền khác làm cho quan hệ tài chình quốc tế vốn đa dạng, phức tạp đa dạng phức tạp

Sự hính thành hoạt động với phạm vi qui mô ngày mở rộng tổ chức kinh tế, tài chình - tìn dụng khu vực quốc tế tạo hội điều kiện thuận lợi cho tăng cường hợp tác quốc tế tài chình - tiền tệ nước thành viên

Xu hướng phát triển mạnh mẽ tài chình quốc tế chiều rộng chiều sâu địi hỏi chủ thể tham gia vào quan hệ tài chình quốc tế phải quan tâm am hiểu nhiều vấn đề mà tài chình nội địa ìt quan tâm như: Những hính thức vay cho vay vốn thị trường vốn quốc tế; Tình tốn hội đầu tư biện pháp quản lý sử dụng vốn đầu tư quốc tế; Nghiên cứu công cụ tài chình phái sinh để phịng ngừa, hạn chế rủi ro hối đối có hiệu quả; Nắm vững chức năng, chế hoạt động tổ chức tài chình - tìn dụng quốc tế để có lợi ìch cao quan hệ với tổ chức này…

III Vai trị nội dung tài quốc tế 1 Vai trị tài quốc tế

1.1 Khai thác nguồn lực nƣớc phục vụ cho phát triển kinh tế - xã hội trong nƣớc

Thông qua hoạt động tài chình quốc tế, nguồn tài chình, công nghệ, kỹ thuật, lao động… phân phối lại phạm vi giới Mỗi quốc gia phải cân nhắc để khai thác sử dụng nguồn lực quốc gia khác sử dụng hiệu Đặc biệt, quốc gia nghèo chậm phát triển thí vấn đề tranh thủ nguồn vốn nước cần phải coi trọng Bằng việc mở rộng quan hệ tài chình quốc tế thơng qua hính thức vay nợ quốc tế, viện trợ quốc tế, đầu tư quốc tế, tham gia vào thị trường vốn quốc tế… quốc gia tận dụng tốt nguồn lực tài chình nước ngồi tổ chức quốc tế; với cơng nghệ, kỹ thuật đại, kinh nghiệm quản lý tiên tiến

1.2 Thúc đẩy kinh tế quốc gia nhanh chóng hồ nhập vào kinh tế giới

(10)

hệ kinh tế đối ngoại, chủ động hội nhập kinh tế quốc tế Việc mở rộng hợp tác quốc tế nhằm mục đìch kết hợp yếu tố nước với yếu tố ngồi nước khai thác có hiệu nguồn lực nước phục vụ cho phát triển kinh tế - xã hội quốc gia

Việc mở rộng quan hệ tài chình quốc tế thơng qua hính thức hoạt động tìn dụng quốc tế, đầu tư quốc tế trực tiếp, tham gia vào thị trường tiền tệ… góp phần thúc đẩy mở rộng phát triển hoạt động kinh tế quốc tế, từ góp phần thúc đẩy kinh tế quốc gia nhanh chóng hồ nhập vào kinh tế giới

1.3 Tạo hội nâng cao hiệu sử dụng nguồn lực tài

Việc mở rộng phát triển hoạt động tài chình quốc tế tạo điều kiện thuận lợi cho việc di chuyển nguồn tài chình khỏi phạm vi quốc gia, với phạm vi rộng mơi trường khác bính diện quốc tế Trong mơi trường nhà đầu tư lựa chọn mơi trường lĩnh vực đầu tư nước ngồi có lợi nhuận cao đầu tư nước Sự đầu tư hính thức hoạt động xuất khẩu, đầu tư quốc tế trực tiếp nước ngoài, tham gia vào thị trường tài chình quốc tế… Bên cạnh đó, chủ thể kinh tế - xã hội quốc gia bao gồm chình phủ vay vốn chủ thể thuộc quốc gia khác tổ chức quốc tế để trang trải nhu cầu chi tiêu mính thơng qua hính thức quan hệ tài chình quốc tế, đặc biệt hính thức tìn dụng quốc tế… Như với mở rộng phát triển tài chình quốc tế, nguồn tài chình di chuyển từ nơi sang nơi khác cách dễ dàng, nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho chủ thể quốc gia có nguồn tài chình, để giải khó khăn tạm thời nguồn tài chình nâng cao hiệu nguồn lực tài chình đưa vào sử dụng

2 Nội dung tài quốc tế

Tùy theo mục đìch nghiên cứu mà nội dung tài chình quốc tế phân chia theo tiêu thức sau đây:

2.1 Theo quan hệ tiền tệ

- Các quan hệ toán quốc tế

Thanh toán hiểu quan hệ trả tiền đối ứng với luồng hàng hóa dịch vụ Thanh tốn quốc tế gắn liền với hoạt động thương mại quốc tế, nước xuất có luồng hàng hóa, dịch vụ chảy thí có ngoại tệ chảy vào Ngược lại, nước nhập thí có luồng hàng hóa vào luồng ngoại tệ chảy Thanh toán quốc tế gắn liền với du lịch quốc tế, hợp tác lao động quốc tế, quan hệ quốc tế qn sự, văn hóa, xã hội, chình trị ngoại giao…

Thanh tốn thực hính thức trực tiếp, thơng qua ngân hàng qua đối tác khác Chủ thể tham gia toán ngân hàng thương mại, tổ chức, cá nhân, chình phủ nước…

- Viện trợ quốc tế khơng hồn lại

(11)

xã hội địa phương Chủ thể viện trợ chình phủ, tổ chức quốc tế, tổ chức phi chình phủ

- Tìn dụng quốc tế

Tìn dụng quốc tế hính thức đầu tư quốc tế gián tiếp Chủ thể có nguồn tài chình đầu tư dạng cho vay vốn thu lợi nhuận thông qua lãi suất tiền vay hai bên thỏa thuận Hiệp định hay khế ước vay vốn Chủ thể tham gia tất chủ thể kinh tế - xã hội quốc gia tổ chức quốc tế, chủ yếu tổ chức tài chình – tìn dụng quốc tế Tìn dụng nhà nước quốc tế hính thức mà Nhà nước bên quan hệ tìn dụng

- Đầu tư chứng khoán quốc tế

Đầu tư chứng khốn quốc tế hính thức đầu tư quốc tế gián tiếp Các chủ thể có nguồn tài chình đầu tư hính thức mua chứng khoán thị trường tiền tệ, thị trường trái phiếu, thị trường cổ phiếu quốc tế để hưởng lợi tức không tham gia điều hành đối tượng mà họ bỏ vốn đầu tư Các chủ thể tham gia chủ thể KT – XH

- Đầu tư quốc tế trực tiếp

Đầu tư quốc tế trực tiếp hính thức đầu tư mà chủ đầu tư nước đầu tư toàn hay phần đủ lớn vốn vào dự án nhằm giành quyền điều hành trực tiếp điều hành đối tượng mà họ bỏ vốn

Có nhiều hính thức đầu tư trực tiếp khác như: Hợp đồng hợp tác kinh doanh, doanh nghiệp liên doanh, doanh nghiệp 100% vốn nước ngồi Chủ thể tham gia tổ chức kinh tế, cá nhân công dân quốc gia

2.2 Theo quỹ tiền tệ

- Các quỹ tiền tệ trực thuộc chủ thể quốc gia: quỹ tài chình cá nhân, tổ chức kinh tế, Chình phủ nước tham gia vào hoạt động kinh tế quốc tế

- Các quỹ tiền tệ trực thuộc chủ thể khu vực: quỹ tài chình tổ chức kinh tế - tài chình khu vực Quỹ phát triển châu Á (ADF), Nguồn quỹ Ngân hàng Phát triển châu Phi (AfDB) …

- Các quỹ tiền tệ trực thuộc tổ chức quốc tế tồn cầu: quỹ tài chình tổ chức quốc tế toàn cầu liên hợp quốc, Quỹ tiền tệ Quốc tế (IMF), Ngân hàng giới (WB), Ngân hàng toán quốc tế (BIS)…

- Các quỹ tài chình cơng ty đa quốc gia: quỹ thành lập để phục vụ cho hoạt động công ty đa quốc gia

2.3 Theo chủ thể tham gia hoạt động tài quốc tế

- Hoạt động tài chình quốc tế tổ chức phi tài chình

(12)

10

- Hoạt động tài chình quốc tế ngân hàng thương mại

Các ngân hàng thương mại tham gia hoạt động tài chình quốc tế với nghiệp vụ chủ yếu như:

+ Tìn dụng quốc tế: Ngân hàng thương mại chủ yếu đóng vai trị người cho vay quốc tế, ngân hàng thương mại đóng vai trị người vay quốc tế

+ Đầu tư quốc tế (trực tiếp gián tiếp): Ngân hàng thương mại thực đầu tư quốc tế trực tiếp hính thức liên doanh, liên kết với ngân hàng thương mại quốc gia khác, thực đầu tư quốc tế gián tiếp hính thức đầu tư chứng khốn quốc tế

+ Các hoạt động tài chình quốc tế khác như: dịch vụ toán quốc tế, dịch vụ chuyển tiền quốc tế, dịch vụ ủy thác, tư vấn, bảo lãnh…

- Hoạt động tài chình quốc tế công ty kinh doanh bảo hiểm

Các công ty kinh doanh bảo hiểm tham gia hoạt động tài chình quốc tế với nghiệp vụ chủ yếu như:

+ Thu phì bảo hiểm, chi bồi thường, chi đề phòng tổn thất nghiệp vụ bảo hiểm quốc tế; bảo hiểm hàng hải quốc tế; bảo hiểm hàng không quốc tế; tái bảo hiểm quốc tế…

+ Đầu tư tài chình quốc tế trực tiếp, gián tiếp nghiệp vụ khác… - Hoạt động tài chình quốc tế cơng ty chứng khốn

Các cơng ty chứng khốn tham gia hoạt động tài chình quốc tế với nghiệp vụ chủ yếu như: Mơi giới chứng khốn quốc tế, mua bán chứng khoán (đầu tư chứng khoán) thị trường tài chình quốc tế, bảo lãnh phát hành chứng khoán quốc tế, tư vấn đầu tư chứng khoán quốc tế nghiệp vụ khác

- Hoạt động tài chình quốc tế tổ chức tài chình – tìn dụng quốc tế

Các tổ chức tài chình - tìn dụng quốc tế hính thức hợp tác kinh tế quốc tế nước quan tâm lập sở hiệp định ký kết lĩnh vực tài chình - tiền tệ - tìn dụng Tiêu biểu IMF, WB, ADB… Chức chủ yếu tổ chức phối hợp hoạt động nước thành viên lĩnh vực tài chình - tiền tệ - tìn dụng Đồng thời tổ chức sử dụng nguồn vốn chung để tài trợ cho nước thành viên, chủ yếu hính thức cho vay

- Hoạt động tài chình quốc tế Nhà nước

Nhà nước tham gia hoạt động tài chình quốc tế với hoạt động chủ yếu như: + Viện trợ quốc tế khơng hồn lại: Trong hoạt động này, Nhà nước người nhận cấp viện trợ khơng hồn lại với Nhà nước khác tổ chức quốc tế

+ Tìn dụng Nhà nước quốc tế như: vay ODA, phát hành trái phiếu quốc tế, vay thương mại quốc tế cho vay vốn NSNN

(13)

11

2.4 Từ góc độ kinh tế vĩ mơ

Nội dung tài chình quốc tế bao gồm:

- Tỷ giá hối đoái vấn đề chế độ tỷ giá, chế xác định tỷ giá nhân tố định tỷ giá, chình sách tỷ giá Chình phủ nước

- Cán cân toán quốc tế với vấn đề lý thuyết, chình sách, nhân tố ảnh hưởng, nội dung vai trò cán cân toán quốc tế

- Hệ thống tiền tệ quốc tế thị trường tiền tệ quốc gia chủ yếu - Nợ nước

2.5 Từ góc độ thị trƣờng

Nội dung tài chình quốc tế nhấn mạnh tới vấn đề quản trị tài chình vi mơ, bao gồm:

- Đánh giá quản trị rủi ro quốc tế

- Các thị trường tài chình cụ thể như: thị trường tiền tệ quốc tế, thị trường trái phiếu quốc tế, thị trường cổ phiếu quốc tế

- Hoạt động đầu tư quốc tế, bao gồm đầu tư quốc tế trực tiếp đầu tư quốc tế gián tiếp

- Tài chình cơng ty đa quốc gia

Mặc dù có nhiều cách tiếp cận khác nhau, cách tiếp cận nội dung chủ yếu hoạt động tài chình quốc tế để tổ chức hoạt động quản lý tốt hoạt động đó, nhằm mở rộng nâng cao hiệu hoạt động tài chình quốc tế

Câu hỏi ơn tập

Câu 1: Trính bày trính hính thành phát triển quan hệ tài chình quốc tế

Câu 2: Trính bày quan niệm tài chình quốc tế Nêu khái niệm tài chình quốc tế

Câu 3: Tài chình quốc tế có đặc điểm nào?

Câu 4: Vai trị tài chình quốc tế gí?

(14)

12

Bài đọc thêm

MỘT SỐ TỔ CHỨC TÀI CHÍNH QUỐC TẾ 1. Quỹ tiền tệ quốc tế

Quỹ tiền tệ quốc tế (tiếng Anh: International Monetary Fund, viết tắt IMF) tổ chức quốc tế giám sát hệ thống tài chình tồn cầu theo dõi tỷ giá hối đoái cán cân toán, hỗ trợ kỹ thuật giúp đỡ tài chình có u cầu Trụ sở chình IMF đặt Washington, D.C, thủ đô Hoa Kỳ

IMF mô tả "Một tổ chức 185 quốc gia", làm việc ni dưỡng tập đồn tiền tệ tồn cầu, thiết lập tài chình an tồn, tạo điều kiện thuận lợi cho thương mại quốc tế, đẩy mạnh việc làm tăng trưởng kinh tế cao, giảm bớt đói nghèo Với ngoại lệ Bắc Triều Tiên, Cuba, Liechtenstein, Andorra, Monaco, Tuvalu Nauru, tất nước thành viên Liên Hiệp Quốc tham gia trực tiếp vào IMF đại diện cho nước thành viên khác

Vào năm 1930, hoạt động kinh tế nước công nghiệp chình thu hẹp, nhiều nước bắt đầu áp dụng tư tưởng trọng thương, cố gắng bảo vệ kinh tế họ việc hạn chế nhập Để khỏi giảm dự trữ vàng, ngoại hối, vài nước cắt giảm nhập khẩu, số nước phá giá đồng tiền họ, số nước áp đạt hạn chế tài khoản ngoại tệ công dân Những biện pháp có hại chình thân nước ví lý thuyết lợi so sánh tương đối Ricardo rõ nước trở nên có lợi nhờ thương mại khơng bị hạn chế Lưu ý là, theo lý thuyết tự mậu dịch đó, tình phân phối, có ngành bị thiệt hại ngành khác lợi Thương mại giới sa sút nghiêm trọng, việc làm mức sống nhiều nước suy giảm

IMF vào hoạt động ngày 27 tháng 12 năm 1945, có 29 nước ký kết, điều khoản hiệp ước Mục đìch luật IMF ngày giống với luật chình thức năm 1944 Ngày tháng năm 1947 IMF bắt đầu hoạt động tiến hành cho vay khoản ngày tháng năm 1947

Từ cuối đại chiến giới thứ cuối năm 1972, giới tư đạt tăng trưởng thu nhập thực tế nhanh chưa thấy (Sau hội nhập Trung Quốc vào hệ thống tư chủ nghĩa thúc đẩy đáng kể tăng trưởng hệ thống.) Trong hệ thống tư chủ nghĩa, lợi ìch thu từ tăng trưởng không chia cho tất cả, song hầu tư trở nên thịnh vượng hơn, trái ngược hoàn toàn với điều kiện khoảng thời gian trước nước tư thời kỳ hai chiến tranh giới

(15)

13

gắn kết với chặt chẽ Xu hướng mở rộng nhanh chóng số quốc gia IMF

Ảnh hưởng IMF kinh tế toàn cầu gia tăng nhờ tham gia đông quốc gia thành viên Hiện IMF có 184 thành viên, nhiều bốn lần so với số 44 thành viên thành lập

Nguồn vốn IMF nước đóng góp, nước thành viên có cổ phần lớn IMF Mỹ (17,46%), Nhật Bản (6,26%), Đức (6,11%), Anh (5,05%) Pháp (5,05%)

Đến tháng 8/2009, tổng vốn cổ phần IMF 325 tỉ USD

2 Nhóm Ngân hàng Thế giới

Nhóm Ngân hàng Thế giới (tiếng Anh: World Bank Group, viết tắt WBG) tổ chức tài chình đa phương có mục đìch trung tâm thúc đẩy phát triển kinh tế xã hội nước phát triển cách nâng cao suất lao động nước

Nhóm Ngân hàng Thế giới bao gồm năm tổ chức tài chình thành viên, là:

- Ngân hàng Quốc tế Tái thiết Phát triển (IBRD): chình thức thành lập

ngày 27/12/1945 với trách nhiệm chình cấp tài chình cho nước Tây Âu để họ tái thiết kinh tế sau Chiến tranh giới II sau cho phát triển kinh tế nước nghèo Sau nước khôi phục kinh tế, IBRD cấp tài chình cho nước phát triển khơng nghèo

- Hiệp hội Phát triển Quốc tế (IDA): thành lập năm 1960 chuyên cấp tài

chình cho nước nghèo

- Tổng cơng ty Tài chình Quốc tế (IFC): thành lập năm 1956 chuyên thúc đẩy

đầu tư tư nhân nước nghèo

- Trung tâm Quốc tế Giải Mâu thuẫn Đầu tư (ICSID): thành lập năm 1966

như diễn đàn phân xử trung gian hòa giải mâu thuẫn nhà đầu tư nước với nước nhận đầu tư

- Cơ quan Bảo lãnh Đầu tư Đa phương (MIGA): thành lập năm 1988 nhằm thúc

đẩy FDI vào nước phát triển

Chức WB phân công cho tổ chức thành viên thực hiện, cụ thể sau:

- IBRD IDA vay (phát hành trái phiếu) cho nước thành viên vay lại (hiện WB có 186 nước thành viên) Không phải nước thành viên vay WB Cá nhân công ty không WB cho vay Chình phủ nước phát triển có thu nhập quốc dân đầu người 1305 USD/năm vay IBRD Các khoản vay có lãi suất cao lãi suất mà WB vay chút Chình phủ nước nghèo, có thu nhập quốc dân đầu người 1305 USD/năm (trong thực tế 805USD/năm) vay IDA Các khoản vay khơng địi lãi suất có thời hạn lên tới 35 - 40 năm

Trong hai thập kỷ đầu kể từ thành lập, IBRD dành 2/3 tổng giá trị khoản cho vay mính cho dự án phát triển lượng giao thông vận tải

(16)

14

trọng nhất, song hoạt động IBRD IDA đa dạng, từ hỗ trợ giáo dục, y tế, dinh dưỡng, kế hoạch hóa gia đính, đến hỗ trợ phát triển nông thôn hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ Các hoạt động IBRD IDA trực tiếp liên quan đến giúp đỡ người nghèo mang hính thức hỗ trợ tài chình lẫn kỹ thuật

Từ thập niên 1980, đầu tư vào vốn vật chất vốn người, IBRD IDA bắt đầu cho vay để cải cách cấu kinh tế điều chỉnh chình sách nước phát triển

Phản ứng nhạy bén trọng xóa nghèo mục tiêu IBRD IDA

- IFC cho dự án tư nhân nước phát triển vay theo giá thị trường vay dài hạn cấp vốn cho họ Sự tham gia IFC bảo đảm nhà đầu tư khác quan tâm tới dự án khuyến khìch họ đầu tư vào dự án

- MIGA cung cấp bảo đảm trước rủi ro chình trị (rủi ro phi thương mại) để nhà đầu tư nước yên tâm đầu tư trực tiếp vào nước phát triển

- ICSID giải tranh chấp có liên quan đến đầu tư nước thành viên, chủ yếu chủ đầu tư nước chủ nhà

WBG có 40 văn phịng đặt nước WBG có quan hệ chặt chẽ với IMF Như thông lệ, tổng giám đốc WB đương kim tổng thống Hoa Kỳ định, sau thường Đại hội đồng bầu chọn khơng có phản đối Điều ngược với giám đốc Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) người châu Âu

Nhà kinh tế trưởng Ngân hàng Thế giới (tên gọi đầy đủ chức vụ "Phó tổng giám đốc phụ trách phát triển kinh tế học, nhà kinh tế trưởng") cấp bậc quản lý cao chuyên môn Ngân hàng Thế giới Người mang chức vụ nhân vật có ảnh hưởng tới kinh tế giới, thường học giả kinh tế xuất chúng mời giữ chức vụ

3 Ngân hàng Phát triển Châu Á

Ngân hàng Phát triển Châu Á (tiếng Anh: The Asian Development Bank; viết tắt: ADB) thể chế tài chình đa phương cung cấp khoảng tìn dụng hỗ trợ kỹ thuật nhằm giúp nước Châu Á xóa đói giảm nghèo, phát triển kinh tế - xã hội ADB thành lập vào năm 1966, có trụ sở chình Manila, chủ tịch người Nhật Bản

ADB có chức sau:

- Hỗ trợ tăng trưởng kinh tế bền vững công bằng: tăng trưởng kinh tế khơng tự nhiên có tình bền vững thường làm gia tăng công Để tăng trưởng bền vững cơng bằng, cần có can thiệp đảm bảo phát triển thân thiện với thị trường

- Phát triển xã hội: giúp đỡ cá nhân, nhóm, cộng đồng để giảm thiểu rủi ro trính phát triển kinh tế

(17)

15

Để thực chức nói trên, ADB đề mục tiêu cho hoạt động mính, bao gồm:

- Bảo vệ môi trường: người nghèo thường bị buộc phải sống khu vực có điều kiện mơi trường bất lợi Muốn xóa nghèo thí phải bảo vệ mơi trường

- Hỗ trợ giới: nhiều nước, phần lớn người nghèo phụ nữ Hỗ trợ phụ nữ phát triển biện pháp xóa nghèo

- Hỗ trợ khu vực tư nhân: khuyến khìch cải cách hồn thiện mơi trường chình sách để tạo thuận lợi cho kinh tế tư nhân, hỗ trợ hợp tác khu vực nhà nước khu vực tư nhân, cho vay hỗ trợ kỹ thuật cho xì nghiệp tư nhân thể chế tài chình tư nhân

- Khuyến khìch hợp tác liên kết khu vực: khuyến khìch hợp tác chình phủ để phát triển sở hạ tầng, bảo vệ môi trường, thúc đẩy thương mại đầu tư,

Về cấu tổ chức: quan định cao ADB Ban Thống đốc quốc gia thành viên đóng góp đại diện Đến lượt ban Thống đốc lại tự bầu số họ 12 thành viên Ban Giám đốc cấp phó họ số 12 thành viên đại diện quốc gia khu vực (các quốc gia châu Á - Thái Bính Dương) số cịn lại từ quốc gia khu vực

Ban Thống đốc bầu chủ tịch Ngân hàng, người đứng đầu Ban Giám đốc điều hành ADB Mỗi chủ tịch giữ cương vị mính nhiệm kí kéo dài năm tái đắc cử Theo truyền thống ví Nhật Bản cổ đông lớn ADB, chủ tịch ADB người Nhật Chủ tịch đương nhiệm ADB Haruhiko Kuroda

Trụ sở ngân hàng ADB đặt ADB Avenue, thành phố Mandaluyong, Metro Manila, Philippine, có văn phịng đại diện khắp giới Hiện ADB có khoảng 2400 nhân viên, đến từ 53 tổng số 67 quốc gia thành viên (theo web ADB.org tình đến 2/2007), nửa số nhân viên họ người Philippine

4 Ngân hàng Thanh toán Quốc tế

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (tiếng Anh: Bank for International Settlements; viết tắt: BIS) tổ chức quốc tế ngân hàng trung ương, chì nói ngân hàng trung ương ngân hàng trung ương giới BIS có vai trị thúc đẩy hợp tác ngân hàng trung ương quan khác để ổn định tiền tệ tài chình Hoạt động BIS thực tiểu ban, ban thư ký hội nghị toàn thể thành viên tổ chức hàng năm BIS cung ứng dịch vụ ngân hàng, cho ngân hàng trung ương, tổ chức quốc tế tương tự BIS thành lập năm 1930 theo Hiệp ước Hague có trụ sở chình Basel, Thụy Sĩ

(18)

16

cho chình sách tiền tệ phù hợp với thực tế thực cải cách tiền tệ thời điểm (55 ngân hàng trung ương thành viên Quỹ Tiền tệ Quốc tế thường gọi chình sách đồng thời), thí dẫn tới tổn thất to lớn Phối hợp chình sách chặt chẽ để làm gí? Để đảm bảo việc can thiệp ngân hàng trung ương cố gắng đạt mục tiêu đề không tốn Ngồi ra, cịn hội khu vực tư nhân lợi dụng thay đổi chình sách hay khác biệt chình sách mà đầu ìt mau qua

BIS có hai mục tiêu cụ thể: quy định tỷ lệ vốn tự có minh bạch tỷ lệ dự trữ bắt buộc

- Quy định tỷ lệ vốn tự có ngân hàng (gọi tắt quy định BIS) đời sau ngân hàng lớn Mỹ Continental Illinois phá sản năm 1984 gây chấn động quốc tế thông qua giao dịch hải ngoại BIS yêu cầu tỷ lệ vốn tự có ngân hàng (tỷ lệ vốn tài sản) phải mức tiêu chuẩn quốc tế tối thiểu BIS đề nhằm bảo vệ tất ngân hàng trung ương có liên quan Từ quan điểm quốc tế, đảm bảo tỷ lệ vốn tự có vấn đề quan trọng ngân hàng trung ương, ví hoạt động cho vay mang tình đầu dựa mạo hiểm cho vay tiềm lực vốn ngân hàng gây khủng hoảng kinh tế (định luật Gresham)

- Minh bạch hóa tỷ lệ dự trữ: Chình sách tỷ lệ dự trữ cơng cụ mạnh để kiểm sốt lạm phát bong bóng tài sản, nên BIS cố gắng chuẩn hóa chình sách

(Nguồn: http://vi.wikipedia.org) Tài liệu tham khảo

[1] PGS TS Đinh Trọng Thịnh, Tài quốc tế, NXB Tài chình, 2006

Website

(19)

17

CHƢƠNG

TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ Mục tiêu

Chương trính bày vấn đề về:

- Tỷ giá hối đoái như: Khái niệm loại tỷ giá, phương pháp yết giá, phương pháp xác định tỷ giá, nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá chế độ tỷ giá

- Cán cân toán quốc tế như: Khái niệm, nội dung cách ghi chép vào cán cân toán quốc tế; Thặng dư thâm hụt cán cân toán quốc tế

Nội dung

I Tỷ giá hối đoái

1 Những vấn đề tỷ giá hối đoái 1.1 Khái niệm tỷ giá

Hiện có nhiều cách hiểu khác xung quanh vấn đề tỷ giá sau số cách hiểu tỷ giá:

Cách 1: Tỷ giá hối đoái giá đồng tiền biểu đồng tiền khác thời điểm định thị trường định

Đây cách hiểu phổ biến tỷ giá thị trường ngoại hối thực việc mua bán đồng tiền khác

Cách 2: Tỷ giá hối đoái tỷ lệ trao đổi đồng tiền

Giả sử có đồng tiền A B, tỷ giá chúng thiết lập 1A = xB 1B = yA chẳng hạn, lúc tỷ lệ 1:x hay 1:y tỷ lệ trao đổi đồng tiền Cách hiểu áp dụng phổ biến thống kê, tình tốn, đặc biệt tình tốn GDP, GNP thu nhập bính qn đầu người quốc gia

Cách 3: Tỷ giá hối đoái so sánh sức mua đồng tiền

Với cách hiểu này, người ta thiết lập tỷ lệ đồng tiền chủ yếu vào tương quan sức mua chúng thị trường

Ví dụ: Vào ngày 31/05/2012 tỷ giá USD với VND 1USD =

20.890VND2 Điều có nghĩa thị trường sức mua USD tương đương

với sức mua 20.890 VND

Tóm lại: Tỷ giá hối đoái tương quan sức mua đồng tiền với nhau, mức đồng tiền chuyển đổi cho nhau3

Ví dụ: Vào ngày 31/05/2012 Vietcombank yết giá ngoại tệ bán AUD = 20.370,17 VND

1 EUR = 25.995,98 VND GBP = 32.478,41 VND

http://vietcombank.com.vn

(20)

18

1.2 Đồng tiền yết giá đồng tiền định giá

Ký hiệu đơn vị tiền tệ quốc gia: Đơn vị tiền tệ quốc gia thường ký hiệu ký tự: ký tự đầu tên quốc gia, ký tự sau tên đồng tiền

Ví dụ: JPY - Japanese Yen

VND - Vietnamese Dong

Khi nêu tỷ giá liên quan đến đồng tiền Một đồng tiền cố định đơn vị (hoặc 100, 1000 đơn vị…) đồng tiền thể số lượng đơn vị biến đổi Đồng tiền thứ gọi đồng tiền yết giá, đồng tiền đứng thứ hai gọi đồng tiền định giá Nói cách khác đồng tiền định giá đồng tiền yết giá

Vì dụ: USD = 20.890 VND

Với dụ thí USD đồng tiền yết giá, VND đồng tiền định giá

1.3 Yết giá trực tiếp yết giá gián tiếp

Có hai cách yết tỷ giá yết giá trực tiếp yết giá gián tiếp 1.3.1 Yết giá trực tiếp

Là phương pháp lấy ngoại tệ làm đồng tiền yết giá, nội tệ làm đồng tiền định giá Một đồng ngoại tệ đồng nội tệ Giá đơn vị ngoại tệ yết trực tiếp thông qua nội tệ

Vì dụ: Tỷ giá ngoại tệ Vietcombank cơng bố vào ngày 31/05/2012 sau:

Mã NT Tên ngoại tệ mặt (VND) Mua tiền Mua chuyển

khoản (VND)

Bán (VND)

AUD AUST.DOLLAR 19.958,54 20.079,01 20.370,17

CAD CANADIAN DOLLAR 19.933,26 20.114,29 20.405,96

CHF SWISS FRANCE 21.185,06 21.334,40 21.643,77

EUR EURO 25.547,54 25.624,41 25.995,98

GBP BRITISH POUND 31.853,73 32.078,28 32.478,41

HKD HONGKONG DOLLAR 2.643,73 2.662,37 2.711,80

INR INDIAN RUPEE - 364,20 379,97

JPY JAPANESE YEN 259,93 262,56 266,36

KRW SOUTH KOREAN WON - 16,03 19,64

KWD KUWAITI DINAR - 73.534,08 75.199,61

MYR MALAYSIAN RINGGIT - 6.503,49 6.624,24

NOK NORWEGIAN KRONER - 3.397,13 3.460,21

RUB RUSSIAN RUBLE - 576,98 706,89

SEK SWEDISH KRONA - 2.850,10 2.903,01

SGD SINGAPORE DOLLAR 15.944,30 16.056,70 16.354,82

THB THAI BAHT 640,88 640,88 668,64

USD US DOLLAR 20.840,00 20.840,00 20.890,00

(Nguồn:http://vietcombank.com.vn)

Cách yết giá áp dụng hầu ngoại trừ nước có đồng

Định dạng
Số trang	20
Dung lượng	1,6 MB