Hiệu quả theo quy mô của các ngân hàng thương mại việt nam (bank performance according to their size in viet nam) TT

1 PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Nhiều nghiên cứu giới hoạt động ngân hàng thương mại (sau gọi NHTM) cho thấy quy mô ngân hàng nhân tố quan trọng việc giải thích khác biệt hoạt động nhóm ngân hàng quy mơ lớn so với nhóm có quy mơ nhỏ Tuy nhiên chủ đề chưa thực nhận nhiều quan tâm khai thác từ nghiên cứu hệ thống NHTM Việt Nam Sự khác biệt thứ đến từ khác biệt sách sản phẩm, theo đó, nhóm ngân hàng quy mơ lớn thường cho có phạm vi dịng sản phẩm/dịch vụ nhiều hơn, qua đạt tính kinh tế nhờ phạm vi (economies of scope) Điều có lợi đa dạng hóa từ nhiều dịng thu nhập khơng tương quan hồn hảo với giúp chúng đạt hiệu cao theo cách tiếp cận danh mục đầu tư Nguyên nhân điều với quy mô lớn thông tin định lượng tập khách hàng mình, nhóm ngân hàng quy mơ lớn phát triển nhiều dòng sản phẩm sử dụng loại thơng tin với chi phí ngày rẻ nhờ hỗ trợ từ phát triển mạnh mẽ cơng nghệ thơng tin sáng tạo tài ngày (Hughes Mester, 2013) Việc cắt giảm chi phí cận biên từ chiến lược kinh doanh giúp ngân hàng lớn trì tính kinh tế nhờ quy mơ (economies of scale) lợi ích vượt qua phi hiệu quản trị doanh nghiệp gây nên thiếu linh hoạt hay phức tạp máy tổ chức ngày lớn dần theo quy mô Tuy nhiên, cách tiếp cận tổng hợp (mixed approach) khác nhau, sử dụng mơ hình nghiên cứu, thuật tốn, mẫu nghiên cứu quốc gia khác nhau, nghiên cứu thường cho kết không quán với Sự khác biệt thứ hai nhìn nhận từ góc độ cạnh tranh, nhóm ngân hàng quy mơ lớn thường cho thấy chúng chiếm tỷ trọng lớn thị phần quy mô tổng tài sản, quy mơ hoạt động truyền thống (tín dụng huy động vốn), tổng quát sản lượng khoản tạo cho kinh tế (liquidty creation) tính tới hoạt động ngoại bảng (Berger Bouwman, 2009) Điều tất yếu làm cho việc kiểm định lợi giá biên lợi nhuận chúng so với nhóm ngân hàng quy mơ nhỏ việc cần thiết Sự khác biệt thứ ba nằm khía cạnh quản trị rủi ro vai trị quan trọng ngân hàng việc ổn định hệ thống ngân hàng nói riêng ổn định hệ thống tài nói chung Các ngân hàng quy mô lớn thường gán mác “quá lớn để đổ vỡ” hay “too big to fail” status, theo hàm ý chúng nhận bảo trợ tốt từ phủ Lợi mức độ tín nhiệm so với nhóm ngân hàng nhỏ dựa status này, khiến chúng thường tham gia vào hoạt động rủi ro cao để đạt lợi nhuận kỳ vọng cao Cuộc khủng hoảng tài tồn cầu minh chứng cho hậu điều này, mặt khác cho thấy cần thiết phải đánh giá xác mức độ rủi ro hoạt động phi truyền thống hoạt động lãi mà ngân hàng ngày có xu hướng tham gia nhiều hơn, đặc biệt rủi ro khoản Điều thúc đẩy Ủy ban Basel có quy định tiêu chuẩn an toàn khoản theo tiêu chuẩn Basel III so với Basel I Basel II vốn tập trung vào rủi ro tín dụng, rủi ro hoạt động rủi ro thị trường (Chen cộng sự, 2018) Hệ thống NHTM Việt Nam, trải qua giai đoạn tái cấu giai đoạn thứ (giai đoạn 2011-2015), nhiên nhìn mơ tổng tài sản ngân hàng nhỏ so với tổ chức ngân hàng giới Bên cạnh đó, ngân hàng dựa nguồn thu nhập từ thị trường nội địa, dòng sản phẩm hạn chế (chưa tham gia nhiều vào hoạt động ngoại bảng) Nói cách khác, hoạt động tạo khoản cho kinh tế dựa hoạt động truyền thống tín dụng huy động vốn (Le, 2019) Vì vậy, luận án phân tích khác biệt hoạt động NHTM theo quy mô, việc trọng vào điểm khác biệt trình bày trên, sử dụng nhân tố mơ hình nghiên cứu cách phù hợp với thực tiễn Việt Nam Mục tiêu nghiên cứu Đánh giá khác biệt tác động nhân tố có ảnh hưởng đến hiệu tài NHTM nằm ngưỡng quy mô xác định trước ngưỡng quy mô xác định theo thay đổi tác động nhân tố đến hiệu tài NHTM Câu hỏi nghiên cứu Đề tài nghiên cứu nhằm trả lời cho câu hỏi sau: Câu hỏi I: Quy mô mức độ tập trung tổng tài sản ngành có tác động đến hiệu tài NHTM ? Câu hỏi II: So sánh hiệu tài hai nhóm NHTM phân loại theo mức tổng tài sản 100.000 tỷ VNĐ Câu hỏi III: So sánh tác động nhân tố đặc điểm NHTM, nhân tố ngành, nhân tố kinh tế vĩ mô đến hiệu tài hai nhóm NHTM phân loại theo mức tổng tài sản 100.000 tỷ VNĐ Câu hỏi IV: Tác động quy mơ đến hiệu tài thay đổi ngưỡng quy mô ? Câu hỏi V: Tác động vốn chủ sở hữu đến hiệu tài thay đổi ngưỡng quy mô ? Theo Freixas Rochet (2008), lý thuyết ngân hàng đại phân loại NHTM theo chức Theo đó, NHTM thực nhiều số bốn chức cung cấp khoản dịch vụ toán, chuyển đổi tài sản, quản lý rủi ro, sản xuất thông tin giám sát người vay vốn Theo Câu hỏi VI: Tác động rủi ro khoản đến hiệu tài thay đổi ngưỡng quy mô ? Câu hỏi VII: Tác động thu nhập lãi cận biên đến hiệu tài thay đổi ngưỡng quy mô ? Câu hỏi VIII: Tác động thu nhập lãi cận biên đến hiệu tài thay đổi ngưỡng quy mơ ? Câu hỏi IX: Vai trị thu nhập từ lãi cận biên thu nhập ngồi lãi cận biên đến hiệu tài thay đổi ngưỡng quy mô ? Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: - Tác động quy mô tới hiệu tài NHTM Việt Nam - Các tác động nhân tố khác tới hiệu tài NHTM Việt Nam bị điều tiết nhân tố quy mô ngân hàng Phạm vi nghiên cứu: - Không gian: 30 NHTM Việt Nam - Thời gian: từ năm 2009 đến năm 2017 Kết cấu luận án Ngoài lời mở đầu, kết luận, danh mục bảng biểu tài liệu tham khảo, nội dung luận án bao gồm 04 chương: Chương 1: Tổng quan nghiên cứu sở lý thuyết quy mô hiệu qủa kinh doanh Ngân hàng thương mại Chương 2: Phương pháp nghiên cứu Chương 3: Kết nghiên cứu Chương 4: Kết luận hàm ý sách CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ QUY MƠ VÀ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.1 Khái quát hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mại Khoản 3, Điều 4, Luật tổ chức tín dụng (2010) quy định khái niệm ngân hàng thương mại Theo đó: “Ngân hàng thương mại loại hình ngân hàng thực tất hoạt động ngân hàng hoạt động kinh doanh khác theo quy định Luật nhằm mục tiêu lợi nhuận” Freixas Rochet (2008), lý thuyết ngân hàng đại phân loại NHTM theo chức Theo đó, NHTM thực nhiều số bốn chức như: (i) Cung cấp khoản dịch vụ toán; (ii) Chuyển đổi tài sản; (iii); Quản lý rủi ro; (iv) Sản xuất thông tin giám sát người vay vốn 1.2 Khái niệm đo lường hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại Các nghiên cứu thực nghiệm NHTM thường sử dụng nhiều tiêu chí khác đại diện cho hiệu Tuy nhiên, theo Hughes Mester (2013) phân loại chúng theo hai nhóm: (i) Hiệu tài (bank profitability) ROA, ROE hay biết đến cách tiếp cận phi cấu trúc (ii) Hiệu hoạt động (bank efficiency) hay biết đến cách tiếp cận cấu trúc 1.3 Các lý thuyết hàm ý khác biệt hoạt động ngân hàng thương mại theo quy mô 1.3.1 Lý thuyết trung gian tài Diamond (1984), Allen Santomero (1998), Faulkender Petersen (2005), Berger cộng (2014) trích dẫn nghiên cứu Leland Pyle (1977) tảng lý thuyết trung gian tài Khi quy mô trở nên lớn hơn, lợi từ đa dạng hóa danh mục tài sản nguồn vốn giúp trung gian tài giảm thiểu rủi ro tổng thể có lợi ích để bù đắp chi phí quản lý thơng tin với vai trị ủy quyền giám sát Thơng tin thu thập nhiều, trung gian tài có lợi để giảm thiểu chi phí quản lý thơng tin đa dạng hóa danh mục đầu tư Do Diamond (1984) hàm ý trung gian tài đạt tính kinh tế nhờ quy mơ (economies of scale) Bên cạnh đó, ngân hàng lớn đa dạng hóa thu nhập có hiệu cao hơn, hàm ý ngân hàng quy mơ lớn có lợi đa dạng hóa thu nhập (sản phẩm) ngân hàng quy mơ nhỏ Đây lợi tính kinh tế nhờ phạm vi NHTM có quy mô lớn (economies of scope) 1.3.2 Lý thuyết tạo khoản Lý thuyết tạo khoản (liquidity creation theory) ngân hàng đề xuất Bryant (1980); Diamond Dybvig (1983) phát triển (Holmstrom Tirole, 1998; Thakor, 2005) Quá trình tạo khoản ngân hàng xảy khác biệt tính khoản (liquidity) mà ngân hàng làm với tiền họ nắm giữ nguồn mà họ tài trợ cho hoạt động (Berger Bouwman, 2013) Trong hầu hết nghiên cứu, nhân tố quy mô tổng tài sản, vốn chủ sở hữu, rủi ro, chi phí hoạt động thường sử dụng nhân tố nội tác động đến hiệu tài NHTM (Athanasoglou cộng sự, 2008; Dietrich Wanzenried, 2011, Batten Vinh, 2019) Đây nhân tố nội thuộc đặc điểm hoạt động kinh doanh NHTM Bên cạnh đó, nhiều nghiên cứu cho thấy đặc điểm ngành cấu trúc ngành, nhân tố kinh tễ vĩ mơ tác động tới hiệu tài NHTM Quá trình tạo khoản ngân hàng làm phát sinh rủi ro khoản (Diamond Dybvig, 1983) Rủi ro khoản đề cập đến việc ngân hàng phải đối diện với việc bị rút tiền dự tính, buộc chúng phải tìm thêm nguồn vốn với chi phí vốn cao (Freixas Rochet, 2008) Quá trình tạo khoản ngân hàng ảnh hưởng tích cực (thanh khoản tạo giúp tăng lợi nhuận) tiêu cực (rủi ro khoản làm tăng chi phí vốn) tới hiệu tài ngân hàng, tùy thuộc vào tác động chiếm ưu Các nghiên cứu đo lường lượng khoản tạo ngân hàng Berger Bouwman (2009), Le (2019) hay Horvath cộng (2014) cho thấy NHTM quy mô lớn dù chiếm số lượng nhỏ tạo phần lớn lượng khoản cho kinh tế giúp tăng lợi nhuận Bên cạnh đó, sách bảo hiểm tiền gửi học thuyết “Quá lớn để đổ vỡ” cho NHTM quy mô lớn ưu tiên hỗ trợ khoản trường hợp khủng hoảng khoản, chi phí vốn chúng thấp ngân hàng cịn lại Do đó, cách tiếp cận khoản, NHTM quy mô lớn hiệu tài cao NHTM quy mô nhỏ 1.3.3 Lý thuyết cấu trúc cạnh tranh Lý thuyết cấu trúc cạnh tranh gồm hai giả thuyết, giả thuyết cấu trúc – hành vi – hiệu (struture – conduct – performance hay SCP) giả thuyết hiệu - cấu trúc (efficient – structure hay ES) Đặc điểm chung hai giả thuyết nhân tố cấu trúc ngành có quan hệ với hiệu doanh nghiệp, hai giả thuyết xem bổ sung cho để cấu thành thân (body) lý thuyết cấu trúc cạnh tranh thay thay lẫn (Evanoff Fortier, 1988) hai áp dụng tùy trường hợp Lý thuyết xem trường phái truyền thống theo cách tiếp cận cấu trúc lý thuyết cạnh tranh thuộc khu vực lý thuyết tổ chức ngành (industrial organization) Giả thuyết SCP cho mức độ tập trung có tác động âm đến mức độ cạnh tranh thị trường ngành Một ngành thị trường có mức độ tập trung cao, mức độ cạnh tranh nhỏ, lợi nhuận doanh nghiệp hữu, đặc biệt doanh nghiệp lớn ngành thường cao Trong đó, giả thuyết hiệu quả-cấu trúc cho mối quan hệ lợi nhuận mức độ tập trung thị trường kết tác động từ hiệu tới quy mô thị phần cho phép doanh nghiệp hiệu cao tiếp tục mở rộng quy mơ Q trình thay đổi quy mô doanh nghiệp dẫn đến thay đổi mức độ tập trung (cấu trúc) thị trường, có tên gọi giả thuyết hiệu quả-cấu trúc (Martin, 1988) 1.4 Bằng chứng thực nghiệm tác động nhân tố đến hiệu tài ngân hàng thương mại giới 1.5 Bằng chứng thực nghiệm tác động không số nhân tố đến hiệu tài nhóm quy mơ ngân hàng thương mại Các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy số nhân tố có tác động khơng tới hiệu tài theo nhóm NHTM có quy mơ khác nhau, nói cách khác, tác động nhân tố khác biệt mức độ tác động, ý nghĩa thống kê chiều hướng tác động Một số nhân tố nghiên cứu là: Quy mô NHTM (Alan Greenspan, 2010; Goddard cộng sự, 2004; Mesa cộng sự, 2014; Saunders cộng sự, 2016; Chen cộng sự, 2018) Vốn chủ sở hữu (Short, 1979; Rose, 1999; Almanidis, 2013; Hoffmann Rodrigo, 2011; Berger Bouwman, 2013; Chronopoulos cộng sự, 2015) Rủi ro khoản (Kashyap cộng sự, 2002; Berger Bouwman, 2009; Dinger, 2009; Le, 2019) Thu nhập lãi cận biên thu nhập lãi cận biên (James, 1988; DeYoung Roland, 2001; Dietrich Wanzenried, 2011; De Jonghe cộng sự, 2015) 1.6 Nghiên cứu thực nghiệm hiệu tài ngân hàng thương mại Việt Nam Các nghiên cứu hiệu tài Việt Nam bao gồm hai cách tiếp cận: (i) theo cách tiếp cận cấu trúc (Stewart cộng , 2016) (ii) phi cấu trúc với việc sử dụng tiêu chí đại diện cho hiệu tài (Dũng cộng sự, 2015; Hoàng Huân, 2016) 1.7 Đánh giá khoảng trống nghiên cứu - Thông tư Số 52/2018/TT-NHNN việc quy định xếp hạng tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ban hành ngày 31/12/2018 có hiệu lực thi hành vào ngày 01/04/2019 phân loại nhóm NHTM quy mơ lớn ngân hàng có tổng tài sản bình qn q 100 nghìn tỷ VNĐ nhóm NHTM có quy mơ nhỏ gồm NHTM lại Đây sở phân nhóm NHTM theo cách tiếp cận luật định Việt Nam chưa có nhiều nghiên cứu sở 7 - Sự thay đổi tác động của nhân tố mục 1.5 tới hiệu tài NHTM Việt Nam theo cách tiếp cận hiệu ứng ngưỡng chưa nhiều nghiên cứu khai thác Theo đó, nhóm quy mơ NHTM khơng phải phân nhóm trước (điều dẫn đến cứng nhắc đơi dẫn tới việc phân nhóm khơng thực phù hợp) Sử dụng phương pháp hồi quy ngưỡng liệu bảng, luận án tìm ngưỡng quy mơ NHTM theo thay đổi tác động nhân tố CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Return on Assets (ROA) Return on Equity (ROE) Lợi nhuận trước thuế/Tổng tài sản Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu Size (S) Logarit tự nhiên Tổng tài sản (tỷ VND) +/- Capital-Asset Ratio (CA) Vốn chủ sở hữu/ Tổng tài sản +/- Loan-Deposit Ratio (LDR) Dư nợ cho vay/ Số dư huy động KH 2.1 Lựa chọn cách tiếp cận Đặc điểm chung cách tiếp cận cấu trúc (hiệu hoạt động) dù sử dụng phương pháp tham số hay phi tham số trình bày hướng đến xây dựng đường biên sản xuất hiệu cho ngân hàng Nhược điểm cách tiếp cận cấu trúc hiệu hoạt động NHTM theo cách tiếp cận sản xuất (production approach) thường khơng tính tới nhân tố rủi ro, vốn nhân tố trung tâm lý thuyết trung gian tài đại, cách tiếp cận sản xuất phù hợp sử dụng với doanh nghiệp phi tài (non-financial firms) Ngay theo cách tiếp cận trung gian tài (intermediation approach) mơ hình kiểm sốt nhân tố rủi ro, cách tiếp cận đầy đủ mối quan hệ đánh đổi rủi ro lợi nhuận kỳ vọng ngân hàng cứng nhắc định dạng hàm sản xuất, hàm ý lý thuyết thường khuyến khích cách tiếp cận phi cấu trúc (Hughes Mester, 2013) Vì vậy, dựa hàm ý lý thuyết nghiên cứu thực nghiệm từ Chương 1, luận án lựa chọn nhân tố tác động xây dựng mơ hình hiệu tài NHTM theo hai cách tiếp cận: (i) Phân nhóm NHTM theo ngưỡng tổng tài sản 100 nghìn tỷ VNĐ thơng tư 52/2018/TT-NHNN, (ii) Dựa lý thuyết kết nghiên cứu thực nghiệm trình bày Chương 1, ngưỡng quy mô tổng tài sản xác định theo thay đổi tác động mô hình nghiên cứu nhân tố Quy mơ, Tỷ lệ vốn chủ sở hữu, Rủi ro khoản, Thu nhập lãi cận biên, Thu nhập lãi cận biên đến ROA ROE Net Interest Margin (NIM) DiversificationAsset Ratio (DIA) Loan Provision Cost-Loan Ratio (LPCLR) Thu nhập lãi thuần/Tổng tài sản Thu nhập lãi thuần/Tổng tài sản Chi phí dự phịng rủi ro tín dụng/ Tổng dư nợ Operation ExpenseAssets Ratio (OEAR) Chi phí hoạt động/Tổng tài sản 2.2 Lựa chọn biến nghiên cứu Dựa lý thuyết tổng quan nghiên cứu trình bày, luận án đưa biến đại diện cho nhân tố tác động đến hiệu tài NHTM (đại diện ROA ROE) gồm: Biến Mô tả Giả thuyết Cơ sở đề xuất giả thuyết Dữ liệu biến tác giả tự tính tốn từ liệu gốc thu thập từ nguồn liệu Nguồn liệu1 Concentration Ratio (CON) Money Supply Growth Rate (MSG) Tổng tài sản 04 Bank có tổng tài sản lớn nhất/Tổng tài sản ngân hàng mẫu Tốc độ tăng trưởng cung tiền M2 hàng năm - Shehzad cộng (2013) (+); Pasiouras Kosmidou (2007) (-) Dietrich Wanzenried (2011) nhận xét Pasiouras Kosmidou (2007) (+/-) tùy phân nhóm ngân hàng); Saunders cộng (2016) (-) + Khan cộng (2018) + Sufian (2011); Tan Floros (2012) - Chen cộng (2018) - Athanasoglou cộng (2008); Khan cộng (2018) +/- Tan Floros (2012) (+); Pasiouras Kosmidou (2007) (+/- tùy phân nhóm ngân hàng) + Sufian cộng (2008) Fiin Group ADB Key Indicatior 2018 10 GDP Growth Rate (GDPG) Tốc độ tăng trưởng GDP thực tế hàng năm + Inflation Rate (INF) Tỷ lệ lạm phát hàng năm +/- Dietrich Wanzenried (2011); Chronopoulos cộng (2015) Caporale cộng (2017) (+); Chronopoulos cộng (2015) (-) 2.3 Dữ liệu nghiên cứu Luận án sử dụng mẫu liệu bảng cân Công ty FiinGroup thu thập từ Báo cáo tài hàng năm 30 NHTM Việt Nam giai đoạn từ 2009 đến 2017 Các NHTM bao gồm: 04 NHTM có vốn nhà nước (Agribank, BIDV, Vietinbank, Vietcombank), 25 NHTMCP tư nhân nước 01 NHTM nước (Shinhan Bank Việt Nam) Cuối 2017, tổng tài sản ngân hàng mẫu chiếm 88,6% tổng tài sản hệ thống NHTM Việt Nam Như vậy, mẫu nghiên cứu có tính chất đại diện cao cho tồn hệ thống NHTM Việt Nam Bên cạnh đó, liệu nhân tố kinh tế vĩ mô thu thập tính tốn từ liệu Việt Nam Key Indicator 2018 Ngân hàng phát triển Châu Á (Asian Development Bank), đó, liệu cập nhật đến hết năm 2017 2.4 Mơ hình nghiên cứu 2.4.1 Mơ hình động tác động nhân tố đến hiệu tài ngân hàng thương mại Mơ hình trả lời Câu hỏi I có dạng: ܻ௜௧ = ߚ଴ ௡ + ߙܻ௜௧ିଵ + ߚଵ ܵ௜௧ + ߚଶ ‫ܣܥ‬௜௧ + ߚଷ ‫ܴܦܮ‬௜௧ + ߚସ ܰ‫ܯܫ‬௜௧ + ߚହ ‫ܣܫܦ‬௜௧ ଵଵ + ߚ଺ ‫ܴܮܥܲܮ‬௜௧ + ߚ଻ ܱ‫ܴܣܧ‬௜௧ + ෍ ߚ௞ ܺ௞௧ + ߝ௜௧ ௞ୀ଼ 2.4.2 Mơ hình nhân tố tác động đến hiệu tài theo nhóm ngân hàng thương mại Mơ hình với nhóm ngân hàng để trả lời Câu hỏi III có dạng sau: ܻ௜௡௧ = ߚ଴ ௡ + ߚଵ ܵ௜௡௧ + ߚଶ ‫ܣܥ‬௜௡௧ + ߚଷ ‫ܴܦܮ‬௜௡௧ + ߚସ ܰ‫ܯܫ‬௜௡௧ + ߚହ ‫ܣܫܦ‬௜௡௧ + ߚ଺ ‫ܴܮܥܲܮ‬௜௡௧ ଵଵ + ߚ଻ ܱ‫ܴܣܧ‬௜௡௧ + ෍ ߚ௞௡ ܺ௞௧ + ߤ௜ + ߝ௜௧ ௞ୀ଼ 2.4.3 Các mơ hình ngưỡng với biến ngưỡng quy mô tổng tài sản Phần 1.5 số nhân tố có tác động khác biệt tới hiệu tài NHTM Vì vậy, theo cách tiếp cận mơ hình ngưỡng, luận án xây dựng hai loại mơ hình ngưỡng với biến quy mơ (S) biến ngưỡng để trả lời Câu hỏi IV đến Câu hỏi IX Mỗi mơ hình ngưỡng bao gồm lựa chọn Lựa chọn kiểm soát vector biến CON, MSG, GDPG, INF (dữ liệu thu thập được), lựa chọn kiểm soát biến giả năm Lựa chọn cho kết kiểm định tồn ngưỡng với ý nghĩa thống kê cao sử dụng phân tích Loại 1: Mơ hình xem xét biến thay đổi tác động theo ngưỡng Theo đó, nhân tố quy mô, vốn chủ sở hữu, rủi ro khoản, thu nhập lãi cận biên thu nhập lãi cận biên đóng vai trị biến độc lập theo đổi ngưỡng (biến K) Mục đích mơ hình loại phân tích thay đổi tác động biến quy mô ngân hàng vượt qua ngưỡng ܻ = ߚ + ߚଵᇱ ‫ܭ‬௜௧ ܷ( ܵ௜௧ ≤ ߱ଵ ) + ߚଶᇱ ‫ܭ‬௜௧ ܷ( ߱ଵ < ܵ௜௧ ≤ ߱ଶ ) + ߚଷᇱ ‫ܭ‬௜௧ ܷ( ߱ଶ < ܵ௜௧ ) ‫ ۍ‬௜௧ ଺ ଴ ସ ‫ێ‬ ‫ێ‬+ ෍ ߚ௠ ܺ௠௜௧ + ෍ ߚ௡ ܼ௡௧ + ߤ௜ + ߝ௜௧ (Lựa chọn 1) ௡ୀଵ ‫ ێ‬௠ୀଵ ᇱ ᇱ ᇱ ‫ܻێ‬௜௧ = ߚ଴ + ߚଵ ‫ܭ‬௜௧ ܷ( ܵ௜௧ ≤ ߱ଵ ) + ߚଶ ‫ܭ‬௜௧ ܷ( ߱ଵ < ܵ௜௧ ≤ ߱ଶ ) + ߚଷ ‫ܭ‬௜௧ ܷ( ߱ଶ < ܵ௜௧ ) ଺ ଶ଴ଵ଻ ‫ێ‬ ‫ێ‬+ ෍ ߚ௠ ܺ௠௜௧ + ෍ ߚ௧ ‫ܦ‬ ܻ݁ܽ‫ݎ‬௧ + ߤ௜ + ߝ௜௧ (Lựa chọn 2) ‫ ۏ‬௠ୀଵ ௧ୀଶ଴ଵ଴ Trong đó: Yit Biến phụ thuộc (ROA ROE) i, t Đại diện cho ngân hàng năm ߤ௜ thành phần không quan sát được, không biến đổi theo thời gian ngân hàng ߝ௜௧ Sai số đặc trưng mơ hình K Biến độc lập thay đổi tác động theo ngưỡng lựa chọn ߱ଵ ߱ଶ U(.) Các giá trị ngưỡng quy mô tổng tài sản (߱ଵ < ߱ଶ ) Hàm thị, nhận giá trị biểu thức (.) thỏa mãn biểu thức (.) không thỏa mãn X Vector biến độc lập đặc điểm ngân hàng Z Vector biến kiểm soát CON, MSG, GDPG, INF ‫ܦ‬ ܻ݁ܽ‫ݎ‬௧ Vector biến giả năm (trừ năm sở 2009) Loại 2: Mơ hình gồm hai biến thu nhập lãi cận biên thu nhập lãi cận biên đồng thời thay đổi tác động theo ngưỡng 11 12 ‫ۍ‬ ′ ′ ܻ = ߚ଴ + ෍ ߚ௥ଵ ܴ௥௜௧ ܷ( ܵ௜௧ ≤ ߱ଵ ) + ෍ ߚ௥ଶ ܴ௥௜௧ ܷ( ߱ଵ < ܵ௜௧ ≤ ߱ଶ ) ‫ ێ‬௜௧ ௥ୀଵ ௥ୀଵ ‫ ێ‬ଶ ହ ସ ‫ێ‬ ′ ෍ ෍ ෍ + ߚ ܴ ܷ( ߱ < ܵ ) + ߚ ܺ + ߚ௡ ܼ௡௧ + ߤ௜ + ߝ௜௧ (‫ܮ‬ựa chọ݊ 1) ௥௜௧ ଶ ௜௧ ௠ ௠௜௧ ௥ଷ ‫ێ‬ ௠ୀଵ ௡ୀଵ ‫ ێ‬௥ୀଵ ଶ ଶ ‫ێ‬ ′ ′ ෍ ෍ ܻ = ߚ + ߚ ܴ ܷ( ܵ ≤ ߱ ) + ߚ௥ଶ ܴ௥௜௧ ܷ( ߱ଵ < ܵ௜௧ ≤ ߱ଶ ) ‫ ێ‬௜௧ ଴ ௜௧ ଵ ௥ଵ ௥௜௧ ௥ୀଵ ௥ୀଵ ‫ێ‬ ହ ଶ଴ଵ଻ ‫ ێ‬ଶ ′ ‫ێ‬+ ෍ ߚ௥ଷ ܴ௥௜௧ ܷ( ߱ଶ < ܵ௜௧ ) + ෍ ߚ௠ ܺ௠௜௧ + ෍ ߚ௧ ‫ܦ‬ ܻ݁ܽ‫ݎ‬௧ + ߤ௜ + ߝ௜௧ (‫ܮ‬ựa chọ݊ 2) ‫ ۏ‬௥ୀଵ ௠ୀଵ ௧ୀଶ଴ଵ଴ PTR) đề xuất Hansen (1999) áp dụng cho liệu bảng cân (balanced panel), ưu điểm phương pháp PTR so với phương pháp cho phép khai phá mối quan hệ phi tuyến theo ngưỡng (threshold) hay điểm gãy cấu trúc (structual breakpoint) (Wang Shao, 2019) hay thay đổi cấu trúc (structural changes) (Djatche, 2018) chưa xác định trước mơ hình ngưỡng Thủ tục biến đổi ban đầu PTR bao gồm phép biến đổi nhóm (within-transformation) tương tự FEM, mơ hình sử dụng PTR cịn gọi Fixed-effect panel threshold model (Wang, 2015), ta sử dụng loại mơ hình ngưỡng với lựa chọn với biến giả thời gian, mơ hình trở thành Two-way fixed-effect panel threshold model ଶ ଶ Trong đó: R đại diện cho hai biến NIM, DIA (các biến đồng thời thay đổi thay đổi tác động theo chế) Các ký hiệu khác giống mơ hình loại Mơ hình loại giúp so sánh vai trò hai nguồn thu nhập hiệu tài NHTM xác việc so sánh hai tác động chúng hai mơ hình ngưỡng khác thuộc loại 2.5 Phương pháp ước lượng liệu bảng 2.5.1 Các phương pháp ước lượng mơ hình liệu bảng tĩnh (static panel data) Một số phương pháp sử dụng để ước lượng liệu bảng gồm: Hồi quy gộp (Pooled OLS), Phương pháp tác động cố định (FEM), Phương pháp tác động ngẫu nhiên (REM), Phương pháp bình phương tối thiểu tổng quát khả thi (FGLS) Các phương pháp sử dụng phương pháp GMM không hiệu tỷ lệ N/T nhỏ 2.5.2 Phương pháp Moment tổng quát (GMM) cho mô hình liệu bảng động (dynamic panel data) Việc sử dụng GMM mơ hình liệu bảng động có mục đích nhằm khắc phục tượng nội sinh (nếu có) Tuy nhiên, để sử dụng GMM có hiệu quả, điều kiện cần số lượng đơn vị chéo (N) phải lớn tương đối (về số lần) số kỳ thời gian (T) Luận án trình bày sở để lựa chọn tỷ lệ N/T tối thiểu để sử dụng GMM nghiên cứu thực nghiệm 2.5.3 Phương pháp hồi quy ngưỡng liệu bảng (panel threshold regression) Phương pháp hồi quy ngưỡng liệu bảng (panel threshold regression – CHƯƠNG 3: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 3.1 Tình hình kinh tế vĩ mơ hiệu tài ngân hàng thương mại Việt Nam 3.1.1 Tình hình kinh tế vĩ mơ 3.1.2 Thực trạng hiệu tài ngân hàng thương mại Việt Nam 3.2 Thống kê mô tả 3.3 Kiểm định đa cộng tuyến 3.4 Kết ước lượng mơ hình động tác động nhân tố tới hiệu tài ngân hàng thương mại Bảng 3.5: Kết ước lượng GMM hệ thống hai bước với mơ hình Biến phụ thuộc (Y) ROA ROE Biến độc lập Hệ số ước lượng Sai số chuẩn (Corrected) Hệ số ước lượng Sai số chuẩn (Corrected) L1.Y 0,0665* 0,034 0,2095*** 0,066 S 0,0020*** 0,001 0,0038 0,012 CA 0,0310*** 0,009 -0,4454*** 0,129 LDR -0,0056*** 0,001 -0,0457 0,031 NIM 0,8648*** 0,057 5,9435*** 0,727 DIA 0,7771*** 0,050 8,0944*** 1,004 LPCLR -0,5529*** 0,055 -2,5880*** 0,347 OEAR -0,8504*** 0,085 -8,9945*** 1,340 CON -0,0392** 0,017 0,3715 0,379 13 14 MSG 0,0078*** 0,003 -0,0341 0,039 GDPG 0,0701*** 0,025 0,4150 0,376 INF 0,0113* 0,006 0,2665** 0,109 _cons -0,0052 0,007 -0,1538 0,180 Số nhóm 30 30 Số biến cơng cụ 29 28 AR(2) test P.value 0,218 0,134 Sargan test P.value 0,996 0,984 Hansen testP.value 0,660 0,613 *, ** *** tương ứng với mức ý nghĩa 10%, 5% 1% Nguồn: Kết tính tốn từ Stata 15.1 S 2,0339*** 2,0339*** 0,830 CA -5,9564%*** -5,9564%*** 0,000 LDR -5,6377%* -5,6377%** 0,435 LPCLR 0,3052%*** 0,3052%*** 0,068 OEAR 0,0144% 0,0144% 0,622 W10=0,053 W50=0,871 W10=0,999 W50=0,000 W10=0,000 W50=0,526 W10=0,556 W50=0,048 W10=0,051 W50=0,677 W10=0,654 0 + *, ** *** tương ứng với mức ý nghĩa 10%, 5% 1% Một số thảo luận chính: Nguồn: Kết tính tốn từ Stata 15.1 - Mức độ cạnh tranh tổng thể cao toàn ngành ngân hàng tạo nên chủ yếu mức độ cạnh tranh cao thị trường hoạt động lãi Nhóm ngân hàng quy mơ lớn (tổng tài sản 100 nghìn tỷ - Big) có ROE, rủi ro tín dụng (LPCLR) sử dụng địn bẩy tài (CA) cao nhóm ngân hàng quy mơ nhỏ (Small) với ý nghĩa thống kê cao (mức 1%) 3.5 Kết so sánh hiệu tài hai nhóm ngân hàng thương mại phân loại theo quy mô 3.6 Kết so sánh tác động nhân tố tới hiệu tài hai nhóm ngân hàng thương mại phân loại theo quy mô Để trả lời Câu hỏi II, luận án sử dụng kiểm định Independent-samples T-test kiểm vững phương pháp Bootstrap (1000 lần) để so sánh trung bình, đồng thời sử dụng kiểm định Levene test Brown–Forsythe test (để kiểm vững) để so sánh độ biến động (phương sai/độ lệch chuẩn) hiệu tài đặc điểm hai nhóm ngân hàng phân theo mức tổng tài sản 100 nghìn tỷ VNĐ Khi chia quan sát thành nhóm ngân hàng, tỷ lệ N/T