Phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại công ty cổ phần sông Đà 2: Luận văn Thạc sĩ Tài chính ngân hàng chuyên ngành Tài chính - ngân hàng [Mã số: 60340201]

Nhƣ vậy, có thể nói các công trình nghiên cứu về vốn và hiệu quả sử dụng vốn là rất nhiều nhƣng chƣa có đề tài nào nghiên cứu về hiệu quả sử dụng vốn của Công ty [r]

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

-o0o -

ĐỖ LÊ ANH

PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ 2

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG NGHIÊN CỨU

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

-o0o -

ĐỖ LÊ ANH

PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SƠNG ĐÀ 2

CHUN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60 34 02 01

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG NGHIÊN CỨU

NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN THỊ HƢƠNG LIÊN

XÁC NHẬN CỦA CÁN BỘ HƢỚNG DẪN

TS NGUYỄN THỊ HƢƠNG LIÊN

XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ CHẤM LUẬN VĂN

LỜI CAM KẾT

Tôi xin cam kết cơng trình nghiên cứu độc lập tơi đƣợc thực dƣới hƣớng dẫn khoa học TS Nguyễn Thị Hƣơng Liên.

Số liệu đƣợc nêu luận văn trung thực có trích nguồn Kết nghiên cứu luận văn trung thực chƣa đƣợc cơng bố cơng trình nghiên cứu khác

TÁC GIẢ LUẬN VĂN

LỜI CẢM ƠN

Tôi xin chân thành cảm ơn Phòng đào tạo trƣờng Đại học kinh tế, ĐHQG Hà Nội tạo điều kiện cho chúng tơi có đƣợc mơi trƣờng tốt để hồn thành tốt việc học tập bảo vệ luận văn

Tơi xin chân thành cảm ơn Q thầy giáo khoa Tài chính-Ngân hàng thuộc trƣờng Đại học kinh tế, ĐHQG Hà Nội tận tâm giảng dạy, truyền đạt kiến thức quý báu cho thời gian theo học Thạc sĩ trƣờng

Đặc biệt xin chân thành cảm ơn TS Nguyễn Thị Hƣơng Liên tận tình hƣớng dẫn, giúp đỡ tơi thời gian làm luận văn để tơi hồn thành tốt luận văn

TÁC GIẢ LUẬN VĂN

TÓM TẮT

Đề tài “Phân tích hiệu sử dụng vốn Cơng ty cổ phần Sơng Đà 2” ngồi phần mở đầu kết luận, đƣợc trình bày với kết cấu gồm chƣơng

Phần mở đầu, tác giả đề cập đến tính cấp thiết đề tài, mục đích nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu, đối tƣợng phạm vi nghiên cứu cuối bố cục luận văn Phần kết luận, tác giả tổng kết lại điểm làm đƣợc luận văn

Chƣơng đề cập đến công trình nghiên cứu, đóng góp đề tài nghiên cứu trƣớc đây, đƣa điểm khác biệt, đóng góp so với đề tài nghiên cứu trƣớc Chƣơng trình bày đƣợc vấn đề lý thuyết bao gồm khái niệm vốn, vốn kinh doanh, cách phân loại vốnkinh doanh (nhấn mạnh cách phân loại vốn theo đặc điểm thời gian luân chuyển - gồm vốn lƣu động vốn cố định), nhóm tiêu phản ánh hiệu sử dụng vốnvà cuối nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp

Trong chƣơng để triển khai nghiên cứu nội dung luận văn, tác giả lựa chọn phƣơng pháp thu thập liệu thứ cấp kết hợp với số phƣơng pháp xử lý liệu đểphân tích hiệu sử dụng vốnbao gồm: phƣơng pháp so sánh theo chuỗi thời gian, so sánh đơn vị ngành trung bình ngành, phƣơng pháp thống kê, phƣơng pháp tổng hợp phân tích

suất sinh lời, hệ số nợ,…) Qua phân tích, cho thấy ngồi số tín hiệu tích cực việc sử dụng vốn, Công ty cổ phần Sông Đà nhiều điểm cần phải khắc phục để nâng cao hiệu sử dụng vốn; đồng thời phân tích nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu sử dụng vốn công ty để thấy rõ nguyên nhân thực hạn chế

MỤC LỤC

DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VIẾT TẮT i

DANH MỤC BẢNG ii

DANH MỤC BIỂU ĐỒ ii

MỞ ĐẦU

CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀHIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP

1.1 Tổng quan nghiên cứu

1.2 Cơ sở lý luận hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp

1.2.1 Vốn kinh doanh doanh nghiệp

1.2.2 Hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp 13

1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp 25

CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP LUẬN VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 30

2.1 Phƣơng pháp thu thập liệu thứ cấp 30

2.2 Phƣơng pháp xử lý liệu 31

2.2.1 Phương pháp thống kê: 31

2.2.2 Phương pháp phân tích tổng hợp 32

2.2.3 Phương pháp so sánh 33

2.3 Quy trình nghiên cứu 34

CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ 36

3.1 Khái quát chung công ty cổ phần Sông Đà 36

3.1.1 Quá trình hình thành phát triển 36

3.1.2 Cơ cấu tổ chức máy 38

3.1.4 Sơ lược kết sản xuất kinh doanh Công ty CP Sông Đà

giai đoạn (2012-2014) 42

3.2 Phân tích cấu nguồn vốn Công ty CP Sông Đà 44

3.3 Phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty CP Sông Đà 48

3.3.1 Phân tích hiệu sử dụng vốn lưu động 48

3.3.2 Phân tích hiệu sử dụng vốn cố định 58

3.3.3 Phân tích hiệu sử dụng vốn tổng hợp (vốn kinh doanh) 63

3.4 Đánh giá chung hiệu sử dụng vốn Công ty CP Sông Đà 69

3.4.1 Những kết đạt 69

3.4.2 Những hạn chế nguyên nhân 71

CHƢƠNG 4: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNGVỐN KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ 81

4.1 Định hƣớng, chiến lƣợc kinh doanh Công ty cổ phần Sông Đà đến năm 2020 81

4.1.1 Mục tiêu chiến lược đến năm 2020 81

4.1.2.Một số tiêu tài chính, hiệu sử dụng vốn đến năm 2020 81

4.2 Một số giải pháp góp phần nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty cổ phần Sông Đà 82

4.2.1 Đẩy mạnh quản lý, thu hồi khoản phải thu 82

4.2.2 Quản lý chặt chẽ hàng tồn kho 84

4.2.3 Tăng cường quản lý đầu tư tài sản cố định 86

4.2.4 Thối vốn đầu tư tài dài hạn 89

4.2.5 Xây dựng cấu vốn tối ưu 89

4.2.6 Tăng cường quản lý chi phí 91

4.2.7 Một số giải pháp khác 92

KẾT LUẬN 94

DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VIẾT TẮT

STT Ký hiệu Nguyên nghĩa

1 BCTC Báo cáo tài

2 CK Chứng khoán

3 CP Cổ phần

4 TSCÐ Tài sản cố định

5 TSCÐHH Tài sản cố định hữu hình

6 TSDH Tài sản dài hạn

7 TSNH Tài sản ngắn hạn

8 SXKD Sản xuất kinh doanh

9 VCSH Vốn chủ sở hữu

10 VCĐ Vốn cố định

DANH MỤC BẢNG

Bảng 3.1: Kết sản xuất kinh doanh giai đoạn 2012-2014 43

Bảng 3.2: Cơ cấu nguồn vốn giai đoạn (2012-2014) 45

Bảng 3.3: Bảng so sánh hệ số nợ năm 2014 47

Bảng 3.4: Cơ cấu vốn lƣu động giai đoạn 2012-2014 49

Bảng 3.5: Giá trị hàng tồn kho giai đoạn năm (2012 - 2014) 53

Bảng 3.6: Chỉ tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn lƣu động 54

Bảng 3.7: Vòng quay hàng hàng tồn kho 55

Bảng 3.8: So sánh vòng quay hàng tồn kho năm 2014 56

Bảng 3.9: Kỳ thu tiền bình quân giai đoạn 2012-2014 57

Bảng 3.10: Cơ cấu vốn cố định giai đoạn 2012-2014 59

Bảng 3.11: Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn cố định 61

Bảng 3.12: Tỷ suất sinh lời tài sản cố định 62

Bảng 3.13: Cơ cấu vốn kinh doanh giai đoạn 2012-2014 64

Bảng 3.14: Hiệu sử dụng vốn kinh doanh giai đoạn 2012-2014 65

Bảng 3.15: So sánh hiệu sử dụng vốn kinh doanh năm 2014 66

DANH MỤC BIỂU ĐỒ

MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết đề tài

Trong giai đoạn nay, trƣớc chế thị trƣờng cạnh tranh gay gắt, doanh nghiệp để tồn đứng vững thị trƣờng cần phải có biện pháp sách phù hợp Một vấn đề quan trọng, cấp bách doanh nghiệp phải sử dụng vốn kinh doanh nhƣ cho hiệu Thực tế chứng minh doanh nghiệp cạnh tranh bình đẳng, doanh nghiệp “trƣờng vốn” doanh nghiệp có nhiều hội ƣu đƣờng đạt tới mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận Chính vậy, để đảm bảo lợi nhuận cao mà đảm bảo đƣợc chất lƣợng, uy tín, vững vàng cạnh tranh, nhiệm vụ tất yếu đặt cho doanh nghiệp phải nâng cao hiệu sử dụng vốn

Trong năm gần (giai đoạn từ năm 2012 – 2014), số lợi nhuận vốn chủ sở hữu 500 cơng ty lớn việt nam có xu hƣớng giảm dần Đặc biệt, hiệu sử dụng vốn bị sụt giảm nhƣng doanh nghiệp lớn Việt Nam trọng tăng vốn, tăng quy mô thay tập trung nâng cao hiệu suất đồng vốn doanh nghiệp Không doanh nghiệp lớn, mà doanh nghiệp nhỏ vừa gặp vấn đề sử dụng hiệu nguồn vốn Năng lực sử dụng vốn doanh nghiệp tất ngành có xu hƣớng giảm

cạnh tranh ngày gay gắt nhƣ nay, việc tăng cƣờng trọng công tác quản lý sử dụng vốn kinh doanh cho có hiệu giúp doanh nghiệp ổn định phát triển cần thiết

Công ty cổ phần Sông Đà cơng ty hoạt động theo mơ hình cơng ty cổ phần, loại hình doanh nghiệp điển hình phổ biến giới Công ty CP Sông Đà hoạt động lĩnh vực xây dựng doanh nghiệp phân khúc xây dựng hạ tầng giao thông dân dụng công nghiệp Tổng công ty Sông Đà Nhận thức đƣợc tầm quan trọng nguồn vốn, nhiều năm qua, công ty CP Sông Đà trọng đến việc quản lý sử dụng nguồn vốn Tuy nhiên việc quản lý sử dụng vốn công ty chủ yếu đạt kết tăng quy vốn vốn chƣa thực hiệu việc mang lại lợi nhuận Công tác quản lý vốn chủ sở hữu, nợ phải trả, vốn lƣu động, tài sản cố định,… hạn chế nhƣ: vốn bị chiếm dụng lớn làm khoản phải thu ln mức cao có xu hƣớng tăng lên; giá trị dở dang nhiều làm lƣợng hàng tồn kho lớn; máy móc thiết bị cũ kỹ không đủ đáp ứng yêu cầu SXKD, lực máy móc thiết bị yếu làm hiệu sử dụng tài sản cố định chƣa cao; đầu tƣ tài dài hạn khơng hiệu quả; Bên cạnh để thực đƣợc mục tiêu tái cấu trúc doanh nghiệp chiến lƣợc kinh doanh đề nhằm đƣa Sông Đà trở thành đơn vị mạnh khối Sông Đà, nhà thầu xây lắp chuyên nghiệp khẳng định vị thị trƣờng xây dựng, điều cốt lõi công ty CP Sông Đà phải lành mạnh hóa tăng cƣờng nguồn lực tài chính, cần trọng đến vấn đề phân bổ sử dụng nguồn vốn

2 Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu

 Mục đích nghiên cứu:

- Làm rõ thực trạng hiệu sử dụng vốn kinh doanh đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh công ty CP Sông Đà

 Câu hỏi nghiên cứu:

Trong trình nghiên cứu đề tài, luận văn đặt câu hỏi nhƣ sau:

- Vốn kinh doanh doanh nghiệp gì? Vai trò vốn kinh doanh doanh nghiệp nhƣ nào?

- Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp?

- Trong giai đoạn (2012-2014), thực trạng hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty CP Sông Đà nhƣ nào?

- Công ty CP Sơng Đà đạt đƣợc kết gì, tồn hạn chế việc quản lý sử dụng vốn kinh doanh ?

- Giải pháp để nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty CP Sông Đà thời gian tới?

 Nhiệm vụ nghiên cứu:

Để trả lời câu hỏi trên, luận văn đặt nhiệm vụ nghiên cứu cụ thể dƣới đây:

- Hệ thống hóa lý luận vốn kinh doanh hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp

- Nghiên cứu thực trạng sử dụng vốn kinh doanh công ty cổ phần Sông Đà giai đoạn (2012-2014)

3 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu

 Đối tƣợng nghiên cứu:

Đối tƣợng nghiên cứu Luận văn hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp, áp dụng nghiên cứu thực tiễn hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty cổ phần Sông Đà

 Phạm vi nghiên cứu:

- Về không gian: Đề tài nghiên cứu hiệu sử dụng vốn kinh doaanh công ty cổ phần Sông Đà 2, có so sánh trung bình ngành, số doanh nghiệp ngành đƣợc niêm yết sàn giao dịch chứng khốn Hà Nội thành phố Hồ Chí Minh, số doanh nghiệp ngành nội khối Sông Đà

- Về thời gian nghiên cứu: Việc thu thập phân tích hiệu sử dụng vốn công ty đƣợc thực năm, từ năm 2012 đến năm 2014 Tài liệu tổng quan đƣợc thu thập đề tài đƣợc thực từ năm 2002 đến

4 Kết cấu luận văn:

Ngoài phần giới thiệu vấn đề nghiên cứu kết luận, luận văn đƣợc thiết kế với kết cấu gồm có bốn chƣơng, cụ thể nhƣ sau:

- Chƣơng 1: Tổng quan nghiên cứu sở lý luận hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp

- Chƣơng 2: Phƣơng pháp luận thiết kế nghiên cứu

- Chƣơng 3: Thực trạng hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty cổ phần Sông Đà

CHƢƠNG

TỔNG QUAN NGHIÊN CỨUVÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ

HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP

1.1 Tổng quan nghiên cứu

Vốn yếu tố quan trọng kinh doanh, giúp cho ý tƣởng kinh doanh thành thực Trên thƣơng trƣờng nhà quản lý cần có đƣợc cách thức huy động vốn phù hợp từ nhiều nguồn khác nhƣ cần sử dụng nguồn vốn cách hiệu Vốn hiệu sử dụng vốn đƣợc đề cập đến nhiều báo, cơng trình nghiên cứu khoa học

Nghiên cứu nhiều báo cơng trình nghiên cứu khoa học, tác giả nhận thấy số cơng trình nghiên cứu khoa học viết từ nhiều năm trƣớc theo sở lý luận cũ, số báo cơng trình nghiên cứu khoa học phân tích đơn lẻ vốn cố định vốn lƣu động khơng có so sánh với trung bình ngành nhƣ doanh nghiệp ngành, số công trình nghiên cứu khoa học đề cập tới giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn nhƣng chƣa gắn chặt với đặc điểm sản xuất kinh doanh doanh nghiệp,…

- Luận văn thạc sỹ tác giả Nguyễn Thị Minh Tâm (1999), Phân tích hiệu sử dụng vốn ngành công nghiệp dệt may Việt Nam; Luận văn thạc sỹ tác giả Phạm Thị Chanh (2002), Giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn Cơng ty cơng trình giao thơng 208 thuộc Tổng giao thông – Bộ giao thông vận tải; Luận văn tốt nghiệp tác giả Nguyễn Thị Hằng (2006), Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty cổ phần xây dựng Ba Vì: Những đề tài đƣợc thực từ giai đoạn năm 1999-2006, đến có nhiều thay đổi sở lý luận thực tiễn, địi hỏi phải có nghiên cứu khác cập nhật thay đổi

doanh nghiệp khu công nghiệp Sông Công tỉnh Thái Nguyên; Luận văn tốt nghiệp tác giả Phùng Thị Kim Duyên (2010), Một số giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn cố định Công ty cổ phần Điện tử truyền hình cáp Việt Nam: Những đề tài tập trung phân tích riêng lẻ vốn cố định vốn lƣu động nên chƣa đánh giá đƣợc tổng thể hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp

- Luận văn thạc sỹ tác giả Hà Thị Thanh Huyền (2012), Hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần liên doanh Tƣ vấn xây dựng – COFEC; Luận văn thạc sỹ tác giả Nguyễn Vƣơng Vinh (2013), Các giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty cổ phần Hamin Việt Nam: Các đề tài hệ thống đƣợc tiêu cần thiết để phân tích hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp nhƣ phân tích chi tiết tiêu đánh giá Các đề tài kể đến nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu sử dụng vốn, nhƣng tìm kiếm nguyên nhân hạn chế cịn tồn phân tích nhân tố cách chung chung, sơ sài nên chƣa thực nguyên nhân sâu xa hạn chế việc quản lý sử dụng vốn doanh nghiệp

- Một vài đề tài khác nghiên cứu hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty CP Sông Đà nhƣng đƣợc nghiên cứu từ năm trƣớc, giai đoạn kinh tế chƣa có nhiều biến động nhƣ năm gần Các đề tài nghiên cứu đơn Cơng ty CP Sơng Đà 2, chƣa có so sánh với đơn vị khác hoạt động ngành nhƣ so sánh với trung bình ngành Việc phân tích thực trạng thƣờng tách riêng phân tích vốn cố định vốn lƣu động, chƣa trọng phân tích việc sử dụng địn bảy tài chính, …

Nhƣ vậy, nói cơng trình nghiên cứu vốn hiệu sử dụng vốn nhiều nhƣng chƣa có đề tài nghiên cứu hiệu sử dụng vốn Công ty CP Sông Đà giai đoạn (2012-2014) với cách tiếp cận mặt lý thuyết (cập nhật hệ thống hóa sở lý luận vốn kinh doanh hiệu sử dụng vốn kinh doanh) nhƣ phân tích thực trạng với điểm nhƣ: tập trung phân tích cấu nguồn vốn, ý sử dụng địn bẩy tài phân tích; so sánh số liệu với số công ty hoạt động ngành nội khối Sông Đà số công ty khác đồng quy mô ngành xây dựng, đồng thời so sánh với trung bình ngành nhằm đánh giá cách trung thực xác, tìm mặt làm đƣợc hạn chế tồn tạitrong việc quản lý sử dụng vốn doanh nghiệp; phân tích nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu sử dụng vốn kinh doanh, tìm nguyên nhân sâu xa hạn chế;các giải pháp đƣa bám sát với đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh, khắc phục hạn chế Công ty CP Sông Đà việc quản lý, sử dụng vốn kinh doanh

1.2 Cơ sở lý luận hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp

1.2.1 Vốn kinh doanh doanh nghiệp

- Theo quan điểm Marx, vốn (tƣ bản) giá trị đem lại giá trị thặng dƣ, đầu vào trình sản xuất

- Theo lý thuyết cổ điển, vốn yếu tố đầu vào để sử dụng kinh doanh

- Theo nhà kinh tế học đại, vốn biểu tiền, giá trị tài sản mà doanh nghiệp nắm giữ

- Trong kinh tế thị trƣờng nay, vốn đƣợc quan niệm toàn giá trị ban đầu trình sản xuất doanh nghiệp

b Khái niệm vốn kinh doanh

Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp phải có yếu tố tƣ liệu lao động, đối tƣợng lao động sức lao động Trong kinh tế thị trƣờng, để có đƣợc yếu tố doanh nghiệp phải bỏ số vốn tiền tệ định, phù hợp với quy mô điều kiện kinh doanh doanh nghiệp Số vốn tiền tệ ứng trƣớc để đầu tƣ mua sắm, hình thành tài sản cần thiết cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp đƣợc gọi vốn kinh doanh doanh nghiệp

Nhƣ vậy, nói vốn kinh doanh toàn số tiền ứng trước mà doanh nghiệp bỏ để đầu tư hình thành tài sản cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp.(Giáo trình Tài doanh nghiệp, 2013, trang 449) Nói cách khác, biểu tiền toàn giá trị tài sản mà doanh nghiệp đầu tƣ sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích thu lợi nhuận

1.2.1.2 Đặc điểm vốn kinh doanh

Vốn kinh doanh doanh nghiệp có đặc điểm sau:

Là loại hàng hóa đặc biệt Các doanh nghiệp khai thác, huy động thị trƣờng tài

Là biểu tiền tài sản định (cả tài sản hữu hình vơ hình) mà doanh nghiệp huy động, sử dụng vào kinh doanh

Luôn gắn với chủ sở hữu định Các doanh nghiệp mua bán quyền sở hữu vốn mà mua bán quyền sử dụng vốn kinh doanh thị trƣờng tài

Ln có giá trị theo thời gian Một đồng vốn kinh doanh có giá trị kinh tế khác với đồng vốn kinh doanh tƣơng lai ngƣợc lại

1.2.1.3 Vai trò vốn kinh doanh

Trong chế thị trƣờng vốn kinh doanh có tầm quan trọng đặc biệt Đồng thời, kinh tế thị trƣờng thực môi trƣờng vốn kinh doanh bộc lộ phát huy vai trị

Trong q trình sản xuất kinh doanh, vốn đóng vai trò đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh đƣợc tiến hành thuận lợi theo mục tiêu định Nó yếu tố đầu vào sản xuất: vốn, sức lao động, tài nguyên kỹ thuật cơng nghệ Tuy nhiên có vốn doanh nghiệp sử dụng để mua tài nguyên cơng nghệ, th lao động Vì vốn đƣợc coi yếu tố quan trọng để tiến hành sản xuất kinh doanh

Bất kỳ doanh nghiệp có tiềm năng, lợi riêng có Nhƣng dù có lợi nhƣng khơng có vốn, thiếu vốn doanh nghiệp sử dụng phát huy tối đa tiềm lợi để phục vụ cho việc phát triển sản xuất kinh doanh Chính vậy, VKD có vai trị nhƣ địn bảy thúc đẩy hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp phát triển, điều kiện để tạo lợi cạnh tranh, khẳng định chỗ đứng doanh nghiệp thị trƣờng

Vốn kinh doanh cịn cơng cụ phản ánh đánh giá trình vận động tài sản, kiểm tra, giám sát trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp thơng qua tiêu tài nhƣ hiệu sử dụng vốn, hệ số toán, hệ số sinh lời…thơng qua nhà quản trị doanh nghiệp biết đƣợc thực trạng khâu sản xuất, đánh giá hiệu sản xuất kinh doanh, phát đƣợc tồn tại, tìm nguyên nhân đƣa biện pháp khắc phục

Vai trò vốn đƣợc phát huy sở thực chức tài thực u cầu hạch tốn kinh doanh Điều có nghĩa doanh nghiệp sử dụng vốn cách tiết kiệm, hiệu đảm bảo vốn phải sinh lời

1.2.1.4 Phân loại vốn kinh doanh doanh nghiệp

Dựa vào tiêu thức định, vốn kinh doanh doanh nghiệp đƣợc chia thành nhiều loại khác Hiện nay, công ty cổ phần thƣờng trọng vào cách phân loại theo nguồn hình thành theo đặc điểm thời gian luân chuyển vốn kinh doanh

a Căn nguồn hình thành vốn:

Căn vào nguồn hình thành, vốn kinh doanh doanh nghiệp đƣợc chia thành hai loại: vốn chủ sở hữu nợ phải trả doanh nghiệp

 Vốn chủ sở hữu:

Là phần vốn thuộc quyền sở hữu doanh nghiệp cấu thành giá trị doanh nghiệp Vốn chủ sở hữu số tiền chủ sở hữu, nhà đầu tƣ đóng góp, số vốn khơng phải khoản nợ doanh nghiệp khơng phải cam kết tốn, khơng phải trả lãi suất Quy mô tỷ trọng vốn chủ sở hữu lớn tiềm lực tài doanh nghiệp mạnh tính chủ động kinh doanh doanh nghiệp cao Vốn chủ sở hữu lại doanh nghiệp chừng cần hoạt động kinh doanh

 Nợ phải trả:

Là biểu tiền nghĩa vụ mà doanh nghiệp có trách nhiệm phải tốn cho tác nhân kinh tế: ngân hàng, nhà cung cấp, công nhân viên, tổ chức hay cá nhân khác (mua chịu hay trả chậm nguyên nhiên vật liệu)

b Phân loại theo đặc điểm thời gian luân chuyển vốn:

Vốn bao gồm toàn yếu tố kinh tế đƣợc bố trí để sản xuất hàng hóa, dịch vụ Vốn biểu tiền tài sản, đƣợc đại diện lƣợng tài sản có doanh nghiệp đƣợc vận động để sinh lời Việc phân loại vốn theo đặc điểm thời gian luân chuyển phụ thuộc vào thời gian luân chuyển tài sản, cách phân loại giúp cho doanh nghiệp có biện pháp quản lý, phân bổ sử dụng vốn kinh doanh cho hợp lý

Căn theo đặc điểm này, vốn kinh doanh doanh nghiệp đƣợc chia thành hai loại vốn lƣu động vốn cố định:

Vốn lƣu động toàn số tiền ứng trƣớc mà doanh nghiệp bỏ để đầu tƣ hình thành nên tài sản lƣu động thƣờng xuyên cần thiết cho hoạt động SXKD doanh nghiệp Nói cách khác, vốn lƣu động biểu tiền tài sản lƣu động doanh nghiệp

Để quản lý sử dụng hiệu vốn lƣu động cần tiến hành phân loại vốn lƣu động theo tiêu thức định:

(1) Phân loại theo hình thái biểu vốn lƣu động để đánh giá mức độ dự trữ tồn kho, khả tốn, tính khoản tài sản đầu tƣ doanh nghiệp, bao gồm: Vốn vật tƣ hàng hóa (vốn tồn kho nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang, thành phẩm, bán thành phẩm); Vốn tiền (tiền mặt quỹ, tiền gửi ngân hàng, ); Các khoản phải thu (phải thu khách hàng, phải thu nội bộ, )

(2) Phân loại theo vai trò vốn lƣu động để lựa chọn bố trí cấu vốn đầu tƣ hợp lý, đảm bảo cân lực sản xuất giai đoạn SXKD, bao gồm: Vốn lƣu động khâu dự trữ sản xuất (nguyên vật liệu, công cụ dụng cụ, ); Vốn lƣu động khâu sản xuất (bán thành phẩm, sản phẩm dở dang, ); Vốn lƣu động khâu lƣu thông (thành phẩm, vốn tiền, vốn đầu tƣ ngắn hạn, )

 Vốn cố định:

Vốn cố định toàn số tiền ứng trƣớc mà doanh nghiệp bỏ để đầu tƣ hình thành nên tài sản cố định dùng cho hoạt động SXKD doanh nghiệp Nói cách khác, vốn cố định biểu tiền tài sản cố định doanh nghiệp

Là tài sản phản ánh tổng giá trị khoản phải thu dài hạn, tài sản cố định, bất động sản đầu tƣ tài sản dài hạn khác có đến thời điểm báo cáo gồm: khoản thu dài hạn, tài sản cố định, bất động sản đầu tƣ, khoản đầu tƣ tài dài hạn tài sản dài hạn khác

1.2.2 Hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp

1.2.2.1 Khái niệm:

Hiệu kinh doanh phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng nguồn lực, vật lực, tài lực doanh nghiệp để đạt đƣợc kết cao trình SXKD với tổng chi phí thấp Khơng ngừng nâng cao hiệu kinh tế mối quan tâm hàng đầu sản xuất nói chung mối quan tâm DN nói riêng, đặc biệt vấn đề cấp bách mang tính thời DN nhà nƣớc Việt nam Nâng cao hiệu sử dụng vốn vừa câu hỏi, vừa thách thức DN Bất kỳ doanh nghiệp SXKD có hàm sản xuất dạng:

Q = f (K, L) đó:K vốn L lao động

Vì vậy, kết SXKD DN có quan hệ hàm với yếu tố tài nguyên, vốn, công nghệ Xét tầm vi mô, với DN ngắn hạn nguồn lực đầu vào bị giới hạn Điều đòi hỏi doanh nghiệp phải tìm biện pháp nhằm khai thác sử dụng vốn, sử dụng tối đa nguồn lực sẵn có mình, sở so sánh lựa chọn phƣơng án SXKD tốt cho doanh nghiệp

Hiệu sản xuất kinh doanh phạm trù kinh tế biểu tập trung phát triển kinh tế chiều sâu, thể trình độ khai thác nguồn lực trình độ chi phí nguồn lực q trình tái sản xuất nhằm thực mục tiêu kinh doanh

Hiệu kinh doanh =

Kết đầu

Chi phí đầu vào

- Về mặt định lƣợng: Hiệu kinh tế việc thực nhiệm vụ kinh tế xã hội biểu mối tƣơng quan kết thu đƣợc chi phí bỏ Ngƣời ta thu đƣợc hiệu kết đầu lớn chi phí đầu vào Hiệu lớn chênh lệch cao

- Về mặt định tính: Hiệu kinh tế cao biểu cố gắng nỗ lực, trình độ quản lý khâu, cấp hệ thống công nghiệp, gắn bó việc giải yêu cầu mục tiêu kinh tế với yêu cầu mục tiêu trị - xã hội

Có nhiều cách phân loại hiệu kinh tế khác nhau, nhƣng luận văn đề cập đến vấn đề nâng cao hiệu qủa sử dụng vốn doanh nghiệp Nhƣ vậy, ta hiểu hiệu sử dụng vốn nhƣ sau:

Hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp: Là phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng nguồn vốn doanh nghiệp vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời tối đa với chi phí thấp khoảng thời gian định

Hiệu sử dụng vốn vấn đề phức tạp có liên quan tới tất yếu tố trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp nâng cao hiệu sở sử dụng yếu tố q trình kinh doanh có hiệu Để đạt đƣợc hiệu cao trình kinh doanh doanh nghiệp phải giải đƣợc vấn đề nhƣ: đảm bảo tiết kiệm, huy động thêm để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh DN phải đạt đƣợc mục tiêu đề trình sử dụng vốn

quan hệ đầu vào đầu trình sản xuất kinh doanh thông qua thƣớc đo tiền tệ Công thức xác định là:

H v =

G V Trong đó:

Hv: hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp

G : sản lượng sản phẩm hàng hoá tiêu thụ doanh thu bán hàng V : vốn sản xuất bình quân dùng vào sản xuất kinh doanh kỳ Theo công thức trên, Hv lớn chứng tỏ hiệu sử dụng vốn sản xuất kinh doanh cao Việc nâng cao hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp phải đảm bảo điều kiện sau:

- Phải khai thác nguồn lực cách triệt để nhằm sinh lời, không để nhàn rỗi

- Phải sử dụng vốn cách hợp lý tiết kiệm

- Phải quản lý vốn cách chặt chẽ, nghĩa khơng để vốn bị sử dụng sai mục đích, khơng để vốn thất bng lỏng quản lý

1.2.2.2 Sự cần thiết nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh

Muốn tiến hành q trình sản xuất kinh doanh phải có vốn, số vốn bỏ không đƣợc để hao hụt, mát mà phải sinh lời Đồng vốn bỏ sinh lời có ảnh hƣởng trực tiếp đến tồn phát triển doanh nghiệp Vì thế, việc tổ chức sử dụng vốn có hiệu yêu cầu khách quan trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Việc tăng cƣờng công tác tổ chức nâng cao hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp nguyên nhân sau:

điều kiện để sử dụng nguồn tiềm khác, để phát triển sản xuất kinh doanh phục vụ cho trình tái sản xuất mở rộng Với vai trị quan trọng đó, địi hỏi doanh nghiệp quan tâm đến việc nâng cao hiệu sử dụng vốn Đó mục tiêu cần đạt tới việc sử dụng vốn trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp

- Do mục đích kinh doanh doanh nghiệp: Trong kinh tế thị trƣờng nay, mục tiêu doanh nghiệp lợi nhuận, muốn tồn phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp phải tạo lợi nhuận Vì lợi nhuận đƣợc coi yếu tố đòn bảy, tiêu để đánh giá hiệu sử dụng VKD Chính vậy, sản xuất kinh doanh nhƣ để thu đƣợc lợi nhuân cao mục tiêu phấn đấu tất doanh nghiệp Để đạt đƣợc điều địi hỏi doanh nghiệp phải tăng cƣờng cơng tác tổ chức nâng cao hiệu sử dụng VKD, có nhƣ thu đƣợc lợi nhuận cao, góp phần thúc đẩy doanh nghiệp ngày phát triển

- Do thực trạng doanh nghiệp nay: Tình hình chung doanh nghiệp nƣớc ta hiệu sử dụng vốn kinh doanh cịn chƣa cao Tình trạng thiếu vốn, phải thƣờng xuyên huy động vốn từ bên để đáp ứng cho hoạt động sản xuất kinh doanh phổ biến doanh nghiệp nƣớc ta nay, vốn thất thốt, ứ đọng nhiều sảy tình trạng thiếu vốn giả tạo Do đó, để cạnh tranh với doanh nghiệp khác thực thắng lợi mục tiêu đề doanh nghiệp phải sử dụng vốn tiết kiệm hợp lý, tăng cƣờng công tác quản lý nâng cao hiệu sử dụng vốn, đảm bảo an tồn mặt tài chính, bảo toàn phát triển đồng vốn

nắm bắt nhu cầu thị trƣờng, đầu tƣ đổi máy móc thiết bị, cải tạo quy trình cơng nghệ tìm cách hạ giá thành, tạo khả cạnh tranh cho sản phẩm Đồng thời, phải bảo tồn đƣợc số vốn trƣớc thay đổi thị trƣờng không ngừng đầu tƣ mở rộng phát triển quy mơ SXKD Do vấn đề nâng cao hiệu sử dụng VKD ngày trở nên thiết thực, cấp bách

Từ vấn đề nêu cho ta thấy nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh tất yếu có ý nghĩa quan trọng công tác quản lý tài doanh nghiệp điều kiện kinh tế thị trƣờng đầy cạnh tranh khốc liệt Nó định sống còn, tăng trƣởng phát triển doanh nghiệp chế

1.2.2.3 Hệ thống tiêu phản ánh cấu nguồn vốn

Trƣớc đánh giá hiệu sử dụng vốn kinh doanh, việc xem xét cấu nguồn vốn doanh nghiệp điều cần thiết Việc phân tích cấu nguồn vốn kinh doanh giúp doanh nghiệp nhìn nhận, đánh giá đƣợc hợp lý phận cấu thành vốn để có điều chỉnh phù hợp

Khi phân tích cấu nguồn vốn doanh nghiệp, tiêu phản ánh mối quan hệ nợ phải trả vốn chủ sở hữu đƣợc trọng:

Hệ số nợ = Tổng số nợ

Tổng nguồn vốn (hoặc tổng tài sản)

(Giáo trình Tài doanh nghiệp, 2013, Học viện Tài chính, trang 355)

Hệ số nợ phản ánh vốn chủ sở hữu chiếm phần trăm nguồn vốn doanh nghiệp

Ngoài ra, cấu nguồn vốn đƣợc phản ánh qua hệ số nợ vốn chủ sở hữu:

Hệ số nợ

vốn chủ sở hữu =

(Giáo trình Tài doanh nghiệp, 2013, Học viện Tài chính, trang 355)

1.2.2.4 Hệ thống tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn kinh doanh

a Nhóm tiêu phản ánh hiệu sử dụng vốn lưu động

 Phân tích cấu vốn lƣu động

Việc phân tích cấu vốn lƣu động giúp doanh nghiệp thấy đƣợc cấu phân bổ vốn lƣu động có đáp ứng đƣợc nhu cầu hoạt động SXKD hay không Đồng thời xem xét giai đoạn để thấy đƣợc tình hình biến động cấu vốn lƣu động qua năm

Các tiêu phân tích tỷ trọng phận cấu thành vốn lƣu động, bao gồm: tiền khoản tƣơng đƣơng tiền, khoản đầu tƣ tài ngắn hạn, khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho, tài sản ngắn hạn khác

 Các tiêu phân tích hiệu sử dụng vốn lƣu động - Vòng quay vốn lưu động:

Tỷ số vòng quay vốn lƣu động đo lƣờng hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn chung mà không phân biệt hiệu hoạt động hàng tồn hay hiệu hoạt động khoản phải thu Tỷ số đƣợc xác định cách lấy doanh thu chia cho bình quân giá trị vốn lƣu động

Vịng quay vốn lƣu động

bình quân =

Doanh thu Vốn lƣu động bình qn

(Giáo trình Tài doanh nghiệp, 2013, Học viện Tài chính, trang 485) Chỉ tiêu cho ta biết hiệu suất sử dụng vốn lƣu động doanh nghiệp, đồng vốn lƣu động doanh nghiệp tạo đồng doanh thu Chỉ tiêu cao chứng tỏ vốn lƣu động vận động nhanh, hiệu sử dụng vốn lƣu động tăng ngƣợc lại

Chỉ tiêu phản ánh khả sinh lời đồng vốn lƣu động, xác định cách lấy lợi nhuận sau thuế chia cho bình quân vốn lƣu động Tỷ suất lợi nhuận

vốn lƣu động =

Lợi nhuận sau thuế

x 100% Vốn lƣu động bình quân

(Giáo trình Tài doanh nghiệp, 2013, Học viện Tài chính, trang 486) Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích, đồng vốn lƣu động doanh nghiệp tham gia vào hoạt động SXKD tạo đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu cao hiệu sử sụng vốn lƣu động tốt ngƣợc lại

- Tỷ số hoạt động tồn kho:

Hàng tồn kho thƣờng chiếm phần đáng kể cấu vốn lƣu động doanh nghiệp Một doanh nghiệp muốn hoạt động liên tục chủ động sản xuất kinh doanh phải quản lý tốt đƣợc lƣợng hàng tồn kho Tỷ trọng hàng tồn kho lớn dẫn đến tình trạng ứ đọng vốn, tăng chi phí sản xuất kinh doanh cho việc bảo quản hàng tồn kho làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp Ngƣợc lại tỷ trọng hàng tồn kho q lại khiến doanh nghiệp khơng chủ động đƣợc trình sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp rơi vào tình trạng thiếu cung thị trƣờng có nhu cầu đánh hội kinh doanh

Để đánh giá hiệu quản lý hàng tồn kho doanh nghiệp, sử dụng tỷ số hoạt động tồn kho Tỷ số đo lƣờng tiêu số vòng quay hàng tồn kho năm số ngày tồn kho

Số vòng quay hàng tồn kho = Doanh thu

Bình quân giá trị hàng tồn kho

nghiệp ngắn, vốn bỏ vào hàng tồn kho khơng bị tồn đọng ngƣợc lại so vịng quay thấp có nghĩa chu kỳ kinh doanh dài, vốn bỏ vào hàng tồn kho bị tồn đọng Ngoài sử dụng tiêu thời gian vòng quay hàng tồn kho để đánh giá hiệu quản lý hàng tồn kho

Số ngày hàng tồn kho = Số ngày năm (365 ngày) Số vịng quay hàng tồn kho - Kỳ thu tiền bình quân:

Tài sản khoản phải thu phát sinh có khác biệt sách tín dụng doanh nghiệp với khách hàng Bán chịu tăng hội bán hàng, tăng hội tìm kiếm lợi nhuận nhƣng kèm thoe tăng chi phí bán hàng tăng rủi ro phát sinh từ khoản phải thu, khoản nợ khó địi

Tỷ số kỳ thu tiền bình quân để đo lƣờng hiệu chất lƣợng quản lý khoản phải thu Nó cho biết bình qn ngày doanh nghiệp thu hồi đƣợc khoản phải thu Để tính kỳ thu tiền bình qn, trƣớc tiên xác định vòng quay khoản phải thu Vòng quay khoản phải thu cao kỳ thu tiền bình quân thấp ngƣợc lại

Vòng quay khoản phải thu = Doanh thu

Bình quân giá trị khoản phải thu

Kỳ thu tiền bình quân = Số ngày năm (365 ngày) Vòng quay khoản phải thu

Kỳ thu tiền bình quân nhỏ, doanh nghiệp có khả thu hồi khoản phải thu tăng, việc quản lý khoản phải thu cơng ty có hiệu tốt ngƣợc lại

b Nhóm tiêu phản ảnh hiệu sử dụng vốn cố định

Việc phân tích cấu vốn cố định giúp doanh nghiệp thấy đƣợc sách đầu tƣ vốn cố định doanh nghiệp có hợp lý hay khơng Đồng thời xem xét giai đoạn để đánh giá tình hình biến động cấu vốn cố định qua năm

Các tiêu phân tích tỷ trọng phận cấu thành vốn cố định, bao gồm: khoản phải thu dài hạn, tài sản cố định, bất động sản đầu tƣ, khoản đầu tƣ tài dài hạn, tài sản dài hạn khác

 Các tiêu phân tích hiệu sử dụng vốn cố định - Hiệu suất sử dụng vốn cố định:

Hiệu suất sử dụng vốn cố định =

Doanh thu Vốn cố định bình quân

(Giáo trình Tài doanh nghiệp, 2013, Học viện Tài chính, trang 464) Chỉ số cho biết kỳ phân tích, đồng vốn cố định doanh nghiệp tham gia vào hoạt động SXKD tạo đồng doanh thu Chỉ tiêu cao chứng tỏ vốn cố định hoạt động tốt, hiệu sử dụng vốn cố định tăng ngƣợc lại

- Tỷ suất lợi nhuận vốn cố định:

Chỉ tiêu phản ánh khả sinh lời đồng vốn cố định Chỉ tiêu xác định cách lấy lợi nhuận sau thuế chia cho bình quân vốn cố định Tỷ suất lợi nhuận

vốn cố định =

Lợi nhuận sau thuế

x 100% Vốn cố định bình quân

( Giáo trình Tài doanh nghiệp, 2013, Học viện Tài chính, trang 464) Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích, đồng vốn cố định doanh nghiệp tham gia vào hoạt động SXKD tạo đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu cao hiệu sử sụng vốn cố định tốt ngƣợc lại

Hiệu suất sử dụng tài sản cố định =

Doanh thu

Nguyên giá TSCĐ bình quân

Chỉ số cho biết kỳ phân tích, đồng tài sản cố định doanh nghiệp tạo đồng doanh thu Chỉ tiêu cao chứng tỏ tài sản cố định hoạt động tốt, hiệu sử dụng tài sản cố định tăng ngƣợc lại

- Tỷ suất sinh lời tài sản cố định:

Chỉ tiêu phản ánh khả sinh lời đồng tài sản cố định Chỉ tiêu xác định cách lấy lợi nhuận sau thuế chia cho bình quân tài sản cố định

Tỷ suất sinh lời

tài sản cố định

=

Lợi nhuận sau thuế

x 00% Tài sản cố định bình quân

Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích, trăm đồng tài sản cố định bình quân doanh nghiệp tạo tra đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu cao chứng tỏ hiệu sử sụng tài sản cố đinh tốt ngƣợc lại

c Nhóm tiêu phản ánh hiệu sử dụng vốn tổng hợp (VKD)

 Cơ cấu vốn kinh doanh

Việc phân tích cấu vốn kinh doanh giúp doanh nghiệp thấy đƣợc cấu vốn kinh doanh doanh nghiệp có hợp lý hay khơng Đồng thời xem xét giai đoạn để đánh giá tình hình biến động cấu vốn cố định qua năm để có điều chỉnh phù hợp

Các tiêu phân tích tỷ trọng phận cấu thành vốn kinh doanh bao gồm: vốn lƣu động (tài sản ngắn hạn), vốn cố định (tài sản dài hạn)

- Vịng quay tồn vốn (hay vịng quay tổng tài sản):

Trong hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp muốn tài sản vận động không ngừng để đẩy mạnh doanh thu, tăng lợi nhuận Vịng quay tồn vốn đƣợc xác định cơng thức:

Vịng quay

tồn vốn =

Doanh thu Vốn kinh doanh bình quân

Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích, đồng vốn doanh nghiệp tham gia vào hoạt động SXKD tạo đƣợc đồng doanh thu Vòng quay tổng nguồn vốn cao chứng tỏ vốn vận động nhanh, hiệu suất sử dụng vốn doanh nghiệp tăng Ngƣợc lại, tiêu thấp chứng tỏ vốn vận động chậm, hàng tồn kho, sản phẩm dở dang nhiều làm cho doanh thu doanh nghiệp giảm

- Tỷ suất sinh lời vốn kinh doanh (ROA):

Chỉ tiêu phản ánh khả sinh lời đồng vốn doanh nghiệp Chỉ tiêu xác định cách lấy lợi nhuận sau thuế chia cho vốn kinh doanh bình quân

Tỷ suất sinh lời

vốn kinh doanh (ROA) =

Lợi nhuận sau thuế

X 100% Vốn kinh doanh bình quân

( Giáo trình Phân tích báo cáo tài chính, 2015, trường Đại học Kinh tế Quốc dân, trang 206)

Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích, doanh nghiệp bỏ đồng vốn để đầu tƣ vào hoạt động SXKD thu đƣợc đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu cao chứng tỏ hiệu sử sụng vốn kinh doanh doanh nghiệp tốt ngƣợc lại

Vòng quay vốn chủ sở hữu đo lƣờng hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu doanh nghiệp Tỷ số đƣợc xác định cách lấy doanh thu chia cho bình qn vốn chủ sở hữu

Vịng quay vốn chủ

sở hữu =

Doanh thu Vốn chủ sở hữu bình quân

Tỷ số phản ánh hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu doanh nghiệp, cho biết đồng vốn chủ sở hữu tạo đƣợc đồng doanh thu

- Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE):

Chỉ tiêu phản ánh khả sinh lời vốn chủ sở hữu đƣợc nhà đầu tƣ đặc biệt quan tâm họ bỏ vốn đầu tƣ vào doanh nghiệp Tăng tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu mục tiêu quan trọng hoạt động quản lý tài doanh nghiệp Chỉ tiêu đƣợc xác định cách chia lợi nhuận sau thuế cho vốn chủ sở hữu bình quân

Tỷ suất sinh lờicủa vốn chủ sở hữu

(ROE)

=

Lợi nhuận sau thuế

x 100% Vốn CSH bình qn

(Giáo trình Phân tích báo cáo tài chính, 2015, trường Đại học Kinh tế Quốc dân, trang 206)

1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp

1.2.3.1 Nhóm nhân tố chủ quan

Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp thể qua lực tạo giá trị sản xuất, doanh thu khả sinh lời vốn, chịu ảnh hƣởng trực tiếp nhân tố sau:

- Đặc điểm sản xuất kinh doanh

Đây nhân tố có ảnh hƣởng khơng nhỏ đến hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp Doanh nghiệp có đặc điểm khác ngành nghề kinh doanh đầu tƣ vào tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn khác nhau, nhu cầu nguồn vốn khác Cơ cấu nguồn vốn (vốn chủ sở hữu nợ phải trả), tỷ trọng tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn khác nên hệ số sinh lợi vốn khác Doanh nghiệp có đặc điểm hàng hoá khác đối tƣợng khách hàng khác nên sách tín dụng thƣơng mại khác dẫn đến tỷ trọng khoản phải thu khác Nhƣ vậy, đặc điểm sản xuất - kinh doanh doanh nghiệp tác động quan trọng đến hiệu sử dụng vốn, ảnh hƣởng trực tiếp đến cấu vốn, sức sản xuất sức sinh lời vốn

- Năng lực quản lý tài

Riêng quản lý, sử dụng vốn doanh nghiệp, lực quản lý thể chủ yếu nội dung sau: Quản lý dự trữ, tồn kho; Quản lý khoản phải thu; Quản lý tiền mặt chứng khoán khoản cao; Quản lý tài sản cố định

- Mức độ áp dụng tiến kỹ thuật vào sản xuất kinh doanh:

Khoa học kỹ thuật ngày trở thành lực lƣợng sản xuất trực tiếp Tiến khoa học kỹ thuật điều kiện để doanh nghiệp tiết kiệm chi phí, đa dạng hóa sản phẩm, rút ngắn chu kỳ sản xuất, nâng cao chất lƣợng sản xuất, góp phần hạ giá thành sản phẩm, tăng vịng quay vốn Các doanh nghiệp kịp thời nắm bắt áp dụng khoa học kỹ thuật tiên tiến trì khẳng định đƣợc vị trí thƣơng trƣờng, nhiên việc địi hỏi vốn đầu tƣ tƣơng đối lớn, doanh nghiệp phải có kế hoạch huy động sử dụng hợp lý vốn đầu tƣ

- Quy mô, cấu tổ chức công ty

Doanh nghiệp có quy mơ lớn việc quản lý hoạt động doanh nghiệp phức tạp Do lƣợng vốn sử dụng nhiều nên cấu tổ chức doanh nghiệp chặt chẽ sản xuất hiệu Khi quản lý sản xuất đƣợc quản lý quy củ tiết kiệm đƣợc chi phí thu lợi nhuận cao Mà công cụ chủ yếu để theo dõi quản lý hoạt động kinh doanh doanh nghiệp hệ thống kế tốn tài Cơng tác kế tốn thực tốt đƣa số liệu xác giúp cho lãnh đạo nắm đƣợc tình tình tài doanh nghiệp, sở dƣa định đắn

- Trình độ đội ngũ cán lao động sản xuất

+ Trình độ tay nghề ngƣời lao động: cơng nhân sản xuất có trình độ tay nghề cao phù hợp với trình độ dây chuyền sản xuất việc sử dụng máy móc tốt hơn, khai thác đƣợc tối đa công suất thiết bị làm tăng suất lao động, tạo chất lƣợng sản phẩm cao Điều chắn làm tình hình tài doanh nghiệp ổn định

Tóm lại, nhóm nhân tố chủ quan ảnh hƣởng đến hiệu sử dụng vốn nhóm nhân tố mà doanh nghiệp có khả tự điều chỉnh, tự cải thiện nên doanh nghiệp cần phải đặc biệt quan tâm đến nhóm nhân tố Mỗi doanh nghiệp cần phải lựa chọn quy mô cấu tổ chức máy phù hợp, đồng thời khơng ngừng nâng cao trình độ quản lý doanh nghiệp, trọng áp dụng khoa học công nghệ, kỹ thuật tiên tiến vào sản xuất Thực tốt điều giúp doanh nghiệp đứng vững mở rộng hoạt động SXKD nói chung nâng cao hiệu sử dụng vốn nói riêng điều kiện thị trƣờng cạnh tranh khốc liệt nhƣ

1.2.3.2 Nhóm nhân tố khách quan

- Chính trị - pháp luật

Sự ổn định trị điểm tựa để doanh nghiệp phát triển bền vững Chính sách kinh tế vĩ mơ Nhà nƣớc, đặc biệt sách thuế có ảnh hƣởng lớn đến hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp Bất kỳ doanh nghiệp phải chấp hành sách chế độ Nhà nƣớc Khi có thay đổi chế độ sách nhà nƣớc có ảnh hƣởng đến hoạt động doanh nghiệp, mà trực tiếp dễ nhận thấy sách thuế Mức thuế suất cao hay thấp ảnh hƣởng trực tiếp đến lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp, từ ảnh hƣởng trực tiếp đến tiêu phản ánh hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp

- Môi trường kinh tế

tăng lợi nhuận, đảm bảo đƣợc hiệu sử dụng vốn kỳ vọng doanh nghiệp Nền kinh tế bất ổn gây rủi ro không lƣờng trƣớc đƣợc kinh doanh, tạo tâm lý thiếu an toàn cho nhà đầu tƣ, ảnh hƣởng đến mục tiêu lợi nhuận Vì bên cạnh điều kiện cần thiết cho việc phát triển hoạt động kinh doanh (nhƣ: thị trƣờng, ngun vật liệu, nhân cơng, sách khuyến khích đầu tƣ), nhà đầu tƣ ln ý tìm kiếm mơi trƣờng đầu tƣ có ổn định vĩ mô

- Yếu tố thị trường

Đây nhân tố ảnh hƣởng không nhỏ đến hoạt động SXKD doanh nghiệp, đặc biệt thị trƣờng yếu tố đầu vào đầu ra, thị trƣờng tài Thị trƣờng nơi diễn hoạt động mua bán hàng hóa, nơi cung cấp yếu tố đầu vào nhƣ tiêu thụ sản phẩm đầu ra, đảm bảo cho trình sản xuất, lƣu thơng, tiêu dùng hàng hóa diễn thƣờng xun, liên tục Do đó, thị trƣờng ảnh hƣởng đến chi phí doanh thu doanh nghiệp, qua ảnh hƣởng đến lợi nhuận, hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp

- Khoa học công nghệ

trên dự án, dự thảo, phát minh trở nên lạc hậu thời điểm đó, đồng thời việc chậm trễ việc nghiên cứu, ứng dụng khoa học công nghệ làm doanh nghiệp bị tụt hậu nhanh chóng có nguy đánh rơi thị phần vào tay doanh nghiệp cạnh tranh

CHƢƠNG

PHƢƠNG PHÁP LUẬN VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU

Phƣơng pháp luận đề tài đƣợc thực quan điểm toàn diện, biện chứng logic Bên cạnh đó, quan điểm biện chứng đƣa cịn đƣợc tiến hành phân tích mối quan hệ tác động qua lại, linh hoạt tùy thuộc vào đối tƣợng phân tích nhằm cung cấp thơng tin tồn diện sâu rộng

2.1 Phƣơng pháp thu thập liệu thứ cấp

Thu thập liệu công việc quan trọng nghiên cứu khoa học Mục đích thu thập liệu (là tài liệu nghiên cứu khoa học có trƣớc từ quan sát thực hiện) làm sở lý luận khoa học hay luận chứng minh giả thuyết hay tìm vấn đề nghiên cứu

Khi thực nghiên cứu đề tài, luận văn sử dụng phƣơng pháp thu thập liệu thứ cấp để phục vụ nghiên cứu, đƣợc thu thập từ nhiều nguồn khác

 Các liệu thu thập:

- Các báo cáo tài đƣợc cơng bố giai đoạn (2012-2014) công ty cổ phần Sông Đà

- Báo cáo tài đƣợc cơng bố doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội thành phố Hồ Chí Minh số doanh nghiệp xây dựng khối Sông Đà

- Chiến lƣợc kinh doanh, hệ thống báo cáo kế toán quản trị tài liệu nội khác công ty cổ phần Sông Đà

- Các thông tin kinh tế vĩ mô, phát triển ngành kinh doanh, điều kiện tự nhiên xã hội,… có tác động đến hiệu sử dụng vốn kinh doanh công ty cổ phần Sông Đà

 Nguồn liệu đƣợc thu thập:

Dữ liệu đýợc thu thập để phục vụ nghiên cứu liệu đýợc công bố nên đảm bảo độ tin cậy

Dữ liệu đƣợc thu thập từ nguồn sau: - Công ty cổ phần Sông Đà

- Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội thành phố Hồ Chí Minh

- Các trang web điện tử Tổng cơng ty Sơng Đà, Bộ Tài Chính, Bộ Xây dựng, Vụ Kế hoạch thống kê,…

2.2 Phƣơng pháp xử lý liệu

Tất liệu đƣợc thu thập đƣợc kiểm tra, nhập xử lý phần mềm Excel trình bày phần mềm Word Một số liệu đƣợc chắt lọc, xếp lại chuẩn hóa số liệu để đáp ứng mục đích nghiên cứu Các kết phân tích đƣợc trình bày thơng qua bảng tính, đồ thị,…

Trong q trình nghiên cứu đề tài, tác giả sử dụng tổng hợp nhiều phƣơng pháp để xử lý liệu nhằm làm sáng tỏ vấn đề dựa số liệu thực tế thu thập q trình nghiên cứu Trong đó, phƣơng pháp chủ yếu đƣợc sử dụng bao gồm:

2.2.1 Phương pháp thống kê:

Phƣơng pháp thống kê việc sử dụng, thu thập, hệ thống hóa, xử lý số liệu thống kê thời gian dài nhằm đảm bảo tính ổn định, lâu dài, độ tin cậy số liệu thống kê thông qua số bình quân, số tuyệt đối, số tƣơng đối để đánh giá tiêu nghiên cứu

- Sử dụng số liệu báo cáo tài doanh nghiệp ngành, doanh nghiệp ngành đồng quy mô doanh nghiệp ngành nội khối Sông Đà để tính tốn số liệu trung bình, làm sở để so sánh tiêu công ty cổ phần Sơng Đà với tiêu trung bình

2.2.2 Phương pháp phân tích tổng hợp

Phƣơng pháp phân tích tổng hợp liệu bao gồm hệ thống công cụ biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu kiện, tƣợng, mối quan hệ bên bên ngoài, luồng dịch chuyển biến đổi tình hình hoạt động, tiêu tổng hợp, tiêu chi tiết, tiêu tổng quát chung, tiêu có tính chất đặc thù nhằm đánh giá tồn diện thực trạng hoạt động

Khi phân tích chi tiết tiêu phản ánh đối tƣợng nghiên cứu theo hƣớng khác nhƣ: yếu tố cấu thành, theo thời gian, theo địa điểm phát sinh Sau đó, tiến hành xem xét, so sánh mức độ ảnh hƣởng yếu tố đến tổng thể nhƣ xem xét mức độ thực kết đạt đƣợc thời điểm hay mức độ đóng góp yếu tố

- Phân tích hiệu sử dụng vốn đƣợc tách phân tích theo tiêu thức khác nhau, chủ yếu sở phận cấu thành nhƣ vốn chủ sở hữu nợ phải trả để xác định cấu vốn có hợp lý hay khơng Đồng thời, xác định mức độ ảnh hƣởng phận tổng nguồn vốn kinh doanh, qua tìm hiểu hạn chế việc sử dụng vốn nguyên nhân

- Phân tích hiệu sử dụng vốn thông qua tiêu đánh giá tƣơng đối tuyệt đối (các tiêu đánh giá sức sản xuất vốn, tỷ suất sinh lời vốn nhƣ: vòng quay vốn CSH, ROA, ROE, .) xuyên suốt trình thời gian 03 năm từ năm 2012 đến năm 2014 nhằm tìm xu hƣớng phân tích hiệu sử dụng vốn Từ đánh giá xác hiệu sử dụng vốn năm khác theo dõi đƣợc biến động qua năm

2.2.3 Phương pháp so sánh

Phƣơng pháp so sánh phƣơng pháp xem xét tiêu phân tích cách dựa việc so sánh với tiêu sở (chỉ tiêu gốc) Đây phƣơng pháp đơn giản đƣợc sử dụng nhiều phân tích hoạt động kinh doanh

Các tiêu đƣợc lựa chọn để so sánh tiêu phản ánh hiệu sử dụng vốn (vòng quay vốn lƣu động, tỷ suất,…) Các tiêu số tuyệt đối (tổng nguồn vốn, tổng vốn chủ sở hữu, tổng tài sản, tài sản dài hạn,…) số tƣơng đối (ROA, ROE,…) số bình quân

Tất kỳ đƣợc lựa chọn 03 năm: 2012, 2013 2014

- Lựa chọn tiêu công ty cổ phần Sông Đà thời điểm năm để so sánh với hệ số xác định cho tiêu để đánh giá hoạt động doanh nghiệp theo phản ánh tiêu có hiệu hay khơng

- Lựa chọn tiêu công ty cổ phần Sông Đà thời điểm năm 2012 làm số gốc để so sánh với tiêu công ty cổ phần Sông Đà năm 2013, 2014 nhằm đánh giá mức độ tăng trƣởng vốn công ty cổ phần Sông Đà năm so với năm 2012

phần Sông Đà năm (2012, 2013, 2014) để đánh giá mức độ tăng trƣởng vốn công ty cổ phần Sông Đà qua năm

- Lựa chọn tiêu theo trung bình ngành số gốc để so sánh với tiêu phân tích hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần Sông Đà năm để thấy đƣợc hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp nhƣ so với hiệu chung doanh nghiệp ngành

- Lựa chọn tiêu theo trung bình số doanh nghiệp ngành đồng quy mô số doanh nghiệp ngành khối Sông Đà số gốc để so sánh với tiêu tƣơng ứng công ty cổ phần Sông Đà nhằm đánh giá việc sử dụng vốn kinh doanh công ty cổ phần Sông Đà so với doanh nghiệp tƣơng tự có hiệu hay khơng

2.3 Quy trình nghiên cứu

Trong trình nghiên cứu thực luận văn, tác giả thực theo bƣớc nghiên cứu nhƣ sau:

Bƣớc 1: Nghiên cứu tài liệu nhằm xác định khung lý thuyết, sở lý luận vốn kinh doanh hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp

Bƣớc chủ yếu phục vụ cho công tác nghiên cứu chƣơng chƣơng Trong chƣơng tác giả chủ yếu thu thập tài liệu giáo trình Học viện Tài chính, Kinh tế quốc dân, tạp chí kinh tế tài

Phần tổng quan tài liệu chủ yếu thu thập liệu báo, tạp chí kinh tế tài chính; luận án tiến sĩ, luận văn thạc sĩ tham khảo thƣ viện luận văn

Trong phần tác giả chủ yếu sử dụng phƣơng pháp thống kê mơ tả để liệt kê, trình bày khái niệm bản, nội dung quan trọng chƣơng

trạng vốn kinh doanh hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty cổ phần Sông Đà

Bƣớc chủ yếu phục vụ cho chƣơng Trong bƣớc tác giả thu thập số liệu thứ cấp dạng thô báo cáo tổng kết, báo cáo tài hợp đƣợc kiểm tốn Cơng ty CP Sơng Đà Các số liệu đƣợc xử lý phần mềm Exel

Trong chƣơng tác giả sử dụng phƣơng pháp thống kê mơ tả, tổng hợp, phân tích so sánh để thu thập thơng tin, phân tích số liệu tình hình quản lý sử dụng vốn kinh doanh, đánh giá cụ thể kết làm đƣợc, hạn chế, tìm nguyên nhân hạn chế việc quản lý sử dụng vốn Công ty CP Sông Đà giai đoạn 2012-2014

Phân tích đánh giá mặt làm đƣợc, chƣa làm đƣợc nghiên cứu trƣớc để tìm khoảng trống, điểm tác giả trƣớc chƣa thực

Bƣớc 3: Trên sở kết luận phân tích thực trạng quản lý sử dụng vốn kinh doanh, đề xuất số giải pháp nhằm tăng cƣờng hiệu sử dụng vốn Công ty CP Sông Đà

CHƢƠNG

THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ

3.1 Khái quát chung công ty cổ phần Sông Đà

3.1.1 Quá trình hình thành phát triển

- Công ty Cổ phần Sông Đà tiền thân Công ty Xây dựng dân dụng thuộc Tổng công ty Xây dựng Sông Đà, đƣợc thành lập ngày 01 tháng 02 năm 1980 có nhiệm vụ xây dựng nhà cho cán chuyên gia Liên Xô công trƣờng Thuỷ điện Sông Đà xây dựng hạ tầng giao thông, nhà ở, nhà làm việc cho đơn vị hoàn thiện toàn phần Nhà máy Thuỷ điện Hoà Bình Sau Cơng ty đƣợc đổi tên Cơng ty Xây dựng Sơng Đà 2, sau đổi thành Công ty Sông Đà Theo Quyết định số 2334/QĐ-BXD ngày 19/12/2005 Bộ trƣởng Bộ xây dựng cổ phần hóa doanh nghiệp, Cơng ty Sơng Đà thuộc Tổng công ty Sông Đà chuyển đổi thành Công ty cổ phần Sơng Đà

- Cơng ty thức đƣợc hoạt động theo hình thức Cơng ty cổ phần từ ngày 01/03/2006 theo Giấy chứng nhận Đăng ký kinh doanh số 0303000430 Sở Kế hoạch Đầu tƣ Hà Tây cấp; Giấy chứng nhận Đăng ký kinh doanh thay đổi lần thứ ngày 16/01/2013 theo mã số doanh nghiệp 0500236821 Sở Kế hoạch Đầu tƣ thành phố Hà Nội cấp Từ năm 2006 đến nay, công ty giữ nguyên tên gọi Công ty CP Sông Đà 2, với tên giao dịch quốc tế Song Da Joint Stock Company (viết tắt Song Da JSC), vốn điều lệ 144.235.360.000 VNĐ (Một trăm bốn bốn tỉ, hai trăm ba mƣơi lăm triệu ba trăm sáu mƣơi nghìn đồng) Hiện nay, cơng ty CP Sơng Đà đóng trụ sở Km 10, đƣờng Nguyễn Trãi, quận Hà Đông, thành phố Hà Nội

Xây dựng cơng trình thủy điện, thủy lợi: Đê, đâp, hồ chứa nƣớc, hệ thống tƣới tiêu; Xây dựng cơng trình giao thơng: Đƣờng bộ, sân bay, bến cảng Nạo vét bồi đắp mặt cơng trình, thi cơng loại móng cơng trình phƣơng pháp khoan nổ mìn Xây dựng đƣờng dây tải điện, trạm biến thiến điện đến năm 220 KV; Lắp đặt thiết bị điện, nƣớc, thiết bị công nghệ, đƣờng dây trạm biến điện, kết cấu cấu kiện phi tiêu chuẩn; Thi cơng khoan cọc nhồi, đóng, ép cọc; Xuất nhập vật tƣ, thiết bị phụ tùng giới công nghệ xây dựng; Kinh doanh nhà, đầu tƣ dự án nhà ở, văn phịng cho th, khu cơng nghiệp vận tải; Trang trí nội thất; Sản xuất, khai thác kinh doanh vật liệu xây dựng; cấu kiện bê tông; bê tông thƣơng phẩm, bê tông nhựa nóng Sửa chữa khí, ơtơ, xe máy; Khai thác, chế biến mua bán khoáng sản; Đầu tƣ xây dựng cơng trình thủy điện, nhiệt điện

- Với đóng góp to lớn vào cơng xây dựng đất nƣớc, Công ty đƣợc Bộ, Ngành, Nhà nƣớc đánh giá cao tặng thƣởng nhiều danh hiệu cao quý: Nhiều bẳng khen Chính phủ, nhiều huân chƣơng độc lập huân chƣơng lao động, 30 huy chƣơng vàng cơng trình xây dựng đạt chất lƣợng cao, Cờ đơn vị xuất sắc ngành xây dựng năm 2008; 2009 nhiều Bằng khen Bộ xây dựng

3.1.2 Cơ cấu tổ chức máy

Đại hội đồng cổ đông:Là quan định cao Công ty, họp năm lần, thông qua định thuộc thẩm quyền hình thức biểu họp đƣợc số cổ đơng đại diện 80% tổng số phiếu biểu tất cổ đông dự họp chấp nhận Đại hội cổ đông tham gia đóng góp ý kiến xây dựng biểu thông qua Điều lệ tổ chức hoạt động định hƣớng phát triển Công ty Bên cạnh đó, kiểm sốt hoạt động Hội đồng quản trị ban kiểm soát

Hội đồng quản trị: Là quan quản lýcơng ty có tồn quyền nhân danh công ty để định, thực quyền nghĩa vụ công ty, thực chiến lƣợc kế hoạch sản xuất kinh doanh, duyệt chƣơng trình nội dung tài liệu phục vụ họp Đại hội đồng cổ đông Hội đồng quản trị gồm 05 thành viên, nhiệm kỳ năm lần

Ban kiểm soát: Là phận theo dõi kiểm soát hoạt động cơng ty Ban kiểm sốt gồm 03 thành viên Đại hội đồng cổ đông bầu bãi miễn nhiệm

Ban giám đốc: Thành phần gồm có Tổng giám đốc, phó Tổng giám đốc phụ trách lĩnh vực Kế toán trƣởng Đây quan giữ trọng trách cao trực tiếp hoạt động công ty, đồng thời chịu trách nhiệm toàn hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty Trong đó, Tổng giám đốc ngƣời điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh công ty giữ vị trí thành viên Hội đồng quản trị cơng ty

Các phịng ban giúp việc cơng ty:

+ Phịng Tổ chức hành chính: Xây dựng thực phƣơng án xếp cải tiến tổ chức lao động, tổ chức sản xuất kinh doanh, tổ chức quản lý điều phối, tuyển dụng lao động, thực sách ngƣời lao động, thực công tác văn thƣ lƣu trữ, làm thủ tục giấy tờ

thời lập kế hoạch giao cho đơn vị theo dõi thực kế hoạch; Quản lý hợp đồng kinh tế vàgiải vấn đề liên quan

+ Phịng Tài kế tốn: Chỉ đạo tổ chức thực tồn cơng tác tài kế tốn cơng ty theo luật kế toán chuẩn mực kế toán hành

+ Phòng Dự án Đầu thầu: Quản lý dự án đầu tƣ cơng ty, tìm kiếm hội đầu tƣ thực đầu tƣ dự án; Đấu thầu tiếp thị đấu thầu dự án gói thầu hạng mục dự án

+ Phịng Quản lý kỹ thuật thi cơng an toàn: Theo dõi, kiểm tra, giám sát kỹ thuật, chất lƣợng, tiến độ cơng trình; đồng thời đề sáng kiến thay đổi biện pháp thi cơng, phụ trách an tồn thi cơng bảo hộ lao động

+ Phòng Quản lý giới vật tƣ: Quản lý vật tƣ giới tồn cơng ty, lập kế hoạch mua sắm giám sát tình hình sử dụng, dự trữ vật tƣ, thiết bị đơn vị, theo dõi trạng máy móc thiết bị tồn cơng ty để tham mƣu cho việc lý, mua sắm bổ sung máy móc

+ Phịng Kiểm soát nội Quản trị rủi ro: Giám sát hoạt động Công ty; giám sát việc thực quy trình quản trị cơng ty, xác định khả xảy quản lý rủi ro đảm bảo mục tiêu công ty

Đơn vị trực thuộc: Ban quản lý dự án Khu đô thị Hồ Xƣơng Rồng, thay mặt công ty thực quản lý đầu tƣ dự án khu đô thị Hồ Xƣơng Rồng Thái Nguyên

Các chi nhánh: Căn lực có đƣợc giao, chi nhánh đảm nhận lĩnh vực chuyên ngành xây dựng giao thông, xây dựng dân dụng sản xuất vật liệu xây dựng phục vụ hoạt động xây dựng công ty

+ Chi nhánh Sơng Đà 2.05: Thi cơng cơng trình dân dụng, công nghiệp

+ Chi nhánh Sông Đà 2.06: Thi cơng cơng trình thủy điện, thủy lợi

+ Chi nhánh Sông Đà 2.08: Sản xuất vật liệu xây dựng + Chi nhánh Sơng Đà 2.09: Thi cơng cơng trình giao thơng

Công ty con: Công ty TNHH thành viên Công trình giao thơng Sơng Đà, thi cơng cơng trình giao thông sản xuất vật liệu xây dựng

3.1.3 Đặc điểm ngành nghề sản xuất kinh doanh cơng ty

Mỗi ngành nghề có đặc điểm kinh tế, kỹ thuật riêng nhƣ: tính chất ngành nghề, tính thời vụ, chu kỳ sản xuất.Tính chất ngành nghề ảnh hƣởng đến hiệu sử dụng vốn thông qua quy mơ, cấu vốn kinh doanh Qua ảnh hƣởng tới tốc độ luân chuyển vốn, phƣơng pháp đầu tƣ, thể thức tốn ảnh hƣởng đến doanh thu, lợi nhuận doanh nghiệp

Trên lĩnh vực ngành nghề mà Công ty cổ phần Sông Đà tham gia hoạt động, ngành nghề kinh doanh xây dựng cơng trình hạ tầng giao thơng cơng trình dân dụng Đặc điểm ngành xây dựng có ảnh hƣởng định đến hiệu sử dụng vốn, chủ yếu số điểm sau:

- Sản phẩm xây dựng có thời gian thi cơng tƣơng đối dài Các cơng trình xây dựng thƣờng có thời gian thi cơng dài, có cơng trình phải xây dựng hàng chục năm xong Chính chu kỳ sản xuất thƣờng kéo dài Đặc điểm làm cho vốn đầu tƣ xây dựng cơng trình vốn sản xuất thƣờng bị ứ đọng lâu, việc luân chuyển vốn hoạt động sản xuất kinh doanh cần nhiều thời gian làm ảnh hƣởng đến vòng quay vốn

Do cấu vốn theo tài sản, tỷ trọng tài sản dài hạn tổng tài sản thƣờng cao tỷ trọng tài sản ngắn hạn tổng tài sản, điều tác động không nhỏ tới hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp

- Sản phẩm xây dựng đƣợc tạo có giá trị lớn, đòi hỏi doanh nghiệp phải sử dụng nguồn vốn tƣơng ứng Thực tế, vốn chủ sở hữu doanh nghiệp thƣờng không đủ để đáp ứng đƣợc yêu cầu SXKD, phần lớn phải huy động vốn từ nhiều nguồn khác nhau, chủ yếu vốn tín dụng Vì cấu vốn theo nguồn hình thành có tỷ lệ vốn chủ sở hữu nợ phải trả thấp, làm ảnh hƣởng lớn tới hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp

- Sản xuất xây dựng phải tiến hành trời nên chịu ảnh hƣởng thời tiết điều kiện làm việc nặng nhọc, nótác động trực tiếp đến việc dự trữ nguyên vật liệu Đồng thời, sản phẩm dở dang chiếm tỷ trọng lớn cấu hàng tồn kho, làm việc luân chuyển vốn bị chậm lại gây ảnh hƣởng đến vòng quay hàng tồn kho Bên cạnh đó, điều kiện làm việc ngồi trời tác động khơng nhỏ tới hao mịn máy móc thiết bị, ảnh hƣởng đến công tác lập khấu hao TSCĐ kế hoạch đổi mới, thay TSCĐ doanh nghiệp

3.1.4 Sơ lược kết sản xuất kinh doanh Công ty CP Sông Đà 2 giai đoạn (2012-2014)

Bảng 3.1: Kết sản xuất kinh doanh giai đoạn 2012-2014

TT Chỉ tiêu Năm 2012

(triệu đồng)

Năm 2013 (triệu đồng)

Năm 2014 (triệu đồng)

So sánh 2013/

2012

2014/ 2013

2014/ 2012

1

Doanh thu bán hàng cung cấp

dịch vụ 529,561 538,346 644,291 2% 20% 22%

2

Lợi nhuận từ

hoạt động kinh doanh 25,887 17,119 10,240 -34% -40% -60%

3 Lợi nhuận khác -281 -1,710 438

4 Lợi nhuận trƣớc thuế 25,669 15,409 10,678 -40% -31% -58%

5 Lợi nhuận sau thuế 18,025 9,509 5,393 -47% -43% -70%

Từ bảng kết sản xuất kinh doanh nhận thấy lợi nhuận doanh nghiệp từ năm 2012 đến năm 2014 liên tục giảm dần, doanh thu có tăng lên qua năm Lợi nhuận năm 2013 giảm 34% so với năm 2012, năm 2014 giảm 40% so với năm 2013 giảm 60% so với năm 2012 Nguyên nhân việc kinh doanh thua lỗ trƣớc hết dự đốn đƣợc ảnh hƣởng tình hình suy thối chung tồn ngành xây dựng đóng băng thị trƣờng Bất động sản bắt đầu diễn từ nửa cuối năm 2011 đến năm 2013 xuống tới đáy khủng hoảng Mặc dù điều kiện khó khăn kinh tế, Công ty nỗ lực để đảm bảo hoạt động SXKD có lãi Ðể nghiên cứu chi tiết hoạt động sản xuất kinh doanh công ty CP Sông Đà 2, đề tài phân tích thực trạng hiệu sử dụng vốn cơng ty phần tiếp theo, qua tìm hạn chế, nguyên nhân biện pháp góp phần nâng cao hiệu sử dụng vốn công ty

3.2 Phân tích cấu nguồn vốn Công ty CP Sông Đà

Cơ cấu nguồn vốn có ảnh hƣởng lớn đến hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp Việc xác định cấu nguồn vốn hợp lý với nhu cầu sử dụng vốn cơng ty để tránh tình trạng ứ đọng vốn, đảm bảo vòng quay vốn hợp lý đem lại hiệu cho việc sử dụng vốn Cơ cấu nguồn vốn giúp doanh nghiệp nhận biết đƣợc khả tạo vốn qua kênh vốn doanh nghiệp để từ phân tích đƣợc khả sinh lời từ đồng vốn

Bảng 3.2: Cơ cấu nguồn vốn giai đoạn (2012-2014)

(Nguồn: Báo cáo tài hợp sau kiểm tốn – CTCP Sông Đà 2)

TT Chỉ tiêu

Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 So sánh tuyệt đối

(triệu đồng) So sánh tỷ lệ (%)

Giá trị (tr.đ) Tỷ lệ (%) Giá trị (tr.đ) Tỷ lệ (%) Giá trị (tr.đ) Tỷ lệ (%) 2013 /2012 2014 /2013 2014 /2012 2013 /2012 2014 /2013 2014 /2012

TỔNG TÀI SẢN 760,831 100 764,463 100 854,482 100 3,632 90,019 93,651 0.48 11.78 12.31

I NỢ PHẢI TRẢ 537,133 71 533,275 70 641,355 75 -3,858 108,080 104,222 -0.72 20.27 19.40 Nợ ngắn hạn 456,380 60 460,265 60 519,181 61 3,885 58,916 62,801 0.85 12.80 13.76 Nợ dài hạn 80,753 11 73,009 10 122,173 14 -7,744 49,164 41,420 -9.59 67.34 51.29 II VỐN CHỦ SỞ HỮU 190,699 25 199,702 26 213,126 25 9,003 13,424 22,427 4.72 6.72 11.76 Vốn chủ sở hữu 190,699 25 199,702 26 213,126 25 9,003 13,424 22,427 4.72 6.72 11.76

2 Nguồn kinh phí quỹ

III LỢI ÍCH CỔ ĐƠNG

THIỂU SỐ 32,998 31,483

Năm 2013 tổng nguồn vốn cho sản xuất kinh doanh gần nhƣ không tăng so với năm 2012, nhƣng đến năm 2014 tổng nguồn vốn đầu tƣ cho SXKD tăng lên đáng kể từ 760,8 tỷ đồng năm 2012 lên 854,4 tỷ đồng năm 2014 (tăng 93,6 tỷ đồng, tƣơng đƣơng tăng 12,3%)

Vốn chủ sở hữu công ty tăng lên nhờ lợi nhuận sau thuế đƣợc giữ lại không chia cho cổ đông công ty không bổ sung thêm vốn đầu tƣ chủ sở hữu Từ 190,699 tỷ đồng năm 2012 tăng lên 213,126 tỷ đồng năm 2014 tăng 11,8% Tuy nhiên, thay đổi chƣa đủ lớn để đẩy mạnh q trình sản xuất kinh doanh cơng ty Hiệu sử dụng vốn cơng ty cịn phải xem xét nhiều yếu tố tác động khác

Cơng ty ln tích cực huy động vốn để mở rộng SXKD (nợ ngắn hạn năm 2014 tăng 58,9 tỷ đồng so với năm 2013 tăng 62,8 tỷ so với năm 2012) đầu tƣ dự án (nợ dài hạn năm 2014 tăng 49,1 tỷ đồng tức tăng 67,3% so với năm 2013 tăng 41,4 tỷ đồng tức tăng 51,3% so với năm 2012) Điều đồng nghĩa với việc cơng ty có xu hƣớng gia tăng chiếm dụng vốn ngân hàng, gia tăng gánh nặng nợ Đây xu hƣớng chung Công ty hoạt động lĩnh vực năm vừa qua, việc gia tăng nợ vay nhằm đảm bảo khả tốn tiền khối lƣợng hồn thành cơng trình cho Nhà thầu

Trong 03 năm nợ phải trả chiếm từ 70-75% tổng nguồn vốn, mức nợ phải trả lớn nhiều lần so với vốn chủ sở hữu công ty, hệ số nợ công ty 75% cao Cơng ty sử dụng địn bẩy tài nhằm gia tăng lợi nhuận Khi cơng ty có địn bẩy tài cao, hoạt độngcủa cơng ty phụ thuộc cơng ty vào bên ngồi lớn, nguồn tài trợ ngắn hạn,đồng thời nhu cầu toán ngắn hạn doanh nghiệp lớn Nhƣ mức độ tự chủ vốn công ty thấp, cấu nguồn vốn rủi ro

Bảng 3.3: Bảng so sánh hệ số nợ năm 2014

TT Mã

CK Tên công ty

Nợ phải trả/ tổng tài sản

Nợ phải trả/ vốn CSH

1 SD2 Công ty CP Sông Đà 0.75 3.01

2 SD9 Công ty CP Sông Đà 0.66 2.33 S12 Công ty CP Sông Đà 12 0.86 6.25 VC3 Công ty CP Xây dựng số 0.84 5.87 C32 Công ty CP Đầu tƣ xây dựng 3-2 0.30 0.43

Trung bình ngành xây dựng 0.74 2.91

công ty xây dựng phải vay vốn nhiều Tuy nhiên xét lâu dài, để sử dụng nguồn vốn hiệu công ty cần cân nhắc cấu nguồn vốn cho phù hợp hơn, nên giảm hệ số nợ để đảm bảo an tồn cho cơng ty, tránh rủi ro gặp khó khăn

3.3 Phân tích hiệu sử dụng vốn Cơng ty CP Sơng Đà

3.3.1 Phân tích hiệu sử dụng vốn lưu động

3.3.1.1 Phân tích cấu vốn lưu động

Bảng 3.4: Cơ cấu vốn lƣu động giai đoạn 2012-2014

(Nguồn: Báo cáo tài hợp sau kiểm tốn – CTCP Sơng Đà 2)

Chỉ tiêu

31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014 So sánh tuyệt đối(Triệu đồng) Tốc độ tăng trƣởng

(%) Giá trị(Tr.đ) Tỷ lệ (%) Giá trị(Tr.đ) Tỷ lệ (%) Giá trị(Tr.đ) Tỷ lệ (%) 2013 /2012 2014 /2013 2014 /2012 2013 /2012 2014 /2013 2014 /2012

I- TÀI SẢN NGẮN HẠN 675,120 100 697,110 100 766,229 100 21,991 69,119 91,109 3.3 10.2 13.5

1 Tiền khoản tƣơng

đƣơng tiền 64,142 9.5 48,213 6.9 51,448 6.7 -15,929 3,235 -12,694 -24.8 5.0 -19.8

2 Các khoản đầu tƣ tài

chính ngắn hạn 0.0 6,000 0.9 14,100 1.8 6,000 8,100 14,100

3 Các khoản phải thu ngắn

hạn 204,826 30.3 220,843 31.7 275,301 35.9 16,016 54,459 70,475 7.8 26.6 34.4

4 Hàng tồn kho 368,989 54.7 386,497 55.4 383,868 50.1 17,508 -2,629 14,879 4.7 -0.7 4.0

5 Tài sản ngắn hạn khác 37,163 5.5 35,558 5.1 41,511 5.4 -1,605 5,954 4,349 -4.3 16.0 11.7

II- TÀI SẢN DÀI HẠN 85,721 67,353 88,253 -18,368 20,900 2,532 -21.4 24.4 3.0

Tổng vốn lƣu động tổng nguồn vốn chiếm tỷ trọng lớn ngày tăng cao Vốn lƣu động năm 2012 619,4 tỷ đồng chiếm 81,4% tổng nguồn vốn, năm 2013 697,1 tỷ đồng chiếm 91,1%, năm 2014 766,2 tỷ đồng chiếm 89,6%)

Trong giai đoạn (2012-2014), công ty tăng đầu tƣ vào tài sản ngắn hạn làm tổng vốn lƣu động tăng lên Năm 2013 so với năm 2012 tăng 77,6 tỷ đồng (tƣơng đƣơng tăng 12,5%), năm 2014 so với năm 2013 tăng 69,1 tỷ đồng (tƣơng đƣơng tăng 9,9%), năm 2014 so với năm 2012 tăng 146,7 tỷ đồng (tƣơng đƣơng tăng 23,7%)

Cơ cấu vốn lƣu động công ty gồm có 05 khoản mục: Tiền khoản tƣơng đƣơng tiền, khoản đầu tƣ tài ngắn hạn, khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho tài sản ngắn hạn khác Trong đó, khoản phải thu ngắn hạn hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn tổng vốn lƣu động Việc xem xét khoản mục cho ta thấy đƣợc hiệu sử dụng vốn lƣu động công ty giai đoạn 2012-2014

a Tiền khoản tƣơng đƣơng tiền:

Tiền khoản tƣơng đƣơng tiền công ty chiếm tỷ trọng nhỏ cấu tài sản lƣu động có xu hƣớng giảm xuống qua năm Năm 2012 tiền khoản tƣơng đƣơng tiền chiếm tỷ trọng 10,4% tổng tài sản lƣu động, năm 2013 tỷ trọng 6,9% giảm xuống cịn 6,7% năm 2014 Cơng ty doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực xây dựng tập trung vào lĩnh vực xây dựng cơng trình hạ tầng, giao thông nên nhu cầu tiền mặt không cao Công ty tập trung vốn vào trữ nguyên vật liệu để giảm rủi ro biến động giá nguyên vật liệu thị trƣờng

công ty cần thiết vừa thu đƣợc lợi nhuận từ việc đầu tƣ tài ngắn hạn tiền mặt khoản tƣơng đƣơng tiền chƣa có nhu cầu sử dụng Nhƣ cấu vốn sử dụng tiền khoản tƣơng đƣơng tiền công ty phù hợp với yêu cầu sản xuất kinh doanh

b Các khoản phải thu ngắn hạn:

Biểu đồ 3.2: Tỷ trọng khoản phải thu tài sản ngắn hạn

So sánh tỷ trọng khoản phải thu tổng tài sản ngắn hạn 03 năm cho thấy cơng ty khơng có chuyển biến tích cực công tác thu hồi công nợ Bên cạnh đó, cấu tổng tài sản ngắn hạn lại chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản (năm 2012 chiếm 81,4%, năm 2013 chiếm 91,1%, năm 2014 chiếm 89,6%) Nhƣ tỷ trọng khoản phải thu công ty so với tổng nguồn vốn đầu tƣ lớn, công ty bị chiếm dụng vốn nhiều, hiệu sử dụng vốn đƣợc cải thiện công ty thúc tốt việc thu hồi công nợ

c Hàng tồn kho:

Tỷ trọng hàng tồn kho giảm dần, nhƣng với lƣợng hàng tồn kho công ty nhƣ cao, ảnh hƣởng không tốt đến hiệu sử dụng vốn Xét chi tiết cấu hàng tồn kho công ty gồm hai tiêu nguyên vật liệu chi phí sản xuất kinh doanh dở dang

Bảng 3.5: Giá trị hàng tồn kho giai đoạn năm (2012 - 2014)

ĐVT: 1000 đồng STT Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1 Nguyên vật liệu 10,310,990 18,738,833 16,849,097

2 Công cụ dụng cụ 229,789 242,125 309,320

3 Chi phí SXKD dở dang 358,448,147 367,516,242 366,710,008 Tổng cộng 368,988,926 386,497,200 383,868,425 (Nguồn: Báo cáo tài hợp sau kiểm tốn – CTCP Sơng Đà 2)

Từ bảng số liệu giá trị hàng tồn kho trên, ta thấy lƣợng nguyên vật liệu dự trữ công ty không lớn Tồn lớn công ty chi phí sản xuất kinh doanh dở dang có giá trị lớn chiếm tỷ trọng cao tổng giá trị hàng tồn kho, chiếm 95% 03 năm Nguyên nhân hợp đồng hoàn thành nhƣng chƣa đƣợc nghiệm thu bàn giao để ghi nhận doanh thu Điều nói lên cơng tác hồn tất thủ tục nghiệm thu chƣa hiệu quả, việc sử dụng tài sản ngắn hạn cơng ty tình trạng khơng tốt, làm hiệu sử dụng vốn công ty chƣa đạt yêu cầu đặt nhà quản lý

d Tài sản ngắn hạn khác:

ty tuân thủ quy định thuế nghĩa vụ phải nộp ngân sách Nhà nƣớc

3.3.1.2 Phân tích tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động Bảng 3.6: Chỉ tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn lƣu động

TT Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2012

Năm 2013

Năm 2014 Doanh thu Tr.đồng 529,561 538,347 644,292 Lợi nhuận sau thuế Tr.đồng 18,026 9,509 5,393 VLĐ bình quân kỳ Tr.đồng 647,287 686,115 731,670 4 Số vòng quay VLĐ (1/3) vòng 0.82 0.78 0.88

5

Tỷ suất sinh lời VLĐ

(2/3) % 2.78% 1.39% 0.74% (Nguồn: Báo cáo tài hợp sau kiểm tốn – CTCP Sơng Đà 2)

 Vòng quay vốn lưu động

Vòng quay vốn lƣu động biến động không lớn, giảm từ 0,82 năm 2012 lên 0,78 năm 2013 tăng lên 0,88 năm 2014 Nguyên nhân 03 năm, giá trị doanh thu tài sản ngắn hạn tăng lên nhƣng năm 2013 tốc độ tăng doanh thu chậm tài sản ngắn hạn, năm 2014 tốc độ tăng doanh thu nhanh tài sản ngắn hạn Tài sản ngắn hạn tăng lên sản lƣợng thực chƣa đủ điều kiện ghi nhận doanh thu dẫn tới lƣợng hàng tồn kho (chi phí sản xuất kinh doanh dở dang) tăng lên nhƣng không nhiều

 Tỷ suất sinh lời vốn lưu động

Khả sinh lời vốn lƣu động công ty giai đoạn biến động giảm mạnh Một trăm đồng tài sản ngắn hạn năm 2012 tạo 2,78 đồng lợi nhuận, năm 2013 giảm xuống 1,39 đồng lợi nhuận tiếp tục giảm 0,75 đồng lợi nhuận vào năm 2014

nữa việc sử dụng vốn lƣu động qua việc sử dụng hợp lý khoản mục chiếm tỷ trọng lớn hàng tồn kho công nợ phải thu tài sản ngắn hạn

 Vòng quay hàng tồn kho

Hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn cấu vốn lƣu động nhƣ tổng tài sản Công ty CP Sông Đà Việc xác định mức dự trữ hàng tồn kho hợp lý để nâng cao hiệu sử dụng vốn vấn đề đƣợc Ban lãnh đạo công ty quan tâm

Qua kết hoạt động sản xuất kinh doanh công ty giai đoạn 2012 đến 2014, tổng hợp bảng tiêu vòng quay hàng tồn kho giai đoạn 2012 đến 2014 nhƣ sau:

Bảng 3.7: Vòng quay hàng hàng tồn kho

TT Chỉ tiêu ĐVT Năm

2012

Năm 2013

Năm 2014

1 Doanh thu Tr đồng 529,561 538,346 644,291

2 Bình quân hàng tồn kho Tr đồng 345,617 377,743 385,182

3

Vòng quay hàng tồn

kho [(1)/(2)] Vòng 1.53 1.43 1.67

4

Số ngày hàng tồn kho

[365ngày/(3)] Ngày 238 256 218

lên 256 ngày năm 2013 giảm xuống 218 ngày năm 2014 cao Điều cho thấy doanh nghiệp bị ứ đọng vốn chi phí sản xuất kinh doanh dở dang, nguyên nhân việc nghiệm thu dƣới cơng trƣờng hiệu quả, hay cơng tác hồn thiện hồ sơ chậm chễ dẫn tới không lên đƣợc phiếu giá tốn, tốn cơng trình chậm Điều lần khẳng định việc đẩy mạnh công tác nghiệm thu, hồn thiện hồ sơ tốn nhanh chóng giúp doanh nghiệp nâng cao đƣợc hiệu sử dụng vốn so với thực tế giai đoạn 2012 đến 2014

Bảng 3.8: So sánh vòng quay hàng tồn kho năm 2014

ĐVT: vòng

TT Mã

CK Tên công ty

Vòng quay hàng tồn kho

1 SD2 Công ty CP Sông Đà 1.67

2 SD9 Công ty CP Sông Đà 2.23

3 S12 Công ty CP Sông Đà 12 1.79

4 VC3 Công ty CP Xây dựng số 0.69 C32 Công ty CP Đầu tƣ xây dựng 3-2 5.42

Nguồn: www.fpts.com.vn (dữ liệu tài doanh nghiệp năm 2014) www.cophieu68.vn (tăng trưởng tài nhóm ngành xây dựng năm 2014)

Qua bảng so sánh với công ty ngành xây dựng nhận thấy, vịng quay hàng tồn kho Cơng ty CP Sông Đà cao Công ty CP Xây dựng số 3, thấp nhiều so với công ty khác ngành Điều chứng tỏ rõ nét việc quản lý hàng tồn kho cơng ty hiệu quả, địi hỏi công ty CP Sông Đà cần đẩy mạnh công tác quản lý hàng tồn kho cho phù hợp với tình hình sản xuất kinh doanh

Cũng nhƣ hàng tồn kho, khoản phải thu công ty chiếm tỷ trọng lớn Với số liệu ghi nhận Báo cáo tài giai đoạn 2012 đến 2014 cho ta kỳ thu tiền bình qn Cơng ty nhƣ sau:

Bảng 3.9: Kỳ thu tiền bình quân giai đoạn 2012-2014

TT Chỉ tiêu ĐVT Năm 2012

Năm 2013

Năm 2014

1 Doanh thu Triệu đồng 529,561 538,346 644,291

Bình quân khoản

phải thu ngắn hạn Triệu đồng 168,841 181,065 197,441

3

Vòng quay các khoản phải thu ngắn

hạn [(1)/(2)] vòng 3.14 2.97 3.26

4

Kỳ thu tiền bình quân

[365ngày/(3)] ngày 116 123 112

(Nguồn: Báo cáo tài hợp sau kiểm tốn – CTCP Sông Đà 2) Công ty CP Sông Đà hoạt động chuyên sâu lĩnh vực sản xuất xây lắp nên công tác thu hồi vốn thƣờng chậm so với công ty hoạt động lĩnh vực thƣơng mại

3.3.2 Phân tích hiệu sử dụng vốn cố định

3.3.2.1 Phân tích cấu vốn cố định

Bảng 3.10: Cơ cấu vốn cố định giai đoạn 2012-2014

Đơn vị tính: Triệu đồng

(Nguồn: Báo cáo tài hợp sau kiểm tốn – CTCP Sơng Đà 2)

TT Chỉ tiêu

Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 So sánh tuyệt đối Tốc độ tăng trƣởng

(%)

Giá trị Tỷ lệ

(%) Giá trị

Tỷ lệ

(%) Giá trị

Tỷ lệ (%) 2013 /2012 2014 /2013 2014 /2012 2013 /2012 2014 /2013 2014 /2012

I VỐN LƢU ĐỘNG 619,454 697,110 766,229 77,656 69,119 146,775 12.5 11.2 23.7

II VỐN CỐ ĐỊNH 85,721 100 67,353 100 88,253 100 -18,368 20,900 2,532 -21.4 24.4 3.0

1 Tài sản cố định 54,744 63.9 46,168 68.5 60,844 68.9 -8,576 14,676 6,099 -15.7 26.8 11.1

1.1 TSCĐ hữu hình 47,037 39,149 51,908 -7,888 12,759 4,871 -16.8 27.1 10.4

- Nguyên giá 273,182 275,205 298,850 2,023 23,645 25,668 0.7 8.7 9.4

- Hao mòn lũy kế -226,145 -236,056 -246,942 -9,911 -10,886 -20,797 4.4 4.8 9.2

1.2 TSCĐ vơ hình 1,427 713 -714 -713 -1,427

- Nguyên giá 3,569 3,569 3,569

- Hao mòn lũy kế -2,142 -2,856 -3,569 -714 -713 -1,427 33.3 33.3 66.6

1.3

Chi phí xây dựng

dở dang 6,280 6,306 8,936 26 2,630 2,655 0.4 41.9 42.3

2

Các khoản đầu tƣ tài

chính dài hạn 17,140 20.0 17,450 25.9 15,847 18.0 311 -1,603 -1,292 1.8 -9.4 -7.5

3 Tài sản dài hạn khác 12,424 14.5 2,599 3.9 11,562 13.1 -9,825 8,963 -862 -79.1 72.1 -6.9

Trong giai đoạn 2012-2014, giá trị vốn cố định năm 2013 67,3 tỷ đồng giảm so với năm 2012 18,3 tỷ đồng trích khấu hao tài sản cố định Giá trị vốn cố định năm 2014 tăng so với năm 2013 20,9 tỷ đồng công ty đầu tƣ thêm số ô tô vận chuyển máy đào phục vụ thi cơng cơng trình Tỷ trọng vốn cố định tổng nguồn vốn 03 năm giữ mức ổn định tƣơng đối nhƣng mức thấp, khoảng từ 9% đến 11%

Vốn cố định công ty gồm có 03 khoản mục: Tài sản cố định, khoản đầu tƣ tài dài hạn, tài sản dài hạn khác biến động không nhiều Đối với tài sản dài hạn, chủ yếu giá trị tài sản cố định mà phần lớn tài sản cố định phục vụ cơng tác thi cơng xây dựng cơng trình hạ tầng công nghiệp, giao thông đƣờng bộ, đƣờng sắt, cầu cảng,… gồm 100 đầu xe máy thi công 30 đầu xe phục vụ loại nhƣ: dây truyền nghiền sàng, trạm trộn bê tông, máy bơm bê tông, máy nén khí, cần trục, máy đào xúc, loại máy phục vụ san (lu, ủi, đầm, rải asphalt,…) loại ô tô vận chuyển Tuy nhiên tài sản cố định cũ kỹ, gần khấu hao hết, nên tạo suất lao động thấp, hiệu sử dụng tài sản cố định không cao Các khoản đầu tƣ tài dài hạn công ty chiếm tỷ trọng không lớn tổng tài sản đạt (từ 18% - 25%), nhƣng thực tế giá trị đầu tƣ tài dài hạn chiếm 7,5% ÷ 9% vốn chủ sở hữu lại mức cao Hơn nữa, khoản đầu tƣ tài khơng đem lại lợi nhuận cho cơng ty Chính vậy, việc đƣa sách để điều chỉnh giảm mức đầu tƣ tài cần thiết

3.3.2.2 Phân tích tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn cố định

Bảng 3.11: Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn cố định

TT Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2012

Năm 2013

Năm 2014 Doanh thu Triệu đồng 529,561 538,347 644,292 Lợi nhuận sau thuế Triệu đồng 18,026 9,509 5,393 VCĐ bình quân kỳ Triệu đồng 91,730 76,537 77,803 4 Hiệu suất sử dụng VCĐ (1/3) vòng 5.77 7.03 8.28 5 Tỷ suất lợi nhuận/VCĐ (2/3) % 19.65% 12.42% 6.93%

(Nguồn: Báo cáo tài hợp sau kiểm tốn – CTCP Sông Đà 2)

 Hiệu suất sử dụng vốn cố định

Trong giai đoạn (2012-2014), hiệu xuất sử dụng vốn cố định tăng dần từ 5,77 vòng năm 2012 lên 7,03 vòng năm 2013 tăng lên 8,28 vòng năm 2014 Nhƣ đồng vốn cố định ngày tạo nhiều doanh thu Nguyên nhân giá trị tài sản dài hạn giảm xuống doanh thu tăng lên qua năm

 Tỷ suất lợi nhuận vốn cố định

Hiệu suất sử dụng vốn cố định tăng lên nhƣng tỷ suất sinh lời vốn cố định lại giảm rõ rệt từ 19,65% năm 2012 xuống 12,42% năm 2013 6,93% năm 2014 cho thấy đồng vốn cố định ngày tạo lợi nhuận Mà mục đích công ty tối đa hóa lợi nhuận Nguyên nhân doanh thu tăng lên qua năm nhƣng chi phí lãi vay qua năm cao, khoản chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lên tốc độ tăng lớn doanh thu Hơn khoản đầu tƣ tài dài hạn khơng hiệu dẫn tới việc trích lập dự phịng ngày cao dẫn tới hiệu khoản đầu tƣ giảm dần Bên cạnh tài sản cố định khấu hao gần hết nên hiệu thấp Điều thể rõ xem xét tỷ suất sinh lời tài sản cố định

2012, 100 đồng tài sản cố định tạo 28,63 đồng lợi nhuận sau thuế, năm 2013 tạo 18,85 đồng lợi nhuận sau thuế sang năm 2014 10,08 đồng lợi nhuận sau thuế

Bảng 3.12: Tỷ suất sinh lời tài sản cố định

TT Chỉ tiêu ĐVT Năm 2012

Năm 2013

Năm 2014 Lợi nhuận sau thuế Triệu đồng 18,025 9,509 5,393

Bình quân giá trị tài sản cố định ròng

Triệu đồng

62,961 50,455 53,505 2.1 Tài sản cố định hữu hình

Triệu đồng

53,532 43,092 45,528 a

Giá trị nguyên giá TSCĐ hữu hình

Triệu đồng

275,220 274,193 287,027 b

Giá trị hao mịn lũy kế TSCĐ hữu hình

Triệu đồng

-221,687 -231,100 -241,499 2.2 Tài sản cố định vơ hình

Triệu đồng

1,783 1,070 356

a

Giá trị nguyên giá TSCĐ vô hình

Triệu đồng

3,569 3,569 3,569 b

Giá trị hao mịn lũy kế TSCĐ vơ hình

Triệu đồng

-1,785 -2,499 -3,212 2.3

Chi phí xây dựng dở dang

Triệu đồng

7,644 6,293 7,620

3

Tỷ số khả sinh lời của tài sản cố định

dựng cấu vốn hợp lý hơn, đặc biệt vốn đầu tƣ mua sắm tài sản cố định để hiệu sử dụng vốn công ty đƣợc tốt

3.3.3 Phân tích hiệu sử dụng vốn tổng hợp (vốn kinh doanh)

3.3.3.1 Phân tích cấu vốn kinh doanh

Từ số liệu bảng cân đối kế tốn cơng ty, tổng hợp bảng cấu vốn kinh doanh giai đoạn (2012 – 2014) công ty

Trong cấu vốn kinh doanh, tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn (88,7% năm 2012; 91,2% năm 2013; 89,7% năm 2014), tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng nhỏ (11,3% năm 2012; 8,8% năm 2013; 10,3% năm 2014)

Bảng 3.13: Cơ cấu vốn kinh doanh giai đoạn 2012-2014

Nguồn: Báo cáo tài hợp sau kiểm tốn – CTCP Sông Đà 2) TT Chỉ tiêu

Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 So sánh tuyệt đối(triệu đồng)

Tốc độ tăng trƣởng (%)

Giá trị(tr.đ)

Tỷ lệ (%)

Giá trị(tr.đ)

Tỷ lệ (%)

Giá trị(tr.đ)

Tỷ lệ (%)

2013 /2012

2014 /2013

2014 /2012

2013 /2012

2014 /2013

2014 /2012

3.3.3.2 Phân tích tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn kinh doanh

Từ số liệu bảng cân đối kế toán, tổng hợp bảng tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn kinh doanh giai đoạn (2012 – 2014) công ty

Bảng 3.14: Hiệu sử dụng vốn kinh doanh giai đoạn 2012-2014

TT Chỉ tiêu ĐVT Năm 2012

Năm 2013

Năm 2014 Doanh thu Triệu đồng 529,561 538,346 644,291 Lợi nhuận sau thuế Triệu đồng 18,025 9,509 5,393 Bình quân VKD Triệu đồng 739,012 762,647 809,472

4

Vịng quay tồn

VKD [(1)/(2)] vòng 0.72 0.71 0.80

5

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh

doanh [ROA=(1)/(2)] % 2.44 1.25 0.67

6 Bình quân VCSH Triệu đồng 213,040 195,200 206,414

7

Vòng quay Vốn chủ sở

hữu [(1)/(2)] vòng 2.49 2.76 3.12

8

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở

hữu [ROE=(3)/(2)] % 8.46 4.87 2.61

-

Tổng tài sản/Vốn chủ sở

hữu bình quân % 357.13 391.63 413.96 -

Doanh thu thuần/Tổng

tài sản % 69.6 70.42 75.40

-

Lợi nhuận sau thuế/

Doanh thu % 3.40 1.77 0.84

(Nguồn: Báo cáo tài hợp sau kiểm tốn – CTCP Sơng Đà 2)

 Vịng quay toàn vốn kinh doanh

bình nợ phải trả chiếm khoảng 55% Trong giai đoạn 2012 đến 2014 tổng VKD tăng giá trị, đồng thời doanh thu tăng lên Một đồng vốn tạo 0,72 đồng doanh thu năm 2012 0,71 đồng doanh thu năm 2013 0,80 đồng doanh thu năm 2014 Điều khẳng định hiệu sử dụng vốn cơng ty gần nhƣ khơng có biến chuyển

 Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh

Hệ số ROA giai đoạn 2012 đến 2014 cho ta biết đƣợc khả sinh lời vốn kinh doanh hay hiệu sử dụng vốn công ty giảm mạnh Năm 2012 trăm đồng vốn tạo 2,44 đồng lợi kết hoạt động kinh doanh năm 2013 tạo 1,25 đồng giảm 50% Đến năm 2014 kết lại giảm tiếp 50% so với năm 2013 với mức 100 đồng tài sản tạo 0,67 đồng lợi nhuận Hệ số sụt giảm đƣợc phản ánh lợi nhuận sau thuế liên tục giảm qua năm 2013, 2014 Sự sụt giảm lợi nhuận sau thuế tồn lƣợng lớn khoản chi phí ngồi chi phí SXKD Cơng tác nghiệm thu toán chƣa hiệu quả, tiến độ thi cơng thực tế bị kéo dài,… làm tăng chi phí thực dự án chi phí khác có liên quan tới dự án

Bảng 3.15: So sánh hiệu sử dụng vốn kinh doanh năm 2014

TT Mã

CK Tên công ty

Vịng quay tồn

vốn(vịng)

ROA(%)

1 SD2 Cơng ty CP Sông Đà 0.80 0.67

2 SD9 Công ty CP Sông Đà 0.55 2.87

3 S12 Công ty CP Sông Đà 12 0.40 -3.94

4 VC3 Công ty CP Xây dựng số 0.41 1.42

5 C32 Công ty CP Đầu tƣ xây dựng 3-2 1.29 20.41

Trung bình ngành xây dựng 0.56 1.0

Qua bảng so sánh cho thấy vịng quay tồn vốn Cơng ty CP Sơng Đà lớn trung bình ngành xây dựng cao công ty ngành, chứng tỏ tài sản cơng ty quay vịng nhanh tạo nhiều doanh thu công ty ngành Tuy nhiên xét tỷ suất sinh lời VKD thấp so với trung bình ngành xây dựng, thấp hầu hết công ty ngành, cao công ty CP Sông Đà 12 công ty làm ăn thua lỗ Điều để nâng cao hiệu sử dụng vốn, công ty CP Sông Đà không quan tâm đến vòng quay VKD mà cần phải đến việc gia tăng tỷ suất sinh lời VKD

 Vòng quay vốn chủ sở hữu

Xét giá trị, vốn chủ sở hữu công ty tăng theo thời gian, tăng đáng kể từ năm 2012 sang năm 2013 So với năm 2012 vốn chủ sở hữu năm 2013 tăng 47,2% doanh thu tăng 16,6% Nhƣ vậy, hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu công ty năm 2013 tăng không đáng kể so với năm 2012 Điều đƣợc khẳng định rõ ta xét vòng quay vốn chủ sở hữu qua năm Vòng quay vốn chủ sở hữu năm 2012 2,49 tăng lên 2,76 năm 2013 3,12 năm 2014 Một đồng vốn chủ sở hữu tạo 2,49 đồng doanh thu năm 2012, tạo 2,76 đồng doanh thu năm 2013 năm 2014 3,12 đồng Mặc dù hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu có tăng nhƣng tăng khơng nhiều, cơng ty chƣa sử dụng hợp lý số vốn chủ sở hữu đƣợc bổ sung, bên cạnh cơng ty phải chịu tác động từ môi trƣờng kinh doanh không thuận lợi, hạn mức tín dụng hạn hẹp nên với lƣợng vốn đƣợc bổ sung chƣa đáp ứng đƣợc nhu cầu vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh

 Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu

đem lại đồng lợi nhuận Chỉ tiêu thấp cơng ty có hội tìm kiếm đƣợc nguồn vốn đáp ứng yêu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh Năm 2012 100 đồng vốn chủ sở hữu đầu tƣ vào công ty tạo 8,46 đồng lợi nhuận Kết kinh doanh giảm mạnh năm 2013 4,87 đồng lại giảm tiếp năm 2014 2,61 đồng

Sử dụng phƣơng pháp Dupont để ta hiểu rõ nhân tố tác động đến ROE công ty hiệu sử dụng vốn công ty giai đoạn (2012-2014)

Tổng tài sản Doanh thu Lợi nhuận sau thuế

ROE = X x

Vốn chủ sở hữu

bình quân Tổng tài sản Doanh thu

Trong giai đoạn 2012 đến 2014, công ty sử dụng địn bẩy tài với tỷ trọng lớn dần từ 357,13% năm 2012 lên 413,96% năm 2014, sức sản xuất tài sản cao lên từ 69,6% năm 2012 lên 75,4% năm 2014 nhƣng tỷ suất lợi nhuận doanh thu giảm dần Trong doanh thu tăng lên qua năm lợi nhuận lại giảm, chứng tỏ cơng ty phát sinh nhiều khoản chi phí khơng cần thiết Điều nói lên cơng tác quản lý chi phí khơng tốt làm ảnh hƣởng đến hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu công ty

Bảng 3.16: So sánh hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu năm 2014

TT Mã

CK Tên công ty

Vòng quay VCSH

(vòng)

ROE(%)

1 SD2 Công ty CP Sông Đà 3.12 2.61

2 SD9 Công ty CP Sông Đà 2.01 10.55

3 S12 Công ty CP Sông Đà 12 2.63 -26,1

TT Mã

CK Tên công ty

Vòng quay VCSH

(vòng)

ROE(%)

5 C32 Công ty CP Đầu tƣ xây dựng 3-2 1.89 29.9

Trung bình ngành xây dựng 2.25 5.0

Nguồn: www.fpts.com.vn (dữ liệu tài doanh nghiệp năm 2014) www.cophieu68.vn (tăng trưởng tài nhóm ngành xây dựng năm 2014)

Qua bảng so sánh tiêu phản ánh hiệu sử dụng vốn nhận thấy vòng quay vốn chủ sở hữu Công ty CP Sông Đà cao so với trung bình ngành xây dựng công ty ngành, nhƣng tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu bình quân lại thấp nhiều so với trung bình ngành xây dựng (chƣa đƣợc 50% so với trung bình ngành) thua xa so với công ty ngành (chỉ cao công ty CP Sông Đà 12 hoạt động SXKD năm công ty bị lỗ) Điều chứng tỏ việc quản lý sử dụng vốn chủ sở hữu Công ty chƣa thực hiệu Công ty vay vốn nhiều để phục vụ đầu tƣ sản xuất kinh doanh nhƣng lợi nhuận thu đƣợc lại thấp, vốn tự có cơng ty khơng đủ lớn để đáp ứng yêu cầu SXKD Do đó, để gia tăng lợi nhuận, tăng hiệu SXKD, công ty cần có biện pháp tích cực để cải thiện nâng cao hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu

3.4 Đánh giá chung hiệu sử dụng vốn Công ty CP Sông Đà

3.4.1 Những kết đạt

tạo nâng cấp quốc lộ 51 Biên Hòa – Vũng Tàu, quốc lộ 18 ng Bí – Hạ Long, đƣờng Hồ Chí Minh; Nhà khách dân tộc, Học viên Bƣu viễn thơng; Hạ tầng Khu nhà Phƣờng Vạn Phúc - Hà Đông, Khu đô thị Phú Lƣơng - Hà Đông, Khu đô thị Hồ Xƣơng Rồng - TP Thái Ngun,

Cơng ty tích cực tiếp thị đấu thầu tìm kiếm việc làm, đẩy mạnh sản xuất kinh doanh, đặc biệt nỗ lực công tác quản lý sử dụng nguồn vốn mang lại doanh thu cao đảm bảo công ty hoạt động có lợi nhuận, cụ thể:

- Cơng ty tích cực đẩy mạnh SXKD, tăng doanh thu, nhờ tăng sức sản xuất vốn (các vịng quay vốn chủ sở hữu, vốn kinh doanh, vốn lƣu động, vốn cố định tăng lên qua năm)

- Đối với hàng tồn kho: Công ty có biện pháp tích cực việc quản lý giải lƣợng tồn kho để góp phần làm tăng doanh thu Lƣợng hàng tồn kho (chi phí sản xuất kinh doanh dở dang) qua năm giảm dần giảm tỷ trọng hàng tồn kho cấu vốn lƣu động

- Đối với tài sản cố định, công ty không ngừng tăng cƣờng khai thác lực máy móc thiết bị Đồng thời trích khấu hao TSCĐ theo quy định Bộ Tài nhằm chuyển phần giá trị TSCĐ vào chi phí tạo lập quỹ để bù đắp hao mòn

- Trong cấu nguồn vốn giai đoạn 2012-2014, nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản (75%), vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng nhỏ (25%) Tỷ lệ cao nhƣng điều kiện kinh tế khó khăn nay, ngành xây dựng tạm chấp nhận đƣợc (cao không đáng kể so với trung bình ngành xây dựng) Điều chứng tỏ cơng ty biết sử dụng địn bảy tài quản lý sử dụng vốn nhằm mục đích gia tăng lợi nhuận cho công ty

vay) để đảm bảo SXKD có hiệu Tổng nguồn vốn từ 2012 đến 2014 tăng 93,6 tỷ đồng tƣơng đƣơng tăng 12,3%

3.4.2 Những hạn chế nguyên nhân

a Những hạn chế

Qua phân tích nhận thấy doanh thu qua năm tăng lên (năm 2014 tăng 20% so với năm 2013 tăng 22% so với năm 2012), nhƣng lợi nhuận lại giảm nhiều (năm 2014 giảm 40% so với năm 2013 giảm 60% so với năm 2012) Do đó, sức sản xuất vốn đƣợc gia tăng, nhƣng khả sinh lời vốn lại giảm mạnh Các tỷ suất sinh lời vốn giảm qua năm (tỷ suất lợi nhuận/vốn kinh doanh giảm từ 2,44%năm 2012 xuống 1,25% năm 2013 xuống 0,67% năm 2014; tỷ suất lợi nhuận/vốn chủ sở hữu giảm từ 8,46% năm 2012 xuống 4,87% năm 2013 xuống 2,61% năm 2014; tỷ suất lợi nhuận/vốn lƣu động giảm từ 2,78% năm 2012 xuống 1,39% năm 2013 xuống 0,74% năm 2014; tỷ suất lợi nhuận/vốn cố định lợi nhuận sau thuế/vốn cố định giảm từ 19,65% năm 2012 xuống 12,42% năm 2013 xuống 6,93% năm 2014,…) Điều phản ảnh rõ tình hình quản lý sử dụng vốn công ty cổ phần Sông Đà chƣa hiệu có nhiều hạn chế cần khắc phục:

- Công tác quản lý khoản phải thu công ty nhiều bất cập Số vốn lƣu động ứ đọng khách hàng lớn Hàng năm, giá trị giữ mức cao tỷ trọng khoản phải thu ngắn hạn cấu vốn lƣu động qua năm có xu hƣớng tăng

doanh thu năm 2014 so với năm 2013 20%, so với năm 2012 22% Tỷ lệ tăng khoản phải thu tăng nhiều tỷ lệ tăng doanh thu chứng tỏ sách bán hàng cơng ty chủ yếu tốn sau Điều chứng tỏ công ty bị chiếm dụng vốn lớn, dẫn tới khó khăn việc huy động vốn SXKD sau Công ty

- Công tác quản lý hàng tồn kho công ty năm 2014 chƣa tốt Tỷ trọng khoản phải thu tổng tài sản ngắn hạn lớn (từ 50%-59%) giai đoạn 2012-2014, chi phí sản xuất kinh doanh dở dang chiếm tỷ trọng lớn Đó những hạng mục cơng trình q trình thi cơng nhƣng chƣa đƣợc nghiệm thu, hạng mục cơng trình hồn thành nhƣng chƣa hồn tất hồ sơ tốn (cơng trình thủy điện Bản Vẽ, thủy điện Hà Tây, khu đô Hồ Xƣơng Rồng, đƣờng quốc lộ 18,…) Khoản mục chi phí sản xuất kinh doanh dở dang chiếm 95% tổng giá trị hàng tồn kho Chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho công ty năm 2014 1,67 đơn vị với số ngày hàng tồn kho 218 mức cao nhiều so với công ty đồng quy mô hoạt động ngành Do cơng ty cần có sách kiểm soát lƣợng hàng tồn kho hợp lý

th ngồi 02 máy đào bánh xích, 01 máy ủi 06 ô tô ben phục vụ thi cơng cơng trình thủy điện Bản Vẽ, Năm 2014, công ty đầu tƣ số xe máy thiết bị (máy đào, máy rải thảm bê tông, ô tô vận chuyển,…) để phục vụ thi công công trình nhƣng số thiết bị chƣa đủ đáp ứng nhu cầu SXKD

- Quản lý đầu tƣ tài dài hạn: Trong vốn chủ sở hữu khơng đủ lớn để đảm bảo hoạt động SXKD tỷ trọng giá trị đầu tƣ tài dài hạn vốn chủ sở hữu lại mức cao (7,5% - 9%) Hơn nữa, khoản đầu tƣ tài dài hạn lâu thu hồi đƣợc vốn mà không đem lại lợi nhuận cho cơng ty Đó khoản đầu tƣ góp vốn dài hạn vào cơng ty góp vốn thực dƣ án công ty cổ phần nhƣ: Sông Đà 25, Đô thị khu công nghiệp Sông Đà 7, Thủy điện Đăcđrinh, Đầu tƣ phát triển khu kinh tế Hải Hà, Sông Đà miền Trung, Chính vậy,gánh nặng cơng tác tài cơng ty cổ phần Sơng Đà cịn tiếp tục,việc đƣa sách để điều chỉnh giảm mức đầu tƣ tài cơng ty cần thiết

thấp cơng ty ngành van có xu hƣớng giảm xuống (hệ số khả toán lãi vay công ty giảm từ 2,106 năm 2012 xuống 1,718 năm 2013 xuống 1,573 năm 2014)

- Quản lý chi phí: Cơng tác quản lý chi phí cơng ty cịn tồn số hạn chế Doanh thu hàng năm tăng lên nhƣng chƣa tiết kiệm đƣợc chi phí, tốc độ tăng chi phí cao tốc độ tăng doanh thu làm lợi nhuận giảm mạnh Chỉ số giá vốn doanh thu 03 năm cao (83% năm 2012, 82% năm 2013 87% năm 2014) nói lên cơng tác quản lý chi phí sản xuất kinh doanh trực tiếp năm 2014 2012 2013 (giá trị khấu hao TSCĐ tăng, đồng thời cơng ty phải th ngồi nhiều thiết bị phục vụ thi cơng cơng trình) Bên cạnh đó, chi phí tiền lƣơng máy gián tiếp tăng lên Nếu Ban lãnh đạo công ty không trọng biện pháp quản lý chi phí cơng ty kinh doanh ngày xuống

b Nguyên nhân

 Nguyên nhân chủ quan:

- Cơng ty chƣa liệt có biện pháp tích cực việc quản lý thu hồi khoản phải thu Công tác thu hồi công nợ thể đƣợc hạn chế tồn cơng ty nhƣ: việc xếp hạng tín dụng, phân loại khách hàng, đánh giá rủi ro tốn Vì vậy, cơng ty chƣa có đánh giá tốt khả toán khách hàng, đồng thời có kế hoạch biện pháp cụ thể khoản nợ công ty

đang triển khai nhƣng thiếu vốn nên tạm dừng thi công, dự án thủy điện Hà Tây, quốc lộ 18 số cơng trình khác chƣa hồn thiện hồ sơ toán

- Trong giai đoạn nghiên cứu giá trị tài sản cố định đầu tƣ thấp, tài sản cố định đƣợc thay đổi tài sản cũ q lỗi thời van khơng cịn giá trị sử dụng Tài sản cũ gần hết khấu hao không đáp ứng đƣợc yêu cầu sản xuất, công ty bị động thi cơng đồng thời nhiều cơng trình, nhƣng cơng ty chƣa có kế hoạch đầu tƣ tài sản cố định dài hạn Nguyên nhân phần vốn chủ sở hữu không đủ lớn để đáp ứng yêu cầu SXKD đầu tƣ, bên cạnh việc tiếp cận nguồn vốn vay giai đoạn cịn gặp nhiều khó khăn nên việc đầu tƣ tài sản cố định chậm trễ

- Cơng tác kiểm sốt, giám sát đầu tƣ tài dài hạn không hiệu quả: Trong thời gian qua, công ty đa dạng hóa cách đầu tƣ góp vốn với công ty khác để triển khai thực dự án góp vốn đầu tƣ vào cơng ty con, đầu tƣ vào công ty liên doanh liên kết Tuy nhiên chế tài kiểm soát, giám sát, thúc đẩy hoạt động linh doanh công ty công ty công ty liên doanh liên kết hạn chế Hơn nữa, việc đầu tƣ dàn trải khơng có kế hoạch cụ thể đầu tƣ ngành nên vốn chủ sở hữu bị phân tán Khi thực góp vốn vào dự án công ty liên doanh liên kết, cơng ty chủ quan chủ yếu công ty khối Sông Đà nên không nghiên cứu kỹ lƣỡng đối tƣợng dẫn đến đầu tƣ tài khơng mang lại lợi nhuận mà cịn làm thất vốn chủ sở hữu

để kiểm sốt q trình tạo lập, sử dụng vận động vốn điều kiện cụ thể nhằm đạt đƣợc mục tiêu định thời kỳ Cơ chế quản lý vốn có vai trị quan trọng chế quản lý tài ảnh hƣởng trực tiếp tới chế quản lý tài sản, doanh thu chi phí Cơ chế quản lý vốn định cấu đầu tƣ cấu nguồn vốn để mang lại hiệu cao Mặt khác, giá trị tăng thêm doanh nghiệp không phụ thuộc vào việc sử dụng vốn hiệu mà phụ thuộc vào cấu nguồn vốn

- Công tác quản lý chi phí cơng ty chƣa hiệu do: Chi phí quản lý tăng, chủ yếu chi phí sử dụng lao động gián tiếp lớn mà sức sản xuất sản phẩm làm chi phí sản xuất kinh doanh trực tiếp tăng lên Việc tinh giảm máy gián tiếp chƣa thực đƣợc phí quản lý chƣa giảm đƣợc Hơn nữa, công ty vốn vay nhiều nên phải trả chi phí lãi vay nhiều

- Năng lực trình độ đội ngũ cán bộ, nhân viên quản lý chƣa cao Trong cấu hàng tồn kho, chi phí sản xuất kinh doanh dở dang chiếm tỷ trọng lớn Chi phí sản xuất kinh doanh dở dang bao gồm chi phí cấu thành sản phẩm cơng ty Các sản phẩm lý sản xuất dở dang chƣa đƣợc ghi nhận hoàn thành Sản phẩm hạng mục cơng trình hồn thành theo giai đoạn nhƣng chƣa đƣợc ghi nhận công tác nghiệm thu hồn thành cịn nhiều vƣớng mắc mà lỗi xuất phát từ thân cán quản lý làm công tác lập hồ sơ nghiệm thu toán thiếu lực, kinh nghiệm chƣa đáp ứng trình độ Bên cạnh đó, cơng ty cịn thiếu cán có lực đƣợc đào tạo chuyên sâu phân tích tài

cơng ty, quy trình phải thơng qua gần nhƣ tồn phịng ban cơng ty Chỉ cần bƣớc gặp vấn đề ngƣời trình ký phải quay lại từ bƣớc gây lãng phí thời gian cơng sức tồn cán có liên quan, chí xuất ỷ lại, đùn đẩy trách nhiệm cán tham gia quy trình, làm giảm suất lao động.) Vì trƣớc cơng việc địi hỏi tiến độ gấp quy trình khơng thể đáp ứng đƣợc yêu cầu đặt Điều thể qua chi phí sản xuất kinh doanh dở dang khoản mục hàng tồn kho cao mà nguyên nhân lớn việc chậm trễ đạo thi công dẫn tới chậm tiến độ thi công Đồng thời dự án tạm dừng đầu tƣ chƣa có phƣơng án cụ thể bắt nguồn từ việc định vƣớng mắc chốn tránh trách nhiệm khâu

 Nguyên nhân khách quan:

Bên cạnh nguyên nhân chủ quan cịn có ngun nhân khách quan ảnh hƣởng đến hiệu sử dụng vốn công ty

- Chính sách pháp luật Nhà nƣớc:

+ Hệ thống pháp lý cho ngành xây dựng chƣa ổn định, có thay đổi liên tục làm ảnh hƣởng tới chiến lƣợc phát triển sản xuất kinh doanh doanh nghiệp ngành xây dựng nói chung cơng ty CP Sơng Đà nói riêng Do chiến lƣợc kinh doanh bị ảnh hƣởng mà vấn đề tài yếu tố vốn bị ảnh hƣởng không nhỏ từ việc cân đối vốn nhƣ nào, huy động vốn phân bổ vốn cho hợp lý

+ Chính sách mở cửa hội nhập kinh tế, hiệp định Đối tác kinh tế chiến lƣợc xuyên Thái Bình Dƣơng đƣợc thực hiện, doanh nghiệp nƣớc (với sở vật chất đại, nguồn nhân lực đƣợc đào tạo chuyên sâu) hoạt động lĩnh vực xây dựng đầu tƣ vào Việt Nam năm gần gia tăng tăng Các dự án/cơng trình hấu hết lựa chọn nhà thầu theo hình thức đấu thầu, chào giá cạnh tranh, hình thức định thầu giao thầu đƣợc hạn chế tối đa Điều dẫn đến mức độ cạnh tranh doanh nghiệp ngày cao, đồng thời đòi hỏi doanh nghiệp phải không ngừng nâng cao lực, đặc biệt lực tài chính, địi hỏi doanh nghiệp phải trƣờng vốn

- Nền kinh tế gặp khó khăn:

+ Tình hình kinh tế tài nƣớc gặp nhiều khó khăn, lạm phát cao, tín dụng bị thắt chặt,… tổ chức tín dụng hạn chế nguồn vốn cho vay nhiều dự án đầu tƣ, chủ đầu tƣ, nhà thầu xây dựng khơng có vốn để tốn cho cơng ty nên tình hình tài gặp nhiều khó khăn, làm ảnh hƣởng lớn đến việc huy động, quản lý sử dụng vốn công ty

- Thị trƣờng có nhiều biến động:

+ Biến động thị trƣờng xây dựng: Năm 2012 2013 năm chứng kiến nhiều biến động ngành xây dựng, sang năm 2014 thị trƣờng xây dựng có chuyển biến đáng ghi nhận nhƣng chƣa thể khởi sắc, đặc biệt thị trƣờng bất động sản Là đơn vị hoạt động ngành xây dựng nên tác động làm Cơng ty cổ phần Sơng Đà khơng khỏi tình trạng giảm sút hội kinh doanh việc triển khai đầu tƣ dự án bị giãn tiến độ tạm dừng

+ Thị trƣờng đầu vào: Một khó khăn khách quan ảnh hƣởng đến tình hình sản xuất kinh doanh cơng ty phần lớn vật tƣ nhƣ sắt, thép, xi măng, loại dây cáp điện loại vật tƣ điện khác… nhiều loại mặt hàng phải nhập khẩu… phụ thuộc vào giá giới Trong thời gian qua, tình hình giá xăng dầu, sắt thép số vật tƣ khác nƣớc quốc tế tăng cao, tác động lớn đến hoạt động tài cơng ty Cơng ty thƣờng xun rơi vào tình bị động, khó khăn dẫn tới khơng ký kết đƣợc hợp đồng có giá trị lớn Điều có ảnh hƣởng lớn đến việc huy động, quản lý sử dụng vốn công ty

+ Thị trƣờng chứng khoán năm gần nhiều biến động, giá trị cổ phiếu tất cơng ty sụt giảm chóng mặt, cơng ty xây dựng chịu ảnh hƣởng lớn Công ty CP Sông Đà bị sụt giảm giá trị cổ phiếu cách nhanh chóng, đồng thời giá trị công ty bị giảm mạnh nên thực việc tăng vốn cách phát hành cổ phiếu

công nghệ thi công kết cấu đặc biệt nhƣ sàn, dầm khối lớn,… mà công ty CP Sông Đà chƣa ứng dụng vào SXKD nên suất lao động thấp, chi phí SXKD lớn, ảnh hƣởng tới hiệu sử dụng vốn

CHƢƠNG

MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ

4.1 Định hƣớng, chiến lƣợc kinh doanh Công ty cổ phần Sông Đà đến năm 2020

4.1.1 Mục tiêu chiến lược đến năm 2020

Xây dựng Sông Đà thành doanh nghiệp phát triển bền vững, ổn định, doanh nghiệp chuyên sâu tăng dần thị phần lĩnh vực xây dựng cơng trình hạ tầng giao thơng , xây dƣ̣ng dân du ̣ng; Có trình độ công nghệ cao, quản lý đại chuyên mơn hóa sâu theo ngành kinh doanh chính, gắn kết chặt chẽ sản xuất, kinh doanh với khoa học, công nghệ nghiên cứu phát triển; không ngừng nâng cao lực cạnh tranh hiệu sản xuất kinh doanh công ty Từng bƣớc xây dựng mô hình quản trị tiên tiến, đại theo thơng lệ quốc tế bao gồm cấu tổ chức, mơ hình hoạt động quy trình quản trị

Mục tiêu chiến lƣợc cơng ty đƣợc cụ thể hóa phần chiến lƣợc tài chính, tập trung vào nâng cao hiệu sử dụng vốn nhƣ sau:

- Tối đa hóa lợi nhuận, bảo tồn phát triển vốn Chủ sở hữu - Tái cấu trúc khoản vay ngắn hạn, trung hạn có lãi suất cao - Xây dựng biện pháp quản lý sử dụng vốn chặt chẽ, hiệu để phục vụ cho sản xuất kinh doanh, đầu tƣ dự án

- Tăng cƣờng biện pháp xử lý khoản công nợ phải thu, khoản nợ khó địi

- Tiết giảm khoản chi phí nhằm tối đa hóa lợi nhuận

4.1.2.Một số tiêu tài chính, hiệu sử dụng vốn đến năm 2020

- Doanh thu: 895 tỷ đồng

- Lợi nhuận trƣớc thuế: 36 tỷ đồng - Lợi nhuận sau thuế: 28,1 tỷ đồng - Tỷ suất lợi nhuận/ doanh thu: 3,9%

- Tỷ lệ nợ phải trả/ vốn kinh doanh: 50-60% - Tỷ suất lợi nhuận/ vốn chủ sở hữu: 17,2% - Tỷ suất lợi nhuận/ vốn kinh doanh: 2,17% - Hệ số nợ phải trả/ vốn chủ sở hữu: 1,16

4.2 Một số giải pháp góp phần nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty cổ phần Sông Đà

4.2.1 Đẩy mạnh quản lý, thu hồi khoản phải thu

Vốn cơng ty bị chiếm dụng có xu hƣớng gia tăng khơng có khả sinh lời, Công ty lại phải vay lƣợng vốn lớn để đáp ứng nhu cầu phục vụ SXKD phải trả chi phí lãi vay hàng tháng Do vậy, để giảm vốn bị chiếm dụng ý đến công tác thu hồi công nợ điều cần thiết Cơng ty Cơng ty áp dụng biện pháp sau:

- Tăng cƣờng cơng tác kiểm sốt thu hồi nợ: Đối với công tác quản lý nợ, Công ty phải mở sổ theo dõi chi tiết thời hạn số tiền tốn, thƣờng xun đơn đốc khách hàng trả nợ hạn Thực việc phân loại nợ để thấy đƣợc khoản nợ đến hạn trả, từ có biện pháp thích hợp để thu hồi nợ Trƣớc tiên gửi giấy báo yêu cầu khách hàng trả nợ cho Công ty theo thời hạn Đối với khoản nợ hạn, Công ty gửi giấy báo mà khách hàng chƣa tốn tuỳ theo tính chất khoản nợ khả tài để trả nợ khách hàng nhƣ mối quan hệ khách hàng với Công ty, Công ty áp dụng biện pháp thích hợp nhƣ: gia hạn nợ nhƣng phạt thông qua lãi suất, thực mua bán nợ thông qua Công ty mua bán nợ cứng rắn thu hồi lý tài sản đảm bảo, nhờ đến can thiệp Pháp luật Bên cạnh cơng ty cần trích lập dự phịng Lập dự phịng nhƣ nào, mức dự phịng bao nhiêu, cơng ty cần vào thời hạn, tính chất khoản nợ để lập dự phòng cho phù hợp Việc lập dự phòng cần thiết tin tƣởng vào uy tín khả tốn khách hàng nhƣng kinh doanh rủi ro tiềm ẩn khơng lý chủ quan mà cịn nhân tố khách quan không lƣờng trƣớc đƣợc Bởi vậy, địi hỏi Cơng ty phải lập quỹ dự phịng tài để tránh rủi ro khơng thu hồi đƣợc khoản nợ hạn, giảm bớt khó khăn tài cho Cơng ty

4.2.2 Quản lý chặt chẽ hàng tồn kho

Trong năm qua hàng tồn kho cuả công ty bị ứ đọng lớn mà hàng tồn kho chủ yếu chi phí sản xuất kinh doanh dở dang Mỗi năm cơng ty nhận thêm nhiều cơng trình cộng thêm cơng trình cũ chƣa hồn thành phí chiếm tỷ trọng lớn hàng tồn kho Vì vậy, thời gian tới cơng ty cần có biện pháp giảm bớt hàng tồn kho

Chi phí sản xuất kinh doanh dở dang lớn doanh nghiệp xây dựng chủ yếu thời gian thi cơng cơng trình xây dựng kéo dài Thời gian xây dựng kéo dài bị chi phối quy mô mức độ phức tạp kỹ thuật xây dựng cơng trình dự án Mặt khác, sản xuất xây dựng mang tính đơn theo đơn đặt hàng , sản phẩm có thiết kế riêng, cơng trình riêng biệt có khối lƣợng theo đồ án thiết kế riêng để vừa đảm bảo thời gian hồn thành, cơng trình có u cầu cơng nghệ tiện nghi, mỹ quan an tồn…ngay việc xây dựng theo thiết kế mẫu cơng trình phải đƣợc bổ sung, thay đổi cho phù hợp với điều kiện địa chất, khí hậu, điều kiện cung ứng nguyên vật liệu địa điểm xây dựng cơng trình cụ thê Do vậy, nói sản phẩm xây dựng khơng có giống hồn tồn sản xuất hàng loạt mà phải sản xuất theo đơn đặt hàng Mặt khác, từ đặc điểm mà suất lao động xây dựng khơng cao, điều giải thích thời gian thi cơng, xây dựng cơng trình thƣờng dài

địa hình, điều kiện khí hậu, nguồn cung ứng vật tƣ để tránh tình trạng thiếu vật tƣ nhƣ thừa vật tƣ gây thất thoát, ứ đọng vốn Mặt khác, đặc điểm xây dựng phụ thuộc nhiều vào yếu tố tự nhiên, ảnh hƣởng thƣờng làm gián đoạn trình thi cơng, lực doanh nghiệp khơng đƣợc điểu hòa nên tiến hành xây dựng dự án đầu tƣ phải lập tiến độ thi công hợp lý để tránh ảnh hƣởng điều kiện thời tiết, khí hậu…tập trung thi cơng trƣớc mùa mƣa lũ đặc biệt cơng trình miền núi, đồng thời phải tổ chức tốt hệ thống kho bãi để bảo quản vật tƣ, sản phẩm dở dang tránh hƣ hỏng, mát thực nâng cao suất lao động nhƣ trình độ tay nghề cơng nhân, tăng cƣờng áp dụng thiết kế mẫu, thiết kế điển hình cho loại sản phẩm nhƣ phận kết cấu, sử dụng phƣơng pháp lắp ghép để hạn chế phần tính đơn nhƣng phải có điều chỉnh cho phù hợp

Đối với số cơng trình có vốn đầu tƣ lớn, thiết kế thƣờng thay đổi cho phù hợp với tình phát sinh, phù hợp với quy mơ vốn đầu tƣ, trƣờng hợp nhƣ vậy, công trình thi cơng phải ngừng xây dựng để chờ máy móc, thiết bị đến, điều dẫn đến thời gian thi công kéo dài, thiết bị thi công nằm không tốn Do vậy, trƣớc thi công công ty phải tiến hành khảo sát, thiết kế xác định nhu cầu dự trữ hàng tồn kho cách đầy đủ nhằm tránh tình trạng thừa thiếu nguyên vật liệu, gây gián đoạn thi cơng, làm thất vốn Để giải vấn đề thời gian tới công ty cần:

- Xác định đắn nguyên vật liệu, hàng hoá cần mua kỳ dự trữ lƣợng tồn kho hợp lý với nhu cầu sản xuất công ty

- Lựa chọn phƣơng tiện vận chuyển nguyên vật liệu đến cơng trình phù hợp để tối thiểu hố chi phí vận chuyển, xếp dỡ

- Thƣờng xuyên phải theo dõi biến động thị trƣờng vật tƣ, kèm theo nhà quản lý phải dự đốn trƣớc đƣợc xu biến động thị trƣờng vật tƣ thời gian tới, từ có nhứng định kịp thời việc mua sắm, dự trữ vật tƣ phù hợp với biến động thị trƣờng

- Phải tiến hành mua bảo hiểm vật tƣ hàng hố, để bảo tồn đƣợc vốn tồn kho doanh nghiệp

Thực tốt giải pháp giúp cơng ty giảm chi phí vốn rút ngắn thời gian thi cơng, sớm đƣa cơng trình vào bàn giao, nhờ giảm thời gian ứ đọng vốn đầu tƣ, giảm chi phí thuê địa điểm, chi phí lƣơng giản tiếp nhƣng số chi phí nhân cơng, chi phí chung tăng lên Do rút ngắn thời gian thi cơng cần phải tính tốn cho số chi phí tăng thêm khơng đƣợc vƣợt q số chi phí giảm

Tập trung nguồn lực để sản xuất thi cơng cơng trình trọng điểm, đẩy mạnh tiến độ thi công thu hồi vốn nhƣ: tập trung nguồn vốn, máy móc, tăng cƣờng cán trƣờng có lực kinh nghiệm cao để kiểm soát kiểm tra trƣờng hàng ngày nhằm giải kịp thời vƣớng mắc phát sinh

Thúc đẩy, đơn đốc q trình làm thủ tục hồ sơ tốn nhƣ bố trí cán có lực để làm hồ sơ thanh, toán với chủ đầu tƣ Đồng thời có sách làm tăng liên kết, gắn bó với chủ đầu tƣ để đẩy nhanh tiến độ toán

4.2.3 Tăng cường quản lý đầu tư tài sản cố định

thuê, cho mƣợn, TSCĐ thuê, mƣợn Cách phân loại cần thiết để Cơng ty theo dõi đƣợc tình trạng tài sản cách thƣờng xuyên, có hệ thống từ Cơng ty đƣa định phù hợp cho loại tài sản Các định định lý, nhƣợng bán TSCĐ có hiệu sử dụng thấp, khơng cần dùng để tránh ứ đọng vốn, định sửa chữa để tiếp tục đƣa phƣơng tiện, máy móc thiết bị vào sử dụng định đầu tƣ TSCĐ

Cơng ty cần hồn thiện quy chế quản lý, sử dụng TSCĐ, phân cấp quản lý TSCĐ cách hợp lý, rõ ràng nhằm nâng cao trách nhiệm cho phận qúa trình sử dụng Việc ban hành quy chế quản lý TSCĐ phải kèm với việc thƣờng xuyên kiểm tra, giám sát việc thực hiện, chấp hành quy chế phận

Khi đƣa TSCĐ vào sử dụng, Công ty cần lựa chọn phƣơng pháp khấu hao mức khấu hao hợp lý làm sở cho việc thu hồi kịp thời, đầy đủ vốn đầu tƣ ứng trƣớc vào TSCĐ Từ tạo điều kiện cho Công ty tập trung vốn nhanh để đầu tƣ đổi TSCĐ

Để nâng cao hiệu sử dụng tài sản địi hỏi Cơng ty phải sử dụng máy móc thiết bị hết cơng suất, trì đƣợc lực sản xuất kéo dài thời gian hoạt động Vì vậy, Cơng ty phải lập kế hoạch sử dụng TSCĐ hợp lý dựa kế hoạch hoạt động kinh doanh thực trạng tài sản Công ty

Công ty cần thực tốt chế độ bảo dƣỡng, sửa chữa TSCĐ, xây dựng kế hoạch nâng cấp TSCĐ để khai thác hết công suất máy móc thiết bị, phƣơng tiện vận tải, trì lực hoạt động, kéo dài tuổi thọ TSCĐ, tránh tình trạng TSCĐ hƣ hỏng trƣớc thời hạn hƣ hỏng bất thƣờng làm tăng chi phí sử dụng TSCĐ nhƣ thiệt hại ngừng hoạt động

TSCĐ Từ đó, Cơng ty xác định đƣợc nhu cầu số lƣợng, lực tính đồng TSCĐ năm Trên sở kết hợp kết phân tích dự báo khả vốn Công ty, Công ty cần tiến hành xây dựng chiến lƣợc đầu tƣ TSCĐ Chiến lƣợc đầu tƣ việc xác định số lƣợng TSCĐ cần mua sắm cịn phải xác định đƣợc trình độ cơng nghệ mà TSCĐ phải đáp ứng Đây nhiệm vụ quan trọng, định đến suất, chất lƣợng dịch vụ, sản phẩm Đầu tƣ TSCĐ cách hợp lý, hƣớng có ý nghĩa lớn việc nâng cao khả cạnh tranh cho Công ty đồng thời tăng cƣờng lợi nhuận

Tóm lại, làm tốt cơng tác mua sắm, đầu tƣ xây dựng kết hợp với việc tăng cƣờng quản lý, sử dụng, sửa chữa, bảo dƣỡng nâng cấp phƣơng tiện, máy móc thiết bị có ý nghĩa quan trọng nhằm nâng cao suất, giảm chi phí đầu vào, từ nâng cao hiệu sử dụng tài sản Công ty

Trong giai đoạn trƣớc mắt, công ty cần thực số biện pháp sau:

- Với lƣợng tài sản cố định lớn nhƣng gần hết khấu hao thiếu hụt nghiêm trọng tài sản cố định nhƣ phân tích chƣơng, cơng ty cần xác định xác lại nhu cầu xe máy thiết bị thi công, lập dự án đầu tƣ nâng cao lực theo định hƣớng phát triển ngành nghề, tập trung vào máy móc thiết bị phục vụ thi cơng cơng trình trọng điểm mà cơng ty tham gia, bao gồm: thiết bị thi công giao thông (Máy rải, Trạm trộn Asphalt, xe lu, ô tô vận chuyển, máy xúc…); xây dựng (Cần cẩu, máy bơm bê tông, trạm trộn bê tông…), …

- Thực việc cân đối, điều phối sử dụng quản lý xe máy, thiết bị kịp thời cơng trình cơng ty thi cơng khơng để xe máy thiết bị ngừng nghỉ nguyên nhân chủ quan;

- Tổ chức tốt việc sửa chữa lớn xe máy thiết bị để đảm bảo thiết bị ln tình trạng hoạt động tốt

4.2.4 Thối vốn đầu tư tài dài hạn

Việc đầu tƣ góp vốn đầu tƣ dự án góp vốn vào cơng ty liên doanh liên kết chƣa đem lại hiệu quả, dẫn tới phải trích lập dự phịng khoản đầu tƣ vào công ty

Để nâng cao hiệu sử dụng tài sản nhƣ hiệu khoản đầu tƣ tài dài hạn này, cơng ty cần thực thối vốn khoản đầu tƣ tài chính, đầu tƣ góp vốn liên danh, liên kết đầu tƣ khác để tập trung vốn đầu tƣ máy móc thiết bị, ngƣời cho ngành nghề kinh doanh Thối hết khoản góp vốn vào cơng ty hoạt động hiệu ngồi ngành: Cơng ty CP Sông Đà 207, Công ty CP Sông Đà 25, Công ty CP Đô thị khu công nghiệp Sông Đà 7, Công ty CP Phát triển Khu kinh tế Hải Hà Chuyển nhƣợng dự án đầu tƣ thủy điện mỏ vật liệu xây dựng Tiến Sơn – Hòa Bình

4.2.5 Xây dựng cấu vốn tối ưu

Xét dài hạn, cấu vốn công ty cân đối Tỷ lệ nợ tổng tài sản lớn, nợ ngân hàng chiếm tỷ trọng cao, vốn chủ sở hữu nhỏ Cơ cấu vốn nhƣ vậy, công ty bị phụ thuộc nhiều vào nguồn từ bên ngồi, khơng tự chủ kinh doanh tiềm ẩn rủi ro lớn Do đó, cơng ty cần thiết lập cấu vốn phù hợp thực biện pháp để trì cấu vốn tối ƣu Đây nội dung trọng tâm sách huy động sử dụng vốn công ty

không thể đạt đƣợc điểm cấu tối ƣu mà tiến gần tới điểm cấu tối ƣu Để xây dựng cấu vốn tối ƣu nâng cao hiệu sử dụng vốn công ty cần vào số yếu tố sau:

- Xác định chi phí sử dụng vốn nguồn vốn huy động thời điểm huy động vốn Mỗi nguồn vốn, cơng ty huy động cơng ty có chi phí sử dụng vốn khác Sử dụng nguồn vốn vay ngân hàng công ty phải trả lãi vay ngân hàng theo mức lãi suất huy động thời kỳ Nếu sử dụng nguồn vốn phát hành trái phiếu cơng ty phải trả lãi định kỳ, đồng thời tính thêm chi phí phát hành trái phiếu Nếu huy động từ hình thức tín dụng th mua, cơng ty phải chịu mức chi phí cao cho cơng ty cho th tài đơn vị kinh doanh tính lợi nhuận họ phần chi phí cơng ty phải trả Do đó, xác định cấu vốn tài trợ cho hoạt động mình, cơng ty cần xác định đƣợc chi phí sử dụng loại nguồn vốn để cân nhắc lựa chọn hình thức huy động vốn có chi phí rẻ phù hợp với mục đích sử dụng vốn

- Kế hoạch sử dụng vốn công ty: Việc lựa chọn hình thức huy động vốn phải vào kế hoạch sử dụng vốn công ty Nếu sử dụng vốn để bổ sung vốn lƣu động sử dụng nguồn vốn ngắn hạn (vay ngắn hạn, tín dụng thƣơng mại) Nếu huy động vốn để đầu tƣ vào TSCĐ sử dụng lâu dài sử dụng hình thức tài trợ nguồn vay dài hạn (vay dài hạn, thuê tài chính, huy động vốn chủ sở hữu) Với việc lựa chọn hình thức huy động trên, cơng ty có cân đối thời gian khai thác thời gian hoàn vốn Qua đó, cơng ty có đủ nguồn vốn tài trợ cho hoạt động theo tiến độ thực hiện, đồng thời tăng khả hoàn trả vốn thời hạn

tỷ trọng vốn chủ sở hữu thấp nên công ty cần tiến hành huy động nguồn vốn chủ sở hữu từ lợi nhuận để lại Tự tài trợ lợi nhuận để lại phƣơng thức tạo nguồn tài quan trọng hấp dẫn nguồn có chi phí thấp khơng lệ thuộc vào bên ngồi Tuy nhiên, nguồn vốn tái đầu tƣ từ lợi nhuận để lại đƣợc thực cơng ty hoạt động có hiệu Cơng ty cần coi trọng sách đầu tƣ từ lợi nhuận để lại Do đó, cần đặt ra mục tiêu có khối lƣợng lợi nhuận để lại đủ lớn nhằm tự đáp ứng nhu cầu vốn ngày tăng, giảm tỷ lệ nợ tổng nguồn vốn chiếm tỷ trọng cao

4.2.6 Tăng cường quản lý chi phí

- Xây dựng hệ thống định mức chi phí nội để phục vụ công tác quản trị chi phí, hệ thống định mức chủ yếu bao gồm: định mức nhân công trực tiếp, định mức nguyên nhiên vật liệu, định mức chi phí ca máy

- Quản lý ngun vật liệu cơng trình thi cơng chặt chẽ q trình sản xuất thi cơng để hạn chế mức thấp nguyên vật liệu tiêu hao không cần thiết, tiến hành theo dõi việc xuất vật tƣ đem sử dụng phận, đội để phát kịp thời phận khơng hồn thành định mức, lãng phí ngun vật liệu Việc giảm chi phí vật tƣ khơng khối lƣợng mà cần quan tâm tới giá mua Công ty cần lựa chọn nhà cung ứng đáp ứng đƣợc yêu cầu số lƣợng, chất lƣợng, bán cho công ty với giá ƣu đãi vận chuyển thuận lợi Sau hồn thành cơng trình, cơng ty cần tăng cƣờng công tác thu hồi nguyên vật liệu dƣ thừa, tránh tình trạng lãng phí Cơng ty cần ý tới công tác bảo quản nguyên vật liệu

- Để sử dụng máy móc thi cơng hiệu quả, cơng ty cần lập kế hoạch điều động máy thi công bám sát thực tế cơng trình, điều chỉnh kịp thời có thay đổi tiến độ thi cơng Định kỳ tổ chức kiểm tra tình hình sử dụng máy, tiến hành công tác bảo dƣỡng, sửa chữa định kỳ sửa chữa lớn

- Tiết kiệm tối đa chi phí quản lý, chi phí vận hành tồn cơng ty Trên tinh thần chia sẻ khó khăn lợi ích chung, cơng ty chủ động đàm phán với ngân hàng, tổ chức tín dụng để điều chỉnh lãi suất cho phù hợp với tình hình nhằm đảm nguồn vốn phục vụ sản xuất kinh doanh cơng ty

- Tiết giảm khoản chi phí nhằm tối đa hóa lợi nhuận nhƣ: Giải thể sáp nhập đơn vị trực thuộc hiệu SXKD thấp, không hiệu để giảm thiểu máy quản lý, tái cấu trúc, xếp Phòng ban chuyên mơn để thu gọn máy, giảm chi phí quản lý

4.2.7 Một số giải pháp khác

Để nâng cao hiệu sử dụng vốn công ty nhƣ nâng cao hiệu SXKD, công ty cần thực số biện pháp sau:

- Hồn thiện tổ chức hoạt động cơng tác tài cơng ty cách chun nghiệp: Hiện nay, phịng tài kế tốn cơng ty thực hai chức kế tốn quản trị tài chính, khơng có phận chun biệt phụ trách mảng tài Phịng Tài - kế tốn cơng ty chủ yếu làm nhiệm vụ kế tốn, cơng tác tài cơng ty cịn yếu chƣa chun nghiệp, chƣa thể giúp lãnh đạo công ty việc định việc huy động sử dụng vốn cách có hiệu Do cần thiết phải có phận tài riêng

lý, huy động sử dụng vốn công ty nói riêng Để xây dựng hệ thống kiểm sốt quản trị có hiệu quả, Cơng ty cần tập trung xây dựng hệ thống thơng tin quản lý có hiệu quả, giúp nhà quản lý nâng cao khả kiểm soát hoạt động sản xuất kinh doanh kiểm sốt tài nội

- Xây dựng sách đào tạo giúp cán phát triển lực chun mơn, khả thích ứng tính động sáng tạo Tập trung đào tạo nâng cao trình độ quản lý cho đội ngũ lãnh đạo, đào tạo chuyên môn nghiệp vụ chuyên sâu cho đội ngũ làm công tác tài chính, đội ngũ làm cơng tác lập hồ sơ nghiệm thu, toán

- Đẩy nhanh cơng tác thi cơng cơng trình tiến độ để bàn giao cơng trình đẩy nhanh tiêu thụ sản phẩm thu hồi vốn Quá trình tiêu thụ q trình thu hồi vốn, có tiêu thụ đƣợc sản phẩm doanh nghiệp có nguồn để bù đắp chi phí bỏ trình sản xuất kinh doanh, thực nghĩa vụ với nhà nƣớc, trả lƣơng cho công nhân viên, mua sắm vật tƣ phục vụ sản xuất nhƣ trang trải khoản nợ khác Nếu hàng hóa sản xuất chậm tiêu thụ bị ứ đọng không tiêu thụ đƣợc gây tình hình tài căng thẳng cho công ty Càng tiêu thụ đƣợc nhiều sản phẩm, thu hồi vốn nhanh tăng doanh thu, sở để tăng lợi nhuận, nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh

KẾT LUẬN

Trƣớc diễn biến bất lợi kinh tế nói chung khó khăn ngành Xây dựng, doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực đứng trƣớc nhiều khó khăn thách thức Các doanh nghiệp muốn tồn phát triển phải giảm thiểu tác động bất lợi từ bên ngoài, nâng cao lực bên doanh nghiệp để hoạt động cách hiệu Vì vậy, việc quản lý sử dụng hiệu vốn phải đƣợc ƣu tiên sách hoạt động đơn vị Thực tế cho thấy hoạt động hiệu nhiều doanh nghiệp, đặc biệt vấn đề quản lý sử dụng vốn mang lại tính thời cho đề tài nghiên cứu

TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt

1 Phạm Thị Chanh, 2012 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn cơng ty cơng trình giao thông 208 thuộc Tổng giao thông – Bộ Giao thông vận tải Luận văn thạc sỹ Trƣờng Đại học Thƣơng Mại

2 Công ty CP Sông Đà 2, 2013, 2014, 2015 Báo cáo tài hợp nhất sau kiểm tốn cơng ty CP Sơng Đà năm 2012, 2013, 2014 Hà Nội

3 Phùng Thị Kim Duyên, 2010 Một số giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn cố định Công ty cổ phần Điện tử truyền hình cáp Việt Nam Luận văn tốt nghiệp

4 Nguyễn Thị Hằng, 2006 Một số giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh công ty CP xây dựng Ba Vì Luận văn tốt nghiệp Trƣờng Đại học Thƣơng Mại

5 Lƣu Thị Hƣơng Vũ Duy Hào, 2012 Tài doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân

6 Phạm Ngọc Kiểm Nguyễn Công Nhƣ, 2009 Thống kê doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Giáo dục Việt Nam

7 Nguyễn Minh Kiều, 2009 Tài doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Thống kê

8 Đàm Trà My, 2009 Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần quốc tế Sơn Hà Luận văn thạc sỹ Trƣờng Đại học Thƣơng mại

9 Nguyễn Năng Phúc, 2015 Phân tích tài doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân

11 Phạm Thị Thủy Nguyễn Thị Lan Anh, 2013 Báo cáo tài chính, phân tích, dự báo định giá Hà Nội: Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân

12 Tổng công ty Sông Đà, 2013, 2014, 2015 Báo cáo tài hợp nhất sau kiểm tốn cơng ty CP Sơng Đà 9, cơng ty CP Sông Đà 12 năm 2012, 2013, 2014 Hà Nội

13 Lƣơng Xuân Trƣờng, 2012 Vốn kinh doanh giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh công ty cổ phần Sông Đà Luận văn thạc sỹ Học viện Tài

14 Bùi Văn Vần Vũ Văn Ninh, 2013 Tài doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Tài

15 Nguyễn Vƣơng Vinh, 2013 Các giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty cổ phần Hamin Việt Nam Luận văn thạc sỹ Học viện Tài

Website

PHỤ LỤC 01

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN GIAI ĐOẠN NĂM (2012-2014)

Đơn vị tính: 1.000 đồng TT Chỉ tiêu Mã Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1 2 5 6 7

TÀI SẢN

A TÀI SẢN NGẮN HẠN 100 675,119,736 697,110,387 766,229,142 I Tiền khoản tƣơng đƣơng tiền 110 64,141,551 48,212,880 51,447,862

1 Tiền 111 64,141,551 48,212,880 42,447,862

2 Các khoản tƣơng đƣơng

tiền 112 9,000,000

II Các khoản đầu tƣ tài chính ngắn hạn 120 6,000,000 14,100,000

1 Đầu tƣ ngắn hạn 121 6,000,000 14,100,000

2 Dự phòng giảm giá đầu tƣ

ngắn hạn 129

III Các khoản phải thu ngắn

hạn 130 204,826,422 220,842,598 275,301,368 Phải thu khách hàng 131 170,792,779 191,338,769 203,545,151 Trả trƣớc cho ngƣời bán 132 6,668,843 10,962,310 11,457,699

3 Phải thu nội ngắn hạn 133

4 Phải thu theo tiến độ kế

hoạch hợp đồng xây dựng 134

5 Các khoản phải thu khác 135 28,651,041 20,645,080 62,258,327 Dự phòng phải thu ngắn

TT Chỉ tiêu Mã Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1 2 5 6 7

1 Hàng tồn kho 141 368,988,926 386,497,200 383,868,425 Dự phòng giảm giá hàng

tồn kho 149

V Tài sản ngắn hạn khác 150 37,162,836 35,557,707 41,511,486 Chi phí trả trƣớc ngắn hạn 151 5,017,518 250,993 702,315 Thuế GTGT đƣợc khấu trừ 152 16,821,417 19,093,411 21,763,241 Thuế khoản phải thu nhà nƣớc 154 2,748,913 Tài sản ngắn hạn khác 158 15,323,899 16,213,302 16,297,016 B TÀI SẢN DÀI HẠN 200 85,721,028 67,352,775 88,252,879 I Các khoản phải thu dài

hạn 210

1 Phải thu dài hạn khách hàng 211 Vốn kinh doanh đơn vị

trực thuộc 212

3 Phải thu dài hạn nội 213

4 Phải thu dài hạn khác

5 Dự phòng phải thu dài hạn khó địi (*) 219

II Tài sản cố định 220 54,744,068 46,167,869 60,843,550 Tài sản cố định hữu hình 221 47,036,652 39,148,696 51,907,909 - Nguyên giá 222 273,182,061 275,204,664 298,849,994 - Giá trị hao mòn lũy kế

(*) 223

-226,145,409

-236,055,968

TT Chỉ tiêu Mã Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1 2 5 6 7

- Nguyên giá 225

- Giá trị hao mòn lũy kế

(*) 226

3 Tài sản cố định vô hình 227 1,426,947 713,115

- Nguyên giá 228 3,569,219 3,569,219 3,569,219 - Giá trị hao mòn lũy kế

(*) 229 -2,142,272 -2,856,104 -3,569,219

4 Chi phí xây dựng dở

dang 230 6,280,469 6,306,057 8,935,641

III Bất động sản đầu tƣ 240

- Nguyên giá 241

- Giá trị hao mòn lũy kế

(*) 242

IV Các khoản đầu tƣ tài chính dài hạn 250 17,139,546 17,450,499 15,847,310

1 Đầu tƣ vào công ty 251

2 Đầu tƣ vào công ty liên kết, liên doanh 251

3 Đầu tƣ dài hạn khác 258 29,534,685 29,194,685 26,614,685 Dự phòng giảm giá đầu tƣ tài dài hạn (*) 259 -12,395,138 -11,744,186 -10,767,374 V Tài sản dài hạn khác 260 12,423,560 2,598,651 11,562,018 Chi phí trả trƣớc dài hạn 261 12,251,818 2,040,405 5,421,097 Tài sản thuế thu nhập hoãn

lại 262

TT Chỉ tiêu Mã Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1 2 5 6 7

TỔNG CỘNG TÀI SẢN 270 760,831,764 764,463,162 854,482,022

NGUỒN VỐN

A NỢ PHẢI TRẢ 300 537,133,661 533,275,135 641,355,320 I Nợ ngắn hạn 310 456,380,270 460,265,717 519,181,729 Vay nợ ngắn hạn 311 127,611,716 138,835,356 202,112,986 Phải trả ngƣời bán 312 89,088,726 88,988,947 98,484,674 Ngƣời mua trả tiền trƣớc 313 51,856,602 89,701,475 74,749,813 Thuế khoản phải

nộp nhà nƣớc 314 28,848,985 22,980,601 17,080,567 Phải trả ngƣời lao động 315 25,747,078 26,122,731 21,272,455 Chi phí phải trả 316 13,723,343 11,161,252 19,876,510

7 Phải trả nội 317

8 Phải trả theo tiến độ hợp đồng xây dựng 318 Các khoản phải trả phải

nộp khác 319 117,517,466 80,265,411 83,641,604

10 Quỹ khen thƣởng, phúc lợi 323 1,986,351 2,209,940 1,963,117

11 Dự phòng phải trả ngắn hạn 320

II Nợ dài hạn 330 80,753,390 73,009,417 122,173,591

1 Phải trả dài hạn ngƣời bán 331

2 Phải trả dài hạn nội 332

3 Phải trả dài hạn khác 333

TT Chỉ tiêu Mã Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1 2 5 6 7

5 Thuế thu nhập hoãn lại phải

trả 335

6 Dự phòng trợ cấp việc làm 336

7 Dự phòng phải trả dài hạn 337

8 Doanh thu chƣa thực 338

9 Quỹ phát triển khoa học công nghệ 339

B VỐN CHỦ SỞ HỮU 400 190,699,195 199,702,539 213,126,702 I Vốn chủ sở hữu 410 190,699,195 199,702,539 213,126,702 Vốn đầu tƣ chủ sở hữu 411 120,000,000 120,000,000 120,000,000 Thặng dƣ vốn cổ phần 412 22,079,551 22,079,551 19,200,031 Vốn khác chủ sở hữu 413 2,442,184 2,442,184 2,442,184

4 Cổ phiếu quỹ (*) 414

5 Chênh lệch đánh giá lại tài

sản 415

6 Chênh lệch tỷ giá hối đoái 416

7 Quỹ đầu tƣ phát triển 417 15,541,854 16,462,415 17,312,146 Quỹ dự phòng tài 418 5,854,353 6,580,263 7,311,030 Quỹ khác thuộc vốn chủ sở

hữu 419

10 Lợi nhuận sau thuế chƣa phân phối 420 24,781,250 32,138,124 22,625,948 11 Nguồn vốn đầu tƣ xây dựng cơ 421

12 Quỹ hỗ trợ xếp doanh

TT Chỉ tiêu Mã Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1 2 5 6 7

II Nguồn kinh phí quỹ khác 430

1 Quỹ khen thƣởng, phúc lợi 431

2 Nguồn kinh phí 432

3 Nguồn kinh phí hình thành TSCĐ 433 C LỢI ÍCH CỔ ĐƠNG

THIỂU SỐ 439 32,998,907 31,483,487 TỔNG CỘNG NGUỒN

PHỤ LỤC 02

BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH GIAI ĐOẠN NĂM (2012-2014)

Đơn vị tính: 1.000 đồng TT Chỉ tiêu Mã Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1 2 5 6 7

1 Doanh thu bán hàng

cung cấp dịch vụ 01 529,561,374 538,346,607 644,291,568 Các khoản giảm trừ doanh

thu 02

3

Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ (10= 01-02)

10 529,561,374 538,346,607 644,291,568

4 Giá vốn hàng bán 11 437,727,703 441,370,683 560,270,928

5

Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ (20=10-11)

20 91,833,671 96,975,924 84,020,640

6 Doanh thu hoạt động tài chính 22 3,604,517 802,805 2,313,309 Chi phí tài 23 25,110,867 22,077,156 18,922,669 Trong đó: Chi phí lãi vay 24 23,205,174 21,446,223 18,608,966 Chi phí bán hàng 25 5,937,383 10,533,442 5,992,900 Chi phí quản lý doanh

nghiệp 26 38,501,994 48,048,550 51,177,964

10

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh

[30=20+(21-22)-(24+25)]

30 25,887,993 17,119,581 10,240,415

11 Thu nhập khác 31 3,391,649 277,505 1,219,266

12 Chi phí khác 32 3,609,816 1,987,962 780,700

13 Lợi nhuận khác

TT Chỉ tiêu Mã Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1 2 5 6 7

14 Tổng lợi nhuận kế toán trƣớc thuế (50=30+40) 50 25,669,826 15,409,125 10,678,981

15 Chi phí thuế thu nhập

doanh nghiệp hành 51 7,644,104 5,900,042 5,283,690 16 Chi phí thuế thu nhập

doanh nghiệp hoãn lại 52

17 Lợi nhuận sau thuế thu

: www.fpts.com.vn www.cophieu68.vn http://www.thongke.vn