Một số giải pháp thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KỸ THUẬT CƠNG NGHỆ TP HCM KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP GIẢI PHÁP ĐỂ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHỨNG KHOÁN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN FPT Ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH Chuyên ngành: QUẢN TRỊ DOANH NGHIỆP Giảng viên hướng dẫn : TS TRƯƠNG QUANG DŨNG Sinh viên thực MSSV: 0954010352 : NGUYỄN HOÀI PHƯƠNG Lớp: 09DQD2 TP Hồ Chí Minh, 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KỸ THUẬT CÔNG NGHỆ TP HCM KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP GIẢI PHÁP ĐỂ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN FPT Ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH Chuyên ngành: QUẢN TRỊ DOANH NGHIỆP Giảng viên hướng dẫn : TS TRƯƠNG QUANG DŨNG Sinh viên thực MSSV: 0954010352 : NGUYỄN HỒI PHƯƠNG Lớp: 09DQD2 TP Hồ Chí Minh, 2013 LỜI CAM ĐOAN - - Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nêu báo cáo tốt nghiệp trung thực chưa cơng bố cơng trình khác 12 tháng năm 2013 , Sinh viên thực ) Nguyễn Hoài Phương LỜI CẢM ƠN - - , : ỹ Thuật Công Nghệ , Khoa Quản trị thành phố Hồ Trương Quang Dũng Và Cô, Chú, Anh, Chị Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT tạo điều kiện chia sẻ kinh nghiệm, kiến thức để em hồn thành Kính chúc q thầy trường Đại học Kỹ thuật Công Nghệ TPHCM, Ban lãnh đạo vào anh chị Công ty đạt nhiều sức khỏe thành công công việc Em xin chân thành cám ơn! Năm 2013 Th Sinh viên thực (Ký tên) Nguyễn Hoài Phương NHẬN XÉT CỦA G IÁO VIÊN HƯỚNG DẪN Tp HCM, ngày 12 tháng năm 2013 Giáo viên hướng dẫn BM06/QT04/ĐT Khoa: ………………………… PHIẾU THEO DÕI TIẾN ĐỘ LÀM ĐỒ ÁN/ KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP (Do giảng viên hướng dẫn ghi giao cho sinh viên nộp chung với ĐA/KLTN sau hoàn tất đề tài) Tên đề tài: Giảng viên hướng dẫn: Sinh viên/ nhóm sinh viên thực đề tài (sĩ số nhóm……): (1) MSSV: ………………… Lớp: (2) MSSV: ………………… Lớp: (3) MSSV: ………………… Lớp: Ngành : Chuyên ngành : Tuần lễ Ngày Nội dung Nhận xét GVHD (Ký tên) BM06/QT04/ĐT Tuần lễ Ngày Nội dung Nhận xét GVHD (Ký tên) Kiểm tra ngày: Đánh giá cơng việc hồn thành: ………… % Được tiếp tục:  Không tiếp tục:  10 11 12 13 14 15 Giảng viên hướng dẫn phụ (Ký ghi rõ họ tên) TP HCM, ngày … tháng … năm ……… Giảng viên hướng dẫn (Ký ghi rõ họ tên) MỤC LỤC Lời mở đầu CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 Khái quát CTCK 1.1.1 Mơ hình tổ chức kinh doanh chứng khốn 1.1.2 Khái niệm phân loại CTCK 1.1.3 Hình thức pháp lý CTCK 1.1.4 Nguyên tắc hoạt động CTCK 1.1.5 Cơ cấu tổ chức CTCK 10 1.1.6 Vai trò, chức CTCK 11 1.2 Các hoạt động CTCK 15 1.2.1 Hoạt động mơi giới chứng khốn 15 1.2.2 Hoạt động tự doanh 17 1.2.3 Hoạt động bảo lãnh phát hành 18 1.2.4 Hoạt động quản lý danh mục đầu tư 20 1.2.5 Hoạt động tư vấn đầu tư 20 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động CTCK 21 1.3.1 Nhân tố chủ quan 21 1.3.2 Nhân tố khách quan 24 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN FPT 2.1 Giới thiệu sơ lược Cơng ty Cổ phần Chứng khốn FPT 26 i 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển Công ty 26 2.1.2 Sơ đồ tổ chức chức số phòng ban 29 2.1.3 Tầm nhìn 31 2.1.4 Phương châm hoạt động 31 2.1.5 Giá trị cốt lõi 31 2.1.6 Thuận lợi khó khăn Cơng ty 32 2.1.7 Kết hoạt động kinh doanh Công ty 38 2.2 Thực trạng hoạt động CTCP Chứng khoán FPT 41 2.2.1 Các hoạt động 41 2.2.1.1 Hoạt động tự doanh 41 2.2.1.2 Hoạt động tư vấn 43 2.2.1.3 Hoạt động môi giới 44 2.2.1.4 Hoạt động bảo lãnh phát hành 48 2.2.1.5 Hoạt động quản lý danh mục đầu tư 50 2.2.2 Các hoạt động phụ trợ khác 54 2.2.3 Đánh giá hiệu hoạt động FPTS 57 2.2.3.1 Các kết đạt 57 2.2.3.2 Những hạn chế nguyên nhân 58 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN FPT 3.1 Định hướng phát triển TTCK Việt Nam CTCP Chứng khoán FPT 66 3.1.1 Định hướng phát triển TTCK Việt Nam 66 3.1.2 Định hướng phát triển CTCP Chứng khoán FPT 68 3.2 Một số giải pháp phát triển hoạt động kinh doanh chứng khoán CTCP Chứng khoán FPT 70 3.2.1 Xây dựng chiến lược nguồn nhân lực 70 3.2.2 Đa dạng phát triển đồng hoạt động 72 3.2.3 Hiện đại hóa sở vật chất, phương tiện hoạt động kinh doanh 73 3.2.4 Xây dựng chiến lược khách hàng toàn diện, hợp lý 73 3.2.5 Tăng cường xây dựng mối quan hệ với CTCK nước 75 ii 3.2.6 Tăng vốn điều lệ 76 3.2.7 Công ty cần phải tiến hành phân đoạn thị trường 77 3.3 Một số kiến nghị 79 3.3.1 Kiến nghị với phủ 79 3.3.2 Kiến nghị với UBCKNN TTGDCK 82 Kết luận 86 Tài liệu tham khảo 87 iii Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: TS Trương Quang Dũng hợp để thực việc mua bán chứng khốn Khả dự đốn diễn biến thị trường CTCK phụ thuộc vào khả thu thập thông tin khả đánh giá xu hướng thị trường khả đánh giá động thái tâm lý nhà đầu tư Hiện nay, khả tiếp cận FPTS tương đối tốt Tuy nhiên, thông tin đa dạng, FPTS cần phải ý tới việc sàng lọc thông tin thực thơng tin giả mạo Phân tích thị trường việc phức tạp, CTCK phải có hàm lượng chun mơn cao, kinh nghiệm phong phú khả nhận định sắc bén 3.2.3 Hiện đại hóa sở vật chất, phương tiện hoạt động kinh doanh Cùng với phát triển sôi động TTCK, CTCK FPTS buộc phải có phát triển khơng ngừng đại hóa sở vật chất, phương tiện kinh doanh tất yếu quan tâm Với tình hình Cơng ty nay, Công ty nên tập trung giải pháp Cơng nghệ thơng tin, là: tiêu chuẩn hóa hệ thống thơng tin khách hàng, bao gồm nhiều liệu khác nhau, hình thành Ngân hàng liệu phục vụ cho nhiều mục đích sử dụng khai thác khác Thiết kế cài đặt cục mạng tồn diện để trao đổi thơng tin diễn nhanh chóng, thuận lợi, an tồn Có chương trình dự phịng, kế hoạch sẵn sàng ứng phó với tình trạng bị xâm nhập bất hợp pháp, bị liên lạc giao dịch trường hợp khẩn cấp Trước mắt FPTS cần hoàn thiện hệ thống trang Web, đồng thời triển khai xây dựng hệ thống tin học mạnh, đảm bảo vi tính hóa tồn nghiệp vụ chứng khốn, xây dựng hệ thống cung cấp thông tin cho nhà đầu tư, xây dựng trước sở vật chất để tạo điều kiện cho khách hàng kinh doanh qua mạng 3.2.4 Xây dựng chiến lược khách hàng toàn diện, hợp lý Chính sách khách hàng có vị trí quan trọng toàn hoạt động kinh doanh CTCK Một giải pháp khách hàng đắn yếu tố định vị trí FPTS môi trường cạnh tranh ngày gay gắt để dành thị phần với CTCK khác 73 SVTH: Nguyễn Hồi Phương Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: TS Trương Quang Dũng Chính sách khách hàng có thực hay không tùy thuộc vào kết việc sử dụng nhiều sách cụ thể khác nhau, sách đóng vai trị định có mối quan hệ mật thiết với Một sách khách hàng hợp lý bao gồm: - Chính sách giá hấp dẫn: Trong môi trường cạnh tranh liệt nay, mức phí Cơng ty phải áp dụng cách linh hoạt, phù hợp cở sở cân đối chi phí, lợi nhuận, thị phần mục tiêu khác mà Công ty theo đuổi Mức phí đưa phải phù hợp với đối tượng khách hàng, loại dịch vụ, thời điểm cụ thể để vừa trì mối quan hệ lâu dài với khách hàng, vừa thu hút thêm khách hàng Để thực điều này, Cơng ty tiến hành phân nhóm khách hàng theo tiêu chí định Ví dụ, khách hàng có uy tín, thường xun có giao dịch với giá trị lớn hưởng mức phí ưu đãi - Đa dạng hóa loại hình dịch vụ, cải tiến quy trình nghiệp vụ để thỏa mãn nhu cầu ngày đa dạng phát triển không ngừng khách hàng Điều đòi hỏi FPTS cần phải nghiên cứu, học hỏi đưa dịch vụ mới, cung cấp thông tin cập nhật nhanh nhất, nhận lệnh thông báo kết quã khớp lệnh tận nhà… - Chủ động tìm kiếm khách hàng hoạt động thiếu nhắm mở rộng nâng cao số lượng khách hàng đến với Chính sách khơng nhằm vào nhà đầu tư nước mà cịn nhằm vào nhà đầu tư nước ngồi, nhằm vào nhà đầu tư cá nhân mà cịn nhằm vào tổ chức Thực sách này, tức tìm khách hàng mới, Cơng ty có nhiều lợi nhuận hơn, có hội tốt việc thực nghiệp vụ Bảo lãnh phát hành cho khách hàng mới, từ có sở thực nghiệp vụ môi giới, quản lý danh mục đầu tư… cho khách hàng để tìm kiếm lợi nhuận nâng cao uy tín Cơng ty - Bảo đảm phong cách giao tiếp văn minh, lịch sự, tận tình, chu đáo nghệ thuật giữ khách hàng hiệu Thái độ nhân viên khách 74 SVTH: Nguyễn Hoài Phương Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: TS Trương Quang Dũng hàng tạo nên hình ảnh Cơng ty khách hàng Vì vậy, phong cách giao tiếp tác phong làm việc cán ảnh hưởng lớn đến hiệu thu hút khách hàng Ngoài ra, cán nhân viên phải làm việc với tinh thần trách nhiệm cao, cẩn thận không để mắc sai sót, nhằm lẫn tạo an tâm, tin tưởng tuyệt đối từ phía khách hàng - Tổ chức hội nghị khách hàng: FPTS định kỳ tổ chức hội nghị khách hàng nơi gặp gỡ, trao đổi, học tập kinh nghiệm nhà đầu tư với nhau, nhà đầu tư với Công ty Và thế, việc tổ chức hội nghị khách hàng có lợi cho hai bên, khách hàng Cơng ty + Về phìa khách hàng, trước hết họ cung cấp văn pháp lý liên quan đến chứng khoán TTCK, tránh sai phạm khơng đáng có tham gia đầu tư TTCK Tiếp đến, họ tham khảo phân tích, đánh giá chun gia Cơng ty tình hình TTCK, tình hình hoạt động kinh doanh Cơng ty niêm yết Cái lợi mà khách hàng có chổ: dựa thơng tin có được, họ tự biết điều nên làm, điều khơng nên làm, đầu tư thời gian tới để có hiệu cao + Về phía Cơng ty, hội nghị khách hàng dịp tốt để tăng cường mối quan hệ với nhà đầu tư, dịp để nhà đầu tư hiểu kỹ Cơng ty thơng qua loại hình dịch vụ mà Công ty cung cấp cho họ Hội nghị khách hàng giúp Cơng ty tiếp cận, tìm hiểu cặn kẽ nhu cầu thu thập thông tin phản hồi từ phía nhà đầu tư công chúng Hơn nữa, thông qua hội nghị khách hàng, Cơng ty cịn cho thấy khách hàng tâm điểm hoạt động kinh doanh mình, mối quan tâm hàng đầu để từ đó, khách hàng có niềm tin vững vào Cơng ty 3.2.5 Tăng cường xây dựng mối quan hệ với CTCK nước Để giữ vững tăng cường uy tín đối ngoại FPTS, cần đẩy mạnh việc xây dựng mối quan hệ đối ngoại, mở rộng quan hệ để tranh thủ kỹ thuật, kinh nghiệm 75 SVTH: Nguyễn Hồi Phương Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: TS Trương Quang Dũng quản lý CTCK nước FPTS cần củng cố mở rộng mối quan hệ đối ngoại vốn có, chọn CTCK, đối tác nước phù hợp với lĩnh vực đối ngoại khu vực để thiết lập mối quan hệ chặt chẽ với Cơng ty có uy tín cao Tăng cường nghiên cứu trao đổi kinh nghiệm, nắm bắt nhanh nhạy xu thị trường để thích ứng có đối sách kịp thời có biến động Đồng thời, FPTS cần mở rộng mối quan hệ song phương đa phương, xây dựng phát triển mối quan hệ chặt chẽ với CTCK nước ASEAN, đặc biệt với CTCK nước láng giềng Thái Lan, Trung Quốc… 3.2.6 Tăng vốn điều lệ Nâng cao tiềm lực tài giải pháp để phát triển hoạt động CTCK Cơng ty tăng vốn theo nhiều cách khác kết hợp hình thức huy động để đáp ứng nhu cầu vốn đồng thời đảm bảo cấu vốn an tồn cho Cơng ty, cụ thể: - Giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư: q trình hoạt động Cơng ty tạo khoản lợi định (sau nộp thuế thu nhập doanh nghiệp), khoản lợi nhuận thuộc Cơng ty Cơng ty trả cổ tức cho cổ đơng phần, tồn khơng trả từ lợi nhuận Việc giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư Công ty ảnh hưởng tới thu nhập cổ đông Do vậy, để giữ lại phần tồn lợi nhuận, Cơng ty phải có chiến lược đầu tư tốt tương lai cổ đông thông qua Nguồn vốn từ lợi nhuận giữ lại nguồn vốn quan trọng có chi phí thấp so với phát hành cổ phiếu Tuy nhiên, để có nguồn vốn địi hỏi Cơng ty phải kinh doanh có lãi - Phát hành trái phiếu: Đây công cụ huy động vốn hữu hiệu cho doanh nghiệp TTCK Với đa dạng loại trái phiếu mà Cơng ty sử dụng để tăng thêm vốn trái phiếu có lãi suất thả nổi, lãi suất cố định, trái phiếu chuyển đổi, kèm quyền mua cổ phiếu hay trái phiếu thu hồi… 76 SVTH: Nguyễn Hồi Phương Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: TS Trương Quang Dũng Cơng ty lựa chọn loại trái phiếu khác để đạt quy mô vốn định với mức lãi suất khác phù hợp với tình hình lãi suất thị trường nhận định biến động lãi suất tương lai - Phát hành cổ phiếu ưu đãi: Cổ phiếu ưu đãi loại cổ phiếu mà đem lại nhiều lợi ích cho Công ty, đảm bảo việc tăng vốn chủ sở hữu lại không ảnh hưởng tới quyền sở hữu cổ đông Cổ phiếu ưu đãi coi bước đệm trái phiếu cổ phiếu thường Do việc huy động vốn cổ phiếu ưu đãi kết hợp với huy động trái phiếu cổ phiếu thường tạo cho Cơng ty cấu vốn hợp lý có lượng vốn cần thiết cho trình kinh doanh Vì thế, Cơng ty cần cân nhắc sử dụng cơng cụ để tạo đa dạng hình thức huy động vốn - Phát hành cổ phiếu thường: Cổ phiếu thường công cụ huy động vốn đặc trưng loại hình Cơng ty cổ phần Nói khác, có hình thái CTCP phép tăng vốn cách phát hành cổ phiếu thường Do FPTS thuộc hình thức cơng ty cổ phần nên Cơng ty phát huy lợi để huy động vốn cho hoạt động kinh doanh Ngồi Công ty nên tiến hành khai thác nguồn vốn ủy thác đầu tư từ tổ chức nước, tiến hành vay vốn từ ngân hàng tổ chức tài khác 3.2.7 Cơng ty cần phải tiến hành phân đoạn thị trường Ở đoạn thị trường hiểu nhóm nhà đầu tư có phản ứng tập hợp kích thích marketing phân đoạn thị trường trình phân chia khách hàng thành nhóm sở điểm khác biệt nhu cầu, tính cách hay hành vi Như vậy, thực chất việc phân đoạn thị trường phân chia theo tiêu thức định thị trường tổng thể quy mơ lớn, khơng đồng mn hình mn vẻ nhu cầu thành nhóm (đoạn, khúc) nhỏ đồng nhu cầu 77 SVTH: Nguyễn Hoài Phương Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: TS Trương Quang Dũng Các tiêu thức dùng để phân đoạn thị trường: - Đối với khách hàng cá nhân: + Phân đoạn theo địa lý: Miền (Bắc, Trung, Nam), vùng… + Phân đoạn theo dân số - xã hội: Tuổi, giới tính, thu nhập, nghề nghiệp, trình độ học vấn, tình trạng nhân,… + Phân đoạn theo tiêu thức tâm lý: Thái độ, cá tính, lối sống, thói quen, giá trị văn hóa, + Phân đoạn theo tiêu thức hành vi đầu tư: Lý đầu tư, lợi ích tìm kiếm, số lượng tỷ lệ đầu tư,… - Đối với nhà đầu tư có tổ chức: + Phân đoạn theo tiêu thức quy mô: Nhỏ, vừa, lớn + Phân đoạn theo tiêu thức loại hình sở hữu: Tư nhân, Nhà nước, liên doanh,… + Phân đoạn theo tiêu thức loại hình tổ chức: Sản xuất, kinh doanh, tổ chức phi kinh tế,… + Phân đoạn theo tiêu thức địa điểm tổ chức: Miền, vùng, tỉnh,… Để xác định đoạn thị trường có hiệu việc phân đoạn thị trường phải đạt yêu cầu: - Tính đo lường được, tức quy mô hiệu đoạn thị trường phải đo lường - Tính tiếp cận được, tức Công ty phải nhận biết phục vụ đoạn thị trường phân chia theo tiêu thức định - Tính quan trọng, tức đoạn thị trường phải bao gồm khách hàng có nhu cầu đồng với quy mô đủ lớn để có khả sinh lời 78 SVTH: Nguyễn Hồi Phương Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: TS Trương Quang Dũng - Tính khả thi, tức có đủ nguồn lực để hình thành phát triển chương trình hoạt động riêng biệt cho đoạn thị trường chia Từ việc phân đoạn thị trường, Công ty cần phải lựa chọn thị trường mục tiêu cho Dựa kết phân tích mơi trường kinh doanh, nhiệm vụ mục tiêu mà Công ty mong muốn đạt tới, thực chất việc lựa chọn thị trường mục tiêu lựa chọn nhóm khách hàng tiềm mà Công ty phục vụ với dịch vụ định Những thị trường mục tiêu lựa chọn một, hay số đoạn thị trường hay tồn thị trường Khi lựa chọn thị trường mục tiêu, cần làm rõ vấn đề: - Loại hình dịch vụ hay hoạt động mang phục vụ nhu cầu khách hàng - Quy mô khả tăng trưởng thị trường - Khả thu lợi nhuận - Mức độ phù hợp bên nhu cầu khách hàng thị trường lựa chọn bên khả thỏa mãn Công ty nhu cầu Tùy thuộc vào việc phân tích, đánh giá vấn đề nói mà Cơng ty lựa chọn cho thị trường tiềm tốt 3.3 Một số kiến nghị 3.3.1 Kiến nghị với Chính phủ * Hồn thiện hệ thống văn pháp lý TTCK thể chế đặc biệt bậc cao sản phẩm tinh tuý kinh tế thị trường, hoạt động với thiết chế phức tạp riêng biệt, với quy luật chi phối khắc nghiệt, sâu sắc ảnh hưởng toàn diện đến thực trạng phát triển kinh tế-xã hội đất nước có biến động Với chế vận hành phức tạp, nên 79 SVTH: Nguyễn Hồi Phương Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: TS Trương Quang Dũng trình từ phát hành chứng khoán thị trường sơ cấp giao dịch thị trường thứ cấp đòi hỏi phải tuân thủ quy định nghiêm ngặt luật pháp chứng khốn TTCK Ngồi quy định nêu trên, hoạt động TTCK chịu chi phối văn luật khác lĩnh vực thương mại, dân sự, đầu tư nước ngồi, phá sản… Hoạt động TTCK nói chung, bên cạnh đặc tính ưu việt, thúc đẩy kinh tế phát triển, chứa đựng hạn chế, khuyết tật dẫn tới hậu khó lường Vì vậy, điều chỉnh, hồn thiện hệ thống luật pháp lĩnh vực chứng khoán TTCK nhằm tạo đặc tính ưu việt, mạnh kinh tế thị trường hạn chế tới mức thấp tác động tiêu cực phát sinh trình hoạt động thị trường Giữa chủ thể thị trường hình thành mối quan hệ kinh tế-xã hội đan xen CTCK chủ thể quan trọng thị trường, hoạt động kinh doanh Cơng ty có hiệu tốt hay khơng, mặt phụ thuộc vào tình hình chung thị trường Nhìn tổng thể, chưa có đạo luật chung phát hành kinh doanh chứng khoán số nước giới, thực tế, khung pháp luật chứng khoán với ba phận cấu thành tối thiểu hình thành, bao gồm: Những quy định tiêu chuẩn hàng hoá điều kiện phát hành, điều kiện thể thức kinh doanh, quản lý Nhà nước giám sát chứng khoán TTCK Tuy nhiên, mặt nội dung, quy định có cịn bộc lộ nhiều hạn chế cần khắc phục: Hệ thống văn quy phạm pháp luật chứng khoán TTCK hầu hết văn luật, có giá trị thấp Các văn thiếu tính hệ thống, cịn chắp vá, thiếu tính đồng cịn chồng chéo quy định Còn bỏ ngỏ nhiều vấn đề thuộc chứng khoán nhiều quan hệ TTCK chưa luật pháp quy định, điều chỉnh Hầu hết quy định xây dựng sở tham khảo, học tập kinh nghiệm tổ chức TTCK nước mà chưa hay cịn kiểm nghiệm qua thực tế Việt Nam Do đó, thời gian tới, Chính phủ cần xem xét, sửa đổi, bổ sung luật, pháp lệnh văn ngành, lĩnh vực liên quan khác nhằm tạo nên thống cao ổn 80 SVTH: Nguyễn Hồi Phương Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: TS Trương Quang Dũng định hệ thống pháp luật, tạo sở pháp lý thuận lợi cho vận hành phát triển TTCK Việt Nam Chính phủ cần nhanh chóng hồn thiện văn quy định, hướng dẫn hoạt động TTCK CTCK để phù hợp với tình hình phát triển thực tế TTCK Việt Nam Mặt khác, với tình hình xu hướng thị trường nay, Chính phủ cần có quy định cụ thể giao dịch điện tử hoạt động kinh doanh chứng khốn Điều quan trọng sở pháp lý cho giao dịch phổ biến tương lai * Ưu đãi thuế cho hoạt động chứng khoán Ưu đãi thuế cho TTCK sách quan trọng liên quan trực tiếp đến lợi ích CTCK Hiện ngồi việc hưởng ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp hai năm hoạt động, CTCK giảm 50% số thuế doanh nghiệp hai năm Tuy nhiên, quy định ưu đãi thuế CTCK chưa thoả đáng Công ty vào hoạt động, doanh số chưa nhiều, TTCK chưa sôi động, chưa phát triển nên hiệu hoạt động thấp Chắc chắn CTCK bị lôc năm đầu hoạt động Do vậy, hết thời hạn giảm thuế CTCK gặp nhiều khó khăn tính đến hiệu kinh doanh Chính cần phải có sách ưu đãi cho CTCK khuyến khích tham gia tích cực tổ chức kinh tế nước vào TTCK Cụ thể, mức ưu đãi thời gian tới nên miễn thuế cho năm đầu hoạt động giảm thuế 50% năm Đối với thuế giá trị gia tăng, Bộ tài cam kết thức đưa hoạt động kinh doanh chứng khốn vào diện khơng chịu thuế VAT ghi điều luật thuế này, CTCK khơng hứng khởi việc đưa vào diện không chịu thuế VAT đồng nghĩa với việc không khấu trừ thuế đầu vào chi phí bỏ hoạt động kinh doanh chứng khoán Cho nên, CTCK nên 81 SVTH: Nguyễn Hồi Phương Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: TS Trương Quang Dũng áp dụng thuế suất VAT hoạt động kinh doanh chứng khoán 0% Với thuế suất này, Cơng ty hồn thuế đầu vào chi phí bỏ điều mà không FPTS mà CTCK khác mong đợi 3.3.2 Kiến nghị với UBCKNN TTGDCK Để đảm bảo cho hoạt động kinh doanh chứng khoán thực cách công bằng, trung thực, công khai, bảo vệ lợi ích nhà đầu tư công chúng tham gia đầu tư, chủ thể kinh doanh chứng khốn cịn phải chấp hành đạo đức kinh doanh, quy định hạn mức áp dụng kinh doanh UBCKNN TTGDCK quy định * Giám sát quản lý vốn khả dụng CTCK NOC NORC = ∑ rủi ro × 100 ≥ 100% Trong đó: NOC: tiêu vốn hoạt động ròng NOC = Tài sản ròng (Tổng tài sản - Tổng nợ) -Tổng khoản gia tăng + Tổng khoản giảm trừ ∑ rủi ro = Rủi ro thị trường + Rủi ro đối tác + Rủi ro + Rủi ro tập trung tín dụng - Phần bù rủi ro * Quy định việc trích lập dự phòng vốn điều lệ: Quy định yêu cầu CTCK q trình hoạt động phải trích 5% lãi ròng hàng năm để lập quỹ dự phòng, bổ sung vốn điều lệ mức 10% vốn điều lệ Công ty Việc thực quỹ thực theo quy định hành loại hình CTCP TNHH 82 SVTH: Nguyễn Hồi Phương Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: TS Trương Quang Dũng * Quy định chế độ báo cáo công khai hố thơng tin Quy định áp dụng TTCK giới, theo CTCK phải cơng khai hố thơng tin hoạt động kinh doanh chứng khốn cho cơng chúng, phải tn thủ chế độ báo cáo định kỳ cho quan quản lý ngành SGDCK Công ty thành viên Ngồi báo cáo định kỳ, CTCK phải có trách nhiệm báo cáo đột xuất có kiện bất thường ảnh hưởng tới hoạt động kinh doanh xảy Đặc biệt báo cáo hàng quý CTCK phải Cơng ty kiểm tốn quan quản lý Nhà nước ngành chứng khoán chấp nhận xác nhận Mặt khác, thông tin TTCK sở hoạt động TTCK, yếu tố để nhà đầu tư định giá mua bán chứng khoán Ở nhiều nước giới việc công bố thông tin trở thành thứ văn hố kinh doanh, cổ đơng người có quyền lợi liên quan đến Công ty cần thông tin kịp thời xác tình hình tài chính, hoạt động sản xuất kinh doanh tình hình quản lý, điều hành Cơng ty Các thơng tin sai lệch TTCK gây nên biến động lớn hoạt động thị trường hoảng loạn tâm lý nhà đầu tư, đẩy thị trường đến đột biến giá, tạo nên sốc hệ thống tài quốc gia, ảnh hưởng xấu đến kinh tế Trong giai đoạn tồn cầu hố kinh tế nay, thơng tin khơng minh bạch gây nên xáo trộn thị trường, dẫn đến phản ứng xấu TTCK kinh tế quốc gia Chính vậy, cơng khai hố thông tin coi nguyên tắc quan trọng TTCK Ngay từ đầu xây dựng TTCK Việt Nam, UBCKNN coi trọng nguyên tắc này, có quy định cụ thể việc bắt buộc công khai thông tin TTCK Các quy định UBCKNN việc công bố thông tin tổ chức niêm yết, Công ty quản lý quỹ, tổ chức hoạt động kinh doanh chứng khoán tương đối chặt chẽ, phù hợp với thông lệ quốc tế thơng tin thị trường Vấn đề cịn lại tính tự giác tổ chức có trách nhiệm phải công bố thông tin Xuất phát từ nhiều nguyên nhân khác nhau, doanh nghiệp Việt 83 SVTH: Nguyễn Hồi Phương Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: TS Trương Quang Dũng Nam chưa có thói quen chưa sẵn sàng cơng bố cơng khai thơng tin tình hình hoạt động Để giải tốt vấn đề địi hỏi phải có phối hợp chặt chẽ quan Nhà nước UBCKNN UBCKNN TTGDCK cần nghiên cứu, bổ sung, sửa đổi, cụ thể hố quy định thơng tin thời điểm, cách thức nội dung công bố thông tin, đặc biệt liên quan tới vấn đề phát hành cổ phiếu mới, thay đổi chế độ kế tốn, hợp báo cáo tài chính, cơng bố ấn phẩm thường niên, công bố báo Những quy định cần cụ thể phù hợp với thực tế để tạo điều kiện cho Công ty niêm yết thực tốt Đồng thời UBCKNN TTGDCK cần tăng cường thông tin thị trường để định hướng người đầu tư, bác bỏ thông tin sai lệch, gây hoang mang gây nhiễu Cần sớm xây dựng tờ thơng tin thức UBCKNN, bên cạnh tờ tin TTGDCK với việc cập nhật trang Web thông tin để đưa quan điểm thức UBCKNN vấn đề chứng khốn TTCK, tạo điều kiện cho công chúng đầu tư người muốn tìm hiểu lĩnh vực có thông tin đáng tin cậy * Tuyên truyền đào tạo kiến thức chứng khoán TTCK Việc tuyên truyền quảng bá rộng rãi kiến thức chứng khốn TTCK cho cơng chúng điều quan trọng khơng nên xem nhẹ người ta tham gia “cuộc chơi” mà họ tin hiểu “luật chơi” biết cách tự giành chiến thắng chơi Theo số liệu điều tra UBCKNN, công chúng cho TTCK lĩnh vực mẻ, chứa đựng nhiều rủi ro khơng phải tiềm đáng trông đợi Đa số nhà đầu tư tổ chức, cho dù có hay khơng ý định huy động vốn thông qua TTCK mong muốn có hiểu biết chứng khốn TTCK Đối với nhà đầu tư cá nhân, phần lớn chưa qua đào tạo kiến thức chứng khoán TTCK mà chủ yếu thông qua phương tiện thông tin đại chúng buổi nói chuyện đề nên hiểu biết họ hạn chế Điều phản ánh thực tế công tác thông tin tuyên 84 SVTH: Nguyễn Hồi Phương Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: TS Trương Quang Dũng truyền đào tạo kiến thức chứng khoán TTCK chưa triển khai mạnh mẽ hiệu UBCKNN cần phối hợp với Bộ giáo dục đào tạo quan chức chương trình đào tạo chứng khốn TTCK theo chuẩn định để tranh thủ liên kết ngành chứng khoán với trường đại học trung tâm đào tạo khác góp phần tuyên truyền đào tạo cách có hiệu 85 SVTH: Nguyễn Hồi Phương Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: TS Trương Quang Dũng KẾT LUẬN Ở Việt Nam CTCK giai đoạn đầu nhiều bỡ ngỡ tham gia vào TTCK cho dù gặp khơng khó khăn hoạt động Cơng ty tích lũy nhiều kinh nghiệm để phát triển tốt tương lai không xa Từ buổi đầu thành lập FPTS bước kinh doanh có hiệu tạo lòng tin nơi khách hàng lòng tin công chúng đầu tư Tuy nhiên, chặng đường trước mắt Cơng ty khó khăn đầy thử thách Do đó, Cơng ty cần phải có bước cụ thể để tự vượt qua nhứng khó khăn thử thách hướng tới phát triển bền vững Qua thời gian nghiên cứu CTCP chứng khoán FPT, em hiểu phần hoạt động kinh doanh mạnh dạn đề số giải pháp kiến nghị nhằm phát triển hoạt động kinh doanh Công ty Em mong nhận nhiều ý kiến thầy cô cán Công ty để em hồn thiện chun đề tốt nghiệp Em xin chân thành cảm ơn! 86 SVTH: Nguyễn Hồi Phương Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: TS Trương Quang Dũng TÀI LIỆU THAM KHẢO GS, TS Lê Văn Tư - Lê Tùng Vân (2008), Thị trường chứng khoán, Nhà xuất thống kê Miskin (2009), Luật ngân hàng, Luật tổ chức tín dụng, Luật doanh nghiệp, Nhà xuất thống kê Vũ Ngọc Nhung - Hồ Ngọc Cẩn (2002), 144 câu hỏi đáp thị trường chứng khoán, Nhà xuất thống kê UBCKNN (2003), Giáo trình phân tích đầu tư chứng khốn, Nhà xuất trị quốc gia Tạp chí đầu tư chứng khốn, Bộ kế hoạch đầu tư Tạp chí chứng khốn, UBCKNN Các trang web tham khảo http://www.ssc.gov.vn http://www.vse.org.vn http://www.fpts.com.vn 87 SVTH: Nguyễn Hoài Phương ... CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN FPT 3.1 Định hướng phát triển TTCK Việt Nam CTCP Chứng khoán FPT 66 3.1.1 Định hướng phát triển. .. hướng phát triển TTCK Việt Nam 66 3.1.2 Định hướng phát triển CTCP Chứng khoán FPT 68 3.2 Một số giải pháp phát triển hoạt động kinh doanh chứng khoán CTCP Chứng khoán FPT ... Cơng ty chứng khốn Chương Thực trạng hoạt động kinh doanh chứng khốn Cơng ty Cổ phần Chứng khoán FPT Chương Một số giải pháp phát triển hoạt động kinh doanh chứng khoán Cơng ty Cổ phần Chứng khốn